Il rapporto di concentrazione del capitale attratto è un valore normativo. Indici di stabilità finanziaria

La stabilità finanziaria di un'impresa è un tale stato delle risorse finanziarie di un'impresa in cui è in grado di fornire continuità processo di fabbricazione, espansione dell'attività economica e non incontrare difficoltà con il finanziamento.

L'analisi della stabilità finanziaria viene effettuata utilizzando il bilancio dell'impresa (modulo 1) e viene effettuata confrontando la dimensione e la struttura delle sue attività e passività. Per quanto riguarda la stabilità finanziaria, si distinguono le seguenti tipologie:

1. Stabilità finanziaria assoluta significa che non ci sono fondi presi in prestito nella struttura delle passività della società. Tale stabilità finanziaria è praticamente inesistente.
2. La normale stabilità finanziaria è uno stato in cui l'azienda fornisce alle proprie attività il proprio capitale e le passività a lungo termine.
3. Un'impresa diventa finanziariamente insostenibile quando l'impresa diventa dipendente da prestiti a breve termine per finanziare le attività (nessuno concede più prestiti a lungo termine)
4. La stabilità finanziaria critica si verifica quando l'attività economica dell'impresa non è fornita dalle fonti di formazione delle passività e l'impresa è sull'orlo del fallimento.

Per analizzare la stabilità finanziaria di un'impresa, esistono numerosi coefficienti che vengono calcolati utilizzando le formule appropriate. I principali sono:

Rapporto di concentrazione del capitale (rapporto di autonomia).

Questo coefficiente caratterizza la parte dei proprietari dell'impresa nell'importo totale dei fondi investiti nell'impresa. Se questo rapporto ha un valore elevato, significa che l'azienda è finanziariamente stabile e debolmente dipendente da creditori esterni. Un'aggiunta a questo indicatore di stabilità finanziaria è il rapporto di concentrazione del capitale attratto (preso in prestito) - la loro somma è pari a 1 (o 100%).

Allo stato attuale, nessuno può dare una risposta univoca su quale dovrebbe essere la concentrazione del capitale proprio per mantenere la normale stabilità finanziaria. Tutto dipende dalla regione in cui si trova l'azienda e dal settore in cui opera. Per le imprese industriali nei paesi ex URSS molto spesso puoi trovare un indicatore del 60% o più, per le banche - 15%.

Coefficiente di dipendenza finanziaria.
Questo indicatore della stabilità finanziaria dell'impresa è calcolato dalla formula:

Da questa formula si evince che il coefficiente di dipendenza finanziaria è il reciproco del coefficiente di concentrazione del patrimonio. Questo indicatore è percepito meglio da alcune persone quando si valuta la stabilità finanziaria, perché con un valore del coefficiente di 1,6, diventa chiaro che per ogni $ 1 di fondi dei proprietari, ci sono $ 0,6 di fondi presi in prestito.

Il coefficiente del rapporto tra fondi propri e presi in prestito.
La formula con cui viene calcolato un tale indicatore della stabilità finanziaria di un'impresa è simile alla seguente:

Questo indicatore per l'analisi della stabilità finanziaria di un'impresa è una variazione dei due coefficienti precedenti ed è sempre inferiore di uno al coefficiente di dipendenza finanziaria. Creato anche per facilità di percezione.

Indice di concentrazione del capitale di debito.
Questo indicatore di stabilità finanziaria è calcolato dalla formula:

È anche strettamente correlato ai tre indicatori precedenti ed è calcolato per le persone che si sentono a proprio agio solo con questa forma di rappresentazione della percentuale di fondi propri e presi in prestito nella struttura del capitale. Grande importanza del coefficiente può segnalare sia la fiducia da parte delle banche sia lo stato pre-insolvenza dell'impresa, basso - o una politica di gestione prudente ed equilibrata, oppure un basso livello di fiducia da parte dei creditori In ogni caso, lo scostamento rilevato nell'analisi della stabilità finanziaria dovrebbe indurre prudenza e successiva chiarificazione delle motivazioni.

Per analizzare la stabilità finanziaria di un'impresa, non è necessario calcolare tutti i quattro indicatori precedenti, è sufficiente scegliere quello più conveniente per te o per la persona che prenderà la decisione - comunque, mostrano lo stesso cosa in diverse forme.

Indice della struttura del capitale di debito.
Questo indicatore di stabilità finanziaria è determinato dalla formula:

Questo rapporto tra la stabilità finanziaria dell'impresa mostra quale parte delle passività sono prestiti a lungo termine. Il basso valore di questo indicatore significa che l'azienda è fortemente dipendente dai prestiti a breve termine, e quindi dalle momentanee condizioni di mercato.

Coefficiente di struttura degli investimenti a lungo termine.
Questo indicatore di stabilità finanziaria è ottenuto dalla formula:

Tale rapporto viene calcolato per ottenere informazioni su quale parte delle immobilizzazioni e altre no attività correnti finanziato da investitori esterni.

Il coefficiente di manovrabilità del capitale proprio.
Questo indicatore di stabilità finanziaria è calcolato dalla formula:

Utilizzando questo indicatore della stabilità finanziaria dell'impresa, è possibile determinare quale parte è utilizzata nelle attività correnti e quale è capitalizzata. Questo indicatore può variare a seconda del settore dell'impresa, il valore normativo è 0,4 - 0,6.

