rumah › Sistem rem › Memasarkan layanan pertukaran. SAYA

Memasarkan layanan pertukaran. SAYA

DI DALAM kondisi modern, karena sifat pasar dunia yang berubah, terlalu jenuh dengan produk berkualitas tinggi dan beragam, pemasaran internasional menjadi semakin penting. Transisi ke konsep proses teknologi yang berbeda secara fundamental mendapatkan momentum. Pekerjaan dipesan lebih dahulu sedang meningkat karena konsumen ingin membeli produk yang memenuhi kebutuhan masing-masing.

Kegiatan pertukaran adalah bentuk spesifik organisasi perdagangan dalam ekonomi pasar maju. Pembangunan sistem ekonomi pasar di Ukraina menentukan kemunculan dan perkembangan bertahap berbagai macam aktivitas pertukaran. Pembentukan pasar pertukaran di Ukraina merangsang perkembangan ekonomi secara keseluruhan, memastikan masuknya negara itu ke dalam sistem hubungan ekonomi internasional.

Tujuan dari kebijakan pengelolaan bursa dan aktivitas semua layanannya adalah untuk menarik klien, memperluas cakupan penjualan layanannya, dan menaklukkan pasar. Setiap karyawan pertukaran dan spesialis harus mengetahui prinsip dasar pemasaran agar dapat terus menerapkannya dalam pekerjaan mereka. Untuk bertahan hidup, pertukaran harus menggunakan layanan pertukaran terluas.

J. Makha, A. Kandinsky, R. Kaufman, T. Francesca dan lainnya sedang mempelajari masalah fungsi pasar pertukaran komoditas pada tahap saat ini. Di negara kita, V. Gorovoy, B. Gubsky, G. Mashliy, P. Sabluk, A. Sokhatskaya, M. Sladky dan lainnya sedang mempelajari masalah ini dan mengembangkan langkah-langkah yang diperlukan untuk pengembangan perdagangan pertukaran.

Pembuatan dan pengembangan berbagai layanan pertukaran yang dilakukan oleh klien (individu dan badan hukum) didasarkan pada sejumlah prasyarat dasar: pembentukan strategi pertukaran, definisi efisiensi, konsep, penjualan layanan, riset pasar, kebijakan personalia dan sebagainya.

Fitur pemasaran di bidang pertukaran ditentukan oleh spesifikasi layanan pertukaran. Dalam literatur ekonomi kita, istilah "layanan pertukaran" muncul dalam proses transisi ke ekonomi pasar. Ini berarti setiap layanan atau operasi yang dilakukan oleh bursa.

Perekonomian global ditandai dengan meningkatnya internasionalisasi produksi. Perusahaan membutuhkan akses ke pasar nasional. Memasuki pasar luar negeri membutuhkan kehadiran pabrikan yang konstan di wilayah tempat ia menjual produknya. Pemasaran internasional ditujukan untuk mempelajari semua fitur, pola, dan tren dalam perkembangan pasar luar negeri pada tahap saat ini.

Dengan demikian, pemasaran di bursa efek adalah strategi dan filosofi bursa efek, itu membutuhkan persiapan yang matang, analisis yang mendalam dan komprehensif, kerja aktif semua departemen bursa, dari manajer hingga level yang lebih rendah. Siapapun yang pekerjaannya dapat mempengaruhi klien. Pendekatan pemasaran dalam organisasi kegiatan melibatkan reorientasi pertukaran dari produknya ke kebutuhan klien.

Jika sebelumnya pertukaran menawarkan kepada pelanggan satu set layanan pertukaran standar, sekarang ia dipaksa untuk terus mengembangkan jenis produk pertukaran baru yang ditujukan kepada kelompok pelanggan tertentu - perusahaan besar, perusahaan kecil, kategori individu tertentu, dll. Salah satu tujuan pemasaran saham adalah untuk terus menarik pelanggan baru. Oleh karena itu, diperlukan studi menyeluruh tentang pasar, analisis tentang perubahan selera dan kebutuhan konsumen layanan pertukaran.

Literatur:

1. 1. Gubsky B.V. Pertukaran teknologi pasar / B.V. Gubsky. - K .: Nora-print, 1997. - 296 hal.

2. 2. Manis N.A. Pasar pertukaran / N.A. Manis. - M.: Sumber-M, 2001. - 238s.

3. 3. Sokhatskaya A.N. Pertukaran bisnis: buku teks. / A.Sokhatskaya. - M.: Carte blanche, 2009. - 602s.

Pertanyaan 139

Pertanyaan 140

Pertanyaan 141

Jika pada awal keberadaannya pertukaran dianggap terutama sebagai tempat tertentu untuk jual beli, maka untuk pertukaran modern pembelian dan penjualan barang bukanlah tugas yang terpenting. Yang utama untuk pertukaran adalah:

menentukan harga barang untuk masa yang akan datang dan memastikan transparansi harga;

koordinasi pasokan dan permintaan yang direncanakan dan aktual;

asuransi terhadap fluktuasi harga.

Saat ini, pertukaran dianggap sebagai organisme fungsional dan informasional yang kompleks, dirancang untuk organisasi pasar dan aktivitas pasar yang komprehensif. Bursa efek merupakan alat untuk menentukan harga prospektif dalam pemasaran. Persyaratan awal untuk perdagangan di bursa saham adalah publisitas. Harga di mana kontrak untuk penyediaan produk diselesaikan di bursa saham selalu ditentukan secara publik. Berkat tawar-menawar publik, harga yang terungkap segera masuk ke sistem komputer, dan keesokan harinya surat kabar ekonomi dan keuangan menerbitkan harga di mana kontrak dibuat untuk setiap komoditas pertukaran. Setiap penjual dan pembeli, di mana pun dia berada, sebelum membuat kontrak penjualan produk, dapat membiasakan diri dengan harga di bursa terbesar dunia.

(kondisi iklim, ekonomi, politik, proses sosial) dinyatakan dalam penjualan rencana kontrak "ekstra" atau perolehan yang baru.

Kontrak pertukaran menetapkan waktu pengiriman barang, harga barang, kualitas dan kuantitasnya. Kehadiran barang di bursa pada saat penutupan transaksi bukan merupakan kondisi yang diperlukan.

Dalam praktik pertukaran, ada dua jenis transaksi utama: transaksi barang riil dan transaksi berjangka. Saat melakukan transaksi untuk produk nyata, penjual harus memiliki stok produk dan menyerahkannya untuk pengiriman dalam jangka waktu yang ditentukan dalam kontrak pertukaran. Oleh karena itu, transaksi barang riil dibagi menjadi transaksi "tunai" (atau "spot") dan transaksi "forward". Transaksi "tunai" adalah transaksi untuk komoditas tunai. Dalam hal ini, penjual harus menyerahkan barang ke gudang penukaran dan menerima sertifikat gudang khusus - surat perintah. Surat perintah diteruskan ke pembeli setelah kesimpulan transaksi, yang menurutnya dia menerima barang dari gudang pertukaran. Dengan jenis transaksi ini, jangka waktu pengiriman barang dari gudang ke pembeli ditentukan oleh aturan pertukaran dari satu hingga 15 hari. Transaksi "maju", atau transaksi untuk suatu periode, menyediakan pengiriman barang nyata di masa depan. Saat membuat kontrak pertukaran, dalam hal ini, harga barang dan jangka waktu pengirimannya dinegosiasikan. Penjual mengirimkan barang ke gudang, menerima surat perintah, membayar asuransi barangnya dan penyimpanannya di gudang. Ketika waktu pengiriman berakhir, penjual mentransfer surat perintah kepada pembeli dengan imbalan cek.

