Initialmarginal och minsta mäklarmarginal. Vad är initialmarginal? Varför behövs marginalhandel?

För att dra fördel av hävstångseffekten ska du helt enkelt skicka in en ansökan om att köpa värdepapper till ett belopp som överstiger kassan på ditt konto. Som ett resultat av transaktionen kommer du att ha en lång position i värdepapper ("lång").

Lång - Lång position

Vid tidpunkten "A" köpte du aktier till ett pris av 100 rubel. Efter en tid, vid tidpunkten "B", sålde du aktierna till ett pris av 110 rubel.

Inkomst vid köp endast med egna medel: 10 rubel.

Inkomst med marginallån: 60 rubel.

Genom att köpa med hävstång kan du inte bara öka spekulativa intäkter, utan också köpa värdepapper vid rätt tidpunkt. Till exempel har kursen på en aktie sjunkit kraftigt och har blivit attraktiv för investeringar. Men för tillfället har du mindre pengar på ditt konto än du skulle vilja köpa aktier. Med hjälp av marginallån köper du den säkerhet du behöver till erforderligt belopp, och lägger sedan till pengar på ditt konto. För att göra detta har du hela dagen, eftersom kontroll av tillräckliga medel för att utföra avräkningar på transaktionen utförs nästa dag efter transaktionens slutförande.

Som ett resultat behöver du inte ha hela summan pengar på ditt konto i väntan på ett intressant pris för att köpa ett värdepapper. Det räcker att bara tillhandahålla en del av medlen, och resten av pengarna ges till dig som en del av tjänsten "Margin Lending".

Riskräntan är i själva verket den rabatt till vilken ett värdepapper värderas under marginalutlåning. När man köper ett värdepapper med "hävstång" finns det alltid en risk för prissänkning, vid "shorting" finns det alltid en risk för en prisuppgång. Riskräntan för ett värdepapper tar hänsyn till risken för ogynnsamma prisförändringar och låter dig uppskatta hur stor risk Kunden kan ta för ett specifikt värdepapper.

Risknivåer återspeglar:

• Marknadsvolatilitet i allmänhet. Ju mer volatil marknaden är, desto högre är risken för värdeförändringar på värdepapperet, och därför desto högre risknivå;
• Likviditet (volatilitet) för ett visst värdepapper. Det är känt att stora köp/säljorder har mindre inverkan på priserna på mycket likvida värdepapper än på priserna på låglikvida. Följaktligen, ju mindre likvid värdepapperet är, desto mer volatilt är priset och därför desto högre är risken för ett sådant värdepapper.

Med hjälp av den initiala riskräntan för ett värdepapper kan du beräkna vilken maximal hävstång som är tillgänglig för kunden vid transaktioner med detta värdepapper:

Till exempel är den initiala risken på ett värdepapper 50 %. Detta innebär att kunden kan göra transaktioner med detta värdepapper med en hävstång på 1 till 1.

Hur kontrolleras riskerna vid användning av hävstångseffekt?

Om du använder marginallån måste du kontrollera följande:

• hur portföljens värde och storleken på den initiala marginalen relaterar;
• hur portföljens värde och storleken på minimimarginalen förhåller sig.

Portföljens värde- detta är värdet av likvida tillgångar i portföljen på kundens konto minus portföljskulder. Likvida medel inkluderar kontanter och likvida värdepapper som finns på Kundens konto, samt sådana som kan krediteras Kundens konto till följd av genomförda transaktioner. Det vill säga värdet på portföljen är värdet av kundens egna likvida tillgångar på kontot. Illikvida värdepapper ingår inte i beräkningen av portföljens värde.

Initial marginal låter dig bedöma risken för att öppna nya positioner. Eftersom Kunden endast kan riskera sina egna tillgångar bör initialmarginalen inte vara större än portföljens värde. Om den initiala marginalen överstiger värdet av kundens portfölj, då:

• För det första kan kunden inte öppna nya positioner som syftar till att öka marginalen;
• för det andra skickar mäklaren ett meddelande till Kunden om att portföljens värde har blivit mindre än initialmarginalen.

