Suku bunga nominal dan riil. Formula Fisher dan efek Fisher

Suku bunga mencirikan biaya penggunaan dana pinjaman di pasar keuangan. Naiknya suku bunga berarti bahwa pinjaman di pasar keuangan akan menjadi lebih mahal dan kurang dapat diakses oleh calon peminjam. Salah satu penyebab kenaikan suku bunga adalah kenaikan inflasi. Untuk menggambarkan hubungan antara tingkat bunga dan inflasi, perlu diperkenalkan konsep suku bunga riil dan nominal.

Tingkat bunga nominal (R) adalah tingkat bunga yang tidak disesuaikan dengan inflasi.

Tingkat bunga riil (r) adalah tingkat bunga yang disesuaikan dengan tingkat inflasi.

Dengan data tingkat inflasi (π) dan tingkat bunga nominal (R), tingkat bunga riil (r) dapat dihitung dengan menggunakan rumus Fisher:

Jika 0% ≤ π ≤ 10%, maka rumus perkiraan dapat digunakan untuk menghitung tingkat bunga riil: r ≈ R – π

Jika kami menyatakan tarif nominal dari rumus perkiraan, yaitu, R ≈ r + π, maka kita mendapatkan efek yang disebut efek Fisher. Sesuai dengan efek ini, dua komponen utama dan, karenanya, dua alasan utama perubahan tingkat bunga nominal dapat dibedakan: bunga riil dan tingkat inflasi. Namun, ketika lembaga keuangan (bank) menentukan tingkat bunga nominal, biasanya disertai dengan beberapa ekspektasi tentang tingkat inflasi di masa depan. Oleh karena itu, rumus dapat diformalkan menjadi bentuk berikut: R ≈ r+, dimana adalah tingkat inflasi yang diharapkan.

Kemudian, sesuai dengan efek Fisher, dinamika tingkat bunga nominal sangat ditentukan oleh dinamika tingkat inflasi yang diharapkan.

kurs nominal dan riil.

Nilai tukar mata uang nasional adalah indikator ekonomi makro yang paling penting.

Nilai tukar nominal adalah rasio nilai dua mata uang (di kantor tukar kita melihat persis angka nominalnya).

Nilai tukar riil adalah rasio nilai barang yang diproduksi di berbagai negara, atau rasio di mana barang dari satu negara dapat ditukar dengan barang serupa di negara lain.

= × , dimana adalah kurs riil, P* adalah harga barang luar negeri (dalam dolar), P adalah harga barang dalam negeri (dalam rubel), adalah nilai tukar nominal dolar terhadap rubel.

Perubahan nilai tukar riil, berdasarkan rumus tersebut, dipengaruhi oleh dua faktor: nilai tukar nominal dan rasio harga di luar negeri dan di negara kita. Dengan kata lain, peningkatan nilai tukar nominal dolar (dan, karenanya, penurunan nilai tukar nominal rubel) berdampak positif terhadap daya saing ekonomi domestik, sedangkan pertumbuhan berdampak negatif.

Rumus perkiraan (untuk perubahan kecil): ∆% ≈ ∆% + - π

Paritas daya beli.

Paritas daya beli adalah jumlah satu mata uang, dinyatakan dalam satuan mata uang lain, yang diperlukan untuk membeli produk atau layanan yang sama di pasar kedua negara.

= , - PPP absolut (harga barang yang cocok untuk pertukaran internasional, jika dikonversi menjadi satu mata uang, harus sama)

∆% ≈ π - , ∆% = 0 - PPP relatif (nilai tukar nominal disesuaikan untuk mengkompensasi perbedaan tingkat inflasi)

Pertanyaan #10

Pertumbuhan dan siklus ekonomi. Proses jangka panjang dan jangka pendek dalam perekonomian. Apa itu "resesi" menurut definisi NBER? Tanda-tanda resesi/pemulihan ekonomi. Indikator pro dan countercyclical. Indikator terdepan dan tertinggal. Resesi dan "kepanasan" - apa bahayanya? Pertumbuhan ekonomi dan kemungkinan sumbernya. Dekomposisi pertumbuhan ekonomi.

Pertumbuhan ekonomi adalah tren jangka panjang dari peningkatan PDB riil. Untuk mengukur pertumbuhan digunakan:

1. Pertumbuhan absolut atau tingkat pertumbuhan PDB riil;

2. Indikator serupa per kapita untuk jangka waktu tertentu.

PENTING:

1) tren, artinya PDB riil tidak harus selalu meningkat setiap tahun, itu hanya berarti arah ekonomi, yang disebut "tren";
2) jangka panjang, karena pertumbuhan ekonomi adalah indikator yang mencirikan periode jangka panjang, dan, oleh karena itu, kita berbicara tentang peningkatan PDB potensial (yaitu, PDB dengan penggunaan sumber daya penuh), peningkatan kemampuan produksi ekonomi;
3) PDB riil (bukan nominal, yang pertumbuhannya dapat terjadi karena kenaikan tingkat harga, bahkan dengan penurunan output riil). Oleh karena itu, indikator pertumbuhan ekonomi yang penting adalah indikator PDB riil.

Tujuan utama pertumbuhan ekonomi- pertumbuhan kesejahteraan dan peningkatan kekayaan nasional.

Ukuran kuantitatif pertumbuhan ekonomi yang diterima secara umum adalah indikator pertumbuhan absolut atau tingkat pertumbuhan output riil secara umum atau per kapita:

Siklus bisnis- ini adalah beberapa periode aktivitas ekonomi yang berbeda (menurut Biro Analisis Ekonomi Nasional AS).

Resesi menurut NBER (National Bureau of Economic Analysis)- penurunan signifikan dalam aktivitas ekonomi yang telah menyebar ke seluruh perekonomian, berlangsung lebih dari beberapa bulan dan terlihat dalam dinamika produksi, lapangan kerja, pendapatan riil, dan indikator lainnya.

(situasi ini tipikal untuk negara-negara dengan ekonomi pasar maju) mereka juga menggunakan versi perkiraan rumus Fisher.

Yang menentukan rumus Fisher

Berapa nilai dalam rumus Fisher yang disebut premi inflasi

Dalam kasus apa Anda dapat menggunakan versi perkiraan rumus Fisher

Siapa yang lebih menguntungkan menggunakan versi perkiraan rumus Fisher dalam kontrak untuk pemberi pinjaman atau peminjam

Larutan. Untuk menentukan suku bunga yang diinginkan, digunakan rumus Fisher (111) dengan r = 0,16 dan h = OD

Perhatikan bahwa saat menyelesaikan contoh ini, rumus (46) juga dapat digunakan. Jelas, rumus Fisher juga memungkinkan kita menjawab pertanyaan dari contoh. Secara khusus, mensubstitusi nilai suku bunga dan inflasi kasus pertama (dalam notasi rumus Fisher F = 0,45, /r = OD5), kita mendapatkan persamaan 0,45 = r + OD5 + 0,15r , dari mana

Dengan menggunakan rumus Fisher, tentukan profitabilitas riil dari transaksi keuangan jika tingkat bunga deposito selama 12 bulan adalah 15%, dan tingkat inflasi tahunan adalah 10%.

Hubungan yang lebih akurat antara suku bunga dan inflasi disediakan oleh rumus Fisher.

Hasil perhitungan tersebut dapat sangat bervariasi. Salah satu cara untuk mendapatkan hasil tunggal adalah dengan menyusun rata-rata geometris dari dua indeks teritorial dari volume fisik produksi (rumus Fischer)

Untuk tugas No. 8, kami memperkenalkan kondisi bahwa tingkat bunga riil tahunan adalah 80%, dan nominal meningkat menjadi 250%. Tentukan tingkat inflasi (untuk menyelesaikan tugas, temukan ekspresi rumus Fisher di sumber literatur pendidikan).

Untuk menghindari pembayaran bunga yang terlalu tinggi, disarankan saat membuat perjanjian pinjaman untuk menyediakan revisi tingkat bunga tergantung pada inflasi. Salah satu kemungkinan semacam ini adalah menetapkan dalam perjanjian pinjaman bukan nominal, tetapi tingkat bunga riil (lihat Lampiran 1), untuk meningkatkannya (menurut rumus Fisher) dalam perhitungan dan pembayaran bunga sesuai dengan inflasi yang sebenarnya terjadi selama ini.

Hitung indeks harga dan volume menggunakan rumus Fisher

Fisher tidak menemukan formula yang sempurna, tidak ada rata-rata tunggal yang secara bersamaan memenuhi tes yang diusulkan. Namun, ini hanya menegaskan asumsi awalnya bahwa tidak ada formula ideal untuk indeks rata-rata. Yang terbaik adalah formulanya, yang merupakan kombinasi indeks Laspeyres dan Paasche. Ini disebut indeks Fisher yang ideal.

Lalu, apa alasan utama untuk mendapatkan hasil yang aneh saat menghitung menggunakan rumus yang berbeda Fisher berpendapat bahwa kesalahan utama terakumulasi pada tahap pengelompokan barang ke dalam kelompok agregat.

