Нэрлэсэн болон бодит хүүгийн шинж чанар. Нэрлэсэн ханш ба бодит ханш - тэдгээрийн хооронд ямар ялгаа байдаг вэ? Хадгаламжийн нэрлэсэн хүү хэд вэ

Хүмүүс зээлийн хүүгийн тухай ярихдаа нэрлэсэн хүүгийн эсрэг бодит хүүг хэлдэг. Гэхдээ бодит ханшийг шууд ажиглах боломжгүй. Зээлийн гэрээ байгуулах эсвэл санхүүгийн мэдээллийн хуудсыг үзэхэд бид үндсэн хүүгийн талаар мэдээлэл авдаг.

Нэрлэсэн хүү гэдэг нь мөнгөн дүнгээр илэрхийлсэн хувь юм.

Жишээлбэл, жилийн 1000 долларын зээл 120 долларын хүү төлдөг бол нэрлэсэн хүү нь жилийн 12% байх болно.

Зээлийн өгөөж 120 ам.доллар байвал зээлдүүлэгч баяжих уу? Энэ нь жилийн туршид үнэ хэрхэн өөрчлөгдсөнөөс хамаарна. Үнэ 8%-иар өссөн бол зээлдүүлэгчийн бодит орлого ердөө 4%-иар (12%-8%=4%) өссөн байна.

Бодит хүү гэдэг нь хөрөнгө оруулагч, зээлдүүлэгчийн худалдан авах чадварын өсөлтөөр илэрхийлэгдэх бодит баялгийн өсөлт буюу өнөөдрийн бараа, үйлчилгээ, бодит барааг ирээдүйн бараа, үйлчилгээгээр сольж буй ханш юм. Үндсэндээ бодит хүү гэдэг нь үнийн өөрчлөлтөд тохируулсан нэрлэсэн хүү юм.

Дээрх тодорхойлолтууд нь нэрлэсэн болон бодит хүү, инфляцийн хоорондын хамаарлыг авч үзэх боломжийг бидэнд олгодог.

Үүнийг томъёогоор илэрхийлж болно

i = r + p,(1.1)

Хаана би- нэрлэсэн хүү;

r- бодит хүү;

R-инфляцийн түвшин.

Энэ тэгшитгэл нь нэрлэсэн хүүгийн хэмжээ нь бодит хүүгийн өөрчлөлтөөс болон (эсвэл) инфляцийн түвшин өөрчлөгдсөнөөс үүдэн гэсэн хоёр шалтгааны улмаас өөрчлөгдөж болохыг харуулж байна.

Нэрлэсэн хүүгийн өөрчлөлт нь инфляцийн түвшний өөрчлөлтөөс шалтгаалдаг тул бодит хүүгийн хэмжээ цаг хугацааны явцад маш удаан өөрчлөгддөг.

Инфляцийн түвшин 1%-иар өсвөл нэрлэсэн хүү 1%-иар өснө.

Зээлдэгч болон зээлдүүлэгч хоёр нэрлэсэн хүүг тохиролцсон тохиолдолд гэрээний төгсгөлд инфляци ямар түвшинд хүрэхийг мэдэхгүй. Эдгээр нь хүлээгдэж буй инфляцийн түвшинд тулгуурладаг. Тэгшитгэл нь дараах хэлбэртэй байна.

i = r + p д . (1.2)

Энэ тэгшитгэлийг Фишерийн тэгшитгэл буюу Фишерийн эффект гэж нэрлэдэг. Үүний мөн чанар нь нэрлэсэн хүүг инфляцийн бодит түвшингээр бус, харин хүлээгдэж буй инфляцийн түвшингээр тодорхойлдог явдал юм. Р д).

Нэрлэсэн хүүгийн динамик нь хүлээгдэж буй инфляцийн түвшний хөдөлгөөнийг давтдаг.

Инфляцийн ирээдүйн түвшинг нарийн тодорхойлох боломжгүй тул инфляцийн бодит түвшинд тохируулан ханшийг тогтоодог. Хүлээлт нь одоогийн туршлагад нийцэж байна.

Цаашид инфляцийн түвшин өөрчлөгдвөл бодит хувь хэмжээ нь хүлээгдэж байснаас хазайх болно.

Үүнийг инфляцийн гэнэтийн түвшин гэж нэрлэдэг бөгөөд ирээдүйн бодит түвшин болон хүлээгдэж буй инфляцийн түвшин хоорондын зөрүүгээр илэрхийлж болно ( r - r д).

Хэрэв төсөөлөөгүй инфляцийн түвшин тэг байвал ( p = p"), тэгвэл зээлдүүлэгч ч, зээлдэгч ч инфляциас алдах юм уу олж авах зүйлгүй болно.

Хэрэв гэнэтийн инфляци гарвал ( r - r" > 0 ), дараа нь зээлдэгчид элэгдэлд орсон мөнгөөр ​​зээлээ төлж байгаа тул зээлдүүлэгчдийн зардлаар ашиг хүртдэг.

Урьдчилан тооцоолоогүй дефляци үүссэн тохиолдолд нөхцөл байдал өөрчлөгдөх болно: зээлдүүлэгч нь зээлдэгчийн зардлаар ашиг хүртэх болно.

