Lei Federal da Federação Russa sobre o mercado de valores mobiliários. Lei sobre o mercado de valores mobiliários na Federação Russa

O principal ato jurídico que regula as relações no domínio da emissão e venda de certificados de câmbio é o federal “No Mercado de Valores Mobiliários”. Sua primeira versão foi adotada pela Duma Estatal da Federação Russa em 20 de março de 1996, e a aprovação pelo Conselho da Federação ocorreu em 11 de abril. Desde então, todas as relações de troca ficaram sob controle estatal.

Depois disso, foram feitos um grande número de acréscimos e alterações, principalmente relacionados à alta velocidade de mudança no ambiente de troca, bem como à introdução de inovações tecnológicas, que também tiveram que ser legalizadas no âmbito deste documento. São raras as alterações significativas, como em 2015, no âmbito das alterações ao artigo 17.º.

Estruturalmente, este ato é composto por 6 seções e 53 artigos. Cada seção é dedicada a um aspecto separado da lei e sua interpretação. Todos os participantes na negociação de câmbio na Rússia, tanto locais como estrangeiros, estão obrigados a cumprir estas partes. Tanto grandes corporações como privadas representadas por corretores. Vamos revisar esta Lei Federal.

Primeira sessão

A primeira seção expressa as disposições gerais do ato normativo. De acordo com a legislação federal, a descrição de sua finalidade é a seguinte:

“As relações decorrentes da emissão e circulação de valores mobiliários com grau de emissão, independentemente do tipo de emissor, durante a circulação de outros valores mobiliários nos casos previstos em leis federais, bem como as especificidades da criação e atuação dos participantes profissionais do o mercado de valores mobiliários é regulamentado.”

O segundo artigo é uma espécie de glossário, que lista os principais “atores” – participantes profissionais, emissores e proprietários. Os conceitos dos próprios objetos de comércio também são interpretados detalhadamente.

Ambas as commodities básicas e clássicas estão listadas: ações, títulos, letras e derivativos – opções, futuros, etc. É dada especial atenção ao instrumento financeiro derivado, por exemplo segue-se o seguinte conceito:

“Um instrumento financeiro derivado é um acordo, que não seja um acordo de recompra, que prevê uma ou mais das seguintes obrigações”

Segunda seção

A segunda seção interpreta detalhadamente os conceitos dos participantes do mercado. A Lei Federal do Mercado de Valores Mobiliários explica a atividade de corretagem como a atividade de execução de ordens de um cliente (incluindo o emissor de ativos com grau de emissão ao colocá-los) para realizar transações civis com certificados e (ou) celebrar contratos que sejam financeiros derivativos instrumentos, realizados com base em acordos baseados em taxas com o cliente (doravante denominado contrato de serviços de corretagem).

A corretora reserva-se o direito de utilizar em seu próprio interesse os recursos localizados em conta (contas) especial de corretagem, desde que previsto no contrato de prestação de serviços de corretagem, garantindo ao cliente a execução de suas ordens às custas dos fundos especificados ou a sua devolução a pedido do cliente.

Os recursos dos clientes que concederam ao corretor o direito de utilizá-los em seus interesses devem estar em uma conta (contas) especial de corretagem, separada da conta (contas) especial de corretagem na qual estão os recursos dos clientes que não concederam ao corretor tal direito está localizado. Os fundos dos clientes que concederam à corretora o direito de utilizá-los podem ser creditados pela corretora em sua própria conta bancária

Terminologia da segunda seção

Também são explicadas as atividades da concessionária, bem como os conceitos de acionistas:

• A atividade de dealer é a realização de transações de compra e venda de documentação por conta própria e às suas custas, anunciando publicamente os preços de compra e/ou venda de determinados valores mobiliários com a obrigação de comprar e/ou vender esses valores mobiliários a preços anunciado pela pessoa que realiza tais atividades
• O titular nomeado é o depositário, em cuja conta pessoal (conta de custódia) são considerados os direitos sobre bens pertencentes a outras pessoas.
• As atividades de gestão de ativos são reconhecidas como atividades relacionadas à gestão fiduciária de bens documentais, recursos destinados à realização de transações com o Banco Central e (ou) celebração de contratos que sejam instrumentos financeiros derivativos.
• As atividades de repositório são reconhecidas como atividades realizadas com base em uma licença do Banco da Rússia para fornecer serviços de coleta, registro, processamento e armazenamento de informações sobre acordos de recompra celebrados fora do comércio organizado, acordos que são instrumentos financeiros derivativos, acordos de outros tipos previstos nos regulamentos do Banco da Rússia, bem como para manter um registro desses acordos (doravante denominado registro de acordos)

O processo de alocação de ativos também é explicado. De acordo com a lei, os certificados são admitidos à negociação organizada através da sua cotação. A listagem é permitida desde que tais títulos cumpram os requisitos da legislação da Federação Russa, incluindo os regulamentos do Banco da Rússia. A Bolsa reserva-se o direito de listar valores mobiliários, incluindo-os nas listas de cotações que integram a lista de títulos admitidos à negociação organizada.

