Nominaliosios ir realiosios palūkanų normos. Fisher formulė ir Fisher efektas

Palūkanų norma apibūdina skolintų lėšų panaudojimo finansų rinkoje kainą. Kylančios palūkanų normos reiškia, kad paskolos finansų rinkoje brangs ir bus mažiau prieinamos potencialiems skolininkams. Viena iš palūkanų didėjimo priežasčių – didėjanti infliacija. Norint apibūdinti palūkanų normos ir infliacijos ryšį, būtina supažindinti su realių ir nominaliųjų palūkanų normų sąvokomis.

Nominali palūkanų norma (R) yra palūkanų norma, nekoreguota pagal infliaciją.

Realioji palūkanų norma (r) yra palūkanų norma, pakoreguota pagal infliacijos lygį.

Turint duomenis apie infliacijos lygį (π) ir nominalią palūkanų normą (R), realią palūkanų normą (r) galima apskaičiuoti naudojant Fišerio formulę:

Jei 0% ≤ π ≤ 10%, tada realią palūkanų normą galima apskaičiuoti pagal apytikslę formulę: r ≈ R – π

Jei nominalią normą išreiškiame iš apytikslės formulės, tai yra, R ≈ r + π, tada gauname efektą, vadinamą Fišerio efektu. Pagal šį efektą galima išskirti dvi pagrindines dedamąsias ir atitinkamai dvi pagrindines nominalios palūkanų normos kitimo priežastis: realiąsias palūkanas ir infliaciją. Tačiau kai finansų institucija (bankas) nustato nominalią palūkanų normą, dažniausiai atsiranda tam tikrų lūkesčių dėl būsimos infliacijos. Todėl formulė gali būti įforminta tokia forma: R ≈ r+, kur yra numatomas infliacijos lygis.

Tuomet, pagal Fišerio efektą, nominalios palūkanų normos dinamiką daugiausia lemia laukiamos infliacijos dinamika.

nominalūs ir realūs valiutų kursai.

Nacionalinės valiutos kursas yra svarbiausias makroekonominis rodiklis.

Nominalus kursas yra dviejų valiutų verčių santykis (keitykloje matome tiksliai nominalius skaičius).

Realusis valiutos kursas yra skirtingose ​​šalyse pagamintų prekių verčių santykis arba santykis, kuriuo vienos šalies prekes galima iškeisti į panašias prekes kitoje šalyje.

= × , kur tikrasis valiutos kursas, P* – užsienio prekių kaina (doleriais), P – vidaus prekių kaina (rubliais), nominalus dolerio kursas rublio atžvilgiu.

Realaus valiutos kurso pokyčiui, remiantis formule, įtakos turi du veiksniai: nominalusis kursas ir kainų užsienyje bei mūsų šalyje santykis. Kitaip tariant, dolerio nominalaus kurso padidėjimas (ir atitinkamai rublio nominaliojo kurso kritimas) teigiamai veikia vidaus ekonomikos konkurencingumą, o augimas – neigiamą.

Apytikslė formulė (mažiems pokyčiams): ∆% ≈ ∆% + - π

Perkamosios galios paritetas.

Perkamosios galios paritetas – vienos valiutos suma, išreikšta kitos valiutos vienetais, reikalinga norint įsigyti tą patį produktą ar paslaugą abiejų šalių rinkose.

= , - absoliutus PGP (tarptautiniam keitimui tinkamų prekių kainos, konvertuojamos į vieną valiutą, turi būti vienodos)

∆% ≈ π - , ∆% = 0 - santykinis PGP (nominalus valiutos kursas koreguojamas taip, kad kompensuotų infliacijos normų skirtumą)

10 klausimas

Ekonomikos augimas ir ciklas. Ilgalaikiai ir trumpalaikiai procesai ekonomikoje. Kas yra „nuosmukis“ pagal NBER apibrėžimą? Ekonominio nuosmukio / atsigavimo požymiai. Pro- ir anticikliniai rodikliai. Pirmaujantys ir atsiliekantys rodikliai. Recesija ir „perkaitimas“ – koks jų pavojus? Ekonomikos augimas ir galimi jo šaltiniai. Ekonomikos augimo dekompozicija.

Ekonomikos augimas yra ilgalaikė realaus BVP didėjimo tendencija. Norėdami išmatuoti augimą, naudokite:

1. Absoliutus augimas arba realaus BVP augimo tempas;

2. Panašūs rodikliai vienam gyventojui tam tikrą laikotarpį.

SVARBU:

1) tendencija, tai reiškia, kad realusis BVP nebūtinai turėtų didėti kiekvienais metais, tai tik reiškia ekonomikos kryptį, vadinamąją "trendą";
2) ilgalaikis, nes ekonomikos augimą yra rodiklis, apibūdinantis ilgalaikį laikotarpį, todėl kalbame apie potencialaus BVP padidėjimą (t. y. BVP esant visiškam išteklių panaudojimui), ūkio gamybinių pajėgumų padidėjimą;
3) realusis BVP (o ne nominalus, kurio augimas gali atsirasti dėl kainų lygio padidėjimo, net ir sumažėjus realiajai produkcijai). Todėl svarbus ekonomikos augimo rodiklis yra realaus BVP rodiklis.

Pagrindinis ekonomikos augimo tikslas- gerovės augimas ir nacionalinio gerovės didėjimas.

Visuotinai priimtas kiekybinis ekonomikos augimo matas yra absoliutaus augimo arba realios produkcijos augimo rodikliai apskritai arba vienam gyventojui:

Verslo ciklas- tai keli skirtingo aktyvumo ekonomikai laikotarpiai (JAV Nacionalinio ekonominės analizės biuro duomenimis).

Recesija pagal NBER (Nacionalinis ekonominės analizės biuras)- po visą ūkį išplitęs reikšmingas ekonominio aktyvumo nuosmukis, trunkantis ilgiau nei kelis mėnesius ir pastebimas gamybos, užimtumo, realiųjų pajamų ir kituose rodikliuose.

(ši situacija būdinga išsivysčiusios rinkos ekonomikos šalims) jie taip pat naudoja apytikslę Fišerio formulės versiją.

Kas lemia Fišerio formulę

Kokia reikšmė Fišerio formulėje vadinama infliacine priemoka

Kokiais atvejais galite naudoti apytikslę Fišerio formulės versiją

Kas yra pelningiau naudoti apytikslę Fisher formulės versiją skolintojui ar skolininkui sutartyje

Sprendimas. Norėdami nustatyti pageidaujamą palūkanų normą, naudojame Fišerio formulę (111), kai r = 0,16 ir h = OD

Atkreipkite dėmesį, kad sprendžiant šį pavyzdį taip pat galima naudoti formulę (46). Akivaizdu, kad Fišerio formulė taip pat leidžia atsakyti į pavyzdžio klausimus. Visų pirma, pakeitę į jį pirmojo atvejo palūkanų normos ir infliacijos reikšmes (Fišerio formulės žymėjime F = 0,45, /r = OD5), gauname lygtį 0,45 = r + OD5 + 0,15r , iš kur

Fišerio formule nustatykite realų finansinės operacijos pelningumą, jei 12 mėnesių indėlių palūkanų norma yra 15%, o metinė infliacija yra 10%.

Tikslesnį ryšį tarp palūkanų normų ir infliacijos pateikia Fišerio formulė.

Tokių skaičiavimų rezultatai gali labai skirtis. Vienas iš būdų gauti vieną rezultatą yra sudaryti dviejų teritorinių fizinės gamybos apimties indeksų geometrinį vidurkį (Fischerio formulė).

Užduočiai Nr.8 įvedame sąlygą, kad metinė realioji palūkanų norma buvo 80%, o nominalioji padidinta iki 250%. Nustatyti infliacijos lygį (užduočiai atlikti mokomosios literatūros šaltiniuose raskite Fišerio formulės raišką).

Siekiant išvengti nepagrįstai didelių palūkanų mokėjimų, sudarant paskolos sutartis galima rekomenduoti numatyti palūkanų normos patikslinimą priklausomai nuo infliacijos. Viena iš tokio pobūdžio galimybių – paskolos sutartyje fiksuoti ne nominalią, o realią palūkanų normą (žr. 1 priedą), siekiant ją padidinti (pagal Fišerio formulę) skaičiuojant ir mokant palūkanas pagal. su infliacija, kuri iš tikrųjų įvyko per šį laiką.

Apskaičiuokite kainos ir apimties indeksus naudodami Fisher formulę

Fisheris nerado tobulos formulės; nebuvo nė vieno vidurkio, kuris vienu metu atitiktų siūlomus testus. Tačiau tai tik patvirtino pirminę jo prielaidą, kad idealios vidutinio indekso formulės nėra. Geriausia buvo formulė, kuri yra Laspeireso ir Paasche indeksų derinys. Jis vadinamas idealiu Fišerio indeksu.

Kokia tada pagrindinė priežastis, dėl kurios gaunami keisti rezultatai skaičiuojant naudojant skirtingas formules?Fiseris teigė, kad pagrindinės klaidos kaupiasi prekių grupavimo į agreguotas grupes etape.

