Zorunlu fazla fiili banka rezervleri. "rezerv fazlası" için arama sonuçları

Ticari bir bankanın borç verme kapasitesi fazla rezervlerin miktarına göre belirlenir. K(R izb) – ticari bir bankanın kredi şeklinde verebileceği maksimum para miktarı. K=R gerçeği - R zorunlu Ticari bankaların mevduat tutarının tamamını rezervlere ayıracağını varsayarsak, K=D – R yükümlülüğü =D – rr*D=D(1 - rr). R zorunlu = rr*D elde ederiz. Bir banka hesabı, ekonomideki para arzını fazla rezerv miktarı kadar değiştirebilir; K miktarına göre. Ancak tüm bankacılık sistemi para arzını daha büyük miktarda değiştirebilir.

Mevduat çarpım işlemi. Bankacılık çarpanı.

Sıra 1: D 0 =1000, R zorunlu =100 ve K 0 =900 dahil. rr=0,1 olması koşuluyla şunu elde ederiz.

Bank2: D 1 =900, R zorunlu =90 ve K 1 =810 dahil. Daha da benzer.

Bank3: D 2 =810, R zorunlu =81 ve K 2 =729 dahil. Ve benzeri.

M=D 0 +D 1 + D 2 +…= D 0 + D 0 *(1-rr)+ D 0 *(1-rr) 2 …=D 0 =D 0 . Paydası (1-rr) olan azalan bir geometrik ilerlememiz var<1. Где M – максимальная сумма депозитов, открытых в банковской системе, с учетом первоначальной суммы.

Bu, bankacılık sisteminin ilk mevduattan yaratabileceği maksimum tutardır, oysa bir banka para arzını yalnızca verilen kredi miktarına göre değiştirebilir.

Bizim durumumuzda rr= 0,1 ile Çoklu=10, ticari bankalardaki bir hesaba yatırılan her birimden bankacılık sisteminin ne kadar mevduat yaratabileceğini gösterir.

Para çarpanı. Para çarpanının değerini belirleyen faktörler.

Bankacılık çarpanı yalnızca bankacılık sisteminin davranışını dikkate alır. Para çarpanı sadece bankaların davranışlarını değil aynı zamanda nüfusun davranışlarını da hesaba katıyor. – para arzı veya para arzı. – parasal taban veya gücü artan para.

burada rr rezerv oranı veya “rezerv-mevduat” oranıdır; cr – mevduat oranı veya nakit mevduat oranı. Para çarpanı, para tabanının 1 ruble değişmesi durumunda ekonomide ne kadar para yaratılacağını gösterir.

Zorunlu rezerv fikri, ticari bankaların büyük bir çöküş yaşaması korkusundan kaynaklanıyor. Bu bankalar aktif faaliyetlerden elde edilen karlarla varlıklarını sürdürdüğü için likidite ve karlılık arasında bir çatışma ortaya çıkıyor. Rezerv ne kadar fazla olursa karlı operasyonlar için o kadar az para kalır. Rezerv ne kadar az olursa, o kadar çok kar elde edebilirsiniz, ancak yatırımcıları hayal kırıklığına uğratma veya finans piyasasında karlı bir satın alma fırsatını kaçırma tehlikesi de artar.

Bankacılık sisteminde likiditeyi korumak merkez bankasının görevidir. Ve bu nedenle merkez bankası likidite ve karlılık arasındaki ilişki sorununa çözüm sunuyor. Zorunlu karşılıkların asgari standartlarını, kompozisyonunu ve hesaplama yöntemini belirler. Bu tür bir müdahale sonucunda banka rezervleri zorunlu ve fazla (fazla, gönüllü, serbest) olarak ikiye ayrılmaktadır. Zorunlu karşılıklar nakitten ve zorunlu karşılıkların yeterli olmaması durumunda merkez bankasına yatırılan paradan oluşur. Her ticari banka, merkez bankasının zorunlu karşılıklara ilişkin talimatlarına uymak zorundadır, ancak fazla rezervlerin büyüklüğü ve bileşimi kendi işidir.

Rezervler bankacılık sisteminde kalsa da para arzının bir parçası olarak kabul edilmiyor. Rezervler, kredi veya menkul kıymet ödemesi olarak bankacılık dışı sektöre aktarıldığında para dolaşımına girer. Sonuç olarak, para arzıyla niceliksel olarak doğrudan bağlantılıdırlar (her ne kadar para arzıyla karşılaştırıldığında rezervler oldukça küçük olsa da: ABD'de yaklaşık %5 Mj, %1,5 M2 ve %1 L'den azdır). Bu doğrudan bağlantı, hizipsel rezervasyon sisteminin sonucudur. Bankalar borç aldıkları fonların sadece küçük bir kısmını kenara ayırıyor çünkü çok az sayıda mevduat sahibi istediği zaman hesaplarından para çekiyor. Rezervlerin büyüklüğünün beklenen para çekilmesine (işlemsel talep) ve borç vermeye (spekülatif talep) bağlı olduğunu hatırlayın.

ABD'de zorunlu karşılık oranı ilk 52 milyon dolarlık vadesiz mevduat için yüzde 3, sonraki mevduatlar için ise yüzde 10'dur. Bazı mevduatlarda rezerv alınmaz. Bankalar da bunu kendi çıkarları doğrultusunda kullanıyor. Böylece 1994 yılından bu yana müşteri fonlarını zorunlu karşılık tabi çek hesaplarından, zorunlu karşılık tabi olmayan özel belirlenmiş para piyasası mevduatlarına aktarmaktadırlar. Sonuç olarak, bankalara gelir getirmeyen zorunlu karşılıklar azaltılıyor (nakit değişmeden kalıyor) ve zorunlu karşılıklardan çekilen fonlar pahasına aktif operasyonlar genişletiliyor. Vadeli mevduat, Eurodolar ve müşterilere karşı diğer bazı yükümlülükler de zorunlu karşılıklara tabi değildir. Kısacası, yalnızca sınırsız çek imtiyazı sağlayan vadesiz mevduat ve faizli hesaplar zorunlu karşılıklara tabidir.