Terceira seção

A terceira seção enfoca o processo de emissão de ativos e os conceitos de emissão. O procedimento legal para a realização de uma emissão é explicado detalhadamente, desde a assembleia de acionistas até a colocação dos valores mobiliários em bolsa. Revela também a essência da circulação dos certificados de emissão no comércio, o procedimento para seu manuseio, registro e outros atributos.

• Os títulos com grau de emissão podem ser nominativos ou ao portador. Os títulos nominativos com grau de emissão somente poderão ser emitidos sob a forma escritural, ressalvadas as hipóteses previstas em legislação federal. Os títulos ao portador com classificação de emissão só podem ser emitidos sob forma documental.
• Para cada título ao portador com grau de emissão, é emitido o seu titular. A pedido do titular, poderá ser emitido um certificado para dois ou mais valores mobiliários ao portador da mesma emissão por ele adquiridos. Esta disposição não se aplica aos títulos ao portador com armazenamento centralizado obrigatório.
• O certificado de títulos ao portador com qualidade de emissão deverá conter os dados previstos nesta Lei Federal. Os requisitos para formulários de certificados de títulos ao portador com grau de emissão, com exceção dos formulários de certificados de títulos ao portador com grau de emissão com armazenamento centralizado obrigatório, são estabelecidos por atos jurídicos regulamentares da Federação Russa.
• O número total de valores mobiliários ao portador com grau de emissão indicado em todos os certificados emitidos pelo emitente não deve exceder o número de valores mobiliários ao portador com grau de emissão numa determinada emissão.

Quarta e quinta seções

A quarta seção deste documento regulamentar da Federação Russa é dedicada ao ambiente de informação em torno dos processos relacionados à emissão e negociação de ativos. Por exemplo, de acordo com o ato legislativo em estudo, a empresa emitente é obrigada a fornecer cobertura informativa completa dos seus processos, incluindo a publicação oficial aberta de relatórios.

A quinta seção é diretamente dedicada à regulamentação da negociação em bolsa. São indicados os órgãos do Estado que têm competência para realizar qualquer uma dessas atividades com o objetivo de solucionar crimes, preveni-los e também regular questões específicas. Incluindo dispositivos autorizados para interpretar os postulados deste documento são prescritos.

Os princípios básicos da regulação da atividade são a seguinte lista de verificação:

• estabelecer requisitos obrigatórios para a atuação dos participantes profissionais do mercado de valores mobiliários e suas normas;
• registro estadual das emissões (emissões adicionais) de ativos de emissão e controle do cumprimento pelos emissores das condições e obrigações nele previstas;
• licenciar as atividades dos participantes profissionais na negociação de documentação;
• criar um sistema para proteger os direitos dos proprietários e monitorar o cumprimento dos seus direitos pelos emitentes e participantes comerciais profissionais
• proibição e supressão das atividades de pessoas que exercem atividades comerciais em leilões sem a devida licença.

É dada especial atenção ao papel, funções e tarefas do Banco da Rússia como representante oficial das agências governamentais nos sistemas financeiros. O Artigo 42 descreve integralmente toda a funcionalidade do BR como entidade jurídica autorizada.

Sexta seção

A última seção fixa o procedimento imediato para a entrada em vigor do documento em estudo, e também responde a algumas questões bastante importantes, dedicando-lhes os seguintes artigos:

• Artigo 51. Responsabilidade por violações da legislação da Federação Russa no Banco Central
• 51.1. Peculiaridades de colocação e circulação de valores mobiliários de emissores estrangeiros na Federação Russa
• 51.2. Investidores qualificados
• 51.3. Acordo de recompra
• 51.4. Peculiaridades da celebração de contratos que sejam instrumentos financeiros derivativos
• 51,5. Exemplos de termos de contratos e acordos gerais (contrato único) no mercado financeiro
• 51.6. Peculiaridades de penhorar e de outra forma onerar títulos não certificados

Lei de Valores Mobiliários e Ações

Trabalhar com ações e valores mobiliários dificilmente é possível sem o conhecimento e compreensão da Lei que rege esta área da economia. Neste artigo tentaremos compreender um conjunto de Leis fundamentais, sem as quais é impossível regular o mercado de valores mobiliários e a sua emissão/reemissão sistemática.