Дээр дурдсанаас гурван чухал зүйлийг ялгаж салгаж болно: 1) нэрлэсэн хүүнд хүлээгдэж буй инфляцийн нэмэгдэл эсвэл урамшуулал орно; 2) урьдчилан тооцоолоогүй инфляцийн улмаас энэ тэтгэмж хангалтгүй болж магадгүй; 3) үүний үр дүнд зээлдүүлэгч болон зээлдэгчийн хооронд орлогыг дахин хуваарилах үр дагавар гарна.

Энэ асуудлыг бодит хүүгийн үүднээс авч үзэх өөр нэг арга. Үүнтэй холбогдуулан хоёр шинэ ойлголт гарч ирж байна.

• - хүлээгдэж буй бодит хүү - зээлдэгч болон зээлдүүлэгчийн зээл олгохдоо хүлээж буй бодит хүү. Энэ нь инфляцийн хүлээгдэж буй түвшингээр тодорхойлогддог ( r = i - p д);
• бодит бодит хүү юм. Энэ нь инфляцийн бодит түвшингээр тодорхойлогддог ( r = i - p).

Зээлдүүлэгч нь өгөөж олно гэж найдаж байгаа тул шинээр авсан зээл, зээлийн хүүгийн нэрлэсэн хувь нь инфляцийн ирээдүйн түвшингийн одоогийн тооцоололтой уялдуулан бодит орлого олох таатай нөхцөлийг бүрдүүлэх түвшинд байх ёстой.

Бодит бодит ханшийн хүлээгдэж буй хэмжээнээс хазайх нь ирээдүйн инфляцийн түвшинг урьдчилан таамаглах үнэн зөв эсэхээс хамаарна.

Үүний зэрэгцээ урьдчилсан мэдээний нарийвчлалын зэрэгцээ бодит ханшийг хэмжихэд бэрхшээлтэй байдаг. Энэ нь инфляцийг хэмжих, үнийн индекс сонгохоос бүрдэнэ. Энэ тохиолдолд хүлээн авсан хөрөнгийг эцсийн дүндээ хэрхэн ашиглах вэ гэдгээс л шийдэх ёстой. Хэрэв зээлийн орлого нь ирээдүйн хэрэглээг санхүүжүүлэх зорилготой бол хэрэглээний үнийн индекс нь орлогын тохиромжтой хэмжүүр болно. Хэрэв пүүс эргэлтийн хөрөнгийг санхүүжүүлэхийн тулд зээлийн бодит өртгийг тооцоолох шаардлагатай бол бөөний үнийн индекс хангалттай байх болно.

Инфляцийн түвшин нэрлэсэн хүүгийн өсөлтөөс давсан тохиолдолд бодит хүү сөрөг (тэгээс бага) болно. Инфляци өсөх үед нэрлэсэн хүү ихэвчлэн өсдөг бол бодит хүү тэгээс доош буух үеийг мэддэг байсан.

Сөрөг бодит хүү зээл олгоход саад болж байна. Үүний зэрэгцээ зээлдүүлэгчийн алдагдлыг зээлдэгч хождог учраас тэд зээл авахыг дэмждэг.

Санхүүгийн зах зээлд бодит ханш ямар нөхцөлд, яагаад сөрөг байдаг вэ? Хэсэг хугацааны туршид сөрөг бодит ханшийг тогтоож болно:

• - инфляци эсвэл хэт инфляцийн үед зээлдүүлэгчид бэлэн мөнгөтэй байснаас тодорхой хэмжээний нэрлэсэн орлого олж авах нь дээр байдаг тул бодит хүү сөрөг байсан ч зээл олгодог;
• - эдийн засгийн хямралын үед зээлийн эрэлт буурч, нэрлэсэн хүү буурах үед;
• - өндөр инфляцитай, зээлдүүлэгчдийг орлоготой болгох. Зээлдэгч нар ийм өндөр хүүтэй зээл авах боломжгүй, ялангуяа инфляци удахгүй саарна гэж үзвэл ийм өндөр хүүтэй зээл авах боломжгүй. Үүний зэрэгцээ санхүүгийн зах зээлд богино хугацааны хүү буурах төлөвтэй байгаа тул урт хугацаат зээлийн хүү инфляцийн түвшнээс доогуур байж болно;
• - инфляци тогтвортой биш бол. Алтны стандартын дагуу бодит инфляци хүлээгдэж байснаас өндөр байж болох ба нэрлэсэн хүү хангалттай өндөр биш байж магадгүй: "инфляци нь худалдаачдыг гайхшруулдаг."

Бодит хүү эерэг байна гэдэг нь зээлдүүлэгчдийн орлого нэмэгдэнэ гэсэн үг. Гэсэн хэдий ч, хэрэв хүүгийн түвшин инфляцийн түвшинтэй уялдан өсөх эсвэл буурах тохиолдолд зээлдүүлэгч хөрөнгийн ашиг орлогоо алдах магадлалтай. Энэ нь дараах тохиолдолд тохиолддог.