1.Introduzione. 2. 3.Indice di dipendenza finanziaria 4.Equità indice di manovrabilità 5. 6 . 7 . 8 . 9 .

introduzione

Quanto stabile o non stabile si può dire questa o quell'impresa, sapendo quanto forte sia la dipendenza dell'azienda dai fondi presi in prestito, quanto liberamente possa manovrare il proprio capitale, senza il rischio di pagare interessi e sanzioni extra per il mancato pagamento o il pagamento incompleto di conti da pagare in tempo.

Queste informazioni sono importanti principalmente per gli appaltatori (fornitori di materie prime e consumatori di prodotti (lavori, servizi)) dell'impresa. Per loro è importante quanto sia forte la sicurezza finanziaria del processo ininterrotto dell'impresa con cui lavorano.

Come uno dei modelli per determinare la stabilità finanziaria di un'impresa, si possono distinguere:

Stabilità finanziaria- questa è la capacità dell'impresa di manovrare mezzi, indipendenza finanziaria. È anche un certo stato dei conti della società, che ne garantisce la costante solvibilità. Il grado di stabilità dello stato dell'impresa è suddiviso condizionatamente in 4 tipi (livelli).

1. Stabilità assoluta dell'impresa. Tutti i prestiti a copertura delle riserve (IR) sono interamente coperti dal proprio capitale circolante (COC), ovvero non vi è alcuna dipendenza da creditori esterni. Questa condizione è espressa dalla disuguaglianza: 33< СОС.

2. Stabilità normale dell'impresa. Le normali fonti di copertura (NIP) sono utilizzate per coprire gli stock. NIP \u003d SOS + ZZ + Transazioni con i creditori per i beni.

3. Stato instabile dell'impresa. Per coprire le riserve sono necessarie fonti di copertura aggiuntive rispetto a quelle normali. sos< ЗЗ < НИП

4. Stato di crisi dell'impresa. PNG< ЗЗ . Oltre alla condizione precedente, l'impresa ha prestiti e debiti che non sono rimborsati in tempo o debiti e crediti scaduti.

Indice di concentrazione del patrimonio

Determina la quota di fondi investiti nelle attività dell'impresa dai suoi proprietari. Più alto è il valore di questo rapporto, più l'impresa è finanziariamente stabile, stabile e indipendente dai creditori esterni.

L'indice di concentrazione azionaria è calcolato utilizzando la seguente formula:

SC-equità,WB -moneta di saldo

Coefficiente di dipendenza finanziaria.

Il coefficiente di dipendenza finanziaria dell'impresa indica quanto le attività dell'impresa sono finanziate da fondi presi in prestito. Troppi fondi presi in prestito riducono la solvibilità dell'impresa, minano la sua stabilità finanziaria e, di conseguenza, riducono la fiducia delle controparti in essa e riducono la probabilità di ottenere un prestito.Tuttavia, troppo capitale proprio non è redditizio per l'azienda, perché se il la redditività delle attività dell'azienda supera il costo delle fonti di fondi presi in prestito, quindi, a causa della mancanza di fondi propri, è vantaggioso prendere un prestito. Pertanto, ogni impresa, a seconda del campo di attività e impostata questo momento compiti, devi impostare tu stesso il valore normativo del coefficiente.

L'indice di dipendenza finanziaria è calcolato utilizzando la seguente formula:

SC-equità,WB -moneta di saldo

Il coefficiente di manovrabilità del capitale proprio.

Il coefficiente di manovrabilità caratterizza quale quota di fonti di fondi propri è in forma mobile ed è pari al rapporto tra la differenza tra la somma di tutte le fonti di fondi propri e il costo delle attività non correnti rispetto alla somma di tutte le fonti di fondi propri fondi e prestiti e prestiti a lungo termine.

Dipende dalla natura dell'attività dell'impresa: nelle industrie ad alta intensità di capitale, il suo livello normale dovrebbe essere inferiore rispetto a quelle ad alta intensità di materiale.

L'indice di flessibilità patrimoniale è calcolato utilizzando la seguente formula:

,Dove

SOS -proprio capitale circolante,SC-equità

Indice di concentrazione del capitale di debito

Il coefficiente di concentrazione del capitale di debito è sostanzialmente molto simile al coefficiente di concentrazione del capitale proprio (vedi sopra)

Il coefficiente di concentrazione del capitale di debito è calcolato utilizzando la seguente formula:

ZK-capitale preso in prestito(passività a lungo e breve termine dell'impresa)WB -moneta di saldo

Indice della struttura degli investimenti a lungo termine

Il rapporto mostra la quota di passività a lungo termine nel volume delle attività non correnti dell'impresa.

Un valore basso di questo rapporto può indicare l'impossibilità di attrarre prestiti e prestiti a lungo termine, mentre un valore troppo elevato indica la possibilità di fornire garanzie collaterali o finanziarie affidabili o una forte dipendenza da investitori terzi.

Il coefficiente della struttura degli investimenti a lungo termine è calcolato secondo la seguente formula:

,Dove

doppia penetrazione - -passività a lungo termine (esito della sezione 5),BOA -attività non correnti dell'impresa

Rapporto di indebitamento a lungo termine

Il rapporto dei prestiti a lungo termine è definito come il rapporto tra prestiti e prestiti a lungo termine e la somma delle fonti di fondi propri e dei prestiti e prestiti a lungo termine.