Fišerio formulė yra neteisinga pagal aukso standartą, nes ji nepaiso tikrosios pinigų vertės. Tačiau kai apyvartoje yra popieriniai pinigai, kurių negalima iškeisti į auksą, jie įgauna tam tikrą prasmę. Esant tokioms sąlygoms, pinigų pasiūlos pokytis turi įtakos prekių kainų lygiui, nors, žinoma, I. Fischeris tam tikru mastu idealizavo kainų mechanizmą, nes prisiėmė absoliutų prekių kainų elastingumą. Fisheris, kaip ir kiti neoklasicistai, rėmėsi tobula konkurencija ir išplėtė savo išvadas į visuomenę, kurioje dominavo monopolijos, o kainos jau buvo iš esmės praradusios buvusį elastingumą.

Naujoji mainų lygtis yra pinigų kiekio teorijos variantas, todėl jai būdingi visi privalumai ir trūkumai. Žinoma, mokėjimo priemonės yra organinė šiuolaikinės pinigų pasiūlos sudedamoji dalis, tačiau iš Fišerio formulės matyti, kad jos tiesiogiai ir tiesiogiai veikia prekių kainas, o tai netiesa.

M/P)° = /.(/, Y), kadangi didėjant Y pajamoms, didėja individo W sukauptas turtas, o Fišerio formulė / = r + jf rodo, kad didėjant infliacijos lygiui , auga nominalios palūkanos (likvidumo saugojimo alternatyvioji kaina) ir dėl to mažėja pinigų paklausa.

Fišerio formulė prasminga tik esant auksinių monetų standartui, pereinant prie popierinių pinigų apyvartos ji praranda prasmę (taip).

Fišerio formulė – vadinamoji ideali formulė apima akcijų indekso apskaičiavimą naudojant indeksų geometrinį vidurkį, apskaičiuotą remiantis Laspey-Rese ir Paasche formulėmis.

Vakarai naudoja amerikiečių ekonomisto I. Fisherio pasiūlytą matematinę formulę, rodančią kainų lygio priklausomybę nuo pinigų pasiūlos MV = PQ, kur M yra pinigų pasiūla V yra pinigų cirkuliacijos greitis P yra prekių kainų lygis. Q yra apyvartoje esančių prekių skaičius. Pagal šią formulę prekių kainų lygis nustatomas pagal formulę / == Ml f/Q, t.y. banknotų masės sandauga iš apyvartos greičio -Ax, padalinta iš prekių skaičiaus, pinigų tūrio mabs M = PQ / F. Remdamasis šia formule, Fisheris daro išvadą, kad pinigų vertė yra atvirkščiai proporcinga jų kiekiui. I. Fišerio mainų lygtis MV = PQ išreiškia kiekybines priklausomybes tarp prekių kainų sumos ir cirkuliuojančios pinigų pasiūlos.

Ši formulė tiksliau atspindi lėšų investavimo į GKO efektyvumą ir vėlesnį jų reinvestavimą per visus 1 metus, tačiau tik esant stabiliai rinkai ir mažai besikeičiančioms kiekvienos emisijos obligacijų kainoms. Esant infliacijai ir palūkanų normų svyravimams, realią konkrečios GKO emisijos grąžos normą galima apskaičiuoti naudojant Fišerio formulę, nagrinėtą anksčiau.

Fišerio sampratos supratimui labai svarbu, kad autorius ją suformavo tam, kad rastų būdą lengvai ir greitai apskaičiuoti indeksus, o vienu iš neformalių indekso formulės reikalavimų Fisheris laikė: indeksas turi būti paprastas ir suprantamas. neišmanantiems.

Yra nemažai klaidų, susijusių su infliacijos skaičiavimu. Akcijos, labiausiai paplitusios iš jų, yra infliacijos skaičiavimas ne pagal Fišerio formulę, o pagal apytikslę formulę K - N-I. Pažvelkime į pavyzdį, ką tai lemia esant įvairiems infliacijos lygiams.

Laba diena, mieli tinklaraščio skaitytojai ir svečiai.

Temos apie infliaciją niekada neišnyksta, be to, daugelį glumina „Kodėl infliacija šalyje mažėja, o kainos nuolat auga? Ar esame sąmoningai klaidinami? Atėjo laikas pagaliau viską išsiaiškinti ir išsiaiškinti, kas yra kas.

Infliacija yra ekonominis rodiklis, kurį lydi prekių ir paslaugų kainų augimas. Kitaip tariant, laikui bėgant už tuos pačius pinigus žmonės gali nusipirkti mažiau prekių ir paslaugų nei anksčiau. Per tokį laikotarpį nacionalinės valiutos kursas krenta.

Beveik visas rinkos segmentas gali nukentėti nuo infliacijos. Ir visai nesvarbu, kas tai gali būti: maisto produktų brangimas, perkamosios galios sumažėjimas ir pan. Pavyzdžiui, pabrango dujos ir akimirksniu vystosi infliacijos grandinė – iš karto pabrango viskas, kas susiję su dujomis: benzinas, prekių gabenimas. Doleris pakilo – pabrango viskas, kas perkama už šią valiutą. Nepamirškite, kad pasaulinės kainos turi įtakos ir jos yra svarbios. Išsiaiškinkime, kas yra infliacija ir kaip ją apskaičiuoti naudojant įvairias formules.

Kaip jau žinome, infliacija yra ekonominis rodiklis. Bendras kainų lygis apskaičiuojamas pagal fiksuotą vartojimo prekių rinkinį, atsižvelgiant į jų vartojimo struktūrą. Tai taip pat apima vidutinės trukmės ir ilgalaikes prekes ir paslaugas. Kokie rodikliai naudojami skaičiuojant? Tik du:

Ką rodo infliacijos indeksas? Pirmiausia tai lemia, kiek kartų keitėsi kainų lygis. Jei rodiklis didesnis nei vienas, vadinasi, kainos pakilo, bet kai indeksas lygus vienetui, bendras kainų lygis yra neaktyvus, tai yra išlieka tame pačiame lygyje. Jei indeksas mažesnis nei vienas, tai bendras kainų lygis sumažėjo.

Jei infliacijos indeksas parodo, kiek kartų pasikeitė kainų lygis, tai infliacijos rodiklis parodys, kiek procentų pasikeitė bendras kainų lygis. Bet koks šių dviejų formulių ryšys?

Tiesą sakant, viskas paprasta. Kai infliacijos indeksas yra didesnis nei vienas, kainos kyla. Tokiu atveju infliacijos lygis bus teigiamas. Jei infliacijos indeksas pasirodė mažesnis nei vienas, tada infliacijos lygis bus neigiamas.

Bendrieji infliacijos rodikliai

Jau kelis šimtmečius mokslininkai bandė sukurti tikslius skaičiavimo metodus, kurie leistų įvertinti ne tik rinkos krepšelio vertę, bet ir jo sudėtį.

Kainų ir pajamų indeksai pagal Laspeireso formulę

Statistikas Etjenas Laspeiresas savo infliacijos indeksavimo metodą sukūrė XIX a. Jo formulė parodo vartotojų krepšelio palyginimą pagal einamąjį ir bazinį laikotarpį bei skirtumą tarp jų.

Rodydamas kainų svyravimus baziniu laikotarpiu, indeksas neįtraukia vertės pokyčių vartojimo struktūroje. Todėl jis pateikia aukštą infliacijos įvertį, jei kainos kyla, ir atvirkščiai, neįvertina, jei kainos krenta.

Paasche indeksas

Šį skaičiavimo metodą 1874 metais sukūrė vokiečių ekonomistas Hermannas Paasche. Jis nustatomas einamojo laiko iki bazinio laikotarpio vartotojų išlaidų sąskaita, su tuo pačiu krepšelio asortimentu.

Paasche indeksas parodo, kokie pokyčiai įvyko: kiek kartų padidėjo/sumažėjo vidutinis kainų lygis. Būtent kainų pokytis einamuoju laikotarpiu. Stebint kainų judėjimą vartotojų krepšelyje, ši formulė nesugeba visiškai užfiksuoti pajamų efekto. Dėl to infliacija pervertinama, kai kainoms krenta, ir atvirkščiai – neįvertinama augant.

Fisher indeksas

Abi formulės turi savo klaidas. Tačiau amerikiečių ekonomistas Fisheris sumanė juos sujungti, kad gautų vidutinę vertę.

Šiais laikais jo metodas nėra toks įprastas kaip ankstesni, bet ir vertas dėmesio. Galų gale, jis yra grįžtamas laike, ty iš periodų permutacijos reikšmė bus atvirkštinė pradiniam indeksui.

Hamburgerio indeksas

Įdomi technika, su kuria neįmanoma praeiti. Pavadinimas „mėsainis“ turi tiesioginę reikšmę. Tiesą sakant, šis populiarus greitas maistas parduodamas kiekvienoje šalyje, todėl jis iškart patraukė dėmesį. Jo dėka galima nustatyti tų pačių produktų vertinimo indeksą skirtingose ​​valstybėse.

Daugybe skaičiavimų paaiškėjo, kad praėjusiais metais brangių mėsainių, kainuojančių 6,80 USD, pirmoje vietoje buvo Šveicarija, o pigiausi buvo rasti Venesueloje – tik už 0,67 cento.

Toks paprastas ir savotiškas metodas sugebėjo parodyti valiutų neatitikimą valstybėse, kuriose pajamų lygis yra beveik vienodas.

Infliacija paprastam žmogui visada yra bloga.

Kam naudinga infliacija?

1. Užsienyje savo prekes parduodantys eksportuotojai ten gauna užsienio valiutą, o čia – nacionalinę valiutą. Nauda akivaizdi
2. Skolininkai, kurie yra skolingi fiksuotą sumą.
3. Bankai su mažomis palūkanomis. Pinigus gavome apyvartoje, iki kada juos reikės atiduoti indėlininkui – jie nuvertėjo.
4. Valstybei, didinti ekonomikos augimo lygį, mažinant paskolų palūkanas gamintojams. Tai padeda skatinti ekonomiką.