: o que é isso?

Um título é outro tipo de título patrimonial que permite ao seu proprietário receber dinheiro ou qualquer outro equivalente do emissor. Em alguns casos, o título paga juros fixos. O valor dos pagamentos depende do valor nominal - quanto maior for, maiores serão os juros e maiores serão os pagamentos. O rendimento dos títulos é chamado de desconto.

Emissor - terceira modalidade de título com grau de emissão, que confere ao titular o direito de adquirir determinada quantidade de ações do emissor a preço fixo e pré-determinado. O preço é determinado na opção do emissor. As opções do emitente são colocadas após tomada de decisão de acordo com a legislação em vigor em matéria de colocação de valores mobiliários.

Emissão de títulos patrimoniais. Estamos a falar da totalidade de todos os valores mobiliários pertencentes ao mesmo emitente, conferindo aos titulares o mesmo montante de direitos e caracterizados por um valor nominal idêntico previsto pela Legislação da Federação Russa. Cada emissão de títulos patrimoniais possui seu próprio número de registro exclusivo. Aplica-se a todos os tipos de valores mobiliários reunidos em uma única emissão.

Títulos com grau de emissão de emissão adicional. Estamos falando aqui de um conjunto de títulos que foram colocados após a liberação do lote principal, ou seja, adicionalmente. Emitidos adicionalmente aos títulos subjacentes, estes títulos adicionais gozam dos mesmos direitos e estão sujeitos a condições semelhantes.

Os títulos registrados contêm informações sobre o proprietário. Está incluído no cadastro geral de todos os titulares de valores mobiliários da enésima sociedade por ações. Para transferir os direitos de uma ação nominativa a terceiro, é necessário identificar o proprietário anterior e notificar a assembleia de acionistas.

Títulos emitidos ao portador, cuja venda é realizada sem identificação do proprietário. A forma documental é a seguinte: o proprietário é aquele que pode apresentar um certificado de segurança devidamente assinado.

Forma não certificada de segurança de nível de emissão. Aqui, o titular é a pessoa inscrita no cadastro de titulares de valores mobiliários, ou é identificado com base nos registros da conta de depósito.

Lei de Valores Mobiliários

As ações da empresa, colocadas e declaradas, devem ter indicador quantitativo, valor nominal. As ações devem conferir direitos exclusivos ao seu proprietário.

Trecho do artigo 27 da Lei “Sobre Ações e Valores Mobiliários”:

O estatuto da sociedade por ações determina os tipos e categorias de ações e valores mobiliários, a presença/ausência de ações colocadas adicionalmente. Se tal regra estiver ausente no estatuto da empresa, ela não poderá colocar títulos emitidos adicionalmente.

As ações autorizadas são colocadas em uma determinada ordem e de acordo com determinadas condições. Na assembleia geral de acionistas são apreciadas questões relacionadas com a emissão de ações, como a introdução de aditamentos e alterações ao estatuto.

Trechos do Artigo 31 da Lei “Sobre os Direitos dos Acionistas – Titulares de Ações Ordinárias”:

Todas as ações ordinárias conferem aos seus proprietários a mesma quantidade de direitos. Os acionistas têm o direito de participar da assembleia geral de acionistas, são dotados de direito de voto - esses direitos estão especificados neste Federal Lei de Valores Mobiliários e estão indicados na carta. Além disso, os titulares de ações ordinárias podem receber dividendos - pagamentos sobre ações e podem contar com parte do patrimônio da organização em caso de sua liquidação. Não é permitido o processo de conversão de ações ordinárias em quaisquer outras análogas, incluindo ações preferenciais, obrigações e outros valores mobiliários.

publica em seu site oficial na rede de informações e telecomunicações da Internet informações sobre o fato da emissão de valores mobiliários realizada em violação aos requisitos da legislação da Federação Russa sobre valores mobiliários e sobre os motivos para suspender a colocação de valores mobiliários emitidos como resultado de tal problema;

notifica por escrito a necessidade de eliminação das violações, e também estabelece prazo para eliminação das violações;

Cláusula 5ª - Força perdida.

8. Os participantes profissionais do mercado de valores mobiliários e os emissores de valores mobiliários têm o direito de recorrer ao tribunal de arbitragem das ações do órgão executivo federal para o mercado de valores mobiliários para suprimir violações da legislação da Federação Russa sobre valores mobiliários e a aplicação de medidas de responsabilidade na forma prescrita pela legislação da Federação Russa.