Il coefficiente di attrazione a lungo termine dei fondi presi in prestito mostra quale parte delle fonti di formazione delle attività non correnti alla data di riferimento ricade sul patrimonio netto e quale parte sui fondi presi in prestito a lungo termine. Un valore particolarmente elevato di questo indicatore indica una forte dipendenza dal capitale attratto, la necessità di pagare importi significativi in ​​futuro Soldi sotto forma di interessi su prestiti, ecc.

Il tasso di indebitamento a lungo termine è calcolato utilizzando la seguente formula:

,Dove

doppia penetrazione -SC-capitale proprio della società

Indice della struttura del debito

L'indicatore mostra da quali fonti si forma il capitale preso in prestito dell'impresa. A seconda della fonte di formazione del capitale dell'impresa, si può concludere come si formano le attività non correnti e correnti dell'impresa, poiché i fondi presi in prestito a lungo termine vengono solitamente presi per l'acquisizione (ripristino) di attività non correnti, e prestiti a breve termine per l'acquisizione di attività correnti e l'esecuzione di attività correnti.

Il rapporto della struttura del capitale di debito è calcolato in base ala seguente formula:

doppia penetrazione -passività a lungo termine (esito della sezione 5)ZK -capitale preso in prestito

Rapporto debito/patrimonio netto

Più il coefficiente supera 1, maggiore è la dipendenza dell'impresa dai fondi presi in prestito. Il livello consentito è spesso determinato dalle condizioni operative di ciascuna impresa, principalmente dalla velocità di rotazione del capitale circolante. Pertanto, è inoltre necessario determinare il tasso di rotazione delle rimanenze e dei crediti per il periodo analizzato. Se i crediti girano più velocemente del capitale circolante, il che significa un'intensità piuttosto elevata del flusso di cassa per l'impresa, ad es. di conseguenza - un aumento dei fondi propri. Pertanto, con un elevato turnover del capitale circolante materiale e un turnover ancora maggiore dei crediti, il rapporto tra fondi propri e presi in prestito può essere molto superiore a 1.

Il rapporto tra fondi propri e presi in prestito è calcolato come segueformula:

SC-capitale proprio della società

ZK -capitale preso in prestito

Il fattore di agilità rimane approssimativamente allo stesso livello nel periodo in esame, il che indica la stabilità dell'azienda.

Indice capitale circolante netto è definita come la differenza tra le attività correnti correnti (meno il debito dei partecipanti sui contributi al capitale autorizzato) e le passività correnti, inclusi prestiti e prestiti a breve termine, debiti verso fornitori, debito verso i partecipanti per il pagamento del reddito, riserve per pagamenti futuri e altre passività a breve termine. Il capitale circolante netto è necessario per mantenere la stabilità finanziaria dell'impresa, poiché l'eccesso di capitale circolante rispetto alle passività a breve termine significa che l'impresa non solo può estinguere le sue passività a breve termine, ma dispone anche di riserve per l'espansione delle attività.

L'importo ottimale del capitale circolante netto dipende dalle caratteristiche delle attività dell'azienda, in particolare dalla sua dimensione, dai volumi di vendita, dal tasso di rotazione delle scorte e dai crediti. La mancanza di capitale circolante indica l'incapacità dell'impresa di estinguere tempestivamente gli obblighi a breve termine Un significativo eccesso di capitale circolante netto rispetto al fabbisogno ottimale indica l'uso irrazionale delle risorse dell'impresa. Il valore standard è maggiore di zero.

La società è finanziariamente stabile e può estinguere le sue passività a breve termine.

Coefficiente di autonomia (coefficiente di indipendenza finanziaria ): fondi propri (sezione 3) / valuta di bilancio.

Il coefficiente di autonomia esprime la quota dei fondi propri dell'impresa rispetto all'ammontare totale delle fonti di risorse finanziarie dell'impresa. Il tasso di restrizione dovrebbe essere >= 0,5.

In questo caso si ritiene che la società non sia seriamente dipendente da fonti di finanziamento esterne, in questo caso il rischio del creditore è ridotto al minimo. Ciò significa che la società è in grado di rimborsare il 50% o più dei suoi obblighi a scapito della proprietà

Indice di concentrazione del capitale di debito. È calcolato come rapporto tra capitale di prestito (4+5) e bilancio. Mostra il grado di dipendenza dell'impresa dai prestiti esterni. Maggiore è il valore, maggiore è il rischio per gli azionisti. Il valore normale va da 0,5 a 1.

In questo caso, la dipendenza dell'impresa dai prestiti esterni è estremamente ridotta.

Rapporto debito/patrimonio netto. Il grado di contenuto informativo del coefficiente considerato e del suddetto coefficiente di concentrazione del capitale di prestito è lo stesso. Entrambi gli indicatori aumentano con un aumento della quota di debito (passività) nella struttura finanziaria dell'impresa. Ma ancora più chiaramente il grado di dipendenza dell'impresa dai fondi presi a prestito è espresso nel rapporto tra fondi presi a prestito e fondi propri. Mostra quali fondi l'azienda ha di più: presi in prestito o posseduti. Più il coefficiente supera 1, maggiore è la dipendenza dell'impresa dai fondi presi in prestito.

Coef. prestito. fondi/proprietà capitale =

Conclusione: poiché la maggior parte dei coefficienti non rientra nei limiti delle norme, quindi, questa impresa si trova in una condizione finanziaria instabile.

