നാമമാത്ര പലിശ നിരക്ക്. നാമമാത്രവും യഥാർത്ഥവുമായ പലിശ നിരക്ക് നാമമാത്ര പലിശ നിരക്ക്

രണ്ട് പ്രൊജക്ഷനുകളിൽ പലിശ നിരക്ക് വിലയിരുത്തുന്നത് പതിവാണ്: നാമമാത്രവും യഥാർത്ഥ മൂല്യങ്ങളും.

നാമമാത്ര പലിശ നിരക്ക് അസറ്റ് മൂല്യത്തിന്റെ നിലവിലെ സ്ഥാനത്തെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നു. യഥാർത്ഥ നിരക്കിൽ നിന്നുള്ള അതിന്റെ പ്രധാന വ്യത്യാസം വിപണി സാഹചര്യങ്ങളിൽ നിന്നുള്ള സ്വാതന്ത്ര്യമാണ്. പണപ്പെരുപ്പ പ്രക്രിയകൾ ഒഴികെയുള്ള മൂലധനച്ചെലവിനെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നതാണ് പണത്തിന്റെ നാമമാത്ര നിരക്ക്. യഥാർത്ഥ നിരക്ക്, നാമമാത്ര നിരക്കിൽ നിന്ന് വ്യത്യസ്തമായി, പണപ്പെരുപ്പത്തിന്റെ മൂല്യം കണക്കിലെടുത്ത് സാമ്പത്തിക വിഭവങ്ങളുടെ വിലയുടെ മൂല്യം പ്രകടമാക്കുന്നു.

ഈ ആശയത്തിന്റെ നിർവചനത്തെ അടിസ്ഥാനമാക്കി, നാമമാത്രമായ പലിശ നിരക്ക് വിലവർദ്ധനവിലെയും മറ്റ് സാമ്പത്തിക അപകടസാധ്യതകളിലെയും മാറ്റങ്ങൾ കണക്കിലെടുക്കുന്നില്ലെന്ന് കാണാൻ കഴിയും. നാമമാത്രമായ നിരക്ക് ഒരു ആമുഖ മൂല്യമായി മാത്രമേ മാർക്കറ്റ് പങ്കാളികൾക്ക് കണക്കിലെടുക്കാൻ കഴിയൂ.

ഗണിത പ്രഭാവം

നാമമാത്രവും യഥാർത്ഥവുമായ നിരക്കുകളുടെ ആശ്രിതത്വത്തിന് ഫിഷർ സമവാക്യത്തിൽ അതിന്റെ ഗണിതശാസ്ത്ര പ്രതിഫലനം ലഭിച്ചു. ഈ ഗണിത മാതൃക ഇതുപോലെ കാണപ്പെടുന്നു:

യഥാർത്ഥ നിരക്ക് + പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന പണപ്പെരുപ്പ നിരക്ക് = നാമമാത്ര നിരക്ക്

ഫിഷർ ഇഫക്റ്റ് ഗണിതശാസ്ത്രപരമായി ഇനിപ്പറയുന്ന രീതിയിൽ വിവരിച്ചിരിക്കുന്നു: യഥാർത്ഥ നിരക്ക് മാറ്റമില്ലാതെ തുടരുന്ന തുക അനുസരിച്ച് നാമമാത്ര നിരക്ക് മാറുന്നു.

ഡെറ്റ് ക്ലെയിമിന്റെ മെച്യൂരിറ്റി കണക്കിലെടുത്ത് മാർക്കറ്റ് നിരക്കിന്റെ രൂപീകരണത്തിൽ ഭാവിയിലെ പണപ്പെരുപ്പ നിരക്കാണ് പ്രധാനം, അല്ലാതെ മുൻകാലങ്ങളിലെ യഥാർത്ഥ നിരക്കല്ല.

പണപ്പെരുപ്പത്തിന്റെയോ പണപ്പെരുപ്പത്തിന്റെയോ പൂർണ്ണമായ അഭാവത്തിൽ മാത്രമേ നാമമാത്ര നിരക്കിന്റെയും യഥാർത്ഥ നിരക്കിന്റെയും തുല്യത സാധ്യമാകൂ. ഈ അവസ്ഥ പ്രായോഗികമായി യാഥാർത്ഥ്യബോധമില്ലാത്തതും മൂലധന വിപണിയുടെ പ്രവർത്തനത്തിന് അനുയോജ്യമായ സാഹചര്യങ്ങളുടെ രൂപത്തിൽ മാത്രമേ ശാസ്ത്രത്തിൽ പരിഗണിക്കപ്പെടുന്നുള്ളൂ.

നാമമാത്രമായ സംയുക്ത പലിശ നിരക്ക്

മിക്കപ്പോഴും, വായ്പ നൽകുമ്പോൾ നാമമാത്ര പലിശ നിരക്ക് ബാധകമാണ്. ചലനാത്മകവും മത്സരാധിഷ്ഠിതവുമായ വായ്പാ വിപണിയാണ് ഇതിന് കാരണം. വായ്പയുടെ കാലാവധി, കറൻസി, കടം വാങ്ങുന്നതിന്റെ നിയമപരമായ സവിശേഷതകൾ എന്നിവയെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയാണ് ക്രെഡിറ്റ് ലൈനുകൾക്കുള്ളിലെ മൂലധനച്ചെലവ് നിർണ്ണയിക്കുന്നത്. ബാങ്കുകൾ, അവരുടെ അപകടസാധ്യതകൾ കുറയ്ക്കാൻ ശ്രമിക്കുന്നു, വിദേശ കറൻസിയിൽ ദീർഘകാല സഹകരണത്തിലും ആഭ്യന്തരമായി ഹ്രസ്വകാല സഹകരണത്തിലും ഉപഭോക്താക്കൾക്ക് വായ്പ നൽകാൻ താൽപ്പര്യപ്പെടുന്നു.

ദീർഘകാലത്തേക്ക് ഫണ്ടുകളുടെ ഉപയോഗത്തിൽ നിന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന വരുമാനം ശരിയായി വിലയിരുത്തുന്നതിന്, സംയുക്ത പലിശ പദ്ധതി കണക്കിലെടുക്കാൻ സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധർ ഉപദേശിക്കുന്നു. സംയുക്ത പലിശ രീതിയിലൂടെ ലാഭം നേടുമ്പോൾ, ഓരോ പുതിയ നിയന്ത്രണ കാലയളവിന്റെയും തുടക്കത്തിൽ, മുൻ കാലയളവിന്റെ അവസാനത്തിൽ ലഭിച്ച തുകയ്ക്ക് ലാഭം ലഭിക്കും.

അസ്ഥിരമായ അന്തരീക്ഷത്തിൽ, പ്രത്യേകിച്ച് ആഭ്യന്തര സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ പോലെയുള്ള ഏതൊരു വിപണി സംവിധാനവും എല്ലായ്പ്പോഴും ഉയർന്ന അപകടസാധ്യതകളുമായി ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു. അത് ലോൺ കരാറോ സെക്യൂരിറ്റികളിലെ നിക്ഷേപമോ ആകട്ടെ, ഒരു പുതിയ ബിസിനസ്സ് തുറക്കുകയോ ബാങ്കുമായി ഡിപ്പോസിറ്ററി സഹകരണമോ ആകട്ടെ. സാധ്യതയുള്ള ലാഭം എല്ലായ്പ്പോഴും വിലയിരുത്തുമ്പോൾ, ബാഹ്യ ഘടകങ്ങളിലും വിപണിയുടെ യഥാർത്ഥ അവസ്ഥയിലും ശ്രദ്ധിക്കേണ്ടത് ആവശ്യമാണ്. നാമമാത്രമായ വിളവ് മാത്രം അടിസ്ഥാനമാക്കി, നിങ്ങൾക്ക് തെറ്റായ, വ്യക്തമായും ലാഭകരമല്ലാത്ത അല്ലെങ്കിൽ വിനാശകരമായ സാമ്പത്തിക തീരുമാനം എടുക്കാൻ കഴിയും.

പലിശ നിരക്ക് ഏറ്റവും പ്രധാനപ്പെട്ട മാക്രോ ഇക്കണോമിക് സൂചകങ്ങളിൽ ഒന്നാണ്. സാമ്പത്തിക വിപണിയിൽ വ്യത്യസ്ത പലിശനിരക്കുകൾ ഉണ്ട്. ഒന്നാമതായി, നിക്ഷേപങ്ങളുടെയും വായ്പകളുടെയും പലിശ നിരക്കുകൾ വ്യത്യസ്തമാണ്. ഉദാഹരണത്തിന്, 2012 ജൂൺ അവസാനത്തോടെ, റഷ്യയിലെ Sberbank-ലെ വ്യക്തികളുടെ റൂബിൾ നിക്ഷേപങ്ങളുടെ നിരക്ക് പ്രതിവർഷം 0.01-8.75% എന്ന പരിധിയിലായിരുന്നു, അതേ ബാങ്കിൽ റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ് വാങ്ങുന്നതിനുള്ള വായ്പകളുടെ നിരക്ക് പ്രതിവർഷം 11-16.5% ആയിരുന്നു. Sberbank-ന്റെ പലിശ നിരക്കുകൾ മറ്റ് വാണിജ്യ ബാങ്കുകളിൽ നിന്നും ഇന്റർബാങ്ക് വായ്പാ വിപണിയിലെ നിരക്കുകളിൽ നിന്നും വ്യത്യസ്തമാണ്. മൊത്തത്തിൽ ബാങ്കിംഗ് സംവിധാനത്തിലുള്ള താൽപ്പര്യം, സ്വകാര്യ അല്ലെങ്കിൽ സർക്കാർ സെക്യൂരിറ്റീസ് മാർക്കറ്റുകൾ പോലെയുള്ള സാമ്പത്തിക വിപണിയിലെ മറ്റ് സെഗ്‌മെന്റുകളിലെ പലിശയിൽ നിന്ന് (അല്ലെങ്കിൽ ഷെയറുകളിലെ വാർഷിക വരുമാനം പോലുള്ള സമാന മൂല്യങ്ങളിൽ നിന്ന്) വ്യത്യാസപ്പെട്ടിരിക്കാം. കൂടാതെ, ഫിനാൻഷ്യൽ മാർക്കറ്റിന്റെ വിവിധ സെഗ്‌മെന്റുകളിലെ നിക്ഷേപത്തിന്റെ വ്യത്യസ്ത അളവിലുള്ള അപകടസാധ്യത നിരക്കുകളുടെ വലുപ്പത്തെ ബാധിക്കും (ഉയർന്ന അപകടസാധ്യത ഉയർന്ന ശതമാനവുമായി യോജിക്കുന്നു). എന്നിരുന്നാലും, സാമ്പത്തിക വിപണിയുടെ വിവിധ വിഭാഗങ്ങളിലെ പലിശനിരക്കുകളുടെ ചലനം സമാന സംവിധാനങ്ങളാൽ വിശദീകരിക്കപ്പെടുന്നു, മിക്ക കേസുകളിലും രാജ്യത്തെ പലിശനിരക്കുകളുടെ മുഴുവൻ ശ്രേണിയും ഒരേ ദിശയിലേക്ക് നീങ്ങുന്നു (ഹ്രസ്വകാല ഏറ്റക്കുറച്ചിലുകൾ കണക്കിലെടുക്കുന്നില്ലെങ്കിൽ). അതിനാൽ, ഭാവിയിൽ, പലിശ നിരക്കിന് കീഴിൽ ഞങ്ങൾ ഒരു നിശ്ചിത, അമൂർത്തമായ, "ശരാശരി" പലിശ നിരക്ക് മനസ്സിലാക്കും.

