Головна › Трансмісія (коробка передач) › Номінальна та реальна ставка відсотка характеристика. Номінальна ставка та реальна ставка – яка між ними відмінність? Що таке номінальна процентна ставка за вкладом

Номінальна та реальна ставка відсотка характеристика. Номінальна ставка та реальна ставка – яка між ними відмінність? Що таке номінальна процентна ставка за вкладом

Коли говорять про відсоткові ставки, вони зазвичай мають на увазі реальні відсоткові ставки на відміну від номінальних. Однак реальні ставки не можуть безпосередньо спостерігатися. Укладаючи кредитний договір або переглядаючи фінансові бюлетені, ми отримуємо інформацію насамперед про номінальні відсоткові ставки.

Номінальна відсоткова ставка - це відсоток у грошах.

Наприклад, якщо за річною позикою в 1000 дол. виплачується 120 дол. як відсоток, то номінальна відсоткова ставка становитиме 12% річних.

Отримавши за позикою прибуток у 120 дол., чи стане кредитор багатшим? Це залежить від того, як упродовж року змінилися ціни. Якщо ціни зросли на 8%, то реальний прибуток кредитора збільшився лише на 4% (12%-8%=4%).

Реальна відсоткова ставка - це збільшення реального багатства, виражене у прирості купівельної спроможності інвестора чи кредитора, чи обмінний курс, яким сьогоднішні товари та, реальні блага, обмінюються на майбутні товари та. По суті реальна відсоткова ставка - це номінальна ставка, скоригована з урахуванням зміни цін.

Наведені вище визначення дають нам можливість розглянути взаємозв'язок між номінальною та реальною ставками відсотка та інфляцією.

Вона може бути виражена формулою

i = r + р,(1.1)

де i- номінальна ставка відсотка;

r- реальна ставка відсотка;

р-темп інфляції.

Це рівняння показує, що номінальна відсоткова ставка може змінюватися з двох причин: внаслідок змін реальної ставки відсотка та (або) внаслідок зміни темпів інфляції.

Реальні відсоткові ставки у часі змінюються дуже повільно, оскільки зміни номінальних відсоткові ставки викликаються змінами темпів інфляції.

Збільшення темпу інфляції на 1% спричиняє підвищення номінальної ставки на 1%.

Коли позичальник і кредитор домовляються про номінальну ставку, вони знають, які темпи прийме інфляція після закінчення договору. Вони виходять із очікуваних темпів інфляції. Рівняння набуває вигляду:

i = r + р e . (1.2)

Це рівняння відоме як рівняння Фішера або ефект Фішера. Його суть у тому, що номінальна відсоткова ставка визначається не фактичним темпом інфляції, оскільки він ще не відомий, а очікуваним темпом інфляції. р e).

Динаміка номінальної відсоткової ставки повторює рух очікуваного темпу інфляції.

Оскільки неможливо точно визначити майбутній темп інфляції, ставки коригуються за фактичним рівнем інфляції. Очікування співпадають із поточним досвідом.

Якщо рівень інфляції у майбутньому зміниться, виникнуть відхилення фактичних темпів від очікуваних.

Вони називаються показником непередбачених темпів інфляції і можуть бути виражені як різницю між майбутніми фактичними темпами та очікуваними темпами інфляції ( р - р e).

Якщо непередбачені темпи інфляції дорівнюють нулю ( р = р"), То ні кредитор, ні позичальник нічого не втрачають і не виграють від інфляції.

Якщо ж непередбачена інфляція має місце ( р - р" > 0 ), то позичальники виграють за рахунок кредиторів, оскільки повертають кредит знеціненими грошима.

У разі непередбаченої дефляції ситуація буде протилежною: кредитор виграє за рахунок позичальника.

Зі сказаного вище можна виділити три важливі моменти: 1) номінальні відсоткові ставки включають надбавку або премію на очікувану інфляцію; 2) внаслідок непередбаченої інфляції ця надбавка може виявитися недостатньою; 3) у результаті виникне ефект перерозподілу доходів між кредиторами та позичальниками.

