Rusya Federasyonu'nun menkul kıymetler piyasasına ilişkin Federal Kanunu. Rusya Federasyonu'nda menkul kıymetler piyasası kanunu

Döviz sertifikalarının ihracı ve satışı alanındaki ilişkileri düzenleyen ana yasal düzenleme federal “Menkul Kıymetler Piyasası” dır. İlk versiyonu 20 Mart 1996'da Rusya Federasyonu Devlet Duması tarafından kabul edildi ve Federasyon Konseyi tarafından onaylanması 11 Nisan'da gerçekleşti. O zamandan beri tüm mübadele ilişkileri devletin kontrolü altına girdi.

Daha sonra, başta borsa ortamındaki yüksek değişim hızı ve teknolojik yeniliklerin getirilmesiyle ilgili olmak üzere, bu belge çerçevesinde yasallaştırılması gereken çok sayıda ekleme ve değişiklik yapıldı. 17. Maddede yapılan değişikliklerin bir parçası olarak 2015 yılında olduğu gibi önemli değişiklikler nadirdir.

Yapısal olarak bu kanun 6 bölüm ve 53 maddeden oluşmaktadır. Her bölüm kanunun ayrı bir yönüne ve yorumuna ayrılmıştır. Rusya'da döviz ticaretine katılan yerli ve yabancı tüm katılımcılar bu taraflara uymakla yükümlüdür. Hem büyük şirketler hem de komisyoncular tarafından temsil edilen özel şirketler. Bu Federal Yasayı gözden geçirelim.

Birinci kısım

Birinci bölüm normatif kanunun genel hükümlerini ifade etmektedir. Federal yasaya göre amacının açıklaması şu şekildedir:

“İhraççının türüne bakılmaksızın, ihraç dereceli menkul kıymetlerin ihracı ve dolaşımı sırasında, federal yasaların öngördüğü durumlarda diğer menkul kıymetlerin dolaşımı sırasında ortaya çıkan ilişkiler ve ayrıca profesyonel katılımcıların yaratılışı ve faaliyetleri ile ilgili ayrıntılar Menkul kıymetler piyasası düzenlenmektedir.”

İkinci makale, ana “aktörleri” (profesyonel katılımcılar, ihraççılar ve sahipler) listeleyen bir tür sözlüktür. Ticaret nesnelerinin kavramları da ayrıntılı olarak yorumlanmaktadır.

Hem temel hem de klasik emtialar listelenmiştir: hisse senetleri, tahviller, bonolar ve türevler - opsiyonlar, vadeli işlemler vb. Türev finansal araca özellikle dikkat edilir; örneğin aşağıdaki kavram şöyledir:

“Türev finansal araç, geri satın alma sözleşmesi dışında, aşağıdaki yükümlülüklerden bir veya birkaçını sağlayan bir anlaşmadır”

İkinci bölüm

İkinci bölümde piyasa katılımcılarının kavramları ayrıntılı olarak yorumlanmaktadır. Menkul Kıymetler Piyasası Federal Kanunu, aracılık faaliyetini, sertifikalarla sivil işlemler gerçekleştirmek ve (veya) türev finansal sözleşmeler imzalamak için bir müşteriden (bunları yerleştirirken ihraç dereceli varlıkların ihraççısı dahil) emir yerine getirme faaliyeti olarak açıklamaktadır. müşteri ile ücrete dayalı anlaşmalar (bundan böyle aracılık hizmeti sözleşmesi olarak anılacaktır) temelinde gerçekleştirilen araçlar.

Broker, aracılık hizmet sözleşmesinde öngörülmüşse, özel bir aracılık hesabında (hesaplar) bulunan fonları kendi çıkarları doğrultusunda kullanma hakkına sahiptir ve müşteriye emirlerinin belirtilen fonlar pahasına yerine getirilmesini garanti eder. veya müşterinin talebi üzerine iadeleri.

Broker'a kendi çıkarları doğrultusunda kullanma hakkını veren müşterilerin fonları, broker'a bu hakkı vermeyen müşterilerin fonlarının bulunduğu özel aracılık hesabından (hesaplar) ayrı, özel bir aracılık hesabında (hesaplar) bulunmalıdır. böyle bir hak yer almaktadır. Broker'a bunları kullanma hakkını veren müşterilerin fonları, broker tarafından kendi banka hesabına aktarılabilir.

İkinci bölümün terminolojisi

Bayilik faaliyetleri ile hissedarların kavramları da anlatılıyor:

• Bayilik faaliyeti, belirli menkul kıymetlerin alım ve/veya satış fiyatlarını kamuya açıklayarak, bu menkul kıymetleri belirli fiyatlarla satın alma ve/veya satma yükümlülüğü ile, kişinin kendi adına ve masrafları kendisine ait olmak üzere belge alım satımına yönelik işlemlerin yürütülmesidir. bu tür faaliyetleri yürüten kişi tarafından duyurulur
• Aday sahibi, kişisel hesabında (emanet hesabı) diğer kişilerin sahip olduğu varlıkların haklarının dikkate alındığı bir emanetçidir.
• Varlık yönetimi faaliyetleri, belgesel mülklerin güven yönetimi, Merkez Bankası ile işlem yapmaya yönelik fonlar ve/veya türev finansal araçlar olan sözleşmelerin akdedilmesi ile ilgili faaliyetler olarak kabul edilmektedir.
• Depolama faaliyetleri, organize ticaret dışında akdedilen geri satın alma sözleşmeleri, türev finansal araç sözleşmeleri, sözleşmeler hakkında bilgilerin toplanması, kaydedilmesi, işlenmesi ve saklanmasına yönelik hizmetlerin sağlanması amacıyla Rusya Bankası'ndan alınan lisansa dayanarak gerçekleştirilen faaliyetler olarak kabul edilmektedir. Rusya Bankası düzenlemeleri tarafından öngörülen diğer türlerin yanı sıra bu anlaşmaların kaydının tutulması (bundan sonra anlaşmaların kaydı olarak anılacaktır)

Varlık tahsis süreci de açıklanmaktadır. Kanuna göre sertifikalar, listelenmeleri yoluyla organize ticarete kabul ediliyor. Bu tür menkul kıymetlerin Rusya Merkez Bankası'nın düzenlemeleri de dahil olmak üzere Rusya Federasyonu mevzuatının gerekliliklerine uyması koşuluyla listelemeye izin verilir. Borsa, menkul kıymetleri organize alım satıma kabul edilen biletler listesinin bir parçası olan kotasyon listelerine dahil ederek listeleme hakkına sahiptir.