Analisi della redditività

La redditività (redditività) è il risultato di una decisione strategica complessa. La redditività riflette l'impatto degli indicatori di liquidità, della gestione patrimoniale e della regolamentazione dei rapporti di debito sulla performance dell'impresa.

I principali indicatori di questo blocco includono il rendimento del capitale anticipato e il rendimento del capitale proprio. Durante il calcolo, è possibile utilizzare l'utile di bilancio o l'utile netto.

Analizzando la redditività sotto l'aspetto spazio-temporale, se ne dovrebbero tenere conto tre caratteristiche chiave:

- un aspetto temporaneo, quando un'impresa effettua una transizione verso nuove tecnologie e tipi di prodotti promettenti;

- il problema del rischio;

- il problema della valutazione, l'utile è stimato in dinamica, il capitale proprio per un certo numero di anni.

Tuttavia, non tutto può riflettersi in bilancio, ad esempio un marchio, tecnologie all'avanguardia, personale ben coordinato non hanno un valore monetario, quindi, quando si scelgono decisioni finanziarie, è necessario tenere conto del mercato prezzo della società.

Rapporto di profitto sulle vendite (margine di profitto sulle vendite) è definito come il risultato della divisione dell'utile al netto delle imposte per le entrate; mostra il profitto per unità di fatturato,

Rapporto di profitto delle vendite =

Se questo rapporto è inferiore alla media del settore, i prezzi dei prodotti sono relativamente bassi o i costi sono troppo alti, o una combinazione di entrambi ""), vale a dire una forte diminuzione temporanea dei prezzi dei beni che scendono al di sotto del livello dei costi di produzione in per costringere i concorrenti a uscire dal mercato. Dopo qualche tempo, l'azienda aumenta nuovamente i prezzi al livello originale o fissa prezzi più alti di prima).

Questo indicatore determina l'ammontare del profitto da ogni rublo di vendite. Dipende in gran parte dal tasso di rotazione dei fondi, ad es. un lungo giro di capitale porterà al fatto che la società avrà bisogno di maggiori profitti per ottenere risultati finanziari soddisfacenti.

Si può vedere dai calcoli che alla fine del periodo di riferimento è leggermente diminuito. l'ammontare del profitto da ogni rublo di vendite è diminuito.

principale forza produttiva risorse (basic earning power) è il risultato della divisione dell'utile netto prima delle imposte e degli interessi (EBIT) per il totale attivo della società, presentato in percentuale. Questo indicatore misura la potenza produttiva totale del patrimonio dell'impresa prima delle imposte e degli oneri finanziari. È utile quando si confrontano imprese con condizioni fiscali diverse e con diversi importi di fondi raccolti nella struttura finanziaria dell'impresa.

Potenza produttiva di base dei beni = _________

L'EBIT si forma lungo tutto l'anno mentre la voce “Attivo” riflette lo stato di fine anno. Pertanto, sarebbe più opportuno utilizzare l'indicatore medio nel denominatore. Lo stesso approccio è utile per il calcolo degli altri due indicatori; ROA e ROE (return on total asset e return on equity),

Utile sul totale attivo (rendimento delle attività ROA), anche reddito dall'ammontare totale delle attività, produttività del capitale. Calcolato come rapporto tra l'utile netto e il totale attivo e mostra il reddito da utilizzo dei beni meno interessi e imposte, espresso in percentuale

Ritorno sulle attività totali (ROA) =

Se il rendimento delle attività è superiore o uguale all'attuale tasso di prestito di mercato (calcolato per la durata del periodo di riferimento), dal punto di vista dei creditori ciò significa che la società è in grado di far fronte al servizio di prestiti a lungo termine a scapito del suo utile operativo (tenendo presente che i pagamenti sui prestiti hanno la priorità). L'affidabilità creditizia della società è considerata normale.

Ritorno sul capitale investito (rendimento del capitale investito - ROCE, o tasso di rendimento del capitale degli investitori), ovvero il rendimento del coefficiente di capitale, nonché il profitto (reddito) sulle attività utilizzate. Quando si confrontano società diverse, gli analisti si affidano spesso a questo rapporto. Il numeratore della frazione indica l'importo totale del reddito di tutti gli investitori (interessi dei creditori, utile netto degli azionisti - proprietari di azioni privilegiate e ordinarie), il denominatore - risorse finanziarie a lungo termine a disposizione della società, ad es. la somma di tutti i fondi investiti sia dagli azionisti che dai creditori. Il risultato finale è solitamente inferiore a 1, quindi viene moltiplicato per 100 ed espresso in percentuale.

Profitto per utilizzo capitale =

Alla fine del periodo in esame, il rendimento del capitale investito è aumentato.

Nei paesi con economia di mercato, questo coefficiente è spesso utilizzato nella valutazione di imprese monopolistiche socialmente utili, come quelle coinvolte nell'approvvigionamento idrico, nelle telecomunicazioni, ecc. (Teoricamente, una posizione di monopolio potrebbe portare a un'impresa un grande profitto (reddito) sul capitale utilizzato, tuttavia, il controllo sociale e il feedback esistenti nei paesi con un'economia di mercato frenano la crescita del costo dei suoi prodotti in modo che il profitto sul capitale utilizzato non superi significativamente i costi per ottenerlo).