Transaksi berjangka (syarat) dilakukan dengan barang yang tidak tersedia pada saat transaksi. Bahkan, ada tindakan jual beli hak atas produk masa depan. Saat menyelesaikan transaksi berjangka, harga barang dan waktu pengirimannya ditetapkan dalam kontrak. Waktu pengiriman ditentukan oleh standar yang diadopsi secara khusus oleh bursa.

Untuk membayar selisih antara harga yang diasumsikan dalam kontrak dan harga sebenarnya, penjual mengadakan transaksi penggantian kerugian atau pembalikan, yaitu. kesepakatan untuk membeli kumpulan barang yang sama dengan harga baru yang sudah nyata pada saat berakhirnya kesepakatan berjangka. Pembeli juga melakukan transaksi offset untuk penjualan barang konsinyasi yang sama di harga baru dan menerima selisih yang dimenangkan. Ketika kontrak offset dimasukkan, kontrak berjangka dilikuidasi. Fitur dari kesimpulan transaksi berjangka, berbeda dengan kontrak untuk barang nyata, adalah bahwa transaksi berjangka harus didaftarkan di Lembaga Kliring. Dari saat pendaftaran tersebut, penjual dan pembeli berhenti menjadi subjek langsung dari tindakan jual beli, melakukan kegiatan mereka secara langsung hanya dengan Lembaga Kliring. Transaksi berjangka digunakan untuk memastikan kemungkinan kerugian jika terjadi perubahan harga pasar saat menyelesaikan transaksi untuk barang nyata. Operasi asuransi menerima nama khusus - lindung nilai. Operasi lindung nilai terdiri dari kenyataan bahwa perusahaan, menjual produk nyata di bursa atau di luarnya dengan pengiriman di masa depan, ingin menggunakan tingkat harga yang ada pada saat transaksi, secara bersamaan melakukan operasi yang berlawanan di bursa derivatif. , yaitu membeli kontrak berjangka untuk periode yang sama dan jumlah barang yang sama.

Operasi lindung nilai dibagi menjadi lindung nilai jual dan lindung nilai beli. Dalam lindung nilai jual, kontrak berjangka dijual. Sell hedging digunakan untuk mengamankan harga jual komoditas nyata yang dimiliki atau akan dimiliki oleh perusahaan yang mengekstraksi atau mengolah bahan mentah. Dalam lindung nilai pembelian, kontrak berjangka dibeli dan digunakan sebagai sarana untuk menjamin harga pembelian bagi perusahaan yang mengkonsumsi bahan mentah.

Bergantung pada tujuan yang dikejar selama operasi lindung nilai, ada berbagai jenis lindung nilai:

lindung nilai biasa (murni) dilakukan untuk menghindari risiko harga dan dilakukan sepenuhnya sesuai dengan kewajiban tandingan di pasar barang riil dan pasar berjangka;

lindung nilai arbitrase, yang memperhitungkan biaya penyimpanan, dilakukan semata-mata untuk mengkapitalisasi perubahan menguntungkan yang diharapkan dalam rasio harga barang riil dan harga saham dari berbagai istilah persediaan. Dengan kelebihan barang, rasio harga ini (penawaran untuk waktu pengiriman jangka panjang lebih tinggi daripada jangka pendek) memungkinkan Anda membiayai biaya penyimpanan barang melalui lindung nilai;

lindung nilai selektif dilakukan jika transaksi di pasar berjangka tidak dilakukan bersamaan dengan penyelesaian transaksi untuk produk nyata dan tidak untuk jumlah yang memadai. Pelaksanaan transaksi di bursa sebagian besar didasarkan pada arah yang diharapkan dan tingkat perubahan

harga barang riil;

Lindung nilai antisipatif melibatkan pembelian atau penjualan kontrak berjangka sebelum komoditas sebenarnya diperdagangkan.

Operasi lindung nilai dapat dilakukan melalui opsi

Ada tiga jenis opsi utama:

Opsi panggilan memberikan hak, tetapi tidak mewajibkan, untuk membeli kontrak berjangka tertentu, nilai komoditas atau non-komoditas pada harga tertentu;

Opsi putable memberikan hak, tetapi tidak mewajibkan, untuk menjual kontrak berjangka tertentu atau nilai non-komoditas pada harga tertentu;

Opsi ganda memberi pembeli hak untuk membeli atau menjual kontrak atau jenis nilai lainnya (tetapi tidak membeli dan menjual pada saat yang sama) dengan harga dasar. Opsi ganda digunakan dalam kondisi pasar yang sangat fluktuatif.

Organisasi perdagangan pertukaran modern memiliki kekhususan di setiap pasar individu. Bentuk pertukaran barang yang paling umum adalah pasar perantara, juga disebut telepon, telefax, teletype, gratis.

Model kontrak telah memungkinkan penggunaan sarana komunikasi modern secara luas untuk penyelesaian transaksi. Berkat mereka, teleks dan telefaks sekarang dianggap sebagai konfirmasi hukum yang sama atas penyelesaian suatu transaksi sebagai kontrak tertulis. Peran penting dalam pembentukan pasar telepon dan teleks modern dimainkan oleh perkembangan perdagangan bursa berjangka. Akibatnya, sebagian besar transaksi dapat diselesaikan melalui teleks atau telefaks berdasarkan harga saham dan menggunakan mekanisme bursa berjangka untuk tujuan lindung nilai.

Produk yang merupakan milik perusahaan dari antara yang diproduksi atau di atas norma dan tidak digunakan diserahkan ke bursa untuk ditukar, kecuali produk yang penjualan bebasnya dibatasi atau dilarang. Perwakilan pengunjung bursa memberikan perintah penukaran kepada perantara bursa (broker) pada saat perdagangan bursa. Pialang mencatat pesanan (memasukkannya ke dalam sistem pengambilan informasi) dan mencari opsi pertukaran untuk pesanan di muka atau pesanan yang tidak terjadi di lelang sebelumnya. Jika tidak ada, perantara pertukaran menyoroti opsi pertukaran di papan skor (jika tidak ada papan skor, opsi pertukaran diberikan melalui suara). Pihak lawan, yang telah mendekati opsi pertukaran, memberi tahu perantara pertukaran. Yang terakhir mendaftarkan transaksi dalam jurnal dan menyerahkan dokumen ke kantor pendaftaran. Dengan tidak adanya rekanan untuk pertukaran, pesanan dihapus atau disimpan dalam sistem pengambilan informasi untuk pencarian lebih lanjut (hanya untuk anggota bursa dan pengunjung reguler).

Perantara pertukaran atas nama pertukaran dapat membuat perjanjian pesanan (komisi) dengan klien reguler, yang menurutnya ia berjanji untuk menukar barang dengan biaya tertentu untuk kepentingan klien. Dalam hal ini, kehadiran perwakilan resmi klien di lelang bursa tidak diperlukan.

PEMASARAN DALAM KEGIATAN BURSA

1. Perkembangan perdagangan bursa

2. Jenis kontrak pertukaran dan transaksi dalam sistem pemasaran

3. Pemasaran layanan pertukaran

1. Perkembangan perdagangan bursa

Asal usul pertukaran dikaitkan dengan perkembangan hubungan perdagangan. Pertemuan pertama para pedagang di Jepang dimulai pada abad ke-1 M, di Roma kuno- pada akhir abad ke-2, di Florence - pada abad ke-13. KE XVII awal V . di negara-negara Eropa, pasar perdagangan grosir yang beroperasi secara teratur telah berkembang, yang, pada dasarnya, telah menjadi pendahulu langsung dari bursa modern. Kata "pertukaran" memperoleh arti saat ini berkat penukar uang dan broker Van der Burse, yang hidup di abad ke-15. di Bruge (Belanda). Di alun-alun dekat rumahnya ada hotel dan gudang barang, pedagang dari negara lain untuk perdagangan tagihan, barang, pertukaran informasi. Lambang di rumah penukaran uang terdiri dari tiga dompet (Bursa Latin Akhir - dompet).