Kanada'da sıfır rezerv zorunluluğu getirilmeden önce bu rezervler birincil (parasal) ve ikincil olarak ikiye ayrılıyordu. Birincil rezervler, bir emanet kurumunda elde bulunan para ve Kanada Bankası'ndaki hesaplarda tutulan tutarlardır; ikincil rezervler ise (paraya ek olarak) kısa vadeli Kanada Hükümeti tahvilleri ve para piyasası satıcılarına verilen teminatlı çağrı kredileridir (en çok paradan sonra likit varlık). Faiz dışı rezerv oranı son dönemde vadesiz mevduatlar için %10, 500 milyon Kanada dolarına kadar vadeli mevduatlar için %2 olmuştur. dolar (artı sonraki acil tutarlar için %1) ve döviz yükümlülükleri için %3. İkincil rezerv oranı %4'tür.

Neden farklı gruplar için farklı paylaşımlar var? Çünkü farklı gruplar farklı para kaçışı riskleri taşıyor. Vadesiz mevduat en riskli olanıdır. Yatırımcılar istedikleri zaman para çekebilirler. Risk ne kadar yüksekse, rezervde tutmanız gereken para da o kadar fazladır. Vadeli mevduatlarda ise vade ne kadar kısa olursa risk de o kadar yüksek olur ve dolayısıyla zorunlu karşılık oranı da o kadar yüksek olur.

Merkez Bankası, zorunlu karşılık normunun yanı sıra ticari bankalara yönelik bir hesaplama metodolojisi de yayınladı. Zorunlu karşılıkların hesaplanması iki aşamada gerçekleştirilir. İlk olarak, zorunlu karşılık tabi olan (yine merkez bankası tarafından belirlenen) hesaplardaki bakiyeler her iş günü sonunda özetlenmektedir. Daha sonra bu tutarların ortalaması, fatura dönemi veya ortalama dönem adı verilen dönem üzerinden alınır. Artıklar her gün değiştiği için ortalama almak gereklidir. Eldeki ortalama nakit miktarının da eklendiği ortalama günlük toplam bakiyeyi verir. İkinci adımda, bu bakiye (nakit artı merkez bankasındaki mevduat), belirli bir mevduat grubu için zorunlu karşılık oranıyla çarpılarak günde ortalama ne kadar rezerv tutulması gerektiği bulunur. Gerekli miktar, rezervlerin muhafaza edildiği süre boyunca ortalama olarak fiili miktarla karşılaştırılır. Gerçek miktar gerekli miktardan az olmamalıdır, ancak daha fazla olabilir. Belli bir tutarın fazlası bir sonraki depolama dönemine aktarılabilir.

Fed neden bankaların zorunlu karşılıklarını belirli günlük tutarlar yerine, tutma süresi boyunca ortalama olarak karşılamalarına izin veriyor? Bir koruma süresinin varlığı, bankalara rezerv yönetimi konusunda esneklik katmaktadır. Koruma süresi boyunca, rezervlerin maliyeti de dahil olmak üzere çeşitli nedenlerden dolayı rezerv pozisyonları değişir. Banka, saklama süresi sonunda rezervlerin daha pahalı hale geleceğini öngörüyorsa, saklama süresinin başında fazlalık oluşturabilir.

Hesaplama periyodu ile saklama periyodunun birbiriyle ilişkisi ve uzunluğunun ne olduğu önemlidir. 1968'den önce Amerika Birleşik Devletleri'nde saklama süresi, “rezerv şehirlerdeki” (bölge rezerv bankalarının veya şubelerinin bulunduğu) Fed üyesi bankalar için bir hafta, diğer Fed üyesi bankalar için ise iki haftaydı. Koruma dönemi çoğunlukla fatura dönemiyle örtüşüyordu.

1968-1984'te. gecikmeli koruma süresine sahip bir teknik kullanıldı. Ortalama yedi gün boyunca gerçekleştirildi. Fatura dönemi, koruma döneminden iki hafta önce başladı. Bu nedenle bankalar güvenli dönemde ortalama bir günde ne kadar rezerv tutmaları gerektiğini tam olarak biliyorlardı ve fazla rezervleri en aza indirebiliyorlardı. Gecikmeli teknik, fazla rezervlere ilişkin göstergeye ulaşmayı kolaylaştırdı (tam da Fed'in böyle bir gösterge belirlemeyi bıraktığı sıralarda). Dezavantajı ise bankaların kendi borçlanmadıkları rezervlerindeki değişikliklere verdikleri tepkinin Fed'den borçlanmaya indirgenmesiydi. Bankalar ve müşterileri, rezerv bulunabilirliğindeki değişikliklere yanıt olarak mevduat düzeylerini hızla değiştirseler bile, zorunlu karşılıkları iki hafta sonrasına kadar değiştiremediler. Rezervlerin değişen mevcudiyetine uyum sağlamada bu kadar uzun bir gecikme Fed'e uymadı. Ve 1982'de, koruma süresi çakışan bir tekniğin uygulamaya konulmasına karar verildi. İki yıl boyunca bankalar bu tekniği kullanmaya hazırlandı ve 1984 yılında “faaliyete geçti.”

Faturalandırma dönemi artık neredeyse koruma dönemiyle örtüşüyordu. Bu "neredeyse" - her dönemdeki yeni 14 günün iki günü.