Conclusione: il rendimento del capitale, del capitale fisso e del debito è aumentato. Pertanto, la società utilizza efficacemente il proprio capitale. Allo stesso tempo, c'è un aumento della redditività nell'attività principale, in termini di redditività delle vendite, fatturato e redditività complessiva, che indica l'attività produttiva della forza lavoro.

Valutazione del potenziale fallimento della società

La fase finale del lavoro è la valutazione del potenziale fallimento. I segni di fallimento per l'organizzazione sono l'incapacità di soddisfare le pretese dei creditori per obblighi monetari o di adempiere all'obbligo di effettuare pagamenti obbligatori, se gli obblighi e gli obblighi pertinenti non vengono adempiuti entro 3 mesi dalla data in cui devono essere adempiuti.

Per fare ciò, applichiamo la formula di Altman, proposta nel 1968. Sulla base di questo modello è possibile determinare l'indicatore integrale della minaccia di fallimento. Il modello migliorato è simile a:

Z = 0,7*X1 + 0,88X2 + 3,18*X3 + 0,42*X4 + 0,99*X5

X1 - utile prima delle imposte / valore di tutte le attività

X2 - utile reinvestito / valore patrimoniale

X3 - proprio capitale circolante/ risorse

X4 - da vendite / valore patrimoniale

X5 - fondi propri / fondi presi in prestito.

Restrizioni normative:

Se Z > 2,675, la probabilità di fallimento entro 2-3 anni è possibile, ma molto bassa.

Se Z > 1,81, ma fino a 2,675 la probabilità è alta

Se Z > 2,676 a 2,99, allora la probabilità di fallimento è possibile

Se Z > 2,99 - molto basso

Nel nostro caso il valore di Z = 5,81, quindi, è adatto all'ultimo vincolo normativo (Z > 2,99) e possiamo concludere che la probabilità di fallimento per questa impresa è molto bassa.

Conclusione

Lo scopo dell'analisi della situazione finanziaria dell'azienda è quello di costruire un efficace sistema di gestione finanziaria , finalizzato al raggiungimento degli obiettivi strategici e tattici delle proprie attività, adeguati alle condizioni di mercato, e alla ricerca di modalità per raggiungerli. L'andamento di una qualsiasi impresa interessa sia gli operatori di mercato esterni (principalmente investitori, creditori, azionisti, consumatori e produttori) sia quelli interni (dirigenti d'impresa, dipendenti delle unità strutturali amministrative e direzionali, dipendenti delle unità produttive).

Quando si conduce tale analisi, gli obiettivi strategici dello sviluppo della politica finanziaria dell'impresa sono:

Massimizzare il profitto dell'impresa:

Ottimizzazione della struttura del capitale dell'impresa e garanzia della sua stabilità finanziaria:

Raggiungere la trasparenza dello stato finanziario ed economico dell'impresa per proprietari (partecipanti, fondatori), investitori, creditori:

Garantire l'attrattiva degli investimenti dell'impresa:

Creazione di un efficace meccanismo di gestione aziendale;

L'uso da parte dell'impresa di meccanismi di mercato per la raccolta di fondi.

È difficile sopravvalutare l'importanza dell'analisi della situazione finanziaria ed economica dell'impresa, poiché è la base su cui si costruisce lo sviluppo della politica finanziaria dell'impresa. Sulla base dei dati dell'analisi finale dello stato finanziario ed economico, vengono sviluppate quasi tutte le aree della politica finanziaria dell'impresa e l'efficacia delle decisioni di gestione dipende da quanto bene viene eseguita. La qualità dell'analisi finanziaria stessa dipende dalla metodologia utilizzata, dall'affidabilità del bilancio, nonché dalla competenza della persona che prende la decisione manageriale nel campo della politica finanziaria. La base informativa per condurre un'analisi finanziaria approfondita è lo stato patrimoniale, il conto economico e alcune forme di contabilità aziendale.

Il confronto dei rapporti finanziari viene utilizzato come principale strumento di analisi. Oltre a confrontare i coefficienti nel tempo per una singola azienda o confrontare più aziende, si consiglia di confrontare i dati finanziari dell'azienda con i valori degli indici di settore sviluppati dalle agenzie di rating informativo e analitico (le più famose sono Standard & Poors , Moody's Investor Service, Value Line, Dan & Bradsreet, AKM e Financial Times). Questi media offrono statistiche del settore che confrontano i dati finanziari di una singola azienda con la media del settore nel suo complesso. L'analisi comparativa consente di confrontare le attività dell'azienda con le attività di un determinato gruppo di società comparabili. Ma tutti i rapporti finanziari sono calcolati sulla base di bilanci non rettificati.

L'analisi basata solo sulla contabilità finanziaria e sulla rendicontazione non è sufficiente. La stima contabile è una fissazione del passato, decisioni precedenti, non fornisce informazioni sulla sufficienza delle attività (capitale), della redditività guadagnata e dei flussi di cassa per continuare le attività mantenendo e sviluppando posizioni competitive.

Ma l'analisi degli indicatori di "ieri" basata sulla contabilità non è del tutto affidabile, ci sono una serie di ragioni per questo:

Manipolazione di indicatori finanziari. Per ridurre i pagamenti delle tasse o creare un'opinione favorevole nel mercato sullo sviluppo del business in azienda. La scelta tra le modalità contabili disponibili (contabilizzazione ammortamenti, rimanenze) e l'inclusione interpretata autonomamente delle società dipendenti nel bilancio consolidato consente di manipolare il valore dell'utile contabile. Inoltre, l'idea dell'efficacia dell'attività principale può falsare la presenza di profitti speculativi.