Rumus Fisher tidak benar menurut standar emas karena mengabaikan nilai intrinsik uang. Namun, ketika beredar uang kertas yang tidak dapat ditukar dengan emas, ia memiliki arti tertentu. Dalam kondisi tersebut, perubahan jumlah uang beredar mempengaruhi tingkat harga komoditas, meskipun tentu saja I. Fischer mengidealkan mekanisme harga sampai batas tertentu, karena ia mengasumsikan elastisitas absolut harga komoditas. Fisher, seperti ahli neoklasik lainnya, melanjutkan dari persaingan sempurna dan memperluas kesimpulannya ke masyarakat di mana monopoli mendominasi dan harga sebagian besar telah kehilangan elastisitas sebelumnya.

Persamaan pertukaran yang baru adalah variasi dari teori kuantitas uang dan karena itu berbagi semua kelebihan dan kekurangannya. Tentu saja, alat pembayaran merupakan komponen organik dari pasokan uang modern, namun, mengikuti formula Fisher bahwa mereka secara langsung dan langsung mempengaruhi harga komoditas, yang tidak benar.

M/P)° = /.(/, Y), karena dengan peningkatan pendapatan Y, akumulasi kekayaan individu W meningkat, dan rumus Fisher / = r + jf menyatakan bahwa dengan peningkatan tingkat inflasi , bunga nominal tumbuh (biaya peluang menyimpan likuiditas ) dan, akibatnya, permintaan uang turun.

Rumus Fisher masuk akal hanya dengan standar koin emas, ketika beralih ke peredaran uang kertas, itu kehilangan artinya (ya).

Rumus Fisher - yang disebut rumus ideal melibatkan perhitungan indeks saham menggunakan rata-rata geometris dari indeks yang dihitung berdasarkan rumus Laspey-Rese dan Paasche.

Barat menggunakan rumus matematika yang dikemukakan oleh ekonom Amerika I. Fisher, yang menunjukkan ketergantungan tingkat harga pada jumlah uang beredar MV = PQ, di mana M adalah jumlah uang beredar V adalah kecepatan peredaran uang P adalah tingkat harga komoditas Q adalah jumlah barang yang beredar. Sesuai dengan formula ini, tingkat harga komoditas ditentukan dengan formula / == Ml f/Q, yaitu. perkalian massa uang kertas dengan kecepatan -Ax peredaran dibagi jumlah barang, volume uang mabs M = PQ/F. Berdasarkan rumus ini, Fisher menyimpulkan bahwa nilai uang berbanding terbalik dengan kuantitasnya. I. Persamaan pertukaran Fisher MV = PQ mengungkapkan ketergantungan kuantitatif antara jumlah harga komoditas dan jumlah uang beredar yang beredar.

Formula ini lebih akurat mencerminkan keefektifan menginvestasikan dana di GKO dengan reinvestasi berikutnya selama 1 tahun penuh, tetapi hanya dalam kondisi pasar yang stabil dan harga obligasi yang sedikit berubah dari setiap penerbitan. Dengan inflasi dan fluktuasi suku bunga, tingkat pengembalian riil dari masalah GKO tertentu dapat dihitung dengan menggunakan rumus Fisher yang telah dibahas sebelumnya.

Untuk memahami konsep Fisher, sangat penting bahwa penulis membentuknya untuk menemukan cara menghitung indeks dengan mudah dan cepat, dan Fisher mempertimbangkan hal berikut sebagai salah satu persyaratan informal untuk rumus indeks: indeks harus sederhana dan mudah dipahami untuk yang belum tahu.

Ada beberapa kesalahan yang terkait dengan perhitungan inflasi. Saham, yang paling umum, adalah perhitungan inflasi bukan menurut rumus Fisher, tetapi menurut rumus perkiraan K - N-I. Mari kita lihat contoh apa yang menyebabkan hal ini pada berbagai tingkat inflasi.

Selamat siang para pembaca dan tamu blog yang budiman.

Topik tentang inflasi tidak pernah pudar, bahkan membuat banyak orang bingung, “Mengapa inflasi di negara ini turun, sementara harga-harga terus naik?” Apakah kita sengaja disesatkan? Sudah waktunya untuk akhirnya memikirkan semuanya dan mencari tahu apa itu.

Inflasi merupakan indikator ekonomi yang disertai dengan kenaikan harga barang dan jasa. Dengan kata lain, seiring berjalannya waktu, dengan uang yang sama, orang dapat membeli lebih sedikit barang dan jasa dari sebelumnya. Selama periode tersebut, nilai tukar mata uang nasional turun.

Hampir seluruh segmen pasar mampu menderita inflasi. Dan tidak peduli apa itu: kenaikan harga pangan, penurunan daya beli, dll. Misalnya, harga gas naik dan rantai inflasi langsung berkembang - segala sesuatu yang berkaitan dengan gas langsung naik harganya: bensin, transportasi barang. Dolar telah naik - semua yang dibeli untuk mata uang ini telah naik harganya. Jangan lupa bahwa harga dunia berpengaruh dan itu penting. Mari kita cari tahu apa itu inflasi dan bagaimana cara menghitungnya menggunakan berbagai rumus.

Seperti yang sudah kita ketahui, inflasi merupakan salah satu indikator ekonomi. Tingkat harga umum dihitung berdasarkan sekumpulan barang konsumen tetap, dengan mempertimbangkan struktur konsumsinya. Ini juga mencakup barang dan jasa jangka menengah dan panjang. Indikator apa yang digunakan untuk perhitungan? Hanya dua:

Apa yang ditunjukkan oleh indeks inflasi? Pertama-tama, ini menentukan berapa kali tingkat harga berubah. Jika indikator lebih besar dari satu, maka harga telah naik, tetapi ketika indeks sama dengan satu, tingkat harga umum tidak aktif, yaitu tetap pada tingkat yang sama. Jika indeks kurang dari satu, maka tingkat harga umum mengalami penurunan.

Jika indeks inflasi menunjukkan berapa kali tingkat harga berubah, maka tingkat inflasi akan menunjukkan berapa persen tingkat harga umum berubah. Tapi apa hubungan antara kedua formula ini?

Padahal, semuanya sederhana. Ketika indeks inflasi lebih besar dari satu, harga naik. Dalam hal ini, tingkat inflasi akan positif. Jika indeks inflasi ternyata kurang dari satu, maka tingkat inflasi akan bernilai negatif.

Indikator inflasi umum

Selama beberapa abad, para ilmuwan telah mencoba membuat metode perhitungan yang akurat yang tidak hanya dapat memperkirakan nilai keranjang pasar, tetapi juga komposisinya.

Indeks harga dan pendapatan menurut rumus Laspeyres

Ahli statistik Etienne Laspeyres mengembangkan metode pengindeksan inflasi pada abad ke-19. Rumusnya menunjukkan perbandingan keranjang konsumen menurut periode saat ini dan periode dasar serta perbedaan di antara keduanya.

Dengan menunjukkan fluktuasi harga pada periode dasar, indeks tidak memasukkan perubahan nilai dalam struktur konsumsi. Oleh karena itu, ia memberikan estimasi inflasi yang tinggi jika harga naik, dan sebaliknya memberikan estimasi yang terlalu rendah jika harga turun.

indeks Paasche

Metode perhitungan ini muncul pada tahun 1874 oleh ekonom Jerman Hermann Paasche. Itu ditentukan dengan mengorbankan pengeluaran konsumen saat ini ke periode dasar, dengan bermacam-macam keranjang yang sama.

Indeks Paasche menunjukkan perubahan apa yang telah terjadi: berapa kali tingkat harga rata-rata naik/turun. Yaitu, perubahan harga pada periode saat ini. Dengan mengamati pergerakan harga dalam keranjang konsumen, formula ini gagal menangkap efek pendapatan sepenuhnya. Akibatnya, inflasi ditaksir terlalu tinggi ketika harga turun, dan sebaliknya, diremehkan jika terjadi pertumbuhan.

Indeks Fisher

Kedua formula membawa kesalahan mereka. Tetapi ekonom Amerika Fisher mempertimbangkan untuk menggabungkannya untuk mendapatkan nilai rata-rata.

Saat ini, metodenya tidak sesering metode sebelumnya, tetapi juga patut diperhatikan. Bagaimanapun, ini dapat dibalik dalam waktu, yaitu dari permutasi periode, nilainya akan menjadi kebalikan dari indeks aslinya.

Indeks Hamburger

Teknik yang menarik, yang tidak mungkin dilewati. Nama "hamburger" memiliki arti langsung. Faktanya, makanan cepat saji yang populer ini dijual di setiap negara, sehingga langsung menarik perhatian. Berkat itu, dimungkinkan untuk menentukan indeks penilaian produk yang sama di berbagai negara.

Menurut banyak perhitungan, ternyata pada tahun sebelumnya, Swiss menduduki peringkat pertama dalam penjualan hamburger mahal seharga $6,80, sedangkan yang termurah ditemukan di Venezuela, hanya seharga 0,67 sen.

Metode yang sederhana dan aneh seperti itu mampu menunjukkan ketidaksesuaian mata uang di negara bagian yang tingkat pendapatannya hampir sama.

Inflasi untuk rata-rata orang selalu buruk.

Siapa yang diuntungkan dari inflasi?

1. Eksportir yang menjual barangnya ke luar negeri menerima mata uang asing di sana, dan mata uang nasional di sini. Manfaatnya jelas
2. Debitur yang berutang dalam jumlah tetap.
3. Bank dengan suku bunga rendah. Kami mendapatkan uang dalam sirkulasi, pada saat mereka perlu diberikan kepada deposan - mereka telah terdepresiasi.
4. Kepada negara, untuk meningkatkan tingkat pertumbuhan ekonomi, dengan menurunkan suku bunga pinjaman untuk produsen. Ini membantu menstimulus perekonomian.