Kas yra asmeninė infliacija?

Vartotojų krepšelio asortimentą formuoja ir keičia oficialios institucijos. Tačiau kiekviena šeima/asmuo turi skirtingą krepšelių rinkinį. Pavyzdžiui, žaliavalgis nėra suinteresuotas pirkti mėsos ir kitų jam kenksmingų produktų, o profesionalus sportininkas labiausiai perka sportinę mitybą.

Kiekvieno iš jų infliacija yra individuali ir priklausys nuo tinkamų dalykų kainų svyravimų. Be to, svarbu atsižvelgti į visus vartojimo apimties ir kokybės pokyčius. Pavyzdžiui, merginai nusprendus sulieknėti – produktų skaičius smarkiai sumažės, nes ji mažiau valgys, arba jei šeimoje bus vaikų – išlaidos, žinoma, padidės.

Asmeninę infliaciją nustatyti paprasta:

Kur S1 yra pirmojo mėnesio išlaidų suma, o S2 - kitą mėnesį. Tačiau net ir šiuo metodu negalima tiksliai apskaičiuoti individualios infliacijos. Kadangi jis neįtraukia išorinių veiksnių, turinčių įtakos vertei.

Tačiau verta prisiminti tą infliaciją valstybiniu ir asmeniniu lygmeniu, nes tai visiškai skirtingos sąvokos. Oficialūs duomenys atspindi ekonomikos būklę. Individuali infliacija rodo tendenciją vienoje šeimoje. Jei kitos naujienos jus nerimauja, o infliacijos lygis vėl auga, neturėtumėte panikuoti. Planuokite ir valdykite savo išlaidas laiku, kad išoriniai sukrėtimai būtų kuo mažiau paliesti.

Pagarbiai,. Greitai pasimatysime!

Vertinimo procese turi būti atsižvelgiama į nominalią ir realią (tai yra, įskaitant ir neįskaitant infliacijos komponentą) nerizikingos normos.

Nominali palūkanų norma- yra rinkos palūkanų norma, priešinfliacija, atspindinti dabartinį piniginio turto vertinimą.

Reali palūkanų norma yra rinkos palūkanų norma, pakoreguota atsižvelgiant į infliaciją

Konvertuojant nominalią kursą į tikrąjį ir atvirkščiai, patartina naudoti amerikiečių ekonomisto formulę Fišeris, jis išvedė dar 30-aisiais:

Rн = Rр + Jinf + Rр * Jinf

Rр = (Rн – Jinf) / (1+ Jinf)

čia: Rn - nominali norma;

Rp – reali norma;

Jinf – metinis infliacijos augimo tempas.

Svarbu pažymėti, kad naudojant nominaliuosius pajamų srautus kapitalizacijos koeficientas (ir jo komponentai) turi būti skaičiuojamas nominaliais, o naudojant realius pajamų srautus – realiais. Norint konvertuoti nominaliuosius pajamų srautus į realius, nominalioji vertė turi būti padalinta iš atitinkamo kainų indekso, ty pinigų srautų atsiradimo metų kainų lygio santykio su bazinio laikotarpio kainų lygiu, išreikštu kaip procentas.

Pavyzdžiui:

Turtas, išnuomotas pagal grynąją nuomą, kasmet 2 metus atneš 1000 USD. Kainų indeksas dabartiniu laikotarpiu siekia 140 proc., kitais metais turėtų siekti 156,7 proc., o kitąmet – 178,5 proc. Norint konvertuoti nominalias vertes į realias, jos turi būti išreikštos bazinių metų kainomis. Mes sudarome bazinį kainų indeksą kiekvieniems trejiems metams. Einamųjų metų kainų indeksai lygūs 140/140 = 1, prognozuojamuoju laikotarpiu: pirmieji metai - 156,7/140 = 1,119; antrus metus - 178,5/140 = 1,275.

Taigi tikroji nominalios 1 000 USD vertė, kuri bus gauta pirmaisiais prognozuojamais metais, yra 1 000 USD / 1,119 = 893,65 USD, antraisiais metais (1 000 USD / 1,275) = 784,31 USD.

Taigi, koreguojant infliaciją, vertinime panaudota retrospektyvi informacija perkeliama į palyginamąją formą, o darant pinigų srautų prognozes atsižvelgiama į infliacinį kainų padidėjimą.

Bendra mintis– tarp numatomos infliacijos ir palūkanų normos (ilgalaikių obligacijų pajamingumo) yra ilgalaikis ryšys.

Fišerio lygtis yra laukiamos infliacijos ir palūkanų normos santykio kiekybinio įvertinimo formulė.

Supaprastinta lygtis.

Jei nominali palūkanų norma N yra 10, numatoma infliacija I yra 6, o R yra reali palūkanų norma, tada realioji palūkanų norma yra 4, nes R = N - I arba N = R + I.

Tiksli lygtis.

Tikroji palūkanų norma nuo nominalios skirsis tiek kartų, kiek keisis kainos. 1 + R = (1 + N)/(1 + I). Jei atidarysime skliaustus, gautoje lygtyje NI reikšmė N ir I mažesnė nei 10 % gali būti laikoma linkusia į nulį. Dėl to gauname supaprastintą formulę.

Apskaičiavus tikslią lygtį, kai N lygi 10, o I lygi 6, bus gauta tokia R reikšmė.

1 + R = (1 + N)/(1 + I), 1 + R = (1 + 0,1)/(1 + 0,06), R = 3,77%.

Supaprastintoje lygtyje gavome 4 proc. Tai akivaizdu pasienio programa supaprastinta lygtis - infliacijos reikšmė ir nominali norma mažesnė nei 10%.

4 bilietas

1. Santykis tarp pelningumo lygio ir pažangaus kapitalo. Diskontuotas projekto atsipirkimo laikotarpis (pavyzdžiui).

Derlius ir pelningumas- organizacijos veiklos rodikliai.

Pelningumas apibūdina pelno santykį (lygį) su pažangus kapitalas arba jo elementai; lėšų šaltiniai ar jų elementai; einamųjų išlaidų ar jų elementų bendra suma. Pelningumo rodikliai atspindi pelno sumą, kurią organizacija gavo už kiekvieną rublį kapitalo, turtas, pajamos, išlaidos ir kt.

Išankstinis kapitalas- finansai, investuojami į gamybą siekiant pelno, ir ne vienkartiniai, o reguliarūs. Už šias lėšas perkamos medžiagos, įranga, pastatai ir daug daugiau, kas reikalinga gamybos procesui. Todėl šis rodiklis yra svarbus siekiant padidinti įmonės pelningumą.. Juk verslininkas, investuodamas finansus, planuoja gauti daugiau pelno ir per daug trumpesnį laiką..

Pelningumas – tai rodiklis, nusakantis pelno, gauto iš kiekvieno investuotų lėšų vieneto, dydį. Jei įmonė yra konkurencinga ir veikia efektyviai, rodiklis augs.

Didelę įtaką įmonės augimo procesui turi pažangaus kapitalo apyvarta. Padidėjęs greitis sumažina gamybos ciklą ir padidina pelną.

Didinant pažangaus kapitalo apyvartos tempą, sumažėja gamybos ciklas ir greitėja pelnas.

Norint pagreitinti apyvartą, reikia laikytis šių procesų:

· Pirkite tik aukštos kokybės žaliavas.

· Optimizuoti logistikos skyriaus darbą.

Reguliariai įvairiais būdais skatinkite prekių pardavimą.

· Įdiegti gamyboje inovacijas, skirtas gamybos proceso mažinimui.

Dabar pereikime nuo teorijos prie praktikos ir pažiūrėkime, kaip apskaičiuoti pažangaus kapitalo grąžą.

Skaičiavimams bus naudojama ši išankstinio kapitalo grąžos formulė:

R av. k. \u003d (Pr / Av. k.) x 100%, kur:

R av. k) - pažangaus kapitalo pelningumas;

Pr - įmonės grynasis pelnas;

av. k. – avansinis kapitalas.

Šis rodiklis skaičiuojamas tiek bendrai įmonės finansinei būklei nustatyti, tiek investuotojui sudaryti informacijos paketą, kuriuo remdamasis jis priima sprendimą dėl bendradarbiavimo.

Diskontuotas atsipirkimo laikotarpis(diskontuotas atsipirkimo laikotarpis, DPP) yra vienas iš labiausiai paplitusių ir suprantamiausių rodiklių, leidžiančių įvertinti investicinio projekto efektyvumą.

Diskontavimas iš tikrųjų apibūdina pinigų perkamosios galios, tai yra jų vertės, pasikeitimą laikui bėgant. Remiantis juo, palyginamos esamos kainos ir ateinančių metų kainos.

Diskontuotas atsipirkimo laikotarpis (Discounted Payback Period, DPP arba DPВP) – tai momentas, kai iš projekto gautų pajamų dabartinė vertė bus lygi investicinių išlaidų sumai.

Šiam rodikliui apskaičiuoti naudojama formulė:

CFT – metinės pajamos

– visų investicijų suma

− investicijų užbaigimo data

Vertinant investicinius projektus naudojant DPP (ir PP) kriterijų, sprendimai gali būti priimami remiantis šiomis sąlygomis:

- projektas priimamas, jei atsiperka;

Projektas priimamas tik tuo atveju, jei atsipirkimo laikotarpis neviršija konkrečiai įmonei nustatyto termino.