5) organizações estrangeiras cujos valores mobiliários tenham sido submetidos ao procedimento de listagem em bolsa constante de lista aprovada pelo órgão executivo federal para o mercado de valores mobiliários, nos termos do parágrafo 4º deste artigo.

5. Valores mobiliários de organizações financeiras internacionais são permitidos para colocação pública e (ou) circulação pública na Federação Russa se os termos de sua emissão não contiverem restrições à circulação de tais valores mobiliários entre um número ilimitado de pessoas e (ou) a oferta desses títulos a um número ilimitado de pessoas.

9. No caso de colocação pública e (ou) circulação pública de valores mobiliários de emissores estrangeiros na Federação Russa, o registro de direitos sobre tais valores mobiliários é realizado por depositários que sejam pessoas jurídicas de acordo com a legislação da Federação Russa e correspondente às exigências dos atos normativos do órgão executivo federal para o mercado de valores mobiliários a tais depositários.

16. As pessoas que assinam o prospecto de valores mobiliários de um emitente estrangeiro em nome do emitente estrangeiro são determinadas de acordo com a lei pessoal do emitente estrangeiro, e se tal emitente for uma organização financeira internacional, de acordo com os documentos constitutivos deste organização financeira internacional.

17. Um prospecto de valores mobiliários de um emitente estrangeiro deve ser assinado pelo emitente estrangeiro se tal prospecto for apresentado para a admissão de valores mobiliários de um emitente estrangeiro:

1) para colocação na Federação Russa, incluindo colocação pública;

2) para circulação pública na Federação Russa, se os valores mobiliários especificados não circularem em um mercado financeiro organizado (regulamentado) estrangeiro.

21. Uma bolsa de valores russa que tenha admitido valores mobiliários de emissores estrangeiros à negociação organizada é obrigada, na forma e nos prazos estabelecidos pelos atos jurídicos regulamentares do órgão executivo federal para o mercado de valores mobiliários, a divulgar informações sobre tais valores mobiliários, inclusive sobre seus emissores, em língua estrangeira com sua posterior tradução para o russo. A tradução posterior dessas informações para o russo não é necessária se forem divulgadas em um idioma estrangeiro utilizado no mercado financeiro.

24. As disposições desta Lei Federal não se aplicam às relações relacionadas com a colocação de valores mobiliários de emissores estrangeiros na Federação Russa.

25. Letras de câmbio, cheques, conhecimentos de embarque e outros títulos semelhantes emitidos de acordo com a legislação estrangeira podem circular na Federação Russa sem cumprir as condições previstas no parágrafo 1 deste artigo.

27. Os valores mobiliários de emitentes estrangeiros que certificam direitos em relação aos valores mobiliários representados de um emitente russo ou de um emitente estrangeiro admitido à negociação organizada numa bolsa de valores russa podem ser admitidos à negociação organizada sem celebrar um acordo com o emitente dos valores mobiliários relevantes, como bem como sem apresentar um prospecto para tais títulos

2. Os investidores qualificados incluem:

1) participantes profissionais do mercado de valores mobiliários;

1.1) organizações de compensação;

2) organizações de crédito;

7) Banco da Rússia;

8) empresa estatal "Banco de Desenvolvimento e Assuntos Econômicos Estrangeiros (Vnesheconombank)";

9) Agência de Seguro de Depósitos;

10) organizações financeiras internacionais, incluindo o Banco Mundial, o Fundo Monetário Internacional, o Banco Central Europeu, o Banco Europeu de Investimento, o Banco Europeu de Reconstrução e Desenvolvimento;

1) o valor total dos valores mobiliários de propriedade desta pessoa e (ou) o valor total das obrigações decorrentes de contratos que sejam instrumentos financeiros derivativos e celebrados às custas desta pessoa atendem aos requisitos estabelecidos pelos atos normativos do órgão executivo federal para o mercado de valores mobiliários. Paralelamente, o referido órgão determina os requisitos para valores mobiliários e outros instrumentos financeiros que podem ser tidos em consideração no cálculo do valor total especificado (montante total das responsabilidades), bem como o procedimento para o seu cálculo;

3) realizou operações com valores mobiliários e (ou) celebrou contratos que sejam instrumentos financeiros derivativos na quantidade, volume e prazo estabelecidos pelos atos normativos do órgão executivo federal do mercado de valores mobiliários.

3) possui faturamento (receita) proveniente da venda de bens (obras, serviços) no valor e no prazo estabelecidos pelos atos normativos do órgão executivo federal do mercado de valores mobiliários;

4) possui o valor do patrimônio conforme dados contábeis do último exercício social no valor estabelecido pelos atos normativos do órgão executivo federal do mercado de valores mobiliários.