Awalnya, pedagang membawa barangnya langsung ke gudang penukaran. Kemudian perdagangan grosir pertukaran mulai dilakukan sesuai dengan sampel. Selain transaksi harga, asuransi barang dilakukan di bursa, serta operasi perdagangan dengan tagihan. Seiring waktu, bursa dibagi menjadi bursa komoditas dan saham, meskipun bursa universal terus ada, melakukan transaksi untuk pembelian dan penjualan barang dan sekuritas.

menentukan harga barang untuk masa yang akan datang dan memastikan transparansi harga; koordinasi pasokan dan permintaan yang direncanakan dan aktual; asuransi terhadap fluktuasi harga.

Modern menukarkan - ini adalah tempat penyelesaian rencana-kontrak untuk penyediaan produk berdasarkan perkiraan penawaran dan permintaan. Perubahan perkiraan perkiraan tergantung pada rangkaian peristiwa yang sedang berlangsung ( kondisi iklim, proses ekonomi, politik, sosial) diekspresikan dalam penjualan rencana kontrak "ekstra" atau akuisisi yang baru.

2. Jenis kontrak pertukaran dan transaksi dalam sistem pemasaran

Kontrak pertukaran menetapkan waktu pengiriman barang, harga barang, kualitas dan kuantitasnya. Kehadiran barang di bursa pada saat penutupan transaksi bukan merupakan kondisi yang diperlukan.

Dalam praktik pertukaran, ada dua jenis transaksi utama: transaksi barang riil dan transaksi berjangka. Saat menerapkan transaksi untuk barang riil penjual harus memiliki stok barang dan menyerahkannya untuk pengiriman dalam jangka waktu yang ditentukan dalam kontrak pertukaran. Oleh karena itu, transaksi untuk barang riil dibagi menjadi transaksi "tunai".(atau "titik") Dan “transaksi maju. Transaksi "tunai" adalah transaksi untuk komoditas tunai. Dalam hal ini, penjual harus menyerahkan barang ke gudang penukaran dan menerima sertifikat gudang khusus - menjamin. Surat perintah diteruskan ke pembeli setelah kesimpulan transaksi, yang menurutnya dia menerima barang dari gudang pertukaran. Dengan jenis transaksi ini, jangka waktu pengiriman barang dari gudang ke pembeli ditentukan oleh aturan pertukaran dari satu hingga 15 hari. Transaksi "maju", atau transaksi untuk suatu periode, menyediakan pengiriman barang nyata di masa depan. Saat membuat kontrak pertukaran, dalam hal ini, harga barang dan jangka waktu pengirimannya dinegosiasikan. Penjual mengirimkan barang ke gudang, menerima surat perintah, membayar asuransi barangnya dan penyimpanannya di gudang. Ketika waktu pengiriman berakhir, penjual mentransfer surat perintah kepada pembeli dengan imbalan cek.

Transaksi berjangka (syarat). dilakukan dengan barang yang tidak tersedia pada saat transaksi. Bahkan, ada tindakan jual beli hak atas produk masa depan. Saat menyelesaikan transaksi berjangka, harga barang dan waktu pengirimannya ditetapkan dalam kontrak. Waktu pengiriman ditentukan oleh standar yang diadopsi secara khusus oleh bursa.

Kontrak berjangka muncul pada tahun 1860. Petani di bagian tengah dan barat Amerika Serikat harus membawa hasil panen biji-bijian mereka ke pasar di Chicago pada musim gugur, sementara mereka berusaha mendapatkan harga terbaik dari pedagang biji-bijian. Secara alami, harga anjlok di lingkungan kelebihan pasokan, dan petani sering kali harus membuang produk mereka ke Danau Michigan setelah gagal mendapatkan harga. Pada musim semi berikutnya, persediaan menyusut dan harga gandum naik.

Untuk menciptakan kondisi perdagangan yang lebih stabil dan menguntungkan bagi diri mereka sendiri, sekelompok pedagang dari Chicago pada tahun 1848 mengorganisir Chicago Board of Trade (CTC). Itu masih salah satu bursa berjangka terbesar di dunia. Awalnya, CPT hanya berurusan dengan penyelesaian kontrak jangka waktu tetap, yaitu. untuk pasokan gandum dengan harga yang disepakati di lebih dari periode terlambat tahun ketika persediaan rendah. Namun, pada tahun 1860, standarisasi volume, kualitas, dan tanggal pengiriman telah dilakukan, yang memungkinkan para pedagang untuk lebih bebas bernegosiasi satu sama lain tentang pengiriman gandum di masa depan dan menandai dimulainya pasar modern untuk transaksi berjangka.

Secara bertahap, kontrak berjangka mulai mencakup komoditas yang lebih luas, seperti kapas, kedelai, minyak dan logam, emas dan tembaga. Perdagangan ini dilakukan di Chicago di pasar persaingan CPT, Pasar Moneter Internasional (MBP), yang sekarang menjadi bagian dari Chicago. Bursa Perdagangan(CHTB). Pada bulan Januari 1976, IDB menandatangani kontrak untuk pengiriman tagihan tiga bulan. Seiring berjalannya waktu, transaksi berjangka telah meluas di hampir semua bursa komoditas di dunia. Volume perdagangan yang terkait dengan transaksi berjangka secara signifikan melebihi volume perdagangan dengan komoditas tunai.

Tujuan dari transaksi berjangka adalah untuk mendapatkan selisih antara harga kontrak pada saat penutupan dan harga pada tanggal berakhirnya kontrak. Jika selama periode ini harga naik, penjual akan rugi. Untuk membayar selisih antara seluruh harga yang diasumsikan dalam kontrak dan harga sebenarnya, penjual menyepakati mengimbangi, atau transaksi terbalik, yaitu. kesepakatan untuk membeli kumpulan barang yang sama dengan harga baru yang sudah nyata pada saat berakhirnya kesepakatan berjangka. Pembeli juga masuk ke kesepakatan offset untuk menjual kumpulan barang yang sama dengan harga baru dan menerima selisih yang dimenangkan. Ketika kontrak offset dimasukkan, kontrak berjangka dilikuidasi. Fitur dari kesimpulan transaksi berjangka, berbeda dengan kontrak untuk barang nyata, adalah bahwa transaksi berjangka harus didaftarkan di Lembaga Kliring. Dari saat pendaftaran tersebut, penjual dan pembeli berhenti menjadi subjek langsung dari tindakan jual beli, melakukan kegiatan mereka secara langsung hanya dengan Lembaga Kliring.

Transaksi berjangka digunakan untuk memastikan kemungkinan kerugian jika terjadi perubahan harga pasar saat menyelesaikan transaksi untuk barang nyata. Operasi asuransi menerima nama khusus - lindung nilai. Operasi lindung nilai terdiri dari kenyataan bahwa perusahaan, menjual produk nyata di bursa atau di luarnya dengan pengiriman di masa depan, ingin menggunakan tingkat harga yang ada pada saat transaksi, secara bersamaan melakukan operasi yang berlawanan di bursa derivatif. , yaitu membeli kontrak berjangka untuk periode yang sama dan jumlah barang yang sama. Setelah penyerahan atau penerimaan barang, penjualan atau penebusan kontrak berjangka dilakukan masing-masing.