DPP pranašumai:

- Pinigų vertės apskaita laikui bėgant;

- atsižvelgiant į nevienodų pinigų srautų, atsirandančių skirtingais laiko momentais, faktą.

DPP trūkumai:

- skirtingai nei NPV indikatorius, jis neturi adityvumo savybės.

Neatsižvelgiama į vėlesnes pinigų įplaukas, todėl gali būti netinkamas projekto patrauklumo kriterijus.

Apskritai atsipirkimo laikotarpio nustatymas yra pagalbinio pobūdžio palyginti su projekto grynąja dabartine verte arba vidine grąžos norma.

Nuolaidos koeficientasarba barjerinė norma yra rodiklis, naudojamas pinigų srauto sumai atnešti investicinio projekto efektyvumo vertinimo n laikotarpiu, kitaip tariant, diskonto norma yra Palūkanų norma, naudojama būsimiems pajamų srautams konvertuoti į vieną dabartinę vertę.

Atsižvelgiant į atsipirkimo laikotarpio rodiklio formavimo mechanizmą, reikėtų atkreipti dėmesį į keletą jo ypatybių, mažinančių jo panaudojimo galimybes investicinių projektų efektyvumo vertinimo sistemoje.

Pirmoji atsipirkimo laikotarpio rodiklio ypatybė yra ta, kad neatsižvelgiama į tas grynųjų pinigų srautų sumas, kurios susidaro pasibaigus investicinių išlaidų atsipirkimo laikotarpiui:

Realaus investicinio projekto grynųjų pinigų srautų susidarymo grafikas per visą jo gyvavimo ciklą

Taigi investiciniams projektams, kurių gyvavimo laikas yra ilgas po jų atsipirkimo laikotarpio, galima gauti daug didesnį grynųjų pinigų srautą nei trumpalaikių investicinių projektų (kurių pastarųjų atsipirkimo laikotarpis yra panašus ir net greitesnis).

Antroji atsipirkimo laikotarpio rodiklio ypatybė, mažinanti jo numatomą potencialą, yra ta, kad jo formavimuisi reikšmingą įtaką (ceteris paribus) turi laikotarpis nuo projekto ciklo pradžios iki projekto veiklos etapo pradžios. Kuo ilgesnis šis laikotarpis, tuo atitinkamai aukštesnis projekto atsipirkimo laikotarpio rodiklis.

Trečias atsipirkimo laikotarpio požymis, lemiantis jo susidarymo mechanizmą, yra reikšmingas jo svyravimų diapazonas, veikiant priimtos diskonto normos lygio pokyčiams. Kuo didesnis diskonto normos lygis, priimtas skaičiuojant pradinių atsipirkimo laikotarpio rodiklių dabartinę vertę. tuo labiau jo vertė didėja ir atvirkščiai. Jis gali būti naudojamas kaip vienas iš pagalbinių rodiklių investicinių projektų atrankos etape įmonės investicinėje programoje (šiuo atveju investiciniai projektai su didesniu atsipirkimo terminu, jei kiti vertinimo rodikliai bus vienodi, bus atmesti. įmonė).

Diskontuotą atsipirkimo laikotarpį tikslinga suprasti kaip laikotarpį, kuriam investicijos į svarstomą projektą duos tokį pat pinigų srautų kiekį, atsižvelgiant į laiko veiksnį (diskontuotas) iki dabarties momento, kurį būtų galima gauti per tą patį laikotarpį nuo alternatyvaus perkamo investicinio turto.

Investicijų planavimui ir antikrizinių investicinių projektų atrankai projekto diskontuoto atsipirkimo laikotarpio rodiklis yra praktiškai svarbus visų pirma todėl, kad investicinio projekto verslo plane nurodo laiko horizontą, per kurį pinigai srauto prognozė projektui turėtų būti ypač patikima.

„Infliacija yra tada, kai už savo pinigus nebegali nusipirkti tiek daug, kiek tais laikais, kai neturėjai pinigų“, – ironizuoja amerikiečių rašytojas Leonardas Louisas Levinsonas.

Pripažinkite, kad ir kaip būtų liūdna, bet tai tiesa. Nuolatinė infliacija praryja mūsų pajamas.

Investuojame, skaičiuodami tam tikrus procentus, bet ką turime realybėje?

Norint atsakyti į šiuos ir panašius klausimus, buvo sukurta Fišerio formulė. Infliacija, pinigų pasiūla, kainų lygis, palūkanų normos ir realus pelningumas – apie tai skaitome straipsnyje.

Pinigų pasiūlos ir kainų santykis – Fišerio lygtis

Pinigų kiekio apyvartoje ir kainų lygio reguliavimas yra vienas iš pagrindinių įtakos rinkos tipo ekonomikai būdų. Santykį tarp pinigų kiekio ir kainų lygio suformulavo pinigų kiekio teorijos atstovai. Laisvojoje rinkoje (rinkos ekonomikoje) būtina tam tikru mastu reguliuoti ekonominius procesus (Keinso modelis).

Fišerio formulė: infliacija

Ekonominių procesų reguliavimą, kaip taisyklė, vykdo arba valstybė, arba specializuotos institucijos. Kaip parodė XX amžiaus praktika, nuo ekonomikoje naudojamų pinigų kiekio priklauso ir daugelis kitų svarbių ekonominių parametrų, pirmiausia – kainų lygio ir palūkanų normos (paskolos kainos). Kainų lygio ir apyvartoje esančių pinigų kiekio santykis buvo aiškiai suformuluotas pinigų kiekybės teorijos rėmuose.

Kainos ir pinigų suma yra tiesiogiai susijusios. Priklausomai nuo įvairių sąlygų, kainos gali keistis keičiantis pinigų pasiūlai, tačiau pinigų pasiūla gali keistis ir priklausomai nuo kainų pokyčių.

Be jokios abejonės, ši formulė yra grynai teorinė ir netinkama praktiniams skaičiavimams. Fišerio lygtyje nėra vieno sprendinio; šio modelio rėmuose įmanoma daugiavariacija. Tuo pačiu metu, esant tam tikroms leistinoms nuokrypoms, aišku viena: kainų lygis priklauso nuo apyvartoje esančių pinigų kiekio. Paprastai daromos dvi prielaidos:

1. pinigų apyvartos greitis yra pastovi reikšmė;
2. Visi ūkyje esantys gamybos pajėgumai yra pilnai išnaudoti.

Šių prielaidų prasmė yra pašalinti šių dydžių įtaką Fišerio lygties dešinės ir kairės pusės lygybei. Bet net jei šios dvi prielaidos yra įvykdytos, negalima besąlygiškai teigti, kad pinigų pasiūlos augimas yra pirminis, o kainų kilimas – antrinis. Priklausomybė čia yra abipusė.

Stabilios ekonomikos plėtros sąlygomis pinigų pasiūla veikia kaip kainų lygio reguliatorius. Tačiau esant struktūriniam ekonomikos disbalansui, galimas ir pirminis kainų pokytis, o tik tada – pinigų pasiūlos pokytis.

Fišerio formulė (mainų lygtis) nustato pinigų kiekį, naudojamą tik kaip apyvartos priemonę, o kadangi pinigai atlieka kitas funkcijas, tai bendro pinigų poreikio nustatymas reiškia reikšmingą pirminės lygties patobulinimą.

Pinigų kiekis apyvartoje

Pinigų kiekis apyvartoje ir bendras prekių kainų kiekis yra susiję taip:

Aukščiau pateiktą formulę pasiūlė pinigų kiekybės teorijos atstovai. Pagrindinė šios teorijos išvada – kiekvienoje šalyje ar šalių grupėje (pavyzdžiui, Europoje) turi būti tam tikra pinigų suma, atitinkanti jos gamybos, prekybos ir pajamų apimtį. Tik tokiu atveju bus užtikrintas kainų stabilumas. Esant nelygybei pinigų kiekiui ir kainų apimčiai, kainų lygis pasikeičia:

• MV = PT - kainos stabilios;
• MV > PT – kainos kyla (infliacinė situacija).

Taigi kainų stabilumas yra pagrindinė sąlyga norint nustatyti optimalų pinigų kiekį apyvartoje.

Šaltinis: "grandars.ru"

Fišerio formulė: infliacija ir palūkanų normos

Ekonomistai banko palūkanas vadina nominalia palūkanų norma, o jūsų perkamosios galios padidėjimą – realiąja palūkanų norma. Jei nominalią palūkanų normą žymėsime i, o realiąją palūkanų normą – r, infliaciją – π, tai ryšį tarp šių trijų kintamųjų galima užrašyti taip: r = i - π, t.y. Realioji palūkanų norma yra skirtumas tarp nominalios palūkanų normos ir infliacijos.

Pergrupavę šios lygties sąlygas, matome, kad nominali palūkanų norma yra realiosios palūkanų normos ir infliacijos normos suma: i = r + π. Šia forma parašyta lygtis vadinama Fišerio lygtimi. Tai rodo, kad nominali palūkanų norma gali keistis dėl dviejų priežasčių: dėl realiosios palūkanų normos pokyčių arba dėl infliacijos pokyčių.

Pinigų kiekio teorija ir Fišerio lygtis parodo, kaip pinigų pasiūlos padidėjimas veikia nominalią palūkanų normą. Pagal pinigų kiekio teoriją, pinigų pasiūlai padidėjus 1%, infliacija padidėja 1%.

