Standard per il coefficiente di concentrazione del capitale di debito. Il coefficiente di struttura del capitale è la base per valutare la solvibilità di un'impresa e la sua condizione finanziaria

Ministero dell'istruzione generale e professionale della Federazione Russa

Università tecnica statale di Ulyanovsk

Dipartimento: Sistemi Informativi

Rapporto

sul lavoro di laboratorio n. 4

"Analisi tecnico-economica dell'impresa"

Opzione numero 4

Completato:

studente del gruppo ISEd-52

Potekhin A.S.

Controllato dall'insegnante:

Shanchenko N.I.

Ulyanovsk 2010

Analisi della stabilità finanziaria

Esercizio:

Secondo il bilancio (Modulo 1), analizzare la stabilità finanziaria dell'impresa - calcolare gli indicatori dalla Tabella. 3.2. e per caratterizzare la stabilità finanziaria dell'impresa e le loro dinamiche attuali osservate.

Soluzione:

Indicatori della stabilità finanziaria dell'impresa

Nome indicatore	Valore standard	inizio periodo	fine periodo	I cambiamenti
1. Indice di concentrazione del capitale
2. Coefficiente di dipendenza finanziaria
3. Indice di flessibilità patrimoniale
4. Rapporto di concentrazione del capitale attratto
5. Coefficiente di struttura degli investimenti a lungo termine
6. Coefficiente di leva finanziaria a lungo termine
7. Indice di struttura patrimoniale
8. Il rapporto tra fondi presi in prestito e fondi propri

Conclusioni:

Fattore di concentrazione caratterizza la quota dei proprietari dell'impresa nell'importo totale dei fondi anticipati nelle sue attività. Più alto è il valore di questo rapporto, più l'impresa è finanziariamente stabile, stabile e indipendente dai creditori esterni. Nel periodo analizzato, la dinamica di questo coefficiente è negativa, sebbene la deviazione sia piccola - 0,02.

Indice di dipendenza finanziaria- Mostra la dipendenza dell'azienda dai fondi presi in prestito. Troppi prestiti riducono la solvibilità dell'impresa, ne minano la stabilità finanziaria e, di conseguenza, riducono la fiducia delle controparti in essa e riducono la probabilità di ottenere un prestito. Il valore di questo coefficiente alla fine del periodo è aumentato (+0,06), il che indica un aumento della dipendenza finanziaria di questa impresa.

Equità indice di manovrabilità- indica quale parte del capitale proprio viene utilizzata per finanziare le attività correnti. Il valore consigliato è 0,5 e superiore. Dipende dalla natura dell'attività dell'impresa: nelle industrie ad alta intensità di capitale, il suo livello normale dovrebbe essere inferiore rispetto a quelle ad alta intensità di materiale. Il valore di tale coefficiente a fine periodo rimane sopra lo standard, ma rispetto a inizio periodo la dinamica è negativa (-0,05).

Rapporto di concentrazione del capitale- mostra la quota di capitale attratto. La dinamica è positiva (+0,02).

Indice della struttura degli investimenti a lungo termine- mostra quale parte delle immobilizzazioni e di altre attività non correnti è finanziata da fonti di prestito a lungo termine. Un valore basso di questo rapporto può indicare l'impossibilità di attrarre prestiti e prestiti a lungo termine, mentre un valore troppo elevato indica la possibilità di fornire garanzie collaterali o finanziarie affidabili o una forte dipendenza da investitori terzi. La dinamica è negativa (-0,04).

Rapporto di indebitamento a lungo termine- mostra quale parte nelle fonti di formazione è fuori attività correnti alla data di bilancio contabilizzati a patrimonio netto e che per fondi presi in prestito a lungo termine. Particolarmente alto valore questo indicatore indica una forte dipendenza dal capitale attratto, la necessità di pagare importi significativi in ​​​​futuro Soldi come interessi sui prestiti. C'è una tendenza negativa (una diminuzione quasi doppia -0,42). Ciò indica una diminuzione della dipendenza dal capitale attratto.

Indice di struttura del capitale- mostra quale parte dell'azienda nel periodo analizzato ha passività a lungo termine. La dinamica negativa in questo caso (-0,02) indica una diminuzione delle passività a lungo termine.

