Başlangıç ​​marjı ve minimum komisyoncu marjı. Başlangıç ​​marjı nedir? Marjlı ticarete neden ihtiyaç duyulur?

Kaldıraçtan yararlanmak için hesabınızdaki nakit bakiyesini aşan miktarda menkul kıymet satın almak üzere başvuruda bulunmanız yeterlidir. İşlem sonucunda menkul kıymetlerde uzun bir pozisyonunuz (“uzun”) olacaktır.

Uzun - Uzun pozisyon

“A” zamanında 100 ruble fiyatla hisse satın aldınız. Bir süre sonra “B” zamanında hisseleri 110 ruble fiyattan sattınız.

Yalnızca kendi fonlarınızla satın alırken gelir: 10 ruble.

Marj kredisi kullanarak gelir: 60 ruble.

Kaldıraçla satın almak, yalnızca spekülatif geliri artırmanıza değil, aynı zamanda doğru zamanda menkul kıymet satın almanıza da olanak tanır. Örneğin bir hisse senedinin fiyatı hızla düştü ve yatırım için cazip hale geldi. Ancak şu anda hesabınızda hisse satın almak istediğinizden daha az para var. Marj kredisi yardımıyla ihtiyacınız olan teminatı gerekli miktarda satın alır ve ardından hesabınıza para eklersiniz. Bunu yapmak için, tüm gününüz var, çünkü işlemle ilgili ödemeleri gerçekleştirmek için yeterli fonun kontrolü, işlemin sonuçlanmasından sonraki gün gerçekleştiriliyor.

Sonuç olarak, menkul kıymet satın almak için paranın tamamını hesabınızda tutmanıza ve ilginç bir fiyat beklemenize gerek yok. Fonların yalnızca bir kısmını sağlamanız yeterli olup, paranın geri kalanı “Marj Borç Verme” hizmeti kapsamında tarafınıza sağlanmaktadır.

Aslında risk oranı, bir menkul kıymetin marj kredisi kapsamında değerlendiği iskontodur. "Kaldıraçlı" bir menkul kıymet satın alırken her zaman fiyat düşüşü riski vardır; "kısaltma" durumunda ise her zaman fiyat artışı riski vardır. Bir menkul kıymetin risk oranı, olumsuz fiyat değişiklikleri riskini hesaba katar ve Müşterinin belirli bir menkul kıymet için üstlenebileceği risk miktarını tahmin etmenize olanak tanır.

Risk oranları şunları yansıtır:

• Genel olarak piyasa oynaklığı. Piyasa ne kadar değişken olursa, menkul kıymetin değerindeki değişiklik riski de o kadar yüksek olur ve dolayısıyla risk oranı da o kadar yüksek olur;
• Belirli bir menkul kıymetin likidite (uçuculuğu). Büyük alım/satım emirlerinin yüksek likiditeye sahip menkul kıymetlerin fiyatlarına, düşük likiditeye sahip menkul kıymetlerin fiyatlarına göre daha az etki ettiği bilinmektedir. Sonuç olarak, bir menkul kıymet ne kadar likit olursa, fiyatı da o kadar değişken olur ve dolayısıyla bu tür bir menkul kıymetin risk oranı da o kadar yüksek olur.

Bir menkul kıymete ilişkin başlangıç ​​risk oranını kullanarak, bu menkul kıymetle işlem yaparken Müşterinin kullanabileceği maksimum kaldıracın miktarını hesaplayabilirsiniz:

Örneğin bir menkul kıymetin başlangıç ​​risk oranı %50'dir. Bu, Müşterinin bu menkul kıymetle 1'e 1 kaldıraçla işlem yapabileceği anlamına gelir.

Kaldıraç kullanılırken riskler nasıl kontrol edilir?

Marj kredisi kullanıyorsanız aşağıdakileri kontrol etmeniz gerekir:

• portföy değeri ile başlangıç ​​teminatının büyüklüğü arasındaki ilişki;
• Portföy değeri ile minimum marjın büyüklüğü arasındaki ilişki.