Apa itu inflasi pribadi?

Bermacam-macam keranjang konsumen dibentuk dan dimodifikasi oleh badan-badan resmi. Namun, setiap keluarga/orang memiliki set keranjang yang berbeda. Misalnya, seorang ahli makanan mentah tidak tertarik untuk membeli daging dan produk lain yang berbahaya baginya, atau seorang atlet profesional terutama membeli nutrisi olahraga.

Inflasi untuk masing-masing bersifat individual dan akan bergantung pada fluktuasi harga untuk hal-hal yang benar. Selain itu, penting untuk memperhitungkan semua perubahan volume dan kualitas konsumsi. Misalnya, jika seorang gadis memutuskan untuk menurunkan berat badan - jumlah produk akan berkurang tajam, karena dia akan makan lebih sedikit, atau jika ada anak dalam keluarga - pengeluaran tentu saja akan meningkat.

Menentukan inflasi pribadi itu sederhana:

Dimana, S1 adalah jumlah pengeluaran pada bulan pertama, dan S2 pada bulan berikutnya. Tetapi bahkan metode ini tidak dapat secara akurat menghitung inflasi individu. Karena tidak termasuk faktor eksternal yang mempengaruhi nilai.

Tetapi perlu diingat bahwa inflasi di tingkat negara bagian dan di tingkat pribadi, karena ini adalah konsep yang sama sekali berbeda. Data resmi mencerminkan keadaan ekonomi. Inflasi individu menunjukkan kecenderungan dalam satu keluarga. Jika berita berikutnya membuat Anda khawatir, dan tingkat inflasi meningkat lagi, Anda tidak perlu panik. Rencanakan dan kelola pengeluaran Anda tepat waktu, sehingga guncangan eksternal tidak terlalu terpengaruh.

Sungguh-sungguh, . Sampai berjumpa lagi!

Dalam proses evaluasi, harus diperhatikan tingkat bebas risiko nominal dan riil (yaitu, termasuk dan tidak termasuk komponen inflasi).

Suku bunga nominal- adalah suku bunga pasar, pra-inflasi, yang mencerminkan penilaian aset moneter saat ini.

Tingkat bunga riil adalah tingkat bunga pasar yang disesuaikan dengan inflasi

Saat mengubah kurs nominal menjadi kurs riil dan sebaliknya, disarankan untuk menggunakan rumus ekonom Amerika Nelayan, diturunkan olehnya di usia 30-an:

Rн = Rр + Jinf + Rр * Jinf

Rр = (Rн – Jinf) / (1+ Jinf)

dimana: Rn - kurs nominal;

Rp - kurs riil;

Jinf - tingkat pertumbuhan inflasi tahunan.

Penting untuk dicatat bahwa ketika menggunakan aliran pendapatan nominal, rasio kapitalisasi (dan komponennya) harus dihitung secara nominal, dan ketika menggunakan aliran pendapatan riil, secara riil. Untuk mengubah arus pendapatan nominal menjadi arus pendapatan riil, nilai nominal harus dibagi dengan indeks harga yang sesuai, yaitu rasio tingkat harga untuk tahun terjadinya arus kas dengan tingkat harga periode dasar, dinyatakan sebagai persentase.

Misalnya:

Properti yang disewa dengan sewa bersih akan menghasilkan $1.000 per tahun selama 2 tahun. Indeks harga pada periode saat ini adalah 140% dan diharapkan menjadi 156,7% tahun depan dan 178,5% tahun depan. Untuk mengubah nilai nominal menjadi nilai riil, nilai tersebut harus dinyatakan dalam harga tahun dasar. Kami membuat indeks harga dasar untuk masing-masing dari tiga tahun. Indeks harga tahun berjalan sama dengan 140/140 = 1, untuk periode perkiraan: tahun pertama - 156,7/140 = 1,119; tahun kedua - 178,5/140 = 1,275.

Jadi, nilai riil dari nominal $1.000 yang akan diterima pada tahun perkiraan pertama adalah $1.000/1.119 = $893,65, pada tahun ke-2 ($1.000/1.275) = $784,31) .

Dengan demikian, sebagai hasil dari penyesuaian inflasi, informasi retrospektif yang digunakan dalam penilaian dibawa ke bentuk yang sebanding, serta kenaikan harga inflasi diperhitungkan saat membuat prakiraan arus kas.

Ide umum– ada hubungan jangka panjang antara inflasi yang diharapkan dan tingkat bunga (hasil obligasi jangka panjang).

persamaan Fisher adalah formula untuk mengukur hubungan antara inflasi yang diharapkan dan tingkat bunga.

Persamaan yang disederhanakan.

Jika tingkat bunga nominal N adalah 10, inflasi yang diharapkan I adalah 6, dan R adalah tingkat bunga riil, maka tingkat bunga riil adalah 4 karena R = N - I atau N = R + I.

Persamaan yang tepat.

Tingkat bunga riil akan berbeda dari nominal sebanyak perubahan harga. 1 + R = (1 + N)/(1 + I). Jika tanda kurung dibuka, maka pada persamaan yang dihasilkan nilai NI untuk N dan I kurang dari 10% dapat dianggap cenderung nol. Hasilnya, kami mendapatkan formula yang disederhanakan.

Menghitung persamaan eksak dengan N sama dengan 10 dan I sama dengan 6 akan memberikan nilai R berikut.

1 + R = (1 + N)/(1 + I), 1 + R = (1 + 0,1)/(1 + 0,06), R = 3,77%.

Dalam persamaan yang disederhanakan, kami mendapat 4 persen. Jelas itu aplikasi perbatasan persamaan sederhana - nilai inflasi dan tingkat nominal kurang dari 10%.

Tiket 4

1. Hubungan antara tingkat profitabilitas dengan modal yang dimajukan. Masa pengembalian proyek yang didiskontokan (misalnya).

Hasil dan profitabilitas- indikator kinerja organisasi.

Profitabilitas mencirikan rasio (tingkat) keuntungan untuk modal maju atau unsur-unsurnya; sumber dana atau unsurnya; jumlah total pengeluaran saat ini atau elemennya. Indikator profitabilitas mencerminkan jumlah keuntungan yang diterima organisasi untuk setiap rubel modal, aset, pendapatan, biaya, dll.

Modal Maju- keuangan yang diinvestasikan dalam produksi untuk keuntungan, dan bukan satu kali, tetapi teratur. Dana tersebut digunakan untuk membeli bahan, peralatan, bangunan dan banyak lagi yang diperlukan untuk proses produksi. Oleh karena itu, indikator ini penting untuk meningkatkan profitabilitas perusahaan.. Lagi pula, seorang wirausahawan, menginvestasikan keuangannya, berencana untuk mendapatkan lebih banyak keuntungan dan dalam waktu yang jauh lebih singkat..

Profitabilitas merupakan indikator yang menentukan jumlah keuntungan yang diterima dari setiap unit dana yang diinvestasikan. Jika perusahaan kompetitif dan beroperasi secara efisien, maka indikatornya akan tumbuh.

Proses pertumbuhan perusahaan sangat dipengaruhi oleh perputaran modal yang dikeluarkan di muka. Peningkatan kecepatan mengarah pada pengurangan siklus produksi dan keuntungan yang lebih cepat.

Peningkatan tingkat perputaran kapital yang dikeluarkan di muka mengarah pada pengurangan siklus produksi dan keuntungan yang lebih cepat.

Untuk mempercepat pergantian, proses berikut harus diikuti:

· Beli hanya bahan baku berkualitas tinggi.

· Mengoptimalkan pekerjaan departemen logistik.

Secara teratur merangsang penjualan barang dengan berbagai cara.

· Memperkenalkan inovasi dalam produksi yang bertujuan untuk mengurangi proses produksi.

Sekarang mari beralih dari teori ke praktik dan lihat bagaimana menghitung pengembalian modal di muka.

Untuk perhitungan, rumus pengembalian modal di muka berikut akan digunakan:

R av. k.\u003d (Pr / av.k.) x 100%, dimana:

R av. k.- profitabilitas modal yang dikeluarkan di muka;

Pr - laba bersih perusahaan;

rata-rata k. - modal di muka.

Indikator ini dihitung baik untuk menentukan kondisi keuangan umum perusahaan, dan untuk investor untuk membuat paket informasi, yang menjadi dasar keputusannya untuk bekerja sama.

Periode pengembalian diskon(Discounted payback period, DPP) adalah salah satu indikator yang paling umum dan dapat dipahami untuk menilai efektivitas proyek investasi.

Diskon, pada kenyataannya, mencirikan perubahan daya beli uang, yaitu nilainya, dari waktu ke waktu. Berdasarkan itu, dibuat perbandingan harga saat ini dan harga tahun-tahun mendatang.

Periode pengembalian diskonto (Discounted Payback Period, DPP atau DPВP) adalah titik waktu ketika nilai sekarang dari pendapatan yang diterima dari proyek akan sama dengan jumlah biaya investasi.