• 1) инфляци нь зээлийн бодит өртөгийг бууруулдаг (зээл авсан). Ипотекийн зээлтэй орон сууцны эзэн өр нь бодитоор буурч байгааг анзаарах болно. Хэрэв ипотекийн зээлийн нэрлэсэн үнэ хэвээр байхад түүний зах зээлийн үнэ өсөх юм бол байшингийн эзэн өрийнхөө бодит үнэ цэнийн бууралтаас ашиг хүртэх болно. Зээлдүүлэгч нь хөрөнгийн алдагдал хүлээх болно;
• 2) зах зээлийн нэрлэсэн хүү өсөхөд засгийн газрын бонд зэрэг үнэт цаасны зах зээлийн үнэ буурч, хүү буурсан тохиолдолд эсрэгээр өсдөг.

Зээлийн эргэн төлөлтийн схемийг зээл авах үе шатанд шийдвэрлэх хүчин зүйлүүдийн нэг гэж үздэг. Төлбөрийн оновчтой хуваарийг сонгосноор зээлдэгч банкны өмнө хүлээсэн үүргээ цаг тухайд нь бүрэн биелүүлэх боломжийг олж авдаг. Гэсэн хэдий ч зээлийн хүүгийн хуримтлалын талаар бүү мартаарай. Зээлийн хувьд үр дүнтэй, нэрлэсэн болон бодит хүүг ихэвчлэн авч үздэг.Зээлийн эргэн төлөлтийн схемийг мөнгө зээлэх үе шатанд шийдвэрлэх хүчин зүйлүүдийн нэг гэж үздэг. Төлбөрийн оновчтой хуваарийг сонгосноор зээлдэгч банкны өмнө хүлээсэн үүргээ цаг тухайд нь бүрэн биелүүлэх боломжийг олж авдаг. Гэсэн хэдий ч зээлийн хүүгийн хуримтлалын талаар бүү мартаарай. Зээлийн хувьд үр дүнтэй, нэрлэсэн болон бодит хүүг ихэвчлэн тооцдог.

Нэрлэсэн хүү

Зээлийн хүү гэдэг нь гэрээнд заасан нөхцөлийг харгалзан зээлдэгчээс зээлдэгчид төлж буй зээлийн дүнгийн хувь хэмжээ тул тооцоонд олон хүчин зүйл нөлөөлдөг. Нэрлэсэн хүү нь тогтмол (ихэвчлэн жил бүр) хуримтлагддаг зээлийн төлбөрийг тооцоход ашигладаг хамгийн энгийн үзүүлэлт юм.

Нэрлэсэн хүүгийн онцлог:

1. Зах зээлийн нөхцөл байдлаас шалтгаална.
2. Инфляцийг тооцохгүйгээр тооцсон.
3. Зээлийн одоогийн үнийг тусгасан.
4. Тогтмол төлбөр тооцоо хийх боломжийг танд олгоно.

Тэгэхээр зээлийн нэрлэсэн хүү нь инфляцийг зохицуулахгүй үзүүлэлт юм. Ийм тооцооны механизмыг ашиглах нь янз бүрийн валютын шок нь сонгосон ханшид нөлөөлөх боломжгүй гэсэн үг юм.

Өөрөөр хэлбэл, инфляцийн нөлөөгөөр мөнгөний үнэ цэнэ нь цаг хугацааны явцад өөрчлөгддөгийг зээлийн үе шатанд тооцдоггүй. Урт хугацаанд ирээдүйн валютын ханш болон зээлийн зах зээлд ихээхэн нөлөөлдөг бусад хүчин зүйлсийг урьдчилан таамаглах боломжгүй тул гүйлгээнд оролцогчдын хувьд тогтмол өгөөж нь хүүгийн төлбөрийг тооцоолох бусад схемээс илүү аюулгүй бөгөөд илүү ашигтай байдаг.

Бодит хүү гэдэг ойлголтыг инфляцийг тооцоход ашигладаг. Энэ нь хүүгийн суутгалын дараагийн өсөлтөд чиглэсэн зээл олгоход ашигтай байдаг.

Бодит хүү нь зээлийн анхны өртгийн үнийн өөрчлөлтийг хүү, инфляцийг харгалзан үзсэн боловч гэрээгээр тохиролцсон нэмэлт төлбөрийг үл тоомсорлодог.

Үр дүнтэй хүү

Үр дүнтэй зээлийн хүүг тооцоолохдоо капиталжуулалтын хэмжээг харгалзан үздэг. Энэ үзүүлэлт нь зээлийн нийт зардлыг тодорхойлох боломжийг олгодог.

Зээлдэгч нь олж авсан мэдээллээр арилжааны банкууд болон орчин үеийн зээлийн зах зээлд үйл ажиллагаа явуулж буй бусад байгууллагуудаас хамгийн ашигтай саналыг сонгох боломжтой. Үр дүнтэй хүүг тодорхойлохын тулд та өгсөн гэрээг судлах хэрэгтэй. Зээлийн байгууллагаас үзүүлж буй нэмэлт үйлчилгээний жагсаалт нь чухал ач холбогдолтой юм.