Transaksi lindung nilai dibagi menjadi menjual lindung nilai Dan membeli lindung nilai. Dalam lindung nilai jual, kontrak berjangka dijual. Sell hedging digunakan untuk mengamankan harga jual komoditas nyata yang dimiliki atau akan dimiliki oleh perusahaan yang mengekstraksi atau mengolah bahan mentah. Dalam lindung nilai pembelian, kontrak berjangka dibeli dan digunakan sebagai sarana untuk menjamin harga pembelian bagi perusahaan yang mengkonsumsi bahan mentah. Prinsip asuransi dalam hal ini adalah jika dalam suatu transaksi salah satu pihak sebagai penjual barang riil rugi, maka pihak yang menang sebagai pembeli barang berjangka untuk jumlah barang yang sama, begitu pula sebaliknya. Oleh karena itu, pembeli lindung nilai barang asli dengan jual, dan penjual lindung nilai barang asli dengan beli. Dengan demikian, transaksi berjangka menjamin transaksi untuk pembelian barang nyata terhadap kemungkinan kerugian akibat perubahan harga pasar barang.

Bergantung pada tujuan yang dikejar selama operasi lindung nilai, ada berbagai jenis lindung nilai:

lindung nilai konvensional (murni). dilakukan untuk menghindari risiko harga dan dilakukan dengan penuh keseimbangan sesuai dengan kewajiban tandingan di pasar barang riil dan pasar berjangka;

lindung nilai arbitrase, Biaya penyimpanan dilakukan semata-mata untuk mengkapitalisasi perubahan menguntungkan yang diharapkan dalam rasio harga barang riil dan kutipan pertukaran dengan waktu pengiriman yang berbeda. Dengan kelebihan barang, rasio harga ini (penawaran untuk waktu pengiriman jangka panjang lebih tinggi daripada jangka pendek) memungkinkan Anda membiayai biaya penyimpanan barang melalui lindung nilai:

lindung nilai selektif dilakukan jika transaksi di pasar berjangka tidak dilakukan bersamaan dengan penyelesaian transaksi untuk produk nyata dan tidak untuk jumlah yang memadai. Pelaksanaan transaksi di bursa sebagian besar didasarkan pada arah yang diharapkan dan tingkat perubahan harga barang riil;

lindung nilai antisipasi terdiri dari membeli atau menjual kontrak berjangka bahkan sebelum transaksi dengan komoditas riil dilakukan.

Transaksi lindung nilai dapat dilakukan melalui pilihan. Opsi dipertimbangkan jenis khusus operasi pertukaran, yang melibatkan penyelesaian kewajiban kontraktual untuk membeli atau menjual jenis barang berharga atau hak keuangan tertentu dengan harga yang telah ditentukan sebelumnya pada saat transaksi dalam jangka waktu yang disepakati. Harga ini disebut harga dasar atau harga pelaksanaan opsi, serta harga transaksi.

Ada tiga jenis opsi utama:

pilihan Dengan membeli dengan benar memberikan hak, tetapi tidak mewajibkan, untuk membeli kontrak berjangka tertentu, nilai komoditas atau non-komoditas pada harga tertentu.

pilihan Dengan jual benar memberikan hak, tetapi tidak mewajibkan, untuk menjual kontrak berjangka tertentu atau nilai non-komoditas pada harga tertentu:

mengangkang memberikan hak kepada pembeli untuk membeli atau menjual kontrak atau jenis nilai lainnya (tetapi tidak membeli dan menjual pada saat yang sama) dengan harga dasar. Opsi ganda digunakan dalam kondisi pasar yang sangat fluktuatif.

Opsi digunakan untuk mengasuransikan sebagian dari hasil dalam menghadapi hasil produksi yang tidak pasti (misalnya, dalam kasus pengiriman biji-bijian di masa depan), serta untuk melindungi dari kerugian akibat risiko lain yang tidak terlihat oleh perusahaan asuransi.

Transaksi saham biasa adalah kesepakatan spekulatif, yang dilakukan dengan tujuan memperoleh keuntungan dalam kondisi fluktuasi harga. Keuntungan spekulatif diperoleh dari selisih antara harga kontrak pertukaran pada hari penutupannya dan harga pada hari pelaksanaannya. Ada berbagai jenis transaksi spekulatif. Dengan demikian, spekulan dapat membeli kontrak pertukaran untuk dijual kembali selanjutnya dengan harga yang lebih tinggi. Jenis spekulasi ini disebut permainan untuk menaikkan harga. Spekulan dalam hal ini disebut "banteng, dan pembelian kontrak pertukaran - posisi panjang. Penjualan kontrak yang dibeli sebelumnya sambil berspekulasi tentang kenaikan harga disebut likuidasi. Jenis spekulasi lainnya adalah permainan penurunan harga. Spekulan menjual kontrak pertukaran untuk membelinya kembali dengan harga lebih rendah. Spekulan seperti itu disebut "beruang" penjualan kontrak - membeli posisi short dan tebusan selanjutnya - dilapisi. Jadi, banteng seperti banteng yang berusaha untuk "menarik tanduknya": banteng, seperti beruang, "menghancurkan dirinya sendiri".

"Bull" - trader yang mengharapkan kenaikan harga di pasar dan berkontribusi pada hal ini. "Bear" - seorang trader yang mengharapkan harga di pasar turun, dan berkontribusi terhadap hal ini.

Spekulasi jenis berikutnya adalah spekulasi perbandingan harga barang yang sama atau berhubungan atau harga barang dengan waktu penyerahan yang berbeda. Dalam spekulasi semacam ini, yang paling terkenal adalah operasinya menyebar (mencekik). Sebaran - Perbedaan harga atau hasil, seringkali antara harga yang diminta dan ditawarkan oleh dealer pasar. Dengan demikian, transaksi tipe spread terdiri dari pembelian dan penjualan kontrak berjangka secara bersamaan dengan tanggal pengiriman yang berbeda untuk mendapatkan keuntungan dari perbedaan kuotasi harga dari posisi ini (misalnya, membeli kontrak Maret dan menjual kontrak Mei).

Bergantung pada: waktu kepemilikan kontrak pertukaran, dua kelompok spekulan dibedakan. Yang pertama dari mereka - calo, atau pekerja, mempelajari fluktuasi harga terkecil dan melikuidasi kontrak dalam beberapa menit atau jam setelah akuisisi, sehingga menyediakan likuiditas pasar. Kelompok kedua - pedagang posisi, atau pedagang arus, yang menginvestasikan uang dalam operasi spekulatif untuk waktu yang relatif lama (berhari-hari, berminggu-minggu, berbulan-bulan). Kelompok spekulan ini memfasilitasi aliran modal dari satu pasar ke pasar lainnya dan menentukan tingkat aktivitas spekulatif di bursa komoditas.