Untuk menghitung indikator ini digunakan rumus:

Pendapatan tahunan CFT

- jumlah semua investasi

− tanggal penyelesaian investasi

Saat menggunakan kriteria DPP (dan PP) saat mengevaluasi proyek investasi, keputusan dapat dibuat berdasarkan kondisi berikut:

- proyek diterima jika pengembalian terjadi;

Proyek diterima hanya jika periode pengembalian tidak melebihi batas waktu yang ditetapkan untuk perusahaan tertentu.

Manfaat DPP:

- Akuntansi nilai uang dari waktu ke waktu;

- dengan mempertimbangkan fakta arus kas yang tidak sama yang timbul pada titik waktu yang berbeda.

Kekurangan DPP::

- tidak seperti indikator NPV, indikator ini tidak memiliki sifat aditivitas.

Tidak memperhitungkan arus kas masuk selanjutnya, dan oleh karena itu dapat menjadi kriteria yang salah untuk daya tarik proyek.

Secara umum penentuan waktu pengembalian modal bersifat pembantu relatif terhadap nilai sekarang bersih proyek atau tingkat pengembalian internal.

Koefisien diskonatau barrier rate adalah indikator yang digunakan untuk membawa jumlah arus kas pada periode ke-n dalam mengevaluasi keefektifan proyek investasi, dengan kata lain discount rate adalah Suku bunga yang digunakan untuk mengubah aliran pendapatan masa depan menjadi satu nilai sekarang.

Mempertimbangkan mekanisme pembentukan indikator payback period, beberapa fiturnya harus diperhatikan yang mengurangi potensi penggunaannya dalam sistem evaluasi efektivitas proyek investasi.

Fitur pertama dari indikator periode pengembalian adalah tidak memperhitungkan jumlah arus kas bersih yang terbentuk setelah periode pengembalian biaya investasi:

Grafik pembentukan arus kas bersih untuk proyek investasi riil selama siklus hidupnya penuh

Jadi, untuk proyek investasi dengan umur panjang setelah periode pengembaliannya, jumlah arus kas bersih yang jauh lebih besar dapat diperoleh daripada proyek investasi dengan umur pendek (dengan periode pengembalian yang sama dan bahkan lebih cepat dari yang terakhir).

Ciri kedua dari indikator periode pengembalian, yang mengurangi perkiraan potensinya, adalah bahwa pembentukannya dipengaruhi secara signifikan (ceteris paribus) oleh periode waktu antara awal siklus proyek dan awal fase operasi proyek. Semakin lama periode ini, semakin tinggi pula indikator periode pengembalian proyek.

Fitur ketiga dari periode pengembalian, yang menentukan mekanisme pembentukannya, adalah rentang fluktuasi yang signifikan di bawah pengaruh perubahan tingkat tingkat diskonto yang diterima. Semakin tinggi tingkat tingkat diskonto yang diadopsi dalam perhitungan nilai sekarang dari indikator awal payback period. semakin meningkat nilainya dan sebaliknya. Ini dapat digunakan sebagai salah satu indikator tambahan pada tahap pemilihan proyek investasi dalam program investasi perusahaan (dalam hal ini, proyek investasi dengan periode pengembalian yang lebih tinggi, jika indikator evaluasi lainnya sama, akan ditolak oleh perusahaan).

Adalah masuk akal untuk memahami periode pengembalian yang didiskontokan sebagai periode di mana investasi dalam proyek yang sedang dipertimbangkan akan memberikan jumlah arus kas yang sama, mengingat faktor waktu (diskonto) hingga saat ini, yang dapat diperoleh selama waktu yang sama. periode dari alternatif yang tersedia untuk membeli aset investasi.

Untuk perencanaan investasi dan pemilihan proyek investasi anti-krisis, indikator periode pengembalian proyek yang didiskontokan secara praktis penting, pertama-tama, karena ini menunjukkan cakrawala waktu dalam rencana bisnis proyek investasi, di mana uang tunai perkiraan aliran untuk proyek harus sangat dapat diandalkan.

“Inflasi adalah saat dengan uang Anda, Anda tidak dapat lagi membeli sebanyak pada hari-hari ketika Anda tidak punya uang,” ironisnya penulis Amerika Leonard Louis Levinson.

Akui bahwa betapapun sedihnya, tapi itu benar. Inflasi konstan menggerogoti pendapatan kita.

Kami melakukan investasi, mengandalkan persentase tertentu, tetapi apa yang sebenarnya kami miliki?

Untuk menjawab pertanyaan ini dan yang serupa, rumus Fisher telah dikembangkan. Inflasi, jumlah uang beredar, tingkat harga, suku bunga, dan profitabilitas riil - kita membaca tentang ini di artikel.

Hubungan antara jumlah uang beredar dan harga - persamaan Fisher

Pengaturan jumlah uang yang beredar dan tingkat harga adalah salah satu metode utama untuk mempengaruhi ekonomi tipe pasar. Hubungan antara kuantitas uang dan tingkat harga dirumuskan oleh perwakilan dari teori kuantitas uang. Dalam pasar bebas (ekonomi pasar), proses ekonomi perlu diatur sampai batas tertentu (model Keynesian).

Rumus Fisher: inflasi

Pengaturan proses ekonomi biasanya dilakukan oleh negara atau oleh badan-badan khusus. Seperti yang ditunjukkan oleh praktik abad ke-20, banyak parameter ekonomi penting lainnya bergantung pada jumlah uang yang digunakan dalam perekonomian, terutama tingkat harga dan tingkat bunga (harga pinjaman). Hubungan antara tingkat harga dan jumlah uang beredar dirumuskan dengan jelas dalam kerangka teori kuantitas uang.

Harga dan jumlah uang berhubungan langsung. Tergantung pada berbagai kondisi, harga dapat berubah karena perubahan jumlah uang beredar, tetapi jumlah uang beredar juga dapat berubah tergantung pada perubahan harga.

Tidak diragukan lagi, formula ini murni teoretis dan tidak cocok untuk perhitungan praktis. Persamaan Fisher tidak mengandung solusi tunggal; dalam kerangka model ini, multivarian dimungkinkan. Pada saat yang sama, di bawah toleransi tertentu, satu hal yang pasti: tingkat harga bergantung pada jumlah uang yang beredar. Biasanya dua asumsi dibuat:

1. kecepatan perputaran uang adalah nilai konstan;
2. Semua kapasitas produksi di peternakan dimanfaatkan sepenuhnya.

Arti dari asumsi tersebut adalah untuk menghilangkan pengaruh besaran tersebut terhadap persamaan ruas kanan dan kiri persamaan Fisher. Tetapi bahkan jika kedua asumsi ini terpenuhi, tidak dapat dikatakan tanpa syarat bahwa pertumbuhan jumlah uang beredar adalah primer, dan kenaikan harga adalah sekunder. Ketergantungan di sini saling menguntungkan.

Dalam kondisi pembangunan ekonomi yang stabil, jumlah uang beredar bertindak sebagai pengatur tingkat harga. Tetapi dengan ketidakseimbangan struktural dalam perekonomian, perubahan harga primer juga dimungkinkan, dan baru kemudian terjadi perubahan jumlah uang beredar.

Rumus Fisher (persamaan pertukaran) menentukan jumlah uang yang digunakan hanya sebagai media sirkulasi, dan karena uang melakukan fungsi lain, penentuan kebutuhan total uang menyiratkan peningkatan yang signifikan dalam persamaan aslinya.

Jumlah uang yang beredar

Jumlah uang yang beredar dan jumlah total harga komoditas terkait sebagai berikut:

Rumus di atas diusulkan oleh perwakilan dari teori kuantitas uang. Kesimpulan utama dari teori ini adalah bahwa di setiap negara atau kelompok negara (Eropa, misalnya) pasti ada sejumlah uang yang sesuai dengan volume produksi, perdagangan, dan pendapatannya. Hanya dalam hal ini stabilitas harga akan terjamin. Dalam kasus ketidaksetaraan jumlah uang dan volume harga, perubahan tingkat harga terjadi:

• MV = PT - harga stabil;
• MV > PT - harga naik (situasi inflasi).

Dengan demikian, stabilitas harga merupakan syarat utama untuk menentukan jumlah uang beredar yang optimal.

Sumber: "grandars.ru"

Formula Fisher: Inflasi dan Suku Bunga

Ekonom menyebut bunga bank sebagai tingkat bunga nominal, dan peningkatan daya beli Anda sebagai tingkat bunga riil. Jika kita menetapkan tingkat bunga nominal sebagai i, dan tingkat bunga riil sebagai r, inflasi sebagai π, maka hubungan antara ketiga variabel ini dapat ditulis sebagai berikut: r = i - π, yaitu. Tingkat bunga riil adalah perbedaan antara tingkat bunga nominal dan tingkat inflasi.

Mengelompokkan kembali suku-suku persamaan ini, kita melihat bahwa tingkat bunga nominal adalah jumlah dari tingkat bunga riil dan tingkat inflasi: i = r + π. Persamaan yang ditulis dalam bentuk ini disebut persamaan Fisher. Ini menunjukkan bahwa tingkat bunga nominal dapat berubah karena dua alasan: karena perubahan tingkat bunga riil atau karena perubahan tingkat inflasi.

Teori kuantitas uang dan persamaan Fisher menunjukkan bagaimana peningkatan jumlah uang beredar mempengaruhi tingkat bunga nominal. Menurut teori kuantitas uang, kenaikan 1% jumlah uang beredar menyebabkan kenaikan tingkat inflasi sebesar 1%.

