Padrão do índice de concentração de capital da dívida. O índice de estrutura de capital é a base para avaliar a solvência de uma empresa e sua situação financeira

Ministério da Educação Geral e Profissional da Federação Russa

Universidade Técnica Estadual de Ulyanovsk

Departamento: Sistemas de informação

Relatório

no trabalho de laboratório nº 4

"Análise técnica e econômica do empreendimento"

Opção número 4

Concluído:

aluno do grupo ISEd-52

Potekhin A.S.

Verificado pelo professor:

Shanchenko N.I.

Ulyanovsk 2010

Análise de estabilidade financeira

Exercício:

De acordo com o balanço (Formulário 1), analise a estabilidade financeira da empresa - calcule os indicadores da Tabela. 3.2. e caracterizar a estabilidade financeira do empreendimento e sua dinâmica atual observada.

Solução:

Indicadores da estabilidade financeira da empresa

Nome indicador	Valor padrão	início do período	fim do período	Mudanças
1. Índice de concentração de capital
2. Coeficiente de dependência financeira
3. Índice de flexibilidade patrimonial
4. Índice de concentração do capital atraído
5. Coeficiente de estrutura de investimentos de longo prazo
6. Índice de alavancagem de longo prazo
7. Índice de estrutura de capital
8. A proporção de fundos próprios e emprestados

Conclusões:

Fator de concentração caracteriza a participação dos proprietários do empreendimento no montante total de recursos adiantados em suas atividades. Quanto maior o valor desse índice, mais estável financeiramente, estável e independente de credores externos o empreendimento. No período analisado, a dinâmica desse coeficiente é negativa, embora o desvio seja pequeno - 0,02.

Índice de dependência financeira- Mostra a dependência da empresa de fundos emprestados. O excesso de empréstimos reduz a solvência da empresa, prejudica sua estabilidade financeira e, conseqüentemente, reduz a confiança das contrapartes nela e reduz a probabilidade de obter um empréstimo. O valor deste coeficiente no final do período aumentou (+0,06), o que indicia um aumento da dependência financeira desta empresa.

Taxa de manobrabilidade do patrimônio- mostra que parte do capital próprio é utilizada para financiar as atividades correntes. O valor recomendado é 0,5 e acima. Depende da natureza da atividade da empresa: nas indústrias intensivas em capital, seu nível normal deve ser menor do que nas intensivas em materiais. O valor desse coeficiente no final do período continua acima do padrão, mas em relação ao início do período a dinâmica é negativa (-0,05).

Índice de Concentração de Capital- mostra a parcela de capital atraído. A dinâmica é positiva (+0,02).

Índice de estrutura de investimento de longo prazo- mostra que parte dos ativos fixos e outros ativos não circulantes é financiada por fontes de empréstimo de longo prazo. Um valor baixo desse índice pode indicar a impossibilidade de atrair empréstimos e financiamentos de longo prazo, enquanto um valor muito alto indica a possibilidade de fornecer colaterais ou garantias financeiras confiáveis ​​ou uma forte dependência de terceiros investidores. A dinâmica é negativa (-0,04).

Índice de endividamento de longo prazo- mostra qual parte nas fontes de formação está fora ativos correntes na data do balanço contabilizados pelo patrimônio líquido, e quais pelos recursos tomados de empréstimo de longo prazo. Especialmente valor alto este indicador indica uma forte dependência do capital atraído, a necessidade de pagar quantias significativas no futuro Dinheiro como juros de empréstimos. Há uma tendência negativa (uma redução de quase duas vezes -0,42). Isso indica uma diminuição na dependência do capital atraído.

Índice de estrutura de capital- mostra qual parte da empresa no período analisado possui passivos de longo prazo. A dinâmica negativa neste caso (-0,02) indica uma diminuição do passivo de longo prazo.

A proporção de fundos próprios e emprestados- mostra quanto fundos próprios representam 1 rublo de capital emprestado. O valor mínimo recomendado é 1. Há uma tendência positiva (+0,06).

Estrutura Capital- conceito introduzido na análise financeira moderna para denotar a combinação (rácio) de fontes de financiamento de dívida e capital, que é adotada pela empresa para implementar a sua estratégia de mercado. Atrair financiamento de dívida deve funcionar para os objetivos estratégicos do proprietário.

Os indicadores de estrutura de capital incluem:

Para determinar o grau de possível risco de falência em conexão com o uso de fundos emprestados, use indicadores de estrutura de capital(estabilidade financeira). Eles refletem a proporção de recursos próprios e emprestados nas fontes de financiamento da empresa, caracterizam o grau de independência financeira das empresas em relação aos credores.