Jadi pertukaran adalah institusi yang diwakili oleh seperangkat aturan yang mengatur perilaku agen ekonomi, dan pada saat yang sama memberikan kebebasan bertindak dan sejumlah layanan kepada agen ekonomi. Mekanisme pertukaran adalah mekanisme pembentukan diri organisasional dari permintaan dan realisasi diri organisasional dari penawaran. Entitas ekonomi independen bertemu di bursa saham untuk, di satu sisi, menjual produk mereka untuk mendapatkan keuntungan, dan di sisi lain, untuk memenuhi permintaan mereka sendiri. Di bursa, pembeli dan penjual tidak berhubungan satu sama lain. Proses jual beli dilakukan melalui perantara. Harga tergantung pada penawaran dan permintaan. Jika pabrikan memperkenalkan jenis barang baru dengan kualitas lebih baik di bursa, ia berhak menetapkan harga yang lebih tinggi. Jika terjadi reaksi positif dari konsumen, produsen akan mendapat keuntungan di atas rata-rata industri. Ini akan memaksa pengusaha lain untuk menyesuaikan kembali produksi dan menghasilkan produk yang mapan. Pada saat yang sama, pengusaha akan menawarkannya dengan harga lebih murah untuk menarik pembeli. Seiring waktu, pasokan jenis produk ini akan memenuhi permintaan, pasar akan jenuh, dan harga akan stabil pada tingkat tertentu. Jika produsen jenis produk terbaru gagal di bursa saham, mis. produk tidak akan laris, harganya akan turun dan akan turun sampai konsinyasi ini terjual. Karena ketidakseimbangan penawaran dan permintaan, pembeli atau penjual barang nyata tidak siap untuk melakukan tindakan jual beli. Kemudian permintaan atau penawaran untuk sementara didukung oleh perantara yang, melalui mekanisme lindung nilai, menghilangkan risiko dari penurunan atau kenaikan harga selanjutnya dan memberikan keuntungan yang cukup.

3. Pemasaran layanan pertukaran

Organisasi perdagangan pertukaran modern memiliki kekhususan di setiap pasar individu. Bentuknya yang paling umum untuk komoditas adalah pasar perantara., juga disebut telepon, telefax, teletype, gratis. Evolusi pasar perantara sebagai akibat dari meningkatnya persaingan bentuk penjualan lain, peningkatan konsentrasi dan sentralisasi modal dalam perdagangan, perkembangan transportasi dan komunikasi, ketidakstabilan ekonomi dan sejumlah faktor lainnya menyebabkan pembentukan telepon modern dan pasar teleks. Ini berpusat pada asosiasi pedagang yang mengembangkan kontrak model yang membakukan persyaratan perdagangan. Model kontrak telah memungkinkan penggunaan sarana komunikasi modern secara luas untuk penyelesaian transaksi. Berkat mereka, teleks dan telefaks sekarang dianggap sebagai konfirmasi hukum yang sama atas penyelesaian suatu transaksi sebagai kontrak tertulis. Peran penting dalam pembentukan pasar telepon dan teleks modern dimainkan oleh perkembangan perdagangan bursa berjangka. Akibatnya, sebagian besar transaksi dapat diselesaikan melalui teleks atau telefaks berdasarkan harga saham dan menggunakan mekanisme bursa berjangka untuk tujuan lindung nilai.

Perantara memiliki jalur komunikasi teleks dan telefaks langsung baik dengan cabang dan cabangnya, maupun dengan konsumen, pemasok, dan pengecer dari negara lain di mana terdapat pasar perantara. Komunikasi instan, tersedia untuk semua perusahaan, berkontribusi pada pembentukan hubungan dekat antara pasar masing-masing negara, mengintegrasikannya ke dalam satu pasar telepon dan teleks global. Berkat ini, perantara akan dapat mengurangi biaya distribusi dan meningkatkan daya saing mereka dibandingkan dengan peserta perdagangan lainnya.

Selain layanan perdagangan dan perantara di bidang komunikasi teleks dan telefaks, operasi barter digunakan dalam pemasaran.

Transaksi barter di bursa dapat dilakukan baik dengan partisipasi perantara bursa, dan secara mandiri dengan pendaftaran selanjutnya sebagai transaksi bursa. Proporsi pertukaran ditentukan oleh pihak yang bertukar, sedangkan perantara pertukaran (pialang) menginformasikan tentang proporsi yang berlaku pada saat transaksi.

y Produk yang merupakan milik perusahaan dari antara yang diproduksi atau di atas norma dan tidak digunakan diserahkan ke bursa untuk ditukar, kecuali produk yang penjualan bebasnya dibatasi atau dilarang. Perwakilan pengunjung bursa memberikan perintah penukaran kepada perantara bursa (broker) pada saat perdagangan bursa. Pialang mencatat pesanan (memasukkannya ke dalam sistem pengambilan informasi) dan mencari opsi pertukaran untuk pesanan di muka atau pesanan yang tidak terjadi di lelang sebelumnya. Jika tidak ada, perantara pertukaran menyoroti opsi pertukaran di papan skor (jika tidak ada papan skor, opsi pertukaran diberikan melalui suara). Pihak lawan, yang telah mendekati opsi pertukaran, memberi tahu perantara pertukaran. Yang terakhir mendaftarkan transaksi dalam jurnal dan menyerahkan dokumen ke kantor pendaftaran. Dengan tidak adanya rekanan untuk pertukaran, pesanan dihapus atau disimpan dalam sistem pengambilan informasi untuk pencarian lebih lanjut (hanya untuk anggota bursa dan pengunjung reguler).

Kontrak model menyatukan bagian-bagian yang berkaitan dengan kualitas, pengemasan, kemungkinan kondisi pengiriman, asuransi, dokumentasi, force majeure, dll.

Dalam hal pesanan disimpan untuk pencarian lebih lanjut untuk pertukaran, peserta menunjukkan periode di mana ia menjamin ketersediaan barang. Jika selama periode ini barang ditukar di luar bursa, pelanggan wajib memberi tahu perantara bursa tentang hal ini. Untuk ketidakpatuhan terhadap jangka waktu penyimpanan barang dan kegagalan untuk memberi tahu perantara pertukaran tentang ketidakhadirannya, pertukaran dapat mengenakan denda kepada pelanggan dalam jumlah yang ditetapkan oleh Komite Pertukaran.

Terlepas dari pengaturan prosedur yang signifikan dalam perdagangan pertukaran, kebutuhan untuk menggunakan pendekatan pemasaran dalam pelaksanaan perdagangan dan jasa perantara ditentukan oleh sejumlah faktor. Faktor-faktor ini terutama mencakup perubahan kondisi pasar, yang menurut para ahli ditandai dengan hal-hal berikut:

Memburuknya persaingan pertukaran internasional sebagai akibat dari sentralisasi perdagangan pertukaran di beberapa pusat keuangan internasional;

Ekspansi cepat pasar khusus (pasar over-the-counter, sistem perdagangan alternatif, pertukaran khusus), mencari ceruk pasar mereka, pelanggan mereka dan dengan demikian meningkatkan persaingan di industri;

Revolusi teknologi dalam perdagangan pertukaran, yang memungkinkan untuk mengotomatiskan pelaksanaan operasi pertukaran (mulai dari memasukkan pesanan hingga mentransfer aset keuangan ke nama pemilik baru); dapatkan akses investor ke sistem pertukaran; membuat jaringan pertukaran terdistribusi (termasuk melalui Internet), yang umumnya mengarah pada harga yang lebih rendah untuk layanan pertukaran dan mengintensifkan persaingan;

Gerakan dinamis Arus kas terkait dengan keterbukaan pasar keuangan yang lebih besar, yang menyisakan lebih sedikit peluang untuk bertahan hidup untuk pertukaran yang ada pada sumber daya keuangan pasar tertutup;

Kekakuan persaingan untuk sumber daya, untuk aktivitas perdagangan antara bursa negara maju dan berkembang, bursa di berbagai wilayah;

Konsolidasi dan perluasan lembaga keuangan, penciptaan konglomerasi keuangan yang tidak terikat dengan batas negara dan pasar.

Pemasaran Saham- sistem interaksi pasar antara peserta dalam operasi pertukaran, yang bertujuan untuk saling mempertimbangkan kepentingan dan kebutuhan mereka. Keunikan interaksi para peserta dalam operasi pertukaran ditentukan oleh fakta bahwa mereka tidak saling berhubungan oleh subordinasi organisasi.