Kategorier av kunder

* Sedan den 27 mars 2014 har alla kunder till BKS Company LLC som standard varit anslutna till tjänsten "Margin Lending". Om kunden inaktiverar tjänsten "Marginal Lending", är risknivån för alla instrument för honom satt till 100% - "hävstång" blir otillgänglig.

Marginaltaxor för utlåning

Om kunden inte överför en marginalposition ("kort" eller "lång") till nästa dag, utan endast använder hävstång för intradagshandel, tillhandahålls tjänsten "Marginal Lending" GRATIS.

Vid överföring av position till nästa dag debiteras ränta enligt taxeplanen. BKS Company LLC erbjuder flera typer av tariffer för tjänsten Margin Lending. De fullständiga villkoren för tariffplanerna finns i Tarifferna för att betjäna värdepappersmarknaden (bilaga 11 till).

Din finansiella rådgivare hjälper dig att välja det mest bekväma och lönsamma alternativet för dig.

Listor över instrument för marginallån (listor över likvida värdepapper och valutapar)

Risksatserna är avrundade och kan ändras om riskräntorna som beräknats av clearingorganisationen ändras.

De exakta risksatserna anges i QUIK-handelssystemet.

Observera: Mäklaren kan utesluta ett värdepapper från listan över likvida värdepapper. I detta fall beräknas portföljens värde för kundens räkning utan att ta hänsyn till värdepapper som exkluderas från denna lista.

Lista över utländska värdepapper för kunder med en standardrisknivå som har statusen som en kvalificerad investerare, Lista över utländska värdepapper för kunder med en ökad risknivå som har statusen som en kvalificerad investerare, Lista över utländska värdepapper för kunder med en speciell nivå risk som har statusen som en kvalificerad investerare fastställs för kunder - kvalificerade investerare klassificerade av BKS Company LLC till lämplig kategori av kunder (CRMS, CPUR, KOUR) i enlighet med direktivet från Ryska federationens centralbank daterat den 18 april, 2014 nr 3234-U ”Om enhetliga krav på reglerna för mäklarverksamhet vid transaktioner på uppdragsgivares bekostnad” och Avtalet om transaktioner med ofullständig täckning av Aktiebolaget ”Company Brokercreditservice” (Bilaga nr 7 till Föreskrifterna) ), och är inte ett erbjudande om att utföra transaktioner med finansiella instrument som ingår i de specificerade listorna, adresserade till ett obegränsat antal personer, även till personer som inte är kvalificerade investerare.

Dokument från LLC "Company BKS"