На цю проблему можна глянути і з іншого боку – з погляду реальних процентних ставок. У цьому виникає два нових поняття:

- очікувана реальна відсоткова ставка - реальна ставка відсотка, на яку очікує позичальник і кредитор при наданні кредиту. Вона визначається очікуваним рівнем інфляції ( r = i - р e);
- Фактична реальна відсоткова ставка. Вона визначається фактичним рівнем інфляції ( r = i - р).

Оскільки кредитор розраховує отримати дохід, номінальна ставка відсотка за новими кредитами та позиками має бути на такому рівні, який забезпечить гарні перспективи реального доходу відповідно до поточних оцінок майбутнього рівня інфляції.

Відхилення фактичної реальної ставки від очікуваної залежатимуть від точності прогнозу майбутніх темпів інфляції.

У цьому поруч із точністю прогнозів є труднощі у вимірі реальної ставки. Вона полягає у вимірі інфляції, виборі індексу цін. У цьому питанні потрібно виходити з того, як зрештою використовуватимуться отримані кошти. Якщо доходи за кредитами призначені на фінансування майбутнього споживання, то відповідним вимірником доходу буде індекс споживчих цін. Якщо фірмі на фінансування оборотного капіталу необхідно оцінити реальну вартість позикових коштів, то адекватним стане індекс оптових цін.

Коли темпи інфляції перевищують темпи зростання номінальної ставки, реальна відсоткова ставка буде негативною (менше за нуль). Хоча зазвичай номінальні ставки зростають при зростанні темпів інфляції, відомі періоди падіння реальних процентних ставок нижче за нуль.

Негативні реальні ставки стримують кредитування. У той самий час вони стимулюють позики, оскільки позичальник виграє те, що програє кредитор.

За яких умов та чому негативна реальна ставка існує на фінансових ринках? Негативні реальні ставки на деякий час можуть встановити:

- у період галопуючої інфляції чи гіперінфляції кредитори надають кредити, навіть якщо реальні ставки негативні, оскільки отримувати певний номінальний дохід краще, ніж тримати готівку;
- у період економічного спаду, коли попит на кредити падає та номінальні відсоткові ставки знижуються;
- за високої інфляції, щоб забезпечити доходи кредиторам. Позичальники не зможуть брати кредити за такими високими ставками, особливо якщо вони припускають, що темпи інфляції незабаром уповільнюються. При цьому ставки за довгостроковими кредитами можуть бути нижчими за рівень інфляції, оскільки на фінансових ринках чекатимуть падіння короткострокових ставок;
- якщо інфляція не має сталого характеру. В умовах дії золотого стандарту фактичний темп інфляції може виявитися вищим за очікуваний, і номінальні процентні ставки будуть недостатньо високі: «інфляція застає купців зненацька».

Позитивні реальні відсоткові ставки означають зростання доходів кредиторів. Проте, якщо відсоткові ставки зростають чи падають відповідно до інфляції, то кредитор зазнає потенційних втрат у прирості капіталу. Це відбувається у таких випадках:

1) інфляція знижує реальну вартість позики (отриманого кредиту). Домовласник, який отримав позику по заставі, виявить, що розмір його боргу зменшується в реальному вираженні. Якщо ринкова вартість його будинку підвищується, а номінальна вартість його заставної залишається такою ж, домовласник отримує вигоду від реальної реальної вартості свого боргу, що зменшується. Кредитор зазнає втрат капіталу;
2) ринкова вартість цінних паперів, таких як державні облігації, падає, якщо підвищується ринкова номінальна ставка відсотка, і, навпаки, підвищується, якщо відсоткова ставка падає.

Схема погашення кредиту вважається одним із вирішальних факторів на етапі запозичення коштів. Вибираючи оптимальний графік платежів, позичальник має можливість своєчасно у повному обсязі виконати обов'язки перед банком. Однак не слід забувати також про нарахування відсотків за кредитом. Щодо позик зазвичай розглядаються ефективні, номінальні та реальні відсоткові ставки. Схема погашення кредиту вважається одним із вирішальних факторів на етапі запозичення коштів. Вибираючи оптимальний графік платежів, позичальник має можливість своєчасно у повному обсязі виконати обов'язки перед банком. Однак не слід забувати також про нарахування відсотків за кредитом. Щодо позик зазвичай розглядаються ефективні, номінальні та реальні відсоткові ставки.