സാമ്പത്തിക വിപണിയിൽ കടമെടുത്ത ഫണ്ടുകൾ ഉപയോഗിക്കുന്നതിനുള്ള ചെലവ് അത് ചിത്രീകരിക്കുന്നു എന്ന വസ്തുതയിലാണ് പലിശ നിരക്കിന്റെ പ്രാധാന്യം. വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന പലിശനിരക്കുകൾ അർത്ഥമാക്കുന്നത് സാമ്പത്തിക വിപണിയിൽ വായ്പയെടുക്കുന്നത് കൂടുതൽ ചെലവേറിയതും കടം വാങ്ങാൻ സാധ്യതയുള്ളവർക്ക് ആക്‌സസ് ചെയ്യാനാകാത്തതുമാണ് - ഉദാഹരണത്തിന്, അവരുടെ ബിസിനസ്സ് വിപുലീകരിക്കാനും ഉപകരണങ്ങൾ അപ്‌ഗ്രേഡുചെയ്യാനും ശ്രമിക്കുന്ന സ്ഥാപനങ്ങൾ, അല്ലെങ്കിൽ മോർട്ട്ഗേജ് ലോൺ ലഭിക്കാൻ ആഗ്രഹിക്കുന്ന അപ്പാർട്ട്മെന്റ് വാങ്ങുന്നവർ. വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന പലിശനിരക്ക് നിക്ഷേപം ഉപേക്ഷിക്കാൻ അവരെ പ്രേരിപ്പിക്കുകയാണെങ്കിൽ, ഇത് രാജ്യത്തിന്റെ മുഴുവൻ സാമ്പത്തിക വ്യവസ്ഥയിലും ദൂരവ്യാപകമായ അഭികാമ്യമല്ലാത്ത പ്രത്യാഘാതങ്ങൾ ഉണ്ടാക്കും. പലിശ നിരക്ക് ഉയരാൻ കാരണമെന്താണ്? പണപ്പെരുപ്പം (പ്രത്യേകിച്ച് ആധുനിക റഷ്യയിൽ) വർദ്ധിക്കുന്നതാണ് ഒരു കാരണം. പലിശനിരക്കും പണപ്പെരുപ്പവും തമ്മിലുള്ള ബന്ധം വിവരിക്കുന്നതിന്, യഥാർത്ഥവും നാമമാത്രവുമായ പലിശ നിരക്കുകളുടെ ആശയങ്ങൾ അവതരിപ്പിക്കേണ്ടത് ആവശ്യമാണ്.

നിങ്ങൾ ഒരു ബാങ്കിലോ മറ്റ് ധനകാര്യ സ്ഥാപനത്തിലോ പോകുമ്പോൾ നിങ്ങൾക്ക് കാണാൻ കഴിയുന്ന സാധാരണ പലിശ നിരക്ക് എന്ന് വിളിക്കപ്പെടുന്നു നാമമാത്ര (ഗ്രാം).മുകളിൽ നൽകിയിരിക്കുന്ന 2012 ജൂണിൽ Sberbank-ലെ നിക്ഷേപങ്ങളുടെയും വായ്പകളുടെയും നിരക്കുകളാണ് നാമമാത്രമായ നിരക്കുകൾ. 1992-ൽ അതേ ബാങ്കിൽ നിക്ഷേപങ്ങളുടെ പലിശ നിരക്ക് (റൂബിളിൽ) പ്രതിവർഷം 190% വരെ എത്താം എന്നത് രസകരമാണ്. അങ്ങനെ, 1992 ന്റെ തുടക്കത്തിൽ ഈ നിക്ഷേപത്തിൽ സ്ഥാപിച്ചിട്ടുള്ള ഓരോ റൂബിളും ഒരു വർഷത്തിൽ 2 റൂബിളുകളായി മാറി. 90 kopecks (പ്രാരംഭ നിക്ഷേപത്തിന്റെ 1 റൂബിൾ കൂടാതെ 190%). എന്നാൽ നിക്ഷേപത്തിന്റെ ഉടമ അതിന്റെ ഫലമായി കൂടുതൽ സമ്പന്നനായോ? 1992 ന്റെ തുടക്കത്തിൽ, 1 റുബിനായി കരുതുക. നിങ്ങൾക്ക് ഒരു റൊട്ടി വാങ്ങാം. ഔദ്യോഗിക സ്ഥിതിവിവരക്കണക്കുകൾ പ്രകാരം, 1992 ൽ റഷ്യയിലെ പണപ്പെരുപ്പ നിരക്ക് ഏകദേശം 2540% ആയിരുന്നു. അത്തരമൊരു നിരക്കിൽ ബ്രെഡിന്റെ വില ഉയർന്നുവെങ്കിൽ, അതിന്റെ വില വർഷത്തിൽ 26.4 മടങ്ങ് വർദ്ധിച്ചു (ഗണിതശാസ്ത്ര വ്യാഖ്യാനം "വളർച്ചയും വളർച്ചാ നിരക്കും" കാണുക) വർഷാവസാനത്തോടെ 26 റുബിളായി. 40 kop. അങ്ങനെ, വർഷത്തിന്റെ തുടക്കത്തിൽ, നിക്ഷേപിച്ച 1 റൂബിളിന് ഒരു റൊട്ടി വാങ്ങാം. വർഷാവസാനം, ബാങ്കിൽ 2 റൂബിൾസ് ലഭിച്ചു. 90 kop. ഈ റൊട്ടിയുടെ ഏകദേശം പത്തിലൊന്ന് മാത്രമേ വാങ്ങാൻ കഴിഞ്ഞുള്ളൂ (കൃത്യമായി പറഞ്ഞാൽ, 2 റൂബിൾസ് 90 കോപെക്ക്: 26 റൂബിൾസ് 40 കോയി "0.11 റൊട്ടി). ബാങ്കിലെ നിക്ഷേപത്തിന്റെ വലുപ്പത്തിലുള്ള വളർച്ച വിലക്കയറ്റത്തിന് പിന്നിലായതിനാൽ, നിക്ഷേപകന് തന്റെ പത്തിലൊന്ന് ശക്തി നഷ്ടപ്പെട്ടു. കൃത്യമായി പറഞ്ഞാൽ, അവർക്ക് അവരുടെ വാങ്ങൽ ശേഷിയുടെ 89% നഷ്ടപ്പെട്ടു, അതായത് വർഷത്തിന്റെ തുടക്കത്തിൽ ഒരു മുഴുവൻ റൊട്ടിയിൽ നിന്ന് വർഷാവസാനം 0.11 റോളുകൾ മാത്രമേ അവശേഷിച്ചിട്ടുള്ളൂ കൂടാതെ ) പണപ്പെരുപ്പത്തിന് നാമമാത്ര പലിശ നിരക്ക് ക്രമീകരിച്ചത് കണക്കാക്കുമ്പോൾ -89% മൂല്യം എന്ന് വിളിക്കപ്പെടുന്നു. യഥാർത്ഥ പലിശ നിരക്ക്.ഇത് സാധാരണയായി r എന്ന ചെറിയ അക്ഷരം കൊണ്ടാണ് സൂചിപ്പിക്കുന്നത് . നാമമാത്ര പലിശ നിരക്കിലുള്ള ഡാറ്റയോടൊപ്പം ഐപണപ്പെരുപ്പ നിരക്ക് π, ഫിഷർ ഫോർമുല ഉപയോഗിച്ച് യഥാർത്ഥ പലിശ നിരക്ക് എല്ലായ്പ്പോഴും കണക്കാക്കാം:

(ഇവിടെ മൂന്ന് മൂല്യങ്ങളും ഒരു ശതമാനമായി പ്രകടിപ്പിക്കുന്നു). ഞങ്ങളുടെ 1992 ഡാറ്റയ്ക്കായി ഫിഷറിന്റെ ഫോർമുല ഉപയോഗിക്കുന്നതിനുള്ള ഒരു ഉദാഹരണം:

ഒരു രാജ്യത്ത് പണപ്പെരുപ്പ നിരക്ക് കുറവാണെങ്കിൽ,

നാമമാത്രമായ, യഥാർത്ഥ പലിശ നിരക്കുകൾ, പണപ്പെരുപ്പ നിരക്ക് എന്നിവയുമായി ബന്ധപ്പെട്ട ഒരു ലളിതവും ഏകദേശ ഫോർമുലയും ഉപയോഗിക്കാം: ഉദാഹരണത്തിന്, വാർഷിക പണപ്പെരുപ്പ നിരക്ക് π 1% ആണെങ്കിൽ നാമമാത്രമായ നിരക്ക് ഐ 3% ആയിരുന്നു, യഥാർത്ഥ പലിശ നിരക്ക് ഏകദേശം

മുമ്പ് ചോദിച്ച ചോദ്യത്തിലേക്ക് ചെറുതായി പരിഷ്‌ക്കരിച്ച് നമുക്ക് മടങ്ങാം. എന്തുകൊണ്ടാണ് നാമമാത്ര പലിശ നിരക്കുകൾ മാറുന്നത്? ഫോർമുലയിൽ നിന്ന് നാമമാത്ര നിരക്ക് കണ്ടെത്തുന്നു: . എന്ന് വിളിക്കപ്പെടുന്ന പ്രഭാവം നമുക്ക് ലഭിക്കും ഫിഷർ പ്രഭാവം.ഈ ഫലത്തിന് അനുസൃതമായി, നാമമാത്ര പലിശനിരക്കിന്റെ രണ്ട് പ്രധാന ഘടകങ്ങൾ വേർതിരിച്ചിരിക്കുന്നു - യഥാർത്ഥ പലിശയും പണപ്പെരുപ്പ നിരക്കും അതനുസരിച്ച്, അതിന്റെ മാറ്റത്തിനുള്ള രണ്ട് കാരണങ്ങളും. സാധാരണഗതിയിൽ, ഒരു ധനകാര്യ സ്ഥാപനം (ഒരു ബാങ്ക്) അടുത്ത വർഷത്തേക്കുള്ള നാമമാത്ര പലിശ നിരക്ക് നിശ്ചയിക്കുമ്പോൾ, യഥാർത്ഥ നിരക്കിന്റെ ചില ടാർഗെറ്റ് മൂല്യത്തിൽ നിന്നും ഭാവിയിലെ പണപ്പെരുപ്പ നിരക്കിനെ സംബന്ധിച്ച അതിന്റെ പ്രതീക്ഷകളിൽ നിന്നും മുന്നോട്ട് പോകുന്നു. യഥാർത്ഥ നിരക്കിന്റെ ടാർഗെറ്റ് മൂല്യം പ്രതിവർഷം +2% ആണെങ്കിൽ, ബാങ്കിന്റെ വിദഗ്ധർ അടുത്ത വർഷത്തേക്ക് വിലയിൽ 1.5% വർദ്ധനവ് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നുവെങ്കിൽ, നാമമാത്രമായ നിരക്ക് പ്രതിവർഷം 3.5% ആയി സജ്ജീകരിക്കും. ഈ ഉദാഹരണത്തിൽ, നാമമാത്രമായ പലിശനിരക്കിന്റെ രൂപീകരണത്തെ സ്വാധീനിച്ചത് യഥാർത്ഥമായല്ല, മറിച്ച് പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന പണപ്പെരുപ്പമാണ്, പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന പണപ്പെരുപ്പ നിരക്ക് എവിടെയാണ് എന്ന് ഔപചാരികമാക്കാം. (ഇ -ഇംഗ്ലീഷിൽ നിന്ന് പ്രതീക്ഷിച്ചത്).