Tugas pemasaran dalam rangka kegiatan pertukaran adalah sebagai berikut:

Positioning bursa di pasar (ceruk pasar, jenis pasar, ragam produk, klien (anggota bursa, emiten dan investor menjadi klien karena memiliki kebebasan untuk memilih) sistem perdagangan), kebijakan penetapan harga, kepuasan pelanggan maksimum, dll.);

Pertumbuhan dan diversifikasi pendapatan untuk menutupi biaya pengembangan pertukaran (bisnis pertukaran menjadi lebih padat modal, tingkat perubahan yang tinggi teknologi Informasi dan basis teknis dan komunikasi mereka menentukan perlunya memperbarui sistem pertukaran dan investasi skala besar secara konstan), mengurangi kekurangan dana untuk pengembangan bursa, membatasi biaya yang dikeluarkan oleh anggota bursa untuk mempertahankan pasar (jika tidak pertukaran menjadi tidak kompetitif);

Pengembangan kebijakan pembangunan jangka panjang, strategi perilaku di pasar untuk mempertahankan ceruk pasar sebagai salah satu syarat keberhasilan persaingan antar bursa.

Pemasaran saham termasuk:

Pemantauan pasar;

Organisasi pembelian dan penjualan barang pertukaran;

Penetapan harga barang dan memastikan transparansi harga;

Sistem pengiriman barang tukar ke pasar;

Menetapkan standar untuk komoditas;

Aktivitas pertukaran informasi.

Pemantauan pasar. Perdagangan pertukaran modern ditandai dengan peningkatan skala omset, sebagai akibatnya diperlukan pemantauan konstan terhadap pasar komoditas. Faktor-faktor berikut memiliki pengaruh yang menentukan pada dinamika dan struktur perdagangan bursa:

Rasio penawaran dan permintaan di pasar komoditas, saham, dan mata uang tertentu;

Pergeseran dalam monopoli pasar dan dalam bentuk perdagangan komoditas;

Perkembangan kemajuan ilmu pengetahuan dan teknologi serta pertumbuhan penggunaan barang substitusi, munculnya barang tukar baru;

Perluasan praktik perjanjian antar pemerintah pada sejumlah komoditas pertukaran;

Penggunaan teknologi komputer dalam melakukan transaksi bursa, menyusun kontrak bursa, penyelesaian transaksi bursa, mengutip harga dan kurs, mengumpulkan dan memproses informasi;

Memperkuat peran negara dalam mengatur kegiatan bursa efek.
Faktor-faktor ini dapat memiliki efek positif dan negatif pada perkembangan pasar dan operasi di bursa, sehingga perlu untuk menilai mereka secara agregat secara tepat waktu, dan tidak terlalu banyak saat menganalisis tren dalam perkembangan perdagangan bursa pada periode sebelumnya. , tapi di masa depan.

Organisasi pembelian dan penjualan barang pertukaran. Layanan perdagangan dan perantara disediakan dalam pelaksanaan transaksi barter dan di bidang sarana komunikasi modern.

Operasi pertukaran komoditas di bursa dapat dilakukan baik dengan partisipasi perantara bursa, dan secara mandiri dengan pendaftaran selanjutnya sebagai transaksi pertukaran. Proporsi pertukaran ditentukan oleh pihak yang bertukar, sedangkan perantara pertukaran (pialang) menginformasikan tentang proporsi yang berlaku pada saat transaksi.
Merupakan tanggung jawab bursa untuk menyediakan sarana "fisik" kepada anggota perdagangan mereka untuk melakukan transaksi (ruang khusus dengan tempat untuk perdagangan pertukaran dan fasilitas komunikasi). Dari antara anggotanya, bursa mengalokasikan seorang ketua dan panitera untuk melakukan sesi pertukaran. Selama sesi pertukaran (jam kerja), para anggotanya berkumpul dan bertukar penawaran dan penawaran balik untuk berbagai posisi barang mereka berdasarkan persyaratan kontrak standar.

Produk yang merupakan milik organisasi dari antara yang diproduksi atau di atas norma dan tidak digunakan diserahkan ke bursa untuk ditukar, kecuali produk yang penjualan bebasnya dibatasi atau dilarang. Perwakilan pengunjung bursa memberikan perintah penukaran kepada perantara bursa (broker) pada saat perdagangan bursa. Pialang mencatat pesanan (memasukkannya ke dalam sistem pengambilan informasi) dan mencari opsi pertukaran untuk pesanan di muka atau pesanan yang tidak terjadi di lelang sebelumnya. Jika mereka tidak ada, perantara pertukaran menyoroti opsi pertukaran di papan skor (jika papan skor tidak ada, opsi pertukaran diberikan melalui suara). Pihak lawan, yang telah mendekati opsi pertukaran, memberi tahu perantara pertukaran. Yang terakhir mendaftarkan transaksi dalam jurnal dan menyerahkan dokumen ke kantor pendaftaran. Dengan tidak adanya rekanan untuk pertukaran, pesanan dihapus atau disimpan dalam sistem pengambilan informasi untuk pencarian lebih lanjut (hanya untuk anggota bursa dan pengunjung reguler).

Perantara pertukaran atas nama pertukaran dapat membuat perjanjian keagenan dengan klien reguler, yang menurutnya ia berjanji untuk menukar barang dengan biaya tertentu untuk kepentingan klien. Dalam hal ini, kehadiran perwakilan resmi klien di lelang bursa tidak diperlukan.

Perintah perdagangan terdiri dari dua bagian. Bagian pertama menunjukkan produk yang dikirimkan untuk ditukar. Ini berisi nama produk, volume yang ditawarkan untuk ditukar, waktu pengiriman (jika produk ditawarkan untuk ditukar, yang belum diproduksi), ketentuan pengiriman, dan detail organisasi pemilik. Bagian kedua mencakup data yang sama untuk produk yang dibutuhkan organisasi. Secara terpisah, proporsi pertukaran dan ketentuan perhitungan ditunjukkan.
Jika pesanan disimpan untuk pencarian pertukaran lebih lanjut, peserta menunjukkan periode di mana ia menjamin ketersediaan barang. Jika selama periode ini barang ditukar di luar bursa, pelanggan wajib memberi tahu perantara penukaran. Untuk ketidakpatuhan terhadap jangka waktu penyimpanan barang dan kegagalan untuk memberi tahu perantara pertukaran tentang ketidakhadirannya, pertukaran dapat mengenakan denda kepada pelanggan dalam jumlah yang ditetapkan oleh komite pertukaran.

Dengan demikian, aktivitas pertukaran modern didasarkan pada perkiraan volume penawaran dan permintaan. Oleh karena itu, peserta dalam perdagangan pertukaran seharusnya tidak hanya memiliki intuisi, tetapi juga data awal. penelitian pemasaran mengenai kemungkinan perubahan kondisi iklim, proses ekonomi, politik dan sosial, agar dapat memprediksi kemungkinan kontrak jual beli. Semua ini terutama diperlukan untuk memastikan transaksi secara tepat waktu dari kemungkinan kerugian akibat perubahan harga pasar.
Perantara melalui Surel, perusahaan telepon seluler berkomunikasi baik dengan cabang dan afiliasinya, serta dengan konsumen, pemasok, dan pengecer dari negara lain di mana terdapat pasar perantara. Komunikasi instan, tersedia untuk semua organisasi, membantu membangun hubungan yang erat antara pasar masing-masing negara. Hal ini memungkinkan perantara untuk mengurangi biaya dan meningkatkan daya saing mereka dengan pedagang lain.
Penentuan harga barang dan memastikan publisitas harga. Seiring dengan fakta bahwa bursa melakukan penjualan dan pembelian barang nyata, spekulasi, asuransi (lindung nilai), mereka juga menghasilkan kutipan harga, yang terdiri dari penetapan dan penerbitan harga yang muncul pada pertemuan bursa tertentu.