Fatura donemi

Depolama süresi

Fatura dönemi Salı günü başladı ve depolama dönemi Perşembe günü başladı. Saklama süresinin son iki günü (13. ve 14. gün) fatura döneminin bitimini takip etti. İşin püf noktası bu. Bankalar ancak bu iki günde tam olarak ne kadar rezerv tutmaları gerektiğini biliyorlardı. Geriye kalan 12 gün boyunca belirsizlik içindeydiler ve bu da onları aşırı rezerv tutmaya teşvik etti (Keynesyen önlem tetiklendi).

Örnek 2.1

Hayali Yatırım ve Borç Verme Anonim Bankası (ABİK) için eşleştirme yöntemini kullanarak zorunlu karşılıkları hesaplayalım. ABIC'in diğer insanların 1,3 milyar dolarlık parasını vadesiz mevduatlarda tutmasına izin verin.

Birinci aşama: Günün sonunda, bankanın bilgisayarları o gün için vadesiz mevduatla ilgili tüm işlemlerin bir listesini üretir. Toplam bakiye aşağıdadır.

Fatura dönemi ilk Salı günü başlar ve son Pazartesi günü sona erer. Bu süre iki cumartesi ve iki pazar gününü kapsamaktadır. Hafta sonları bakiyeler gösterilmediğinden Cuma bakiyesi 3 kat ağırlık alır (1 yerine 3).

Ortalama günlük toplam bakiye:

İkinci aşama: Ortalama günlük zorunlu karşılıklar, ortalama günlük toplam bakiyenin payına göre hesaplanır. Amerikan “hisselerini” alırsak, zorunlu rezervler için günlük minimum miktar şu şekilde olacaktır:

ABIC'in bu rakamı rezerv koruma dönemi boyunca her gün korumak zorunluluğu yok ancak ortalama olarak 42 milyonun altında olmaması gerekiyor.

Bir banka rezervleri için günün ortalamasını nasıl alır (hem kasada hem de merkez bankasında)? Depolama süresi fatura döneminin iki gün gerisinde kalıyor. İlk perşembe günü başlar ve son çarşamba günü sipariş edilir. Öncelikle merkez bankasındaki ortalama günlük para bakiyesini hesaplayalım.

Daha sonra aynısını nakit olarak yapacağız. Kasadaki paranın dikkatli bir şekilde sayılması gerektiğinden, saklama süresinden önceki iki haftanın ortalamasının kullanılmasına izin verilir. Bunlar aşağıdaki miktarlar olsun:

İkinci aşamayı tamamlayarak rezerv hesabındaki ortalama bakiye ile elimizdeki ortalama parayı toplarız:

32,5 milyon dolar + 10,5 milyon dolar = 43 milyon dolar

ABIC, fiili rezervlerinin (43 milyon) gerekli rezervleri (42 milyon) aşması nedeniyle zorunlu karşılıkları yerine getirdi. Günde fazladan bir milyon (depolama döneminde 14 milyon) fazlalık, fazla rezervdir. Fazlalık (veya açık) zorunlu karşılıkların %4'ünü aşmıyorsa bir sonraki saklama dönemine aktarılabilir. Örneğimizde %4, 1,7 milyondur (0,04 x x 42 milyon). Bir sonraki dönemde bankanın açığı 1,7 milyonu geçemez, eğer banka bir sonraki dönemde fazla verirse bu “avantajlı başlangıcı” kaybedecek. Açık olması durumunda banka bunu kapatmak için günlük ortalama 1,7 milyona kadar rezerv kullanabiliyor. Bu durumda fazlalık 1 milyon olur ve bu da bir sonraki muhafaza dönemine gider. Ve eğer fazlalık diyelim ki 2 milyon olsaydı, o zaman 300 bin kayıp olurdu. (2 milyon - 1,7 milyon). ?

Eğer bir değeri varsa ve bir sonraki güvenli dönemde işe yaramayabilirse, bankalar neden fazla rezervlere ihtiyaç duysun? Bankalar bunları minimumda tutmaya çalışıyor ancak saklama süresi ile takas döneminin çakışması nedeniyle yatırımcıların bankalar arası piyasada çalıştığı bilgiler kusurlu. Yatırımcılar ya hedefin üzerine düşebilir (rezerv fazlası) ya da altına düşebilir (kıtlık). Yani bankanın rezerv pozisyonundan sorumludurlar.

Bu pozisyon, işlemler sonuçlandırıldıkça gün boyunca değişir. Yatırımcılar hedefe doğru bir şekilde ulaşmayı planlıyorsa; Rezervlerin varlığından kaynaklanan kar kayıplarını en aza indirmek için fatura döneminde ABIC işlem hesaplarındaki ortalama günlük toplam bakiyeyi bilmeleri gerekir. Ancak bu tür bilgileri ancak fatura döneminin bitiminden sonra alabilirler. Örneğimizde bu, son pazartesidir. Bundan sonra zorunlu karşılıkları karşılayacak parayı almak için sadece iki gün (Salı ve Çarşamba) kaldı.

Örneğimizde, ABIC'in elinde sadece nakit olsaydı ve saklama döneminin ilk 12 gününde Fed'de mevduatı olmasaydı, o zaman trader'ların gerekli 42 milyona "ulaşmak" için günlük 31,5 milyon dolar satın alması gerekecekti. Başka bir deyişle, sadece iki gün içinde (Salı ve Çarşamba) 441 milyon satın almaları gerekecekti.

Bu kadar kısa sürede mümkün olsa bile, herhangi bir banka için bu çok pahalı bir satın almadır.