Үр дүнтэй зээлийн хүүгийн онцлог шинж чанарууд:

1. Энэ нь зээлийн бүтээгдэхүүнийг сонгоход мэдээллийн ач холбогдолтой.
2. Энэ нь нэрлэсэн ханш болон капиталжуулалтын дүнгээс бүрдэнэ.
3. Тодорхой зээлийн нийт зардлыг тодорхойлох боломжийг танд олгоно.
4. Төв банкнаас зах зээлийн дундаж үзүүлэлтийг тооцоолоход ашигладаг Зээлийн бүрэн өртөг нь үйлчлүүлэгчээс зээлсэн хөрөнгийг ашигласны төлөө төлсөн хүү болон бусад төлбөрийн бодит хэмжээг тодорхойлох боломжийг олгодог мэдээллийн үзүүлэлт юм..
5. Талуудын байгуулсан гэрээний тодорхой нөхцлөөс хамаарна.

Үр дүнтэй хувь хэмжээ нь ихэвчлэн зээлийн жилийн хүүгийн хуримтлалын дүнгээс өндөр байдаг Нийлмэл (англи хэлнээс - холболт) гэдэг нь хүүгийн үр дүнд анхны мөнгөний хэмжээг нэмэгдүүлэх үйл явц юм."> нэгтгэх. Мөнгө зээлэх тухайд зээлдүүлэгчийн үйлчлүүлэгч хүү тооцсоны дараа анхны зээлийн хэмжээ нэмэгдэх тусам урт хугацаанд илүү их мөнгө төлөх болно. Үр дүнтэй хүүгийн тооцоо нь зээлийн нөхцөлийг тодруулах боломжийг танд олгоно. Зээлдэгч нь TIC-д нөлөөлж буй жижиг хүчин зүйлсийг харгалзан гүйлгээний хамгийн сайн саналыг сонгох боломжтой болно.

Үр дүнтэй хувь хэмжээ нь нэрлэсэн хүүгээс юугаараа ялгаатай вэ?

Нэрлэсэн ханшийн гол ялгах шинж чанар нь тооцоолоход хялбар байдал юм. Энэ нь зөвхөн гэрээнд заасны дагуу зээлдэгч зээлдүүлэгчид өгөх ёстой урамшууллын хэмжээ юм. Аливаа гадаад хүчин зүйл болон нэмэлт гүйлгээний параметрүүдийг тооцохгүй. Зээлийн төлбөрийн түвшинг инфляцийг харгалзан тооцоолох шаардлагатай бол бодит ханшийг ашиглахыг зөвлөж байна. Хариуд нь нэрлэсэн үзүүлэлтүүдэд капиталжуулалтын хэмжээг нэмснээр боломжит зээлдэгч нь зээлийн гэрээний бүрэн өртөгтэй тэнцэх үр дүнтэй хүүгийн талаарх мэдээллийг авах болно.

Тухайн жилийн зээлийн хүүг тодорхойлохдоо үр дүнтэй болон нэрлэсэн хүүгийн аль алиныг ашиглаж болно. Хэрэв хүүг жил бүр тооцдог бол одоогийн болон нэрлэсэн хүү яг адилхан байх болно. Гэсэн хэдий ч хүү тооцохдоо өөр ямар ч хугацааг ашиглах нь төлбөрийн сонголтыг өөрчилдөг. Үүний үр дүнд үр дүнтэй хувь хэмжээг хялбархан харьцуулж болох боловч нийтлэг хувь хэмжээг авах хүртэл хэд хэдэн нэрлэсэн хувь хэмжээг тохируулах шаардлагатай болдог.

Санхүүгийн байгууллагууд хадгаламжийн хөнгөлөлттэй хүү санал болгосноор үйлчлүүлэгчдийн анхаарлыг татахыг хичээж байна. Эхний ээлжинд ургацын үнэ цэнэ нь зарим тохиолдолд маш сонирхолтой байдаг. Хадгаламжаа 12% -иас дээш хүүтэй хөрөнгө оруулалт хийх нь одоогоор маш өгөөмөр санал юм. Гэсэн хэдий ч зээлийн хүүгийн тоо том, тод үсгээр бичигдсэнийг хүн бүр хардаг бөгөөд цөөн хүн доор жижиг үсгээр бичсэн бичвэрийг уншдаг. Банкууд тодорхой хугацааны дараа хадгаламж эзэмшигчийн авах нэрлэсэн орлогыг л мэдүүлдэг. Тэд "бодит орлого" гэсэн ойлголтыг хэзээ ч дурддаггүй бөгөөд үүнийг үйлчлүүлэгч хүлээн авдаг. Нэрлэсэн болон бодит хадгаламжийн хүү гэж юу болох, тэдгээр нь юугаараа ялгаатай, ижил төстэй байдал, бодит орлогыг хэрхэн тооцох талаар илүү дэлгэрэнгүй авч үзье.

Хадгаламжийн нэрлэсэн хүү хэд вэ?