Номінальна процентна ставка

Ставка кредитування є відсоткове відрахування від наданої в позику суми грошей, яке позичальник сплачує кредитору з урахуванням умов укладеного договору, тому виконання розрахунків впливають численні чинники. Номінальна процентна ставка є найпростішим із показників, що використовується для обчислення платежів за кредитом, що нараховуються на регулярній основі (зазвичай щороку).

Особливості номінальної процентної ставки:

Залежить від ринкових умов.
Розраховується без урахування інфляції.
Відображає поточну ціну кредиту.
Дозволяє розрахувати регулярні виплати.

Таким чином, номінальна відсоткова ставка за кредитом є безпоправним показником на інфляцію. Використання такого механізму розрахунку означає, що різні валютні потрясіння не можуть вплинути на обрану ставку.

Іншими словами, на етапі кредитування не враховується той факт, що вартість грошей змінюється згодом через інфляцію. Оскільки неможливо в довгостроковій перспективі передбачити майбутні курси валют та інші фактори, що істотно впливають на кредитний ринок, для учасників угоди фіксована норма прибутку виявляється безпечнішою та вигіднішою за інші схеми розрахунку процентних платежів.

Для обліку інфляції застосовується концепція реальної відсоткової ставки. Вона корисна у разі видачі кредитів, націлених на подальше зростання відсоткових відрахувань.

Реальна відсоткова ставка вимірює зміну вартості початкової вартості кредиту з урахуванням відсотків, додатково зважаючи на інфляцію, але ігноруючи будь-які узгоджені договором додаткові платежі.

Ефективна процентна ставка

У межах розрахунку ефективної ставки кредитування враховується сума капіталізації. Такий показник дозволяє визначити повну вартість кредиту.

Отримані дані позичальники можуть використовуватиме вибору найбільш вигідних пропозицій від комерційних банків та інших організацій, які працюють на сучасному кредитному ринку. Щоб визначити ефективну відсоткову ставку, слід вивчити цей договір. Ключове значення має список додаткових послуг, наданих кредитною організацією.

Відмінні риси ефективної ставки кредитування:

Має інформаційне значення під час виборів кредитного продукту.
Складається з номінальної ставки та суми капіталізації.
Дозволяє визначити повну вартість конкретного кредиту.
Використовується Центральним Банком для розрахунку середньоринкових показників Повна вартість кредиту - це інформаційний показник, який дозволяє визначити фактичну суму відсотків та інших платежів, сплачених клієнтом за використання позикових коштів..
Залежить від умов підписаного сторонами договору.

Ефективна ставка найчастіше вища за суму річних нарахувань відсотків за кредитом через врахування ефекту Компаундування (від англ. compaund - з'єднання) - процес збільшення первісної грошової суми внаслідок нарахування відсотків."> компаундування. Коли справа доходить до запозичення грошей, клієнт кредитної організації платитиме більше у довгостроковій перспективі зі збільшенням початкової суми позики після нарахування відсотків. Розрахунок ефективної ставки дозволить уточнити умови кредитування. Позичальник отримає можливість вибрати найкращі пропозиції для укладання угоди з урахуванням незначних факторів, що впливають на показник ПСК.

Чим ефективна ставка відрізняється від номінальної?

Основною відмінністю номінальної ставки вважається простота розрахунку. Йдеться виключно про розмір винагороди, яку позичальник зобов'язаний надати кредитору згідно з договором. Будь-які зовнішні фактори та додаткові параметри угоди не враховуються. Якщо необхідно розрахувати рівень платежів з кредиту з урахуванням інфляції, рекомендується використовувати реальну ставку. У свою чергу приплюсувавши до номінальних показників суму капіталізації, потенційний позичальник отримає дані про ефективну ставку, що дорівнює повній вартості кредитної угоди, що розглядається.

Як ефективні, і номінальні відсоткові ставки можуть використовуватися визначення відсотків за кредитом протягом року. Якщо відсотки нараховуються на щорічній основі, то чинні та номінальні ставки будуть абсолютно ідентичними. Однак, використання будь-якого іншого періоду часу для розрахунку відсотків змінює параметри виплат. В результаті ефективні ставки можна легко порівняти, а ось кілька номінальних показників доводиться коригувати аж до отримання загального процентного інтервалу.