Cláusula 6. - Força perdida.

7. O reconhecimento de uma pessoa mediante sua solicitação como investidor qualificado é realizado por corretores, administradores e outras pessoas nos casos previstos em leis federais (doravante denominada pessoa que o reconhece como investidor qualificado), na forma estabelecida pelo órgão executivo federal do mercado de valores mobiliários.

8. Se uma pessoa for reconhecida como investidor qualificado com base em informações não confiáveis ​​​​por ela prestadas, não se aplicam as consequências previstas no artigo 3º e na Parte VIII desta Lei Federal. O reconhecimento de uma pessoa como investidor qualificado com base em informações não fiáveis ​​por ela prestadas não constitui motivo para a invalidade das transações efetuadas às custas dessa pessoa.

1. Um acordo de recompra é um acordo ao abrigo do qual uma parte (o vendedor no acordo de recompra) se compromete, dentro do prazo estabelecido por este acordo, a transferir a propriedade dos valores mobiliários para a outra parte (o comprador no acordo de recompra), e o comprador ao abrigo do acordo de recompra compromete-se a aceitar os títulos e a pagar por eles uma determinada quantia em dinheiro (a primeira parte do acordo de recompra) e ao abrigo da qual o comprador ao abrigo do acordo de recompra compromete-se, dentro do prazo estabelecido por este acordo, a transferir os títulos passam a ser propriedade do vendedor ao abrigo do acordo de recompra, e o vendedor ao abrigo do acordo de recompra compromete-se a aceitar os títulos e a pagar uma determinada quantia por eles (segunda parte do acordo de recompra).

9. Salvo disposição em contrário deste artigo, o comprador ao abrigo do acordo de recompra é obrigado a transferir para o vendedor ao abrigo do acordo de recompra ao abrigo da segunda parte do acordo de recompra títulos do mesmo emitente (a pessoa que emitiu os títulos), certificando o mesmo volume de direitos, na mesma quantidade dos títulos transferidos ao comprador ao abrigo de um acordo de recompra ao abrigo da primeira parte do acordo de recompra.

10. Se os títulos transferidos ao abrigo da primeira parte do acordo de recompra tiverem sido convertidos, nos termos da segunda parte do acordo de recompra, o comprador ao abrigo do acordo de recompra transfere para o vendedor ao abrigo do acordo de recompra os títulos para os quais os títulos foram transferidos ao abrigo da primeira parte do acordo de recompra foram convertidos. Esta regra também se aplica aos títulos recebidos pelo comprador ao abrigo de acordo de recompra nos termos dos n.ºs 11 e 12 deste artigo.

1) condições e procedimentos para pagamento de fundos e (ou) transferência de valores mobiliários nos termos do parágrafo 14 deste artigo. Neste caso, o montante dos fundos a pagar e (ou) o número de títulos a transferir podem ser determinados separadamente para cada acordo de recompra, para um grupo de acordos de recompra e (ou) para todos os acordos de recompra celebrados entre as partes em os termos especificados em tal acordo-quadro (acordo único) ou tais regras;

2) os fundamentos e o procedimento para rescindir obrigações sob um acordo de recompra, sob um grupo de acordos de recompra e (ou) sob todos os acordos de recompra celebrados entre as partes nos termos especificados por tal acordo geral (acordo único) ou tais regras, incluindo a pedido de uma das partes em caso de incumprimento ou cumprimento indevido pela outra parte das obrigações decorrentes do acordo de recompra. Neste caso, a extinção das obrigações é permitida se for satisfeita uma das condições previstas nos subparágrafos 1 a 3 do n.º 16 deste artigo.

21. As disposições gerais do Código Civil da Federação Russa sobre compra e venda são aplicadas ao acordo de recompra, se isso não contradizer as regras deste artigo e a essência do acordo de recompra. Neste caso, o vendedor com acordo de recompra e o comprador com acordo de recompra são reconhecidos como vendedores de títulos, que devem transferir em cumprimento das obrigações decorrentes da primeira e segunda partes do acordo de recompra, e compradores de títulos, que eles deve aceitar e pagar em cumprimento das obrigações sob a primeira e segunda partes do acordo de recompra

2. Caso as partes pretendam celebrar mais de um contrato que seja um instrumento financeiro derivado, o procedimento para a celebração de tais acordos, bem como as suas condições individuais, podem ser acordados pelas partes através da celebração de um acordo geral (acordo único) entre eles e (ou) determinados por especificações e (ou) regras de câmbio e (ou) regras de compensação. As disposições do contrato-quadro aplicam-se às relações das partes no âmbito da celebração e execução (rescisão) de um contrato que seja um instrumento financeiro derivado, se tal estiver previsto no contrato especificado.