Üçüncü bölüm

Üçüncü bölümde varlık ihraç süreci ve ihraç kavramları üzerinde durulmaktadır. Bir ihracın yapılmasına ilişkin hukuki prosedür, hissedarlar toplantısından menkul kıymetlerin borsaya yerleştirilmesine kadar ayrıntılı olarak açıklanmaktadır. Aynı zamanda ticarette emisyon sertifikalarının dolaşımının özünü, bunların işlenmesine ilişkin prosedürü, tescili ve diğer nitelikleri de ortaya koymaktadır.

• İhraç dereceli menkul kıymetler kayıtlı veya hamiline olabilir. Kayıtlı ihraç dereceli menkul kıymetler, federal yasaların öngördüğü durumlar dışında, yalnızca defter kaydı biçiminde ihraç edilebilir. İhraç dereceli hamiline yazılı menkul kıymetler yalnızca belgesel biçimde ihraç edilebilir.
• Her ihraç dereceli hamiline menkul kıymet için sahibine verilir. Sahibinin talebi üzerine, kendisi tarafından satın alınan aynı ihracın iki veya daha fazla ihraç dereceli hamiline yazılı menkul kıymet için bir sertifika düzenlenebilir. Merkezi saklama zorunluluğu bulunan hamiline yazılı menkul kıymetler için bu hüküm uygulanmaz.
• İhraç dereceli hamiline yazılı menkul kıymetlerin sertifikası, bu Federal Yasanın öngördüğü ayrıntıları içermelidir. Zorunlu merkezi depolamaya sahip ihraç dereceli hamiline yazılı menkul kıymet sertifika formları hariç, ihraç dereceli hamiline yazılı menkul kıymet sertifika formlarına ilişkin gereklilikler, Rusya Federasyonu'nun düzenleyici yasal düzenlemeleri ile belirlenir.
• İhraççı tarafından ihraç edilen tüm sertifikalarda belirtilen ihraç derecesindeki hamiline yazılı menkul kıymetlerin toplam sayısı, belirli bir ihraçtaki ihraç derecesindeki hamiline yazılı menkul kıymetlerin sayısını aşmamalıdır.

Dördüncü ve beşinci bölümler

Rusya Federasyonu'nun bu düzenleyici belgesinin dördüncü bölümü, varlıkların ihracı ve ticareti ile ilgili süreçler etrafındaki bilgi ortamına ayrılmıştır. Örneğin, incelenmekte olan mevzuata göre, raporu düzenleyen şirket, raporların resmi olarak açık yayınlanması da dahil olmak üzere, süreçlerine ilişkin tam bilgi sağlamakla yükümlüdür.

Beşinci bölüm doğrudan döviz ticaretinin düzenlenmesine ayrılmıştır. Suçları çözmek, önlemek ve ayrıca belirli konuları düzenlemek amacıyla bu faaliyetlerden herhangi birini yürütme yetkisine sahip devlet organları belirtilmektedir. Bu belgenin önermelerini yorumlamak için yetkili cihazlar dahil olmak üzere öngörülmüştür.

Faaliyet düzenlemesinin temelleri aşağıdaki kontrol listesidir:

• menkul kıymetler piyasasındaki profesyonel katılımcıların faaliyetleri ve standartları için zorunlu gerekliliklerin belirlenmesi;
• emisyon varlıklarının ihraçlarının (ek ihraçların) devlet tescili ve ihraççıların burada belirtilen şartlar ve yükümlülüklere uygunluğunun kontrolü;
• belge ticaretinde profesyonel katılımcıların faaliyetlerinin lisanslanması;
• Sahiplerin haklarını korumak ve ihraççıların ve profesyonel ticaret katılımcılarının haklarına uyumunu izlemek için bir sistem oluşturmak
• açık artırmalarda ticari faaliyetlerde bulunan kişilerin uygun bir lisans olmadan faaliyetlerinin yasaklanması ve durdurulması.

Devlet kurumlarının finansal sistemlerdeki resmi temsilcisi olarak Rusya Merkez Bankası'nın rolü, işlevleri ve görevlerine özellikle dikkat edilmektedir. Madde 42, BR'nin yetkili bir tüzel kişilik olarak tüm işlevselliğini tam olarak açıklamaktadır.

Altıncı bölüm

Son bölüm, incelenmekte olan belgenin yürürlüğe girmesine ilişkin acil prosedürü belirler ve ayrıca aşağıdaki makaleleri bunlara ayırarak oldukça önemli bazı soruları yanıtlar:

• Madde 51. Rusya Federasyonu'nun Merkez Bankası mevzuatının ihlali sorumluluğu
• 51.1. Yabancı ihraççıların menkul kıymetlerinin Rusya Federasyonu'na yerleştirilmesi ve dolaşımının özellikleri
• 51.2. Nitelikli yatırımcılar
• 51.3. Tekrar satın alma anlaşması
• 51.4. Türev finansal araç niteliğindeki sözleşmelerin imzalanmasının özellikleri
• 51.5. Finans piyasasında örnek sözleşme şartları ve genel anlaşma (tek sözleşme)
• 51.6. Sertifikasız menkul kıymetlerin rehin verilmesinin ve başka şekilde ipotek altına alınmasının özellikleri

Menkul Kıymetler ve Hisseler Hukuku

Ekonominin bu alanını düzenleyen Kanun hakkında bilgi ve anlayış olmadan hisse senetleri ve menkul kıymetlerle çalışmak pek mümkün değildir. Bu yazıda, menkul kıymetler piyasasını düzenlemenin ve bunların sistematik ihraç/yeniden ihraç edilmesinin mümkün olmadığı bir takım temel Kanunları anlamaya çalışacağız.