Il rapporto tra fondi presi in prestito e fondi propri- mostra quanti fondi propri rappresentano 1 rublo di capitale preso in prestito. Il valore minimo consigliato è 1. C'è un trend positivo (+0,06).

Struttura del capitale- un concetto introdotto nella moderna analisi finanziaria per denotare la combinazione (rapporto) tra fonti di debito e finanziamento azionario, che viene adottato dall'azienda per attuare la propria strategia di mercato. Attrarre il finanziamento del debito dovrebbe funzionare per gli obiettivi strategici del proprietario.

Gli indicatori della struttura del capitale includono:

Per determinare il grado di possibile rischio di fallimento in relazione all'utilizzo di fondi presi in prestito, utilizzare indicatori della struttura del capitale(stabilità finanziaria). Riflettono il rapporto tra fondi propri e presi in prestito nelle fonti di finanziamento dell'azienda, caratterizzano il grado di indipendenza finanziaria delle imprese dai creditori.

Coefficiente di autonomia (concentrazione del capitale proprio)

Il coefficiente mostra la quota dei fondi propri rispetto all'importo totale delle fonti di finanziamento:

Ka \u003d patrimonio netto / importo delle attività

Questo indicatore determina la quota di "denaro di altre persone" nell'importo totale dei crediti nei confronti del patrimonio dell'azienda. Maggiore è questo rapporto, maggiore è il rischio probabile per il creditore. Rappresenta la valutazione primaria e più ampia che può essere fatta quando si cerca di valutare il rischio di un prestatore.

Questo valore del coefficiente di concentrazione del capitale fa presumere che tutte le passività possano essere coperte dai propri fondi. Un aumento di questo indicatore rivela in misura maggiore l'indipendenza da investimenti finanziari di terzi. Allo stesso tempo, una diminuzione di questo rapporto segnala un indebolimento della stabilità finanziaria. Pertanto, più alto è questo coefficiente, più affidabile è la posizione finanziaria dell'impresa che cerca banche e creditori.

Rapporto di attrazione del debito

Questo rapporto mostra la quota dei fondi presi in prestito rispetto all'importo totale delle fonti di finanziamento.

Il coefficiente caratterizza il grado di dipendenza dell'azienda dai fondi presi in prestito. Mostra quanti fondi presi in prestito rappresentano un rublo di beni propri.

Kpz \u003d capitale preso in prestito / importo delle attività

Di conseguenza, il valore di questo indicatore dovrebbe essere inferiore a 0,5. Più alto è questo rapporto, più prestiti l'azienda ha e più rischiosa è la situazione, che alla fine può portare all'insolvenza dell'impresa.

Indice di copertura delle attività non correnti

KPV = (azioni + prestiti a lungo termine) / attività non correnti

L'eccedenza del capitale permanente rispetto alle attività non correnti indica la solvibilità dell'impresa a lungo termine. La posizione finanziaria dell'impresa può essere considerata stabile se il valore del coefficiente non è inferiore a 1,1. Il valore di questo coefficiente inferiore a 0,8 indica una profonda crisi finanziaria.

Rapporto di copertura degli interessi (protezione del creditore)

Caratterizza il grado di protezione dei creditori dal mancato pagamento degli interessi e mostra quante volte durante l'anno la società ha guadagnato fondi per pagare gli interessi sui prestiti.

Kpp = utile prima di interessi e imposte (utile contabile) / interessi passivi

Un valore del rapporto superiore a 1,0 significa che la società ha un profitto sufficiente per pagare gli interessi sui prestiti, ad es. i creditori sono tutelati.

Rapporto di copertura delle attività del proprio capitale circolante

Il coefficiente mostra la quota di capitale circolante proprio (netto capitale circolante) nell'importo totale delle fonti di finanziamento ed è determinato dalla formula:

Kpa = capitale circolante proprio / importo delle attività

Il valore del coefficiente deve essere almeno 0,1.

Va tenuto presente che l'opzione razionale (ottimale) per la formazione delle finanze di un'impresa è considerata quella in cui le immobilizzazioni vengono acquisite a spese dei fondi propri dell'impresa e dei prestiti a lungo termine e del capitale circolante - da ¼ da fondi propri e prestiti a lungo termine, di ¾ - da prestiti a breve termine .