അങ്ങനെ, നാമമാത്രമായ നിരക്ക് രണ്ട് ഘടകങ്ങളാൽ നിർണ്ണയിക്കപ്പെടുന്നു - യഥാർത്ഥ നിരക്കും പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന പണപ്പെരുപ്പ നിരക്കും. പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന പണപ്പെരുപ്പ നിരക്കിലെ ഏറ്റക്കുറച്ചിലുകളേക്കാൾ യഥാർത്ഥ പലിശ നിരക്കിലെ ഏറ്റക്കുറച്ചിലുകൾ സാധാരണയായി കുറവാണെന്ന കാര്യം ശ്രദ്ധിക്കുക. ഈ സാഹചര്യത്തിൽ, ഫിഷർ ഇഫക്റ്റ് അനുസരിച്ച് നാമമാത്ര പലിശ നിരക്കിന്റെ ചലനാത്മകത പ്രധാനമായും നിർണ്ണയിക്കുന്നത് പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന പണപ്പെരുപ്പ നിരക്കിന്റെ ചലനാത്മകതയാണ്.(ചിത്രം 2.13 ഒരു ചിത്രീകരണമായി നൽകിയിരിക്കുന്നു).

ഈ സാമ്പത്തിക സൂചകത്തിന്റെ മുൻകാല ചരിത്രമാണ് പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന പണപ്പെരുപ്പം പ്രധാനമായും നിർണ്ണയിക്കുന്നത്: മുൻകാലങ്ങളിൽ പണപ്പെരുപ്പം അപ്രധാനമായിരുന്നെങ്കിൽ, ഭാവിയിൽ അത് നിസ്സാരമായിരിക്കുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. രാജ്യം മുമ്പ് ശക്തമായ പണപ്പെരുപ്പം അനുഭവിച്ചിട്ടുണ്ടെങ്കിൽ, ഇത് ഭാവിയിലേക്കുള്ള അശുഭാപ്തി പ്രതീക്ഷകൾക്ക് കാരണമാകുന്നു. റഷ്യയിൽ, അടുത്തിടെ വരെ, പണപ്പെരുപ്പ നിരക്ക്, ചട്ടം പോലെ, ഇരട്ട അക്കമായിരുന്നുവെങ്കിൽ, ഇത് നമ്മുടെ രാജ്യത്തെ പലിശനിരക്കുകളുടെ ശരാശരി വലുപ്പത്തിലും സ്വാധീനം ചെലുത്തി, പണപ്പെരുപ്പത്തിന്റെ വർദ്ധനവ് നാമമാത്രമായ പലിശനിരക്കുകളിൽ വർദ്ധനവിന് കാരണമായി, പണപ്പെരുപ്പം ദുർബലമാകുന്നത് അവയെ ഒരു പരിധിവരെ കുറച്ചു.

അരി. 2.13

3 മാസത്തെ ട്രഷറി ബില്ലുകൾക്കാണ് പലിശ നിരക്ക്, കഴിഞ്ഞ വർഷം ഇതേ മാസത്തെ അപേക്ഷിച്ച് ഒരു നിശ്ചിത മാസത്തിലെ എല്ലാ നഗര ഉപഭോക്താക്കൾക്കും CPI യുടെ വളർച്ചാ നിരക്കായി പണപ്പെരുപ്പം കണക്കാക്കുന്നു. ഉറവിടങ്ങൾ: യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവ് (federalreserve.gov), യുഎസ് ബ്യൂറോ ഓഫ് ലേബർ സ്റ്റാറ്റിസ്റ്റിക്സ് (bls.gov) എന്നിവ പ്രകാരം.

ശതമാനമാണ്യഥാർത്ഥ മൂല്യം. ഉദാഹരണത്തിന്, 20,000 കടം വാങ്ങുകയും കടക്കാരൻ 21,000 തിരികെ നൽകുകയും ചെയ്താൽ, ശതമാനം 21000-20000=1000 ആണ്.

വായ്പാ പലിശയുടെ നിരക്ക് (മാനദണ്ഡം) - പണം ഉപയോഗിക്കുന്നതിനുള്ള വില - പണത്തിന്റെ ഒരു നിശ്ചിത ശതമാനമാണ്. പണത്തിന്റെ വിതരണത്തിന്റെയും ആവശ്യത്തിന്റെയും സന്തുലിതാവസ്ഥയിലാണ് ഇത് നിർണ്ണയിക്കുന്നത്.

മിക്കപ്പോഴും സാമ്പത്തിക പ്രയോഗത്തിൽ, സൗകര്യാർത്ഥം, അവർ വായ്പ പലിശയെക്കുറിച്ച് സംസാരിക്കുമ്പോൾ, അവർ അർത്ഥമാക്കുന്നത് പലിശ നിരക്ക്.

നാമമാത്രവും യഥാർത്ഥവുമായ പലിശ നിരക്കുകൾ തമ്മിൽ വേർതിരിക്കുക. ആളുകൾ പലിശ നിരക്കിനെക്കുറിച്ച് സംസാരിക്കുമ്പോൾ, അവർ അർത്ഥമാക്കുന്നത് യഥാർത്ഥ പലിശനിരക്കുകളാണ്. എന്നിരുന്നാലും, യഥാർത്ഥ നിരക്കുകൾ നേരിട്ട് നിരീക്ഷിക്കാൻ കഴിയില്ല. ഒരു ലോൺ കരാർ അവസാനിപ്പിക്കുമ്പോൾ, നാമമാത്ര പലിശ നിരക്കുകളെക്കുറിച്ചുള്ള വിവരങ്ങൾ ഞങ്ങൾക്ക് ലഭിക്കും.

നാമമാത്ര നിരക്ക് (i)- നിലവിലെ വിലകൾ കണക്കിലെടുത്ത് പലിശനിരക്കിന്റെ അളവ് പ്രകടിപ്പിക്കൽ. വായ്പ ഇഷ്യൂ ചെയ്യുന്ന നിരക്ക്. നാമമാത്രമായ നിരക്ക് എല്ലായ്പ്പോഴും പൂജ്യത്തേക്കാൾ കൂടുതലാണ് (സൗജന്യ വായ്പ ഒഴികെ).

നാമമാത്ര പലിശ നിരക്ക്പണത്തിന്റെ കാര്യത്തിൽ ഒരു ശതമാനമാണ്. ഉദാഹരണത്തിന്, 10,000 ഡെൻ യൂണിറ്റുകളുടെ വാർഷിക വായ്പയാണെങ്കിൽ, 1200 ഡെൻ യൂണിറ്റുകൾ നൽകണം. പലിശയായി, നാമമാത്ര പലിശ നിരക്ക് പ്രതിവർഷം 12% ആയിരിക്കും. വായ്പയിൽ 1200 ഡെൻ യൂണിറ്റ് വരുമാനം ലഭിച്ചാൽ, കടം കൊടുക്കുന്നയാൾ കൂടുതൽ സമ്പന്നനാകുമോ? വർഷത്തിൽ വിലകൾ എങ്ങനെ മാറിയിരിക്കുന്നു എന്നതിനെ ആശ്രയിച്ചിരിക്കും ഇത്. വാർഷിക പണപ്പെരുപ്പം 8% ആയിരുന്നെങ്കിൽ, കടക്കാരന്റെ യഥാർത്ഥ വരുമാനം 4% മാത്രമാണ് വർദ്ധിച്ചത്.

യഥാർത്ഥ നിരക്ക്(r)= നാമമാത്ര നിരക്ക് - പണപ്പെരുപ്പ നിരക്ക്. യഥാർത്ഥ ബാങ്ക് പലിശ നിരക്ക് പൂജ്യമോ നെഗറ്റീവോ ആകാം.

യഥാർത്ഥ പലിശ നിരക്ക്ഒരു നിക്ഷേപകന്റെയോ കടം കൊടുക്കുന്നയാളുടെയോ വാങ്ങൽ ശേഷിയിലെ വർദ്ധനവ് അല്ലെങ്കിൽ ഇന്നത്തെ ചരക്കുകളും സേവനങ്ങളും, യഥാർത്ഥ ചരക്കുകളും, ഭാവിയിലെ ചരക്കുകൾക്കും സേവനങ്ങൾക്കുമായി കൈമാറ്റം ചെയ്യപ്പെടുന്ന വിനിമയ നിരക്ക് പോലെ പ്രകടിപ്പിക്കുന്ന യഥാർത്ഥ സമ്പത്തിന്റെ വർദ്ധനവാണ്. വിപണിയിലെ പലിശ നിരക്കിനെ പണപ്പെരുപ്പ പ്രക്രിയകൾ നേരിട്ട് ബാധിക്കുമെന്ന വസ്തുത ആദ്യം നിർദ്ദേശിച്ചത് I. ഫിഷർ, നാമമാത്ര പലിശനിരക്കും പ്രതീക്ഷിച്ച പണപ്പെരുപ്പ നിരക്കും നിർണ്ണയിച്ചു.

നിരക്കുകൾ തമ്മിലുള്ള ബന്ധം ഇനിപ്പറയുന്ന പദപ്രയോഗത്താൽ പ്രതിനിധീകരിക്കാം:

i = r + e,ഇവിടെ i നാമമാത്രമായ അല്ലെങ്കിൽ മാർക്കറ്റ് പലിശ നിരക്കാണ്, r എന്നത് യഥാർത്ഥ പലിശ നിരക്കാണ്,

e ആണ് പണപ്പെരുപ്പ നിരക്ക്.

പ്രത്യേക സന്ദർഭങ്ങളിൽ മാത്രം, പണവിപണിയിൽ (e=0) വിലക്കയറ്റം ഇല്ലാതിരിക്കുമ്പോൾ, യഥാർത്ഥവും നാമമാത്രവുമായ പലിശ നിരക്കുകൾ യോജിക്കുന്നു. യഥാർത്ഥ പലിശനിരക്കിലെ മാറ്റങ്ങൾ മൂലമോ പണപ്പെരുപ്പത്തിലെ മാറ്റങ്ങൾ മൂലമോ നാമമാത്ര പലിശ നിരക്ക് മാറാമെന്ന് സമവാക്യം കാണിക്കുന്നു. പണപ്പെരുപ്പ നിരക്ക് എത്രയാണെന്ന് കടം വാങ്ങുന്നയാൾക്കും കടം കൊടുക്കുന്നവർക്കും അറിയാത്തതിനാൽ, അവർ പ്രതീക്ഷിച്ച പണപ്പെരുപ്പ നിരക്കിൽ നിന്ന് മുന്നോട്ട് പോകുന്നു. സമവാക്യം ഫോം എടുക്കുന്നു:

i = r + e e, എവിടെ ഇ ഇപ്രതീക്ഷിക്കുന്ന പണപ്പെരുപ്പ നിരക്ക്.