Нэрлэсэн хадгаламжийн хүү гэдэг нь хадгаламж эзэмшигчийн гэрээнд заасан хугацааны дараа авах нэрлэсэн орлогын үнэ цэнэ юм. Хадгаламж байршуулахын тулд үйлчлүүлэгчдийг татахдаа банкууд үүнийг зааж өгдөг. Энэ нь хадгаламж эзэмшигчийн мөнгөний ханшийн уналт (эсвэл инфляци) болон бусад зардлыг харгалзан хүлээн авах бодит орлогыг тусгаагүй болно. Иймээс хадгаламжийн нэрлэсэн хүүг хэд хэдэн бүрэлдэхүүн хэсгүүдээр тодорхойлно.

• бодит хүү.
• Хүлээгдэж буй инфляцийн түвшин.
• Хадгаламж эзэмшигчийн бусад зардал, түүний дотор дахин санхүүжүүлэх хувь хэмжээнээс хэтэрсэн хувь хүний ​​орлогын албан татвар 5 пунктээр нэмэгдсэн) гэх мэт.

Бүх бүрэлдэхүүн хэсгүүдээс хамгийн их хэлбэлзлийг жилийн инфляцийн түвшингээр харуулав. Түүний хүлээгдэж буй үнэ цэнэ нь түүхэн хэлбэлзлээс хамаарна. Хэрэв инфляци тогтмол бага утгыг (Баруун болон АНУ-ынх шиг 0.1-1%) харуулж байвал ирээдүйн хугацаанд ойролцоогоор ижил түвшинд тогтооно. Хэрэв муж улс өндөр инфляцитай байсан бол (жишээлбэл, 90-ээд онд Орост энэ үзүүлэлт 2500% хүрч байсан бол банкирууд ирээдүйд өндөр үнэ цэнийг тавьж байна.

Бодит хадгаламжийн хүү хэд вэ?

Бодит хүү нь инфляцид тохируулсан хүүгийн орлого юм. Үүний утгыг ихэвчлэн банкууд хаана ч заадаггүй. Үйлчлүүлэгч өөрөө тооцоолж болно, эсвэл банкны үнэнч шударга хандлагад найдаж болно.

Хадгаламжид мөнгө байршуулсны бодит орлого нь инфляцийг тохируулсны дараа олох дүнг харгалзан үздэг тул нэрлэсэн орлогоосоо үргэлж бага байдаг. Бодит ханш нь хадгаламжийн төгсгөлд мөнгөний худалдан авах чадварыг илэрхийлдэг (өөрөөр хэлбэл, эх хувьтай харьцуулахад эцсийн дүнгээр их эсвэл бага бараа худалдаж авах боломжтой).

Нэрлэсэн хүүгээс ялгаатай нь бодит хүү нь сөрөг утгатай байж болно. Үйлчлүүлэгч хадгаламжаа хадгалаад зогсохгүй алдагдал хүлээх болно. Өндөр хөгжилтэй орнууд эдийн засгаа хөгжүүлэхийн тулд бодит хүүгийн сөрөг утгыг зориудаар барьдаг. Орос улсад бодит ханш эерэгээс сөрөг болж, ялангуяа сүүлийн үед өөрчлөгдөж байна.

Хадгаламжийн бодит хүүг хэрхэн тооцох вэ?

Тооцооллыг эхлүүлэхийн тулд хувь нэмэр оруулагчийн бүх зардлыг тодорхойлох шаардлагатай. Үүнд:

• Татвар. Хадгаламжийн хувьд 13 хувийн орлогын албан татвар ногдуулдаг. Энэ нь рублийн хадгаламжийн нэрлэсэн хүү нь SR-ээс 5 пунктээр өндөр байвал хэрэглэнэ. (2015 оны 12 дугаар сарын 31-нийг хүртэл 18.25%-иас дээш хувьтай хадгаламжид хувь хүний ​​орлогын албан татвар ногдуулах нөхцөл бий). Хуримтлагдсан татварыг хадгаламж эзэмшигчид олгохдоо банк автоматаар суутгана.
• Инфляци. Хадгаламжийн хэмжээ нэмэгдэхийн хэрээр бараа, үйлчилгээний үнэ өсдөг. 2015 оны тавдугаар сарын байдлаар инфляци 16.5 хувьтай байна гэж тооцсон. Жилийн эцэст түүний таамагласан үнэ цэнийг 12.5% ​​(эдийн засгийн нөхцөл байдал тогтворжиж байгааг харгалзан) гэж тооцсон.

1-р жишээг авч үзье.

Хөрөнгө оруулагч нь оны эхэнд 100 мянган рубль байршуулж чадсан. жилийн 20%-иар 1 жилийн хугацаанд капиталжуулалтгүйгээр хугацааны эцэст хүү төлнө. Түүний бодит орлогыг тооцож үзье.

Нэрлэсэн орлого (NR) нь:

100,000+(100,000*20%) = 120,000 рубль

Бодит орлого:

RD = ND - Татвар - Инфляци

Татвар \u003d (100,000 * 20% - 100,000 * 18.25%) * 13% \u003d 227.5 рубль.

Инфляци \u003d 120,000 * 12.5% ​​\u003d 15,000 рубль.

Бодит орлого \u003d 120,000 -227, 5-15,000 \u003d 104,772.5 рубль.

Ийнхүү хадгаламж эзэмшигч өөрийн баялгийг банкны мэдэгдсэнээр 20,000 рублиэр бус харин ердөө 4772 рублиэр нэмэгдүүлсэн байна.

2-р жишээг авч үзье.

Хадгаламж эзэмшигч 100 мянган рубль байршуулсан. жилийн 11.5%-иар 1 жилийн хугацаатай, хадгаламжийн хугацаа дуусахад хүү төлнө. Түүний бодит ашгийг тооцож үзье.

Нэрлэсэн ашиг нь:

100,000+(100,000*11.5%) = 111,500 рубль

Татвар=0, учир нь CP+5 p.p-ээс доош хүү.

Инфляци \u003d 111,500 * 12.5% ​​\u003d 13,937.5 рубль.

Бодит орлого \u003d 111,500 - 13,937.5 \u003d 97,562.5 рубль.

Алдагдал \u003d 100,000 - 97,562.5 \u003d 2437.5 рубль.

Ийнхүү эдгээр нөхцөлд хадгаламж эзэмшигчийн хадгаламжийн худалдан авах чадвар сөрөг болсон. Хадгаламжаа өсгөж чадаагүйгээс гадна тодорхой хэсгийг нь алдсан.

Хувьүнэмлэхүй утга юм. Жишээ нь 20000 зээлсэн, хариуцагч 21000-ыг буцааж өгөх ёстой бол 21000-20000=1000 хувь байна.

Хүүгийн түвшин (норм)- Мөнгө ашиглах үнэ нь тухайн мөнгөн дүнгийн тодорхой хувийг эзэлдэг. Энэ нь мөнгөний эрэлт, нийлүүлэлтийн тэнцвэрт цэг дээр тодорхойлогддог.

Зээлийн хүү нь .

Эдийн засгийн практикт тохь тухтай байх үүднээс зээлийн хүүгийн талаар ярихдаа хүүгийн хэмжээг ихэвчлэн хэлдэг.

Нэрлэсэн болон бодит хүүг ялгах. Хүмүүс зээлийн хүү ярихаар бодит хүүг хэлдэг. Гэхдээ бодит ханшийг шууд ажиглах боломжгүй. Зээлийн гэрээ байгуулахдаа нэрлэсэн хүүгийн талаар мэдээлэл авдаг.

Нэрлэсэн хувь хэмжээ(i)- одоогийн үнийг харгалзан зээлийн хүүгийн тоон илэрхийлэл. Зээл олгосон хүү. Нэрлэсэн хүү нь үргэлж тэгээс их байдаг (үнэгүй зээлээс бусад).

Нэрлэсэн хүүмөнгөн дүнгээр илэрхийлсэн хувь юм. Тухайлбал, жилийн 10 мянган дэн. нэгжийн зээлд 1200 де. хүүгийн хувьд нэрлэсэн хүү нь жилийн 12% байна. Зээлээр 1200 дэн.нэгжийн орлого аваад зээлдүүлэгч баяжих уу? Энэ нь жилийн туршид үнэ хэрхэн өөрчлөгдсөнөөс хамаарна. Хэрэв жилийн инфляци 8% байсан бол зээлдүүлэгчийн бодит орлого ердөө 4% -иар өссөн.

Бодит ханш(r)= нэрлэсэн түвшин – инфляцийн түвшин. Банкны бодит хүү тэг эсвэл бүр сөрөг байж болно.

Бодит хүүхөрөнгө оруулагч, зээлдүүлэгчийн худалдан авах чадварын өсөлтөөр илэрхийлэгдэх бодит баялгийн өсөлт буюу өнөөгийн бараа, үйлчилгээ, бодит барааг ирээдүйн бараа, үйлчилгээгээр сольж буй ханшаар илэрхийлэгддэг. Зах зээлийн хүүгийн түвшинд инфляцийн үйл явц шууд нөлөөлнө гэдгийг анх И.Фишер дэвшүүлж, нэрлэсэн хүү болон хүлээгдэж буй инфляцийн түвшинг тодорхойлсон.

Хувьцаа хоорондын хамаарлыг дараах илэрхийллээр илэрхийлж болно.

i=r+e,Энд i нь нэрлэсэн эсвэл зах зээлийн хүү, r нь бодит хүү,

e нь инфляцийн түвшин.

Зөвхөн онцгой тохиолдолд мөнгөний зах зээл дээр үнийн өсөлт байхгүй үед (e=0) бодит болон нэрлэсэн хүү давхцдаг. Бодит хүүгийн өөрчлөлтөөс эсвэл инфляцийн өөрчлөлтөөс шалтгаалан нэрлэсэн хүү өөрчлөгдөж болохыг тэгшитгэл харуулж байна. Зээлдэгч, зээлдүүлэгч нь инфляци ямар түвшинд хүрэхийг мэдэхгүй тул хүлээгдэж буй инфляцийн түвшингээс эхэлдэг. Тэгшитгэл нь дараах хэлбэртэй байна.

i=r+e e, Хаана e eхүлээгдэж буй инфляцийн түвшин.