Coeficiente de autonomia (concentração de capital próprio)

O coeficiente mostra a participação dos fundos próprios no valor total das fontes de financiamento:

Ka \u003d patrimônio líquido / quantidade de ativos

Este indicador determina a participação do "dinheiro de outras pessoas" no valor total das reclamações sobre os ativos da empresa. Quanto maior esse índice, maior o risco provável para o credor. Representa a avaliação primária e mais ampla que pode ser feita quando se procura avaliar o risco de um credor.

Este valor do rácio de concentração patrimonial permite supor que todas as responsabilidades podem ser cobertas por fundos próprios. O aumento deste indicador revela uma maior independência face a aplicações financeiras de terceiros. Ao mesmo tempo, uma diminuição deste rácio sinaliza um enfraquecimento da estabilidade financeira. Portanto, quanto maior esse coeficiente, mais confiável a posição financeira da empresa procura para bancos e credores.

Taxa de atração de dívida

Este índice mostra a participação dos recursos captados no total das fontes de financiamento.

O coeficiente caracteriza o grau de dependência da empresa dos recursos captados. Mostra quanto os fundos emprestados representam um rublo de ativos próprios.

Kpz \u003d capital emprestado / quantidade de ativos

Assim, o valor deste indicador deve ser inferior a 0,5. Quanto maior esse índice, mais empréstimos a empresa possui e mais arriscada a situação, que pode levar à insolvência da empresa.

Índice de cobertura de ativos não circulantes

KPV = (capital + empréstimos de longo prazo) / ativos não circulantes

O excesso de capital permanente sobre o ativo não circulante indica a solvência do empreendimento no longo prazo. A posição financeira da empresa pode ser considerada estável se o valor do coeficiente não for inferior a 1,1. O valor deste coeficiente abaixo de 0,8 indica uma profunda crise financeira.

Índice de cobertura de juros (proteção ao credor)

Caracteriza o grau de proteção dos credores contra o não pagamento de juros e mostra quantas vezes durante o ano a empresa arrecadou recursos para pagar juros de empréstimos.

Kpp = lucro antes de juros e impostos (lucro contábil) / juros a pagar

Um valor de índice acima de 1,0 significa que a empresa tem lucro suficiente para pagar os juros dos empréstimos, ou seja, credores estão protegidos.

Índice de cobertura de ativos do capital de giro próprio

O coeficiente mostra a participação do capital de giro próprio (líquido capital de giro) no valor total das fontes de financiamento e é determinado pela fórmula:

Kpa = capital de giro próprio / quantidade de ativos

O valor do coeficiente deve ser de pelo menos 0,1.

Deve-se ter em mente que a opção racional (ótima) para a formação das finanças de uma empresa é aquela em que o ativo imobilizado é adquirido à custa de recursos próprios da empresa e empréstimos de longo prazo e capital de giro - por ¼ de recursos próprios e empréstimos de longo prazo, por ¾ - de empréstimos de curto prazo.

Índice de concentração de capital da dívida -fórmula de equilíbrio será considerado por nós mais adiante - reflete o grau de endividamento da empresa. Vamos estudar as especificidades do cálculo desse indicador, bem como a interpretação de seu valor.

Como calcular o índice de concentração de capital da dívida (de acordo com o balanço)

O coeficiente sobre o qual em questão, mostra a proporção de ativos gerados por empréstimos externos sobre o capital total da empresa. Na verdade, o grau de endividamento da empresa. Isso inclui empréstimos de curto e longo prazo.

O índice de concentração de capital da dívida é determinado pela fórmula:

KZ \u003d SD / PO,

KZ - coeficiente de concentração do capital emprestado;

SD - valor das dívidas de curto e longo prazo ao final do período analisado;

ON - o valor do passivo da organização no final do período analisado (moeda do balanço).

Se o período analisado for de 1 ano, então o indicador SD corresponderá à soma dos valores das linhas 1400 e 1500 do balanço da organização. O indicador do software é o valor da linha 1700 (soma dos indicadores das linhas 1300, 1400 e 1500 do balanço).

Índices de concentração de recursos próprios e captados: a relação dos indicadores

Muito próximo em essência e no sentido econômico do coeficiente de concentração de recursos emprestados é outro indicador - um coeficiente que reflete a concentração do capital próprio da empresa.

É calculado pela fórmula:

KS = SK / PO,

KS - coeficiente que reflete a concentração do patrimônio;

SC é o valor do capital próprio da empresa.

O indicador SC está localizado na linha 1300 do balanço da empresa.

Quanto maior o COP, melhor. É bem-vinda se seu valor for superior a 0,5 (ou seja, a empresa possui 50% ou mais do patrimônio). Qual é o valor ótimo do coeficiente que reflete a concentração do capital emprestado?

Índice de concentração de capital da dívida: valor ótimo

O índice de concentração do capital emprestado é normalizado com base nas especificidades dos processos de negócios de uma determinada empresa. O padrão não oficial em todo o setor é de 0,5 ou menos (portanto, a presença de até 50% do capital emprestado é permitida na empresa).