Pagal Fišerio lygtį, 1% infliacijos padidėjimas savo ruožtu sukelia 1% nominalios palūkanų normos padidėjimą. Šis ryšys tarp infliacijos normos ir nominalios palūkanų normos vadinamas Fišerio efektu.

Būtina atskirti dvi skirtingas realios palūkanų normos sąvokas:

1. reali palūkanų norma, kurios tikisi paskolos gavėjas ir paskolos davėjas išduodant paskolą (exante reali palūkanų norma) – t.y. laukiamas, tariamas;
2. tikroji reali palūkanų norma yra expost.

Skolintojai ir skolininkai negali visiškai tiksliai numatyti būsimo infliacijos lygio, tačiau jie turi tam tikrų lūkesčių dėl to. Žymėkite π faktinį infliacijos lygį ateityje, o e - numatomą infliacijos lygį ateityje. Tada reali palūkanų norma exante bus lygi i - πе, o realioji palūkanų norma expost bus lygi i - π x v.

Kaip Fišerio efektas modifikuojamas, kad būtų atsižvelgta į skirtumą tarp numatomos ir faktinės būsimos infliacijos? Fišerio efektas gali būti tiksliau pavaizduotas taip: i = r + πе.

Reali pinigų paklausa priklauso ir nuo pajamų lygio, ir nuo nominalios palūkanų normos. Kuo aukštesnis Y pajamų lygis, tuo didesnė grynųjų pinigų atsargų paklausa realia verte. Kuo didesnė nominali palūkanų norma i, tuo mažesnė jų paklausa.

Šaltinis: "infomanagement.ru"

Nominali ir reali palūkanų norma – Fišerio efektas

Nominalioji palūkanų norma yra rinkos palūkanų norma be infliacijos, atspindinti dabartinį piniginio turto vertinimą.

Realioji palūkanų norma yra nominali palūkanų norma, atėmus numatomą infliaciją.

Pavyzdžiui, nominali palūkanų norma yra 10 % per metus, o prognozuojama infliacija – 8 % per metus. Tada reali palūkanų norma bus: 10 - 8 = 2%.

Skirtumas tarp nominalios ir realios normos turi prasmę tik infliacijos arba defliacijos sąlygomis.

Amerikiečių ekonomistas Irvingas Fisheris pateikė prielaidą apie nominalios, realiosios palūkanų normos ir infliacijos ryšį, vadinamą Fišerio efektu, kuri teigia, kad nominalioji palūkanų norma kinta tiek, kiek reali palūkanų norma išlieka nepakitusi.

Formulės pavidalu Fisher efektas atrodo taip:

Pavyzdžiui, jei numatoma infliacija yra 1 % per metus, tai tais pačiais metais nominalioji norma padidės 1 %, todėl reali palūkanų norma išliks nepakitusi. Todėl neįmanoma suprasti ūkio subjektų investicinių sprendimų priėmimo proceso, neatsižvelgiant į skirtumą tarp nominaliųjų ir realių palūkanų normų.

Apsvarstykite paprastą pavyzdį: tarkime, kad ketinate kam nors suteikti paskolą vieneriems metams esant infliacijai, kokią tikslią palūkanų normą nustatėte? Jei bendrojo kainų lygio augimo tempas yra 10 % per metus, tai nustatę nominalią normą 10 % per metus su 1000 PV paskola, per metus gausite 1100 PV.

Tačiau reali jų perkamoji galia nebebus tokia, kokia buvo prieš metus. Nominaliųjų pajamų prieaugis 100 PV bus „suvalgytas“ 10% infliacija. Taigi, norint tiksliai suprasti, kaip sudaromos sutartys nestabilaus bendro kainų lygio (infliacijos ir defliacijos) ekonomikoje, svarbu atskirti nominaliąsias ir realiąsias palūkanų normas.

Šaltinis: "economicportal.ru"

Fisher efektas

Poveikį, kaip reiškinį, kaip modelį, apibūdino didysis amerikiečių ekonomistas Irvingas Fisheris 1896 m. Bendra idėja yra ta, kad tarp numatomos infliacijos ir palūkanų normos (ilgalaikių obligacijų pajamingumo) yra ilgalaikis ryšys. Turinys – numatomos infliacijos padidėjimas sukelia maždaug tokį patį palūkanų normos padidėjimą ir atvirkščiai.

Fišerio lygtis yra formulė, skirta kiekybiškai įvertinti numatomos infliacijos ir palūkanų normos ryšį.

Supaprastinta lygtis: jei nominali palūkanų norma N yra 10, numatoma infliacija I yra 6, R yra reali palūkanų norma, tai reali palūkanų norma yra 4, nes R = N – I arba N = R + I.

Tiksli lygtis. Tikroji palūkanų norma nuo nominalios skirsis tiek kartų, kiek keisis kainos. 1 + R = (1 + N)/(1 + I). Jei atidarysime skliaustus, gautoje lygtyje NI reikšmė N ir I mažesnė nei 10 % gali būti laikoma linkusia į nulį. Dėl to gauname supaprastintą formulę.

Apskaičiavus tikslią lygtį, kai N lygi 10, o I lygi 6, bus gauta tokia R reikšmė.
1 + R = (1 + N)/(1 + I), 1 + R = (1 + 0,1)/(1 + 0,06), R = 3,77%.

Supaprastintoje lygtyje gavome 4 proc. Akivaizdu, kad supaprastintos lygties taikymo riba yra infliacijos reikšmė ir nominali norma, mažesnė nei 10%.

Šaltinis: "dictionary-economics.ru"

Infliacijos esmė

Įsivaizduokite, kad nuošaliame šiauriniame kaime visų darbuotojų atlyginimai buvo padvigubinti. Kas pasikeis vietinėje parduotuvėje su tokiu pat pasiūlymu, pavyzdžiui, šokolado? Kaip pasikeistų jos pusiausvyros kaina? Kodėl tas pats šokoladas brangsta? Šio kaimo gyventojų turima pinigų pasiūla išaugo, atitinkamai didėjo ir paklausa, o šokolado kiekis neaugo.

Dėl to šokoladas pabrango. Tačiau šokolado brangimas dar nėra infliacija. Net jei kaime pabrangs visi maisto produktai, tai vis tiek nebus infliacija. Ir net jei pabrangs visos prekės ir visos paslaugos šiame kaime, tai irgi nebus infliacija.

Infliacija – tai ilgalaikis tvarus bendro kainų lygio augimas. Infliacija yra pinigų nuvertėjimo procesas, atsirandantis dėl apyvartos kanalų perpildymo pinigų pasiūla. Kiek pinigų turi cirkuliuoti šalyje, kad kainų lygis būtų stabilus?

Keitimo lygtis – Fišerio formulė – leidžia apskaičiuoti pinigų kiekį, reikalingą apyvartai:

čia M – pinigų kiekis apyvartoje;
V – pinigų judėjimo greitis, parodantis, kiek kartų per tam tikrą laiką 1 rublis pakeičia savininką;
P – vidutinė produkcijos vieneto kaina;
Y – realus bendrasis vidaus produktas;
RU – nominalusis BVP.

Mainų lygtis rodo, kad kiekvienais metais ekonomikai reikia tiek pinigų, kiek reikia sumokėti už pagaminto BVP vertę. Jei į apyvartą išleidžiama daugiau pinigų arba padidinamas apyvartos greitis, tada kainų lygis kyla.

Kai pinigų pasiūlos augimo tempas viršija prekių masės augimo tempą: MU > RU,
pusiausvyra atsistato kylant kainoms: MU = R|U.

Pinigų apyvartos kanalų perpildymas gali atsirasti, jei pinigų apyvartos greitis didėja. Tokias pat pasekmes gali sukelti sumažėjęs prekių pasiūla rinkoje (gamybos sumažėjimas).

Pinigų nuvertėjimo laipsnis praktiškai nustatomas matuojant kainų augimo tempą.

Kad kainų lygis ekonomikoje būtų stabilus, vyriausybė turi išlaikyti pinigų pasiūlos augimo tempą vidutinio realaus BVP augimo lygyje. Pinigų pasiūlos dydį reguliuoja Centrinis bankas. Emisija – tai papildomos pinigų sumos išleidimas į apyvartą.

Atsižvelgiant į infliacijos tempą, infliacija sąlygiškai išskiriama:

• saikingai
• šuoliais
• aukštas
• hiperinfliacija.

Jei kainos kyla lėtai, iki maždaug 10% per metus, tada dažniausiai kalbama apie vidutinę, „šliaužiančią“ infliaciją.

Jei sparčiai ir staigiai kyla kainos, matuojamos dviženkliais skaitmenimis, tada infliacija tampa šuoliuojanti. Esant tokiai infliacijai, kainos pakyla ne daugiau nei du kartus.

Infliacija laikoma didele, kai kainos pakyla daugiau nei 100%, tai yra, kainos pakyla kelis kartus.

Hiperinfliacija atsiranda tada, kai pinigų nuvertėjimas tampa savarankiškas ir nekontroliuojamas, o kainų ir pinigų pasiūlos augimo tempai tampa išskirtinai dideli. Hiperinfliacija dažniausiai siejama su karu, ekonomikos žlugimu, politiniu nestabilumu ir klaidinga vyriausybės politika. Kainų augimo tempas hiperinfliacijos metu viršija 1000%, ty per metus kainos pakyla daugiau nei 10 kartų.

