Nominelle og realrenter. Fisher formel og Fisher effekt

Renten kjennetegner kostnaden ved bruk av lånte midler i finansmarkedet. Stigende renter gjør at lån i finansmarkedet blir dyrere og mindre tilgjengelig for potensielle låntakere. En av årsakene til renteøkningen er økningen i inflasjonen. For å beskrive forholdet mellom renten og inflasjonen er det nødvendig å introdusere begrepene real og nominell rente.

Den nominelle renten (R) er den renten som ikke er justert for inflasjon.

Realrenten (r) er renten justert for inflasjonsraten.

Med data om inflasjonsraten (π) og den nominelle renten (R), kan realrenten (r) beregnes ved å bruke Fisher-formelen:

Hvis 0 % ≤ π ≤ 10 %, kan den omtrentlige formelen brukes til å beregne realrenten: r ≈ R – π

Hvis vi uttrykker den nominelle kursen fra den omtrentlige formelen, det vil si, R ≈ r + π, så får vi en effekt som kalles Fisher-effekten. I samsvar med denne effekten kan det skilles mellom to hovedkomponenter og følgelig to hovedårsaker til endringen i den nominelle renten: realrenten og inflasjonsraten. Men når en finansinstitusjon (bank) bestemmer den nominelle renten, kommer det vanligvis med noen forventninger om den fremtidige inflasjonsraten. Derfor kan formelen formaliseres til følgende form: R ≈ r+, hvor er den forventede inflasjonsraten.

Deretter, i samsvar med Fisher-effekten, bestemmes dynamikken til den nominelle renten i stor grad av dynamikken til den forventede inflasjonsraten.

nominelle og reelle valutakurser.

Valutakursen til den nasjonale valutaen er den viktigste makroøkonomiske indikatoren.

Den nominelle valutakursen er forholdet mellom verdiene til to valutaer (på vekslingskontoret ser vi nøyaktig de nominelle tallene).

Den reelle valutakursen er forholdet mellom verdiene av varer produsert i forskjellige land, eller forholdet der varene fra ett land kan byttes mot lignende varer i et annet land.

= × , hvor er den reelle valutakursen, P* er prisen på utenlandske varer (i dollar), Р er prisen på innenlandske varer (i rubler), er den nominelle valutakursen til dollaren mot rubelen.

Endringen i realvalutakursen, basert på formelen, påvirkes av to faktorer: den nominelle valutakursen og forholdet mellom priser i utlandet og i vårt land. Med andre ord, en økning i den nominelle valutakursen til dollaren (og følgelig et fall i den nominelle valutakursen til rubelen) har en positiv effekt på konkurranseevnen til den innenlandske økonomien, mens vekst har en negativ effekt.

Omtrentlig formel (for små endringer): ∆% ≈ ∆% + - π

Kjøpekraftsparitet.

Kjøpekraftsparitet er mengden av én valuta, uttrykt i enheter av en annen valuta, som kreves for å kjøpe samme produkt eller tjeneste i markedene i begge land.

= , - absolutt PPP (prisene for varer som er egnet for internasjonal utveksling, når de konverteres til én valuta, bør være de samme)

∆% ≈ π - , ∆% = 0 - relativ PPP (den nominelle valutakursen justeres for å kompensere for forskjellen i inflasjonsrater)

Spørsmål #10

Økonomisk vekst og syklus. Lang- og kortsiktige prosesser i økonomien. Hva er en "resesjon" i henhold til NBER-definisjonen? Tegn på en økonomisk resesjon / bedring. Pro- og motsykliske indikatorer. Ledende og etterslepende indikatorer. Resesjon og "overoppheting" - hva er faren deres? Økonomisk vekst og dens mulige kilder. Dekomponering av økonomisk vekst.

Den økonomiske veksten er den langsiktige trenden med økende real BNP. For å måle vekstbruk:

1. Absolutt vekst eller vekstrate av realt BNP;

2. Lignende indikatorer per innbygger for en viss tidsperiode.

VIKTIG:

1) en trend, dette betyr at real BNP ikke nødvendigvis bør øke hvert år, det betyr bare retningen til økonomien, den såkalte "trenden";
2) langsiktig, fordi den økonomiske veksten er en indikator som karakteriserer den langsiktige perioden, og derfor snakker vi om en økning i potensielt BNP (dvs. BNP ved full sysselsetting av ressurser), en økning i produksjonsevnen til økonomien;
3) realt BNP (i stedet for nominelt, hvis vekst kan oppstå på grunn av en økning i prisnivået, selv med en reduksjon i realproduksjonen). Derfor er en viktig indikator på økonomisk vekst indikatoren på reelt BNP.

Hovedmålet for økonomisk vekst- veksten av velvære og økningen i nasjonalformuen.

Et generelt akseptert kvantitativt mål for økonomisk vekst er indikatorer på absolutt vekst eller vekstrater for realproduksjon generelt eller per innbygger:

Konjunktursyklus- Dette er flere perioder med forskjellig aktivitet i forhold til økonomien (ifølge US National Bureau of Economic Analysis).

Resesjon ifølge NBER (National Bureau of Economic Analysis)– en betydelig nedgang i økonomisk aktivitet som har spredt seg over hele økonomien, vart i mer enn flere måneder og merkbar i dynamikken i produksjon, sysselsetting, realinntekter og andre indikatorer.

(denne situasjonen er typisk for land med utviklede markedsøkonomier) de bruker også en omtrentlig versjon av Fisher-formelen.

Hva bestemmer Fisher-formelen

Hvilken verdi i Fisher-formelen kalles inflasjonspremien

I hvilke tilfeller kan du bruke en omtrentlig versjon av Fisher-formelen

Hvem er mer lønnsomt å bruke en omtrentlig versjon av Fisher-formelen i kontrakten for utlåner eller låntaker

Løsning. For å bestemme ønsket rente bruker vi Fisher-formelen (111) med r = 0,16 og h = OD

Merk at når du løser dette eksempelet, kan formel (46) også brukes. Åpenbart lar Fisher-formelen oss også svare på spørsmålene i eksemplet. Spesielt ved å erstatte verdiene av renten og inflasjonen i det første tilfellet (i notasjonen til Fisher-formelen F = 0,45, /r = OD5), får vi ligningen 0,45 = r + OD5 + 0,15r , hvorfra

Bruk Fisher-formelen for å bestemme den reelle lønnsomheten til en finansiell transaksjon hvis renten på innskudd i 12 måneder er 15 %, og den årlige inflasjonsraten er 10 %.

Et mer nøyaktig forhold mellom renter og inflasjon er gitt av Fishers formel.

Resultatene av slike beregninger kan variere betydelig. En av metodene for å oppnå et enkelt resultat er å konstruere et geometrisk gjennomsnitt av to territoriale indekser for det fysiske produksjonsvolumet (Fischers formel)

For oppgave nr. 8 innfører vi vilkåret om at den årlige realrenten var 80 %, og den nominelle økte til 250 %. Bestem inflasjonsraten (for å fullføre oppgaven, finn uttrykket for Fishers formel i kildene til pedagogisk litteratur).

For å unngå urimelig høye rentebetalinger kan det ved inngåelse av låneavtaler anbefales å legge til rette for en revisjon av renten avhengig av inflasjon. En av mulighetene av denne typen er å fastsette i låneavtalen ikke en nominell, men en reell rente (se vedlegg 1), for å øke den (i henhold til Fisher-formelen) ved beregning og betaling av renter iht. med inflasjonen som faktisk fant sted i løpet av denne tiden.

Beregn pris- og volumindeksene ved å bruke Fisher-formelen

Fisher fant ikke en perfekt formel; det var ikke et eneste gjennomsnitt som samtidig oppfylte de foreslåtte testene. Dette bekreftet imidlertid bare hans første antagelse om at det ikke er noen ideell formel for gjennomsnittsindeksen. Det beste var formelen, som er en kombinasjon av Laspeyres- og Paasche-indeksene. Det kalles den ideelle Fisher-indeksen.

Hva er så hovedårsaken til at man får merkelige resultater når man regner etter forskjellige formler?Fisher hevdet at hovedfeilene akkumuleres på stadiet med å gruppere varer i aggregerte grupper.