Menurut persamaan Fisher, kenaikan 1% pada tingkat inflasi, pada gilirannya, menyebabkan kenaikan 1% pada tingkat bunga nominal. Hubungan antara tingkat inflasi dan tingkat bunga nominal ini disebut efek Fisher.

Penting untuk membedakan antara dua konsep berbeda dari tingkat bunga riil:

1. tingkat bunga riil yang diharapkan oleh peminjam dan pemberi pinjaman saat mengeluarkan pinjaman (tingkat bunga riil exante) – yaitu. diharapkan, seharusnya;
2. tingkat bunga riil aktual adalah ekspos.

Pemberi pinjaman dan peminjam tidak dalam posisi untuk memprediksi tingkat inflasi di masa depan dengan kepastian yang lengkap, tetapi mereka memiliki ekspektasi tertentu tentang hal ini. Dilambangkan dengan π tingkat inflasi aktual di masa depan, dan dengan e tingkat inflasi masa depan yang diharapkan. Maka exante tingkat bunga riil akan sama dengan i - πе, dan ekspost tingkat bunga riil akan sama dengan i - π x v.

Bagaimana efek Fisher dimodifikasi untuk memperhitungkan perbedaan antara tingkat inflasi yang diharapkan dan yang sebenarnya di masa depan? Efek Fisher dapat lebih akurat direpresentasikan sebagai berikut: i = r + πе.

Permintaan uang secara riil bergantung pada tingkat pendapatan dan tingkat bunga nominal. Semakin tinggi tingkat pendapatan Y, semakin besar permintaan cadangan kas secara riil. Semakin tinggi tingkat bunga nominal i, semakin rendah permintaannya.

Sumber: "infomanagement.ru"

Suku bunga nominal dan riil - Efek Fisher

Tingkat bunga nominal adalah tingkat bunga pasar tanpa inflasi, yang mencerminkan penilaian aset moneter saat ini.

Tingkat bunga riil adalah tingkat bunga nominal dikurangi tingkat inflasi yang diharapkan.

Misalnya, tingkat bunga nominal adalah 10% per tahun dan tingkat inflasi yang diproyeksikan adalah 8% per tahun. Maka tingkat bunga riil akan menjadi: 10 - 8 = 2%.

Perbedaan antara kurs nominal dan riil hanya masuk akal dalam kondisi inflasi atau deflasi.

Ekonom Amerika Irving Fisher mengajukan asumsi tentang hubungan antara tingkat bunga riil nominal dan inflasi, yang disebut efek Fisher, yang menyatakan bahwa tingkat bunga nominal berubah dengan jumlah di mana tingkat bunga riil tetap tidak berubah.

Dalam bentuk rumus, efek Fisher terlihat seperti ini:

Misalnya, jika tingkat inflasi yang diharapkan adalah 1% per tahun, maka tingkat nominal akan meningkat sebesar 1% pada tahun yang sama, sehingga tingkat bunga riil tidak akan berubah. Oleh karena itu, tidak mungkin memahami proses pengambilan keputusan investasi oleh pelaku ekonomi tanpa memperhitungkan perbedaan antara tingkat bunga nominal dan riil.

Pertimbangkan contoh sederhana: katakanlah Anda berniat memberi seseorang pinjaman selama satu tahun di lingkungan inflasi, berapa tingkat bunga persis yang Anda tetapkan? Jika tingkat pertumbuhan tingkat harga umum adalah 10% per tahun, kemudian menetapkan tingkat nominal sebesar 10% per tahun dengan pinjaman sebesar Rp1.000, Anda akan menerima Rp1.100 dalam setahun.

Namun daya beli riil mereka tidak lagi sama dengan tahun lalu. Kenaikan pendapatan nominal Rp100 akan "dimakan" oleh inflasi 10%. Dengan demikian, perbedaan antara suku bunga nominal dan riil penting untuk memahami dengan tepat bagaimana kontrak dibuat dalam perekonomian dengan tingkat harga umum yang tidak stabil (inflasi dan deflasi).

Sumber: "portalekonomi.ru"

efek Fisher

Efeknya, sebagai sebuah fenomena, sebagai sebuah pola, dijelaskan oleh ekonom besar Amerika Irving Fisher pada tahun 1896. Ide umumnya adalah bahwa ada hubungan jangka panjang antara inflasi yang diharapkan dan tingkat bunga (hasil obligasi jangka panjang). Konten - peningkatan inflasi yang diharapkan menyebabkan kenaikan suku bunga yang kira-kira sama dan sebaliknya.

Persamaan Fisher adalah formula untuk mengukur hubungan antara inflasi yang diharapkan dan tingkat bunga.

Persamaan sederhana: jika tingkat bunga nominal N adalah 10, ekspektasi inflasi I adalah 6, R adalah tingkat bunga riil, maka tingkat bunga riil adalah 4 karena R = N – I atau N = R + I.

Persamaan yang tepat. Tingkat bunga riil akan berbeda dari nominal sebanyak perubahan harga. 1 + R = (1 + N)/(1 + I). Jika tanda kurung dibuka, maka pada persamaan yang dihasilkan nilai NI untuk N dan I kurang dari 10% dapat dianggap cenderung nol. Hasilnya, kami mendapatkan formula yang disederhanakan.

Menghitung persamaan eksak dengan N sama dengan 10 dan I sama dengan 6 akan memberikan nilai R berikut.
1 + R = (1 + N)/(1 + I), 1 + R = (1 + 0,1)/(1 + 0,06), R = 3,77%.

Dalam persamaan yang disederhanakan, kami mendapat 4 persen. Jelas bahwa batas penerapan persamaan yang disederhanakan adalah nilai inflasi dan tingkat nominal kurang dari 10%.

Sumber: "dictionary-economics.ru"

Esensi inflasi

Bayangkan di sebuah desa terpencil di utara, semua pekerja mendapat gaji dua kali lipat. Apa yang akan berubah di toko lokal dengan penawaran yang sama, misalnya coklat? Bagaimana harga keseimbangannya akan berubah? Mengapa cokelat yang sama menjadi lebih mahal? Pasokan uang yang tersedia untuk penduduk desa ini meningkat, dan permintaan pun meningkat, sedangkan jumlah coklat tidak bertambah.

Akibatnya, harga cokelat naik. Namun kenaikan harga coklat belum tentu inflasi. Kalaupun semua bahan makanan di desa naik harganya, itu tetap bukan inflasi. Dan bahkan jika semua barang dan semua jasa di desa ini naik harganya, itu juga bukan inflasi.

Inflasi adalah kenaikan berkelanjutan jangka panjang dalam tingkat harga umum. Inflasi adalah proses depresiasi uang yang terjadi akibat meluapnya saluran sirkulasi dengan jumlah uang beredar. Berapa banyak uang yang harus beredar di negara tersebut agar tingkat harga stabil?

Persamaan pertukaran - rumus Fisher - memungkinkan Anda menghitung jumlah uang beredar yang dibutuhkan untuk peredaran:

di mana M adalah jumlah uang beredar;
V adalah perputaran uang, yang menunjukkan berapa kali 1 rubel berpindah tangan dalam jangka waktu tertentu;
P adalah harga rata-rata per unit output;
Y - produk domestik bruto nyata;
RU - PDB nominal.

Persamaan pertukaran menunjukkan bahwa setiap tahun ekonomi membutuhkan jumlah uang yang diperlukan untuk membayar nilai PDB yang dihasilkan. Jika lebih banyak uang beredar atau kecepatan sirkulasi ditingkatkan, maka tingkat harga naik.

Ketika tingkat pertumbuhan jumlah uang beredar melebihi tingkat pertumbuhan massa komoditas: MU > RU,
ekuilibrium dipulihkan sebagai akibat dari kenaikan harga: MU = R|U.

Meluapnya saluran peredaran uang dapat terjadi jika kecepatan peredaran uang meningkat. Akibat yang sama dapat disebabkan oleh berkurangnya pasokan barang di pasar (penurunan produksi).

Tingkat depresiasi uang ditentukan dalam praktiknya dengan mengukur tingkat pertumbuhan harga.

Agar tingkat harga dalam perekonomian stabil, pemerintah harus menjaga tingkat pertumbuhan jumlah uang beredar pada tingkat rata-rata tingkat pertumbuhan PDB riil. Jumlah uang beredar diatur oleh Bank Sentral. Emisi adalah pengeluaran sejumlah uang tambahan ke dalam peredaran.

Bergantung pada tingkat inflasi, inflasi dibedakan secara kondisional:

• sedang
• berlari kencang
• tinggi
• hiperinflasi.

Jika harga naik perlahan, hingga sekitar 10% per tahun, maka orang biasanya berbicara tentang inflasi yang “merayap” secara moderat.

Jika terjadi kenaikan harga yang cepat dan tiba-tiba, diukur dalam dua digit, maka inflasi menjadi berderap. Dengan inflasi seperti itu, harga naik tidak lebih dari dua kali lipat.

Inflasi dianggap tinggi bila harga naik lebih dari 100%, yaitu harga naik beberapa kali lipat.