: ne olduğunu?

Tahvil, sahibinin ihraççıdan nakit veya başka bir eşdeğer almasına olanak tanıyan başka bir özsermaye güvenliği türüdür. Bazı durumlarda tahvil sabit faiz öder. Ödemelerin miktarı nominal değere bağlıdır; ne kadar yüksekse, faiz de o kadar yüksek ve ödemeler de o kadar büyük olur. Tahvil getirisine iskonto denir.

İhraççı - sahibine, ihraççının belirli sayıda hissesini sabit ve önceden belirlenmiş bir fiyattan satın alma hakkını veren üçüncü tür ihraç dereceli güvenlik. Fiyat ihraççı seçeneğinde belirlenir. İhraççının opsiyonları, menkul kıymetlerin plase edilmesi alanında yürürlükteki Kanunlara uygun olarak karar verildikten sonra ortaya çıkmaktadır.

Hisse senedi ihraçları. Aynı ihraççıya ait olan, sahiplerine aynı miktarda hak veren ve Rusya Federasyonu Mevzuatı tarafından öngörülen aynı nominal değerle karakterize edilen tüm menkul kıymetlerin toplamından bahsediyoruz. Hisse senetlerinin her ihracının kendine özgü bir kayıt numarası vardır. Tek bir ihraçta birleştirilen her türlü menkul kıymet için geçerlidir.

Ek ihraç ihraç dereceli menkul kıymetler. Burada ana partinin piyasaya sürülmesinden sonra, yani ek olarak yerleştirilen bir dizi menkul kıymetten bahsediyoruz. Temel menkul kıymetlere ek olarak ihraç edilen bu ek menkul kıymetler aynı haklara sahiptir ve benzer şartlara tabidir.

Kayıtlı menkul kıymetler sahibi hakkında bilgi taşır. Bu, n'inci anonim şirketin tüm menkul kıymet sahiplerinin genel siciline dahil edilmiştir. Nama yazılı bir payın haklarının üçüncü bir kişiye devredilmesi için, önceki sahibin belirlenmesi ve hissedarlar toplantısına bilgi verilmesi gerekmektedir.

Hamiline ihraç edilen menkul kıymetler Sahibinin kimliği belirlenmeden satışı gerçekleştirilen. Belge formu şu şekildedir: Sahibi, uygun şekilde düzenlenmiş bir güvenlik sertifikasını sunabilen kişidir.

Sertifikasız sorun düzeyinde güvenlik biçimi. Burada malik, menkul kıymet sahipleri siciline kayıtlı veya mevduat hesabı kayıtlarına göre kimliği belirlenen kişidir.

Menkul Kıymetler Hukuku

Şirketin yerleştirilen ve beyan edilen hisselerinin sayısal bir göstergeye, itibari değere sahip olması gerekir. Paylar sahiplerine münhasır haklar vermelidir.

Hisse Senetleri ve Menkul Kıymetler Kanununun 27. Maddesinden Alıntı:

Anonim şirketin tüzüğü, hisselerin ve menkul kıymetlerin türlerini ve kategorilerini, ek olarak yerleştirilen hisselerin varlığını / yokluğunu belirler. Şirketin tüzüğünde böyle bir kural yoksa, ilave olarak menkul kıymet ihraç edilemez.

Yetkili paylaşımlar belirli bir düzen ve belirli şartlara uygun olarak yerleştirilir. Hissedarlar genel kurulunda, tüzüğe ilaveler ve değişiklikler yapılması gibi hisse ihracına ilişkin konular görüşülür.

“Adi Hisse Senedi Sahiplerinin Pay Sahiplerinin Haklarına İlişkin Kanun”un 31. maddesinden alıntılar:

Tüm adi hisse senetleri sahiplerine aynı miktarda hak verir. Hissedarlar, hissedarların genel kuruluna katılma hakkına sahiptir, oy haklarına sahiptirler - bu haklar bu Federal'de belirtilmiştir. Menkul Kıymetler Kanunu ve tüzükte belirtilmiştir. Ayrıca, adi hisse senedi sahipleri temettü alabilir - hisseler üzerinden ödeme yapabilir ve tasfiye durumunda kuruluşun mülkünün bir kısmına güvenebilirler. Adi hisse senetlerinin, imtiyazlı hisse senetleri, tahviller ve diğer menkul kıymetler dahil olmak üzere diğer analoglara dönüştürülmesi işlemine izin verilmez.

İnternet bilgi ve telekomünikasyon ağı üzerindeki resmi web sitesinde, Rusya Federasyonu'nun menkul kıymetlerle ilgili mevzuatının gerekliliklerine aykırı olarak gerçekleştirilen menkul kıymet ihracı gerçeği ve ihraç edilen menkul kıymetlerin yerleştirilmesinin askıya alınmasının gerekçeleri hakkında bilgi yayınlar. böyle bir sorunun sonucu;

ihlallerin ortadan kaldırılması ihtiyacını yazılı olarak bildirir ve ayrıca ihlallerin ortadan kaldırılması için bir son tarih belirler;

Madde 5 - Güç kaybı.

8. Menkul kıymetler piyasasının profesyonel katılımcıları ve menkul kıymet ihraççıları, Rusya Federasyonu'nun menkul kıymetler mevzuatının ihlallerini ve sorumluluk önlemlerinin uygulanmasını engellemek için federal yürütme organının menkul kıymetler piyasasına ilişkin eylemlerine tahkim mahkemesine itiraz etme hakkına sahiptir. Rusya Federasyonu mevzuatının öngördüğü şekilde.