Intensyvi infliacijos raida sukelia nepasitikėjimą pinigais, todėl kyla masinis noras juos paversti tikromis vertybėmis, prasideda „bėgimas nuo pinigų“. Padidėja pinigų apyvartos greitis, dėl kurio spartėja jų nuvertėjimas.

Pinigai nustoja atlikti savo funkcijas, o pinigų sistema patenka į visišką netvarką ir nuosmukį. Tai visų pirma pasireiškia įvairių piniginių pakaitalų (kuponų, kortelių, kitų vietinių piniginių vienetų), taip pat kietosios užsienio valiutos įvedimu į apyvartą.

Pinigų sistemos žlugimas dėl hiperinfliacijos savo ruožtu sukelia visos šalies ekonomikos degradaciją. Mažėja gamyba, sutrinka normalūs ekonominiai ryšiai, auga mainų sandorių dalis. Norima įvairių šalies regionų ekonominės izoliacijos. Auganti socialinė įtampa. Politinis nestabilumas pasireiškia nepasitikėjimu valdžia.

Tai taip pat stiprina nepasitikėjimą pinigais ir jų nuvertėjimu.

Klasikinis hiperinfliacijos pavyzdys – Vokietijos pinigų apyvartos būklė po Pirmojo pasaulinio karo 1922–1923 m., kai kainų augimo tempas siekė 30 000 % per mėnesį arba 20 % per dieną.

Infliacija skirtingose ​​ekonomikos sistemose pasireiškia skirtingai. Rinkos sistemoje kainos susidaro veikiant pasiūlai ir paklausai; pinigų nuvertėjimas yra atviras. Centralizuotoje sistemoje kainos formuojamos direktyvomis, infliacija slopinama, slepiama. Jos apraiškos – prekių ir paslaugų trūkumas, piniginių santaupų augimas, šešėlinės ekonomikos plėtra.

Infliaciją sukeliantys veiksniai gali būti tiek piniginiai, tiek nepiniginiai. Panagrinėkime pagrindinius. Paklausą skatinanti infliacija yra pernelyg didelio valdžios sektoriaus išlaidų, vartotojų ir privačių investicijų augimo rezultatas. Kita paklausos infliacijos priežastis gali būti pinigų išleidimas valstybės išlaidoms finansuoti.

Esant kaštų infliacijai, kainos kyla, nes įmonės didina savo gamybos sąnaudas. Pavyzdžiui, darbo užmokesčio augimas, viršijantis darbo našumo augimą, gali sukelti kaštų infliaciją.

• Infliacija yra bendras kainų kilimas. Ją sukelia pinigų pasiūlos augimo tempo viršijimas prekių masės atžvilgiu.
• Pagal kainų augimo tempą išskiriamos keturios infliacijos rūšys, iš kurių stipriausia yra ekonomiką griaunanti hiperinfliacija.
• Infliacija nenuspėjama. Nuo jo pasekmių labiausiai kenčia žmonės, turintys fiksuotas pajamas.

Šaltinis: "knigi.news"

Kaip teisingai apskaičiuoti realų pajamingumą, pakoreguotą pagal infliaciją

Turbūt visi žino, kad tikrasis derlius yra derlius atėmus infliaciją. Pabrangsta viskas – prekės, prekės, paslaugos. „Rosstat“ duomenimis, per pastaruosius 15 metų kainos išaugo 5 kartus. Tai reiškia, kad pinigų, kurie visą tą laiką gulėjo naktinėje spintelėje, perkamoji galia sumažėjo 5 kartus, kol buvo galima nusipirkti 5 obuolius, dabar 1.

Norėdami kažkaip išsaugoti savo pinigų perkamąją galią, žmonės juos investuoja į įvairias finansines priemones: dažniausiai tai yra indėliai, valiuta, nekilnojamasis turtas. Pažangesni naudoja akcijas, investicinius fondus, obligacijas, tauriuosius metalus. Viena vertus, investicijų kiekis auga, kita vertus, jos nuvertėja dėl infliacijos.

Jei atimsite infliacijos normą iš nominalios grąžos normos, gausite tikrąją grąžos normą. Tai gali būti teigiama arba neigiama. Jei grąža teigiama, jūsų investicija realiai padvigubėjo, tai yra, galite nusipirkti daugiau obuolių, jei neigiama – nuvertėjo.

Dauguma investuotojų realią grąžą apskaičiuoja pagal paprastą formulę:

Reali grąža = nominali grąža – infliacija

Tačiau šis metodas yra netikslus. Pateiksiu pavyzdį: paimkime 200 rublių ir padėkime juos į indėlį 15 metų su 12% metiniu tarifu. Per šį laikotarpį infliacija yra 7% per metus. Jei pagal paprastą formulę vertintume tikrąjį derlių, gautume 12-7=5%. Patikrinkime šį rezultatą skaičiuodami ant pirštų.

15 metų, taikant 12% metinį tarifą, 200 rublių pavirs 200 * (1 + 0,12) ^ 15 = 1094,71. Kainos per šį laiką padidės (1+0,07)^15=2,76 karto. Norėdami apskaičiuoti realų pelningumą rubliais, indėlio sumą padalijame iš infliacijos koeficiento 1094,71/2,76=396,63. Dabar, norėdami realų pelną paversti procentais, atsižvelgiame į (396,63/200)^1/15 -1 * 100% = 4,67%. Tai skiriasi nuo 5%, tai yra testas rodo, kad realaus derlingumo skaičiavimas „paprastu“ būdu nėra tikslus.

kur Real Rate of Return – realus pajamingumas;
nominali norma – nominali grąžos norma;
infliacijos lygis – infliacija.

Mes tikriname:
(1 + 0,12) / (1 + 0,07) -1 * 100% \u003d 4,67% - susilieja, todėl formulė yra teisinga.

Kita formulė, duodanti tą patį rezultatą, atrodo taip:

RR=(nominali norma-infliacija)/(1+infliacija)

Kuo didesnis skirtumas tarp nominalaus pajamingumo ir infliacijos, tuo didesnis skirtumas tarp rezultatų, apskaičiuotų pagal „paprastą“ ir „teisingą“ formules. Akcijų rinkoje taip nutinka labai dažnai. Kartais klaida siekia kelis procentus.

Šaltinis: "activeinvestor.pro"

Infliacijos skaičiavimas. Infliacijos indeksai

Infliacijos indeksas – tai ekonominis rodiklis, atspindintis paslaugų ir prekių, už kurias moka šalies gyventojai, tai yra tų produktų, kurie perkami tolesniam naudojimui, o ne perprodukcijai, kainų dinamiką.

Infliacijos indeksas dar vadinamas vartotojų kainų indeksu, kuris yra rodiklis, matuojantis vidutinį vartojimo prekių kainų lygį per tam tikrą laikotarpį. Infliacijos indeksui apskaičiuoti naudojami įvairūs metodai ir formulės.

Infliacijos indekso apskaičiavimas pagal Laspeireso formulę

Laspeireso indeksas apskaičiuojamas sveriant 2 laikotarpių kainas pagal tas pačias bazinio laikotarpio vartojimo apimtis. Taigi Laspeireso indeksas atspindi bazinio laikotarpio paslaugų ir prekių savikainos pokytį, įvykusį per einamąjį laikotarpį.

Indeksas apibrėžiamas kaip vartotojų išlaidų perkant tą patį vartojimo prekių rinkinį, bet dabartinėmis kainomis (∑Qo×Pt) ir išlaidų prekėms ir paslaugoms įsigyti baziniu laikotarpiu santykis (∑Qo×Po ):

kur Pt - einamojo laikotarpio kainos, Qo - paslaugų ir prekių kainos baziniu laikotarpiu, Po - baziniu laikotarpiu pagamintų paslaugų ir prekių skaičius (paprastai baziniam laikotarpiui imami 1 metai).

Pažymėtina, kad Laspeireso metodas turi didelių trūkumų dėl to, kad jame neatsižvelgiama į vartojimo struktūros pokyčius.

Indeksas atspindi tik pajamų lygio pokyčius, neatsižvelgiant į pakeitimo efektą, kai krenta kai kurių prekių kainos ir dėl to didėja paklausa. Vadinasi, infliacijos indekso apskaičiavimo metodas pagal Laspeireso metodą kai kuriais atvejais suteikia šiek tiek pervertintą vertę.

Infliacijos indekso apskaičiavimas naudojant Paasche formulę

Kitas infliacijos indekso apskaičiavimo būdas yra pagrįstas Paasche formule, kuri taip pat lygina dviejų laikotarpių kainas, bet pagal einamojo laikotarpio vartojimo apimtis:

kur Qt – paslaugų ir prekių kainos einamuoju laikotarpiu.

Tačiau Paasche metodas turi ir savo reikšmingą trūkumą: jis neatsižvelgia į kainų pokyčius ir neatspindi pelningumo lygio. Todėl kai kurių paslaugų ar produktų kainoms mažėjant, indeksas pervertina, o kai kainoms kyla – nuvertina.

Infliacijos indekso apskaičiavimas naudojant Fišerio formulę

Siekiant pašalinti trūkumus, būdingus Laspeireso ir Paasche indeksams, infliacijos indeksui apskaičiuoti naudojama Fišerio formulė, kurios esmė yra apskaičiuoti 2 aukščiau pateiktų indeksų geometrinį vidurkį:

Daugelis ekonomistų šią formulę laiko idealia, nes ji kompensuoja Laspeireso ir Paasche formulių trūkumus. Tačiau, nepaisant to, daugelio šalių ekspertai renkasi vieną iš pirmųjų dviejų metodų.