Kutipan pertukaran merupakan indikator penting dalam menilai kondisi pasar. Kutipan pertukaran adalah apa yang disebut harga dasar, yaitu harga barang dengan kualitas dan kuantitas tertentu, spesifikasi, ukuran, komposisi kimia, dll., Dalam satu atau beberapa titik geografis yang telah ditetapkan sebelumnya (titik dasar), dan tidak memerlukan penyesuaian kualitas tambahan, mata uang pembayaran, volume transaksi. Kutipan harga pertukaran mungkin ada bentuk yang berbeda, khususnya: berdasarkan sifat harga - harga transaksi yang diselesaikan, harga penjual, harga pembeli; pada saat transaksi - harga pada saat pembukaan bursa, harga di tengah pertemuan bursa, harga pada saat penutupan bursa.

Sistem pengiriman produk pertukaran ke pasar. Dalam kondisi perdagangan bursa, peserta dalam operasi bursa dapat berupa:

Organisasi perdagangan yang melakukan transaksi atas biaya sendiri dan atas nama mereka sendiri;

Organisasi industri yang menjual hasil produksinya sendiri, serta organisasi perkebunan dan pemilik lift;

Organisasi pemrosesan yang bertindak sebagai konsumen produk yang dibeli di bursa;

Pialang dan pialang yang bertindak sebagai pengecer dan mengadakan transaksi atas nama dan untuk kepentingan klien mereka.

Dengan demikian, sistem pengiriman produk pertukaran diwakili oleh saluran distribusi langsung, ketika produsen dan konsumen secara mandiri melakukan transaksi dengan pendaftaran selanjutnya sebagai pertukaran, dan saluran distribusi tidak langsung, di mana pialang dan pialang bertindak sebagai perantara pertukaran.
Menetapkan standar untuk komoditas. Pengembangan kontrak standar dan penetapan kebiasaan perdagangan merupakan fungsi penting dalam mengamankan transaksi berjangka. Pertukaran menentukan varietas barang yang beredar mana yang diperbolehkan untuk transaksi berjangka dan varietas mana yang dapat diserahkan berdasarkan transaksi ini. Sejumlah bursa menetapkan merek barang standar mereka sendiri. Beberapa bursa, seperti yang disebutkan di atas, mengembangkan kontrak model yang digunakan baik di bursa maupun perdagangan over-the-counter.
Aktivitas informasi pertukaran. Itu dilakukan dengan menyediakan berbagai bahan informasi kepada para anggotanya. Pertama-tama, bursa memberikan informasi terkini dari lantai bursa. Bersamaan dengan ini, mereka mengumpulkan dan menerbitkan semua jenis data yang berkontribusi untuk membiasakan diri dengan konjungtur pasar tertentu. Pertukaran informasi - informasi tentang kutipan kertas berharga, nilai tukar, tingkat diskonto, pasar barang dan modal, investasi, harga kontrak untuk pembelian lot standar barang atau paket sekuritas, dll. Ini disediakan oleh layanan khusus pertukaran dan informasi keuangan, perusahaan pialang, bank dan perusahaan lain. Informasi tersebut ditempatkan dalam buletin pertukaran khusus harian, ulasan dan direktori berkala, dan ditransmisikan melalui saluran komunikasi informasi.
Pertukaran informasi dalam kontennya terkini, berubah dengan cepat, segera mencerminkan peristiwa yang terjadi di pasar. Transaksi di bursa modern diselesaikan hampir secara instan, informasi pasar yang mengikuti konjungtur dapat berubah dalam hitungan detik. Dalam kondisi seperti ini, kebutuhan akan informasi sangat tinggi dalam hal urgensi dan ketepatan waktu, karena kurangnya kesadaran informasi dapat menyebabkan kerugian bagi penawar.

Perkenalan

Saat ini, pertukaran dianggap sebagai organisme fungsional dan informasional yang kompleks, dirancang untuk organisasi pasar dan aktivitas pasar yang komprehensif.

Di modern kondisi perekonomian masalah ini sangat relevan, karena di Rusia bursa saham baru memulai aktivitasnya.

Pertukaran modern adalah tempat untuk menyimpulkan rencana-kontrak untuk penyediaan produk berdasarkan penawaran dan permintaan yang diproyeksikan. Perubahan estimasi prediktif bergantung pada rangkaian peristiwa yang sedang berlangsung.

Tujuan dari pekerjaan ini adalah untuk mempelajari kegiatan pertukaran dan pemasaran layanan pertukaran.

Pertukaran aktivitas

Pengembangan perdagangan pertukaran

Asal usul pertukaran dikaitkan dengan perkembangan hubungan perdagangan. Pertemuan pertama para pedagang di Jepang dimulai pada abad ke-1 M, di Roma Kuno - hingga akhir abad ke-2, di Florence - hingga abad ke-13 M. Pada awal abad XVII. di negara-negara Eropa, pasar perdagangan grosir yang beroperasi secara teratur telah berkembang, yang, pada dasarnya, telah menjadi pendahulu langsung dari bursa modern. Kata "pertukaran" memperoleh arti saat ini berkat penukar uang dan broker Van der Burse, yang hidup di abad ke-15. di Bruge (Belanda). Di alun-alun dekat rumahnya terdapat hotel dan gudang barang, pedagang dari berbagai negara berkumpul di sini untuk memperdagangkan tagihan, barang, dan bertukar informasi. Lambang di rumah penukaran uang terdiri dari tiga dompet (Bursa Latin Akhir - dompet). Di Rusia, bursa saham muncul pada 1703 berdasarkan dekrit Peter the Great. abad ke-19 Pada tahun 1896, bursa komoditas pertama dibuka di Moskow.

Awalnya, pedagang membawa barangnya langsung ke gudang penukaran. Kemudian perdagangan grosir pertukaran mulai dilakukan sesuai dengan sampel. Selain transaksi harga, asuransi barang dilakukan di bursa, serta operasi perdagangan dengan tagihan. Seiring waktu, bursa dibagi menjadi bursa komoditas dan saham, meskipun bursa universal terus ada. melakukan transaksi jual beli baik barang maupun surat berharga.

menentukan harga barang untuk masa yang akan datang dan memastikan transparansi harga;

koordinasi pasokan dan permintaan yang direncanakan dan aktual;

asuransi terhadap fluktuasi harga.

Pertukaran modern adalah tempat untuk menyimpulkan rencana-kontrak untuk pasokan produk berdasarkan perkiraan penawaran dan permintaan. Perubahan perkiraan perkiraan tergantung pada berbagai peristiwa yang sedang berlangsung (kondisi iklim, ekonomi, politik, proses sosial) dinyatakan dalam penjualan rencana kontrak "ekstra" atau akuisisi baru Philip Kotler - Dasar-dasar Pemasaran. - M., Kemajuan, 2009.