ഈ സമവാക്യം ഫിഷർ ഇഫക്റ്റ് എന്നറിയപ്പെടുന്നു.നാമമാത്രമായ പലിശ നിരക്ക് നിർണ്ണയിക്കുന്നത് പണപ്പെരുപ്പത്തിന്റെ യഥാർത്ഥ നിരക്കല്ല, കാരണം അത് അറിയപ്പെടാത്തതിനാൽ, പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന പണപ്പെരുപ്പ നിരക്കാണ്. നാമമാത്ര പലിശ നിരക്കിന്റെ ചലനാത്മകത പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന പണപ്പെരുപ്പ നിരക്കിന്റെ ചലനം ആവർത്തിക്കുന്നു. മാർക്കറ്റ് പലിശ നിരക്ക് നിശ്ചയിക്കുമ്പോൾ, കടബാധ്യതയുടെ കാലാവധി കണക്കിലെടുത്ത് ഭാവിയിൽ പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന പണപ്പെരുപ്പ നിരക്കാണ് പ്രധാനമെന്ന് ഊന്നിപ്പറയേണ്ടതാണ്, അല്ലാതെ മുൻകാല പണപ്പെരുപ്പത്തിന്റെ യഥാർത്ഥ നിരക്കല്ല.

അപ്രതീക്ഷിതമായ പണപ്പെരുപ്പം സംഭവിക്കുകയാണെങ്കിൽ, കടം വാങ്ങുന്നവർ മൂല്യം കുറഞ്ഞ പണം ഉപയോഗിച്ച് വായ്പ തിരിച്ചടയ്ക്കുന്നതിനാൽ, കടം കൊടുക്കുന്നവരുടെ ചെലവിൽ പ്രയോജനം ലഭിക്കും. പണപ്പെരുപ്പം ഉണ്ടായാൽ, കടം വാങ്ങുന്നയാളുടെ ചെലവിൽ കടം കൊടുക്കുന്നയാൾക്ക് പ്രയോജനം ലഭിക്കും.

വായ്പകളുടെ യഥാർത്ഥ പലിശനിരക്ക് നെഗറ്റീവ് മൂല്യമുള്ളപ്പോൾ ചിലപ്പോൾ ഒരു സാഹചര്യം ഉണ്ടാകാം. നാണയപ്പെരുപ്പ നിരക്ക് നാമമാത്രമായ വളർച്ചാ നിരക്കിനേക്കാൾ കൂടുതലാണെങ്കിൽ ഇത് സംഭവിക്കാം. പണപ്പെരുപ്പത്തിന്റെയോ അമിത പണപ്പെരുപ്പത്തിന്റെയോ കാലഘട്ടങ്ങളിലും അതുപോലെ തന്നെ വായ്പയ്ക്കുള്ള ഡിമാൻഡ് കുറയുകയും നാമമാത്രമായ പലിശനിരക്ക് കുറയുകയും ചെയ്യുന്ന സാമ്പത്തിക മാന്ദ്യത്തിന്റെ കാലഘട്ടങ്ങളിലും നെഗറ്റീവ് പലിശനിരക്ക് സജ്ജീകരിക്കാം. പോസിറ്റീവ് യഥാർത്ഥ പലിശ നിരക്കുകൾ അർത്ഥമാക്കുന്നത് കടക്കാരുടെ വരുമാനത്തിലെ വർദ്ധനവാണ്. പണപ്പെരുപ്പം വായ്പയുടെ യഥാർത്ഥ ചെലവ് കുറയ്ക്കുകയാണെങ്കിൽ (ക്രെഡിറ്റ് ലഭിച്ചു) ഇത് സംഭവിക്കുന്നു.

പലിശ നിരക്കുകൾ സ്ഥിരമോ ഫ്ലോട്ടിങ്ങോ ആകാം.

സ്ഥിര പലിശ നിരക്ക്അത് അവലോകനം ചെയ്യുന്നതിനുള്ള ഏകപക്ഷീയമായ അവകാശം കൂടാതെ കടമെടുത്ത ഫണ്ടുകളുടെ ഉപയോഗത്തിന്റെ മുഴുവൻ കാലയളവിനും ഇത് സ്ഥാപിച്ചിട്ടുണ്ട്.

ഫ്ലോട്ടിംഗ് പലിശ നിരക്ക്- ഇത് ഇടത്തരം, ദീർഘകാല വായ്പകളുടെ നിരക്കാണ്, അതിൽ രണ്ട് ഭാഗങ്ങൾ ഉൾപ്പെടുന്നു: ഒരു ചലിക്കുന്ന അടിസ്ഥാനം, ഇത് വിപണിക്ക് അനുസൃതമായി മാറുന്നു സംയോജനംകൂടാതെ ഒരു നിശ്ചിത മൂല്യം, കടം കൊടുക്കുന്നതിനോ അല്ലെങ്കിൽ കടം വിതരണം ചെയ്യുന്നതിനോ ഉള്ള മുഴുവൻ കാലയളവിലും സാധാരണയായി മാറ്റമില്ല

പലിശ നിരക്ക് എന്നത് ഒരു നിശ്ചിത സമയത്തേക്ക് (സാധാരണയായി ഒരു വർഷം) വായ്പ മൂലധനത്തിന് നൽകുന്ന പലിശയുടെ ആപേക്ഷിക തുകയാണ്. വായ്പ മൂലധനത്തിന്റെ തുകയുമായുള്ള വർഷത്തേക്കുള്ള പലിശ പേയ്മെന്റുകളുടെ സമ്പൂർണ്ണ തുകയുടെ അനുപാതമായി ഇത് കണക്കാക്കുന്നു.

നാമമാത്രവും യഥാർത്ഥവുമായ പലിശ നിരക്കുകൾ തമ്മിൽ വേർതിരിക്കുക. ആളുകൾ പലിശ നിരക്കിനെക്കുറിച്ച് സംസാരിക്കുമ്പോൾ, അവർ അർത്ഥമാക്കുന്നത് യഥാർത്ഥ പലിശനിരക്കുകളാണ്. എന്നിരുന്നാലും, യഥാർത്ഥ നിരക്കുകൾ നേരിട്ട് നിരീക്ഷിക്കാൻ കഴിയില്ല. ഒരു ലോൺ കരാർ അവസാനിപ്പിക്കുമ്പോൾ, നാമമാത്ര പലിശ നിരക്കുകളെക്കുറിച്ചുള്ള വിവരങ്ങൾ ഞങ്ങൾക്ക് ലഭിക്കും.

നാമമാത്രമായ പലിശ നിരക്ക് പണത്തിന്റെ അടിസ്ഥാനത്തിൽ ശതമാനമാണ്. ഒരു നിക്ഷേപകന്റെയോ കടം കൊടുക്കുന്നയാളുടെയോ വാങ്ങൽ ശേഷിയിലെ വർദ്ധനവ് അല്ലെങ്കിൽ ഇന്നത്തെ ചരക്കുകളും സേവനങ്ങളും, യഥാർത്ഥ ചരക്കുകളും, ഭാവിയിലെ ചരക്കുകൾക്കും സേവനങ്ങൾക്കുമായി കൈമാറ്റം ചെയ്യപ്പെടുന്ന വിനിമയ നിരക്കായി പ്രകടിപ്പിക്കുന്ന യഥാർത്ഥ സമ്പത്തിന്റെ വർദ്ധനവാണ് യഥാർത്ഥ പലിശ നിരക്ക്.

നിരക്കുകൾ തമ്മിലുള്ള ബന്ധം ഇനിപ്പറയുന്ന പദപ്രയോഗത്താൽ പ്രതിനിധീകരിക്കാം:

ഞാൻ നാമമാത്രമായ, അല്ലെങ്കിൽ മാർക്കറ്റ്, പലിശ നിരക്ക്;

r - യഥാർത്ഥ പലിശ നിരക്ക്;

p ആണ് പണപ്പെരുപ്പ നിരക്ക്.

പ്രത്യേക സന്ദർഭങ്ങളിൽ മാത്രം, പണവിപണിയിൽ (p=0) വിലക്കയറ്റം ഇല്ലാതിരിക്കുമ്പോൾ, യഥാർത്ഥവും നാമമാത്രവുമായ പലിശ നിരക്കുകൾ യോജിക്കുന്നു. സമവാക്യം (2) കാണിക്കുന്നത്, യഥാർത്ഥ പലിശ നിരക്കിലെ മാറ്റങ്ങൾ മൂലമോ നാണയപ്പെരുപ്പത്തിലെ മാറ്റങ്ങൾ മൂലമോ നാമമാത്ര പലിശ നിരക്ക് മാറിയേക്കാം എന്നാണ്. പണപ്പെരുപ്പ നിരക്ക് എത്രയാണെന്ന് കടം വാങ്ങുന്നയാൾക്കും കടം കൊടുക്കുന്നവർക്കും അറിയാത്തതിനാൽ, അവർ പ്രതീക്ഷിച്ച പണപ്പെരുപ്പ നിരക്കിൽ നിന്ന് മുന്നോട്ട് പോകുന്നു. സമവാക്യം ഫോം എടുക്കുന്നു:

ഇവിടെ p e എന്നത് പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന പണപ്പെരുപ്പ നിരക്കാണ്.

സമവാക്യം (3) ഫിഷർ പ്രഭാവം എന്നറിയപ്പെടുന്നു. നാമമാത്രമായ പലിശ നിരക്ക് നിർണ്ണയിക്കുന്നത് പണപ്പെരുപ്പത്തിന്റെ യഥാർത്ഥ നിരക്കല്ല, കാരണം അത് അറിയപ്പെടാത്തതിനാൽ, പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന പണപ്പെരുപ്പ നിരക്കാണ്. നാമമാത്ര പലിശ നിരക്കിന്റെ ചലനാത്മകത പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന പണപ്പെരുപ്പ നിരക്കിന്റെ ചലനം ആവർത്തിക്കുന്നു. കടബാധ്യതയുടെ കാലാവധി കണക്കിലെടുത്ത് ഭാവിയിൽ പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന പണപ്പെരുപ്പ നിരക്കാണ് ഇത് എന്ന് ഊന്നിപ്പറയേണ്ടതാണ്, അല്ലാതെ മാർക്കറ്റ് പലിശ നിരക്ക് നിശ്ചയിക്കുമ്പോൾ മുൻകാല പണപ്പെരുപ്പത്തിന്റെ യഥാർത്ഥ നിരക്കല്ല പ്രധാനം.

അപ്രതീക്ഷിതമായ പണപ്പെരുപ്പം സംഭവിക്കുകയാണെങ്കിൽ, കടം വാങ്ങുന്നവർ മൂല്യം കുറഞ്ഞ പണം ഉപയോഗിച്ച് വായ്പ തിരിച്ചടയ്ക്കുന്നതിനാൽ, കടം കൊടുക്കുന്നവരുടെ ചെലവിൽ പ്രയോജനം ലഭിക്കും. പണപ്പെരുപ്പം ഉണ്ടായാൽ, കടം വാങ്ങുന്നയാളുടെ ചെലവിൽ കടം കൊടുക്കുന്നയാൾക്ക് പ്രയോജനം ലഭിക്കും. ഹ്രസ്വകാല വായ്പകളിലെ ശരാശരി നിരക്കിന്റെ ചലനാത്മകതയുമായി യഥാർത്ഥ പണപ്പെരുപ്പ സൂചിക താരതമ്യം ചെയ്താൽ, നാമമാത്ര പലിശ നിരക്കും പണത്തിന്റെ പണപ്പെരുപ്പ മൂല്യത്തകർച്ചയുടെ നിലവാരവും തമ്മിലുള്ള ബന്ധം സ്ഥിരീകരിക്കാൻ കഴിയും. വായ്പകളുടെ യഥാർത്ഥ പലിശനിരക്ക് നെഗറ്റീവ് മൂല്യമുള്ളപ്പോൾ ചിലപ്പോൾ ഒരു സാഹചര്യം ഉണ്ടാകാം. നാണയപ്പെരുപ്പ നിരക്ക് നാമമാത്രമായ വളർച്ചാ നിരക്കിനേക്കാൾ കൂടുതലാണെങ്കിൽ ഇത് സംഭവിക്കാം. പണപ്പെരുപ്പത്തിന്റെയോ അമിത പണപ്പെരുപ്പത്തിന്റെയോ കാലഘട്ടങ്ങളിലും അതുപോലെ തന്നെ വായ്പയ്ക്കുള്ള ഡിമാൻഡ് കുറയുകയും നാമമാത്രമായ പലിശനിരക്ക് കുറയുകയും ചെയ്യുന്ന സാമ്പത്തിക മാന്ദ്യത്തിന്റെ കാലഘട്ടങ്ങളിലും നെഗറ്റീവ് പലിശനിരക്ക് സജ്ജീകരിക്കാം. പോസിറ്റീവ് യഥാർത്ഥ പലിശ നിരക്കുകൾ അർത്ഥമാക്കുന്നത് കടക്കാരുടെ വരുമാനത്തിലെ വർദ്ധനവാണ്. പണപ്പെരുപ്പം വായ്പയുടെ യഥാർത്ഥ ചെലവ് കുറയ്ക്കുകയാണെങ്കിൽ (ക്രെഡിറ്റ് ലഭിച്ചു) ഇത് സംഭവിക്കുന്നു.