Энэ тэгшитгэлийг Фишер эффект гэж нэрлэдэг.Үүний мөн чанар нь нэрлэсэн хүү нь тодорхойгүй байгаа тул инфляцийн бодит түвшингээр бус харин хүлээгдэж буй инфляцийн түвшингээр тодорхойлогддог явдал юм. Нэрлэсэн хүүгийн динамик нь хүлээгдэж буй инфляцийн түвшний хөдөлгөөнийг давтдаг. Зах зээлийн хүүгийн хэмжээг тогтоохдоо өрийн үүргийн хугацааг харгалзсан ирээдүйд хүлээгдэж буй инфляцийн түвшин чухал болохыг онцлон тэмдэглэх нь зүйтэй.

Хэрэв урьдчилан тооцоолоогүй инфляци үүсвэл зээлдэгчид элэгдэлд орсон мөнгөөр ​​зээлээ төлдөг тул зээлдүүлэгчдийн зардлаар ашиг хүртдэг. Дефляци үүссэн тохиолдолд зээлдүүлэгч нь зээлдэгчийн зардлаар ашиг хүртэх болно.

Заримдаа зээлийн бодит хүү сөрөг утгатай байх нөхцөл байдал үүсч болно. Энэ нь инфляцийн түвшин нэрлэсэн өсөлтийн хурдаас давсан тохиолдолд тохиолдож болно. Сөрөг хүүгийн түвшин нь инфляци буюу хэт инфляцийн үед, түүнчлэн зээлийн эрэлт буурч, нэрлэсэн хүү буурсан эдийн засгийн хямралын үед бий болдог. Бодит хүү эерэг байна гэдэг нь зээлдүүлэгчдийн орлого нэмэгдэнэ гэсэн үг. Инфляци нь зээлийн бодит өртөгийг (зээлийг хүлээн авсан) бууруулсан тохиолдолд энэ нь тохиолддог.

Зээлийн хүү нь тогтмол эсвэл хөвөгч байж болно.

Тогтмол хүүзээлсэн хөрөнгийг ашиглах бүх хугацаанд түүнийг хянах нэг талын эрхгүйгээр тогтоогдсон.

хөвөгч хүү- энэ нь дунд болон урт хугацааны зээлийн хүү бөгөөд зах зээлийн нөхцөл байдлын дагуу өөрчлөгддөг хөдөлгөөнт суурь, зээлийн болон өрийн үнэт цаасны эргэлтийн бүх хугацаанд өөрчлөгддөггүй тогтмол хэмжээ гэсэн хоёр хэсгээс бүрддэг. .

Фишерийн тэгшитгэлсолилцооны тэгшитгэл, мөнгийг зах зээлийн эдийн засгийн үндсэн элемент гэж үздэг орчин үеийн монетаризмын үндэс болсон мөнгөний тоон онолын үндсэн тэгшитгэл. Фишерийн тэгшитгэлийн дагуу мөнгөний нийлүүлэлт ба мөнгөний эргэлтийн үржвэр нь үнийн түвшин ба үндэсний бүтээгдэхүүний эзлэхүүний үржвэртэй тэнцүү байна.

энд M нь гүйлгээнд байгаа мөнгөний хэмжээ; V нь мөнгөний эргэлтийн хурд; P - үнийн түвшин; Q - барааны хэмжээ (тоо хэмжээ).

Ирвинг Фишер "Мөнгөний худалдан авах чадвар" (1911) номондоо эдийн засаг дахь төлбөрийн бүтцийг өөрчлөх нь мөнгөний эргэлтэнд үзүүлэх нөлөөнд дүн шинжилгээ хийсэн. Үнийн өөрчлөлт нь мөнгөний эрэлтийг өөрчилдөг, улмаар эргэлтэнд шаардагдах мөнгөний хэмжээ өөрчлөгддөг гэсэн дүгнэлтэд хүрчээ. Энэхүү тайлбарыг орчин үеийн монетаристууд мөнгөний эрэлтийн онолыг бий болгоход идэвхтэй ашигладаг.

Хувь ньүнэмлэхүй үнэ цэнэ. Жишээ нь 20000 зээлсэн, хариуцагч 21000-ыг буцааж өгөх ёстой бол 21000-20000=1000 хувь байна.

Зээлийн хүүгийн хувь хэмжээ (норм) - мөнгө ашиглах үнэ нь мөнгөний дүнгийн тодорхой хувь юм. Энэ нь мөнгөний эрэлт, нийлүүлэлтийн тэнцвэрт цэг дээр тодорхойлогддог.

Эдийн засгийн практикт тохь тухтай байх үүднээс зээлийн хүүгийн талаар ярихдаа хүүгийн хэмжээг ихэвчлэн хэлдэг.

Нэрлэсэн болон бодит хүүг ялгах. Хүмүүс зээлийн хүү ярихаар бодит хүүг хэлдэг. Гэхдээ бодит ханшийг шууд ажиглах боломжгүй. Зээлийн гэрээ байгуулахдаа нэрлэсэн хүүгийн талаар мэдээлэл авдаг.

Нэрлэсэн хувь хэмжээ (i)- одоогийн үнийг харгалзан зээлийн хүүгийн тоон илэрхийлэл. Зээл олгосон хүү. Нэрлэсэн хүү нь үргэлж тэгээс их байдаг (үнэгүй зээлээс бусад).