5) menkul kıymetleri, bu maddenin 4. fıkrası uyarınca menkul kıymetler piyasası federal yürütme organı tarafından onaylanan listede yer alan bir dövizde listeleme prosedürüne tabi tutulan yabancı kuruluşlar.

5. Uluslararası finans kuruluşlarının menkul kıymetlerinin, ihraç şartları bu tür menkul kıymetlerin sınırsız sayıda kişi arasında dolaşımına ve (veya) teklife ilişkin kısıtlamalar içermiyorsa, Rusya Federasyonu'nda halka arz ve (veya) halka açık dolaşıma izin verilir. bu menkul kıymetlerin sınırsız sayıda kişiye verilmesi.

9. Yabancı ihraççıların menkul kıymetlerinin Rusya Federasyonu'nda halka arz edilmesi ve (veya) halka açık dolaşımı durumunda, bu tür menkul kıymetlere ilişkin hakların tescili, Rusya Federasyonu mevzuatına uygun olarak tüzel kişiler olan emanetçiler tarafından gerçekleştirilir ve ilgili bu tür depolara menkul kıymetler piyasası menkul kıymetleri için federal yürütme organının düzenleyici yasal düzenlemelerinin gerekliliklerine.

16. Yabancı bir ihraççının menkul kıymet izahnamesini yabancı ihraççı adına imzalayacak kişiler, yabancı ihraççının şahsi hukukuna göre ve eğer ihraççı uluslararası bir finans kuruluşu ise bu belgenin kurucu belgelerine göre belirlenir. uluslararası finans kuruluşu.

17. Yabancı bir ihraççının menkul kıymetlerine ilişkin bir izahname, yabancı bir ihraççının menkul kıymetlerinin kabulü için böyle bir izahname sunulmuşsa, yabancı ihraççı tarafından imzalanmalıdır:

1) halka açık yerleştirme de dahil olmak üzere Rusya Federasyonu'na yerleştirme için;

2) belirtilen menkul kıymetlerin yabancı organize (düzenlenmiş) finansal piyasada dolaşımda olmaması durumunda, Rusya Federasyonu'nda halka açık dolaşım için.

21. Yabancı ihraççıların menkul kıymetlerini organize ticarete kabul eden bir Rus borsası, federal yürütme organının menkul kıymetler piyasasına ilişkin düzenleyici yasal düzenlemeleri tarafından belirlenen şekilde ve süreler dahilinde, bu tür menkul kıymetler hakkındaki bilgileri ifşa etmekle yükümlüdür; ihraççıları hakkında yabancı bir dilde ve daha sonra Rusça'ya çevrilmesi dahil. Bu bilgilerin finansal piyasada kullanılan yabancı bir dilde açıklanması durumunda daha sonra Rusçaya çevrilmesine gerek yoktur.

24. Bu Federal Yasanın hükümleri, yabancı ihraççıların menkul kıymetlerinin Rusya Federasyonu'na yerleştirilmesiyle ilgili ilişkilere uygulanmaz.

25. Yabancı kanunlara uygun olarak ihraç edilen kambiyo senetleri, çekler, konşimentolar ve diğer benzeri menkul kıymetler, bu maddenin 1. paragrafında belirtilen şartlara uyulmaksızın Rusya Federasyonu'nda dolaşıma sokulabilir.

27. Bir Rus ihraççının veya bir Rus borsasında organize ticarete kabul edilen yabancı bir ihraççının temsil edilen menkul kıymetleri ile ilgili hakları belgeleyen yabancı ihraççıların menkul kıymetleri, ilgili menkul kıymetlerin ihraççısı ile bir anlaşma yapılmadan organize ticarete kabul edilebilir. ve bu tür menkul kıymet evrakları için izahname sunmadan

2. Nitelikli yatırımcılar şunları içerir:

1) menkul kıymetler piyasasındaki profesyonel katılımcılar;

1.1) takas kuruluşları;

2) kredi kuruluşları;

7) Rusya Bankası;

8) devlet şirketi "Kalkınma ve Dış Ekonomik İşler Bankası (Vnesheconombank)";

9) Mevduat Sigorta Acenteliği;

10) Dünya Bankası, Uluslararası Para Fonu, Avrupa Merkez Bankası, Avrupa Yatırım Bankası, Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası dahil olmak üzere uluslararası mali kuruluşlar;

1) bu kişinin sahip olduğu menkul kıymetlerin toplam değeri ve (veya) türev finansal araçlar olan ve masrafları bu kişi tarafından akdedilen sözleşmelerden kaynaklanan yükümlülüklerin toplam tutarı, federal yürütme organının düzenleyici yasal düzenlemeleri tarafından belirlenen gerekliliklere uygundur menkul kıymetler piyasası için. Aynı zamanda, söz konusu organ, belirtilen toplam değerin (toplam yükümlülük tutarı) hesaplanmasında dikkate alınabilecek menkul kıymetler ve diğer finansal araçlara ilişkin şartların yanı sıra hesaplama prosedürünü de belirler;

3) menkul kıymetlerle işlemler yaptı ve (veya) federal yürütme organının menkul kıymetler piyasasına ilişkin düzenleyici yasal düzenlemeleri tarafından belirlenen miktar, hacim ve zaman çerçevesinde türev finansal araçlar olan sözleşmeler akdetti.

3) federal yürütme organının menkul kıymetler piyasasına ilişkin düzenleyici yasal düzenlemeleri tarafından belirlenen miktarda ve süre boyunca malların (iş, hizmet) satışından elde edilen ciroya (gelir) sahiptir;

4) son raporlama yılına ait muhasebe verilerine göre, federal yürütme organının menkul kıymetler piyasasına ilişkin düzenleyici yasal düzenlemeleri tarafından belirlenen miktarda varlık miktarına sahiptir.

Madde 6. - Güç kaybı.