Elbette tüccarlar bunu yapmıyor. Gerekli rezervlere ve FF piyasasının durumuna ilişkin kendi değerlendirmelerine dayanarak saklama süresi boyunca para satın alırlar. Yatırımcının değerlendirmesi toplam günlük bakiyenin tahminidir (zorunlu karşılık oranı bilindiğinden). Her tahmin gibi bu tahmin de yanlış olabilir ve bu nedenle yatırımcılar gerçekte gerekenden daha fazla para satın alırlar. Koruma döneminin son çarşamba günü FF piyasası yeniden canlanıyor. Bu gün, tüccarlar bankalarının rezerv pozisyonlarını ayarlamaya çalışırken, faizler saklama dönemindeki diğer günlere göre daha yüksek ve daha değişken.

1998'de Fed, gecikmeli bir güvenlik süresiyle zorunlu karşılıkların hesaplanmasına yönelik metodolojiyi bankalara yeniden yayınladı. Bu teknik, zorunlu rezervler için para talebinin daha doğru bir şekilde değerlendirilmesine ve dolayısıyla açık piyasadaki operasyonların kalibresinin daha doğru bir şekilde belirlenmesine olanak sağlar.

Koruma süresi artık ilgili ortalama alma süresinin tamamlanmasından 17 gün sonra başlar; Depolama süresinin ilk günü, ortalama sürenin son gününün 17 gün gerisindedir. Nakit ortalama periyodu daha da kaydırıldı.

Gecikme tekniğinde, merkez bankası her tutma döneminin başlangıcındaki rezerv talebini bilir ve her banka bu süre içinde rezerv hesabında tutması gereken ortalama tutarı bilir.

İncirde. Şekil 2.2 ABD bankacılık sistemindeki rezervlerin bileşenlerini ve belirleyicilerini göstermektedir. Toplam (tümü) rezervler, gün sonunda Fed'in rezerv hesaplarındaki bakiyeler artı mahsup nakittir. Nakit mahsup, bankanın zorunlu karşılıkları karşılamak için kullandığı nakit kısmıdır. Görüldüğü gibi zorunlu karşılıklar arasında yer alıyor. Birçok küçük banka ve bazı büyük bankalar, zorunlu karşılıkları karşılamak için rutin olarak ihtiyaç duyulandan daha fazla nakit tutarlar. Bu durumda mahsup nakit zorunlu karşılıklara eşittir. Bu tür bankalar ilgisiz olarak adlandırılmaktadır (Fed ile bir rezerv hesabına bağlı değildirler) ve fazla nakit ortaya çıkmaktadır çünkü rezervler, bu bankalar için beklenen müşteri talebine dayalı olarak biriktirilmektedir.

Pirinç. 2.2. ABD banka rezervleri: hizmetin bileşenleri ve belirleyicileri, zorunlu karşılık zorunluluğunun yerine getirilmesi gerektiğinden değil. Başka bir deyişle işletmenin zorunlu karşılıklardan daha fazla nakde ihtiyacı vardır. Dolayısıyla ATM'lerin kullanımının yaygınlaşması bankaları nakit varlıklarını artırmaya teşvik etmektedir. Fed, fazla nakdi genel rezervlere dahil etmiyor (ve fazla nakdi de), bankaların bunu koruma süresi boyunca rezervleri ayarlamak için doğrudan kullanamayacağını açıklıyor.

Zorunlu karşılıkları karşılamak için gerekenden daha az nakit tutan bankaların, zorunlu karşılıklarının geri kalanını Fed'e yatırmaları gerektiği için berabere kaldıkları söyleniyor. Federal Rezerv'in rezerv hesaplarında tutulan bakiyelere rezerv bakiyeleri denir.

Zorunlu karşılık açığı, iskonto oranının 2 puan üzerinde bir Fed kredisi ile karşılanıyor. Bu, rezervleri yönetmedeki başarısızlığın cezasıdır. Açık tekrarlanırsa Fed, banka yönetimiyle "eğitici" bir görüşme yapabilir ve onu bir soruşturmayla korkutabilir.

Fazla rezervler, rezervlerin tamamından zorunlu rezervlerin çıkarılmasıyla elde edilir. Fazla nakit, fazla rezervlere dahil edilmediğinden, ikincisi yalnızca rezerv bakiyeleri şeklinde (Federal Rezerv'deki bir hesapta) mevcuttur. Bunlar, birbirleriyle hesaplaşmak için rezerv bakiyelerini kullanan bankaların bunu bir kuruş doğrulukla yapamaması nedeniyle ortaya çıkıyor. Fazla rezervlerin tasfiyesinden kaynaklanan zarar, rezerv bakiyelerinin gelir getiren varlıklara dönüştürülmesiyle kazanılabilecek faizden daha büyük olduğunda, bankalar fazla rezerv tutarlar. Teknik açıdan konuşursak, fazla rezervler, bankaları gün sonunda merkez bankası hesaplarında beklenmedik borç bakiyelerinden (kredili mevduatlar ve zorunlu karşılık açıkları) korur. Zorunlu karşılıkların tamamını veya büyük bir kısmını karşılayacak kadar nakit bulunduran bankalar, zorunlu karşılık hesapları üzerinden işlemlerini yürütmek üzere bir muhabir tutabilirler. Bu tür bankaların Fed'de rezerv bakiyeleri yoktur ve dolayısıyla fazla rezervleri de yoktur.