Indice di concentrazione del capitale di debito -formula di equilibrio sarà ulteriormente considerato da noi - riflette il grado di onere del debito per l'impresa. Studiamo le specifiche del calcolo di questo indicatore, oltre a interpretarne il valore.

Come calcolare il coefficiente di concentrazione del capitale di debito (secondo il bilancio)

Il coefficiente su cui in questione, mostra il rapporto tra le attività generate da prestiti esterni e il capitale totale dell'impresa. In effetti, il grado di gravare del debito sulla società. Ciò include sia prestiti a breve che a lungo termine.

Il coefficiente di concentrazione del capitale di debito è determinato dalla formula:

KZ \u003d SD / PO,

KZ - coefficiente di concentrazione del capitale preso in prestito;

SD - l'ammontare dei debiti a breve e lungo termine alla fine del periodo analizzato;

ON - il valore delle passività dell'organizzazione alla fine del periodo analizzato (valuta del bilancio).

Se il periodo analizzato è di 1 anno, l'indicatore SD corrisponderà alla somma dei valori delle righe 1400 e 1500 del bilancio dell'organizzazione. L'indicatore del software è il valore della riga 1700 (la somma degli indicatori delle righe 1300, 1400 e 1500 del bilancio).

Rapporti di concentrazione dei fondi propri e presi a prestito: la relazione degli indicatori

Molto vicino in sostanza e in senso economico al coefficiente di concentrazione dei fondi presi in prestito è un altro indicatore, un coefficiente che riflette la concentrazione del capitale proprio dell'azienda.

Si calcola con la formula:

KS = SK / PO,

KS - coefficiente che riflette la concentrazione del patrimonio netto;

SC - il valore del capitale proprio della società.

L'indicatore SC si trova alla riga 1300 del bilancio dell'impresa.

Più alto è il COP, meglio è. È gradito se il suo valore supera 0,5 (ovvero, la società ha il 50% o più di capitale proprio). Qual è il valore ottimale del coefficiente che riflette la concentrazione del capitale preso in prestito?

Indice di concentrazione del capitale di debito: valore ottimale

Il rapporto di concentrazione per il capitale preso in prestito è normalizzato in base alle specifiche dei processi aziendali in una determinata impresa. Lo standard non ufficiale a livello di settore è pari o inferiore a 0,5 (quindi, in azienda è consentita la presenza fino al 50% del capitale preso in prestito).

• Un approccio comune è che il coefficiente considerato è stimato in dinamica. La sua crescita può indicare difficoltà nella gestione aziendale o che l'azienda è costretta a svilupparsi principalmente a scapito dei fondi attratti.
• Un altro approccio consiste nello stimare il coefficiente in valori medi. Quindi, se all'inizio del periodo di riferimento è del 40% e alla fine del 60%, il suo valore medio corrisponderà alla norma a livello di settore.

In generale, l'indice di concentrazione del capitale di debito inferiore a 0,5 è considerato un criterio positivo per valutare l'efficacia della gestione d'impresa. È ovvio:

• minore sarà l'onere debitorio della società, minore sarà la distrazione di capitale per pagare gli interessi al creditore;
• quanto più l'impresa dispone di mezzi propri per le attività di servicing, tanto migliori sono gli indicatori di fatturato e di efficienza d'uso capitale circolante.

A loro volta, indicatori KZ troppo bassi, ad esempio inferiori a 0,1, possono indicare che l'azienda, per qualche motivo, non è in grado di contrarre prestiti che potrebbero essere necessari.

Un rapporto basso può formarsi a causa del fatto che i potenziali finanziatori rifiutano prestiti all'azienda, considerando il suo modello di business non sufficientemente stabile. Altro possibile motivo Una politica simile dei creditori è la mancanza di una quantità sufficiente di attività liquide nella società che potrebbero essere utilizzate come garanzia.

Risultati

Il coefficiente di concentrazione del capitale preso in prestito riflette la quota delle attività della società formata a scapito dei fondi presi in prestito. Questo indicatore è calcolato utilizzando il bilancio. Il suo valore ottimale è compreso tra 0,1 e 0,5. In termini di significato economico, il coefficiente considerato integra il coefficiente di concentrazione azionaria - il suo valore ottimale, a sua volta, dovrebbe essere superiore a 0,5.