Portföy değeri- bu, Müşterinin hesabındaki portföydeki likit varlıkların değeri eksi portföy yükümlülükleridir. Likit varlıklar, Müşteri hesabında bulunan nakit ve likit menkul kıymetlerin yanı sıra, gerçekleştirilen işlemlerin yürütülmesi sonucunda Müşteri hesabına alacak kaydedilebilecek olanları içerir. Yani portföyün değeri, Müşterinin hesaptaki kendi likit varlıklarının değeridir. Likit olmayan menkul kıymetler portföy değeri hesaplamasına dahil edilmez.

Başlangıç ​​Teminatı yeni pozisyon açma riskini değerlendirmenizi sağlar. Müşteri yalnızca kendi varlıklarını riske atabileceği için başlangıç ​​teminatı portföy değerinden büyük olmamalıdır. Başlangıç ​​teminatının Müşteri portföyünün değerini aşması durumunda:

• öncelikle Müşteri, marjı artırmaya yönelik yeni pozisyonlar açamaz;
• ikinci olarak komisyoncu, Müşteriye portföy değerinin başlangıç ​​teminatından daha düşük olduğuna dair bir bildirim gönderir.

Müşteri kategorileri

* 27 Mart 2014 tarihinden itibaren BKS Company LLC'nin tüm müşterileri varsayılan olarak “Marj Borç Verme” hizmetine bağlanmıştır. Müşteri "Marj Borç Verme" hizmetini devre dışı bırakırsa, kendisi için tüm enstrümanların risk oranları %100 olarak ayarlanır - "kaldıraç" kullanılamaz hale gelir.

Marj borç verme tarifeleri

Müşterinin teminat pozisyonunu (“kısa” veya “uzun”) bir sonraki güne devretmemesi ve kaldıracı yalnızca gün içi işlemler için kullanması halinde, “Teminat Ödünç Verme” hizmeti ÜCRETSİZ olarak sağlanmaktadır.

Bir pozisyonun ertesi güne devredilmesi durumunda tarife planına göre faiz uygulanır. BKS Company LLC, Marj Kredisi hizmeti için çeşitli tarife türleri sunmaktadır. Tarife planlarının tüm şartları, menkul kıymetler piyasasına hizmet tarifelerinde (Ek 11 ila) yer almaktadır.

Mali danışmanınız sizin için en uygun ve karlı seçeneği seçmenize yardımcı olacaktır.

Marj kredisi araçlarının listeleri (likit menkul kıymetler ve döviz çiftlerinin listeleri)

Risk oranları yuvarlanmıştır ve takas kuruluşu tarafından hesaplanan risk oranlarının değişmesi durumunda değişebilir.

Kesin risk oranları QUIK ticaret sisteminde belirtilmiştir.

Dikkat: Broker, bir menkul kıymeti likit menkul kıymetler listesinden hariç tutabilir. Bu durumda, Müşteri hesabına ilişkin portföyün değeri, bu listenin dışında kalan menkul kıymetler dikkate alınmadan hesaplanır.

Nitelikli yatırımcı statüsündeki standart risk düzeyine sahip müşteriler için yabancı menkul kıymetlerin listesi, Nitelikli yatırımcı statüsündeki yüksek risk düzeyine sahip müşteriler için yabancı menkul kıymetlerin listesi, Nitelikli yatırımcı statüsündeki müşteriler için yabancı menkul kıymetlerin listesi Nitelikli yatırımcı statüsündeki özel risk düzeyine sahip müşteriler, Merkez Bankası Yönergesi uyarınca BKS Company LLC tarafından uygun müşteri kategorisine (CRMS, CPUR, KOUR) sınıflandırılan Müşteriler - nitelikli yatırımcılar için belirlenir. 18 Nisan 2014 tarih ve 3234-U sayılı Rusya Federasyonu “Müşterilerin pahasına işlem yaparken aracılık faaliyetleri kurallarına ilişkin tek tip gereklilikler hakkında” ve Sınırlı Sorumluluk Şirketi "Company Brokercreditservice" kapsamının eksik olduğu işlemlere ilişkin Anlaşma ( Yönetmelik Ek 7) sınırsız sayıda kişiye ve ayrıca nitelikli yatırımcı olmayan kişilere yönelik olarak belirtilen listelerde yer alan finansal araçlarla işlem yapılmasına yönelik bir teklif değildir.