Inflazione. Influenza l'ammontare dei costi. La differenza nella scelta di uno dei metodi di contabilità dell'inventario ad alta inflazione è significativa. Il metodo FIFO, rispetto al metodo del prezzo medio ponderato, consente di evidenziare maggiori profitti, quindi genera maggiori detrazioni fiscali e riduce la liquidità disponibile.

Riflessione di ammortamento su diversi stadi ciclo di vita aziendale. L'effettivo ammortamento delle immobilizzazioni non sempre rientra negli schemi dei principi contabili per l'ammortamento. Se il deprezzamento reale rallenta, il profitto contabile è sottostimato. La sottovalutazione colpisce soprattutto i nuovi investimenti dell'azienda e per i vecchi progetti è possibile una sopravvalutazione dei profitti.

La presenza di una componente non monetaria dell'utile. Ad esempio, è possibile formare profitti elevati a seguito della cancellazione di passività, della rivalutazione degli investimenti finanziari

Specifiche del settore del calcolo del profitto. Secondo gli standard mondiali, sono consentite diverse opzioni per la contabilità dei costi, a seconda del metodo scelto, il profitto sarà diverso.

Tuttavia, uno dei problemi principali dei bilanci è il quasi totale disprezzo per le attività immateriali. Il tipo di economia odierna dipende in modo critico non solo dalla disponibilità di ingenti capitali fissi, inoltre, per molte aziende, il costo delle imprese e delle attrezzature non è significativo. Altri fattori della produzione giocano un ruolo crescente, in particolare l'arte di gestire beni immateriali come il marchio, la qualità della forza lavoro e la capacità organizzativa dell'impresa di innovare. Inoltre, il capitale intellettuale può essere utilizzato contemporaneamente per molti scopi, ha un profitto crescente a seconda della scala di applicazione (poiché la conoscenza viene accumulata). E, nonostante la loro fondamentale importanza per qualsiasi azienda, questi beni nella maggior parte dei casi rimangono non registrati nei meccanismi di segnalazione come beni aziendali. Le immobilizzazioni immateriali sono riflesse nelle spese della società, ma non capitalizzate, con successivo ammortamento, riducendo così l'utile dell'esercizio in cui sono state sostenute. motivo principale la sottovalutazione delle attività immateriali è la complessità della loro valutazione, problemi emergenti con i diritti di proprietà, possibile imitazione della conoscenza da parte dei concorrenti.

Un'analisi della situazione finanziaria ha mostrato che l'attività dell'impresa è finanziata con fondi propri. Il saldo dell'impresa può essere considerato sufficientemente liquido.

I calcoli eseguiti del fatturato degli elementi delle attività correnti hanno portato alla conclusione che la direzione dell'azienda utilizza le riserve disponibili in misura sufficiente, poiché la variazione del tasso di rotazione riflette l'aumento del potenziale produttivo e tecnico dell'impresa.

Va detto che il basso livello delle scorte, che incide in modo significativo sul fatturato complessivo degli asset aziendali; una politica flessibile di accordi con il cliente e il cliente a condizioni di reciproco vantaggio, compreso, in particolare, un sistema di sconti - tutto ciò parla di una gestione del capitale strategicamente ben pianificata. L'analisi ha anche mostrato che il rendimento del capitale proprio nell'anno in esame sta crescendo a un ritmo lento. Ciò ha causato una diminuzione del rendimento di ogni rublo di fondi investiti nell'ultimo anno.

Le imprese sono i principali anelli di gestione e costituiscono la base del potenziale economico dello stato.

Più redditizia è l'impresa, più stabile è il suo reddito, maggiore è il suo contributo alla sfera sociale dello Stato, al suo potenziale economico e, infine, meglio vivono le persone che lavorano in tale impresa.

Bibliografia:

Sheremet d.C. - "Teoria analisi economica»

Seleznev N.N. , Ionova A.F. – “Analisi del bilancio dell'ente”

Sheremet d.C. – “Contabilità e analisi”

E. S. Stoyanova - "Gestione finanziaria: teoria e pratica"

E. Helfet - "Tecnica dell'analisi finanziaria"

Abramov A. E. - "Fondamenti di analisi delle attività finanziarie, economiche e di investimento di un'impresa in 2 ore"

Balabanov I. T. Gestione finanziaria

Holt Robert N. - Fondamenti di gestione finanziaria

Analisi finanziario stati imprese (32)Diploma lavoro >> Economia

Scopo analisi finanziario stati imprese. 5 1.1 Concetto, significato e compiti analisi finanziario stati imprese. 5 1.1.1 Finanziario analisi E analisi finanziario stati. 5 1.1.2 Interno ed esterno analisi 7 1.1.3 Compiti principali analisi ...

1. Analisi finanziario stati imprese (38)

   Diploma lavoro >> Economia

   ASPETTI ANALISI FINANZIARIO STATI IMPRESE 1.1 Significato finanziario analisi Per sviluppo di successo imprese 1.2 Metodi analisi finanziario stati imprese 1.3 Supporto informativo dell'economia analisi, sistema...

Ogni impresa, azienda o organizzazione ha lo scopo di realizzare un profitto. È il profitto che permette di attuare una politica di investimento in proprie attività lavorative e non correnti, di sviluppare capacità produttive e innovatività dei prodotti. Per valutare la direzione di sviluppo dell'impresa, sono necessari punti di riferimento.

Tali parametri di riferimento nel piano finanziario e nella politica finanziaria sono i coefficienti di stabilità finanziaria.

Definizione di stabilità finanziaria
La stabilità finanziaria è il grado di solvibilità (affidabilità creditizia) dell'impresa, o la quota della stabilità complessiva dell'impresa, che determina la disponibilità di fondi per mantenere il funzionamento stabile ed efficiente dell'impresa. La valutazione della stabilità finanziaria è pietra miliare analisi finanziaria dell'impresa, quindi mostra il grado di indipendenza dell'impresa dai suoi debiti e obblighi.

Tipi di rapporti di solidità finanziaria

Il primo coefficiente che caratterizza la stabilità finanziaria dell'impresa è indice di stabilità finanziaria, che determina la dinamica dei cambiamenti nello stato delle risorse finanziarie dell'impresa in relazione a quanto il budget totale dell'impresa può coprire i costi del processo produttivo e altri scopi. Si possono distinguere i seguenti tipi di coefficienti (indicatori) di stabilità finanziaria:

Il rapporto di stabilità finanziaria determina il successo dell'impresa, poiché i suoi valori caratterizzano quanto l'impresa (organizzazione) dipende dai fondi presi in prestito da creditori e investitori e dalla capacità dell'impresa di adempiere ai propri obblighi in modo tempestivo e completo . L'elevata dipendenza dai fondi presi in prestito può ostacolare l'attività dell'impresa in caso di pagamento non pianificato.

Indici di dipendenza finanziaria

Il coefficiente di dipendenza finanziaria è una sorta di coefficienti della stabilità finanziaria di un'impresa e mostra il grado in cui le sue attività sono fornite di fondi presi in prestito. Gran parte del finanziamento di attività con fondi presi in prestito mostra la bassa solvibilità dell'impresa e la scarsa stabilità finanziaria. Ciò, a sua volta, influisce già sulla qualità delle relazioni con i partner e le istituzioni finanziarie (banche). Un altro nome per il coefficiente di dipendenza finanziaria (indipendenza) è il coefficiente di autonomia (più in dettaglio).

Anche l'alto valore dei fondi propri nel patrimonio dell'impresa non è un indicatore di successo. La redditività di un'impresa è maggiore quando, oltre ai propri fondi, l'impresa utilizza anche fondi presi in prestito. Il compito è determinare il rapporto ottimale tra fondi propri e presi in prestito per un funzionamento efficace. La formula per il calcolo dell'indice di dipendenza finanziaria è la seguente:

Indice di dipendenza finanziaria = Bilancio / Capitale proprio

Indice di concentrazione del patrimonio

Questo indicatore di stabilità finanziaria mostra la quota dei fondi dell'azienda che viene investita nelle attività dell'organizzazione. Un valore elevato di questo indice di stabilità finanziaria indica un basso grado di dipendenza dai creditori esterni. Per calcolare questo indice di stabilità finanziaria, è necessario:

Indice di concentrazione del capitale = Patrimonio netto / Bilancio

Rapporto tra fondi propri e presi in prestito

Questo rapporto di stabilità finanziaria mostra il rapporto tra fondi propri e presi in prestito dall'impresa. Se questo coefficiente supera 1, l'impresa è considerata indipendente dai fondi presi in prestito da creditori e investitori. Se inferiore, allora è considerato dipendente. È inoltre necessario tenere conto della velocità di rotazione del capitale circolante, quindi, inoltre, è utile tenere conto anche della velocità di rotazione dei crediti e della velocità del capitale circolante materiale. Se i crediti girano più velocemente del capitale circolante, ciò mostra un'elevata intensità di afflussi di cassa nell'organizzazione. La formula per il calcolo di questo indicatore:

Rapporto tra fondi propri e presi in prestito = Fondi propri / Capitale preso in prestito dell'impresa

Equità indice di manovrabilità

Questo rapporto di stabilità finanziaria mostra la dimensione delle fonti di cassa dell'azienda in forma mobile. Il valore standard è 0,5 e superiore. Il coefficiente di flessibilità del capitale proprio è calcolato come segue:

Rapporto di manovrabilità patrimoniale = Capitale circolante proprio / Capitale proprio

Va notato che i valori normativi dipendono anche dal tipo di attività dell'impresa.

Indice della struttura degli investimenti a lungo termine

Questo rapporto tra la stabilità finanziaria dell'impresa mostra la quota di passività a lungo termine tra tutte le attività dell'impresa. Il basso valore di questo indicatore indica l'incapacità dell'impresa di attrarre prestiti e prestiti a lungo termine. Un valore elevato del coefficiente mostra la capacità dell'organizzazione di emettere prestiti da sola. Un valore elevato può anche essere dovuto a una forte dipendenza dagli investitori. Per calcolare il coefficiente della struttura degli investimenti a lungo termine, è necessario:
Rapporto sulla struttura degli investimenti a lungo termine = Passività a lungo termine / Attività non correnti

Indice di concentrazione del capitale di debito

Questo indice di stabilità finanziaria è simile all'indicatore di manovrabilità patrimoniale, la formula di calcolo è riportata di seguito:

Rapporto di concentrazione del capitale di debito = Capitale di debito / Valuta di bilancio

Il capitale preso in prestito comprende sia le passività a lungo termine che quelle a breve termine dell'organizzazione.