Pavyzdžiui, tarptautinėms ataskaitoms teikti naudojama Laspeireso formulė, nes joje atsižvelgiama į tai, kad kai kurios prekės ir paslaugos iš esmės gali nebevartoti dabartiniu laikotarpiu dėl vienokių ar kitokių priežasčių, ypač ekonominės krizės metu. Šalis.

Bendrojo vidaus produkto defliatorius

Svarbią vietą tarp infliacijos indeksų užima BVP defliatorius – kainų indeksas, į kurį į vartotojų krepšelį įtraukiamos visos paslaugos ir prekės. BVP defliatorius leidžia palyginti bendro paslaugų ir prekių kainų lygio augimą per tam tikrą ekonominį laikotarpį.

Šis rodiklis apskaičiuojamas taip pat, kaip ir Paasche indeksas, tačiau matuojamas procentais, tai yra, gautas skaičius padauginamas iš 100%. Paprastai valstybės statistikos tarnybos ataskaitoms teikti naudoja BVP defliatorių.

„Big Mac“ indeksas

Be minėtų oficialių infliacijos indekso apskaičiavimo metodų, yra ir tokių netradicinių jo nustatymo metodų, kaip, pavyzdžiui, Big Mac arba mėsainio indeksas. Šis skaičiavimo metodas leidžia ištirti, kaip šiandien skirtingose ​​šalyse vertinami tie patys produktai.

Pagrindas yra gerai žinomas mėsainis, nes jis parduodamas daugelyje pasaulio šalių, jo sudėtis beveik visur (mėsa, sūris, duona ir daržovės) yra panaši, o jo gamybai skirti produktai. taisyklė, yra buitinės kilmės.

Taigi brangiausiai mėsainiai šiandien parduodami Šveicarijoje (6,81 USD), Norvegijoje (6,79 USD), Švedijoje (5,91 USD), pigiausi Indijoje (1,62 USD), Ukrainoje (2,11 USD), Honkonge (2,12 USD). Kalbant apie Rusiją, čia mėsainio kaina yra 2,55 USD, o JAV mėsainis kainuoja 4,2 USD.

Ką sako mėsainių indeksas? Faktas, kad jei rusiško „Big Mac“ kaina doleriais yra mažesnė nei mėsainio iš JAV kaina, tai oficialus Rusijos rublio kursas dolerio atžvilgiu yra neįvertintas.

Taigi galima palyginti skirtingų šalių valiutas, o tai yra labai paprastas ir lengvas būdas konvertuoti nacionalines valiutas.

Be to, kiekvienoje šalyje mėsainio kaina tiesiogiai priklauso nuo gamybos apimties, žaliavų kainų, nuomos, darbo jėgos ir kitų faktorių, todėl Big Mac indeksas yra vienas geriausių būdų pamatyti valiutų vertės neatitikimą. , o tai ypač svarbu krizės metu, kai „silpna“ valiuta suteikia tam tikrų pranašumų prekių kainų ir sąnaudų atžvilgiu, o brangi valiuta tampa tiesiog nuostolinga.

Barščių indeksas

Ukrainoje, įvykdžius, švelniai tariant, nepopuliarias reformas, buvo sukurtas Vakarų Big Mag indekso analogas, turintis patriotinį pavadinimą „barščių indeksas“. Šiuo atveju kainų dinamikos tyrimas atliekamas tik atsižvelgiant į ingredientų, sudarančių nacionalinį Ukrainos patiekalą - barščius, kainą.

Tačiau jei 2010–2011 metais barščių indeksas galėjo „išgelbėti situaciją“, parodydamas žmonėms, kad barščių lėkštė dabar kainuoja šiek tiek pigiau, tai 2012 metais situacija pasikeitė kardinaliai. Taigi barščių indeksas parodė, kad 2012 metų rugsėjį vidutinis barščių rinkinys, sudarytas iš daržovių, kainavo net 92% daugiau nei pernai tuo pačiu laikotarpiu.

Šis kainų kilimas lėmė tai, kad Ukrainos gyventojų daržovių pirkimo apimtys sumažėjo vidutiniškai 10-20%.

Kalbant apie mėsą, ji vidutiniškai pabrango 15-20 proc., tačiau iki šios žiemos dėl pašarinių grūdų pabrangimo numatomas spartus pabrangimas iki 30-40 proc. Vertinant kainų lygio pokyčius pagal barščių indeksą, vidutiniškai imamasi barščiai iš bulvių, mėsos, burokėlių, morkų, svogūnų, kopūstų, pomidorų ir žalumynų.

Šaltinis: "provincialynews.ru"

Valiutos kursas ir infliacija

Infliacija yra svarbiausias ekonominių procesų raidos rodiklis, o valiutų rinkoms – vienas reikšmingiausių etalonų. Prekiautojai valiutomis labai atidžiai stebi infliacijos duomenis. Žvelgiant iš užsienio valiutų rinkos perspektyvos, infliacijos poveikis natūraliai suvokiamas per jos ryšį su palūkanų normomis.

Kadangi infliacija keičia kainų santykį, tai keičia ir faktiškai gaunamą naudą iš finansinio turto generuojamų pajamų. Šis poveikis paprastai matuojamas naudojant realias palūkanų normas (Real Interest Rates), kurios, priešingai nei įprastos (nominaliosios, nominalios palūkanų normos), atsižvelgia į pinigų nuvertėjimą, atsirandantį dėl bendro kainų kilimo.

Infliacijos padidėjimas sumažina realią palūkanų normą, nes iš gautų pajamų turi būti atimama tam tikra dalis, kuri tiesiog atiteks kainų padidėjimui ir realaus gaunamos naudos (prekių ar paslaugų) padidėjimo neduoda.

Paprasčiausias būdas formaliai apskaičiuoti infliaciją yra nominalią palūkanų normą i atėmus infliacijos koeficientą p (taip pat pateiktą procentais) kaip tikrąją palūkanų normą,

Tikslesnį ryšį tarp palūkanų normų ir infliacijos pateikia Fišerio formulė. Dėl akivaizdžių priežasčių vyriausybės vertybinių popierių rinkos (tokių vertybinių popierių palūkanų normos yra fiksuotos jų išleidimo metu) yra labai jautrios infliacijai, kuri gali tiesiog sunaikinti investavimo į tokias priemones naudą.

Infliacijos poveikis vyriausybės vertybinių popierių rinkoms lengvai perkeliamas į glaudžiai susijusias užsienio valiutų rinkas: tam tikra valiuta denominuotų obligacijų dempingas, įvykęs dėl didėjančios infliacijos, lems grynųjų pinigų rinkos perteklių šios valiutos crs, ir atitinkamai iki jo kritimo. valiutos kurso.

Be to, infliacijos lygis yra svarbiausias ekonomikos „sveikatos“ rodiklis, todėl jį atidžiai stebi centriniai bankai.

Kovos su infliacija priemonė – palūkanų kėlimas.Didėjantys tarifai dalį grynųjų pinigų atitraukia nuo verslo apyvartos, nes finansinis turtas tampa patrauklesnis (jo pelningumas auga kartu su palūkanų normomis), brangsta paskolos; dėl to mažėja pinigų suma, kurią galima sumokėti už pagamintas prekes ir paslaugas, todėl mažėja ir kainų augimo tempai.

Dėl šio glaudaus ryšio su centrinio banko kursų sprendimais užsienio valiutų rinkos atidžiai stebi infliacijos rodiklius. Žinoma, individualūs infliacijos lygio nuokrypiai (mėnesiui, ketvirčiui) nesukelia centrinių bankų reakcijos kaip palūkanų normų pokyčių; centriniai bankai vadovaujasi tendencijomis, o ne individualiomis vertybėmis.

Pavyzdžiui, maža infliacija 1990-ųjų pradžioje leido FED išlaikyti 3% diskonto normą, o tai buvo naudinga ekonomikos atsigavimui. Tačiau galiausiai infliacijos rodikliai nustojo būti pagrindiniais valiutų rinkų etalonais.

Kadangi nominali diskonto norma buvo nedidelė, o jos realioji versija paprastai siekė 0,6%, tai rinkoms reiškė, kad prasmingas tik infliacijos indeksų judėjimas aukštyn. JAV diskonto normos mažėjimo tendencija buvo nutraukta tik 1994 m. gegužę, kai FED padidino ją kartu su federalinių fondų norma, kaip prevencinės infliacijos kontrolės priemonės dalį. Tiesa, palūkanų kėlimas tada negalėjo palaikyti dolerio.

Pagrindiniai skelbiami infliacijos rodikliai yra vartotojų kainų indeksas (vartotojų kainų indeksas), gamintojų kainų indeksas (gamintojo kainų indeksas) ir BVP defliatorius (BVP implicitinis defliatorius). Kiekvienas iš jų atskleidžia savo dalį bendro kainų augimo ekonomikoje paveikslo. 1 paveiksle parodytas vartotojų kainų augimas JK per pastaruosius 12 metų.

1 pav. JK vartotojų kainos

Šis skaičius tiesiogiai parodo kai kurių vartotojų krepšelio kainą; šios krepšelio vertės augimo tempas yra dažniausiai skelbiamas vartotojų kainų indeksas. Diagramoje augimo tempas pavaizduotas tendencijų linijos nuolydžiu, kuriuo eina pagrindinė kainų augimo tendencija.