Фінансові установи намагаються привернути увагу клієнтів, пропонуючи вигідні відсотки за вкладами. На погляд значення прибутковості є дуже привабливими часом. Вкласти свої заощадження під ставку вище 12% зараз є надщедрою пропозицією. Однак, усі бачать цифри відсоткових ставок, виділених великим яскравим шрифтом, і мало хто читає текст, написаний дрібним шрифтом знизу. Банки заявляють лише про номінальний дохід, який отримає вкладник, через встановлений термін. Вони ніколи не згадують поняття «реального доходу», адже саме його отримує насправді клієнт. Розглянемо докладніше, що таке номінальна і справжня ставка за вкладом, що вони різниться, у яких їх подібності як і порахувати реальний дохід?

Що таке номінальна процентна ставка за вкладом?

Номінальна депозитна ставка – це значення номінального доходу, який отримає вкладник після встановленого договором терміну. Саме її вказують банки залучення клієнтів на розміщення вкладів. Вона не відображає реального доходу вкладника, який він отримає з урахуванням знецінення грошей (або інфляції) та інших витрат. Таким чином, номінальний відсоток за вкладом визначається декількома складовими:

Реальною процентною ставкою.
Очікуваним темпом інфляції.
іншими витратами вкладника, включаючи ПДФО на різницю у перевищенні ставки від ставки рефінансування, збільшеної на 5 п.п.) та ін.

З усіх складових найбільші коливання показує темпи річної інфляції. Її очікуване значення залежить від історичних вагань. Якщо інфляція стабільно показує невисокі значення (0,1-1%, як у Заході чи США), то й у майбутні періоди вона закладається приблизно тому рівні. Якщо держава переживала високі показники інфляції (наприклад, у 90-х рр. у Росії цей показник сягав 2500%), те й у майбутнє банкіри закладають високе значення.

Що таке реальна ставка за вкладом?

Реальна відсоткова ставка – це відсотковий дохід, скоригований рівень інфляції. Її значення зазвичай ніде не вказується банками. Клієнт може розрахувати його самостійно або покластися на чесне ставлення банку до себе.

Реальний дохід від вкладення грошей на депозит завжди менший за номінальний, оскільки він враховує ту суму, яка вийде з урахуванням коригування на рівень інфляції. Реальна ставка відображає купівельну спроможність грошей після закінчення терміну вкладу (тобто більше або менше товарів можна буде придбати на підсумкову суму порівняно з первісною).

На відміну від номінального відсотка реальний може мати і негативні значення. Клієнт не тільки не збереже свої нагромадження, а й отримає збитки. Розвинені країни спеціально тримають негативне значення реальних ставок, щоб стимулювати розвиток економіки. У Росії її реальні ставки змінюється з позитивного на негативне значення, особливо у останнім часом.

Як розрахувати реальну процентну ставку за вкладом?

Щоб розпочати розрахунок, потрібно визначити всі витрати вкладника. До них відносяться:

Податок. Для вкладів діє податок з доходу фізосіб 13%. Він застосовується, якщо номінальний відсоток за рублевими вкладами буде вищим за СР на 5 п.п. (до 31.12.2015 р. діє умови, що ПДФО оподатковуватимуться вклади зі ставкою вище 18,25%). Нарахований податок буде автоматично віднімається банком при видачі накопиченої суми вкладнику.
інфляція. Зі зростанням суми накопичень зростає і ціна на товари та послуги. Станом на травень 2015 року інфляція оцінювалась на рівні 16,5%. На кінець року її прогнозоване значення оцінюється у 12,5% (з урахуванням стабілізації економічної ситуації).

Розглянемо приклад 1.

Вкладник встиг на початку року розмістити 100 тис. руб. під 20% річних на рік без капіталізації з виплатою відсотків наприкінці терміну. Розрахуємо його реальний дохід.

Номінальний дохід (НД) складе:

100 000 + (100 000 * 20%) = 120 000 руб.

Реальний дохід:

РД = НД - Податок - Інфляція

Податок = (100 000 * 20% - 100 000 * 18,25%) * 13% = 227,5 руб.

Інфляція = 120 000 * 12,5% = 15 000 руб.

Реальний доход = 120 000 -227, 5-15 000 = 104 772,5 руб.