LLC "BKS Şirketi" Belgeleri

1. “Marj kredisi” - bu materyalin amaçları doğrultusunda, Broker tarafından Müşteriye bir kredi veya kredi sağlanması anlamına gelmeyen, ancak gerekli koşullara tabi olarak Broker tarafından Müşterisine kredi veya kredi sağlanması anlamına gelen bir terimdir. Döviz de dahil olmak üzere menkul kıymetler ve fonlarda açık veya geçici olarak açık bir pozisyonun oluşmasını ve ayrıca Broker'ın pozisyonları yürütmesini gerektiren Genel Sözleşme kapsamındaki işlemleri ve/veya işlemleri gerçekleştirmek için Müşterinin talimatlarını gönderme ve yerine getirme olasılığı Limited Şirket "BrokerCreditService Company"nin (bölüm 22.4. ) ayrılmaz bir parçası olan (bundan sonra Yönetmelik olarak anılacaktır) menkul kıymetler piyasasında hizmetlerin sağlanmasına ilişkin Yönetmelik dahil olmak üzere Genel Sözleşme uyarınca transfer işlemleri, Kapsamı eksik olan işlemlere ilişkin Anlaşma (Yönetmeliklerin Ek No. 7'si) dahil (bundan sonra Anlaşma olarak anılacaktır).
2. Sözleşmenin belirlediği sınırlar dahilinde.
3. Kaldıraç (gösterge işlemin türüne ve güvenliğe bağlıdır) - belirli bir işlemi tamamlamak için eksik olan varlıkların değerinin Müşterinin sahip olduğu veya Müşteriye alması gereken kendi varlıklarının değerine oranı bu işlemden önce.
4. Menkul kıymetlerde açık veya geçici olarak açık bir pozisyonun (“kısa”, “kısa pozisyon”) ortaya çıkabileceği menkul kıymetlerle yapılan işlem ve işlemlere ilişkin kısıtlamalar.
5. Müşteriyle yapılan Genel Anlaşmada kısıtlamalar öngörülebilir. Müşterilere yönelik değildir - yatırım fonlarının yönetim şirketleri, devlet dışı emeklilik fonları; Menkul kıymetleri yöneten yönetim şirketleri, Brokerın diğer Müşterilerinden ayrı ticaret ve takas hesapları kullanan Müşteriler.
6. Örnekler, Müşterinin Broker'a, emanetçiye, ticarete, takas kuruluşlarına ve diğer üçüncü taraflara ücret ödemesi ve masrafların geri ödenmesine ilişkin masrafları, vergilerin ödenmesine ilişkin masrafları ve Müşterinin masrafları dikkate alınmadan sunulmaktadır. Müşterinin “marj kredisi” kullanımından elde ettiği geliri azaltan ve Müşterinin portföyündeki herhangi bir yükümlülükten tamamen muaf olan ödenecek para eksikliğini azaltan, Müşteri pozisyonlarının devredilmesi/kapatılması işlemleriyle ilgili olanlar da dahil olmak üzere diğer masraflar, sonuç olarak ortaya çıkabilecek Broker'ın Müşterinin pozisyonlarını devretmek/kapatmak için işlemler yapması.
7. Anlaşma uyarınca ilgili menkul kıymet ihracında böyle bir orana izin veriliyorsa.
8. Yönetmelik ve Sözleşme'nin 22.4 maddesi uyarınca, öngördükleri şartlara uymak kaydıyla pozisyon transfer işlemlerini gerçekleştirerek.
9. Moskova saati ile 18.50 itibariyle, Müşterinin portföyünde, mevcut işlem günü ve bir sonraki işlem günündeki işlemler için son ödeme tarihleri ​​açısından geçici olarak açık pozisyon bulunmamaktadır.
10. FXRatei göstergesinin değeri (FXRatej) - i'inci yabancı para biriminin rubleye karşı oranı (i'inci menkul kıymetin fiyatının rubleye karşı ifade edildiği j'inci para biriminin oranı) - kullanılan müşterinin portföyünün değeri de dahil olmak üzere limited şirket "Company Brokercreditservice"in menkul kıymetler piyasasında hizmetlerin sağlanmasına ilişkin düzenlemelerin Ek 7'si olan, eksik teminatlı işlemlere ilişkin anlaşmada öngörülen göstergelerin hesaplanmasında , başlangıç ​​teminatının büyüklüğü, düzeltilmiş başlangıç ​​teminatının büyüklüğü, minimum teminatın büyüklüğü, müşterinin portföyünün EUR değerlendirmesi, başlangıç ​​değeri ESD müşterisinin risk seviyesi, düzeltilmiş başlangıç ​​değeri ESD müşterisinin risk seviyesi, ESD müşterisinin minimum risk seviyesinin değeri, - i-th (j-th) yabancı para biriminin en son döviz kuru (yapılan son işlemin fiyatı) hakkındaki bilgilere dayanarak belirlenir. mevcut işlem gününde PJSC Moskova Borsası'nın (döviz piyasası) ticaret sisteminde işlem sırasında oluşturulan ilgili para birimi aracı “TOM” için anonim açık artırmalarda). Belirtilen tarihte PJSC Moskova Borsası'nın (döviz piyasası) ticaret sisteminde ilgili para birimi enstrümanında işlem yapılmadıysa, FXRatei (FXRatej) göstergesinin değeri, ilgili para biriminin en son döviz kuru hakkındaki bilgilere dayanarak belirlenir. i-th (j-th) PJSC Moskova Borsası'nın (döviz piyasası) ticaret sisteminde böyle bir para birimi enstrümanı üzerinde en yakın önceki işlem tarihinde oluşturulan ilgili para birimi aracı "TOM" için yabancı para birimi.