Hiperinflasi terjadi ketika depresiasi uang menjadi mandiri dan tidak terkendali, dan tingkat pertumbuhan harga dan jumlah uang beredar menjadi sangat tinggi. Hiperinflasi biasanya dikaitkan dengan perang, gangguan ekonomi, ketidakstabilan politik, dan kebijakan pemerintah yang salah. Tingkat pertumbuhan harga selama hiperinflasi melebihi 1000%, yaitu selama setahun, harga naik lebih dari 10 kali lipat.

Perkembangan inflasi yang intensif menyebabkan ketidakpercayaan terhadap uang, dan oleh karena itu ada keinginan besar untuk mengubahnya menjadi nilai riil, "pelarian dari uang" dimulai. Ada peningkatan kecepatan peredaran uang, yang mengarah pada percepatan depresiasinya.

Uang berhenti memenuhi fungsinya, dan sistem moneter benar-benar kacau dan merosot. Hal ini terwujud, khususnya, dalam pengenalan peredaran berbagai pengganti moneter (kupon, kartu, unit moneter lokal lainnya), serta mata uang asing keras.

Runtuhnya sistem moneter akibat hiperinflasi, pada gilirannya, menyebabkan degradasi seluruh perekonomian nasional. Produksi turun, ikatan ekonomi normal terganggu, dan pangsa transaksi barter meningkat. Ada keinginan untuk isolasi ekonomi di berbagai wilayah negara. Meningkatnya ketegangan sosial. Ketidakstabilan politik dimanifestasikan dalam kurangnya kepercayaan pada pemerintah.

Ini juga memperkuat ketidakpercayaan terhadap uang dan depresiasinya.

Contoh klasik hiperinflasi adalah keadaan sirkulasi uang Jerman setelah Perang Dunia Pertama tahun 1922-1923, ketika tingkat pertumbuhan harga mencapai 30.000% per bulan, atau 20% per hari.

Inflasi memanifestasikan dirinya secara berbeda dalam sistem ekonomi yang berbeda. Dalam sistem pasar, harga terbentuk di bawah pengaruh penawaran dan permintaan; depresiasi uang terbuka. Dalam sistem terpusat, harga dibentuk oleh arahan, inflasi ditekan, disembunyikan. Manifestasinya adalah kekurangan barang dan jasa, pertumbuhan tabungan moneter, perkembangan ekonomi bayangan.

Faktor penyebab inflasi dapat berupa moneter dan non-moneter. Mari pertimbangkan yang utama. Inflasi tarikan permintaan adalah hasil dari pertumbuhan yang berlebihan dalam pengeluaran pemerintah, konsumen dan investasi swasta. Penyebab lain dari inflasi permintaan mungkin masalah uang untuk membiayai pengeluaran pemerintah.

Dalam inflasi biaya, harga naik karena perusahaan meningkatkan biaya produksi mereka. Misalnya, pertumbuhan upah, jika melebihi pertumbuhan produktivitas tenaga kerja, dapat menyebabkan inflasi biaya.

• Inflasi adalah kenaikan harga secara umum. Ini disebabkan oleh kelebihan tingkat pertumbuhan jumlah uang beredar di atas massa komoditas.
• Menurut tingkat pertumbuhan harga, ada empat jenis inflasi, yang terkuat adalah hiperinflasi, yang menghancurkan perekonomian.
• Inflasi tidak dapat diprediksi. Orang dengan pendapatan tetap paling menderita dari konsekuensinya.

Sumber: "knigi.news"

Cara menghitung dengan benar hasil riil yang disesuaikan dengan inflasi

Mungkin semua orang tahu bahwa hasil sebenarnya adalah hasil minus inflasi. Semuanya naik harga - produk, barang, layanan. Menurut Rosstat, selama 15 tahun terakhir, harga telah meningkat 5 kali lipat. Artinya, daya beli uang yang selama ini hanya tergeletak di nakas turun 5 kali lipat, sebelumnya bisa membeli 5 buah apel, sekarang 1 buah.

Untuk mempertahankan daya beli uang mereka, orang menginvestasikannya di berbagai instrumen keuangan: paling sering ini adalah deposito, mata uang, real estat. Yang lebih maju menggunakan saham, reksa dana, obligasi, logam mulia. Di satu sisi, jumlah investasi tumbuh, di sisi lain, terdepresiasi karena inflasi.

Jika Anda mengurangkan tingkat inflasi dari tingkat pengembalian nominal, Anda mendapatkan tingkat pengembalian riil. Itu bisa positif atau negatif. Jika pengembaliannya positif, investasi Anda berlipat ganda secara riil, yaitu Anda dapat membeli lebih banyak apel, jika negatif, nilainya terdepresiasi.

Sebagian besar investor menghitung pengembalian riil menggunakan rumus sederhana:

Pengembalian Riil = Pengembalian Nominal - Inflasi

Tetapi metode ini tidak akurat. Izinkan saya memberi Anda sebuah contoh: mari kita ambil 200 rubel dan menyetornya selama 15 tahun dengan tarif 12% per tahun. Inflasi selama periode ini adalah 7% per tahun. Jika kita mempertimbangkan hasil nyata menggunakan rumus sederhana, kita mendapatkan 12-7=5%. Mari kita periksa hasil ini dengan menghitung jari.

Selama 15 tahun, dengan tarif 12% per tahun, 200 rubel akan berubah menjadi 200 * (1 + 0,12) ^ 15 = 1094,71. Harga selama waktu ini akan naik sebesar (1+0,07)^15=2,76 kali. Untuk menghitung profitabilitas riil dalam rubel, kami membagi jumlah deposit dengan koefisien inflasi 1094,71/2,76=396,63. Sekarang, untuk menerjemahkan hasil nyata ke dalam persentase, kami menganggap (396,63/200)^1/15 -1 * 100% = 4,67%. Ini berbeda dengan 5%, yaitu pengujian menunjukkan bahwa perhitungan hasil nyata dengan cara "sederhana" tidak akurat.

di mana Tingkat Pengembalian Riil - hasil nyata;
tingkat nominal - tingkat pengembalian nominal;
tingkat inflasi - inflasi.

Kami memeriksa:
(1 + 0,12) / (1 + 0,07) -1 * 100% \u003d 4,67% - Konvergen, jadi rumusnya benar.

Rumus lain yang memberikan hasil yang sama terlihat seperti ini:

RR=(inflasi-tingkat nominal)/(1+inflasi)

Semakin besar perbedaan antara hasil nominal dan inflasi, semakin besar pula perbedaan antara hasil yang dihitung dengan rumus "sederhana" dan "benar". Ini banyak terjadi di pasar saham. Terkadang kesalahan mencapai beberapa persen.

Sumber: "investor aktif.pro"

Perhitungan inflasi. Indeks inflasi

Indeks inflasi adalah indikator ekonomi yang mencerminkan dinamika harga jasa dan barang yang dibayar oleh penduduk suatu negara, yaitu produk yang dibeli untuk digunakan lebih lanjut, dan bukan untuk produksi berlebih.

Indeks inflasi disebut juga indeks harga konsumen, yang merupakan indikator untuk mengukur rata-rata tingkat harga barang-barang konsumsi selama periode waktu tertentu. Berbagai metode dan formula digunakan untuk menghitung indeks inflasi.

Perhitungan indeks inflasi menggunakan rumus Laspeyres

Indeks Laspeyres dihitung dengan menimbang harga 2 periode waktu menurut volume konsumsi yang sama pada periode dasar. Dengan demikian, indeks Laspeyres mencerminkan perubahan biaya jasa dan barang periode dasar yang telah terjadi selama periode berjalan.

Indeks didefinisikan sebagai rasio pengeluaran konsumen untuk pembelian rangkaian barang konsumen yang sama, tetapi pada harga saat ini (∑Qo×Pt), terhadap pengeluaran untuk pembelian barang dan jasa pada periode dasar (∑Qo×Po ):

dimana Pt - harga pada periode saat ini, Qo - harga jasa dan barang pada periode dasar, Po - jumlah jasa dan barang yang diproduksi pada periode dasar (sebagai aturan, 1 tahun diambil untuk periode dasar).

Perlu dicatat bahwa metode Laspeyres memiliki kekurangan yang signifikan karena tidak memperhitungkan perubahan struktur konsumsi.

Indeks hanya mencerminkan perubahan tingkat pendapatan, tidak memperhitungkan efek substitusi, ketika harga beberapa barang turun dan ini menyebabkan peningkatan permintaan. Akibatnya, metode penghitungan indeks inflasi menurut metode Laspeyres dalam beberapa kasus memberikan nilai yang sedikit overestimate.

Perhitungan indeks inflasi menggunakan rumus Paasche

Cara lain untuk menghitung indeks inflasi didasarkan pada rumus Paasche, yang juga membandingkan harga dua periode, tetapi dalam hal volume konsumsi periode saat ini:

di mana Qt adalah harga untuk jasa dan barang pada periode saat ini.

Namun, metode Paasche juga memiliki kekurangan yang signifikan: tidak memperhitungkan perubahan harga dan tidak mencerminkan tingkat profitabilitas. Oleh karena itu, ketika harga untuk beberapa layanan atau produk turun, perkiraan indeks terlalu tinggi, dan ketika harga naik, perkiraannya terlalu rendah.