3. Um acordo que seja um instrumento financeiro derivativo, bem como um acordo geral (acordo único), especificação e (ou) regras de bolsa e (ou) regras de compensação podem prever que certos termos de tal acordo (acordo geral, especificação ou regras de câmbio, regras de compensação) são determinadas por condições aproximadas desenvolvidas para o acordo especificado por organizações autorreguladoras do mercado de valores mobiliários e publicadas na imprensa ou divulgadas na Internet.

4. O acordo geral (acordo único), especificação e (ou) regras de troca e (ou) regras de compensação podem prever os fundamentos e procedimentos para a rescisão de obrigações sob todos os contratos que sejam instrumentos financeiros derivativos celebrados entre as partes nos termos estabelecido pelo acordo geral especificado (um único contrato), especificações ou regras, inclusive a pedido de uma das partes em caso de incumprimento ou desempenho indevido pela outra parte das obrigações decorrentes do contrato que é um instrumento financeiro derivado . Neste caso, o procedimento para determinar o montante de fundos (valor de outros bens) a serem transferidos pela parte (partes) em conexão com a rescisão de obrigações decorrentes de contratos que sejam instrumentos financeiros derivativos, bem como o prazo para tal transferência , deve ser estabelecido.

É permitida a celebração dos contratos previstos no primeiro parágrafo deste parágrafo fora da negociação em bolsa, desde que seja efetuado o pagamento de quantias em dinheiro, dependendo da ocorrência de circunstância que indique o descumprimento ou cumprimento indevido por parte de uma ou mais pessoas jurídicas, estados ou municípios de suas obrigações, é executado às custas de instituição de crédito, corretor, revendedor, e a parte com direito a receber tais quantias em dinheiro, ou a pessoa por conta de quem atua, é uma pessoa jurídica.

7. A celebração de contratos que sejam instrumentos financeiros derivados destinados a investidores qualificados só pode ser efectuada através de corretores. Esta regra não se aplica aos investidores qualificados por força da legislação federal, bem como aos casos estabelecidos pelo órgão executivo federal para o mercado de valores mobiliários.

1. Caso as partes pretendam celebrar mais de um acordo de recompra, e (ou) um acordo que seja um instrumento financeiro derivativo, e (ou) outro tipo de acordo, que tenha por objeto valores mobiliários e (ou) moeda estrangeira, tal acordos podem ser celebrados nos termos determinados acordo geral (contrato único). Ao mesmo tempo, os termos destes acordos, bem como do acordo geral (acordo único), podem prever que os seus termos individuais sejam determinados pelos termos aproximados dos acordos aprovados pela organização autorreguladora de participantes profissionais no mercado de valores mobiliários. mercado e publicadas na imprensa ou divulgadas na Internet.

1. Esta Lei Federal entra em vigor na data de sua publicação oficial.

2. Propor ao Presidente da Federação Russa e instruir o Governo da Federação Russa a adequar seus atos jurídicos regulamentares a esta Lei Federal.

O presidente
Federação Russa
B. YELTSIN

Kremlin de Moscou

A Lei Federal “No Mercado de Valores Mobiliários” (doravante denominada Lei Federal “No Mercado de Valores Mobiliários”) é um ato regulatório válido em toda a Rússia e regula o sistema de movimentação de valores mobiliários. O conteúdo da lei é muito volumoso, pois abrange não só a classificação dos tipos de valores mobiliários, mas também determina os direitos e obrigações dos participantes do mercado, o papel dos intermediários, depositários, o sistema de controle e muito mais. O texto completo da última edição da lei pode ser encontrado neste link. Abaixo será apresentada uma lista das relações sociais regulamentadas por lei com uma breve descrição delas. Isso não lhe dará um conhecimento completo sobre o mercado de valores mobiliários, mas o ajudará a navegar rapidamente e encontrar o ponto que lhe interessa na legislação.

A lei é mutável!

Antes de passar diretamente à descrição, é importante notar que a Lei Federal “Sobre o Mercado de Valores Mobiliários”, assim como a maioria das outras leis do nosso país e do mundo, está em constante mudança. Algumas disposições são adicionadas, outras são removidas. E embora a nova lei não seja nominalmente adotada, na antiga aparecem muitas alterações e os chamados “artigos vazios”, que foram cancelados por serem inúteis. Acontece que é necessário ler a lei na última edição, levando em consideração todas as alterações e acréscimos. Este artigo fornecerá links para a Lei Federal “Sobre o Mercado de Valores Mobiliários” de 2014 (a mais recente), bem como para a lei que fez as últimas alterações. Assim você descobrirá como a nova lei difere da antiga.