7. Bir kişinin nitelikli yatırımcı olarak başvurusu üzerine tanınması, federal yasaların öngördüğü durumlarda komisyoncular, yöneticiler ve diğer kişiler (bundan sonra onu nitelikli yatırımcı olarak tanıyan kişi olarak anılacaktır) tarafından belirlenen şekilde gerçekleştirilir. menkul kıymetler piyasası federal yürütme organı tarafından.

8. Bir kişi, kendisi tarafından sağlanan güvenilmez bilgilere dayanarak nitelikli yatırımcı olarak tanınırsa, bu Federal Yasanın 3. Maddesi ve Sekizinci Bölümünde öngörülen sonuçlar geçerli değildir. Bir kişinin, kendisi tarafından sağlanan güvenilir olmayan bilgilere dayanılarak nitelikli yatırımcı olarak tanınması, bu kişi pahasına yapılan işlemlerin geçersizliği için gerekçe oluşturmaz.

1. Geri alım sözleşmesi, bir tarafın (geri satın alma sözleşmesi kapsamındaki satıcının) bu sözleşmeyle belirlenen süre içerisinde menkul kıymetlerin mülkiyetini diğer tarafa (geri satın alma sözleşmesi kapsamındaki alıcı) devretmeyi taahhüt ettiği bir sözleşmedir ve Geri satın alma sözleşmesi kapsamındaki alıcı, menkul kıymetleri kabul etmeyi ve onlar için belirli bir miktar para ödemeyi (geri satın alma sözleşmesinin ilk kısmı) ve geri satın alma sözleşmesi kapsamındaki alıcının, bu sözleşmeyle belirlenen süre içerisinde transfer etmeyi taahhüt ettiğini taahhüt eder. Geri alım sözleşmesi kapsamında menkul kıymetler satıcının mülkiyetine geçer ve geri alım sözleşmesi kapsamında satıcı, menkul kıymetleri kabul etmeyi ve karşılığında belirli bir miktar para ödemeyi taahhüt eder (geri satın alma sözleşmesinin ikinci kısmı).

9. Bu maddede aksi belirtilmedikçe, repo sözleşmesi kapsamındaki alıcı, repo sözleşmesinin ikinci bölümü kapsamında aynı ihraççının (menkul kıymetleri ihraç eden kişi) menkul kıymetlerini, repo sözleşmesi kapsamında satıcıya devretmekle yükümlüdür. Geri satın alma sözleşmesinin ilk kısmı uyarınca bir geri satın alma sözleşmesi kapsamında alıcıya devredilen menkul kıymetlerle aynı miktarda haklar.

10. Repo sözleşmesinin birinci kısmı uyarınca devredilen menkul kıymetler dönüştürülmüşse, repo sözleşmesinin ikinci kısmı uyarınca, repo sözleşmesi kapsamındaki alıcı, menkul kıymetlerin aktarıldığı menkul kıymetleri repo sözleşmesi kapsamında satıcıya devreder. Geri alım sözleşmesinin ilk kısmı kapsamında dönüştürüldü. Bu kural, bu maddenin 11. ve 12. paragrafları uyarınca bir geri alım sözleşmesi kapsamında alıcı tarafından alınan menkul kıymetler için de geçerlidir.

1) bu maddenin 14. paragrafı uyarınca fonların ödenmesine ve (veya) menkul kıymetlerin devredilmesine ilişkin koşullar ve prosedür. Bu durumda, ödenecek fon miktarı ve/veya devredilecek menkul kıymet sayısı, her bir repo sözleşmesi, bir grup repo sözleşmesi ve/veya taraflar arasında 13.00.2013 tarihinde akdedilen tüm repo sözleşmeleri için ayrı ayrı belirlenebilecektir. böyle bir ana sözleşmede (tek sözleşme) veya bu tür kurallarda belirtilen şartlar;

2) bir geri satın alma sözleşmesi, bir grup geri satın alma sözleşmesi kapsamında ve (veya) taraflar arasında böyle bir genel anlaşma (tek sözleşme) veya bu tür kurallarla belirtilen şartlara göre akdedilen tüm geri satın alma sözleşmeleri kapsamındaki yükümlülüklerin feshedilmesine ilişkin gerekçeler ve prosedür; Geri alım sözleşmesi kapsamındaki yükümlülüklerin diğer tarafça yerine getirilmemesi veya uygunsuz şekilde yerine getirilmesi durumunda taraflardan birinin talebi üzerine. Bu durumda, bu maddenin 16. paragrafının 1 - 3. bentlerinde öngörülen şartlardan birinin karşılanması durumunda yükümlülüklerin sona ermesine izin verilir.

21. Bu maddenin kurallarına ve geri satın alma sözleşmesinin özüne aykırı değilse, geri alım sözleşmesine Rusya Federasyonu Medeni Kanunu'nun alım ve satıma ilişkin genel hükümleri uygulanır. Bu durumda, bir geri alım sözleşmesi kapsamındaki satıcı ve bir geri satın alma sözleşmesi kapsamındaki alıcı, repo sözleşmesinin birinci ve ikinci bölümleri kapsamındaki yükümlülüklerin yerine getirilmesinde devretmeleri gereken menkul kıymetlerin satıcıları ve devrettikleri menkul kıymetlerin alıcıları olarak kabul edilir. birinci ve ikinci kısım geri satın alma sözleşmesi kapsamındaki yükümlülüklerin yerine getirilmesini kabul etmeli ve ödeme yapmalıdır

2. Tarafların türev finansal araç niteliğinde birden fazla anlaşma yapma niyetinde olmaları durumunda, bu tür anlaşmaların yapılmasına ilişkin prosedür ve bunların bireysel koşulları, taraflar arasında genel bir anlaşma (tek bir anlaşma) yapılarak taraflarca kararlaştırılabilir. bunlar ve (veya) spesifikasyonlar ve (veya) değişim kuralları ve (veya) takas kuralları tarafından belirlenir. Ana sözleşmenin hükümleri, eğer belirtilen sözleşmede öngörülmüşse, türev finansal araç olan bir sözleşmenin imzalanması ve ifası (fesih) ile ilgili olarak tarafların ilişkilerine uygulanır.