Таким чином, вкладник збільшив свій добробут фактично всього на 4772 руб., А не на 20 000 руб., Як було заявлено банком.

Розглянемо приклад 2.

Вкладник розмістив 100 тис. руб. під 11,5% річних на 1 рік із виплатою відсотків наприкінці строку вкладу. Розрахуємо його реальний прибуток.

Номінальний прибуток складе:

100 000 + (100 000 * 11,5%) = 111 500 руб.

Податок = 0, т.к. процентна ставка нижче СР+5 п.п.

Інфляція = 111500 * 12,5% = 13 937,5 руб.

Реальний доход = 111 500 - 13 937,5 = 97 562,5 руб.

Збиток = 100 000 - 97562,5 = 2437,5 руб.

Отже, у умовах купівельна спроможність накопичень вкладника виявилася негативною. Він не тільки не зміг примножити заощадження, а й втратив частину.

Відсоток- Це абсолютна величина. Наприклад, якщо позичено 20 000, а боржник має повернути 21 000, то відсоток дорівнює 21000-20000 = 1000.

Ставка (норма) позичкового відсотка- ціна за користування грошима - це певний відсоток суми грошей. Визначається у точці рівноваги попиту та пропозиції грошей.

Ставка відсотка дорівнює.

Дуже часто у господарській практиці для зручності, коли говорять про позиковий відсоток, має на увазі ставку відсотка.

Розрізняють номінальну та реальну ставки відсотка. Коли говорять про відсоткові ставки, то мають на увазі реальні відсоткові ставки. Однак реальні ставки не можуть безпосередньо спостерігатися. Укладаючи кредитний договір, ми отримуємо інформацію про номінальні відсоткові ставки.

Номінальна ставка(і)- Кількісне вираз відсоткової ставки з урахуванням діючих цін. Ставка за якою видається позику. Номінальна ставка завжди більша за нуль (крім безкоштовної позики).

Номінальна процентна ставка- Це відсоток у грошах. Наприклад, якщо за річною позикою в 10000 ден. од., Виплачується 1200 ден. як відсоток, то номінальна відсоткова ставка становитиме 12% річних. Отримавши за позикою дохід 1200 ден. од., чи стане кредитор багатшим? Це залежатиме від того, як упродовж року змінилися ціни. Якщо річна інфляція становила 8%, то реально дохід кредитора збільшився лише з 4% .

Реальна ставка(r)= номінальна ставка – рівень інфляції. Реальна ставка банківського відсотка може дорівнювати нулі і навіть мати негативне значення.

Реальна процентна ставка- Це збільшення реального багатства, виражене в прирості купівельної спроможності інвестора або кредитора, або обмінний курс, за яким сьогоднішні товари та послуги, реальні блага обмінюються на майбутні товари та послуги. Те, що ринкова норма відсотка зазнає безпосереднього впливу інфляційних процесів, першим припустив І.Фішер, який визначав номінальну ставку відсотка та очікуваного темпу інфляції.

Взаємозв'язок між ставками може бути наступним виразом:

i=r+e,де i – номінальна, чи ринкова, ставка відсотка, r - реальна ставка відсотка,

е – темп інфляції.

Тільки особливих випадках, коли грошовому ринку немає підвищення цін (е=0), реальна і номінальна відсоткові ставки збігаються. Рівняння показує, що номінальна відсоткова ставка може бути змінена внаслідок змін реальної відсоткової ставки відсотка чи внаслідок зміни інфляції. Оскільки позичальник і кредитор знають, які темпи прийме інфляція, всі вони виходять з очікуваних темпів інфляції. Рівняння набуває вигляду:

i=r+e е, де еочікуваний темп інфляції.

Це рівняння відомо як ефект Фішера.Його суть у тому, що номінальна відсоткова ставка визначається не фактичним темпом інфляції, оскільки він не відомий, а очікуваним темпом інфляції. Динаміка ж номінальної відсоткової ставки повторює рух очікуваного темпу інфляції. Необхідно підкреслити, що з формуванні ринкової ставки відсотка має значення саме очікуваний темп інфляції у майбутньому з урахуванням терміну погашення боргового зобов'язання, а чи не фактична ставка інфляції у минулому.