• Uma abordagem comum é que o coeficiente considerado é estimado em dinâmica. Seu crescimento pode indicar dificuldades na gestão dos negócios ou que a empresa é obrigada a se desenvolver principalmente à custa dos recursos captados.
• Outra abordagem é estimar o coeficiente em valores médios. Portanto, se no início do período do relatório for 40% e no final - 60%, seu valor médio corresponderá à norma geral do setor.

Em geral, o índice de concentração de capital da dívida abaixo de 0,5 é considerado um critério positivo na avaliação da eficácia da gestão empresarial. É óbvio:

• quanto menor o ônus da dívida da empresa, menor será o desvio de capital para pagar juros ao credor;
• quanto mais a empresa tiver recursos próprios para atividades de atendimento, melhores serão os indicadores de faturamento e eficiência de uso capital de giro.

Por sua vez, indicadores de KZ muito baixos - por exemplo, menores que 0,1 - podem indicar que a empresa, por algum motivo, não está conseguindo tomar empréstimos que possam ser necessários.

Um índice baixo pode ser formado devido ao fato de potenciais credores recusarem empréstimos à empresa, considerando seu modelo de negócios insuficientemente estável. Outro razao possivel Uma política semelhante de credores é a falta de uma quantidade suficiente de ativos líquidos na empresa que possam ser usados ​​como garantia.

Resultados

O índice de concentração de capital emprestado reflete a parcela dos ativos da empresa formada às custas dos recursos emprestados. Este indicador é calculado usando o balanço. Seu valor ideal está entre 0,1-0,5. Do ponto de vista econômico, o coeficiente considerado complementa o coeficiente de concentração patrimonial - seu valor ótimo, por sua vez, deve ser superior a 0,5.

Você pode aprender mais sobre as especificidades da formação de capital em uma empresa nos artigos:

• ;
• .

Uma das características da posição estável da empresa é sua estabilidade financeira.

A seguir índices de estabilidade financeira, caracterizam a independência de cada elemento do patrimônio da empresa e do patrimônio como um todo, permitem mensurar se a empresa possui estabilidade financeira suficiente.

Os índices de estabilidade financeira mais simples caracterizam a relação entre ativos e passivos em geral, independentemente de sua estrutura. O indicador mais importante deste grupo é coeficiente de autonomia(ou independência financeira, ou concentração de patrimônio em ativos).

A estabilidade financeira do empreendimento é resultado de uma gestão hábil de todo o conjunto de fatores produtivos e econômicos que determinam os resultados do empreendimento. A estabilidade financeira decorre tanto da estabilidade do ambiente económico em que a empresa opera, como dos resultados do seu funcionamento, da sua resposta ativa e eficaz às alterações dos fatores internos e externos.

Quão estável ou não estável este ou aquele empreendimento pode ser dito, sabendo quão forte é a dependência da empresa de fundos emprestados, quão livremente ela pode manobrar seu próprio capital, sem o risco de pagar juros extras e multas por não pagamento, ou pagamento incompleto de contas a pagar em dia.

Esta informação é importante principalmente para empreiteiros (fornecedores de matérias-primas e consumidores de produtos (obras, serviços)) do empreendimento. É importante para eles o quão forte é a segurança financeira do processo ininterrupto da empresa com a qual trabalham.

Como um dos modelos para determinar a estabilidade financeira de uma empresa, podem ser distinguidos os seguintes:

Estabilidade financeira- esta é a capacidade da empresa de manobrar meios, independência financeira. É também um certo estado das contas da empresa, que garante sua solvência constante. O grau de estabilidade do estado da empresa é dividido condicionalmente em 4 tipos (níveis).

1. Estabilidade absoluta da empresa. Todos os empréstimos para cobertura de reservas (IR) são integralmente cobertos por capital de giro próprio (COC), ou seja, não há dependência de credores externos. Esta condição é expressa pela desigualdade: 33< СОС.
2. Estabilidade normal da empresa. Fontes normais de cobertura (NIP) são usadas para cobrir os estoques. NIP \u003d SOS + ZZ + Liquidações com credores pela mercadoria.
3. Estado instável da empresa. Para cobrir as reservas, são necessárias fontes de cobertura adicionais para cobrir as normais. SOS< ЗЗ < НИП
4. Estado de crise da empresa. NPC< ЗЗ. В дополнение к предыдущему условию предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок или просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность.

Índice de concentração de capital

Determina a parcela de recursos investidos nas atividades da empresa por seus proprietários. Quanto maior o valor desse índice, mais estável financeiramente, estável e independente de credores externos o empreendimento.

O índice de concentração patrimonial é calculado pela seguinte fórmula:

Coeficiente de dependência financeira.