3. Türev bir finansal araç olan bir anlaşmanın yanı sıra genel bir anlaşma (tek anlaşma), spesifikasyon ve/veya takas kuralları ve/veya takas kuralları, bu tür bir anlaşmanın belirli şartlarının (genel anlaşma, spesifikasyon) veya borsa kuralları, kuralların netleştirilmesi), menkul kıymetler piyasasındaki özdenetim kuruluşları tarafından belirtilen anlaşma için geliştirilen ve basında yayınlanan veya internette yayınlanan yaklaşık koşullarla belirlenir.

4. Genel anlaşma (tek anlaşma), spesifikasyon ve/veya takas kuralları ve/veya takas kuralları, taraflar arasında şartlara uygun olarak akdedilen türev finansal araçlar olan tüm sözleşmeler kapsamındaki yükümlülüklerin feshedilmesine ilişkin gerekçeleri ve prosedürü sağlayabilir. türev bir finansal araç olan sözleşme kapsamındaki yükümlülüklerin diğer tarafça yerine getirilmemesi veya uygunsuz şekilde yerine getirilmesi durumunda, taraflardan birinin talebi de dahil olmak üzere, belirtilen genel anlaşma (tek bir sözleşme), spesifikasyonlar veya kurallarla oluşturulmuştur. . Bu durumda, türev finansal araç olan sözleşmeler kapsamındaki yükümlülüklerin sona ermesiyle bağlantılı olarak taraf (taraflar) tarafından devredilecek fon miktarının (diğer mülk tutarının) ve bu transferin süresinin belirlenmesine ilişkin prosedür , kurulmalıdır.

Bu paragrafın birinci paragrafında belirtilen sözleşmelerin borsada işlem yapılmadan akdedilmesine, bir veya daha fazla tüzel kişi, eyalet veya belediye tarafından yerine getirilmediğini veya uygunsuz bir şekilde yerine getirildiğini gösteren bir durumun ortaya çıkmasına bağlı olarak belirli miktarda para ödenmesi şartıyla izin verilir. yükümlülükleri, masrafları kredi kuruluşu, komisyoncu, bayi tarafından yerine getirilir ve bu tutarları almaya hak kazanan taraf veya hesabına hareket ettiği kişi tüzel kişidir.

7. Nitelikli yatırımcılara yönelik türev finansal araç niteliğindeki sözleşmelerin akdi ancak aracı kurumlar aracılığıyla gerçekleştirilebilir. Bu kural, federal yasa gereği nitelikli yatırımcılara ve federal yürütme organının menkul kıymetler piyasası için oluşturduğu davalara uygulanmaz.

1. Tarafların birden fazla geri alım sözleşmesi ve/veya türev finansal araç niteliğinde bir sözleşme ve/veya konusu menkul kıymetler ve/veya döviz olan başka türde bir sözleşme akdetmek istemeleri halinde, Genel anlaşmanın (tek sözleşme) belirlenen şartlarına göre anlaşmalar yapılabilir. Aynı zamanda, bu anlaşmaların şartları ve genel anlaşma (tek anlaşma), bireysel şartlarının, menkul kıymetlerdeki profesyonel katılımcıların öz düzenleyici kuruluşu tarafından onaylanan anlaşmaların yaklaşık şartlarına göre belirlenmesini sağlayabilir. piyasada yayınlanır ve basında yayınlanır veya internette yayınlanır.

1. Bu Federal Yasa, resmi yayınlandığı tarihte yürürlüğe girer.

2. Rusya Federasyonu Başkanına teklifte bulunmak ve Rusya Federasyonu Hükümetine düzenleyici yasal düzenlemelerini bu Federal Kanuna uygun hale getirmesi yönünde talimat vermek.

Başkan
Rusya Federasyonu
B.YELTSİN

Moskova Kremlin

“Menkul Kıymetler Piyasası” Federal Kanunu (bundan sonra “Menkul Kıymetler Piyasası Hakkında Federal Kanun” olarak anılacaktır), Rusya genelinde geçerli olan ve menkul kıymetlerin işlem sistemini düzenleyen düzenleyici bir kanundur. Kanunun içeriği çok geniştir, çünkü sadece menkul kıymet türlerinin sınıflandırılmasını kapsamaz, aynı zamanda piyasa katılımcılarının hak ve yükümlülüklerini, aracıların rolünü, emanetçileri, kontrol sistemini ve çok daha fazlasını da belirler. Kanunun son baskısının tam metnine bu bağlantıdan ulaşabilirsiniz. Aşağıda kanunla düzenlenen sosyal ilişkilerin bir listesi ve bunların kısa bir açıklaması yer alacaktır. Bu size menkul kıymetler piyasası hakkında tam bilgi vermeyecek, ancak hızlı bir şekilde gezinmenize ve hukukta sizi ilgilendiren noktayı bulmanıza yardımcı olacaktır.

Kanun değişebilir!

Doğrudan açıklamaya geçmeden önce, ülkemizin ve dünyanın diğer birçok kanunu gibi, “Menkul Kıymetler Piyasası Hakkında” Federal Kanununun da sürekli değiştiğini belirtmekte fayda var. Bazı hükümler eklendi, bazıları çıkarıldı. Ve yeni yasa ismen kabul edilmese de, eski yasada pek çok değişiklik ve sözde "boş maddeler" ortaya çıkıyor ve bunlar işe yaramazlıkları nedeniyle iptal ediliyor. Tüm değişiklik ve eklemeleri dikkate alarak yasanın son baskısında okumanın gerekli olduğu ortaya çıktı. Bu makale, 2014 tarihli “Menkul Kıymetler Piyasası” Federal Yasasına (en yenisi) ve en son değişiklikleri yapan yasaya bağlantılar sağlayacaktır. Bu şekilde yeni yasanın eskisinden ne kadar farklı olduğunu öğreneceksiniz.