പലിശ നിരക്കുകൾ സ്ഥിരമോ ഫ്ലോട്ടിങ്ങോ ആകാം. വായ്പയെടുത്ത ഫണ്ടുകളുടെ ഉപയോഗത്തിന്റെ മുഴുവൻ കാലയളവിനും അത് അവലോകനം ചെയ്യാനുള്ള ഏകപക്ഷീയമായ അവകാശമില്ലാതെ ഒരു നിശ്ചിത പലിശ നിരക്ക് സജ്ജീകരിച്ചിരിക്കുന്നു. ഒരു ഫ്ലോട്ടിംഗ് പലിശ നിരക്ക് എന്നത് ഇടത്തരം, ദീർഘകാല വായ്പകൾക്കുള്ള ഒരു നിരക്കാണ്, അതിൽ രണ്ട് ഭാഗങ്ങൾ ഉൾപ്പെടുന്നു: ഒരു ചലിക്കുന്ന അടിസ്ഥാനം, വിപണി സാഹചര്യങ്ങൾക്കനുസൃതമായി മാറുന്ന അടിസ്ഥാനം, ഒരു നിശ്ചിത മൂല്യം, കടം സെക്യൂരിറ്റികളുടെ വായ്പ അല്ലെങ്കിൽ സർക്കുലേഷൻ മുഴുവൻ സമയത്തും സാധാരണയായി മാറ്റമില്ല. പലിശനിരക്ക് സമ്പ്രദായത്തിൽ പണത്തിന്റെയും ഓഹരി വിപണിയുടെയും നിരക്കുകൾ ഉൾപ്പെടുന്നു: ബാങ്ക് വായ്പകളുടെയും നിക്ഷേപങ്ങളുടെയും നിരക്കുകൾ, ട്രഷറി, ബാങ്ക്, കോർപ്പറേറ്റ് ബോണ്ടുകൾ, ഇന്റർബാങ്ക് മാർക്കറ്റ് പലിശ നിരക്കുകൾ തുടങ്ങി നിരവധി. അവയുടെ വർഗ്ഗീകരണം നിർണ്ണയിക്കുന്നത് ഇനിപ്പറയുന്നവ ഉൾപ്പെടെ നിരവധി സ്വഭാവസവിശേഷതകളാണ്: ക്രെഡിറ്റ് ഫോമുകൾ, ക്രെഡിറ്റ് സ്ഥാപനങ്ങളുടെ തരങ്ങൾ, വായ്പയുമായുള്ള നിക്ഷേപ തരങ്ങൾ, വായ്പ നൽകുന്ന നിബന്ധനകൾ, ഒരു ക്രെഡിറ്റ് സ്ഥാപനത്തിന്റെ പ്രവർത്തന തരങ്ങൾ. വായ്പ ബാങ്ക് പലിശ നിരക്ക്

കടം കൊടുക്കുന്നവരും കടം വാങ്ങുന്നവരും നയിക്കുന്ന പ്രധാന പലിശ നിരക്കുകളിൽ ഇവ ഉൾപ്പെടുന്നു: അടിസ്ഥാന ബാങ്ക് നിരക്ക്, മണി മാർക്കറ്റ് പലിശ നിരക്ക്, ഇന്റർബാങ്ക് വായ്പകളുടെ പലിശ നിരക്ക്; ട്രഷറി ബില്ലുകളുടെ പലിശ നിരക്ക്.

ചില തരം നാമമാത്ര പലിശ നിരക്കുകൾ പരിഗണിക്കുക.

ഓരോ ബാങ്കും വായ്പകൾക്കായി നിശ്ചയിച്ചിട്ടുള്ള ഏറ്റവും കുറഞ്ഞ നിരക്കാണ് അടിസ്ഥാന ബാങ്ക് നിരക്ക്. കുറച്ച് മാർജിൻ ചേർത്താണ് ബാങ്കുകൾ വായ്പ നൽകുന്നത്, അതായത്. മിക്ക റീട്ടെയിൽ ലോണുകളുടെയും അടിസ്ഥാന നിരക്കിന്റെ പ്രീമിയം. അടിസ്ഥാന നിരക്കിൽ ബാങ്കിന്റെ പ്രവർത്തന, ഭരണ ചെലവുകളും ലാഭവും ഉൾപ്പെടുന്നു. ഓരോ ബാങ്കും സ്വതന്ത്രമായാണ് നിരക്ക് നിശ്ചയിക്കുന്നത്. ഒരു ബാങ്കിന്റെ നിരക്ക് കൂടുകയോ കുറയുകയോ ചെയ്താൽ മറ്റ് ബാങ്കുകളിലും സമാനമായ മാറ്റങ്ങൾക്ക് കാരണമാകും.

വാണിജ്യ, ഉപഭോക്തൃ, മോർട്ട്ഗേജ് വായ്പകളുടെ പലിശ നിരക്ക്. ബിസിനസ്സ് വികസനത്തിനായി ബാങ്കുകളിൽ നിന്ന് വായ്പ എടുക്കുന്ന സംരംഭകർക്കും വ്യക്തികൾക്കും ഇത്തരത്തിലുള്ള നിരക്ക് നന്നായി അറിയാം. അടിസ്ഥാന നിരക്കിന്റെയും പ്രീമിയത്തിന്റെയും ആകെത്തുകയായി വായ്പയുടെ യഥാർത്ഥ നിരക്ക് നിശ്ചയിക്കും. പ്രീമിയം കടം വാങ്ങുന്നയാളുടെ ഡിഫോൾട്ട് റിസ്‌ക്കിനുള്ള പ്രീമിയവും മെച്യൂരിറ്റി റിസ്ക് പ്രീമിയവുമാണ്. എന്നിരുന്നാലും, വാണിജ്യ വായ്പയിൽ പലിശ നിരക്കിന്റെ മൂല്യം വായ്പയെടുക്കുന്നയാൾക്ക് മുൻകൂട്ടി അറിയാമെങ്കിൽ, ഉപഭോക്തൃ വായ്പകളിൽ യഥാർത്ഥ ഫലപ്രദമായ നിരക്ക് വിവിധ മാർക്കറ്റിംഗ് തന്ത്രങ്ങളാൽ മറയ്ക്കപ്പെടുകയും അധിക കിഴിവുകളാൽ ഭാരപ്പെടുകയും ചെയ്യുന്നു: ഉദാഹരണത്തിന്, പ്രതിവർഷം പ്രഖ്യാപിച്ച 20% നിരക്കിൽ, യഥാർത്ഥ ഫീസ് വളരെ ഉയർന്നതായി മാറുന്നു, ചിലപ്പോൾ 80-100% വരെ എത്തുന്നു.

വാണിജ്യ ബാങ്കുകളിലെ ജനസംഖ്യയുടെയും കമ്പനികളുടെയും സമയ നിക്ഷേപങ്ങളുടെ (നിക്ഷേപങ്ങൾ) നിരക്കുകൾ. ബഹുഭൂരിപക്ഷം സംരംഭങ്ങൾക്കും, അതുപോലെ തന്നെ വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന വ്യക്തികൾക്കും വാണിജ്യ ബാങ്കുകളിൽ അക്കൗണ്ടുകളുണ്ട്, റൂബിൾ ഫണ്ടുകൾ ടൈം ഡെപ്പോസിറ്റുകളിൽ (അതായത് നിക്ഷേപങ്ങൾ) സ്ഥാപിക്കുന്നു, ഇതിനായി പലിശ സ്വീകരിക്കുന്നു, പലിശ നിരക്കിന്റെ രൂപത്തിൽ ഒരു നിക്ഷേപ കരാർ അവസാനിപ്പിക്കുമ്പോൾ പ്രകടിപ്പിക്കുന്നു. ബാങ്കുകളുടെ നിഷ്ക്രിയ പ്രവർത്തനങ്ങളിലെ നിക്ഷേപ നിരക്കുകൾ സജീവ പ്രവർത്തനങ്ങളിലെ നിരക്കുകളുടെ അതേ മാർക്കറ്റ് പ്രക്രിയകളുടെ സ്വാധീനത്തിന് വിധേയമാണ്. നിക്ഷേപ നിരക്കുകൾ മറ്റ് പണ, സ്റ്റോക്ക് മാർക്കറ്റ് നിരക്കുകളുമായി അടുത്ത ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു. ഒരു നിശ്ചിത തുക നിക്ഷേപിക്കാൻ ആഗ്രഹിക്കുന്ന ഒരു നിയമപരമായ സ്ഥാപനത്തിന് സംഘടിത വിപണിയിൽ ബോണ്ടുകളോ അസംഘടിത വിപണിയിൽ പ്രോമിസറി നോട്ടുകളോ വാങ്ങാം. രജിസ്ട്രേഷന്റെ കാര്യത്തിൽ ഒരു ബാങ്ക് നിക്ഷേപം കൂടുതൽ സൗകര്യപ്രദമാണ്, എന്നാൽ അതേ സമയം, ഫണ്ടുകൾ നിക്ഷേപിക്കുന്നതിനുള്ള ഇതര ഓപ്ഷനുകളുടെ ലഭ്യത അർത്ഥമാക്കുന്നത് ബാങ്കുകൾക്ക് നിക്ഷേപങ്ങളുടെ പലിശനിരക്ക് വളരെ കുറച്ചുകാണാൻ കഴിയില്ല എന്നാണ്.