Tüm büyük bankaların yaptığı gibi rezerv bakiyesi olan bankaların, gün sonu kredili mevduatlardan kaçınmaları gerekmektedir. Rezerv hesaplarının akışını yakından takip ederek hem açıklardan hem de gereksiz rezerv fazlalığından kaçınmaya çalışıyorlar. Çoğunlukla, sadece zorunlu rezervlere değil, aynı zamanda fazla rezervleri çoğu zaman bir sonraki güvenlik dönemine transfer oranı esas alınarak belirlenen aralıkta tutmalarına olanak tanıyan bir hacimde zorunlu takas fonlarına da sahiptirler. Fazla rezervler, devir oranı dikkate alınmadan önce ölçüldüğü için, bu bankalarda sıklıkla alternatif koruma dönemlerinde rezerv açıkları ve fazlalıkları bulunur. Hesaplamalar bir sonraki muhafaza dönemine devredilen tutarı da kapsadığından, onlara göre ne bir eksiklik ne de bir fazlalık söz konusudur. Bazen, üç aylık dönemlerin başında veya rezerv hareketlerini tahmin etmenin özellikle zor olduğu diğer zamanlarda, büyük bankalar devredilmesine izin verilen miktarın üzerinde fazla rezerv biriktirebilir veya herhangi bir fayda sağlamadan bir sonraki döneme aktarabilir.

1997 yılına gelindiğinde, 23.500 ABD emanet kurumundan yalnızca 2.500'ü bağlıydı ya da bağlanmaya yakındı. Geriye kalan ilgisiz olanlardan bazılarının Fed'de rezerv hesapları var çünkü bankalar arası işlemlerinin bir kısmını veya tamamını kendileri "takas ediyorlar". Bu durumda, rezerv hesaplarındaki günlük ciro, sıfır veya küçük rezerv bakiyeleriyle karşılaştırıldığında büyük olur. Bu ilgisiz kurumlar zorunlu bir takas hesabı (Fed'de bir "uzlaştırma" hesabı) açabilirler. Ancak bu tür fonlar tüm ödemeler için yeterli olmayabilir. Ve çoğu zaman zorunlu karşılıkların üzerinde rezerv bakiyesi tutmak, fazla rezerv oluşmamasını sağlamaktan daha ucuzdur.

Ve zorunlu takas fonu hesabı hakkında birkaç kelime daha. Bir kredi kurumu, uzlaşma amacıyla kullanmayı planladığı ve dönem boyunca ortalama olarak elinde tutmayı planladığı tutar konusunda bölge rezerv bankasıyla anlaşabilir. Fed daha sonra bu hesaptaki bakiyeyi, uzlaşma hizmetlerinin bedelini ödemek için bir kredi şeklinde kendisine tazmin edecekti. Kredi, (bu bakiyelerin) muhafaza süresi boyunca FF üzerindeki ortalama faiz oranına göre hesaplanır ve bir yıl süreyle geçerli kalır. Birçok küçük banka ve banka dışı finans kurumu, rezerv yönetimi maliyetlerinin fahiş olacağı korkusuyla fon takas hesabı açmamayı tercih ediyor. Büyük bankalar, düşük rezerv gerekliliklerinin bazılarının gün sonu kredili mevduat hesabını önlemek için rezerv tutma ihtiyacını arttırdığı 1994 yılından bu yana takas bakiyelerinin aktif kullanıcılarıdır. Fed, bankaların rezerv yönetimi ve kredili mevduat riski analizinde, zorunlu karşılık bakiyeleri ve zorunlu takas bakiyelerinden oluşan gerekli işletme bakiyelerini kullanır. İkincisi genel ve fazla rezervlere dahil değildir.

Kendi rezervleri yetersiz olan bankalar Fed'den kredi kullanıyor ve dolayısıyla rezerv borçlanıyor. Ödünç alınan rezervler toplam rezervlerden çıkarıldığında geriye kendi rezervleri kalır. İkincisinin ana kaynağı, Fed'in mevcut tarihe göre devlet tahvili portföyünün büyüklüğünü ve kompozisyonunu belirleyen geçmiş açık piyasa işlemleridir. Kendi rezervleri de diğer faktörlerin “hatası” nedeniyle ortaya çıkar (ve kaybolur). Bu faktörler büyük ölçüde merkez bankasının bilançosunda yer alıyor ancak kontrolü altında değil. Aşağıda tartışılacaktır.

• Yalnızca ticari bankaların değil, diğer mali kurumların da zorunlu rezervleri olmalıdır: karşılıklı tasarruf bankaları, tasarruf ve kredi birlikleri, kredi birlikleri, yabancı bankaların acenteleri ve şubeleri, ABD bankalarının uluslararası operasyonlar için özel olarak oluşturulmuş şubeleri.
• Krediyi arayın - talep üzerine kredi.
• FF piyasası, Cuma bakiyelerinin üçlü ağırlığı nedeniyle Cuma günleri de özellikle hareketlidir.
• Kredili Mevduat - hesaptan, hesapta olduğundan daha fazla paranın çekilmesi.

Zorunlu karşılık oranı Merkez Bankası tarafından yüzde olarak belirlenmektedir. Zorunlu karşılıkların miktarı mevduat türüne göre değişmektedir: vadeli mevduatlar için daha düşük, vadesiz mevduatlar için daha yüksektir. Zorunlu karşılıklar (ROb), ticari bankaların Merkez Bankası nezdinde faizsiz mevduat şeklinde tutması gereken mevduat miktarının bir kısmıdır. Mevduat tutarı, fiili banka rezervleri (Rf) ve zorunlu karşılık oranının (R′rev) çarpımı olarak tanımlanır:

Rob = Rf · R′rev.

Ticari bir bankanın kredi kaynaklarının miktarı, fiili rezervler ile zorunlu rezervlerin miktarı arasındaki farkı temsil eden fazla rezervlerin (Riz) miktarına göre belirlenir:

Riz = Rph – Rob.

Pasif operasyonların bir sonucu olarak, ticari bir bankanın mevduat sahiplerine karşı yükümlülükleri vardır: mevduatlara faiz ödemek. Aktif operasyonlar ve kredi verme faaliyetleri sonucunda ticari bir banka gelir sağlar.