Aiškiai matyti, kad įveikus 1992 metų problemas, dėl kurių Anglija išstojo iš Europos pinigų sąjungos, vykdytos reformos atvedė ekonomiką į kitokią augimo liniją, pagal kurią kilo kainų kilimas (teisingos tendencijos nuolydis). linija) yra daug mažesnis nei buvo praėjusio dešimtmečio pabaigoje, o bruožais – per 91–92 metus.

Centrinio banko veiksmų pavyzdys, pagrįstas jo pozicija infliacinių procesų atžvilgiu ir jų sukelta valiutų rinkos reakcija, pateiktas 2 paveiksle, kuriame pavaizduotas Didžiosios Britanijos svaro dolerio atžvilgiu grafikas.

2 pav. Didžiosios Britanijos svaro diagrama; Anglijos banko palūkanų normos kėlimas 1999 m. rugsėjo 8 d. ir reakcija į gandus apie dar vieną padidinimą

1999 m. rugsėjo 8 d. įvyko Anglijos banko pinigų politikos komiteto posėdis. Nė vienas ekspertas tuomet neprognozavo palūkanų didėjimo, nes ekonominiai rodikliai nerodė akivaizdžių infliacijos požymių, o svaras jau buvo įvertintas per aukštai. Tiesa, posėdžio išvakarėse pasigirdo daug komentarų, kad Anglijos banko palūkanų didinimas 1999 m. ar 2000 m. pradžioje yra neišvengiamas.

Tačiau šiam susitikimui niekas to nenumatė. Todėl Banko sprendimas pakelti pagrindinę palūkanų normą ketvirčiu procento visiems buvo netikėtas, o tai rodo pirmąjį staigų svaro kilimą.

Bankas savo sprendimą aiškino siekiu užkirsti kelią tolesniam kainų augimui, kurio požymius jis matė perkaitusioje būsto rinkoje, stiprią vartotojų paklausą ir galimą infliacinį spaudimą dėl atlyginimų, nes nedarbas Anglijoje buvo gana žemas. Nors gali būti, kad banko sprendimui įtakos turėjo neseniai įgyvendintas FED palūkanų normų kėlimas.

Antrą kilimą grafike kitą dieną lėmė aktyvios diskusijos rinkoje apie greito naujo palūkanų kėlimo neišvengiamumą (palūkanų kėlimas – rinkos slengu įprastas centrinio banko palūkanų kėlimo terminas); matyt, buvo daug norinčių nevėluoti nusipirkti svarą, kol jis dar nepakilo. Svaro kursas savaitės pabaigoje nukrito dėl reakcijos į JAV infliacijos duomenis, apie kuriuos bus kalbama vėliau.

Infliacija ir palūkanų normos

Ryšys tarp infliacijos ir pinigų apyvartos sąlygų gali būti parodytas remiantis pagrindine pinigų teorijos lygtimi, jei ją parašytume jos sudedamųjų verčių santykiniams pokyčiams, o tai rodo, kad tokiomis sąlygomis kainų augimas (infliacija) ) yra visiškai nulemtas centrinio banko reguliavimo veiksmų per pinigų pasiūlos pasikeitimą.

Realybėje, žinoma, infliacijos priežastys yra gana sudėtingos ir daugybės, pinigų pasiūlos augimas yra tik viena iš jų.

Tarkime, kad tam tikra suma S tam pačiam laikotarpiui buvo investuota taikant palūkanų normą i (kuri vadinama nominalia palūkanų norma, nominalia palūkanų norma), tai yra, suma S per tą patį laikotarpį pavirs į S -> S (l + i). ). Nagrinėjamo laikotarpio pradžioje (senosiomis kainomis) buvo galima įsigyti prekių kiekį Q=S/P už S sumą.

Realioji palūkanų norma vadinama palūkanų norma realiąja verte, tai yra, nustatoma per prekių ir paslaugų apimties padidėjimą. Pagal šį apibrėžimą reali palūkanų norma r tam pačiam nagrinėjamam laikotarpiui duos apimties Q pokytį,

Surinkę visus aukščiau išvardintus ryšius, gauname,

Q(l + r) = S(l + i)/ P(l + p) = Q * (1 + i)/ (1 + p),

iš kur gauname realiosios palūkanų normos išraišką, išreikštą nominaliąja palūkanų norma ir infliacijos norma,

r=(l+i)/(l+p)-l.

Ta pati lygtis, parašyta šiek tiek kitokia forma,

apibūdina gerai žinomą Fišerio efektą makroekonomikoje.

Fišerio formulė ir monopolinės kainos padidėjimas

Matyt, yra dviejų tipų kainos: konkurencinės ir monopolinės. Konkurencingos kainodaros mechanizmas yra gerai ištirtas. Esant stabiliai pinigų pasiūlai, tai niekada nesukelia neatšaukiamo kainų augimo. Kai rinkoje trūksta prekės, ją gaminančios įmonės gali laikinai pakelti kainas.

Tačiau po tam tikro laiko kapitalas pateks į šį ūkio sektorių, tai yra, kur laikinai susiformavo aukštas pelno lygis. Kapitalo antplūdis leis sukurti naujus pajėgumus ribotų prekių gamybai, o po tam tikro laiko rinkoje susidarys šių prekių perteklius. Tokiu atveju kainos gali net nukristi žemiau bendrojo lygio, taip pat žemiau savikainos lygio.

Idealiu atveju, visiškai nesant monopolijų rinkoje ir esant tam tikram nuolatiniam technologiniam progresui, nesant perteklinės pinigų pasiūlos apyvartoje, rinkos ekonomika nesukuria infliacijos. Priešingai, tokiai ekonomikai būdinga defliacija.

Monopolis yra kitas reikalas. Jie atgraso nuo konkurencijos ir gali savo nuožiūra išpūsti kainas. Monopolijų augimas dažnai yra natūrali konkurencijos pasekmė. Kai silpni konkurentai miršta ir rinkoje lieka tik vienas nugalėtojas, ji tampa monopolistu. Monopolijos yra bendros ir vietinės. Kai kurie iš jų yra natūralūs (neišimami).

Kitos monopolijos steigiamos laikinai, tačiau tai nepalengvina vartotojų ir visos šalies ekonomikos. Jie kovoja su monopolija. Visos išsivysčiusios rinkos ekonomikos šalys turi antimonopolinius įstatymus. Tačiau tai pripažįsta faktą, kad monopolijos negali būti sprendžiamos vien rinkos metodais. Valstybė jėga dalija dideles monopolijas. Tačiau jų vietoje gali susidaryti oligopolijos.

Kainų susitarimo siekia ir valstybė, tačiau tai įrodyti nėra lengva. Kartais tam tikros monopolijos, ypač užsiimančios energetika, transportu ir karine gamyba, yra griežtai valstybės kontroliuojamos, kaip tai buvo daroma socialistinėse šalyse.

Savavališkas monopolijų kainų padidinimas yra svarbus sąnaudų stūmimo infliacijos teorijos punktas.

Taigi, tarkime, kad egzistuoja tam tikra monopolija, kuri ketina pasinaudoti savo padėtimi rinkoje, kad pakeltų kainas, tai yra, siekdama padidinti savo pajamų dalį bendrame šalies NI. Tai gali būti energetikos, transporto ar informacijos monopolis.8 Tai gali būti profesinė sąjunga, kurią galima laikyti de facto darbo jėgos pardavimo monopolija. (Pats Johnas Keynesas šiuo atžvilgiu laikė profesines sąjungas agresyviausiomis monopolijomis).

Monopolijoms gali būti priskirta ir valstybė, kuri renka mokesčius kaip įmoką už teikiamas paslaugas saugumui, tvarkai, socialinei apsaugai ir pan. Pradėkime nuo vieno iš galimų atvejų. Tarkime, privatus monopolis padidino tarifus (arba valdžia padidino mokesčius, arba profesinės sąjungos iškovojo didesnius atlyginimus). Šiuo atveju priimame sąlygą, kad pinigų pasiūla M išlieka pastovi.

Tada vienai pinigų pasiūlos apyvartai tenkinama ši sąlyga:

Taigi visi lygties pokyčiai, jei jie išvis įvyksta, turės įvykti dešinėje lygties pusėje (p * q). Yra pokytis – tai vidutinės svertinės kainos padidėjimas p. Todėl kainos padidėjimas būtinai lems parduodamo q kiekio sumažėjimą.

• Pinigų pasiūlos nekintamumo sąlygomis vienam apyvartos laikotarpiui monopolinis kainų padidėjimas lemia prekių pardavimo (ir gamybos) sumažėjimą.
• Tačiau galima padaryti dar vieną optimistiškesnę išvadą: monopolijų sukelta infliacija, esant pastoviai pinigų pasiūlai, negali trukti tiek ilgai, kiek pinigų spausdinimo sukeliama infliacija. Visiškas gamybos sustabdymas negali būti naudingas monopolijoms. Yra riba, iki kurios privačiai monopolijai naudinga kelti tarifus.

Fišerio formulės išvadoms pagrįsti galime rasti daugybę pavyzdžių ekonomikos istorijoje. Didelę infliaciją paprastai lydi gamybos sumažėjimas. Tačiau šiuo atveju prie monopolinio kainų augimo beveik visada buvo pridėta ir pinigų emisija. Tuo pačiu metu, esant stipriai infliacijai, dažnai santykinis pinigų pasiūlos susitraukimas.