ഡെറ്റ് സെക്യൂരിറ്റികളുടെ നിരക്കുകൾ (ബോണ്ടുകൾ, ഡെപ്പോസിറ്റ് സർട്ടിഫിക്കറ്റുകൾ, എക്സ്ചേഞ്ച് ബില്ലുകൾ, വാണിജ്യ പേപ്പർ, നോട്ടുകൾ മുതലായവ) മൂലധന വിപണിയിലെ പലിശ നിരക്കുകളെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. ഡെറ്റ് സെക്യൂരിറ്റികളിൽ കടം വാങ്ങുന്നയാൾ - സെക്യൂരിറ്റി ഇഷ്യൂ ചെയ്യുന്നയാൾ പണം കടം വാങ്ങുന്ന പലിശ നിരക്ക് ഉണ്ട്. ഈ നിരക്കുകളും വളരെ വൈവിധ്യപൂർണ്ണമാണ്: മൾട്ടി-ഇയർ ബോണ്ടുകളുടെ കൂപ്പൺ, ബില്ലുകളുടെയും ഡെപ്പോസിറ്റ് സർട്ടിഫിക്കറ്റുകളുടെയും പലിശ നിരക്ക്, മെച്യൂരിറ്റിക്കുള്ള വരുമാനം. കൂപ്പൺ നിരക്കുകൾ ബോണ്ടുകളുടെ മുഖവിലയിൽ പലിശ വരുമാനം കാണിക്കുന്നു. ബോണ്ടുകളുടെ വിപണി മൂല്യവും തത്ഫലമായുണ്ടാകുന്ന കൂപ്പൺ വരുമാനത്തിന്റെ പുനർനിക്ഷേപവും കണക്കിലെടുത്ത് മെച്യൂരിറ്റിയിലേക്കുള്ള വരുമാനം പലിശ വരുമാനം കാണിക്കുന്നു.

പാശ്ചാത്യ സെൻട്രൽ ബാങ്കുകൾ പൊതുവിപണിയിൽ ട്രഷറി ബില്ലുകൾ വിൽക്കുന്ന നിരക്കാണ് ട്രഷറി ബില്ലുകളുടെ പലിശ നിരക്ക്. ട്രഷറി ബില്ലുകൾ കിഴിവുള്ള സെക്യൂരിറ്റികളാണ്, അതായത്. അവ തുല്യമായി വിൽക്കുന്നു, അതിനാൽ നിരക്ക് കിഴിവ് വിളവായി കണക്കാക്കുന്നു.

ഇന്റർബാങ്ക് വായ്പകളുടെ പലിശ നിരക്ക് മണി മാർക്കറ്റ് പലിശ നിരക്കുകളെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. പല മാധ്യമങ്ങളും ഇന്റർബാങ്ക് വിപണിയിൽ വായ്പാ നിരക്കുകൾ പ്രസിദ്ധീകരിക്കുന്നു, ഒരു വാണിജ്യ ബാങ്ക് ഇടപാടുകളുടെ രൂപത്തിൽ ഒരു നിശ്ചിത കാലയളവിലേക്ക് മറ്റൊന്നിന് വായ്പ നൽകുമ്പോൾ. ഈ ഇന്റർബാങ്ക് ലെൻഡിംഗ് നിരക്കുകൾ (ഐബിസികൾ) സ്വകാര്യ നിക്ഷേപങ്ങളുടെ ബാങ്ക് നിരക്കുകളേക്കാൾ സാധാരണക്കാർക്ക് വളരെ കുറവാണ്. അത്തരം നിരക്കുകൾ ഏറ്റവും അയവുള്ളതും മാർക്കറ്റ് അവസ്ഥകളിൽ കൂടുതൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്നതുമാണ്.

റഫറൻസ് നിരക്ക് പലിശ-വഹിക്കുന്ന ഉപകരണങ്ങളുള്ള പ്രവർത്തനങ്ങൾക്ക് ഏതൊരു ലോൺ മാർക്കറ്റിനും ആവശ്യമായ അടിസ്ഥാന സൗകര്യ ഘടകമാണ്. വായ്പ ഇഷ്യൂ ചെയ്യുന്നതിനോ സ്വീകരിക്കുന്നതിനോ പണം നിക്ഷേപിക്കുന്നതിനോ പണം ലാഭിക്കുന്നതിനോ ഒരു തീരുമാനമെടുക്കുമ്പോൾ, ഏതൊരു സാമ്പത്തിക വ്യക്തിക്കും (ബാങ്കുകളും സംരംഭങ്ങളും വ്യക്തികളും) അടിസ്ഥാന സൂചകം ആവശ്യമാണ് - പലിശ നിരക്കിന്റെ പൊതുവായി അംഗീകരിക്കപ്പെട്ട സൂചകം, ഇത് ഒരു നിശ്ചിത കറൻസിയിലെ പലിശനിരക്കിന്റെ പൊതുവായ തലത്തിന് മാർഗ്ഗനിർദ്ദേശമായി വർത്തിക്കും. അന്താരാഷ്ട്ര പ്രയോഗത്തിൽ, റഫറൻസ് നിരക്കുകൾ എന്നും വിളിക്കപ്പെടുന്ന പലിശ നിരക്ക് സൂചികകൾ, നിരവധി നിരക്കുകൾക്കിടയിൽ ഒരു സാർവത്രിക റഫറൻസ് വിളക്കിന്റെ പങ്ക് വഹിക്കുന്നു. വായ്പ നൽകുന്ന ദീർഘകാലത്തേക്ക് (ഇത് ഇതിനകം മൂലധന വിപണിയാണ്), ഒരു പൊതു റഫറൻസ് പോയിന്റിന്റെ പങ്ക് വഹിക്കുന്നത് സർക്കാർ ദീർഘകാല ബോണ്ടുകളുടെ റിട്ടേൺ നിരക്കാണ്.

പണപ്പെരുപ്പം പലിശ നിരക്കിൽ നേരിട്ട് സ്വാധീനം ചെലുത്തുന്നു. പണപ്പെരുപ്പത്തിന്റെ അവസ്ഥയിൽ വായ്പ ലഭിക്കുന്നത് പണപ്പെരുപ്പ പ്രതീക്ഷകളെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്ന ബാങ്ക് നിരക്കുകളുടെ വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന നിരക്കുമായി ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു. അതിനാൽ, നാമമാത്രവും യഥാർത്ഥവുമായ പലിശനിരക്കുകൾ തമ്മിൽ വ്യത്യാസം വരുത്തുന്നു.

"നാമമാത്ര", "യഥാർത്ഥ" എന്നീ പദങ്ങൾ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിൽ വ്യാപകമായി ഉപയോഗിക്കപ്പെടുന്നു: നാമമാത്രവും യഥാർത്ഥവുമായ വേതനം, നാമമാത്രവും യഥാർത്ഥ ലാഭവും (ലാഭം) കൂടാതെ എല്ലായ്‌പ്പോഴും ഈ നിബന്ധനകൾ ഏത് സൂചകങ്ങളാണ് കണക്കാക്കുന്നതെന്ന് സൂചിപ്പിക്കുന്നു: പണപ്പെരുപ്പത്തിന്റെ തോത് (നാമമാത്ര) കണക്കിലെടുക്കാതെ പണപ്പെരുപ്പം (യഥാർത്ഥം).

നാമമാത്ര പലിശ നിരക്ക്- കടം വാങ്ങുന്നയാൾക്ക് ലഭിച്ച വായ്പയുടെ പണ വ്യവസ്ഥയിൽ പണമടച്ച തുകയാണിത്. പണത്തിന്റെ അടിസ്ഥാനത്തിൽ വായ്പയുടെ വിലയാണിത്.

യഥാർത്ഥ പലിശ നിരക്ക്- ഇതാണ് വായ്പയുടെ വരുമാനം, അല്ലെങ്കിൽ വായ്പയുടെ വില, ചരക്കുകളുടെയും സേവനങ്ങളുടെയും സ്വാഭാവിക മീറ്ററിൽ പ്രകടിപ്പിക്കുന്നു.

നാണയപ്പെരുപ്പം ബാധിക്കുന്ന എല്ലാ സൂചകങ്ങൾക്കും "നാമപരമായ", "യഥാർത്ഥ" എന്നീ ആശയങ്ങൾ ബാധകമാണ്.

നാമമാത്ര പലിശ നിരക്ക് യഥാർത്ഥ പലിശ നിരക്കിലേക്ക് പരിവർത്തനം ചെയ്യുന്നതിന്, ഞങ്ങൾ ഇനിപ്പറയുന്ന നൊട്ടേഷൻ ഉപയോഗിക്കുന്നു:

i - നാമമാത്ര പലിശ നിരക്ക്;

r ആണ് യഥാർത്ഥ പലിശ നിരക്ക്;

f ആണ് പണപ്പെരുപ്പ നിരക്ക്.

അപ്പോൾ i = r + f + r f, (15)

നിയന്ത്രണ പ്രവർത്തനത്തിൽ, എന്റർപ്രൈസസിന്റെ നാമമാത്രമായ വാർഷിക ലാഭം എന്തായിരിക്കണമെന്ന് കണക്കാക്കേണ്ടത് ആവശ്യമാണ്, അങ്ങനെ യഥാർത്ഥ വാർഷിക ലാഭം പട്ടികയുടെ കോളം 3 ൽ സൂചിപ്പിച്ചിരിക്കുന്ന പലിശ നിരക്കിന് തുല്യമാണ്. പട്ടികയിലെ കോളം 5 ൽ സൂചിപ്പിച്ചിരിക്കുന്ന മൂല്യത്തിന് തുല്യമായ പ്രതിമാസ പണപ്പെരുപ്പ നിരക്കിൽ ക്ലോസ് 3 പി.3.

ഉദാഹരണത്തിന് , പ്രതിമാസം 1.5% എന്ന പണപ്പെരുപ്പ നിരക്കിൽ പ്രതിവർഷം 20% തുകയിൽ എന്റർപ്രൈസസിന്റെ യഥാർത്ഥ ലാഭം ഉറപ്പാക്കാൻ, തുകയിൽ നാമമാത്രമായ ലാഭം കൈവരിക്കേണ്ടത് ആവശ്യമാണ്:

Rh \u003d 0.196 + 0.2 + 0.196 0.2 \u003d 0.435 \u003d 43.5%.

വാർഷിക പണപ്പെരുപ്പ നിരക്ക് ഫലപ്രദമായ പലിശ നിരക്ക് ഫോർമുല ഉപയോഗിച്ചാണ് കണക്കാക്കുന്നത് (ഈ ടെസ്റ്റിന്റെ കണക്കുകൂട്ടൽ നമ്പർ 8).

11. നിക്ഷേപ പദ്ധതി പ്രകടന സൂചകങ്ങളുടെ കണക്കുകൂട്ടൽ

ഈ ബ്ലോക്കിന് ആവശ്യമാണ് രണ്ട് നിക്ഷേപ പദ്ധതികളുടെ സാമ്പത്തിക കാര്യക്ഷമത സൂചകങ്ങൾ കണക്കാക്കുകഅവയുടെ ഫലങ്ങൾ താരതമ്യം ചെയ്യുക. രണ്ട് പ്രോജക്റ്റുകൾക്കുള്ള നിക്ഷേപ തുക പട്ടികയുടെ കോളം 2 ൽ സൂചിപ്പിച്ചിരിക്കുന്ന തുകയാണ്. പി.3. പട്ടികയുടെ കോളം 3-ലെ ഡാറ്റയ്ക്ക് അനുസൃതമായാണ് പലിശ നിരക്ക് സ്വീകരിക്കുന്നത്. ക്ലോസ് 3 (വാർഷിക പലിശ നിരക്ക് നമ്പർ 1).