Якщо непередбачена інфляція має місце, то позичальники виграють за рахунок кредиторів, тому що повертають кредит грошима, що знецінилися. Що стосується дефляції кредитор виграє з допомогою позичальника.

Іноді може скластися ситуація, коли реальні відсоткові ставки за кредитами мають негативне значення. Це може статися у разі перевищення темпів інфляції темпи зростання номінальної ставки. Негативні відсоткові ставки можуть встановитися в період галопуючої інфляції або при гіперінфляції, а також у період економічного спаду, коли попит на кредити зменшується і номінальні відсоткові ставки знижуються. Позитивні реальні відсоткові ставки означають зростання доходів кредиторів. Це відбувається, якщо інфляція знижує реальну вартість позики (отриманого кредиту).

Відсоткові ставки можуть бути фіксованими та плаваючими.

Фіксована процентна ставкавстановлюється весь період користування позиковими коштами без одностороннього права її перегляду.

Плаваюча відсоткова ставка– це ставка за середньо- та довгостроковими кредитами, що складається з двох частин: рухомої основи, яка змінюється відповідно до ринкової кон'юнктури та фіксованої величини, звичайної незмінною протягом усього періоду кредитування або обігу боргових цінних паперів.

РІВНЯННЯ ФІШЕРАрівняння обміну, головне рівняння кількісної теорії грошей, покладеної основою сучасного монетаризму, який трактує гроші як основний елемент ринкового господарства. Відповідно до рівняння Фішера добуток величини грошової маси на швидкість обігу грошей дорівнює добутку рівня цін на обсяг національного продукту:

де М – кількість грошей у обігу; V – швидкість обігу грошей; Р – рівень цін; Q – обсяг (кількість) товарів.

У книзі «Покупна сила грошей» (1911) Ірвінг Фішер аналізував вплив зміни структури платежів у господарстві на швидкість обігу грошей. Він дійшов висновку, що цінові зрушення змінюють попит за власний кошт, отже, змінюється кількість грошей, необхідні звернення. Це трактування активно використовується сучасними монетаристами під час побудови теорії попиту гроші.

Відсоток – цеабсолютна величина. Наприклад, якщо позичено 20 000, а боржник має повернути 21 000, то відсоток дорівнює 21000-20000 = 1000.

Ставка (норма) позичкового відсотка – ціна за користування грошима – це певний відсоток від суми грошей. Визначається у точці рівноваги попиту та пропозиції грошей.

Номінальна ставка (i)- кількісне вираження відсоткової ставки з урахуванням діючих цін. Ставка за якою видається позику. Номінальна ставка завжди більша за нуль (крім безкоштовної позики).

Реальна процентна ставка- це збільшення реального багатства, виражене у прирості купівельної спроможності інвестора чи кредитора, чи обмінний курс, яким сьогоднішні товари та, реальні блага, обмінюються на майбутні товари та. Те, що ринкова норма відсотка зазнає безпосереднього впливу інфляційних процесів, першим припустив І. Фішер, який визначав номінальну ставку відсотка та очікуваного темпу інфляції.

Взаємозв'язок між ставками може бути наступним виразом:

i = r + e,де i – номінальна, або ринкова, ставка відсотка, r – реальна ставка відсотка,

е – темп інфляції.

i = r + e е, де еочікуваний темп інфляції.

Це рівняння відомо як ефект Фішера .Його суть у тому, що номінальна відсоткова ставка визначається не фактичним темпом інфляції, оскільки він не відомий, а очікуваним темпом інфляції. Динаміка ж номінальної відсоткової ставки повторює рух очікуваного темпу інфляції. Необхідно підкреслити, що з формуванні ринкової ставки відсотка має значення саме очікуваний темп інфляції у майбутньому з урахуванням терміну погашення боргового зобов'язання, а чи не фактична ставка інфляції у минулому.

Відсоткові ставки можуть бути фіксованими та плаваючими.

Плаваюча відсоткова ставка- це ставка за середньо- та довгостроковими кредитами, що складається з двох частин: рухомої основи, яка змінюється відповідно до ринкової кон'юнктуроюта фіксованої величини, звичайної незмінною протягом усього періоду кредитування або обігу боргових

Популярне в рубриці: