Pradinė marža ir minimali brokerio marža. Kas yra pradinė marža? Kodėl reikalinga maržinė prekyba?

Norėdami pasinaudoti finansiniu svertu, tiesiog turėtumėte pateikti paraišką įsigyti vertybinių popierių suma, kuri viršija jūsų sąskaitoje esantį grynųjų pinigų likutį. Dėl sandorio turėsite ilgalaikę vertybinių popierių poziciją („ilgąją“).

Ilga – ilga padėtis

„A“ metu jūs nusipirkote akcijų už 100 rublių. Po kurio laiko, „B“ metu, jūs pardavėte akcijas už 110 rublių kainą.

Pajamos perkant tik savo lėšomis: 10 rublių.

Pajamos iš maržos skolinimo: 60 rublių.

Pirkimas su svertu leidžia ne tik padidinti spekuliacines pajamas, bet ir įsigyti vertybinių popierių tinkamu laiku. Pavyzdžiui, akcijų kaina smarkiai nukrito ir tapo patraukli investicijoms. Tačiau šiuo metu jūsų sąskaitoje yra mažiau pinigų, nei norėtumėte pirkti akcijų. Pasinaudoję maržos skolinimu, perkate reikiamą užstatą, o tada papildote savo sąskaitą lėšomis. Tam turite visą dieną, nes patikrinama, ar užtenka lėšų atsiskaityti už sandorį, kitą dieną po operacijos sudarymo.

Dėl to, norint įsigyti vertybinį popierių, nereikia laikyti visos pinigų sumos sąskaitoje laukiant įdomios kainos. Užtenka suteikti tik dalį lėšų, o likusieji pinigai Jums suteikiami kaip „Maržos skolinimo“ paslaugos dalis.

Iš tikrųjų rizikos norma yra nuolaida, kuria vertybinis popierius vertinamas pagal maržos skolinimą. Perkant vertybinį popierių su „svertu“ visada yra kainos sumažėjimo rizika, o „shorting“ – kainos padidėjimo rizika. Vertybinių popierių rizikos koeficientas atsižvelgia į nepalankių kainos pokyčių riziką ir leidžia įvertinti rizikos, kurią Klientas gali prisiimti už konkretų vertybinį popierių, dydį.

Rizikos rodikliai atspindi:

• Rinkos nepastovumas apskritai. Kuo rinka nepastovesnė, tuo didesnė vertybinio popieriaus vertės pokyčių rizika, taigi ir rizikos lygis;
• Tam tikro vertybinio popieriaus likvidumas (kintamumas). Yra žinoma, kad dideli pirkimo/pardavimo pavedimai turi mažesnę įtaką labai likvidžių vertybinių popierių kainoms nei mažo likvidumo vertybinių popierių kainoms. Vadinasi, kuo vertybinis popierius yra mažiau likvidus, tuo svyruoja jo kaina, taigi, tuo didesnis tokio vertybinio popieriaus rizikos lygis.

Naudodami pradinį vertybinio popieriaus rizikos koeficientą, galite apskaičiuoti, koks maksimalus svertas yra prieinamas Klientui atliekant operacijas su šiuo vertybiniu popieriumi:

Pavyzdžiui, pradinis vertybinio popieriaus rizikos lygis yra 50%. Tai reiškia, kad Klientas gali atlikti operacijas su šiuo vertybiniu popieriumi su svertu nuo 1 iki 1.

Kaip kontroliuojama rizika naudojant svertą?

Jei naudojate maržos skolinimą, turite kontroliuoti šiuos dalykus:

• kaip yra susijusi portfelio vertė ir pradinės maržos dydis;
• kaip susiję portfelio vertė ir minimalios maržos dydis.

Portfelio vertė- tai Kliento sąskaitoje esančio likvidaus turto vertė, atėmus portfelio įsipareigojimus. Likvidų turtą sudaro pinigai ir likvidūs vertybiniai popieriai, esantys Kliento sąskaitoje, taip pat tie, kurie gali būti įskaityti į Kliento sąskaitą dėl sudarytų operacijų vykdymo. Tai yra, portfelio vertė yra paties Kliento likvidaus turto sąskaitoje vertė. Nelikvidūs vertybiniai popieriai į portfelio vertės apskaičiavimą neįtraukiami.

Pradinė marža leidžia įvertinti naujų pozicijų atidarymo riziką. Kadangi Klientas gali rizikuoti tik savo turtu, pradinė marža neturi būti didesnė už portfelio vertę. Jei pradinė marža viršija Kliento portfelio vertę, tada:

• pirma, Klientas negali atidaryti naujų pozicijų siekiant padidinti maržą;
• antra, brokeris siunčia pranešimą Klientui, kad portfelio vertė tapo mažesnė už pradinę maržą.

Klientų kategorijos

* Nuo 2014 m. kovo 27 d. visi BKS Company LLC klientai prie „Maržos skolinimo“ paslaugos buvo prijungti pagal nutylėjimą. Jei klientas išjungia „Maržos skolinimo“ paslaugą, jam nustatomos 100% rizikos normos visoms priemonėms - „svertas“ tampa neprieinamas.

Maržinio skolinimo tarifai

Jeigu Klientas neperkelia maržos pozicijos („trumpas“ arba „ilgas“) į kitą dieną, o naudoja svertą tik dienos prekybai, „Maržos skolinimo“ paslauga teikiama NEMOKAMAI.

Perkeliant poziciją į kitą dieną, palūkanos skaičiuojamos pagal tarifų planą. „BKS Company LLC“ siūlo kelių rūšių įmokų skolinimo paslaugai tarifus. Visos tarifų planų sąlygos pateiktos Vertybinių popierių rinkos aptarnavimo tarifuose (11 priedas).

Jūsų finansų patarėjas padės išsirinkti Jums patogiausią ir pelningiausią variantą.

Garantinio skolinimo priemonių sąrašai (likvidžių vertybinių popierių ir valiutų porų sąrašai)

Rizikos rodikliai yra suapvalinami ir gali keistis, jei pasikeičia kliringo organizacijos apskaičiuoti rizikos rodikliai.

Tikslūs rizikos rodikliai nurodyti QUIK prekybos sistemoje.

Dėmesio: Brokeris gali išbraukti vertybinį popierių iš likvidžių vertybinių popierių sąrašo. Šiuo atveju portfelio vertė Kliento sąskaitai apskaičiuojama neatsižvelgiant į vertybinius popierius, išbrauktus iš šio sąrašo.

Užsienio vertybinių popierių sąrašas standartinio rizikos lygio klientams, turintiems kvalifikuoto investuotojo statusą, Užsienio vertybinių popierių sąrašas padidintos rizikos klientams, turintiems kvalifikuoto investuotojo statusą, Užsienio vertybinių popierių sąrašas Klientams – kvalifikuotiems investuotojams, BKS Company LLC priskirtiems atitinkamoms klientų kategorijoms (CRMS, CPUR, KOUR) pagal Centrinio banko direktyvą, nustatomi ypatingo rizikos lygio klientai, turintys kvalifikuoto investuotojo statusą. Rusijos Federacija 2014 m. balandžio 18 d. Nr. 3234-U „Dėl vienodų reikalavimų tarpininkavimo veiklos taisyklėms, kai sandoriai sudaromi klientų sąskaita“ ir ribotos atsakomybės bendrovės „Company Brokercreditsservice“ sutartis dėl sandorių su nepilna kompensacija. Nuostatų priedas Nr. 7), ir nėra pasiūlymas atlikti sandorius su finansinėmis priemonėmis, įtrauktomis į nurodytus sąrašus, skirtas neribotam asmenų skaičiui, taip pat asmenims, kurie nėra kvalifikuoti investuotojai.

UAB „Bendrovė BKS“ dokumentai

1. „Maržos skolinimas“ – šioje medžiagoje sąvoka, kuri reiškia ne Brokerio paskolos ar kredito suteikimą Klientui, o Brokerio suteikimą savo Klientui, esant būtinoms sąlygoms. galimybė pateikti ir vykdyti Kliento nurodymus atlikti sandorius ir (arba) operacijas pagal Bendrąją sutartį, dėl kurių atsiranda nepadengta arba laikinai nepadengta vertybinių popierių ir lėšų, įskaitant užsienio valiuta, pozicija, taip pat tarpininko vykdomas pozicijas. pervedimo sandorius pagal Bendrąją sutartį, įskaitant Paslaugų teikimo ribotos atsakomybės bendrovės „BrokerCreditService Company“ vertybinių popierių rinkoje nuostatus (22.4. p.), kuris yra neatskiriama jos dalis (toliau – Nuostatai), įskaitant Sutartį dėl sandorių su nepilna aprėptimi (Nuostatų priedas Nr. 7) (toliau – Sutartis).
2. Neperžengiant Sutarties nustatytų ribų.
3. Svertas (rodiklis priklauso nuo sandorio rūšies, taip pat ir nuo vertybinių popierių) – turto, kurio trūksta tam tikram sandoriui įvykdyti, vertės ir nuosavo turto, kurį Klientas turi ar turėtų gauti Klientui, vertės santykis. iki šio sandorio.
4. Sandorių ir operacijų su vertybiniais popieriais apribojimai, dėl kurių gali atsirasti nepadengta arba laikinai nepadengta vertybinių popierių pozicija („short“, „short position“).
5. Apribojimai gali būti numatyti Bendrojoje sutartyje su Klientu. Neskirta Klientams - investicinių investicinių fondų valdymo įmonėms, nevalstybiniams pensijų fondams; vertybinius popierius valdančios valdymo įmonės, Klientai, naudojantys prekybos ir kliringo sąskaitas atskirai nuo kitų brokerio Klientų.
6. Pavyzdžiai pateikti neatsižvelgiant į Kliento išlaidas atlyginimo mokėjimui ir išlaidų kompensavimui Brokeriui, depozitoriumui, prekybos, kliringo, atsiskaitymų organizacijoms ir kitiems tretiesiems asmenims, mokesčių mokėjimui, neatsižvelgiant į Kliento 2015 m. kitos išlaidos, įskaitant susijusias su Kliento pozicijų perleidimo/uždarymo sandoriais, kurios mažina Kliento pajamas iš „maržos skolinimo“ naudojimo ir gali atsirasti pinigų trūkumas, už kurį atsiskaityti visiškai neprisiima jokių įsipareigojimų Kliento portfelyje. Brokeryje atliekant Kliento pozicijų perleidimo/uždarymo sandorius.
7. Jeigu pagal Sutartį toks santykis yra leistinas atitinkamai vertybinių popierių emisijai.
8. Vykdydami pozicijas perleidimo sandorius pagal Taisyklių ir Sutarties 22.4 punktą, laikantis jose nustatytų sąlygų.
9. 18.50 val. Maskvos laiku Kliento portfelyje nėra laikinai nepadengtų pozicijų pagal atsiskaitymo terminus už sandorius einamąją prekybos dieną ir kitą prekybos dieną.
10. Rodiklio FXRatei reikšmė (FXRatej) – i-osios užsienio valiutos kursas rublio atžvilgiu (j-osios valiutos, kuria išreikšta i-ojo vertybinio popieriaus kaina, kursas rublio atžvilgiu) – naudojama. skaičiuojant sutartyje dėl nepilnos aprėpties sandorių numatytus rodiklius, kurie yra ribotos atsakomybės bendrovės „Company Brokercreditservice“ vertybinių popierių rinkoje paslaugų teikimo taisyklių priedas Nr.7, įskaitant kliento portfelio vertę. , pradinės maržos dydis, pakoreguotos pradinės maržos dydis, minimalios maržos dydis, kliento portfelio įvertinimas EUR, pradinės vertės ESD kliento rizikos lygis, pakoreguotos pradinės maržos dydis. ESD kliento rizikos lygis, ESD kliento minimalaus rizikos lygio vertė, - nustatoma remiantis informacija apie naujausią i-osios (j-osios) užsienio valiutos kursą (paskutinio atlikto sandorio kainą). anoniminiuose aukcionuose) atitinkamos valiutos priemonės „TOM“, suformuotos prekiaujant PJSC Maskvos birža (užsienio valiutų rinka) prekybos sistemoje einamąją prekybos dieną. Jei nurodytą dieną prekyba atitinkamos valiutos priemone PJSC Maskvos birža (užsienio valiutų rinka) prekybos sistemoje nebuvo vykdoma, rodiklio FXRatei (FXRatej) vertė nustatoma remiantis informacija apie naujausią keitimo kursą. i-oji (j-oji) užsienio valiuta atitinkamai valiutos priemonei „TOM“, nustatyta artimiausią ankstesnę prekybos tokia valiutos priemone dieną PJSC Maskvos birža (valiutų rinkoje).

    Rodiklio Pi,j reikšmė - vieno i-ojo vertybinio popieriaus kaina - naudojama skaičiuojant sutartyje dėl nepilnos aprėpties numatytus rodiklius, kurie yra Paslaugų teikimo taisyklių priedas Nr. ribotos atsakomybės bendrovės „Company BrokerCreditService“ vertybinių popierių rinka, įskaitant kliento portfelio vertę, pradinės maržos dydį, pakoreguotos pradinės maržos dydį, minimalios maržos dydį, ESD kliento portfelio vertinimą. , ESD kliento pradinio rizikos lygio vertė, ESD kliento pakoreguoto pradinio rizikos lygio vertė, ESD kliento minimalaus rizikos lygio vertė nustatoma naudojant Rusijos prekybos organizatoriaus CJSC MICEX Stock Exchange informaciją. , taip pat užsienio prekybos organizatoriai: NYSE, NASDAQ, NYSE MKT, NYSE ARCA.

Minimali marža - Anglų Priežiūros marža, minimali kapitalo suma, kurią investuotojas turi laikyti maržos prekybos sąskaitoje. Pavyzdžiui, NYSE ir NASD biržose investuotojui įsigijus vertybinių popierių naudodamas maržos sąskaitą, minimali reikalinga marža yra 25 % visos maržos sąskaitoje laikomų vertybinių popierių rinkos vertės. Turėkite omenyje, kad šis lygis yra minimalus ir daugelis brokerių turi didesnius minimalios maržos reikalavimus – 30–40%.

Pagal Federalinio rezervo reguliavimo reikalavimus, kai prekiautojas sudaro sandorį naudodamas maržos sąskaitą, tam tikri pagrindiniai lygiai turi būti palaikomi to sandorio metu. Visų pirma, brokeris negali suteikti kredito sąskaitoms, kurių grynųjų (ar vertybinių popierių) likutis yra mažesnis nei 2000 USD. Antra, norint atlikti sandorį, reikalinga pradinė 50 % marža. Galiausiai, minimali marža reikalauja, kad nuosavas kapitalas būtų paaukotas bent 25%. Investuotojas turės įnešti papildomų lėšų, vadinamų „margin call“, jei vertybinių popierių vertė nukris žemiau minimalios garantinės įmokos reikalavimo.

Pirmiausia pakalbėkime apie „maržos“ ir „maržos prekybos“ sąvokas. Marža paprastai vadinama skirtumu tarp pradinės (pavyzdžiui, didmeninės arba savikainos) ir prekių pardavimo kainų. Vertybiniai popieriai taip pat gali būti toks produktas: perkate akcijas už 100 rublių, parduodate už 120. 20 rublių yra jūsų marža (ir pelnas prieš komisinius ir mokesčius). Profesionaliame slenge marža reiškia užstatą, kurį prekiautojas turi pateikti prieš gaudamas paskolą iš brokerio.

Tikrai žinote, kad Facebook akcijos per savaitę pakils 30-40%. Bet jūs turite tik 10 000 rublių. Norite uždirbti daugiau nei 3000-4000 rublių ir iš brokerio pasiskolinti dar 10 000. Jūsų prognozė išsipildo, akcijos pakyla 35%. Vietoj 3500 gausite 7000 rublių per savaitę. Tada grąžinate brokeriui 10 000 rublių. Jūsų sąskaitoje yra 17 000, o ne 13 500 rublių.

Ne visada apsimoka skolintis iš brokerio

Praleidžiate savo prognozes ir „Facebook“ akcijos nukrenta 35%. Iš 20 000 tau liko 12 500. Brokeriui atiduodi anksčiau paimtus 10 000, o paskyroje... 2500 rublių.

Maržos sandoriai (prekyba ant maržos) yra rizikingas, nors ir labai pelningas būdas užsidirbti pinigų prekiaujant akcijomis. Suteikdamas paskolą brokeris kasdien ima palūkanas, o laikyti vertybinius popierius ilgą laiką yra nuostolinga.

Ką su tuo turi užstatas?

Marža yra jūsų lėšų, kurias naudojate atlikdami operacijas, procentas. Tai ne tik jūsų asmeninės lėšos, o garantija – brokeris galės jas atsiimti, jei sandoris bus nesėkmingas.

Prieš imdami paskolą tam tikrai sumai (tai gali būti pinigai arba patys vertybiniai popieriai), turite sumokėti užstatą (pradinę maržą). Pradinės maržos dydis priklauso nuo sumos, kurią skolinatės iš brokerio. Paprastai tai yra 50% visos norimų įsigyti akcijų vertės.

Ar pradinė marža ir minimali marža yra tas pats dalykas?

Ne visai. Pradinė marža yra suma, kurią įnešate prieš gaudami paskolą. Tačiau tai nepaliekama kaip tam tikras piniginis užstatas: maržą kartu su skolintomis lėšomis galite panaudoti akcijoms pirkti. Paskolos suma fiksuojama pinigine išraiška, marža – procentais nuo visos sumos. Laikui bėgant šis požiūris keičiasi.

Jūs įsigijote „Facebook“ akcijų investavę 20 000 RUB, iš kurių 50% (10 000) buvo skolintos lėšos, o 50% – pradinė marža. Laikui bėgant akcijos kaina nukrito 25%. Dabar jūsų akcijos kainuoja 15 000 rublių. Jūs vis dar skolingas brokeriui 10 000 rublių. Tai reiškia, kad sverto/maržos santykis pakrypo prieš jus. Jūsų lėšos (5000 rublių) yra lygiai trečdalis dabartinės akcijų rinkos vertės (~33,33%). Akcijos ir toliau krenta, o maržos sumažėja iki 25% vertės. Paprastai būtent šiame etape brokeris pasiūlo papildyti sąskaitą ir padidinti maržą, o atsisakius parduoda dalį akcijų arba uždaro sandorį jūsų vardu.