O coeficiente de dependência financeira da empresa significa quanto os ativos da empresa são financiados por fundos emprestados. O excesso de empréstimos reduz a solvência da empresa, prejudica sua estabilidade financeira e, conseqüentemente, reduz a confiança das contrapartes nela e reduz a probabilidade de obter um empréstimo.

No entanto, uma parcela muito grande de fundos próprios também não é lucrativa para a empresa, pois se a lucratividade dos ativos da empresa exceder o custo das fontes de fundos emprestados, então, devido à falta de fundos próprios, é benéfico tomar um empréstimo. Assim, cada empreendimento, dependendo do ramo de atividade e definido este momento tarefas que você precisa definir para si mesmo valor normativo coeficiente.

O índice de dependência financeira é calculado pela seguinte fórmula:

onde SC - patrimônio do WB - moeda do balanço

O coeficiente de manobrabilidade do capital próprio.

O coeficiente de manobrabilidade caracteriza qual a parcela das fontes de recursos próprios de forma móvel e é igual à razão entre a diferença entre a soma de todas as fontes de recursos próprios e o custo dos ativos não circulantes para a soma de todas as fontes de recursos próprios fundos e empréstimos e empréstimos de longo prazo.

Depende da natureza da atividade da empresa: nas indústrias intensivas em capital, seu nível normal deve ser menor do que nas intensivas em materiais.

O índice de flexibilidade de capital é calculado usando a seguinte fórmula:

onde SOS - capital de giro próprio SK - capital próprio

Índice de concentração de capital da dívida

O rácio de concentração de capital em dívida é essencialmente muito semelhante ao rácio de concentração em capital ()

O índice de concentração de capital da dívida é calculado pela seguinte fórmula:

onde ZK- capital emprestado(passivos de longo e curto prazo da empresa) WB - moeda do balanço

Índice de estrutura de investimento de longo prazo

O índice mostra a participação dos passivos de longo prazo no volume de ativos não circulantes da empresa.

Um valor baixo desse índice pode indicar a impossibilidade de atrair empréstimos e financiamentos de longo prazo, enquanto um valor muito alto indica a possibilidade de fornecer colaterais ou garantias financeiras confiáveis ​​ou uma forte dependência de terceiros investidores.

O coeficiente da estrutura dos investimentos de longo prazo é calculado de acordo com a seguinte fórmula:

onde DP - - passivo de longo prazo () VOA - ativo não circulante da empresa

Índice de endividamento de longo prazo

O rácio de financiamentos de longo prazo é definido como o rácio dos empréstimos e financiamentos de longo prazo sobre a soma das fontes de fundos próprios e dos empréstimos e financiamentos de longo prazo.

O coeficiente de atração de longo prazo de fundos emprestados mostra qual parte das fontes de formação de ativos não circulantes na data do relatório recai sobre o patrimônio líquido e qual parte sobre fundos emprestados de longo prazo. Um valor particularmente alto desse indicador indica uma forte dependência do capital atraído, a necessidade de pagar no futuro quantias significativas de dinheiro na forma de juros sobre empréstimos, etc.

O índice de endividamento de longo prazo é calculado usando a seguinte fórmula:

onde DP - passivo de longo prazo () SC - patrimônio da empresa

Índice de estrutura de dívida

O indicador mostra de quais fontes o capital emprestado da empresa é formado. Dependendo da fonte de formação de capital da empresa, pode-se concluir como os ativos não circulantes e circulantes da empresa são formados, uma vez que os fundos emprestados de longo prazo geralmente são tomados para a aquisição (restauração) de ativos não circulantes, e empréstimos de curto prazo para aquisição de ativos circulantes e implantação de atividades correntes.

O índice de estrutura de capital da dívida é calculado usando a seguinte fórmula:

onde DP - passivo de longo prazo () ZK - capital emprestado

Rácio dívida/capital

Quanto mais o coeficiente exceder 1, maior será a dependência da empresa de fundos emprestados. O nível admissível é muitas vezes determinado pelas condições operacionais de cada empreendimento, principalmente pela velocidade de giro do capital de giro. Portanto, adicionalmente é necessário determinar a taxa de giro dos estoques e contas a receber para o período analisado. Se as contas a receber giram mais rapidamente do que o capital de giro, o que significa uma intensidade bastante alta de fluxo de caixa para a empresa, ou seja, como resultado - um aumento nos fundos próprios. Portanto, com uma alta rotatividade de capital de giro material e uma rotatividade ainda maior de contas a receber, a proporção de recursos próprios e emprestados pode ser muito superior a 1.

O rácio entre fundos próprios e empréstimos é calculado de acordo com a seguinte fórmula:

onde SC é o capital social da empresa ZK é o capital emprestado

Índice de estabilidade financeira, índice, estabilidade financeira, índice de concentração patrimonial, capital, concentração de capital, dependência financeira, agilidade