“Menkul Kıymetler Piyasası” Federal Kanunu aşağıdaki hususları düzenlemektedir:

1. Kanunun ikinci bölümünde menkul kıymetler piyasasındaki katılımcıların bir listesi verilmekte ve aynı zamanda onların yetkileri, hakları ve yükümlülükleri de tanımlanmaktadır. Bu nedenle, komisyoncular (bir kişi ile borsa arasındaki aracılar), bayiler, mütevelli heyeti, emanetçiler (mağaza menkul kıymetleri) ve kayıt memurları vardır. Kanun metni, borsada doğrudan menkul kıymet alım satımına başlamadan önce incelenmesi gereken hak ve yükümlülüklerin tam bir listesini sunmaktadır.

1. Ayrıca yasada yabancı hissedarların faaliyetlerini düzenleyen birçok madde yer alıyor. Bu kısım temel ve önemlidir, çünkü menkul kıymetlere yatırım yapma gibi faaliyetler kural olarak belirli bir ülke ile sınırlı değildir. Böylece yatırımcı İspanya'da yaşarken ABD, Rusya, Almanya ve İngiltere'den şirketlerin hisselerini satın alabiliyor. Bu nedenle yabancıların hakları Federal mevzuatla korunmaktadır. Kural olarak vatandaşı oldukları ülkenin kanunlarına göre çalışırlar ancak istisnalar da vardır. Kanunda ayrıca vatandaşlarının Rusya pazarında serbestçe hisse alıp satabildiği ülkelerin bir listesi de yer alıyor.

1. “Menkul Kıymetler Piyasası” Federal Yasası, menkul kıymetler (hisseler, tahviller, opsiyonlar) olarak sınıflandırılan belgelerin listesini ve bunlara ilişkin ödeme prosedürünü belirler. Tahvil ihraççısının borcunu belirli bir süre içinde geri ödemek zorunda olduğunu, yönetim kurulu tarafından belirlenen temettülerin periyodik olarak hisse senedi vb. üzerinden ödendiğini belirten bu düzenleyici kanundur.

1. İhale sistemi de bu kanunla düzenleniyor. Burada kimin işlem yapmasına izin verildiği, orada hangi hisselerin sunulabileceği, işlemlerin nasıl sonuçlandığı ve bunların tamamını kimin kontrol ettiği belirtiliyor.

1. Bu yasanın bir bölümünün tamamı menkul kıymet ihracına ayrılmıştır. İhracı kimin başlatabileceğini, nasıl kaydedilmesi gerektiğini ve ihraç edilen menkul kıymetlerin hangi statüde olacağını açıklar.

1. Menkul kıymetler piyasasına ilişkin bilgilendirme uyarılarına da büyük önem verilmektedir. Borsada profesyonel olarak para kazananlar için hisse senedi fiyatları, satış hacimleri vb. konularda sürekli güncel bilgilere ihtiyaç duyulur. Yani yasanın bu bölümünde hangi bilgilerin resmi kaynaklarda yayınlanabileceği, nelerin yayınlanabileceği belirtiliyor. yayınlanan ve neyin kapalı ve gizli olduğu.

1. Federal Yasanın son bölümü, menkul kıymetler piyasasının işleyişinde devlet düzenlemesine ve yasaya uygunluğun kontrolüne ayrılmıştır. Burada düzenleyici otoritelerin yetkilerinin bir listesini ve hukukun üstünlüğünü sağlamak için gerçekleştirilebilecek faaliyetleri bulacaksınız.

2014'te değişiklikler!

2014 yılında “Menkul Kıymetler Piyasası” Federal Kanununda değişiklikler yapıldı. Temelde yeni veya önemli bir değişiklik yapılmadı. Hepsi çoğunlukla organizasyonu iyileştirmeyi ve zorluklara ve yanlış anlamalara neden olabilecek bazı ayrıntıları açıklığa kavuşturmayı amaçlıyor. Bağlantıyı kullanarak tüm yenilikleri detaylı olarak inceleyebilirsiniz.

Sonsöz...

Son olarak, yasal çerçeveyi incelemenin herhangi bir iş veya yatırım faaliyetinin ihmal edilmemesi gereken önemli bir aşaması olduğunu ekleyebiliriz. Borsada çalışmaya başlamadan önce onunla ilgili tüm yasaları okuyun. Aksi takdirde yasa dışı bir işleme girme ve gelir kaybı yaşama riskiyle karşı karşıya kalırsınız.

22 Nisan 1996 tarih ve 39-FZ sayılı “Menkul Kıymetler Piyasası Hakkında” Federal Kanun (değiştirilmiş ve eklenmiş şekliyle)

22 Nisan 1996 tarihli Federal Kanun N 39-FZ “Menkul Kıymetler Piyasası Hakkında” (26 Kasım 1998, 8 Temmuz 1999, 7 Ağustos 2001, 28 Aralık 2002, 29 Haziran, 28 Temmuz 2004, 7 Mart'ta değiştirilen şekliyle) , 18 Haziran, 27 Aralık 2005, 5 Ocak, 15 Nisan, 27 Temmuz, 16 Ekim, 30 Aralık 2006, 26 Nisan, 17 Mayıs, 2 Ekim, 6 Aralık 2007). Bu Federal Kanun, ihraççının türüne bakılmaksızın, ihraç dereceli menkul kıymetlerin ihracı ve dolaşımı sırasında ortaya çıkan ilişkileri ve ayrıca menkul kıymetler piyasasında profesyonel katılımcıların yaratılışı ve faaliyetlerinin özelliklerini düzenler.