A Lei Federal “Sobre o Mercado de Valores Mobiliários” regulamenta os seguintes pontos:

1. A segunda seção da lei fornece uma lista de participantes do mercado de valores mobiliários, e também define suas competências, direitos e obrigações. Assim, existem corretores (intermediários entre uma pessoa e a bolsa de valores), negociantes, agentes fiduciários, depositários (loja de títulos) e registradores. O texto da lei traz uma lista completa de seus direitos e obrigações, que devem ser estudados antes de se envolver diretamente na negociação de valores mobiliários em bolsa de valores.

1. Separadamente, a lei contém vários artigos que regulamentam as atividades dos acionistas estrangeiros. Esta parte é fundamental e importante, pois atividades como o investimento em valores mobiliários, via de regra, não se limitam a um determinado país. Assim, um investidor pode comprar ações de empresas dos EUA, Rússia, Alemanha e Reino Unido, enquanto vive em Espanha. É por isso que os direitos dos estrangeiros são protegidos pela legislação federal. Via de regra, trabalham de acordo com as leis do país de que são cidadãos, mas há exceções. A lei também fornece uma lista de países cujos cidadãos podem comprar e vender livremente ações no mercado russo.

1. A Lei Federal “No Mercado de Valores Mobiliários” determina a lista de documentos classificados como valores mobiliários (ações, títulos, opções), bem como o procedimento de pagamento dos mesmos. É este ato normativo que estabelece que o emitente de obrigações é obrigado a pagar a sua dívida num prazo determinado, que os dividendos fixados pelo conselho de administração são pagos periodicamente sobre as ações, etc.

1. O sistema de concurso também é regulado por esta lei. Afirma aqui quem está autorizado a negociar, quais ações podem ser apresentadas ali, como as transações são concluídas e quem controla tudo.

1. Um capítulo inteiro desta lei é dedicado à emissão de valores mobiliários. Descreve quem pode iniciar uma emissão, como ela precisa ser registrada e qual o status que os títulos emitidos recebem.

1. Também é dada grande importância aos alertas informativos sobre o mercado de valores mobiliários. Para quem ganha dinheiro profissionalmente na bolsa de valores, precisa constantemente de informações atualizadas sobre cotações de ações, volumes de vendas, etc. Assim, esta parte da lei estabelece quais informações estão sujeitas a publicação em fontes oficiais, o que pode ser publicado e o que é fechado e confidencial.

1. A última seção da Lei Federal é dedicada à regulação estadual e ao controle do cumprimento da lei no funcionamento do mercado de valores mobiliários. Aqui encontrará uma lista dos poderes das autoridades reguladoras e das atividades que podem ser realizadas para garantir o Estado de Direito.

Mudanças 2014!

Em 2014, foram introduzidas alterações na Lei Federal “Sobre o Mercado de Valores Mobiliários”. Não houve alterações fundamentalmente novas ou significativas. Todos eles, em sua maioria, visam melhorar a organização e esclarecer alguns detalhes que podem causar dificuldades e mal-entendidos. Você pode estudar detalhadamente todas as novidades usando o link.

Posfácio...

No final, podemos acrescentar que o estudo do quadro legislativo é uma etapa importante de qualquer atividade empresarial ou de investimento, que não deve ser negligenciada. Antes de começar a trabalhar na bolsa de valores, leia todas as leis relacionadas a ela. Caso contrário, você corre o risco de realizar uma transação ilegal e perder receitas.

Lei Federal “Sobre o Mercado de Valores Mobiliários” nº 39-FZ de 22 de abril de 1996 (conforme alterada e complementada)

Lei Federal de 22 de abril de 1996 N 39-FZ “No Mercado de Valores Mobiliários” (conforme alterada em 26 de novembro de 1998, 8 de julho de 1999, 7 de agosto de 2001, 28 de dezembro de 2002, 29 de junho, 28 de julho de 2004, 7 de março , 18 de junho, 27 de dezembro de 2005, 5 de janeiro, 15 de abril, 27 de julho, 16 de outubro, 30 de dezembro de 2006, 26 de abril, 17 de maio, 2 de outubro, 6 de dezembro de 2007). Esta Lei Federal regulamenta as relações decorrentes da emissão e circulação de valores mobiliários com grau de emissão, independentemente do tipo de emissor, bem como as especificidades da criação e atuação dos participantes profissionais do mercado de valores mobiliários.

Um título de emissão é simultaneamente caracterizado pelos seguintes recursos:

• * assegura um conjunto de direitos patrimoniais e não patrimoniais;
• * postado em comunicados;
• * tem igual volume e prazos de exercício de direitos dentro de uma mesma emissão, independentemente do momento de aquisição do título.

A Lei “No Mercado de Valores Mobiliários” define os tipos de atividades profissionais licenciadas no mercado de valores mobiliários: atividades de corretagem e distribuição, atividades de gestão de valores mobiliários, atividades de determinação de obrigações mútuas (compensação), atividades de depositário, atividades de manutenção de registo de titulares de valores mobiliários, atividades de organização da negociação no mercado de valores mobiliários. As disposições da Lei dos Participantes Profissionais do Mercado de Valores Mobiliários, juntamente com a definição dos tipos de atividades profissionais no Mercado de Mercado, estabelecem algumas restrições significativas à sua atividade, bem como a responsabilidade por ações que resultem em perdas para os clientes, ou ações que violem os direitos do cliente (por exemplo, recusa injustificada de inscrição no registo de valores mobiliários ou evitação de tal inscrição). A Lei também tenta prevenir conflitos de interesses, regulamentando questões de combinação de tipos de atividades profissionais. De uma forma geral, importa referir que um dos principais objectivos da Lei - suprimir a actividade empresarial ilegal no mercado de valores mobiliários, aumentando a responsabilidade dos participantes profissionais deste mercado e dos emitentes pelos resultados das suas actividades - foi alcançado.

A Lei regula também as emissões de bolsas de valores, os procedimentos de emissão de valores mobiliários e suas etapas, o registo da emissão de valores mobiliários, introduzindo o conceito de emissão abusiva e a responsabilidade do emitente em caso de emissão abusiva.

Do ponto de vista da regulação da circulação de valores mobiliários, tornaram-se fundamentais as normas estabelecidas pela Lei de certificação de direitos de titularidade de valores mobiliários, as normas que regulam a transmissão de direitos sobre valores mobiliários e o exercício de direitos garantidos por valores mobiliários.

A lei visa proteger os interesses dos investidores, onde o papel fundamental é desempenhado pela abertura de informação dos emitentes de valores mobiliários e dos participantes profissionais do mercado de valores mobiliários. Para tanto, a Lei define pela primeira vez o conceito de “divulgação de informação”, estabelece formas de divulgação de informação e a composição da informação que exige divulgação obrigatória a todos os interessados, independentemente da finalidade de obtenção dessa informação de acordo com um procedimento que garanta sua localização e recebimento. De referir que a Lei como um todo elevou a prestação aos investidores de informação mais completa e fiável sobre os valores mobiliários e os seus emitentes a um novo patamar qualitativo.

A fim de proteger os investidores, a Lei introduziu regras sobre a responsabilidade dos participantes no mercado por violações da legislação sobre valores mobiliários. Foi estabelecida a responsabilidade dos dirigentes do emitente pela emissão de valores mobiliários não registados ou pela realização de emissão injusta; pelo exercício de atividade profissional no mercado de valores mobiliários sem a devida licença e pela manipulação de preços por participante profissional do mercado de valores mobiliários.

Uma das mais importantes da Lei é a seção sobre regulação do mercado de valores mobiliários. Estabelece que a regulação estatal do mercado de valores mobiliários é realizada por meio do estabelecimento de normas para a atuação dos emissores e participantes profissionais do mercado de valores mobiliários, do registro das emissões de valores mobiliários com grau de emissão e do monitoramento do cumprimento da lei pelos emissores durante a emissão, licenciando atividades profissionais no mercado de valores mobiliários, bem como proibir e reprimir atividades ilegais (em particular, não licenciadas).

As principais atribuições de regulação estadual do mercado de valores mobiliários nos termos da Lei são atribuídas ao órgão executivo federal do mercado de valores mobiliários. Com o objetivo de aumentar a eficiência do sistema de regulação do mercado de valores mobiliários e controlar as atividades dos participantes profissionais do mercado, reduzir os custos governamentais para a sua regulação e supervisão, juntamente com a regulação estatal do mercado de valores mobiliários, a Lei consagra o conceito e envolve o desenvolvimento de organizações autorreguladoras de participantes profissionais do mercado de valores mobiliários. Estes últimos podem desenvolver padrões de desempenho para os seus membros (mais rigorosos do que os das agências governamentais) e monitorizar a sua implementação pelos membros da organização.

A lei prescreve as especificidades da colocação e circulação de valores mobiliários de emissores estrangeiros.

As recentes alterações à Lei introduzem o conceito de “investidor qualificado”.