1. "Marginalutlåning" - i detta material, en term som inte betyder att Mäklaren tillhandahåller ett lån eller en kredit till Kunden, utan betyder att Mäklaren tillhandahåller sin Kund, under de nödvändiga villkoren, av möjligheten att lämna och verkställa Kundens instruktioner att utföra transaktioner och/eller operationer enligt det allmänna avtalet som medför uppkomsten av en oskyddad eller en tillfälligt oskyddad position i värdepapper och fonder, inklusive utländsk valuta, samt Mäklarens utförande av positioner överföringstransaktioner i enlighet med det allmänna avtalet, inklusive bestämmelserna för tillhandahållande av tjänster på värdepappersmarknaden för aktiebolaget "BrokerCreditService Company" (avsnitt 22.4. ), som är dess integrerade del (nedan kallat bestämmelserna), inklusive Avtalet om transaktioner med ofullständig täckning (Bilaga nr 7 till Regelverket) (nedan kallat Avtalet).
2. Inom de gränser som fastställs i avtalet.
3. Hävstång (indikatorn beror på typen av transaktion, såväl som på säkerheten) - förhållandet mellan värdet av tillgångar som saknas för att slutföra en viss transaktion och värdet av egna tillgångar som kunden har eller borde få till kunden före denna transaktion.
4. Restriktioner för transaktioner och transaktioner med värdepapper, till följd av vilka en oskyddad eller tillfälligt oskyddad position i ett värdepapper kan uppstå (”short”, ”short position”).
5. Begränsningar kan föreskrivas i det allmänna avtalet med kunden. Ej avsedd för kunder - förvaltningsbolag för investeringsfonder, icke-statliga pensionsfonder; förvaltningsbolag som förvaltar värdepapper, kunder som använder handels- och clearingkonton separat från mäklarens andra kunder.
6. Exemplen presenteras utan hänsyn till Kundens utgifter för betalning av ersättning och kostnadsersättning till Mäklaren, förvaringsinstitutet, handels-, clearing-, avvecklingsorganisationer och andra tredje parter, för betalning av skatter och utan hänsyn till övriga utgifter. av Kunden, inklusive de som är förknippade med överföring/stängning av transaktioner av Kundens positioner, som minskar Kundens inkomster från användningen av "marginalutlåning" och bristen på pengar att betala för som är helt fri från alla skyldigheter i Kundens portfölj kan resultera i att Mäklaren gör transaktioner för att överföra/stänga Kundens positioner.
7. Om ett sådant förhållande är tillåtet för relevant emission av värdepapper i enlighet med Avtalet.
8. Genom att utföra positioner överförs transaktioner i enlighet med avsnitt 22.4 i bestämmelserna och avtalet, under förutsättning att de villkor som anges av dem följs.
9. Från och med 18.50 Moskva-tid finns det inga tillfälligt oskyddade positioner i kundens portfölj när det gäller avvecklingsfrister för transaktioner på aktuell handelsdag och nästa handelsdag.
10. Värdet på indikatorn FXRatei (FXRatej) - kursen för den i:te utländska valutan mot rubeln (kursen för den j:te valutan i vilken priset på det i:te värdepapperet uttrycks, mot rubeln) - används vid beräkning av de indikatorer som föreskrivs i avtalet om transaktioner med ofullständig täckning , som är bilaga nr 7 till regelverket för tillhandahållande av tjänster på värdepappersmarknaden för aktiebolaget "Company Brokercreditservice", inklusive värdet av kundens portfölj. , storleken på initialmarginalen, storleken på den justerade initiala marginalen, storleken på minimimarginalen, bedömningen av kundens portfölj EUR, värdet av initialen risknivån för ESD-kunden, värdet av den justerade initiala risknivån för ESD-kunden, värdet av ESD-klientens lägsta risknivå, - bestäms baserat på information om den senaste växelkursen för den i-te (j-th) utländska valutan (priset för den senaste transaktionen som gjordes på anonyma auktioner) för motsvarande valutainstrument "TOM", bildat under handel i handelssystemet PJSC Moscow Exchange (valutamarknaden) på den aktuella handelsdagen. Om på det angivna datumet handel med motsvarande valutainstrument i handelssystemet för PJSC Moscow Exchange (valutamarknaden) inte genomfördes, bestäms värdet på FXRatei (FXRatej)-indikatorn baserat på information om den senaste växelkursen för i-th (j-th) utländsk valuta för motsvarande valutainstrument " TOM" etablerad på närmast föregående dag för handel på ett sådant valutainstrument i handelssystemet för PJSC Moscow Exchange (valutamarknad).

    Värdet av indikatorn Pi,j - priset på ett i:te värdepapper - som används vid beräkningen av de indikatorer som föreskrivs i avtalet om transaktioner med ofullständig täckning, vilket är bilaga nr 7 till bestämmelserna för tillhandahållande av tjänster på värdepappersmarknaden för aktiebolaget "Company BrokerCreditService", inklusive värdet på kundens portfölj, storleken på den initiala marginalen, storleken på den justerade initiala marginalen, storleken på minimimarginalen, bedömningen av ESD-kundens portfölj , värdet av den initiala risknivån för ESD-klienten, värdet av den justerade initiala risknivån för ESD-klienten, värdet av den lägsta risknivån för ESD-kunden bestäms med hjälp av information från den ryska handelsorganisatören CJSC MICEX Stock Exchange , samt utrikeshandelsarrangörer: NYSE, NASDAQ, NYSE MKT, NYSE ARCA.

Minsta marginal - engelsk Underhållsmarginal, det lägsta kapitalbelopp som en investerare måste ha på ett marginalhandelskonto. Till exempel, på NYSE- och NASD-börserna, efter att en investerare har köpt värdepapper med hjälp av ett marginalkonto, är den minsta marginalen som krävs 25 % av det totala marknadsvärdet för de värdepapper som finns på marginalkontot. Tänk på att denna nivå är ett minimum och många mäklare har högre minimimarginalkrav på 30-40%.

Enligt Federal Reserves regulatoriska krav, när en handlare går in i en handel med ett marginalkonto, måste vissa nyckelnivåer bibehållas under den tid handeln pågår. Först och främst kan en mäklare inte ge kredit till konton med ett saldo på mindre än $2 000 i kontanter (eller värdepapper). För det andra krävs en initial marginal på 50 % innan handeln kan genomföras. Slutligen kräver minimimarginalen att eget kapital offras med minst 25 %. Investeraren kommer att behöva sätta in ytterligare medel, så kallat "marginal call", om värdet på värdepapperen faller under minimimarginalkravet.

Till att börja med, låt oss prata om själva begreppet "marginal" och "marginal trading". Marginal brukar kallas skillnaden mellan initial (till exempel grossist eller kostnad) och försäljningspriser för varor. Värdepapper kan också vara en sådan produkt: du köper aktier för 100 rubel, säljer för 120. 20 rubel är din marginal (och vinst före provisioner och skatter). I professionell slang hänvisar marginal till de säkerheter som en handlare måste ställa innan han får ett lån från en mäklare.

Du vet säkert att Facebook-aktier kommer att stiga med 30-40% på en vecka. Men du har bara 10 000 rubel. Du vill tjäna mer än 3 000-4 000 rubel och låna ytterligare 10 000 av mäklaren. Din prognos går i uppfyllelse, aktierna stiger med 35%. Istället för 3500 får du 7000 rubel per vecka. Sedan returnerar du 10 000 rubel till mäklaren. Det finns 17 000 på ditt konto istället för 13 500 rubel.

Det är inte alltid lönsamt att låna av en mäklare

Du missar dina prognoser och Facebook-andelar faller med 35%. Av 20 000 har du kvar 12 500. Du ger mäklaren de 10 000 du tog tidigare och på ditt konto... 2 500 rubel.

Marginalaffärer (affärer på marginal) är ett riskabelt, om än mycket lönsamt sätt att tjäna pengar på att handla aktier. När man ger ett lån tar mäklaren ränta varje dag, och att hålla värdepapper under lång tid är olönsamt.

Vad har säkerheter med det att göra?

Marginal är den procentandel av dina pengar som du använder när du gör transaktioner. Dessa är inte bara dina personliga medel, utan en garanti - mäklaren kommer att kunna ta tillbaka dem om affären visar sig misslyckas.

Innan du tar ett lån för ett visst belopp (detta kan vara antingen pengar eller värdepapper i sig) måste du betala säkerheter (initialmarginal). Storleken på den initiala marginalen beror på hur mycket du lånar av mäklaren. Vanligtvis är detta 50 % av det totala värdet på de aktier du vill köpa.

Är initialmarginal och minimimarginal samma sak?

Inte riktigt. Initialmarginal är det belopp du sätter in innan du får ett lån. Men det lämnas inte som ett slags kontant säkerhet: du kan använda marginalen, tillsammans med lånade medel, för att köpa aktier. Lånebeloppet är fast i monetära termer, marginalen är fastställd i procent av det totala beloppet. Med tiden förändras denna attityd.

Du köpte Facebook-aktier med en investering på 20 000 RUB, varav 50 % (10 000) var lånade medel och 50 % var initialmarginal. Med tiden sjönk aktiekursen med 25 %. Nu är dina aktier värda 15 000 rubel. Du är fortfarande skyldig mäklaren 10 000 rubel av detta. Det betyder att hävstångs/marginalförhållandet har rört sig mot dig. Dina medel (5000 rubel) är exakt en tredjedel av aktiernas nuvarande marknadsvärde (~33,33%). Aktien fortsätter att falla och marginalerna är nere på 25% av värdet. Som regel är det i detta skede som mäklaren erbjuder dig att fylla på ditt konto och öka marginalen, och om du vägrar säljer han en del av aktierna eller avslutar transaktionen för din räkning.