Нэрлэсэн хүүмөнгөний хувьд тодорхой хувьтай байна. Тухайлбал, жилийн 10 мянган дэн. нэгжийн зээлд 1200 де. хүүгийн хувьд нэрлэсэн хүү нь жилийн 12% байна. Зээлээр 1200 дэн.нэгжийн орлого аваад зээлдүүлэгч баяжих уу? Энэ нь жилийн туршид үнэ хэрхэн өөрчлөгдсөнөөс хамаарна. Хэрэв жилийн инфляци 8% байсан бол зээлдүүлэгчийн бодит орлого ердөө 4% -иар өссөн.

Бодит ханш(r)= нэрлэсэн түвшин - инфляцийн түвшин. Банкны бодит хүү тэг эсвэл бүр сөрөг байж болно.

Бодит хүүхөрөнгө оруулагч, зээлдүүлэгчийн худалдан авах чадварын өсөлтөөр илэрхийлэгдэх бодит баялгийн өсөлт буюу өнөөгийн бараа, үйлчилгээ, бодит барааг ирээдүйн бараа, үйлчилгээгээр сольж буй ханшаар илэрхийлэгддэг. Инфляцийн үйл явц зах зээлийн хүүгийн түвшинд шууд нөлөөлнө гэдгийг анх санаачилсан И.Фишер, энэ нь нэрлэсэн хүү болон хүлээгдэж буй инфляцийн түвшинг тодорхойлсон.

Хувьцаа хоорондын хамаарлыг дараах илэрхийллээр илэрхийлж болно.

i = r + e,Энд i нь нэрлэсэн эсвэл зах зээлийн хүү, r нь бодит хүү,

e нь инфляцийн түвшин.

Зөвхөн онцгой тохиолдолд мөнгөний зах зээл дээр үнийн өсөлт байхгүй үед (e=0) бодит болон нэрлэсэн хүү давхцдаг. Бодит хүүгийн өөрчлөлтөөс эсвэл инфляцийн өөрчлөлтөөс шалтгаалан нэрлэсэн хүү өөрчлөгдөж болохыг тэгшитгэл харуулж байна. Зээлдэгч, зээлдүүлэгч нь инфляци ямар түвшинд хүрэхийг мэдэхгүй тул хүлээгдэж буй инфляцийн түвшингээс эхэлдэг. Тэгшитгэл нь дараах хэлбэртэй байна.

i = r + e e, Хаана e eхүлээгдэж буй инфляцийн түвшин.

Энэ тэгшитгэлийг Фишер эффект гэж нэрлэдэг.Үүний мөн чанар нь нэрлэсэн хүү нь тодорхойгүй байгаа тул инфляцийн бодит түвшингээр бус харин хүлээгдэж буй инфляцийн түвшингээр тодорхойлогддог явдал юм. Нэрлэсэн хүүгийн динамик нь хүлээгдэж буй инфляцийн түвшний хөдөлгөөнийг давтдаг. Зах зээлийн хүүгийн хэмжээг тогтоохдоо өрийн үүргийн хугацааг харгалзсан ирээдүйд хүлээгдэж буй инфляцийн түвшин чухал болохыг онцлон тэмдэглэх нь зүйтэй.

Хэрэв урьдчилан тооцоолоогүй инфляци үүсвэл зээлдэгчид элэгдэлд орсон мөнгөөр ​​зээлээ төлдөг тул зээлдүүлэгчдийн зардлаар ашиг хүртдэг. Дефляци үүссэн тохиолдолд зээлдүүлэгч нь зээлдэгчийн зардлаар ашиг хүртэх болно.

Заримдаа зээлийн бодит хүү сөрөг утгатай байх нөхцөл байдал үүсч болно. Энэ нь инфляцийн түвшин нэрлэсэн өсөлтийн хурдаас давсан тохиолдолд тохиолдож болно. Сөрөг хүүгийн түвшин нь инфляци буюу хэт инфляцийн үед, түүнчлэн зээлийн эрэлт буурч, нэрлэсэн хүү буурсан эдийн засгийн хямралын үед бий болдог. Бодит хүү эерэг байна гэдэг нь зээлдүүлэгчдийн орлого нэмэгдэнэ гэсэн үг. Инфляци нь зээлийн бодит өртөгийг (зээлийг хүлээн авсан) бууруулсан тохиолдолд энэ нь тохиолддог.

Зээлийн хүү нь тогтмол эсвэл хөвөгч байж болно.

Тогтмол хүүзээлсэн хөрөнгийг ашиглах бүх хугацаанд түүнийг хянах нэг талын эрхгүйгээр тогтоогдсон.

хөвөгч хүү- энэ нь дунд болон урт хугацааны зээлийн хүү бөгөөд зах зээлээс хамааран өөрчлөгддөг хөдлөх суурь гэсэн хоёр хэсгээс бүрддэг. коньюнктурмөн тогтмол үнэ цэнэ нь ихэвчлэн зээл олгох эсвэл өрийн эргэлтийн бүх хугацаанд өөрчлөгддөггүй