Ticari bir banka, gelir elde edilmesini sağlamak için fazla rezerv miktarını mevduat yükümlülüklerinden daha yüksek bir faiz oranıyla kredi olarak ihraç eder. Alınan faiz ile ödenen faiz arasındaki fark bankanın gelirini oluşturur. Bankanın maliyetleri (maaşlar, kasa bakımı, nakit hizmetleri vb.) alınan gelirden düşülerek banka karı elde edilir.

Ticari bankaların kredi verme faaliyetleri çarpan ilkesine göre ülkedeki para arzını artırmaktadır. Banka çarpanı (para arzı çarpanı), bir para birimi fazla rezervin yaratabileceği maksimum kredi parası miktarını belirleyen bir değerdir.

verilen zorunlu karşılık normu (Km):

Km= 1 / R′rev.

Yaratılabilecek ek para miktarı

Ticari bankaların kredi verme faaliyetleri sonucunda ülkede,

şu şekilde tanımlanır:

Banka çarpanı para arzını hem artırıcı hem de azaltıcı yönde hareket edebilir; etkisi zorunlu karşılık oranına bağlıdır. Merkez Bankası zorunlu karşılık oranını değiştirerek ülkedeki para arzı miktarını değiştirebilmektedir.

41. Parasal düzenleme. Parasalcılık. Friedman'ın kuralı

Devletin para politikası ikiye ayrılabilir

Yönergeler: para ve kredi politikası.

Para piyasasının güvenilir işleyişini sağlamak için devletin paranın değerinin göreceli istikrarını, yani ulusal para biriminin istikrarını sağlaması gerekir. Bu, para arzının düzenlenmesi üzerindeki kontrolü içerir. Para arzı, para emisyonunun büyüklüğüne, yani ülkenin Merkez Bankası tarafından gerçekleştirilen kağıt para basımına göre belirlenir. Bu, basılan para hacminin büyük ölçüde siyasi kararlara bağlı olduğu anlamına geliyor. Para arzı aynı zamanda ticari bankaların faaliyetleri, döviz hareketleri vb. gibi diğer faktörlerden de etkilenir.

Devletin kredi politikası bununla bağlantılı olarak ortaya çıktı ve gelişiyor

borçlanma ilişkilerinin ortaya çıkması ve gelişmesiyle birlikte. Kredi politikası, makroekonomik süreçlere devletin istediği yönü vermek amacıyla Merkez Bankasının parasal dolaşım ve kredi ilişkileri alanında aldığı önlemler bütünüdür.

Kredi politikasının ana konusu, bir devlet kurumu olmasa da kural olarak hükümetin hedeflerini yerine getiren Merkez Bankasıdır.

Rusya'da, Rusya Federasyonu Merkez Bankası'nın parasal düzenleme makamı olduğu yasal olarak güvence altına alınmıştır. Düzenlemenin nesneleri para arzının hacmi ve yapısıdır. Kanun, para politikasını yürüten Merkez Bankası'nın kullandığı araçları da tanımlıyor.

Para politikası araçları:

1. Muhasebe (indirim) politikası ve rehinci politikası.

Burada Merkez Bankası diğer tüm bankaların ana alacaklısı konumundadır. Kendisine uygulanan bankaların kambiyo senetlerinin reeskont edilmesine (indirim politikası) veya menkul kıymetlerinin güvenliğine (lombard politikası) tabi krediler verir. Bu tür krediler için merkez bankasının belirlediği orana iktisat biliminde ve uygulamada resmi iskonto oranı denir.

Merkez Bankası bu oranı dilediği zaman değiştirme, yükseltme veya düşürme hakkına sahiptir. İndirim oranının manipülasyonu

bankanın arz ve talebi düzenlediği kaldıraç

sermaye piyasasında. Teorik olarak bu tür bir düzenlemenin mekanizması

Basit: Merkez bankasından kredi alan ticari bankalar dar görüşlü

bu fonlar daha yüksek bir yüzdeyle diğer kuruluşlara dağıtılır

ekonomi. Faiz oranının artması yani kredinin “fiyatının artması”,

ödünç alınan kaynaklara olan talebi sınırlandırır, firmaların yeni yatırım isteklerini söndürür. Faiz oranının düşürülmesi krediyi daha “ucuz” ve daha erişilebilir hale getiriyor, bu da özel sektörü yeni yatırımlar yapmaya teşvik ediyor.

Muhasebe politikası, ekonomik varlıklar için hükümet eylemlerinin bir göstergesidir. Örneğin iskonto oranı istikrarlı bir şekilde artıyorsa, bankaların hükümetin ticari faaliyetleri kasıtlı olarak kısıtladığını varsayma hakkı vardır. Tersine, iskonto oranındaki bir azalma, hükümetin ekonomik süreçlerin gelişimini teşvik etme arzusunu gösterir.

2. Açık piyasa işlemleri.

Merkez Bankası, açık piyasada menkul kıymet alıp satarak ülkedeki parasal ilişkilerin gelişimini etkili bir şekilde etkileyebilmektedir. Birçok ekonomist bu aracın en önemli araç olduğunu düşünüyor. Devlet tahvillerinin ticari bankalara ve halka alım ve satımını içerir. Devlet tahvili satışının parasal getiriyi azalttığı genel olarak kabul edilmektedir.

kütle ve satın alma (itfa) onu arttırır. Bu aracın kullanımına ilişkin sınırlama, nüfusun ve bankaların genel olarak hükümete ve özel olarak da devlet tahvillerine olan sürdürülebilir güvenine olan ihtiyaçtır. Böyle bir güvenin olmadığı durumlarda bu aracın kullanımının etkinliği sınırlıdır. Bu aracın bir diğer dezavantajı, eyleminin sınırlı zaman çerçevesidir. Buradaki geçerlilik süresi, menkul kıymetlerin ihraç edildiği süreye göre belirlenir. Bağlantı doğrudan buradadır:

Menkul kıymetlerin geçerlilik süresi ne kadar uzun olursa, o kadar uzun olur

Bu kredi politikası aracının kullanım süresi. Açık piyasa işlemlerinin etkisini azaltan faktörlerden biri de merkez bankası menkul kıymet kaynaklarının sınırlı olmasıdır. Uygulamada bu dezavantaj iki şekilde ortadan kaldırılmaktadır: ya devlet merkez bankasına ek menkul kıymet kaynakları sağlamakta ya da bunları bağımsız olarak ihraç etme hakkını vermektedir. Rusya'nın kredi politikasında bu tür operasyonların yürütülmesi henüz başlangıç ​​aşamasındadır, ancak rolü giderek artmaktadır.