Indice della struttura del debito

Questo rapporto di stabilità finanziaria mostra le fonti di formazione del capitale preso in prestito dell'impresa. Dalla fonte della formazione, possiamo concludere come sono state create le attività non correnti e correnti dell'organizzazione, poiché i fondi presi in prestito a lungo termine vengono solitamente presi per formare attività non correnti (edifici, macchine, strutture, ecc.) e a breve fondi a termine per l'acquisizione di attività correnti (materie prime, materiali, ecc.)

Rapporto struttura del debito = Passività a lungo termine / Attività non correnti dell'impresa

Rapporto di indebitamento a lungo termine

Questo indice di stabilità finanziaria mostra la quota delle fonti di formazione delle attività non correnti, che ricade sui prestiti a lungo termine e sul capitale proprio. Alto valore coefficiente caratterizza l'elevata dipendenza dell'impresa dai fondi presi in prestito.

Rapporto struttura del debito = Passività a lungo termine / (Passività a lungo termine + Patrimonio netto aziendale)

Conclusione
Una serie di rapporti di stabilità finanziaria consente di determinare e valutare in modo completo il successo, la natura e le tendenze nelle attività dell'impresa e la gestione delle risorse finanziarie.

Il capitale preso in prestito e le sue caratteristiche

Il capitale preso in prestito è un elemento del calcolo dell'insieme indicatori economici, che in una certa misura caratterizzano l'efficienza dell'impresa.

La moltiplicazione dei fondi presi in prestito mostra il successo dell'impresa e parla della fiducia dei creditori, e contribuisce anche ad aumentare la redditività dei fondi propri. Allo stesso tempo, l'impresa si assume il rischio di impossibilità di adempiere alle obbligazioni finanziarie, ovvero il rischio di perdita di solvibilità e diminuzione della stabilità finanziaria.

Caratteristiche e svantaggi del capitale preso in prestito

Caratteristiche e vantaggi del capitale preso in prestito:

• Maggiore è il rating creditizio dell'impresa, maggiore è la possibilità di ottenere capitale preso in prestito;
• Il capitale preso in prestito garantisce la crescita del potenziale finanziario dell'impresa, che ha un effetto positivo sull'espansione delle attività e un aumento del tasso di crescita del volume dell'attività economica;
• Il capitale di debito ha un valore inferiore rispetto al capitale proprio;
• Il capitale preso in prestito porta ad un aumento del rendimento del capitale proprio (il rapporto tra l'utile netto della società e costo medio i propri fondi).

Svantaggi di attrarre capitale preso in prestito:

• Con un aumento della quota dei fondi presi in prestito rispetto all'ammontare totale del capitale, aumenta il rischio di deterioramento della stabilità finanziaria e di perdita di solvibilità;
• Con una diminuzione del tasso di interesse del prestito, l'utilizzo di prestiti precedentemente ricevuti per un'impresa diventa non redditizio a causa della disponibilità di fonti alternative più economiche di risorse creditizie;
• La decisione dei finanziatori di erogare risorse creditizie dipende spesso dalla disponibilità di garanzie di terzi o collaterali.

Il concetto di coefficiente patrimoniale di debito

Definizione 2

Il coefficiente del capitale preso in prestito è chiamato il coefficiente che caratterizza l'ammontare dei fondi presi in prestito nell'ammontare totale del capitale.

Il coefficiente è determinato sulla base dei dati di bilancio. A sua volta, è il principale documento finanziario di qualsiasi organizzazione ed è una tabella con i valori numerici del valore della proprietà dell'impresa, nonché del proprio capitale e dei fondi presi in prestito. Il costo dei fondi presi in prestito dall'impresa è visualizzato nella sua seconda parte, chiamata passività.

Il coefficiente di capitale preso in prestito è definito come il rapporto tra il capitale preso in prestito e l'importo totale delle attività / passività del bilancio (rispetto al capitale totale) e mostra quanto è il capitale preso in prestito per unità di risorse finanziarie.

$Kzk = ZK/A = ZK/P$, dove:

• Кзк - coefficiente di capitale preso in prestito,
• ZK - l'importo del capitale preso in prestito,
• A è il totale delle attività dell'impresa,
• П - la somma delle passività dell'impresa.

C'è anche un rapporto di concentrazione azionaria. Si calcola in modo simile. In questo caso, la somma dei coefficienti di concentrazione del capitale proprio e del capitale di prestito è pari a uno.

Valore del coefficiente

Il valore del coefficiente di capitale di debito è considerato normale, con la sua dimensione non superiore al 60-70%. La situazione ottimale è quando la quota di capitale proprio e capitale preso in prestito nell'importo totale è uguale, ovvero il valore del rapporto capitale preso in prestito è 0,5 (50%).

Osservazione 1

Il valore del coefficiente di capitale di debito ha una valutazione positiva in caso di sua diminuzione. È generalmente accettato che più basso è l'indicatore, più stabile condizione finanziaria imprese. Allo stesso tempo, un valore troppo basso indica un'opportunità mancata per aumentare il rendimento del capitale proprio, poiché l'organizzazione è troppo cauta nell'indebitarsi. Allo stesso tempo, il coefficiente sopra la norma indica una forte dipendenza dell'organizzazione dai creditori.