Perhitungan indeks inflasi menggunakan rumus Fisher

Untuk menghilangkan kekurangan yang melekat pada indeks Laspeyres dan Paasche, rumus Fisher digunakan untuk menghitung indeks inflasi, yang intinya adalah menghitung rata-rata geometris dari 2 indeks di atas:

Banyak ekonom menganggap formula ini ideal, karena mengkompensasi kekurangan formula Laspeyres dan Paasche. Namun, meskipun demikian, para ahli di banyak negara lebih memilih salah satu dari dua metode pertama.

Misalnya, untuk pelaporan internasional, rumus Laspeyres digunakan, karena memperhitungkan bahwa beberapa barang dan jasa mungkin, pada prinsipnya, keluar dari konsumsi pada periode saat ini karena satu dan lain hal, khususnya selama krisis ekonomi di negara.

Deflator produk domestik bruto

Tempat penting di antara indeks inflasi ditempati oleh deflator PDB - indeks harga yang mencakup semua layanan dan barang di keranjang konsumen. Deflator PDB memungkinkan Anda untuk membandingkan pertumbuhan tingkat umum harga jasa dan barang selama periode ekonomi tertentu.

Indikator ini dihitung dengan cara yang sama dengan indeks Paasche, tetapi diukur sebagai persentase, yaitu angka yang dihasilkan dikalikan 100%. Biasanya, deflator PDB digunakan oleh kantor statistik negara bagian untuk pelaporan.

Indeks Big Mac

Selain metode resmi di atas untuk menghitung indeks inflasi, ada juga metode non-tradisional untuk menentukannya, seperti Big Mac atau indeks hamburger. Metode perhitungan ini memungkinkan untuk mempelajari bagaimana produk yang sama dihargai di berbagai negara saat ini.

Hamburger terkenal diambil sebagai dasarnya, dan semua karena dijual di banyak negara di dunia, ia memiliki komposisi yang mirip hampir di mana-mana (daging, keju, roti, dan sayuran), dan produk untuk pembuatannya, sebagai aturan, berasal dari dalam negeri.

Jadi, hamburger termahal saat ini dijual di Swiss ($6,81), Norwegia ($6,79), Swedia ($5,91), yang termurah ada di India ($1,62), Ukraina ($2,11), Hong Kong ($2,12). Di Rusia, harga hamburger di sini adalah $2,55, sedangkan di AS harga hamburger $4,2.

Apa yang dikatakan indeks hamburger? Fakta bahwa jika harga Big Mac Rusia dalam dolar lebih rendah daripada harga hamburger dari Amerika Serikat, maka nilai tukar resmi rubel Rusia diremehkan terhadap dolar.

Dengan demikian, dimungkinkan untuk membandingkan mata uang dari berbagai negara, yang merupakan cara yang sangat sederhana dan mudah untuk mengonversi mata uang nasional.

Selain itu, biaya hamburger di setiap negara secara langsung bergantung pada volume produksi, harga bahan mentah, sewa, tenaga kerja, dan faktor lainnya, sehingga indeks Big Mac adalah salah satu cara terbaik untuk melihat ketidakcocokan nilai mata uang. , yang sangat penting dalam krisis ketika mata uang yang "lemah" memberikan beberapa keuntungan dalam hal harga dan biaya produk, dan mata uang yang mahal menjadi tidak menguntungkan.

Indeks borscht

Di Ukraina, setelah melaksanakan, secara halus, reformasi yang tidak populer, analog dari indeks Western Big Mag dibuat, yang memiliki nama patriotik "indeks borscht". Dalam hal ini, studi tentang dinamika harga dilakukan secara eksklusif pada biaya bahan yang membentuk hidangan nasional Ukraina - borscht.

Namun, jika pada 2010-2011 indeks borscht dapat "menyelamatkan situasi" dengan menunjukkan kepada masyarakat bahwa sepiring borscht sekarang harganya sedikit lebih murah, maka pada 2012 situasinya berubah drastis. Jadi, indeks borscht menunjukkan bahwa pada September 2012 rata-rata set borscht yang terdiri dari sayuran harganya 92% lebih mahal dibandingkan periode yang sama tahun lalu.

Kenaikan harga ini menyebabkan fakta bahwa volume pembelian sayuran oleh penduduk di Ukraina menurun rata-rata 10-20%.

Sedangkan untuk daging, rata-rata harganya naik 15-20%, tetapi pada musim dingin ini diperkirakan akan terjadi kenaikan harga yang cepat hingga 30-40% karena kenaikan harga biji-bijian pakan ternak. Rata-rata, borscht yang terbuat dari kentang, daging, bit, wortel, bawang bombay, kol, tomat, dan seikat sayuran diambil sebagai dasar untuk menilai perubahan tingkat harga menurut indeks borscht.

Sumber: "provincialynews.ru"

Nilai tukar dan inflasi

Inflasi adalah indikator terpenting dari perkembangan proses ekonomi, dan untuk pasar mata uang - salah satu tolok ukur paling signifikan. Dealer mata uang mengamati data inflasi dengan sangat hati-hati. Dari perspektif pasar valuta asing, dampak inflasi secara alami dirasakan melalui hubungannya dengan suku bunga.

Karena inflasi mengubah rasio harga, itu juga mengubah manfaat yang sebenarnya diterima dari pendapatan yang dihasilkan oleh aset keuangan. Dampak ini biasanya diukur dengan menggunakan suku bunga riil (Real Interest Rates), yang berbeda dengan konvensional (nominal, Nominal Interest Rates) memperhitungkan depresiasi uang yang terjadi akibat kenaikan harga secara umum.

Peningkatan inflasi mengurangi tingkat bunga riil, karena beberapa bagian harus dikurangkan dari pendapatan yang diterima, yang hanya akan menutupi kenaikan harga dan tidak memberikan kenaikan nyata dalam manfaat (barang atau jasa) yang diterima.

Cara paling sederhana untuk memperhitungkan inflasi secara formal adalah dengan mempertimbangkan tingkat nominal i dikurangi koefisien inflasi p (juga diberikan sebagai persentase) sebagai tingkat bunga riil,

Hubungan yang lebih akurat antara suku bunga dan inflasi disediakan oleh rumus Fisher. Untuk alasan yang jelas, pasar sekuritas pemerintah (suku bunga sekuritas semacam itu ditetapkan pada saat penerbitannya) sangat sensitif terhadap inflasi, yang dapat dengan mudah menghancurkan manfaat berinvestasi pada instrumen semacam itu.

Pengaruh inflasi di pasar sekuritas pemerintah dengan mudah ditransfer ke pasar valuta asing yang terkait erat: dumping obligasi dalam denominasi mata uang tertentu crs, yang terjadi karena kenaikan inflasi, akan menyebabkan kelebihan di pasar tunai dalam mata uang crs ini, dan akibatnya, jatuh di dalamnya nilai tukar.

Selain itu, tingkat inflasi merupakan indikator terpenting dari "kesehatan" ekonomi, oleh karena itu dipantau dengan cermat oleh bank sentral.

Cara memerangi inflasi adalah dengan menaikkan suku bunga.Menaikkan suku bunga mengalihkan sebagian uang tunai dari perputaran bisnis, karena aset keuangan menjadi lebih menarik (profitabilitasnya tumbuh seiring dengan suku bunga), pinjaman menjadi lebih mahal; akibatnya, jumlah uang yang dapat dibayarkan untuk barang dan jasa yang diproduksi turun, dan akibatnya tingkat pertumbuhan harga juga menurun.

Karena hubungan yang erat dengan keputusan suku bunga bank sentral ini, pasar valuta asing memonitor secara ketat indikator inflasi. Tentu saja, penyimpangan individu pada tingkat inflasi (selama sebulan, seperempat) tidak menyebabkan reaksi bank sentral dalam bentuk perubahan suku bunga; bank sentral mengikuti tren, bukan nilai individu.

Misalnya, inflasi yang rendah pada awal 1990-an memungkinkan FED mempertahankan tingkat diskonto sebesar 3%, yang bagus untuk pemulihan ekonomi. Namun pada akhirnya, indikator inflasi tidak lagi menjadi tolok ukur penting untuk pasar mata uang.

Karena tingkat diskonto nominal kecil, dan versi aslinya umumnya mencapai 0,6%, ini berarti bagi pasar hanya pergerakan naik indeks inflasi yang masuk akal. Kecenderungan turun dalam tingkat diskonto AS baru dapat dipatahkan pada bulan Mei 1994 ketika FED menaikkannya, bersama dengan tingkat dana federal, sebagai bagian dari ukuran pengendalian inflasi pre-emptive. Benar, menaikkan suku bunga kemudian tidak dapat mendukung dolar.

Indikator inflasi utama yang dipublikasikan adalah indeks harga konsumen (consumer price index), indeks harga produsen (producer price index), dan deflator PDB (deflator implisit PDB). Masing-masing mengungkapkan bagiannya sendiri dari gambaran keseluruhan pertumbuhan harga dalam perekonomian. Gambar 1 mengilustrasikan pertumbuhan harga konsumen di Inggris selama 12 tahun terakhir.

Gambar 1 harga konsumen Inggris

Angka ini secara langsung mewakili biaya beberapa keranjang konsumen; tingkat pertumbuhan nilai keranjang ini adalah indeks harga konsumen yang umum dipublikasikan. Pada grafik, tingkat pertumbuhan digambarkan oleh kemiringan garis tren, di mana tren kenaikan harga utama terjadi.