3. Asgari rezerv politikası.

19. yüzyılın sonu - 20. yüzyılın başında gelişen bankacılık faaliyetleri uygulaması, kredi ilişkileri alanındaki işlemlerin belirli sigortalar gerektirdiğini göstermiştir. Küçük olumsuz bilgilerle bile, mevduat sahipleri aynı anda ve toplu olarak bankalara mevduatlarının iadesi yönünde talepte bulundular. Bir bankanın başarısızlığı kaçınılmaz olarak diğer bankaları da etkiledi. Bu nedenle, farklı ülkelerin hükümetlerinin mevduat sahiplerinin çıkarlarını korumak için yasalar çıkarmanın bir nedeni vardır. Daha sonra zorunlu rezervler olarak adlandırılan bir asgari rezerv sistemi oluşturma fikri bu şekilde doğdu ve pratik olarak uygulandı.

Zorunlu karşılıklar, ticari bankaların merkez bankası hesaplarında tutmaları gereken belirli miktardaki paradır. Bu miktarlar ticari bankaların mevduat sahiplerine karşı yükümlülüklerini yerine getirmelerini sağlamak için gereklidir. Bu prosedür ilk kez 1933'te Amerika Birleşik Devletleri'nde tanıtıldı.

Ticari bankaların zorunlu karşılıklarını temsil eden tutar, merkez bankasında faizsiz mevduat olarak tutuluyor. Bu fonların belli bir süre bankaların işleyişini garanti etmesi gerekiyor. Ticari bir bankanın bu şarta uymaması durumunda ceza faizi ödemek zorundadır.

Örneğin zorunlu karşılık oranının %20 olması durumunda,

daha sonra 1 milyon dolar tutarında borcu olan bir ticari banka,

Merkez bankasında 200 bin dolar rezerv bulundurmak zorunda.

Gelecek ay mevcut yükümlülükler artarsa

2 milyon dolar, o zaman ticari bir bankanın rezervini artırması gerekiyor

400 bin dolar

Böylece merkez bankası zorunlu faiz oranlarını artırıyor.

rezervleri, ticari bankaların ticari faaliyetlerini kısıtlar ve azaltarak teşvik eder. Zorunlu karşılık oranındaki bir artış, para arzında bir azalmaya yol açmakta ve bunun tersine, zorunlu karşılık oranındaki bir azalma, para miktarında bir artışa yol açmaktadır. Bu para politikası aracı güçlü ve etkili olmasına rağmen oldukça nadir kullanılmaktadır; bunun nedenleri, kullanımına ilişkin yasal kısıtlamalar ve bu tedbirin ciddiyetidir.

Rusya'da asgari rezerv sistemi 1990 yılında uygulamaya konuldu.

Zorunlu karşılık oranı %12-20 arasında değişmektedir.

Mevcut para politikası araçları, Merkez Bankası'nın mevcut duruma bağlı olarak ya para arzını sınırlamayı, harcamaları azaltmayı ve enflasyonu düşürmeyi amaçlayan bir "pahalı" para politikası ya da "ucuz" para politikası uygulamasına olanak tanır. Para arzında, toplam harcamalarda ve istihdamda büyümeyi teşvik etmeyi amaçlıyor.

Para politikasının diğer ekonomi politikası türlerine göre birçok avantajı vardır; daha esnek ve hareketlidir, siyasi kararlara daha az bağımlıdır ve ulusal ekonomiyi istikrara kavuşturmada bir faktördür.

Zorunlu karşılık oranı ve fonksiyonları. Fiili ve fazla rezervler, yeniden finansman oranı (indirim)

Bankaların zorunlu rezervleri, Rusya Federasyonu Merkez Bankası tarafından toplanan fon miktarına ilişkin bir norm (yüzde olarak ifade edilen pay) şeklinde oluşturulur. Zorunlu karşılık normları mevduat türüne göre farklılık göstermektedir. En yüksek oran bireysel mevduatlar içindir. Mevduat şeklindeki zorunlu rezervler Rusya Federasyonu Merkez Bankası'nda bulunmaktadır. Zorunlu rezervler, sahiplerinin mevduat alma olasılığını bir dereceye kadar garanti eder. Zorunlu karşılıklar, bankacılık sisteminin genel likiditesini düzenleyen bir mekanizmadır. Kuruluşların kredi kabiliyetlerini sınırlamak ve dolaşımdaki para arzını belirli bir seviyede tutmak amacıyla zorunlu karşılıklar oluşturulmaktadır. Zor bir finansal durumda, örneğin enflasyon oranlarının yüksek olduğu durumlarda, zorunlu karşılık oranındaki bir artış, toplam kredi kaynaklarını önemli ölçüde azaltır ve kredinin faiz oranı artar. Bu da para arzını azaltarak, satın alma talebinin fiyatlar üzerindeki baskısını azaltarak enflasyonu engelliyor.

Rezerv oranı bankanın payıdır (% olarak). içermesi gereken mevduatlar. zorunlu olarak Bankanın kasasındaki veya Merkez Bankası nezdindeki muhabir hesabındaki rezervler.