    Pi,j göstergesinin değeri - bir i-inci menkul kıymetin fiyatı - eksik teminatlı işlemlere ilişkin anlaşmada öngörülen göstergelerin hesaplanmasında kullanılır; bu, hizmetlerin sağlanmasına ilişkin düzenlemelerin Ek 7'sidir. Limited şirket "Company BrokerCreditService" menkul kıymetler piyasası, müşterinin portföyünün değeri, başlangıç ​​marjının büyüklüğü, düzeltilmiş başlangıç ​​marjının büyüklüğü, minimum marjın büyüklüğü, ESD müşteri portföyünün değerlendirilmesi dahil , ESD müşterisinin başlangıç ​​risk seviyesinin değeri, ESD müşterisinin düzeltilmiş başlangıç ​​risk seviyesinin değeri, ESD müşterisinin minimum risk seviyesinin değeri, Rus ticaret organizatörü CJSC MICEX Menkul Kıymetler Borsası'ndan alınan bilgiler kullanılarak belirlenir. , yanı sıra dış ticaret organizatörleri: NYSE, NASDAQ, NYSE MKT, NYSE ARCA.

Minimum Marj - İngilizce Sürdürme Marjı Bir yatırımcının bir kredili ticaret hesabında tutması gereken minimum sermaye miktarı. Örneğin, NYSE ve NASD borsalarında, bir yatırımcı bir marjin hesabı kullanarak menkul kıymet satın aldıktan sonra gerekli minimum marj, marjin hesabında tutulan menkul kıymetlerin toplam piyasa değerinin %25'idir. Bu seviyenin minimum olduğunu ve birçok brokerın %30-40 gibi daha yüksek minimum marj gereksinimlerine sahip olduğunu unutmayın.

Federal Rezerv'in düzenleyici gerekliliklerine göre, bir tüccar bir marj hesabı kullanarak bir ticarete girdiğinde, o ticaretin süresi boyunca belirli kilit seviyelerin korunması gerekir. Her şeyden önce, bir komisyoncu, nakit (veya menkul kıymet) bakiyesi 2.000 ABD dolarının altında olan hesaplara kredi sağlayamaz. İkinci olarak, işlemin gerçekleştirilebilmesi için %50'lik bir başlangıç ​​teminatı gereklidir. Son olarak, minimum marj özsermayenin en az %25 oranında feda edilmesini gerektirmektedir. Menkul kıymetlerin değeri minimum marj gereksiniminin altına düşerse, yatırımcının "marj tamamlama çağrısı" olarak bilinen ek fon yatırması gerekecektir.