Sorun dereceli bir güvenlik aynı anda aşağıdaki özelliklerle karakterize edilir:

• * bir dizi mülkiyet ve mülkiyet dışı hakları güvence altına alır;
• * sürümlerde yayınlandı;
• * Menkul kıymetin iktisap edildiği zamana bakılmaksızın tek bir ihracta eşit hacim ve hak kullanım şartlarına sahiptir.

“Menkul Kıymetler Piyasası” Kanunu, menkul kıymetler piyasasındaki lisanslı mesleki faaliyet türlerini tanımlar: aracılık ve bayilik faaliyetleri, menkul kıymet yönetimi faaliyetleri, karşılıklı yükümlülüklerin belirlenmesine yönelik faaliyetler (takas), saklama faaliyetleri, menkul kıymet sahiplerinin kayıtlarının tutulmasına yönelik faaliyetler, menkul kıymetler piyasasında ticaretin düzenlenmesine yönelik faaliyetler. Menkul Kıymetler Piyasasının Profesyonel Katılımcılarına İlişkin Kanun hükümleri, Piyasa Piyasasındaki mesleki faaliyet türlerinin tanımıyla birlikte, bunların faaliyetlerine ilişkin bazı önemli kısıtlamaların yanı sıra müşterilerin kaybına yol açan eylemler veya eylemlere ilişkin sorumluluklar getirmektedir. müşterinin haklarını ihlal eden (örneğin, menkul kıymetler siciline kayıt yapılmasının haksız yere reddedilmesi veya böyle bir giriş yapmaktan kaçınılması). Kanun aynı zamanda mesleki faaliyetlerin birleştirilmesi hususlarını da düzenleyerek çıkar çatışmalarını önlemeye çalışmaktadır. Genel olarak, Kanun'un ana hedeflerinden biri olan menkul kıymetler piyasasında yasa dışı ticari faaliyetlerin bastırılması, bu piyasadaki profesyonel katılımcıların ve ihraççıların faaliyetlerinin sonuçlarına ilişkin sorumluluklarının artırılması - başarıldığı belirtilmelidir.

Kanun aynı zamanda borsalara ilişkin konuları, menkul kıymet ihracına ilişkin usulleri ve aşamalarını, menkul kıymet ihracının tescilini, haksız ihraç kavramını ve haksız ihraç halinde ihraççının sorumluluğunu da düzenlemektedir.

Menkul kıymetlerin dolaşımının düzenlenmesi açısından, menkul kıymetlerin mülkiyet haklarının belgelenmesine ilişkin Kanun tarafından belirlenen normlar, menkul kıymetlere hakların devrini ve menkul kıymetlerle güvence altına alınan hakların kullanımını düzenleyen normlar temel hale gelmiştir.

Kanun, menkul kıymet ihraççılarının ve menkul kıymetler piyasasının profesyonel katılımcılarının bilgi açıklığının kilit rol oynadığı yatırımcıların çıkarlarını korumayı amaçlamaktadır. Bu amaçla Kanun, ilk kez “bilginin açıklanması” kavramını tanımlamakta, bilgi açıklama biçimlerini ve bu bilgilerin elde edilme amacına bakılmaksızın ilgili tüm taraflara zorunlu olarak açıklanmasını gerektiren bilgi kompozisyonunu belirli bir kanuna göre belirlemektedir. konumunu ve alınışını garanti eden prosedür. Kanunun bir bütün olarak yatırımcılara menkul kıymetler ve ihraççıları hakkında daha eksiksiz ve güvenilir bilgi sağlanmasını yeni bir niteliksel düzeye getirdiğini belirtmek gerekir.

Kanun, yatırımcıları korumak amacıyla, menkul kıymetler mevzuatı ihlallerinden dolayı piyasa katılımcılarının sorumluluğuna ilişkin kurallar getirmiştir. İhraççı yetkililerinin, kayıt dışı menkul kıymet ihraç etme veya haksız ihraç yapma sorumluluğunun belirlendiği; Menkul kıymetler piyasasında uygun lisans olmadan mesleki faaliyetler yürütmek ve menkul kıymetler piyasasındaki profesyonel bir katılımcı tarafından fiyatları manipüle etmek.

Kanun'un en önemli bölümlerinden biri menkul kıymetler piyasasının düzenlenmesine ilişkin bölümdür. Menkul kıymetler piyasasının devlet düzenlemesinin, ihraççıların ve menkul kıymetler piyasasının profesyonel katılımcılarının faaliyetlerine ilişkin standartlar oluşturarak, ihraç dereceli menkul kıymet ihraçlarının kaydedilmesi ve ihraççıların ihraç sırasında yasalara uygunluğunun izlenmesi, mesleki faaliyetlerin lisanslanması yoluyla gerçekleştirildiğini tespit eder. menkul kıymetler piyasasında yasadışı (özellikle lisanssız) faaliyetlerin yasaklanması ve bastırılması.

Menkul kıymetler piyasasının Kanun uyarınca devlet tarafından düzenlenmesine ilişkin ana yetkiler, menkul kıymetler piyasasının federal yürütme organına verilmiştir. Menkul kıymetler piyasası düzenleme sisteminin verimliliğini artırmak ve profesyonel piyasa katılımcılarının faaliyetlerini kontrol etmek, düzenleme ve denetlemeye ilişkin hükümet maliyetlerini azaltmak ve menkul kıymetler piyasasının devlet düzenlemesi amacıyla Kanun, kavramı benimser ve şunları içerir: menkul kıymetler piyasasının profesyonel katılımcılarının öz düzenleyici kuruluşlarının geliştirilmesi. İkincisi, üyeleri için performans standartları geliştirebilir (devlet kurumlarınınkinden daha sıkı) ve bunların kuruluş üyeleri tarafından uygulanmasını izleyebilir.

Kanun, yabancı ihraççıların menkul kıymetlerinin yerleştirilmesi ve dolaşımının özelliklerini belirler.

Kanun'da yapılan son değişikliklerle “nitelikli yatırımcı” kavramı getiriliyor.