Puoi saperne di più sulle specifiche della formazione di capitale in un'impresa negli articoli:

• ;
• .

Una delle caratteristiche della posizione stabile dell'impresa è la sua stabilità finanziaria.

Il seguente indici di stabilità finanziaria, caratterizzano l'indipendenza per ogni elemento del patrimonio dell'impresa e per la proprietà nel suo complesso, consentono di misurare se l'azienda è finanziariamente stabile.

Gli indici di stabilità finanziaria più semplici caratterizzano il rapporto tra attività e passività in generale, indipendentemente dalla loro struttura. L'indicatore più importante di questo gruppo è coefficiente di autonomia(O indipendenza finanziaria, O concentrazione del patrimonio in attività).

La stabile posizione finanziaria dell'impresa è il risultato di un'abile gestione dell'intero insieme dei fattori produttivi ed economici che determinano i risultati dell'impresa. La stabilità finanziaria è dovuta sia alla stabilità del contesto economico in cui opera l'impresa, sia ai risultati del suo funzionamento, alla sua risposta attiva ed efficace ai cambiamenti dei fattori interni ed esterni.

Quanto stabile o non stabile si può dire questa o quell'impresa, sapendo quanto forte sia la dipendenza dell'azienda dai fondi presi in prestito, quanto liberamente possa manovrare il proprio capitale, senza il rischio di pagare interessi e sanzioni extra per il mancato pagamento o il pagamento incompleto di conti da pagare in tempo.

Queste informazioni sono importanti principalmente per gli appaltatori (fornitori di materie prime e consumatori di prodotti (lavori, servizi)) dell'impresa. Per loro è importante quanto sia forte la sicurezza finanziaria del processo ininterrotto dell'impresa con cui lavorano.

Come uno dei modelli per determinare la stabilità finanziaria di un'impresa, si possono distinguere:

Stabilità finanziaria- questa è la capacità dell'impresa di manovrare mezzi, indipendenza finanziaria. È anche un certo stato dei conti della società, che ne garantisce la costante solvibilità. Il grado di stabilità dello stato dell'impresa è suddiviso condizionatamente in 4 tipi (livelli).

1. Stabilità assoluta dell'impresa. Tutti i prestiti a copertura delle riserve (IR) sono interamente coperti dal proprio capitale circolante (COC), ovvero non vi è alcuna dipendenza da creditori esterni. Questa condizione è espressa dalla disuguaglianza: 33< СОС.
2. Stabilità normale dell'impresa. Le normali fonti di copertura (NIP) sono utilizzate per coprire gli stock. NIP \u003d SOS + ZZ + Transazioni con i creditori per i beni.
3. Stato instabile dell'impresa. Per coprire le riserve sono necessarie fonti di copertura aggiuntive rispetto a quelle normali. sos< ЗЗ < НИП
4. Stato di crisi dell'impresa. PNG< ЗЗ. В дополнение к предыдущему условию предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок или просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность.

Indice di concentrazione del patrimonio

Determina la quota di fondi investiti nelle attività dell'impresa dai suoi proprietari. Più alto è il valore di questo rapporto, più l'impresa è finanziariamente stabile, stabile e indipendente dai creditori esterni.

L'indice di concentrazione azionaria è calcolato utilizzando la seguente formula:

Coefficiente di dipendenza finanziaria.

Il coefficiente di dipendenza finanziaria dell'impresa indica quanto le attività dell'impresa sono finanziate da fondi presi in prestito. Troppi prestiti riducono la solvibilità dell'impresa, ne minano la stabilità finanziaria e, di conseguenza, riducono la fiducia delle controparti in essa e riducono la probabilità di ottenere un prestito.

Tuttavia, anche una quota troppo ampia di fondi propri non è redditizia per l'impresa, poiché se la redditività delle attività dell'impresa supera il costo delle fonti di fondi presi in prestito, a causa della mancanza di fondi propri, è vantaggioso prendere un prestito. Pertanto, ogni impresa, a seconda del campo di attività e impostata questo momento compiti che devi impostare per te stesso valore normativo coefficiente.

L'indice di dipendenza finanziaria è calcolato utilizzando la seguente formula:

dove SC - WB equity - valuta di bilancio

Il coefficiente di manovrabilità del capitale proprio.