Fishers formel er feil under gullstandarden fordi den ignorerer pengenes egenverdi. Men når papirpenger er i omløp, som ikke kan veksles inn i gull, får de en viss betydning. Under disse forholdene påvirker en endring i pengemengden nivået på råvareprisene, selv om selvfølgelig I. Fischer idealiserte prismekanismen til en viss grad, siden han antok absolutt elastisitet i råvareprisene. Fisher, som andre nyklassisister, gikk ut fra perfekt konkurranse og utvidet sine konklusjoner til et samfunn der monopoler dominerte og prisene allerede i stor grad hadde mistet sin tidligere elastisitet.

Den nye bytteligningen er en variant av mengdeteorien om penger og deler derfor alle fordelene og ulempene. Selvfølgelig er betalingsmidler en organisk komponent i den moderne pengemengden, men det følger av Fisher-formelen at de direkte og direkte påvirker råvareprisene, noe som ikke er sant.

M/P)° = /.(/, Y), siden med en økning i inntekt Y, øker den akkumulerte formuen til den enkelte W, og Fisher-formelen / = r + jf forteller oss at med en økning i inflasjonsraten , den nominelle renten vokser (alternativkostnaden ved å lagre likviditet) og følgelig faller etterspørselen etter penger.

Fishers formel gir mening bare med en gullmyntstandard; når du bytter til papirpengesirkulasjon, mister den betydningen (ja).

Fishers formel - den såkalte ideelle formelen innebærer beregning av aksjeindeksen ved å bruke det geometriske gjennomsnittet av indeksene beregnet på grunnlag av Laspey-Rese og Paasche-formlene.

Vesten bruker den matematiske formelen foreslått av den amerikanske økonomen I. Fisher, og viser prisnivåets avhengighet av pengemengden MV = PQ, der M er pengemengden V er pengesirkulasjonshastigheten P er nivået på råvareprisene Q er antall varer i omløp. I samsvar med denne formelen bestemmes nivået på råvareprisene av formelen / == Ml f/Q, dvs. produktet av massen av sedler med hastigheten -Sirkulasjonsakse, delt på antall varer, volumet av pengemabs M = PQ / F. Basert på denne formelen konkluderer Fisher med at verdien av penger er omvendt proporsjonal med mengden. I. Fishers utvekslingslikning MV = PQ uttrykker kvantitative avhengigheter mellom summen av råvarepriser og den sirkulerende pengemengden.

Denne formelen gjenspeiler mer nøyaktig effektiviteten av å investere midler i GKO-er med deres påfølgende reinvestering over hele 1 år, men bare under forhold med et stabilt marked og lite skiftende priser for obligasjoner av hver emisjon. Med inflasjon og svingninger i renten, kan den reelle avkastningen for en bestemt GKO-emisjon beregnes ved å bruke Fisher-formelen vurdert tidligere

For å forstå Fishers konsept er det svært viktig at forfatteren har dannet det for å finne en måte å enkelt og raskt beregne indekser på, og Fisher betraktet følgende som et av de uformelle kravene til indeksformelen: indeksen skal være enkel og forståelig. for de uinnvidde.

Det er ganske mange feil knyttet til inflasjonsberegningen. Aksjer, den vanligste av dem, er beregningen av inflasjon ikke i henhold til Fisher-formelen, men i henhold til den omtrentlige formelen K - N-I. La oss se på et eksempel på hva dette fører til på ulike nivåer av inflasjon.

God dag kjære lesere og gjester på bloggen.

Temaer om inflasjon forsvinner aldri, dessuten forvirrer de mange mennesker "Hvorfor faller inflasjonen i landet, mens prisene stadig stiger?" Blir vi bevisst villedet? Det er på tide å endelig finne ut av alt og finne ut hva som er hva.

Inflasjon er en økonomisk indikator som er ledsaget av en økning i prisene på varer og tjenester. Med andre ord, over tid, med de samme pengene, kan folk kjøpe færre varer og tjenester enn før. I løpet av en slik periode faller valutakursen til den nasjonale valutaen.

Så godt som hele markedssegmentet er i stand til å lide av inflasjon. Og det spiller ingen rolle hva det kan være: oppgang i matvarepriser, nedgang i kjøpekraft osv. For eksempel har prisen på gass steget og en inflasjonskjede utvikler seg øyeblikkelig - alt som har med gass å gjøre har umiddelbart steget i pris: bensin, transport av varer. Dollaren har steget – alt som kjøpes for denne valutaen har steget i pris. Ikke glem at verdensprisene påvirker og de er viktige. La oss finne ut hva inflasjon er og hvordan vi beregner det ved hjelp av forskjellige formler.

Som vi allerede vet, er inflasjon en økonomisk indikator. Det generelle prisnivået beregnes på grunnlag av et fast sett med forbruksvarer, tatt i betraktning strukturen i forbruket deres. Det inkluderer også varer og tjenester på mellomlang og lang sikt. Hvilke indikatorer brukes for beregningen? Bare to:

Hva viser inflasjonsindeksen? Først og fremst avgjør det hvor mange ganger prisnivået har endret seg. Hvis indikatoren er større enn én, har prisene steget, men når indeksen er lik én, er det generelle prisnivået inaktivt, det vil si at det forblir på samme nivå. Hvis indeksen er mindre enn én, har det generelle prisnivået sunket.

Hvis inflasjonsindeksen viser hvor mange ganger prisnivået har endret seg, vil inflasjonsraten vise hvor mange prosent det generelle prisnivået har endret seg. Men hva er forholdet mellom disse to formlene?

Faktisk er alt enkelt. Når inflasjonsindeksen er større enn én, stiger prisene. I dette tilfellet vil inflasjonsraten være positiv. Hvis inflasjonsindeksen viste seg å være mindre enn én, vil inflasjonsraten få en negativ verdi.

Generelle inflasjonsindikatorer

I flere århundrer har forskere forsøkt å lage nøyaktige beregningsmetoder som kan anslå ikke bare verdien av markedskurven, men også dens sammensetning.

Pris- og inntektsindekser i henhold til Laspeyres-formelen

Statistikeren Etienne Laspeyres utviklet sin metode for å indeksere inflasjonen på 1800-tallet. Formelen viser en sammenligning av forbrukerkurven i henhold til gjeldende og basisperiode og forskjellen mellom dem.

Ved å vise prissvingninger i basisperioden ekskluderer indeksen verdiendringer i konsumstrukturen. Derfor gir han et høyt estimat på inflasjonen hvis prisene stiger, og omvendt et underestimat hvis prisene faller.

Paasche indeks

Denne beregningsmetoden dukket opp i 1874 av den tyske økonomen Hermann Paasche. Det bestemmes på bekostning av forbruksforbruk av gjeldende tid til basisperioden, med samme utvalg av kurven.

Paasche-indeksen viser hvilke endringer som har skjedd: hvor mange ganger gjennomsnittlig prisnivå har økt/minket. Nemlig prisendringen i inneværende periode. Ved å observere prisbevegelsen i forbrukerkurven, klarer ikke denne formelen å fange inntektseffekten fullt ut. Som et resultat blir inflasjonen overvurdert når prisene faller, og omvendt undervurdert ved vekst.

Fisher indeks

Begge formlene har sine feil. Men den amerikanske økonomen Fisher vurderte å kombinere dem for å utlede en gjennomsnittsverdi.

I dag er metoden hans ikke like vanlig som de forrige, men også verdig oppmerksomhet. Tross alt er den reversibel i tid, det vil si fra en permutasjon av perioder, vil verdien være den inverse av den opprinnelige indeksen.

Hamburgerindeks

En interessant teknikk, som det er umulig å passere. Navnet "hamburger" har en direkte betydning. Faktisk selges denne populære hurtigmaten i alle land, så den vakte umiddelbart oppmerksomhet. Takket være det er det mulig å bestemme verdiindeksen for de samme produktene i forskjellige stater.

I følge en rekke beregninger viste det seg at Sveits i fjor rangerte først i salget av dyre hamburgere som kostet 6,80 dollar, mens de billigste ble funnet i Venezuela, for bare 0,67 cent.

En så enkel og særegen metode var i stand til å vise misforholdet mellom valutaer i stater hvor inntektsnivået er nesten det samme.

Inflasjonen for den gjennomsnittlige personen er alltid dårlig.

Hvem tjener på inflasjon?