പദ്ധതികൾ തമ്മിലുള്ള വ്യത്യാസം, രണ്ടാമത്തെ നിക്ഷേപ പദ്ധതിയിൽ, ആദ്യത്തേത് പോലെ ഒരു വർഷത്തിലല്ല, രണ്ട് വർഷങ്ങളിലാണ് ചെലവ് വരുന്നത് (പട്ടിക P.3 ന്റെ കോളം 2 ലെ നിക്ഷേപത്തിന്റെ തുക രണ്ടായി ഹരിക്കുക). അതേ സമയം, പട്ടികയുടെ കോളം 6 ൽ സൂചിപ്പിച്ചിരിക്കുന്ന തുകകളിൽ 5 വർഷത്തിനുള്ളിൽ അറ്റവരുമാനം ലഭിക്കുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. പി.3. രണ്ടാമത്തെ നിക്ഷേപ പദ്ധതിയിൽ, വാർഷിക വരുമാനം ലഭിക്കുന്നത് രണ്ടാം വർഷം മുതൽ 5 വർഷത്തേക്ക് സാധ്യമാണ്.

അത്തിപ്പഴത്തിൽ. 11.1, 11.2 ഈ പദ്ധതികളുടെ ഗ്രാഫിക്കൽ വ്യാഖ്യാനം അവതരിപ്പിക്കുന്നു.

1 പദ്ധതി

അരി. 11.1 നിക്ഷേപ പദ്ധതി നമ്പർ 1 ന്റെ ഗ്രാഫിക് വ്യാഖ്യാനം

2 പദ്ധതി

അരി. 11.2 നിക്ഷേപ പദ്ധതി നമ്പർ 2 ന്റെ ഗ്രാഫിക് വ്യാഖ്യാനം

ഒരു നിക്ഷേപ പദ്ധതിയുടെ ഫലപ്രാപ്തി വിലയിരുത്തുന്നതിന്, ഇനിപ്പറയുന്ന സൂചകങ്ങൾ കണക്കാക്കണം:

മൊത്തം നിലവിലെ മൂല്യം (NPV);

മൊത്തം മൂലധന മൂല്യം (EW);

ആന്തരിക റിട്ടേൺ നിരക്ക് (IRR);

നിക്ഷേപ കാലയളവിലെ വരുമാനം (RVR);

ലാഭക്ഷമത സൂചിക (ARR);

വിളവ് സൂചിക (PI).

സങ്കീർണ്ണമായ നിക്ഷേപ പദ്ധതികളുടെ സാമ്പത്തിക കാര്യക്ഷമത യഥാർത്ഥ പണമൊഴുക്കിന്റെ ഡൈനാമിക് മോഡലിംഗ് ഉപയോഗിച്ച് വിലയിരുത്തപ്പെടുന്നു. ഡൈനാമിക് മോഡലിംഗ് ഉപയോഗിച്ച്, ഇൻപുട്ടുകളുടെയും ഔട്ട്പുട്ടുകളുടെയും മൂല്യം കാലക്രമേണ നീങ്ങുമ്പോൾ കുറയുന്നു, കാരണം നേരത്തെ നടത്തിയ നിക്ഷേപങ്ങൾ കൂടുതൽ ലാഭം നൽകും. നിലവിലെ ചെലവുകളുടെയും ഫലങ്ങളുടെയും താരതമ്യത ഉറപ്പാക്കാൻ, അവയുടെ വില ഒരു പ്രത്യേക തീയതിയിൽ നിർണ്ണയിക്കപ്പെടുന്നു.

നിക്ഷേപങ്ങളുടെ സാമ്പത്തിക കാര്യക്ഷമത വിലയിരുത്തുന്ന സമ്പ്രദായത്തിൽ, നിലവിലെ ചെലവുകളുടെയും ഫലങ്ങളുടെയും വില സാധാരണയായി ബില്ലിംഗ് കാലയളവിന്റെ അവസാനത്തിലോ തുടക്കത്തിലോ കണ്ടെത്തുന്നു. ബില്ലിംഗ് കാലയളവിന്റെ അവസാനത്തെ ചെലവ് നിർണ്ണയിക്കുന്നത് മൂലധനവൽക്കരണമാണ്, ബില്ലിംഗ് കാലയളവിന്റെ തുടക്കത്തിലെ ചെലവ് കിഴിവ് വഴിയാണ് നിർണ്ണയിക്കുന്നത്. അതനുസരിച്ച്, രണ്ട് ഡൈനാമിക് എസ്റ്റിമേറ്റുകൾ രൂപീകരിക്കപ്പെടുന്നു: മൂലധനവൽക്കരണ സംവിധാനവും കിഴിവ് സംവിധാനവും. രണ്ട് ഡൈനാമിക് സിസ്റ്റങ്ങൾക്കും പ്രാരംഭ വിവരങ്ങളുടെ ഒരേപോലെ തയ്യാറാക്കലും സാമ്പത്തിക കാര്യക്ഷമതയെക്കുറിച്ച് സമാനമായ വിലയിരുത്തലും ആവശ്യമാണ്.

ബില്ലിംഗ് കാലയളവിലെ സാമ്പത്തിക പ്രഭാവം, ബില്ലിംഗ് കാലയളവിലെ മൂലധനവൽക്കരിച്ച (കിഴിവുള്ള) നിക്ഷേപങ്ങളുടെ മൂല്യത്തേക്കാൾ മൂലധനവൽക്കരിച്ച (ഡിസ്ക്കൗണ്ട്) അറ്റ ​​വരുമാനത്തിന്റെ മൂല്യത്തിന്റെ അധികത്തെ പ്രതിനിധീകരിക്കുന്നു.

ഉദാഹരണം , എന്റർപ്രൈസസിന്റെ പുനർനിർമ്മാണത്തിനുള്ള പ്രവർത്തനങ്ങൾ നടത്തിയ ശേഷം, അതിന്റെ ചെലവ് 1000 c.u. ഉൽപ്പാദനച്ചെലവ് 300 c.u കുറയ്ക്കാൻ സാധിച്ചു. വർഷം തോറും. ഉപകരണങ്ങളുടെ പ്രശ്നരഹിതമായ പ്രവർത്തനം 5 വർഷത്തേക്ക് ഉറപ്പുനൽകുന്നു. ഇതര പദ്ധതികളുടെ പലിശ നിരക്ക് 15% ആണെങ്കിൽ, ഈ നിക്ഷേപങ്ങളുടെ കാര്യക്ഷമത കണക്കാക്കുക.

ഡിസ്കൗണ്ടിംഗ് സിസ്റ്റത്തിലെ സാമ്പത്തിക കാര്യക്ഷമതയുടെ വിലയിരുത്തൽ

മൊത്തം നിലവിലെ മൂല്യം (എൻ.പി.വി) കിഴിവുള്ള വരുമാനവും (D d) കിഴിവുള്ള നിക്ഷേപങ്ങളും (I d) തമ്മിലുള്ള വ്യത്യാസമായി കണക്കാക്കുന്നു:

NPV \u003d D d - I d (16)

പരിഹാരം പട്ടികയിൽ അവതരിപ്പിച്ചിരിക്കുന്നു. 11.1

പട്ടിക 11.1 ഡിസ്കൗണ്ട് സിസ്റ്റത്തിലെ നിക്ഷേപ പ്രവർത്തനത്തിന്റെ സൂചകങ്ങൾ

പൊതുവായ വിവരങ്ങൾ പട്ടിക 12 ലെ കോളം 1, 2 എന്നിവയിൽ നൽകിയിട്ടുണ്ട്. നിര 4-ൽ കിഴിവ് ഘടകം അടങ്ങിയിരിക്കുന്നു, അത് ഫോർമുല (17) പ്രകാരം കണക്കാക്കുന്നു.

K d \u003d 1 / (1 + i) t. (17)

ടി- വർഷങ്ങളുടെ എണ്ണം.

കോളം 5 കിഴിവുള്ള നിക്ഷേപങ്ങളും വാർഷിക കിഴിവുള്ള വരുമാനവും കാണിക്കുന്നു. നിരകൾ 2, 4 എന്നിവയുടെ മൂല്യങ്ങളുടെ ഒരു ലൈൻ-ബൈ-ലൈൻ ഉൽപ്പന്നമായി അവ കാണപ്പെടുന്നു. നിര 6 "നിക്ഷേപകരുടെ സാമ്പത്തിക സ്ഥിതി", കിഴിവുള്ള അറ്റ ​​വരുമാനം കിഴിവുള്ള നിക്ഷേപങ്ങൾക്ക് എത്ര ക്രമേണ നഷ്ടപരിഹാരം നൽകുന്നുവെന്ന് കാണിക്കുന്നു. പൂജ്യം വർഷത്തിൽ, നിക്ഷേപങ്ങൾ മാത്രമേ നടക്കൂ, 2, 5, 6 നിരകളുടെ മൂല്യങ്ങൾ മൂല്യത്തിൽ തുല്യമാണ്. മൂലധനത്തിന്റെ ഉപയോഗ വർഷത്തിൽ, ഒരു അറ്റ ​​വരുമാനം ദൃശ്യമാകുന്നു. നിക്ഷേപത്തിന്റെ ഒരു ഭാഗം നഷ്ടപരിഹാരം നൽകുന്നു. കോളം 5-ന്റെ പൂജ്യത്തിന്റെയും ആദ്യ വർഷങ്ങളുടെയും മൂല്യങ്ങളുടെ ബീജഗണിത തുകയായി കണ്ടെത്തിയ നിക്ഷേപത്തിന്റെ നഷ്ടപരിഹാരം നൽകാത്ത ഭാഗം കോളം 6-ൽ നൽകിയിട്ടുണ്ട്.

കോളം 6 ന്റെ അവസാന മൂല്യം സാമ്പത്തിക ഫലത്തിന്റെ മൂല്യമാണ്. അവൻ പോസിറ്റീവ് ആണ് മൊത്തം നിലവിലെ മൂല്യം (എൻ.പി.വി) 5.64 c.u ന് തുല്യമാണ്. ബദൽ മൂലധന നിക്ഷേപങ്ങളേക്കാൾ ഞങ്ങളുടെ പ്രോജക്റ്റ് അഭികാമ്യമാണെന്ന് ഒരു പോസിറ്റീവ് നെറ്റ് ഇപ്പോഴുള്ള മൂല്യം സൂചിപ്പിക്കുന്നു. ഈ പ്രോജക്റ്റിൽ നിക്ഷേപിക്കുന്നത് 5.64 USD തുകയിൽ ഞങ്ങൾക്ക് അധിക ലാഭം നൽകും.

പട്ടികയിൽ, കിഴിവ് ലഭിക്കുന്ന വരുമാനം അഞ്ചാം വർഷം വരെ നിക്ഷേപം ഓഫ്സെറ്റ് ചെയ്യുന്നില്ല. അങ്ങനെ 4 വർഷത്തിലേറെയായി. 4 വർഷത്തേക്ക് ഉടമയ്ക്ക് തിരികെ നൽകാത്ത കിഴിവുള്ള നിക്ഷേപത്തിന്റെ മൂല്യം അഞ്ചാം വർഷത്തെ കിഴിവ് വരുമാനത്തിന്റെ മൂല്യം കൊണ്ട് ഹരിച്ചാൽ അതിന്റെ കൃത്യമായ മൂല്യം നിർണ്ണയിക്കാനാകും. അതായത്, 4 വർഷം + 143.51 / 149.15 = 4.96 വർഷം.

തിരിച്ചടവ് കാലയളവ് ഉപകരണങ്ങളുടെ ഗ്യാരണ്ടീഡ് ജീവിതത്തേക്കാൾ ചെറുതാണ്; അതായത്, ഈ സൂചകം അനുസരിച്ച്, ഞങ്ങളുടെ പ്രോജക്റ്റ് പോസിറ്റീവ് ആയി വിലയിരുത്താം.

ലാഭക്ഷമത സൂചിക (ARR) ഡിസ്കൗണ്ട് ചെയ്ത നിക്ഷേപങ്ങളുടെ മൊത്തം മൂല്യത്തിലേക്കുള്ള അറ്റ ​​നിലവിലെ മൂല്യത്തിന്റെ അനുപാതം, അതായത്:

ARR = NPV / I d (18)

ഞങ്ങളുടെ ഉദാഹരണത്തിന്, 5.64 / 1000 = 0.0056 > 0. ലാഭക്ഷമത സൂചിക പൂജ്യത്തേക്കാൾ കൂടുതലാണെങ്കിൽ നിക്ഷേപങ്ങൾ സാമ്പത്തികമായി ലാഭകരമാണെന്ന് കണക്കാക്കുന്നു.

വിളവ് സൂചിക (പി.ഐ) ഒരു യൂണിറ്റ് നിക്ഷേപത്തിന്റെ ബില്ലിംഗ് കാലയളവിലെ അറ്റവരുമാനത്തിന്റെ ചിലവ് ചിത്രീകരിക്കുന്നു. കിഴിവ് സംവിധാനത്തിൽ, വിളവ് സൂചിക നിർണ്ണയിക്കുന്നത് ഫോർമുലയാണ്:

PI = D d / I d = ARR + 1 (19)

ഞങ്ങളുടെ പ്രോജക്റ്റിനായി D d = 260.87 + 226.84 + 197.25 + 171.53 + 149.15 = 1005.645, തുടർന്ന് PI = 1005.64 / 1000 = 1.0056.

ലാഭക്ഷമത സൂചിക ലാഭക്ഷമത സൂചികയേക്കാൾ വലുതാണ്; അതനുസരിച്ച്, റിട്ടേൺ സൂചിക ഒന്നിൽ കൂടുതലാണെങ്കിൽ നിക്ഷേപങ്ങൾ ചെലവ് കുറഞ്ഞതായി കണക്കാക്കുന്നു. ഞങ്ങളുടെ പ്രോജക്റ്റിനും ഇത് ശരിയാണ്.

മൊത്തം മൂലധന മൂല്യം (ഇൗ) ബില്ലിംഗ് കാലയളവിലെ മൂലധന നിക്ഷേപത്തിന്റെ മൂല്യത്തേക്കാൾ മൂലധന വരുമാനത്തിന്റെ മൂല്യത്തിന്റെ അധികത്തെ പ്രതിനിധീകരിക്കുന്നു. ക്യാപിറ്റലൈസ്ഡ് അറ്റ ​​വരുമാനവും (ഡി സി) മൂലധന നിക്ഷേപവും (ഐ സി) തമ്മിലുള്ള വ്യത്യാസമായാണ് അറ്റ ​​മൂലധന മൂല്യം നിർവചിച്ചിരിക്കുന്നത്:

EW \u003d D to - I മുതൽ (20)

ഒരു പോസിറ്റീവ് അറ്റ ​​മൂലധന മൂല്യം നിക്ഷേപത്തിന്റെ ചിലവ്-ഫലപ്രാപ്തിയെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. മൂലധനവൽക്കരണ അനുപാതം നിർണ്ണയിക്കുന്നത് ഫോർമുല (21):

Kk \u003d (1 + i) t. (2)

നിർദ്ദിഷ്ട പ്രശ്നത്തിന്റെ പരിഹാരം ഞങ്ങൾ ഒരു പട്ടികയുടെ രൂപത്തിൽ നൽകും. 11.2

പട്ടിക 11.2 മൂലധനവൽക്കരണ സംവിധാനത്തിലെ നിക്ഷേപ പ്രവർത്തനത്തിന്റെ സൂചകങ്ങൾ

നിക്ഷേപത്തിന്റെ (EW) മൊത്തം മൂലധന മൂല്യം CU11.35 ആണ്. പരിശോധിക്കുന്നതിന്, ഡിസ്കൗണ്ടിംഗ് സമ്പ്രദായത്തിന് കീഴിലുള്ള ഒരു സാമ്പത്തിക ഫലത്തിലേക്ക് ഞങ്ങൾ അതിനെ വീണ്ടും കണക്കാക്കുന്നു. ഇതിനായി നിങ്ങൾക്ക് ഇത് ആവശ്യമാണ്:

അല്ലെങ്കിൽ ഡിസ്കൗണ്ടിംഗ് സിസ്റ്റത്തിലെ ഇഫക്റ്റിന്റെ മൂല്യം 5-ാം വർഷത്തേക്കുള്ള ക്യാപിറ്റലൈസേഷൻ കോഫിഫിഷ്യന്റ് കൊണ്ട് ഗുണിക്കുക (അവസാന ഘട്ടത്തിലേക്ക് കൊണ്ടുവരിക) 5.64 · 2.0113 = = 11.34 USD;

അല്ലെങ്കിൽ ക്യാപിറ്റലൈസേഷൻ സിസ്റ്റത്തിലെ ഇഫക്റ്റിന്റെ മൂല്യം 5-ാം വർഷത്തേക്കുള്ള കിഴിവ് ഘടകം കൊണ്ട് ഗുണിക്കുക (ഇഫക്റ്റ് സമയത്തെ പൂജ്യം പോയിന്റിലേക്ക് കൊണ്ടുവരിക) 11.35 × × 0.4972 = 5.64 c.u.

രണ്ട് കണക്കുകൂട്ടലുകളുടെയും പിശക് ചെറുതാണ്, ഇത് കണക്കുകൂട്ടലുകളിലെ മൂല്യങ്ങളുടെ റൗണ്ടിംഗ് വഴി വിശദീകരിക്കുന്നു.

അഞ്ചാം വർഷത്തേക്ക്, ഇത് 288.65 c.u തിരികെ നൽകേണ്ടതുണ്ട്. മൂലധന നിക്ഷേപങ്ങൾ. അതിനാൽ, നിക്ഷേപ കാലയളവിലെ വരുമാനം (RVR)ആയിരിക്കും:

4 വർഷം + 288.65 / 300 = 4.96 വർഷം.

ക്യാപിറ്റലൈസേഷന്റെയും ഡിസ്കൗണ്ടിംഗിന്റെയും സിസ്റ്റത്തിലെ റിട്ടേൺ കാലയളവുകൾ ഒത്തുചേരുന്നുവെന്നത് ശ്രദ്ധിക്കുക.

ലാഭക്ഷമത സൂചിക (ARR) ഓരോ യൂണിറ്റ് നിക്ഷേപത്തിനും ബില്ലിംഗ് കാലയളവിൽ ലഭിച്ച അറ്റ ​​പണത്തിന്റെ മൂല്യം കാണിക്കുന്നു. ഞങ്ങളുടെ ഉദാഹരണത്തിന്, ലാഭക്ഷമത സൂചിക ഇതാണ്: ARR \u003d EW / I k \u003d 11.35 / 2011.36 \u003d 0.0056\u003e 0.

വിളവ് സൂചികപി.ഐമുതലാളിത്ത വ്യവസ്ഥയിൽ ഡിസ്കൗണ്ടിംഗ് സമ്പ്രദായത്തിന് സമാനമായി നിർണ്ണയിക്കപ്പെടുന്നു. PI \u003d D c ​​/ I c \u003d 2022.71 / 2011.36 \u003d 1.0056\u003e 1. നിക്ഷേപങ്ങൾ സാമ്പത്തികമായി ന്യായീകരിക്കപ്പെടുന്നു.

നിർണ്ണയിക്കാൻ ആന്തരിക റിട്ടേൺ നിരക്ക് (IRR) ഒരു ഉടമയുടെ നിക്ഷേപത്തിന്, മൊത്തം നിലവിലെ മൂല്യവും അറ്റ ​​മൂലധന മൂല്യവും പൂജ്യമാകുന്ന പലിശ നിരക്ക് കണ്ടെത്തുക. ഇത് ചെയ്യുന്നതിന്, നിങ്ങൾ പലിശ നിരക്ക് 1-2% മാറ്റേണ്ടതുണ്ട്. പ്രഭാവം സംഭവിക്കുകയാണെങ്കിൽ (NPV, EW > 0), പലിശ നിരക്ക് ഉയർത്തേണ്ടത് ആവശ്യമാണ്. അല്ലെങ്കിൽ (NPV, EW< 0) необходимо понизить процентную ставку.

ഈ ഉദാഹരണത്തിന്, 1% പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവ് ഡിസ്കൗണ്ട് സിസ്റ്റത്തിൽ കണക്കാക്കിയ നഷ്ടത്തിലേക്ക് നയിച്ചു NPV = - 16.46 c.u. (ചിത്രം 3).

അരി. 11.3 ആന്തരിക റിട്ടേൺ നിരക്കിലെ മാറ്റങ്ങളുടെ ഗ്രാഫിക്കൽ വ്യാഖ്യാനം

ആന്തരിക റിട്ടേൺ നിരക്കിന്റെ മൂല്യം കണക്കാക്കുമ്പോൾ, ഇന്റർപോളേഷൻ അല്ലെങ്കിൽ എക്സ്ട്രാപോളേഷൻ ഉപയോഗിക്കണം. മൂല്യങ്ങൾ ഇന്റർപോളേറ്റ് ചെയ്ത ശേഷം, ഞങ്ങൾ ആന്തരിക റിട്ടേൺ നിരക്കിന്റെ മൂല്യം നേടുന്നു:

IRR = 15 + 5.64 / (5.64 + 16.46) = 15.226%.

അതിനാൽ, IRR = 15.226%.

ഇതര പലിശ നിരക്കുമായി ആന്തരിക റിട്ടേൺ നിരക്ക് താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ, പരിഗണനയിലുള്ള പ്രോജക്റ്റ് ഉയർന്ന പലിശ നിരക്ക് വാഗ്ദാനം ചെയ്യുന്നുവെന്നും അതനുസരിച്ച് വിജയകരമായി നടപ്പിലാക്കാൻ കഴിയുമെന്നും ഞങ്ങൾ നിഗമനം ചെയ്യുന്നു.

മുകളിൽ കണക്കാക്കിയ എല്ലാ സൂചകങ്ങളും ഞങ്ങളുടെ പ്രോജക്റ്റ് ലാഭകരവും സാമ്പത്തികമായി ലാഭകരവുമാണെന്ന് വിശേഷിപ്പിക്കുന്നു. ഡിസ്കൗണ്ടിംഗ് സിസ്റ്റത്തിൽ പോസിറ്റീവ് ആയി കണക്കാക്കുന്ന പ്രോജക്റ്റ് ക്യാപിറ്റലൈസേഷൻ സിസ്റ്റത്തിൽ പോസിറ്റീവ് ആണെന്നത് ശ്രദ്ധിക്കേണ്ടതാണ്. മൊത്തം നിലവിലെ മൂല്യം ഒരു പോയിന്റിലേക്ക് ക്രമീകരിച്ച മൊത്തം മൂലധന മൂല്യത്തിന് തുല്യമാണ്. ഡിസ്കൗണ്ട്, ക്യാപിറ്റലൈസേഷൻ സംവിധാനങ്ങളിലെ മറ്റെല്ലാ സൂചകങ്ങളും മൂല്യത്തിൽ തുല്യമാണ്. ഒരു പ്രത്യേക സംവിധാനത്തിന്റെ തിരഞ്ഞെടുപ്പ് നിർണ്ണയിക്കുന്നത് തീരുമാനമെടുക്കുന്നവരുടെ ആവശ്യകതകളും യോഗ്യതകളും അനുസരിച്ചാണ്.