Il coefficiente di manovrabilità caratterizza quale quota di fonti di fondi propri è in forma mobile ed è pari al rapporto tra la differenza tra la somma di tutte le fonti di fondi propri e il costo delle attività non correnti rispetto alla somma di tutte le fonti di fondi propri fondi e prestiti e prestiti a lungo termine.

Dipende dalla natura dell'attività dell'impresa: nelle industrie ad alta intensità di capitale, il suo livello normale dovrebbe essere inferiore rispetto a quelle ad alta intensità di materiale.

L'indice di flessibilità patrimoniale è calcolato utilizzando la seguente formula:

dove SOS - capitale circolante proprio SK - capitale proprio

Indice di concentrazione del capitale di debito

Il coefficiente di concentrazione del capitale di debito è sostanzialmente molto simile al coefficiente di concentrazione del capitale proprio ()

Il coefficiente di concentrazione del capitale di debito è calcolato utilizzando la seguente formula:

dove ZK- capitale preso in prestito(passività a lungo ea breve termine dell'impresa) WB - valuta di bilancio

Indice della struttura degli investimenti a lungo termine

Il rapporto mostra la quota di passività a lungo termine nel volume delle attività non correnti dell'impresa.

Un valore basso di questo rapporto può indicare l'impossibilità di attrarre prestiti e prestiti a lungo termine, mentre un valore troppo elevato indica la possibilità di fornire garanzie collaterali o finanziarie affidabili o una forte dipendenza da investitori terzi.

Il coefficiente della struttura degli investimenti a lungo termine è calcolato secondo la seguente formula:

dove DP - - passività a lungo termine () VOA - attività non correnti dell'impresa

Rapporto di indebitamento a lungo termine

Il rapporto dei prestiti a lungo termine è definito come il rapporto tra prestiti e prestiti a lungo termine e la somma delle fonti di fondi propri e dei prestiti e prestiti a lungo termine.

Il coefficiente di attrazione a lungo termine dei fondi presi in prestito mostra quale parte delle fonti di formazione delle attività non correnti alla data di riferimento ricade sul patrimonio netto e quale parte sui fondi presi in prestito a lungo termine. Un valore particolarmente elevato di questo indicatore indica una forte dipendenza dal capitale attratto, la necessità di pagare in futuro somme significative di denaro sotto forma di interessi su prestiti, ecc.

Il tasso di indebitamento a lungo termine è calcolato utilizzando la seguente formula:

dove DP - passività a lungo termine () SC - patrimonio netto dell'impresa

Indice della struttura del debito

L'indicatore mostra da quali fonti si forma il capitale preso in prestito dell'impresa. A seconda della fonte di formazione del capitale dell'impresa, si può concludere come si formano le attività non correnti e correnti dell'impresa, poiché i fondi presi in prestito a lungo termine vengono solitamente presi per l'acquisizione (ripristino) di attività non correnti, e prestiti a breve termine per l'acquisizione di attività correnti e l'esecuzione di attività correnti.

Il coefficiente di struttura del capitale di debito è calcolato utilizzando la seguente formula:

dove DP - passività a lungo termine () ZK - capitale preso in prestito

Rapporto debito/patrimonio netto

Più il coefficiente supera 1, maggiore è la dipendenza dell'impresa dai fondi presi in prestito. Il livello consentito è spesso determinato dalle condizioni operative di ciascuna impresa, principalmente dalla velocità di rotazione del capitale circolante. Pertanto, è inoltre necessario determinare il tasso di rotazione delle rimanenze e dei crediti per il periodo analizzato. Se i crediti girano più velocemente del capitale circolante, il che significa un'intensità piuttosto elevata del flusso di cassa per l'impresa, ad es. di conseguenza - un aumento dei fondi propri. Pertanto, con un elevato turnover del capitale circolante materiale e un turnover ancora maggiore dei crediti, il rapporto tra fondi propri e presi in prestito può essere molto superiore a 1.

Il rapporto tra fondi propri e presi in prestito è calcolato secondo la seguente formula:

dove SC è il capitale proprio dell'impresa ZK è il capitale preso in prestito

Rapporto di stabilità finanziaria, rapporto, stabilità finanziaria, rapporto di concentrazione azionaria, capitale, concentrazione di capitale, dipendenza finanziaria, agilità