1. Eksportører som selger varene sine til utlandet mottar utenlandsk valuta der, og nasjonal valuta her. Fordelen er åpenbar
2. Debitorer som skylder et fast beløp.
3. Banker med lave renter. Vi fikk pengene i omløp, da de må gis til innskyteren - de har blitt avskrevet.
4. Til staten, for å øke nivået av økonomisk vekst, ved å senke renten på lån til produsenter. Dette er med på å stimulere økonomien.

Hva er personlig inflasjon?

Utvalget av forbrukerkurven er dannet og modifisert av offisielle organer. Imidlertid har hver familie/person et annet sett med kurver. For eksempel er en raw foodist ikke interessert i å kjøpe kjøtt og andre produkter som er skadelige for ham, eller en profesjonell idrettsutøver kjøper sportsernæring mest av alt.

Inflasjonen for hver av dem er individuell og vil avhenge av svingninger i prisene for de riktige tingene. I tillegg er det viktig å ta hensyn til alle endringer i volum og kvalitet på forbruket. For eksempel, hvis en jente bestemmer seg for å gå ned i vekt - antall produkter vil bli kraftig redusert, siden hun vil spise mindre, eller hvis det er barn i familien - vil utgiftene selvfølgelig øke.

Å bestemme personlig inflasjon er enkelt:

Hvor, S1 er mengden av utgifter i den første måneden, og S2 er i den neste. Men selv denne metoden kan ikke nøyaktig beregne individuell inflasjon. Siden det utelukker eksterne faktorer som påvirker verdien.

Men det er verdt å huske at inflasjon på statlig og på personlig nivå, fordi dette er helt forskjellige konsepter. Offisielle data gjenspeiler tilstanden til økonomien. Individuell inflasjon viser trenden i en enkelt familie. Hvis den neste nyheten skremmer deg, og inflasjonsraten vokser igjen, bør du ikke få panikk. Planlegg og administrer utgiftene dine i tide, slik at eksterne sjokk blir minst berørt.

Vennlig hilsen, . Ser deg snart!

I evalueringsprosessen må det tas hensyn til at nominelle og reelle (det vil si inkludert og ikke inkludert inflasjonskomponenten) risikofrie renter.

Nominell rente- er markedsrenten, før inflasjon, som gjenspeiler gjeldende verdsettelse av monetære eiendeler.

Realrente er markedsrenten justert for inflasjon

Når du konverterer den nominelle kursen til den reelle og omvendt, er det tilrådelig å bruke formelen til den amerikanske økonomen Fisher, avledet av ham på 30-tallet:

Rн = Rр + Jinf + Rр * Jinf

Rр = (Rн – Jinf) / (1+ Jinf)

hvor: Rn - nominell rente;

Rp - reell rente;

Jinf - årlig vekst av inflasjonen.

Det er viktig å merke seg at ved bruk av nominelle inntektsstrømmer, må kapitaliseringsgraden (og dens komponenter) beregnes i nominelle termer, og ved bruk av realinntektsstrømmer, i reelle termer. For å konvertere nominelle inntektsstrømmer til reelle, må den nominelle verdien deles på den tilsvarende prisindeksen, det vil si forholdet mellom prisnivået for året kontantstrømmene oppstår og prisnivået i basisperioden, uttrykt som en prosentandel.

For eksempel:

En eiendom leid ut under en netto leieavtale vil innbringe $1000 årlig i 2 år. Prisindeksen i inneværende periode er 140 % og forventes å være 156,7 % neste år og 178,5 % neste år. For å konvertere nominelle verdier til reelle, må de uttrykkes i basisårspriser. Vi konstruerer en grunnprisindeks for hvert av de tre årene. Prisindekser for inneværende år er lik 140/140 = 1, for prognoseperioden: det første året - 156,7/140 = 1,119; det andre året - 178,5/140 = 1,275.

Dermed er den reelle verdien av de nominelle $1000 som vil bli mottatt i det første prognoseåret $1000/1.119 = $893.65, i det andre året ($1.000/1.275) = $784.31) .

Som følge av inflasjonsjustering bringes således retrospektiv informasjon brukt i vurderingen til en sammenlignbar form, samt at det tas hensyn til inflasjonsprisøkninger ved kontantstrømprognoser.

Generell idé– det er en langsiktig sammenheng mellom forventet inflasjon og renten (avkastning på langsiktige obligasjoner).

Fishers ligning er en formel for å kvantifisere forholdet mellom forventet inflasjon og renten.

Forenklet ligning.

Hvis den nominelle renten N er 10, forventet inflasjon I er 6, og R er realrenten, så er realrenten 4 fordi R = N - I eller N = R + I.

Den nøyaktige ligningen.

Realrenten vil avvike fra den nominelle så mange ganger prisene endres. 1 + R = (1 + N)/(1 + I). Hvis vi åpner parentesene, kan verdien av NI for N og I mindre enn 10% i den resulterende ligningen anses å ha en tendens til null. Som et resultat får vi en forenklet formel.

Å beregne den nøyaktige ligningen med N lik 10 og I lik 6 vil gi følgende verdi av R.

1 + R = (1 + N)/(1 + I), 1 + R = (1 + 0,1)/(1 + 0,06), R = 3,77%.

I den forenklede ligningen fikk vi 4 prosent. Det er åpenbart det grensesøknad forenklet ligning - verdien av inflasjon og den nominelle satsen på mindre enn 10%.

Billett 4

1. Sammenheng mellom lønnsomhetsnivå og forskuttert kapital. Rabattert tilbakebetalingstid for prosjektet (for eksempel).

Utbytte og lønnsomhet- resultatindikatorer for organisasjonen.

Lønnsomhet karakteriserer forholdet (nivået) av profitt til avansert kapital eller dens elementer; kilder til midler eller deres elementer; det totale beløpet for løpende utgifter eller deres elementer. Lønnsomhetsindikatorer gjenspeiler hvor mye overskudd organisasjonen mottar for hver rubel hovedstad, eiendeler, inntekter, utgifter osv.

Forskuddskapital- økonomi investert i produksjon for profitt, og ikke engangs, men vanlig. Disse midlene brukes til å kjøpe materialer, utstyr, bygninger og mye mer som er nødvendig for produksjonsprosessen. Derfor er denne indikatoren viktig for å øke lønnsomheten til bedriften.. Tross alt planlegger en gründer, som investerer økonomi, for å få mer fortjeneste og på mye kortere tid..

Lønnsomhet er en indikator som bestemmer hvor mye overskudd som mottas fra hver enhet av investerte midler. Hvis bedriften er konkurransedyktig og opererer effektivt, vil indikatoren vokse.

Selskapets vekstprosess er i stor grad påvirket av omsetningen av avansert kapital. Økningen i hastighet fører til reduksjon i produksjonssyklusen og raskere profitt.

Å øke omsetningshastigheten av avansert kapital fører til en reduksjon i produksjonssyklusen og raskere profitt.

For å få fart på omsetningen må følgende prosesser følges:

· Kjøp kun råvarer av høy kvalitet.

· Optimalisere arbeidet til logistikkavdelingen.

Regelmessig stimulere salget av varer på ulike måter.

· Introdusere innovasjoner i produksjonen med sikte på å redusere produksjonsprosessen.

La oss nå gå fra teori til praksis og se hvordan vi beregner avkastningen på avansert kapital.

For beregninger vil følgende formel for avkastningen på fremskutt kapital brukes:

R av. k. \u003d (Pr / gjennomsnitt k.) x 100 %, hvor:

R av. k. - lønnsomheten til den avanserte kapitalen;

Pr - netto overskudd til selskapet;

av. k. - forskuttert kapital.

Denne indikatoren beregnes både for å bestemme den generelle økonomiske tilstanden til foretaket, og for at investoren skal lage en pakke med informasjon, på grunnlag av hvilken han tar en beslutning om samarbeid.

Rabattert tilbakebetalingstid(Discounted payback period, DPP) er en av de vanligste og mest forståelige indikatorene for å evaluere effektiviteten til et investeringsprosjekt.

Rabattering kjennetegner faktisk endringen i pengenes kjøpekraft, det vil si verdien deres, over tid. Basert på den blir det gjort en sammenligning av nåværende priser og priser for fremtidige år.

Den neddiskonterte tilbakebetalingsperioden for en investering (Discounted Payback Period, DPP eller DPВP) er tidspunktet når nåverdien av inntektene mottatt fra prosjektet vil tilsvare mengden investeringskostnader.

For å beregne denne indikatoren brukes formelen:

CFT-årsinntekt

- summen av alle investeringer

− dato for fullføring av investeringen

Ved bruk av DPP (og PP) kriteriet ved evaluering av investeringsprosjekter, kan beslutninger tas basert på følgende forhold:

- prosjektet er akseptert dersom tilbakebetalingen finner sted;

Prosjektet aksepteres kun hvis tilbakebetalingsperioden ikke overskrider fristen som er satt for et bestemt selskap.

DPP-fordeler:

- Regnskap for verdien av penger over tid;

- tar hensyn til det faktum at ulik kontantstrøm oppstår på forskjellige tidspunkter.

Ulemper med DPP::

- i motsetning til NPV-indikatoren, har den ikke egenskapen additivitet.

Tar ikke hensyn til påfølgende kontantstrømmer, og kan derfor tjene som et feil kriterium for prosjektets attraktivitet.

Generelt fastsettelse av tilbakebetalingstid er av hjelpekarakter i forhold til prosjektets netto nåverdi eller internrente.

Rabattkoeffisienteller barriereraten er en indikator som brukes for å bringe mengden kontantstrøm i n-perioden for å evaluere effektiviteten til et investeringsprosjekt, med andre ord, diskonteringsrenten er Renten som brukes til å konvertere fremtidige inntektsstrømmer til en enkelt nåverdi.

Med tanke på mekanismen for å danneen, bør man være oppmerksom på en rekke funksjoner som reduserer potensialet for bruk i systemet for å evaluere effektiviteten til investeringsprosjekter.

Den første funksjonen ved tier at den ikke tar hensyn til mengden netto kontantstrøm som dannes etter tilbakebetalingsperioden for investeringskostnadene:

Graf over netto kontantstrømdannelse for et reelt investeringsprosjekt gjennom hele livssyklusen

Så for investeringsprosjekter med lang levetid etter tilbakebetalingsperioden, kan en mye større mengde netto kontantstrøm oppnås enn for investeringsprosjekter med kort levetid (med en lignende og enda raskere tilbakebetalingstid for sistnevnte).

Den andre funksjonen veden, som reduserer dets estimerte potensial, er at dannelsen er betydelig påvirket (ceteris paribus) av tidsperioden mellom starten av prosjektsyklusen og starten av prosjektdriftsfasen. Jo lengre denne perioden er, desto høyere er indikatoren på tilbakebetalingstiden for prosjektet.

Den tredje funksjonen i tilbakebetalingsperioden, som bestemmer mekanismen for dens dannelse, er et betydelig spekter av svingningene under påvirkning av endringer i nivået på den aksepterte diskonteringsrenten. Jo høyere nivået på diskonteringsrenten som brukes i beregningen av nåverdien av de første indikatorene for tilbakebetalingsperioden. jo mer dens verdi øker og omvendt. Den kan brukes som en av hjelpeindikatorene på stadiet for valg av investeringsprosjekter i investeringsprogrammet til foretaket (i dette tilfellet vil investeringsprosjekter med en høyere tilbakebetalingstid, hvis andre evalueringsindikatorer er like, bli avvist av bedriften).

Det er rimelig å forstå den neddiskonterte tilbakebetalingsperioden som den perioden investeringen i prosjektet under vurdering vil gi samme mengde kontantstrømmer, gitt av tidsfaktoren (neddiskontert) til det nåværende tidspunktet, som kan oppnås over samme tid. periode fra et alternativ tilgjengelig for kjøp investeringseiendel.

For investeringsplanlegging og valg av anti-krise investeringsprosjekter, er indikatoren for den rabatterte tilbakebetalingsperioden for prosjektet praktisk talt viktig, først og fremst fordi den indikerer tidshorisonten i forretningsplanen til investeringsprosjektet, innenfor hvilken kontantene flytprognose for prosjektet bør være spesielt pålitelig.

"Inflasjon er når du med pengene dine ikke lenger kan kjøpe så mye som den gang da du ikke hadde penger," ironisk nok den amerikanske forfatteren Leonard Louis Levinson.

Innrømme at uansett hvor trist, men det er sant. Konstant inflasjon tærer på inntekten vår.

Vi gjør investeringer, regner med visse prosenter, men hva har vi i virkeligheten?

For å svare på disse og lignende spørsmål er Fisher-formelen utviklet. Inflasjon, pengemengde, prisnivå, renter og reell lønnsomhet – dette leser vi om i artikkelen.

Sammenheng mellom pengemengde og priser - Fishers ligning

Regulering av pengemengden i omløp og prisnivået er en av hovedmetodene for å påvirke markedsøkonomien. Forholdet mellom pengemengden og prisnivået ble formulert av representanter for pengemengdeteorien. I et fritt marked (markedsøkonomi) er det nødvendig å regulere økonomiske prosesser til en viss grad (keynesiansk modell).

Fisher-formel: inflasjon

Reguleringen av økonomiske prosesser utføres som regel enten av staten eller av spesialiserte organer. Som praksisen på 1900-tallet viste, avhenger mange andre viktige økonomiske parametere av hvor mye penger som brukes i økonomien, først og fremst prisnivået og renten (prisen på et lån). Forholdet mellom prisnivået og mengden penger i omløp var tydelig formulert innenfor rammen av mengdeteorien om penger.

Priser og pengebeløp er direkte relatert. Avhengig av ulike forhold kan prisene endre seg på grunn av endringer i pengemengden, men pengemengden kan også endre seg avhengig av endringer i prisene.

Utvilsomt er denne formelen rent teoretisk og uegnet for praktiske beregninger. Fishers ligning inneholder ingen enkeltløsning; innenfor rammen av denne modellen er multivarians mulig. Samtidig, under visse toleranser, er én ting sikkert: Prisnivået avhenger av mengden penger i omløp. Vanligvis gjøres to antakelser:

1. hastigheten på pengeomsetningen er en konstant verdi;
2. All produksjonskapasitet på gården er fullt utnyttet.

Meningen med disse forutsetningene er å eliminere innflytelsen av disse mengdene på likheten mellom høyre og venstre side av Fisher-ligningen. Men selv om disse to forutsetningene er oppfylt, kan det ikke ubetinget hevdes at veksten i pengemengden er primær, og prisveksten er sekundær. Avhengigheten her er gjensidig.

Under forhold med stabil økonomisk utvikling fungerer pengemengden som en regulator av prisnivået. Men med strukturelle ubalanser i økonomien er også en primær endring i prisene mulig, og først da en endring i pengemengden.

Fishers formel (bytteligningen) bestemmer mengden penger som kun brukes som sirkulasjonsmedium, og siden penger utfører andre funksjoner, innebærer bestemmelsen av det totale behovet for penger en betydelig forbedring i den opprinnelige ligningen.

Mengden penger i omløp

Mengden penger i omløp og den totale mengden av råvarepriser er relatert som følger:

Formelen ovenfor ble foreslått av representanter for mengdeteorien om penger. Hovedkonklusjonen til denne teorien er at i hvert land eller gruppe av land (for eksempel Europa) må det være en viss sum penger som tilsvarer volumet av dets produksjon, handel og inntekt. Bare i dette tilfellet vil prisstabilitet sikres. Ved ulikhet i pengemengde og prisvolum oppstår endringer i prisnivået:

• MV = PT - prisene er stabile;
• MV > PT - prisene stiger (inflasjonssituasjon).

Dermed er prisstabilitet hovedbetingelsen for å bestemme den optimale mengden penger i omløp.

Kilde: "grandars.ru"

Fisher Formula: Inflasjon og renter

Økonomer kaller bankrenter den nominelle renten, og økningen i kjøpekraften din for den reelle renten. Hvis vi betegner den nominelle renten som i, og realrenten som r, inflasjonen som π, så kan sammenhengen mellom disse tre variablene skrives som følger: r = i - π, dvs. Realrenten er differansen mellom den nominelle renten og inflasjonsraten.

Ved å omgruppere vilkårene i denne ligningen ser vi at den nominelle renten er summen av realrenten og inflasjonsraten: i = r + π. En ligning skrevet i denne formen kalles Fisher-ligningen. Den viser at den nominelle renten kan endres av to årsaker: på grunn av endringer i realrenten eller på grunn av endringer i inflasjonsraten.

Mengdeteorien om penger og Fishers ligning viser hvordan en økning i pengemengden påvirker den nominelle renten. I følge mengdeteorien om penger forårsaker en økning på 1 % i pengemengden en økning i inflasjonsraten med 1 %.

I følge Fisher-ligningen vil en økning på 1 % i inflasjonsraten igjen føre til en økning på 1 % i den nominelle renten. Dette forholdet mellom inflasjonsraten og den nominelle renten kalles Fisher-effekten.

Det er nødvendig å skille mellom to ulike konsepter for realrenten:

1. realrenten som forventes av låntaker og långiver ved utstedelse av lån (exante realrente) – dvs. forventet, antatt;
2. den faktiske realrenten er expost.

Långivere og låntakere er ikke i stand til å forutsi fremtidig inflasjonstakt med full sikkerhet, men de har visse forventninger til dette. La oss betegne med π den faktiske inflasjonsraten i fremtiden, og med e den forventede fremtidige inflasjonsraten. Da vil realrenten exante være lik i - πe, og realrenten expost vil være lik i - π x v.

Hvordan modifiseres Fisher-effekten for å ta hensyn til forskjellen mellom forventet og faktisk fremtidig inflasjonsrater? Fisher-effekten kan representeres mer nøyaktig som følger: i = r + πе.

Etterspørselen etter penger i reelle termer avhenger både av inntektsnivået og den nominelle renten. Jo høyere inntektsnivå Y er, desto større er etterspørselen etter kontantreserver i reelle termer. Jo høyere nominell rente i, jo lavere etterspørsel etter dem.

Kilde: "infomanagement.ru"

Nominell og realrente - Fisher-effekt

Den nominelle renten er markedsrenten uten inflasjon, som reflekterer gjeldende verdivurdering av monetære eiendeler.

Realrenten er den nominelle renten minus forventet inflasjonstakt.

For eksempel er den nominelle renten 10 % per år og den anslåtte inflasjonsraten er 8 % per år. Da blir realrenten: 10 - 8 = 2%.

Forskjellen mellom den nominelle renten og den reelle gir mening bare under forhold med inflasjon eller deflasjon.

Den amerikanske økonomen Irving Fisher la frem en antakelse om forholdet mellom nominell, realrente og inflasjon, kalt Fisher-effekten, som sier at den nominelle renten endres med det beløpet realrenten forblir uendret på.

I formelform ser Fisher-effekten slik ut:

For eksempel, hvis den forventede inflasjonsraten er 1 % per år, vil den nominelle renten øke med 1 % samme år, derfor vil realrenten forbli uendret. Derfor er det umulig å forstå prosessen med å ta investeringsbeslutninger av økonomiske aktører uten å ta hensyn til forskjellen mellom de nominelle og realrentene.

Tenk på et enkelt eksempel: la oss si at du har tenkt å gi noen et lån i ett år i et inflasjonsmiljø, hva er den nøyaktige renten du setter? Hvis vekstraten for det generelle prisnivået er 10 % per år, vil du motta CU1100 i løpet av et år ved å sette den nominelle satsen til 10 % per år med et lån på CU1000.

Men deres reelle kjøpekraft vil ikke lenger være den samme som for ett år siden. Nominell inntektsøkning på CU100 vil bli "spist" av 10 % inflasjon. Dermed er skillet mellom nominelle og realrenter viktig for å forstå nøyaktig hvordan kontrakter inngås i en økonomi med et ustabilt generelt prisnivå (inflasjon og deflasjon).

Kilde: "economicportal.ru"

Fisher-effekt

Effekten, som et fenomen, som et mønster, ble beskrevet av den store amerikanske økonomen Irving Fisher i 1896. Den generelle ideen er at det er en langsiktig sammenheng mellom forventet inflasjon og renten (avkastning på langsiktige obligasjoner). Innhold - en økning i forventet inflasjon forårsaker omtrent samme renteøkning og omvendt.

Fisher-ligningen er en formel for å kvantifisere forholdet mellom forventet inflasjon og renten.

Forenklet ligning: hvis den nominelle renten N er 10, er forventet inflasjon I 6, R er realrenten, så er realrenten 4 fordi R = N – I eller N = R + I.

Den nøyaktige ligningen. Realrenten vil avvike fra den nominelle så mange ganger prisene endres. 1 + R = (1 + N)/(1 + I). Hvis vi åpner parentesene, kan verdien av NI for N og I mindre enn 10% i den resulterende ligningen anses å ha en tendens til null. Som et resultat får vi en forenklet formel.

Å beregne den nøyaktige ligningen med N lik 10 og I lik 6 vil gi følgende verdi av R.
1 + R = (1 + N)/(1 + I), 1 + R = (1 + 0,1)/(1 + 0,06), R = 3,77%.

I den forenklede ligningen fikk vi 4 prosent. Det er åpenbart at grensen for anvendelsen av den forenklede ligningen er verdien av inflasjonen og den nominelle satsen på mindre enn 10%.

Kilde: "dictionary-economics.ru"

Essensen av inflasjon

Tenk deg at i en bortgjemt nordlandsby fikk alle arbeidere doblet lønnen. Hva vil endre seg i en lokal butikk med samme tilbud, for eksempel sjokolade? Hvordan ville dens likevektspris endres? Hvorfor blir den samme sjokoladen dyrere? Pengemengden som var tilgjengelig for befolkningen i denne landsbyen økte, og etterspørselen økte tilsvarende, mens mengden sjokolade ikke økte.

Som et resultat har prisen på sjokolade steget. Men oppgangen i sjokoladeprisen er ennå ikke inflasjon. Selv om all mat i bygda stiger i pris, vil dette likevel ikke være inflasjon. Og selv om alle varer og alle tjenester i denne bygda stiger i pris, blir dette heller ikke inflasjon.

Inflasjon er en langsiktig vedvarende økning i det generelle prisnivået. Inflasjon er prosessen med avskrivning av penger, som oppstår som et resultat av overløp av sirkulasjonskanaler med pengemengden. Hvor mye penger må sirkulere i landet for at prisnivået skal være stabilt?

Bytteligningen - Fishers formel - lar deg beregne pengemengden som trengs for sirkulasjon:

hvor M er mengden penger i omløp;
V er hastigheten til penger, som viser hvor mange ganger 1 rubel skifter hender i løpet av en viss tidsperiode;
P er gjennomsnittsprisen per produksjonsenhet;
Y - ekte bruttonasjonalprodukt;
RU - nominelt BNP.

Bytteligningen viser at økonomien hvert år trenger mengden penger som kreves for å betale for verdien av BNP produsert. Hvis mer penger settes i omløp eller sirkulasjonshastigheten økes, så stiger prisnivået.

Når vekstraten til pengemengden overstiger vekstraten til massen av varer: MU > RU,
likevekten gjenopprettes som følge av stigende priser: MU = R|U.

Et overløp av pengesirkulasjonskanaler kan oppstå hvis hastigheten på pengesirkulasjonen øker. De samme konsekvensene kan forårsakes av reduksjon i tilbudet av varer på markedet (nedgang i produksjonen).

Graden av avskrivning av penger bestemmes i praksis ved å måle prisveksttakten.

For at prisnivået i økonomien skal være stabilt, må staten holde veksttakten i pengemengden på nivå med gjennomsnittlig vekst i realt BNP. Mengden av pengemengden reguleres av sentralbanken. Utslipp er utstedelse av en ekstra sum penger i omløp.

Avhengig av inflasjonshastigheten, skilles inflasjonen betinget ut:

• moderat
• galopperende
• høy
• hyperinflasjon.

Hvis prisene stiger sakte, opp til ca. 10 % per år, snakker man vanligvis om moderat, «krypende» inflasjon.

Hvis det skjer en rask og brå økning i prisene, målt i tosifret, så blir inflasjonen galopperende. Med slik inflasjon stiger prisene ikke mer enn to ganger.

Inflasjonen anses som høy når prisene stiger med mer enn 100 %, det vil si at prisene stiger flere ganger.

Hyperinflasjon oppstår når svekkelsen av penger blir selvopprettholdende og ukontrollerbar, og vekstratene i prisene og pengemengden blir eksepsjonelt høy. Hyperinflasjon er vanligvis assosiert med krig, økonomisk forstyrrelse, politisk ustabilitet og feilaktig regjeringspolitikk. Prisveksten under hyperinflasjon overstiger 1000%, dvs. i løpet av året stiger prisene mer enn 10 ganger.

Den intensive utviklingen av inflasjon forårsaker mistillit til penger, og derfor er det et massivt ønske om å gjøre det om til virkelige verdier, "flukten fra penger" begynner. Det er en økning i sirkulasjonshastigheten til penger, noe som fører til en akselerasjon av avskrivningen deres.

Penger slutter å oppfylle sine funksjoner, og pengesystemet kommer i fullstendig uorden og forfall. Dette manifesteres spesielt i introduksjonen i sirkulasjon av ulike monetære surrogater (kuponger, kort, andre lokale pengeenheter), så vel som hard utenlandsk valuta.

Sammenbruddet av pengesystemet som et resultat av hyperinflasjon forårsaker i sin tur en forringelse av hele den nasjonale økonomien. Produksjonen faller, normale økonomiske bånd blir forstyrret, og andelen byttetransaksjoner vokser. Det er et ønske om økonomisk isolasjon av ulike regioner i landet. Økende sosial spenning. Politisk ustabilitet kommer til uttrykk i mangelen på tillit til regjeringen.

Dette forsterker også mistillit til penger og deres verdifall.

Et klassisk eksempel på hyperinflasjon er tilstanden for tysk pengesirkulasjon etter første verdenskrig i 1922-1923, da prisveksten nådde 30 000 % per måned, eller 20 % per dag.

Inflasjonen viser seg ulikt i ulike økonomiske systemer. I et markedssystem dannes prisene under påvirkning av tilbud og etterspørsel; avskrivning av penger er åpen. I et sentralisert system dannes prisene av direktiver, inflasjonen er undertrykt, skjult. Dens manifestasjoner er mangel på varer og tjenester, veksten av pengesparing, utviklingen av skyggeøkonomien.

Faktorer som forårsaker inflasjon kan være både monetære og ikke-monetære. La oss vurdere de viktigste. Demand-pull inflasjon er et resultat av overdreven vekst i offentlige utgifter, forbrukere og private investeringer. En annen årsak til inflasjon i etterspørselen kan være spørsmålet om penger for å finansiere offentlige utgifter.

I kostnadsvekst stiger prisene når bedrifter øker produksjonskostnadene. For eksempel kan lønnsveksten, hvis den overgår veksten i arbeidsproduktiviteten, forårsake kostnadsvekst.

• Inflasjon er en generell prisstigning. Det er forårsaket av overskuddet av vekstraten til pengemengden i forhold til massen av varer.
• I henhold til prisveksttakten skilles det mellom fire typer inflasjon, hvorav den sterkeste er hyperinflasjon, som ødelegger økonomien.
• Inflasjonen er uforutsigbar. Folk med fast inntekt lider mest av konsekvensene.

Kilde: "knigi.news"

Hvordan beregne realyielden korrekt justert for inflasjon

Sannsynligvis vet alle at realyielden er yielden minus inflasjon. Alt stiger i pris - produkter, varer, tjenester. I følge Rosstat har prisene de siste 15 årene økt 5 ganger. Det betyr at kjøpekraften til penger som nettopp har ligget på nattbordet hele denne tiden har gått ned med 5 ganger, før de kunne kjøpe 5 epler, nå 1.

For på en eller annen måte å bevare kjøpekraften til pengene sine, investerer folk dem i forskjellige finansielle instrumenter: oftest er dette innskudd, valuta, eiendom. Mer avanserte bruker aksjer, aksjefond, obligasjoner, edle metaller. På den ene siden vokser mengden av investeringer, på den andre siden faller de på grunn av inflasjon.

Hvis du trekker inflasjonsraten fra den nominelle avkastningen, får du den reelle avkastningen. Det kan være positivt eller negativt. Hvis avkastningen er positiv, har investeringen din multiplisert i reelle termer, det vil si at du kan kjøpe flere epler, hvis den er negativ, har den svekket seg.

De fleste investorer beregner reell avkastning ved å bruke en enkel formel:

Reell avkastning = Nominell avkastning - Inflasjon

Men denne metoden er unøyaktig. La meg gi deg et eksempel: la oss ta 200 rubler og sette dem på et depositum i 15 år med en hastighet på 12% per år. Inflasjonen over denne perioden er 7 % per år. Hvis vi vurderer den virkelige avkastningen ved å bruke en enkel formel, får vi 12-7=5%. La oss sjekke dette resultatet ved å telle på fingrene.

I 15 år, med en hastighet på 12% per år, vil 200 rubler bli til 200 * (1 + 0,12) ^ 15 = 1094,71. Prisene i løpet av denne tiden vil øke med (1+0,07)^15=2,76 ganger. For å beregne den reelle lønnsomheten i rubler, deler vi beløpet på innskuddet med inflasjonskoeffisienten 1094.71/2.76=396.63. Nå, for å oversette den virkelige avkastningen til prosenter, vurderer vi (396,63/200)^1/15 -1 * 100% = 4,67%. Dette er forskjellig fra 5%, det vil si at testen viser at beregningen av reell avkastning på den "enkle" måten ikke er nøyaktig.

hvor Real Rate of Return - real yield;
nominell rente - nominell avkastning;
inflasjonstakt - inflasjon.

Vi sjekker:
(1 + 0,12) / (1 + 0,07) -1 * 100% \u003d 4,67% - Konvergerer, så formelen er riktig.

En annen formel som gir samme resultat ser slik ut:

RR=(nominell rente-inflasjon)/(1+inflasjon)

Jo større forskjellen er mellom nominell avkastning og inflasjon, desto større er forskjellen mellom resultatene beregnet med de "enkle" og "riktige" formlene. Dette skjer mye i aksjemarkedet. Noen ganger når feilen flere prosent.

Kilde: "activeinvestor.pro"

Beregning av inflasjon. Inflasjonsindekser

Inflasjonsindeksen er en økonomisk indikator som gjenspeiler dynamikken i prisene på tjenester og varer som befolkningen i landet betaler for, det vil si for de produktene som kjøpes for videre bruk, og ikke for overproduksjon.

Inflasjonsindeksen kalles også konsumprisindeksen, som er en indikator for å måle gjennomsnittlig prisnivå på konsumvarer over en viss tidsperiode. Ulike metoder og formler brukes for å beregne inflasjonsindeksen.

Beregning av inflasjonsindeksen ved hjelp av Laspeyres-formelen

Laspeyres-indeksen beregnes ved å veie prisene på 2 tidsperioder i henhold til de samme forbruksvolumene i basisperioden. Dermed reflekterer Laspeyres-indeksen endringen i kostnadene for tjenester og varer i basisperioden som har skjedd over inneværende periode.

Indeksen er definert som forholdet mellom forbruksutgifter på kjøp av samme sett med forbruksvarer, men til løpende priser (∑Qo×Pt), og utgifter til kjøp av varer og tjenester i basisperioden (∑Qo×Po ):

hvor Pt - priser i inneværende periode, Qo - priser for tjenester og varer i basisperioden, Po - antall tjenester og varer produsert i basisperioden (som regel tas 1 år for basisperioden).

Det skal bemerkes at Laspeyres-metoden har betydelige ulemper på grunn av det faktum at den ikke tar hensyn til endringer i forbruksstrukturen.

Indeksen reflekterer kun endringer i inntektsnivået, uten hensyn til substitusjonseffekten, når prisene på enkelte varer faller og dette fører til økt etterspørsel. Metoden for å beregne inflasjonsindeksen etter Laspeyres-metoden gir følgelig i noen tilfeller en litt overvurdert verdi.

Beregning av inflasjonsindeksen ved hjelp av Paasche-formelen

En annen måte å beregne inflasjonsindeksen på er basert på Paasche-formelen, som også sammenligner prisene for to perioder, men når det gjelder forbruksvolumer for inneværende periode:

hvor Qt er priser for tjenester og varer i inneværende periode.

Paasche-metoden har imidlertid også sin egen betydelige ulempe: den tar ikke hensyn til prisendringer og reflekterer ikke lønnsomhetsnivået. Derfor, når prisene for noen tjenester eller produkter synker, overvurderer indeksen, og når prisene øker, undervurderer den.

Beregning av inflasjonsindeksen ved hjelp av Fisher-formelen

For å eliminere manglene som er iboende i Laspeyres- og Paasche-indeksene, brukes Fisher-formelen til å beregne inflasjonsindeksen, hvis essens er å beregne det geometriske gjennomsnittet av de 2 indeksene ovenfor:

Mange økonomer anser denne formelen for å være ideell, da den kompenserer for manglene ved Laspeyres- og Paasche-formlene. Men til tross for dette foretrekker eksperter i mange land valget av en av de to første metodene.

For internasjonal rapportering brukes for eksempel Laspeyres-formelen, siden den tar hensyn til at noen varer og tjenester i prinsippet kan falle ut av forbruk i inneværende periode av en eller annen grunn, spesielt under den økonomiske krisen i land.

Bruttonasjonalproduktdeflator

En viktig plass blant inflasjonsindeksene er BNP-deflatoren – en prisindeks som inkluderer alle tjenester og varer i forbrukerkurven. BNP-deflatoren lar deg sammenligne veksten i det generelle prisnivået på tjenester og varer over en viss økonomisk periode.

Denne indikatoren beregnes på samme måte som Paasche-indeksen, men målt i prosent, det vil si at det resulterende tallet multipliseres med 100%. Som regel brukes BNP-deflatoren av de statlige statistikkkontorene for rapportering.

Big Mac Index

I tillegg til de ovennevnte offisielle metodene for å beregne inflasjonsindeksen, finnes det også slike utradisjonelle metoder for å bestemme den, som for eksempel Big Mac eller hamburgerindeksen. Denne beregningsmetoden gjør det mulig å studere hvordan de samme produktene verdsettes i ulike land i dag.

Den velkjente hamburgeren er tatt som grunnlag, og alt fordi den selges i mange land i verden, har den en lignende sammensetning nesten overalt (kjøtt, ost, brød og grønnsaker), og produktene for dens produksjon, som en regel, er av innenlandsk opprinnelse.

Dermed selges de dyreste hamburgerne i dag i Sveits ($6,81), Norge ($6,79), Sverige ($5,91), de billigste er i India ($1,62), Ukraina ($2,11), Hong Kong ($2,12). Når det gjelder Russland, koster en hamburger her $2,55, mens i USA koster en hamburger $4,2.

Hva sier hamburgerindeksen? Det faktum at hvis prisen på en russisk Big Mac i form av dollar er lavere enn prisen for en hamburger fra USA, er den offisielle valutakursen for den russiske rubelen undervurdert mot dollaren.

Dermed er det mulig å sammenligne valutaene til forskjellige land, noe som er en veldig enkel og enkel måte å konvertere nasjonale valutaer på.

Dessuten avhenger kostnadene for en hamburger i hvert land direkte av produksjonsvolumet, priser på råvarer, leie, arbeidskraft og andre faktorer, så Big Mac-indeksen er en av de beste måtene å se misforholdet i verdien av valutaer. , noe som er spesielt viktig i en krise når en "svak" valuta gir noen fordeler i forhold til priser og kostnader for produkter, og en dyr valuta rett og slett blir ulønnsom.

Borsjtsj-indeks

I Ukraina, etter å ha utført mildt sagt upopulære reformer, ble det opprettet en analog av Western Big Mag-indeksen, som har det patriotiske navnet "borscht-indeks". I dette tilfellet utføres studiet av prisdynamikk utelukkende på kostnadene for ingrediensene som utgjør den nasjonale ukrainske retten - borscht.

Men hvis borsjtsjindeksen i 2010-2011 kunne "redde situasjonen" ved å vise folket at en tallerken borsjtsj nå var noe billigere, endret situasjonen seg dramatisk i 2012. Så borsjt-indeksen viste at i september 2012 koster gjennomsnittlig borsjtsj, bestående av grønnsaker, så mye som 92% mer enn i samme periode i fjor.

Denne prisveksten har ført til at volumet av kjøp av grønnsaker av befolkningen i Ukraina har gått ned med et gjennomsnitt på 10-20%.

Når det gjelder kjøtt, har det i gjennomsnitt steget i pris med 15-20 %, men innen vinteren forventes det en rask prisstigning på opptil 30-40 % på grunn av prisøkningen på fôrkorn. I gjennomsnitt er borsjtsj laget av poteter, kjøtt, rødbeter, gulrøtter, løk, kål, tomater og en haug med grønt tatt som grunnlag for å vurdere endringer i prisnivået i henhold til borsjtsjindeksen.

Kilde: "provincialynews.ru"

Valutakurs og inflasjon

Inflasjon er den viktigste indikatoren på utviklingen av økonomiske prosesser, og for valutamarkedene - en av de viktigste referansene. Valutahandlere følger nøye med på inflasjonsdata. Fra valutamarkedets perspektiv oppfattes effekten av inflasjon naturlig gjennom forholdet til rentene.

Siden inflasjonen endrer forholdet mellom priser, endrer den også fordelene som faktisk mottas fra inntekten generert av finansielle eiendeler. Denne påvirkningen måles vanligvis ved hjelp av realrenter (realrenter), som, i motsetning til konvensjonelle (nominelle, nominelle renter) tar hensyn til depresieringen av penger som oppstår på grunn av den generelle prisstigningen.

En økning i inflasjonen reduserer realrenten, siden en del må trekkes fra den mottatte inntekten, som rett og slett skal gå til å dekke prisøkningen og ikke gir noen reell økning i mottatte ytelser (varer eller tjenester).

Den enkleste måten å formelt redegjøre for inflasjon på er å betrakte den nominelle renten i minus inflasjonskoeffisienten p (også gitt i prosent) som realrenten,

Et mer nøyaktig forhold mellom renter og inflasjon er gitt av Fishers formel. Av åpenbare grunner er statspapirmarkedene (rentene på slike verdipapirer fastsettes på utstedelsestidspunktet) svært følsomme for inflasjon, noe som ganske enkelt kan ødelegge fordelene ved å investere i slike instrumenter.

Effekten av inflasjon på statspapirmarkedene overføres lett til nært beslektede valutamarkeder: dumping av obligasjoner denominert i en viss valuta crs, som skjedde på grunn av økende inflasjon, vil føre til et overskudd i kontantmarkedet i denne valutaen crs, og følgelig til et fall i valutakursen.

I tillegg er inflasjonsraten den viktigste indikatoren på "helsen" i økonomien, og derfor overvåkes den nøye av sentralbanker.

Middelet for å bekjempe inflasjon er å heve renten Økende renter avleder deler av kontantene fra virksomhetens omsetning, ettersom finansielle eiendeler blir mer attraktive (lønnsomheten deres vokser sammen med rentene), lånene blir dyrere; som et resultat faller mengden penger som kan betales for produserte varer og tjenester, og følgelig avtar også prisveksten.

På grunn av dette nære forholdet til sentralbankens rentebeslutninger overvåker valutamarkedene inflasjonsindikatorene nøye. Selvfølgelig forårsaker individuelle avvik i inflasjonsnivået (i en måned, et kvartal) ikke reaksjonen fra sentralbanker i form av endringer i rentene; sentralbanker følger trender, ikke individuelle verdier.

For eksempel tillot lav inflasjon på begynnelsen av 1990-tallet FED å holde diskonteringsrenten på 3 %, noe som var bra for økonomisk oppgang. Men til slutt sluttet inflasjonsindikatorer å være viktige målestokker for valutamarkedene.

Siden den nominelle diskonteringsrenten var liten, og dens reelle versjon generelt nådde 0,6 %, betydde dette for markedene at kun oppadgående bevegelser av inflasjonsindeksene var fornuftige. Nedtrenden i den amerikanske diskonteringsrenten ble brutt først i mai 1994 da FED hevet den, sammen med federal funds-renten, som en del av et forebyggende inflasjonskontrolltiltak. Riktignok kunne ikke det å heve rentene støtte dollaren.

De viktigste publiserte indikatorene for inflasjon er konsumprisindeksen (konsumprisindeksen), produsentprisindeksen (produsentprisindeksen) og BNP-deflatoren (BNP implisitt deflator). Hver av dem avslører sin egen del av helhetsbildet av prisveksten i økonomien. Figur 1 illustrerer veksten i konsumprisene i Storbritannia de siste 12 årene.

Figur 1 Storbritannias konsumpriser

Dette tallet representerer direkte kostnadene for en forbrukerkurv; vekstraten for denne kurvverdien er den vanlig publiserte konsumprisindeksen. På diagrammet er veksthastigheten avbildet av skråningen til trendlinjen, langs hvilken den viktigste oppadgående trenden i prisene går.

Det sees tydelig at etter å ha overvunnet problemene i 1992, som førte til Englands uttreden av den europeiske monetære union, brakte de gjennomførte reformene økonomien til en annen vekstlinje, langs hvilken prisøkningen (hellingen av den rette trenden) linje) er mye mindre enn den var på slutten av forrige tiår og i funksjoner - i 91-92 år.

Et eksempel på sentralbankens handlinger, basert på dens posisjon på inflasjonsprosesser, og reaksjonen til valutamarkedet forårsaket av dem, er vist i figur 2, som viser en graf over det britiske pundet mot dollaren.

Figur 2. Diagram over det britiske pundet; Bank of England renteheving 8. september 1999 og reaksjon på rykter om en ny økning

Den 8. september 1999 ble det holdt et møte i Bank of Englands pengepolitiske komité. Ingen av ekspertene spådde da en renteøkning, siden økonomiske indikatorer ikke viste åpenbare tegn på inflasjon, og pundet var allerede anslått for høyt. Riktignok var det på tampen av møtet mange kommentarer om at økningen i rentene til Bank of England i 1999 eller tidlig i 2000 er uunngåelig.

Men ingen spådde det for dette møtet. Derfor kom beslutningen til banken om å heve hovedrenten med en kvart prosent overraskende på alle, som viser den første kraftige oppgangen i pundet.

Banken forklarte sin avgjørelse med ønsket om å forhindre ytterligere prisøkninger, tegn som han så i det overopphetede boligmarkedet, sterk forbrukeretterspørsel og muligheten for inflasjonspress fra lønn, siden arbeidsledigheten i England var på et ganske lavt nivå. Selv om det er mulig at bankens beslutning ble påvirket av den nylig gjennomførte FED-renteøkningen.

Den andre økningen i diagrammet dagen etter var forårsaket av aktiv diskusjon i markedet om uunngåelig en ny renteøkning snart (renteøkning er en vanlig betegnelse for å heve sentralbankrentene i markedsslang); det var tilsynelatende mange som var villige til å ikke være sene med å kjøpe et pund før det steg enda mer. Pundets fall på slutten av uken skyldtes reaksjonen på de amerikanske inflasjonsdataene, som vil bli diskutert senere.

Inflasjon og renter

Sammenhengen mellom inflasjon og pengesirkulasjonsbetingelsene kan demonstreres på grunnlag av den grunnleggende ligningen til teorien om penger, hvis vi skriver den for de relative endringene i dens konstituerende verdier, som viser at under disse forholdene, prisvekst (inflasjon) ) er fullstendig bestemt av sentralbankens regulatoriske handlinger gjennom en endring i pengemengden.

I virkeligheten er selvfølgelig årsakene til inflasjonen ganske komplekse og mange, veksten i pengemengden er bare en av dem.

Anta at et beløp S for samme periode ble investert til en rente i (som kalles nominell rente, nominell rente), det vil si at beløpet S vil omsettes over samme periode til S -> S (l + i ). Ved begynnelsen av perioden under vurdering (til de gamle prisene) var det mulig å kjøpe varemengden Q=S/P for beløpet S.

Realrenten kalles renten i reale termer, det vil si bestemt gjennom økningen i volumet av varer og tjenester. I samsvar med denne definisjonen vil realrenten r gi for samme periode under vurdering endringen i volumet Q,

Ved å samle alle de gitte relasjonene får vi,

Q(l + r) = S(l + i)/ P(l + p) = Q * (1 + i)/ (1 + p),

hvorfra får vi uttrykket for realrenten i form av nominell rente og inflasjonsraten,

r=(l+i)/(l+p)-l.

Den samme ligningen, skrevet i en litt annen form,

kjennetegner den velkjente Fisher-effekten i makroøkonomi.

Fisher-formel og monopolprisøkning

Tilsynelatende er det to typer priser: konkurransedyktige og monopol. Mekanismen for konkurransedyktige priser er godt undersøkt. Med en stabil pengemengde fører det aldri til en ugjenkallelig prisvekst. Når det er mangel på en vare i markedet, kan bedriftene som produserer den midlertidig heve prisene.

Imidlertid vil kapital etter en viss tidsperiode strømme inn i denne sektoren av økonomien, det vil si der det midlertidig har dannet seg en høy profittrate. Kapitaltilstrømningen vil gjøre det mulig å skape nye kapasiteter for produksjon av knappe varer, og etter en viss tid vil det dannes et overskudd av disse varene på markedet. I dette tilfellet kan prisene til og med falle under det generelle nivået, så vel som under kostnadsnivået.

Ideelt sett, med fullstendig fravær av monopoler i markedet og med en viss konstant teknologisk fremgang, i fravær av en overflødig pengemengde i omløp, produserer ikke markedsøkonomien inflasjon. Tvert imot er en slik økonomi preget av deflasjon.

Monopol er en annen sak. De motvirker konkurranse og kan øke prisene etter eget ønske. Veksten av monopol er ofte en naturlig konsekvens av konkurranse. Når svake konkurrenter dør og bare én vinner gjenstår i markedet, blir den en monopolist. Monopol er generelle og lokale. Noen av dem er naturlige (ikke fjernbare).

Andre monopoler etableres midlertidig, men dette gjør det ikke lettere for forbrukerne og hele landets økonomi. De kjemper mot monopoler. Alle land med utviklede markedsøkonomier har antitrustlover. Dette er imidlertid en erkjennelse av at monopol ikke kan håndteres med markedsmetoder alene. Staten tvangsdeler store monopoler. Men i stedet kan det dannes oligopoler.

Prissamarbeid drives også av staten, men det er ikke lett å bevise. Noen ganger er visse monopoler, spesielt de som driver med energi, transport og militær produksjon, satt under streng statlig kontroll, akkurat som det ble gjort i de sosialistiske landene.

Monopolenes vilkårlige prisøkning er et viktig punkt i teorien om kostnadspressende inflasjon.

Så, anta at det er et visst monopol som har til hensikt å bruke sin posisjon i markedet til å heve prisene, det vil si for å øke sin andel av inntekten i landets totale NI. Det kan være et energi-, transport- eller informasjonsmonopol.8 Det kan være en fagforening, som kan betraktes som et de facto monopol på salg av arbeidskraft. (John Keynes selv anså fagforeninger for å være de mest aggressive monopolene i så henseende).

Monopol kan også omfatte staten, som samler inn skatter som betaling for tjenestene den yter for å opprettholde sikkerhet, orden, trygd og så videre. La oss starte med et av de mulige tilfellene. La oss si at et privat monopol hevet sine tollsatser (enten økte regjeringen skattene, eller så vant fagforeningene høyere lønn). I dette tilfellet aksepterer vi betingelsen om at pengemengden M forblir konstant.

Da, for én omsetning av pengemengden, er følgende betingelse oppfylt:

Dermed vil alle endringer i ligningen, hvis de i det hele tatt skjer, måtte skje på høyre side av ligningen (p * q). Det er en endring - det er en økning i den vektede gjennomsnittsprisen s. Derfor vil en økning i prisen nødvendigvis føre til en nedgang i volumet av solgte q.

• Under forhold med invarians for pengemengden i én sirkulasjonsperiode, fører en monopoløkning i prisene til en reduksjon i salget (og produksjonen) av varer.
• En mer optimistisk konklusjon kan imidlertid trekkes: Inflasjon forårsaket av monopoler, gitt en konstant pengemengde, kan ikke vare like lenge som inflasjon forårsaket av trykking av penger. En fullstendig stans i produksjonen kan ikke være gunstig for monopolene. Det er en grense for hvor det er fordelaktig for et privat monopol å heve tariffene.

Til støtte for konklusjonene til Fisher-formelen kan vi finne en rekke eksempler i økonomiens historie. Sterk inflasjon er vanligvis ledsaget av en reduksjon i produksjonen. Men i dette tilfellet ble pengeutslipp nesten alltid lagt til monopoløkningen i prisene. Samtidig, med sterk inflasjon, er det ofte en relativ nedgang i pengemengden.