Fazla rezervler = fiili rezervler -- zorunlu rezervler.

Rezerv normunun işlevleri:

• 1) bankalar arası ödemelerin yapılması
• 2) bireysel ticari bankaların kredi verme yeteneği üzerindeki kontrol

Fazla rezervler - bankanın bunları kendi takdirine bağlı olarak elden çıkarma hakkı vardır Fazla rezervler - bankanın fiili rezervlerinin zorunlu rezervini aştığı miktar. Fazla rezervler ticari bankalar tarafından kredi vermek için kullanılabilir.

Fiili rezervler banka mevduatlarının, yani fiili mevduatların tutarlarıdır. Fiili rezervler, bankanın halihazırda sahip olduğu mevduat sahiplerinden alınan nakit rezervlerdir. Banka, fazla rezervleri kullanarak kredi verebilir ve bunlardan faiz geliri elde edebilir. Bu nedenle bankalar genellikle Merkez Bankası'ndaki mevduatlara faiz kazandırmadığından zorunlu karşılık tutarlarını kabul edilebilir bir düzeyde sınırlamaya çalışmaktadır.

İskonto oranı veya yeniden finansman oranı, Merkez Bankası'nın diğer bankalara kredi verme yüzdesidir. Bu tür krediler zorunlu karşılık gerektirmez. Yeniden finansman oranının düşürülmesi, ülkedeki kredilerin artmasına katkıda bulunur ve buna bağlı olarak para arzını artırır: Daha düşük yeniden finansman oranları, ticari bankaların işletmelere ve hane halkına daha kabul edilebilir şartlarda borç vermesine olanak tanır. İskonto oranının artması para arzı üzerinde ters etki yapar.

Ulusal para biriminin dönüştürülebilirliği (geri çevrilebilirliği), döviz işlemine doğrudan hükümet müdahalesi olmadan yabancı para birimlerine serbestçe dönüştürülmesi ve geri çevrilmesidir. Zorunlu bir aracı olarak para, dış ekonomik faaliyet biçimlerinin geliştirilmesine hizmet eder ve uluslararası değişimin tüm alanlarında hareket eder. Para biriminin dönüştürülebilirliği mekanizması sayesinde, uluslararası ödeme araçları ve bir devletin para biriminin diğer devletlerin topraklarında kullanılması sorunları çözülür.

Dönüştürülebilirlik derecesine göre aşağıdaki para birimleri ayırt edilir:

a) serbestçe dönüştürülebilir (yedek);

b) kısmen dönüştürülebilir;

c) kapalı.

Serbestçe dönüştürülebilen para birimi diğer yabancı para birimleriyle sınırsız olarak değiştirilebilir. En gelişmiş ülkelerin konvertibl para birimlerine rezerv para birimi denir, çünkü Merkez Bankaları, uluslararası ödemeler ve ulusal para birimlerini desteklemek için rezerv biriktirir ve saklar.

Kısmen dönüştürülebilir para birimi kural olarak yalnızca belirli yabancı para birimleriyle değiştirilir.

Kapalı para birimi– Yalnızca kendi ülkesinde dolaşan ve işleyen ve diğer yabancı para birimleriyle değiştirilmeyen ulusal para birimi.

Para birimi kısıtlamalarının amaçları: - ödemeler dengesinin eşitlenmesi; - döviz kurunun korunması; - Para birimi değerlerinin devletin elinde yoğunlaşması.

Para birimi kısıtlamalarının iki ana alanı vardır: cari ödemeler dengesi işlemleri (ticari ve ticari olmayan işlemler) ve finansal işlemler (sermaye hareketleri, krediler ve diğer transferler). Konvertibilite derecesi, ülkede uygulanan para birimi kısıtlamalarının hacmi ve ciddiyeti ile ters orantılıdır ve bu da doğrudan döviz bozdurma ve uluslararası işlemlere yönelik ödeme fırsatlarının daralmasına yol açmaktadır.

8. Bankanın zorunlu ve fazla rezervleri, oluşumu ve amacı

Her ticari bankanın, miktarı Merkez Bankası tarafından belirlenen, kanunla belirlenmiş zorunlu rezervleri vardır. Zorunlu rezervler- Her ticari bankanın Merkez Bankası şubesinin hesabına yatırması gereken mevduat tutarının kısmıdır. Farklı mevduatlar için (talep, vade vb.) kendi rezerv normları belirlenir - mevduat miktarının yüzdesi. Rezerv fonunun asgari büyüklüğü kanunla belirlenir (bankanın varlıklarındaki rezervin payı %3 ila %20 arasında değişir) ve ülkedeki para miktarını düzenlemek için bir araçtır.

Fazla rezerv - bankanın toplam rezervleri ile zorunlu karşılıklar arasındaki farka denir bankanın kredi verme potansiyeli . Kredi potansiyeli bankacılık sistemi, tüm ticari bankaların fazla rezervlerinin toplamının zorunlu karşılık oranına bölünmesine eşittir.

Zorunlu rezervlerin oluşması, ticari bankaların kredi sağlama kabiliyetini bir şekilde sınırlamaktadır. Banka parayı artırmak için fazla rezervleri kullanabilir.

Zorunlu karşılıkların oluşturulması zorunludur ve sağlanan bankacılık hizmetlerinin toplam maliyetini içermektedir. Bazı durumlarda zorunlu karşılık fonları karlardan oluşturulur.Zorunlu karşılıkların hacmi ise şu şekilde belirlenir: zorunlu karşılık normları (R) - Zorunlu karşılık tutarının toplam banka mevduatı tutarına oranı olarak hesaplanan bir gösterge. Şu anda bu rakam farklı ülkeler ve bankalar için %3 ile %15 arasında değişmektedir.