Terlihat jelas bahwa setelah mengatasi masalah tahun 1992 yang menyebabkan keluarnya Inggris dari serikat moneter Eropa, reformasi yang dilakukan membawa ekonomi ke garis pertumbuhan yang berbeda, di mana kenaikan harga (kemiringan tren kanan garis) jauh lebih sedikit daripada pada akhir dekade sebelumnya dan dalam fitur - dalam 91-92 tahun.

Contoh tindakan bank sentral, berdasarkan posisinya pada proses inflasi, dan reaksi pasar valuta asing yang disebabkan olehnya, ditunjukkan pada Gambar 2, yang menunjukkan grafik pound Inggris terhadap dolar.

Gambar 2. Bagan pound Inggris; Kenaikan suku bunga Bank of England pada 8 September 1999 dan reaksi terhadap rumor kenaikan lainnya

Pada tanggal 8 September 1999, diadakan rapat Komite Kebijakan Moneter Bank of England. Tidak ada ahli yang memprediksi kenaikan suku bunga, karena indikator ekonomi tidak menunjukkan tanda-tanda inflasi yang jelas, dan pound sudah diperkirakan terlalu tinggi. Benar, menjelang pertemuan banyak komentar bahwa kenaikan suku bunga Bank of England pada tahun 1999 atau awal tahun 2000 tidak dapat dihindari.

Tapi tidak ada yang meramalkannya untuk pertemuan ini. Oleh karena itu, keputusan Bank untuk menaikkan suku bunga utamanya sebesar seperempat persen mengejutkan semua orang, yang menunjukkan kenaikan tajam pertama dalam pound.

Bank menjelaskan keputusannya dengan keinginan untuk mencegah kenaikan harga lebih lanjut, tanda-tanda yang dia lihat di pasar perumahan yang terlalu panas, permintaan konsumen yang kuat dan kemungkinan tekanan inflasi dari upah, karena pengangguran di Inggris berada pada level yang cukup rendah. Meskipun ada kemungkinan keputusan Bank dipengaruhi oleh kenaikan suku bunga FED yang baru saja diterapkan.

Kenaikan kedua pada grafik keesokan harinya disebabkan oleh diskusi aktif di pasar tentang keniscayaan kenaikan suku bunga baru segera (kenaikan suku bunga adalah istilah umum untuk menaikkan suku bunga bank sentral dalam bahasa gaul pasar); rupanya, banyak yang rela tidak terlambat membeli pound sebelum naik lebih tinggi lagi. Jatuhnya pound di akhir minggu disebabkan oleh reaksi terhadap data inflasi AS yang akan dibahas nanti.

Inflasi dan suku bunga

Hubungan antara inflasi dan kondisi peredaran uang dapat ditunjukkan berdasarkan persamaan dasar teori uang, jika kita menuliskannya untuk perubahan relatif dalam nilai penyusunnya, yang menunjukkan bahwa dalam kondisi ini, pertumbuhan harga (inflasi ) sepenuhnya ditentukan oleh tindakan pengaturan bank sentral melalui perubahan jumlah uang beredar.

Pada kenyataannya tentu saja penyebab inflasi cukup kompleks dan banyak, pertumbuhan jumlah uang beredar hanyalah salah satunya.

Misalkan sejumlah S untuk periode yang sama diinvestasikan pada tingkat bunga i (yang disebut tingkat bunga nominal, tingkat bunga nominal), yaitu, jumlah S akan mengubah periode yang sama menjadi S -> S (l + i ). Pada awal periode yang ditinjau (dengan harga lama), dimungkinkan untuk membeli sejumlah barang Q=S/P sejumlah S.

Tingkat bunga riil disebut tingkat bunga secara riil, yaitu ditentukan melalui kenaikan volume barang dan jasa. Sesuai dengan definisi ini, tingkat bunga riil r akan memberikan untuk periode yang sama dengan mempertimbangkan perubahan volume Q,

Mengumpulkan semua relasi di atas, kita dapatkan,

P(l + r) = S(l + i)/ P(l + p) = Q * (1 + i)/ (1 + p),

dari mana kita mendapatkan ekspresi untuk tingkat bunga riil dalam hal tingkat bunga nominal dan tingkat inflasi,

r=(l+i)/(l+p)-l.

Persamaan yang sama, ditulis dalam bentuk yang sedikit berbeda,

mencirikan efek Fisher yang terkenal dalam ekonomi makro.

Formula Fisher dan kenaikan harga monopoli

Ternyata, ada dua jenis harga: kompetitif dan monopoli. Mekanisme harga yang kompetitif diteliti dengan baik. Dengan pasokan uang yang stabil, itu tidak pernah mengarah pada kenaikan harga yang tidak dapat dibatalkan. Ketika ada kekurangan pasar suatu komoditas, perusahaan yang memproduksinya mungkin menaikkan harga untuk sementara.

Namun, setelah jangka waktu tertentu, modal akan mengalir ke sektor ekonomi ini, yaitu di mana tingkat keuntungan yang tinggi terbentuk untuk sementara. Masuknya modal akan memungkinkan terciptanya kapasitas baru untuk produksi barang langka, dan setelah waktu tertentu kelebihan barang ini akan terbentuk di pasar. Dalam hal ini, harga bahkan mungkin turun di bawah tingkat umum, serta di bawah tingkat biaya.

Idealnya, dengan tidak adanya monopoli sama sekali di pasar dan dengan beberapa kemajuan teknologi yang konstan, dengan tidak adanya kelebihan pasokan uang yang beredar, ekonomi pasar tidak menghasilkan inflasi. Sebaliknya, ekonomi seperti itu ditandai dengan deflasi.

Monopoli adalah masalah lain. Mereka mencegah persaingan dan dapat menaikkan harga sesuka hati. Pertumbuhan monopoli seringkali merupakan konsekuensi alami dari persaingan. Ketika pesaing yang lemah mati dan hanya satu pemenang yang tersisa di pasar, itu menjadi perusahaan monopoli. Monopoli bersifat umum dan lokal. Beberapa di antaranya alami (tidak dapat dilepas).

Monopoli lain didirikan untuk sementara, tetapi ini tidak memudahkan konsumen dan seluruh perekonomian negara. Mereka melawan monopoli. Semua negara dengan ekonomi pasar maju memiliki undang-undang antimonopoli. Namun, ini adalah pengakuan atas fakta bahwa monopoli tidak dapat ditangani hanya dengan metode pasar. Negara secara paksa membagi monopoli besar. Tapi sebagai gantinya, oligopoli bisa terbentuk.

Kolusi harga juga diupayakan oleh negara, namun tidak mudah untuk dibuktikan. Kadang-kadang monopoli tertentu, terutama yang terlibat dalam produksi energi, transportasi dan militer, ditempatkan di bawah kontrol negara yang ketat, seperti yang dilakukan di negara-negara sosialis.

Kenaikan harga yang sewenang-wenang oleh monopoli merupakan poin penting dalam teori inflasi dorongan biaya.

Jadi, misalkan ada monopoli tertentu yang bermaksud menggunakan posisinya di pasar untuk menaikkan harga, yaitu untuk meningkatkan bagian pendapatannya dalam total NI negara. Bisa berupa monopoli energi, transportasi atau informasi.8 Bisa berupa serikat pekerja, yang dapat dianggap sebagai monopoli de facto dalam penjualan tenaga kerja. (John Keynes sendiri menganggap serikat pekerja sebagai monopoli paling agresif dalam hal ini).

Monopoli juga dapat mencakup negara, yang memungut pajak sebagai pembayaran atas jasa yang diberikannya untuk menjaga keamanan, ketertiban, jaminan sosial, dan sebagainya. Mari kita mulai dengan salah satu kemungkinan kasus. Katakanlah monopoli swasta menaikkan tarifnya (baik pemerintah menaikkan pajak, atau serikat pekerja memenangkan upah yang lebih tinggi). Dalam hal ini, kita menerima syarat bahwa jumlah uang beredar M tetap konstan.

Maka, untuk satu kali peredaran uang beredar, kondisi berikut dipenuhi:

Jadi, semua perubahan dalam persamaan, jika terjadi sama sekali, harus terjadi di sisi kanan persamaan (p * q). Ada perubahan - itu adalah kenaikan harga rata-rata tertimbang p. Oleh karena itu, kenaikan harga pasti akan menyebabkan penurunan volume q yang dijual.

• Dalam kondisi invarian jumlah uang beredar untuk satu periode sirkulasi, kenaikan harga monopoli menyebabkan penurunan penjualan (dan produksi) barang.
• Namun, satu lagi kesimpulan yang lebih optimis dapat ditarik: Inflasi yang disebabkan oleh monopoli, dengan jumlah uang beredar yang konstan, tidak dapat bertahan selama inflasi yang disebabkan oleh pencetakan uang. Penghentian total dalam produksi tidak dapat menguntungkan monopoli. Ada batas yang menguntungkan bagi monopoli swasta untuk menaikkan tarif.

Untuk mendukung kesimpulan formula Fisher, kita dapat menemukan sejumlah contoh dalam sejarah ekonomi. Inflasi yang kuat biasanya disertai dengan penurunan produksi. Namun, dalam hal ini, hampir selalu, emisi uang juga ditambahkan ke kenaikan harga monopoli. Pada saat yang sama, dengan inflasi yang kuat, sering terjadi penyusutan relatif dalam jumlah uang beredar.