Başlangıç ​​olarak “marj” ve “marjlı ticaret” kavramından bahsedelim. Marj genellikle malların başlangıç ​​(örneğin toptan satış veya maliyet) ve satış fiyatları arasındaki farka denir. Menkul kıymetler de böyle bir ürün olabilir: 100 rubleye hisse satın alırsınız, 120'ye satarsınız. 20 ruble marjınızdır (ve komisyon ve vergi öncesi karınız). Profesyonel argoda marj, bir tüccarın bir komisyoncudan kredi almadan önce sağlaması gereken teminat anlamına gelir.

Facebook hisselerinin bir hafta içinde %30-40 oranında artacağını kesin olarak biliyorsunuz. Ama sadece 10.000 rublen var. 3.000-4.000 rubleden fazla kazanmak ve komisyoncudan 10.000 ruble daha borç almak istiyorsunuz, tahmininiz gerçekleşiyor, hisseler %35 artıyor. Haftada 3500 yerine 7000 ruble alıyorsunuz. Daha sonra komisyoncuya 10.000 ruble iade edersiniz. Hesabınızda 13.500 ruble yerine 17.000 ruble var.

Bir komisyoncudan borç almak her zaman karlı değildir

Tahminlerinizi kaçırırsınız ve Facebook hisseleri %35 düşer. 20.000'den 12.500'ü kaldı, komisyoncuya daha önce aldığınız 10.000'i veriyorsunuz ve hesabınızda... 2.500 ruble.

Marj işlemleri (marj işlemleri), hisse senedi alım satımından para kazanmanın son derece karlı olmasına rağmen risklidir. Kredi verirken komisyoncu her gün faiz alır ve menkul kıymetleri uzun süre tutmak kârsızdır.

Teminatın bununla ne alakası var?

Marj, işlem yaparken kullandığınız fonlarınızın yüzdesidir. Bunlar sadece kişisel fonlarınız değil, aynı zamanda bir garantidir; anlaşma başarısız olursa komisyoncu bunları geri alabilecektir.

Belirli bir tutarda kredi almadan önce (bu para veya menkul kıymetlerin kendisi olabilir), teminat (başlangıç ​​marjı) ödemeniz gerekir. Başlangıç ​​teminatının büyüklüğü komisyoncudan ödünç aldığınız miktara bağlıdır. Genellikle bu, satın almak istediğiniz hisselerin toplam değerinin %50'sidir.

Başlangıç ​​teminatı ile minimum teminat aynı şey midir?

Tam olarak değil. Başlangıç ​​teminatı, kredi almadan önce yatırdığınız tutardır. Ancak bu bir tür nakit teminat olarak bırakılmıyor: Marjı, ödünç alınan fonlarla birlikte hisse satın almak için kullanabilirsiniz. Kredi tutarı parasal olarak sabittir, marjı ise toplam tutarın yüzdesi olarak sabittir. Zamanla bu tutum değişir.

Facebook hisselerini 20.000 RUB tutarında bir yatırımla satın aldınız; bunun %50'si (10.000) ödünç alınan fonlar ve %50'si başlangıç ​​marjıydı. Zamanla hisse fiyatı %25 düştü. Artık hisseleriniz 15.000 ruble değerinde. Komisyoncuya hala bunun 10.000 rublesini borçlusun. Bu, kaldıraç/marj oranının aleyhinize hareket ettiği anlamına gelir. Fonlarınız (5000 ruble), hisselerin mevcut piyasa değerinin tam olarak üçte biri kadardır (~%33,33). Hisse senedi düşmeye devam ediyor ve marjlar değerinin %25'ine düşüyor. Kural olarak, komisyoncu size hesabınızı doldurmanızı ve marjınızı artırmanızı teklif eder ve reddederseniz hisselerin bir kısmını satar veya işlemi sizin adınıza kapatır.