Fakta bahwa di Rusia perlu menciptakan pertukaran komoditas untuk perdagangan minyak, gas, dan produk minyak, pikir pejabat pemerintah di abad lalu. Namun pada masa itu, negara lebih mementingkan masalah lain dan masalah tersebut tidak melampaui pembicaraan.
Minyak Ural diproduksi berkali-kali lebih banyak daripada Brent. Pada saat yang sama, Brent diperdagangkan di ICE Futures, harga kelas minyak ini adalah indikator terpenting pasar energi global, dan kelas Ural tidak ada di bursa saham mana pun. Pendorong terciptanya pertukaran minyak dan gas di Rusia adalah perkataan Vladimir Putin, yang diucapkannya pada 10 Mei 2006. Dalam sebuah pesan kepada Majelis Federal, presiden Rusia saat itu mengatakan: "... perdagangan pertukaran minyak, gas, dan barang-barang lainnya perlu diatur di wilayah Rusia. Perdagangan diselesaikan dalam rubel. Barang-barang kami diperdagangkan di pasar dunia. Mengapa tidak di sini? Pemerintah harus mempercepat penyelesaian masalah ini. ..".

Fitur arus struktur negara Rusia adalah fakta bahwa kata-kata V. Putin biasanya dianggap serius. Karena dia mengatakan bahwa perdagangan pertukaran perlu dikembangkan, itu berarti sudah waktunya untuk turun ke bisnis. Sudah 3 tahun sejak pengumuman ini. Istilah ini cukup memadai untuk penciptaan pertukaran komoditas. Mari kita lihat apa yang berhasil kita lakukan selama ini.

Perdagangan pertama sumber daya energi Rusia diselenggarakan oleh RTS Stock Exchange. Bagian Komoditas pertukaran dibuat berdasarkan pasar derivatif saat ini (FORTS). Pada 8 Juni 2006, perdagangan kontrak berjangka untuk minyak Ural diluncurkan. Kontrak tidak menyediakan kemungkinan pengiriman barang nyata, pemenuhan kewajiban dilakukan penyelesaian keuangan... Karena kesederhanaan dan kemudahan bekerja dengan RTS, serta biaya transaksi yang sangat rendah, kontrak berjangka dengan cepat mendapatkan popularitas. Terinspirasi oleh kesuksesan, RTS mengumumkan peluncuran perdagangan berjangka untuk produk minyak bumi: solar, bensin, bahan bakar jet, bahan bakar minyak. Pada tanggal 20 Februari 2007, perdagangan kontrak bahan bakar solar dimulai. Tidak seperti minyak berjangka, kontrak untuk produk minyak disediakan untuk pengiriman barang yang sebenarnya. LPDS "Volodarskaya" OJSC "Mostransnefteprodukt" dipilih sebagai dasar pengiriman.

Jika berhasil, pertukaran dimaksudkan untuk memasukkan kontrak sirkulasi untuk jenis produk minyak lainnya. Tetapi kesuksesan yang diharapkan tidak mengikuti. Kontrak pasokan untuk produk minyak tidak membangkitkan minat di antara spekulan keuangan yang berpartisipasi dalam perdagangan di RTS. Pertukaran tidak dapat menarik pelanggan baru yang siap bekerja dengan barang nyata. Selain itu, kontrak berjangka yang dapat dikirim tidak dapat dibeli dan dijual oleh individu yang memberikan bagian yang signifikan dari omset di bagian derivatif RTS.

Minat pelaku pasar terfokus pada kontrak penyelesaian, yang memungkinkan untuk secara efektif melindungi risiko kepemilikan blok sekuritas di industri minyak dan gas, serta menerapkan strategi spekulatif di pasar komoditas. Setelah beberapa waktu, menjadi jelas bahwa sebagian besar pelaku pasar berfokus pada minyak Brent. Kontrak untuk Ural hanya digunakan karena korelasi harga yang tinggi, yang disebabkan oleh prinsip penentuan harga pelaksanaan kontrak. Pada tanggal 8 Oktober 2008, RTS menandatangani kontrak penyelesaian peredaran minyak Brent. Volume perdagangan dengan cepat beralih ke instrumen baru, Ural berjangka menjadi tidak likuid.

Berdagang minyak berjangka di RTS memberikan kesan beragam. Di satu sisi, peluncuran seksi komoditas tidak bisa dianggap gagal. Pada musim semi tahun 2009, volume perdagangan harian minyak berjangka mencapai 0,7-0,8 juta barel, yaitu sekitar 1% dari produksi minyak dunia. Pada saat yang sama, instrumen yang diperdagangkan memiliki keterkaitan yang lemah dengan pasar minyak riil di Rusia, harga minyak di RTS hanya mencerminkan harga dari kontrak berjangka serupa yang diperdagangkan di ICE Futures. Perdagangan pertukaran di RTS tidak memungkinkan penyelesaian tugas apa pun yang ditetapkan oleh pemerintah: bagian komoditas RTS tidak memengaruhi pasar minyak domestik di Rusia dan tidak memungkinkan pembentukan indikator harga internal.

Pertukaran Komoditas dan Bahan Baku Internasional St. Petersburg didirikan baru-baru ini, pada Mei 2008. Pertukaran ini awalnya difokuskan pada pengorganisasian perdagangan produk minyak bumi, yang dimulai pada 23 September 2008 - hanya 5 hari lebih lambat dari pada pertukaran St.

Fitur SPIMEX adalah fokusnya pada pengiriman pipa produk minyak bumi melalui sistem Transnefteprodukt. Aktivitas perdagangan di bursa rendah. Pada Maret 2009, 15,4 ribu ton produk minyak terjual.

Dalam rencana SPIMEX terdekat adalah pembuatan bagian untuk perdagangan minyak mentah. Pertukaran Kompleks Minyak dan Gas Antar Daerah didirikan pada tahun 2002 oleh pemasok dan konsumen gas alam. Diasumsikan bahwa MBNK akan mengadakan percobaan perdagangan gas alam pada sistem "5 + 5". Namun pemerintah memilih untuk melakukan percobaan secara elektronik Bursa saham LLC "Mezhregiongaz" Setelah kalah dalam persaingan untuk hak menyelenggarakan pasar gas spot, MBNK mengumumkan rencana untuk membuat platform perdagangan berjangka dan opsi pasokan gas, tetapi proyek ini tidak dilaksanakan. Pada bulan September 2008, MBNK meluncurkan perdagangan produk minyak bumi. Fitur pertukaran adalah berbagai macam barang yang ditawarkan untuk dilelang. Selain bensin, bahan bakar jet, solar dan bahan bakar minyak, MBNK memperdagangkan minyak dan produk petrokimia. Pada Maret 2009, 90,8 ribu ton produk minyak dijual di bursa.

Mulai serempak pada bulan September 2008, tiga bursa minyak dan gas terus bergerak secara paralel. Kondisi yang ditawarkan kepada penawar serupa, perbedaannya bersifat teknis. Tidak mengherankan, ketiga bursa tersebut memiliki pangsa pasar yang serupa. DAN masalah utama ketiga bursa memiliki hal yang sama - volume transaksi yang kecil. Secara total, lebih dari 100.000 ton produk minyak dijual di bursa per bulan, dengan volume produksi seluruh Rusia sekitar 15 juta ton per bulan. Kurang dari 1% produk minyak yang diproduksi dilelang. Jelas, hasil transaksi dengan volume sekecil itu tidak bisa menjadi indikator harga untuk seluruh pasar.Salah satu langkah untuk memastikan jaminan pelaksanaan transaksi adalah pengenalan keamanan uang tunai. Misalnya, di MBNK, penawar membuat uang jaminan sebesar 5% dari nilai transaksi. Tetapi karena pengiriman memakan waktu beberapa hari (atau bahkan berminggu-minggu), harga selama ini dapat berubah lebih dari 5%. Dalam hal ini, uang jaminan tidak akan dapat sepenuhnya menutupi kerugian yang diakibatkan oleh pemasaran Bank V.T. Sevruk et al.

Populer dalam kategori: