Olja, dollar, rubel - hur de påverkas av förändringen i basräntan för den amerikanska centralbanken. Hur Fed-räntan kommer att påverka rubeln fram till slutet av året Hur Fed-räntehöjningen kommer att påverka rubeln

Det är möjligt att Federal Open Market Committee (FOMC) vid detta möte kommer att meddela en höjning av basräntan. Få bedömare tvivlar på att det kommer att tas upp.

I det här fallet kommer räntan att stiga till 2,25% per år, förutspår den stora majoriteten av experter.

Dessutom finns det en risk att räntan höjs med 0,5 %. Ett antal experter pekar också på denna möjlighet. Det är sant att sannolikheten för denna åtgärd är liten.

Fed förväntas också signalera sin beredskap att fortsätta höja räntorna även i år.

Kanske händer det i december. Vid det tidigare FOMC-mötet, som hölls 31 juli - 1 augusti, gjorde tillsynsmyndigheten det klart att den avser att höja räntan två gånger till, utöver de två tidigare höjningarna.

Kom ihåg hur läget var med kursen de senaste åren. I slutet av 2015 höjde Fed basräntan från nära noll till 0,25 % för första gången på nästan 10 år.

Under 2016 höjdes kursen en gång till nivån 0,5-0,75% Under 2017 ökade kursen tre gånger. Sedan 2018 har kursen höjts två gånger, i mars och juni. Och 2019 gjorde den amerikanska centralbanken det klart att den kunde höja kursen tre gånger.

Fed höjer räntorna, vilket vanligtvis beror på att inflationen accelererar när ekonomin växer. Och viljan att kontrollera arbetslösheten. För att göra detta har Fed tydliga riktlinjer. Inflationsmål - 2%, arbetslöshet - 5%. Det vill säga, dessa är riktmärkena, när de når vilka Fed helt enkelt kommer att vara skyldig att revidera räntan.

Samtidigt är den nuvarande situationen för dessa två indikatorer inte idealisk. Konsensusprognosen från experter tillfrågade av The Wall Street Journal tyder på att USA:s BNP-tillväxt kommer att nå 3 % i år. Med tillväxten i ekonomin och som ett resultat av den genomförda skattereformen steg priserna också. Som experter förutspår

Inflationen i USA kommer att ligga kvar över 2 % fram till slutet av 2020. Detta kräver att Fed höjer räntorna ytterligare.

Arbetslösheten i USA är också över målet. Enligt analytiker kan det sjunka till 3,6 %, men det kommer inte att ske förrän i mitten av 2019. Om så sker kommer arbetslösheten att vara den lägsta på nästan 50 år.

Experter som intervjuades av Gazeta.Ru skilde sig åt i sina prognoser angående Feds kommande åtgärder och, viktigast av allt, konsekvenserna av ett beslut från den amerikanska tillsynsmyndigheten på Rysslands ryska aktie- och valutamarknader.

"Ökningen av FRS-räntan har länge inte varit något nytt för marknaden, eftersom påverkan på rubeln från detta steg av den amerikanska regulatorn, om någon, kommer att vara mycket kortsiktig", säger Olga Prokhorova, expert på International. Finanscentrum.

Mer stelbent kopplar förhållandet mellan rubelns växelkurs och värdet av Fed-kursen Andrey Perekalsky, analytiker på FinIst. Enligt hans åsikt, om Fed höjer räntan och dessutom antyder möjligheten till ytterligare en höjning i år, kommer detta att skapa ytterligare press på ekonomierna U-länder och ett stadigt flöde av kapital från högavkastande och riskfyllda tillgångar till dollardenominerade instrument.”

"Ett sådant beslut av den amerikanska centralbanken Federal Reserve kommer att minska priserna på råvarutillgångar (särskilt olja) och kommer att negativt påverka inkomsterna för länder som exporterar råvaror. Och, naturligtvis, till växelkurserna för råvaruvalutorna mot den amerikanska dollarn. Allt detta kan avbryta återhämtningen av rubeln mot dollarn och euron”, säger Perekalsky.

Investerare förväntar sig en tydlig antydan från Fed om en räntehöjning i december, som borde vara den fjärde i år, och nu beror allt på Feds övertalningsförmåga, instämmer Mikhail Mashchenko, analytiker. socialt nätverk för eToro-investerare i Ryssland och OSS.

Experter varnar för att korrelationen mellan rubelns växelkurs och oljepriserna nu återställs. "Korrelationen har återhämtat sig under de senaste dagarna efter förnyelsen av extremerna för Brent över den psykologiska nivån på $80 per fat, vilket har hållit köpare sedan maj i år", säger Prokhorova från MFC.

Ytterligare förstärkning av oljan med målet på 85-88 dollar per fat kommer att stödja rubeln, säger Prokhorova.

På tisdagen översteg priset på Brent-olja 82 dollar per fat för första gången sedan den 12 november 2014. Detta bevisas av handelsdata.

Det finns anledning att tro att förstärkningen av rubeln kommer att upphöra under de kommande dagarna, invänder Perekalsky. Det finns nästan inga grundläggande faktorer som stödjer det, tillfälliga faktorer (till exempel köp av rubel av exportörer för skatteperioden) har redan vunnits tillbaka.

"Tvärtom, de grundläggande faktorerna som agerar mot rubeln kvarstod, inklusive hotet om hårda amerikanska sanktioner i november", säger Perekalsky.

Därefter kommer fritt konvertibla valutor (särskilt den amerikanska dollarn) att återuppta sin tillväxt.

"Efter att ha övervunnit märket på 66 rubel. 60 kop. för dollarn kommer rubelns fall att accelerera. Och i slutet av oktober kan det nå 69,75 - 70 rubel. per dollar, förutspår Perekalsky.

"Det är sanktionsfaktorn, och inte Feds politik, som har störst inverkan på rubeln, eftersom effekten av dem är skarp, oförutsedd", säger Prokhorova.

Hon tillägger att överraskningar kan förväntas inte bara från den amerikanska centralbanken, utan också från den inhemska centralbanken, som kan återuppta köp av utländsk valuta i reserver. Och detta kommer att bli ytterligare ett slag mot rubeln.

En viktig vändpunkt i USD/RUB-paret är nivån på 64,44 rubel per dollar, från vilken det är möjligt att återuppta tillväxten av paret till nivåerna 68-70, säger Prokhorova.

Framförallt extra uppmärksamhet om Fed höjer sina ränteprognoser under 2019, säger John Hardy, chef för valutastrateg på Saxo Bank. ”Och är det värt att vänta på en höjning i december? Marknaden ligger fortfarande 25 punkter under denna prognos”, säger Hardy.

Vid FOMC-mötet i maj förblev kursen oförändrad, men protokollet från kommissionens möte lämnade inga tvivel om att kursen skulle höjas igen inom en snar framtid. "De flesta deltagare (FOMC-medlemmar) ansåg att om den inkommande informationen generellt bekräftade deras nuvarande ekonomiska prognoser, skulle det vara lämpligt för FOMC att ta ytterligare ett steg i en åtstramning av politiken snart", står det i protokollet.

Gynnsam ekonomisk statistik. Arbetslösheten låg på 18 års lägsta nivå, småföretagens optimismindex visar det näst högsta resultatet på 45 år, enligt en granskning av VTB Capital. Alla dessa processer åtföljs av en acceleration av inflationen (konsumentprisindex överstiger målet på 2%).

Huvudintrigen för det pågående FOMC-mötet är vilka signaler kommittén kommer att ge marknaden om hur många fler styrräntehöjningar som kommer att bli under 2018 - en eller två (i slutet av året kommer FOMC att hålla ytterligare fyra möten dedikerade till Betygsätta). I mars, ett "spridningsdiagram" som återspeglade varje FOMC-mötes förutsägelser om förändringar räntor visade att tre och fyra räntehöjningar under 2018 stöddes av lika många tjänstemän (sex vardera). "FOMC fokuserar vanligtvis på tonen i tillkännagivandena, men den här gången kommer all uppmärksamhet från marknaden att riktas mot punktdiagrammet," hävdade Michael Feroli, USA:s chefsekonom på JP Morgan Chase & Co, samma dag som räntebeslutet tillkännagavs. Det handlar om utsikterna för ytterligare åtstramning av penningpolitiken och på hur tufft Feds uttalande kommer att vara att situationen på tillväxtmarknaderna beror, säger Vladimir Osakovsky, chefekonom för Ryssland och OSS på Bank of America Merrill Lynch, till RBC.

Den här gången visade "punktdiagrammet" att det fanns fler anhängare av en stramare penningpolitik. Sju deltagare i FOMC-mötet uttalade sig med en prognos om en fyrfaldig ökning av kursen i slutet av 2018, och fem för en trefaldig ökning.

Vad är det med rubeln

Direkt efter beskedet om Feds styrräntehöjning föll rubeln med 30 kopek på fem minuter. - från 62,33 till 62,65 rubel. per dollar, men samtidigt gick kursen på den ryska valutan inte utöver det nuvarande variationsintervallet - de maximala transaktionerna i dollarn den 13 juni slutfördes till ett pris av 63,23 rubel. per dollar.

Att höja styrräntan för den amerikanska centralbanken Federal Reserve gör naturligtvis instrument denominerade i dollar mer attraktiva, vilket slår mot vilken valuta som helst på tillväxtmarknader, säger Alexei Korenev, analytiker på Finam Group. Feds beslut var dock redan delvis inbäddat i marknaden, och rubeln är nu mer påverkad av finansministeriets åtgärder, som köper utländsk valuta på den inhemska marknaden (i maj köpte avdelningen 15,1 miljarder rubel varje dag, i juni kommer det att köpa 19 miljarder rubel vardera. ). "Så länge som finansministeriet är så starkt närvarande på marknaden har rubeln liten chans att stärkas även på stigande olja", tror analytikern.

Beslutet att höja räntan är till stor del inbäddat i marknaden, instämmer Yaroslav Lissovolik, chefekonom på Eurasian Development Bank. Ändå, för rubeln, såväl som för andra tillväxtmarknadsvalutor, är penningpolitisk åtstramning i USA en av de viktigaste riskfaktorerna för 2018.

Den ryska valutan bör dock inte ligga i framkant när det gäller känslighet för en Fed-räntehöjning, sa Lissovolik. Valutorna i länder med svårare makroekonomiska obalanser (både när det gäller bytesbalansen och nivåerna på statsskulden) kommer att utsättas för mer press. Enligt dessa parametrar ser Ryssland nu bättre ut än de flesta tillväxtmarknader, påpekar analytikern. Den största känsligheten för åtstramningen av den amerikanska centralbankens penningpolitik visas av valutorna i de länder som tidigare identifierades i den så kallade gruppen sårbara fem(bräckliga fem, i november 2017 utsåg S&P Argentina, Turkiet, Pakistan, Egypten och Qatar till de mest känsliga för förändringar i den amerikanska styrräntan), minns experten.

För rubeln kommer situationen i samband med räntehöjningen inte att vara så akut, tror Lissovolik. Dessutom finns det kompenserande faktorer för den ryska valutan, varav en kan vara den ryska centralbankens beslut planerat till den 15 juni. Regulatorn kan komma att skärpa sin retorik och bromsa takten i styrräntesänkningarna, vilket kommer att stödja rubeln något, hävdar analytikern.

Trots Donald Trumps protester höjde den amerikanska centralbanken Federal Reserve styrränta med 0,25 p.p. - upp till 2,25-2,5 %. Detta är den fjärde höjningen av basräntan i USA sedan början av året och dess maximala värde sedan början av 2008. För Ryssland innebär detta ett ökat tryck på rubeln, och på längre sikt - en ytterligare höjning av centralbanksräntan.

Mer. I år höjde den amerikanska tillsynsmyndigheten räntan i mars, juni och september. Totalt, sedan början av penningpolitikens åtstramningscykel 2015, har Fed ökat den åtta gånger.

De flesta investerare förväntade sig att Fed skulle höja räntorna till ett decenniumshögsta på 2,25-2,50 % men dra ner på höjningarna under 2019. Mot bakgrund av fallande oljepriser, en avmattning i ekonomin i Kina och EU, och förväntningar om att effekten av Trumps skattereform kommer att försvinna, är det osannolikt att Fed kommer att kunna höja räntorna i nästa år mer än två gånger, skriver Reuters.

Ökad takt ligger i den nedre delen av intervallet för den neutrala kursen, där penningpolitiken inte bromsar eller accelererar tillväxttakten i ekonomin. Och även om dess exakta nivå inte har fastställts, kallar Fed nu intervallet 2,5-3,5% neutralt. Tidigare förvirrade regulatorns chef, Jerome Powell, investerare: den 3 oktober sa han att Fed var "långt" ifrån en neutral politik och därigenom provocerade fram en försäljning, och redan den 28 november hävdade han att nuvarande priserna var "något under" det neutrala intervallet.

President Donald Trump motsätter sig kategoriskt ytterligare räntehöjningar. Dagen innan twittrade han: "Jag hoppas att Fed läser dagens Wall Street Journal innan han gör ett nytt misstag. Låt inte marknaden bli ännu mindre likvid än den är nu. Känn marknaden, du behöver inte lita på meningslösa siffror. Lycka till!". Den kolumn som presidenten nämner säger att amerikanska makroekonomiska indikatorer och finansmarknadssignaler borde få Fed att ta en paus i räntehöjningscykeln.

Anslut dig till kritiken mot presidenten och några Wall Street-finansiärer oroade sig för nedgången aktiemarknad.

Men samtidigt som kursen bibehålls på den tidigare nivån skulle Fed visa att det beror på marknadsturbulens och reagerar på Trumps tryck, trodde analytiker. Ett sådant beslut skulle också skicka en signal till marknaden om den förväntade nedgången i den amerikanska ekonomin, som handlare fruktar mest av allt, skriver FT.

Hur Feds beslut kommer att påverka Ryssland

En höjning av kursen kan leda till en försvagning av rubeln och att investerare lämnar ryska tillgångar, säger Oleg Shibanov, docent i finans vid NES. Investerare, som ser stigande räntor och vet att Fed inte kommer att höja dem på ett tag, kommer att flytta in i amerikanska tillgångar. Men försäljningen på marknaden blir liten, eftersom investerare har dragit sig ur ryska tillgångar tidigare, tror experten. Utflödet kommer att bli mer intensivt än allt annat lika, säger Anton Tabakh, vd för makroekonomi på Expert RA. På lång sikt kommer skärpningen av Feds politik att kräva att centralbanken höjer räntan mer intensivt för att förhindra kapitalutflöden, sade han.

Original, va. Mot bakgrund av fallande amerikanska aktieindex ser ökningen av Feds diskonteringsränta ut som att hälla fotogen på elden. Det verkar som att Fed-ordförande Jerome Powell är oroad över att upprepa Paul Volckers bedrift, som ledde Fed på 80-talet och höjde diskonteringsräntan till 20%. Problemet är dock att den nuvarande chefen för Fed, liksom Trump, helt glömde bort att USA under de senaste 40 åren nästan har förlorat produktionskapacitet och om något är verkligt och strömmar ut så är det bara emissionen av dollarn. I dagens värld vinner den som devalverar sin valuta, som Kina och EU gör, och USA glider in i recession och ingen manipulation av diskonteringsränta kommer inte att hjälpa, utan snarare förvärra situationen för den amerikanska ekonomin.

Efter nästan två års väntan beslutade den amerikanska centralbanken äntligen att höja sin ränta. Detta hände för första gången på nio år. Det är ingen slump att hela världen har följt den amerikanska tillsynsmyndighetens agerande så noga - Feds agerande kommer att påverka hela den globala ekonomin. För Ryssland kommer detta också att få extremt allvarliga konsekvenser.

Sent på onsdagskvällen meddelade Fed att den höjer basräntan från rekordlåga 0-0,25 % till 0,375 % per år. Förväntningarna på detta beslut har stärkt den amerikanska valutan under lång tid.

"Feds åtgärder kommer inte att ha en direkt inverkan på Ryssland. Det kan dock räcka med en indirekt påverkan genom dollarns förstärkning och oljeprisfallet.”

Senast amerikanska centralbanken höjde räntorna var den 29 juni 2006. Under 2007-2008 sänkte Fed gradvis räntan tills den nådde sin lägsta punkt i december 2008. Sedan dess har kursen legat kvar på 0,25 %.

För att komma till rätta med finanskrisen började Washington trycka pengar genom att lansera tre på varandra följande så kallade kvantitativa lättnader. En del av pengarna sattes på aktiemarknaden, som började växa mycket snabbare än USA själv, och världsekonomin allmänt. Detta gör att vi kan prata om att blåsa upp den finansiella bubblan i USA. Washington stoppade dock tryckpressen i tid, i oktober 2014, och tillkännagav planer på att höja kursen.

Det är detta som till stor del tillät dollarn att stärkas så starkt för Förra året och påverka oljeprisets fall. En höjning av räntan bör försiktigt tömma börsbubblan och förhindra att den spricker abrupt.

Feds ränta låg kvar på noll i sex år, vilket innebär en misslyckad politik, i en intervju med tidningen VZGLYAD, en auktoritativ kinesisk expert på det globala finansiella systemet Sun Hongbing (han lyckades förutsäga den amerikanska bolånekrisen 2007 och den globala finansiella kris som följde). "Om USA:s centralbank vill att andra aktörer ska vara säkra på den amerikanska ekonomin och dollarn efter politiken med kvantitativa lättnader, som i gamla dagar, då måste den höja styrräntan", förklarade han hopplösheten i åtgärderna. av den amerikanska tillsynsmyndigheten.

Samtidigt måste Fed agera i opposition till andra spelares position, konstaterar finansiell analytiker FxPro Alexander Kuptsikevich. Centralbankerna i andra stora ekonomier sänker tvärtom sina räntor. Så bokstavligen den 4 december sänkte ECB räntan och förlängde varaktigheten för det europeiska programmet för kvantitativa lättnader. Nya Zeelands reservbank sänkte styrräntan för en vecka sedan och den australiensiska tillsynsmyndigheten meddelade att den var beredd att sänka räntan. Kina har under andra halvåret upprepade gånger mjukat upp sin finanspolitik och avser att fortsätta på detta sätt. Chefen för Bank of England, som för ett halvår sedan lovade att frågan om åtstramningspolitik skulle bli aktuell under vintern, sa dagen innan att en räntehöjning nu är irrelevant. Den ryska centralbanken har också sänkt kursen i år mer än en gång och är redo att sänka den vid nästa möten.

Konsekvenser för den globala ekonomin

En höjning av den amerikanska centralbankens ränta kan leda till ökad ekonomisk instabilitet både i USA och i världen. För USA kan detta steg innebära uppkomsten av problem med arbetsmarknaden, en avmattning av inflationen, samt en frysning av löneutvecklingen. Internationella valutafonden varnade bland annat för detta. Dessutom kan en räntehöjning orsaka ytterligare appreciering av dollarn och i sin tur en betydande nedgång i exporten.

Åtstramningen av Feds politik kommer också att slå till vanliga amerikaner höjningen av räntan kommer trots allt att tvinga storkapital att betala mer för interbankkrediter, och detta kommer i sin tur att höja kostnaden för lån för konsumenterna i bankerna själva.

"Högre amerikanska utlåningsräntor skulle äventyra förnyelsen av 17 biljoner dollar i privatlån, varav 82% är bolån och 1,3 biljoner dollar är studielån. Amerikanska konsumenter kommer inte att kunna tjäna mer. Deras tillgångar till sina egna inkomster är redan på toppen av nollbolånekrisen. För att övertyga banken om att de kommer att återbetala pengarna kommer amerikanska konsumenter att spara på icke-nödvändiga varor, inklusive hemelektronik och nya kläder”, förväntar Mikhail Krylov från Golden Hills-Capital investmentbolaget.

Kina kan dock lida ännu mer. En höjning av Feds ränta lovar en minskning av USA:s efterfrågan på importerade varor. Och det värsta av allt kommer att vara i Kina, Kina tjänar främst på försäljningen av sina varor i USA.

Förstärkningen av dollarn leder redan till att kapital dras tillbaka från tillväxtmarknader, inklusive från Kina, vilket resulterar i ett behov av att devalvera den lokala valutan. Amerikanska dollar, utgivna som en del av program för kvantitativa lättnader, säkerställde tillväxten av amerikanska inkomster och stimulerade den inhemska konsumtionen. Amerikanernas utgifter är 2,5-3 biljoner dollar per år högre än de reala inkomsterna, säger Neocon-gruppens ordförande Mikhail Khazin. Riktigt genomsnitt lön i landet är på nivån 1958, och allt ovan tillhandahölls av emissionen av pengar, förklarar experten.

Kina lever i sin tur på att ge ut dollarn. Han behöver investera cirka 2,5-3 biljoner dollar årligen på hemmamarknaden, konstaterar Khazin. Därför kan en åtstramning av penningpolitiken drabba både den amerikanska och den kinesiska ekonomin.

Förresten, Ryssland kanske till och med försöker tjäna pengar på hela den här historien. "Den till synes bottenlösa amerikanska marknaden kommer nu att börja krympa. Vi ser detta som en möjlighet att positionera den eurasiska marknaden som ett alternativ till den amerikanska. För att göra detta behöver du bara uppnå ett hävande av sanktioner, säger Krylov.

Konsekvenser för Ryssland

Fed:s steg kommer inte att ha någon direkt inverkan på Ryssland. Den indirekta påverkan genom dollarns förstärkning och oljeprisfallet kan dock räcka för ett nytt fall. rysk ekonomi.

I väntan på Feds beslut har dollarn redan stärkts på allvar, och som ett resultat av detta skedde en nedgång av oljekurser i dollar. Förstärkningen av dollarn framkallar deprecieringen av alla andra tillgångar som värderas i dollar, inklusive oljepriserna.

Ända sedan Fed började antyda en räntehöjning i slutet av 2013 har rubeln varit under konstant press. "Endast en del av rubelns fall förklaras av geopolitik, resten är tillväxten av dollarn och utflödet av kapital från tillväxtmarknaderna", konstaterar Alexander Kuptsikevich.

"Förmodligen en återgång av oljan till bottennivåerna 1998. Med nuvarande priser handlar det om cirka 18 dollar per fat. I det här fallet kommer dollarn att hoppa mot rubeln till hundratals. Förtroendet för dollarn kommer att återställas, men till vilken kostnad? Det är fullt möjligt att det här blir en pyrrhusseger”, tror Mikhail Krylov.

Andra experter förväntar sig inte en initialt allvarlig marknadsreaktion på Feds räntehöjning. Minimal ökning och mild retorik kan till och med stödja riskabla valutor som rubeln, utesluter inte Ivan Kopeikin från BCS Express. Men efterföljande uttalanden och prognoser kan ha en mycket allvarligare inverkan på aktietillgångarna.

"Det är osannolikt att Feds beslut att höja räntan kommer att bli ett incitament för en kraftig försvagning av rubeln. Kanske, med den nuvarande höga volatiliteten för den ryska valutan, kommer en sådan förväntad nyhet inte att orsaka en reaktion som sticker ut dramatiskt mot bakgrunden av det vanliga marknadsbruset, tror Vitaly Manzhos, senioranalytiker på Obrazovanie Bank.

Men förstärkningen av dollarn på nuvarande höjder, även utan skarpa hopp i Ryssland, bådar inte heller gott. I september-oktober visade den ryska ekonomin de första tecknen på en avmattning i nedgången, vilket gav en chans till en liten, men BNP-tillväxt under 2016. Förstärkningen av dollarn och nedgången i oljepriset under 40 dollar kan dock hindra framgången från att konsolideras. I det här fallet bör vi förvänta oss ett fall i aktieindex och till och med en höjning av styrräntan.

"Det kanske inte blir några starka konsekvenser för budgeten i det första skedet, eftersom oljeprisfallet kommer att kompenseras av samma försvagning av rubeln. Men detta hotar affärerna med en försämring av affärsaktiviteten, vilket naturligtvis kommer att påverka budgetintäkterna i framtiden”, säger Alexander Kuptsikevich. Enligt exportuppskattningar kostar varje rubel i dollarkursen den ryska budgeten cirka 90 miljarder rubel per år.

En stark dollar hotar också att öka kostnaderna och minska vinsten för ryska företag som är beroende av importerade komponenter. Inflationen kommer inte att sakta ner, som Ryska federationens centralbank nu hoppas, utan accelerera.

Men det finns också ett tredje scenario. Det kan inte uteslutas att Feds räntehöjning, om inte omedelbart, så gradvis, kommer att leda till en försvagning av dollarn. Det är åtminstone vad de historiska parallellerna säger. "Under de senaste 25 åren har Fed startat en åtstramningscykel två gånger. Därför, om man ser analogt med 1994 och 2004, när Fed genomförde den första räntehöjningen, var dollarindexet på väg att minska. Det är troligt att detta kommer att hända den här gången också”, säger Irina Rogova från Forex Club Group of Companies.

"Under de sex månaderna efter Fed-räntehöjningen kan dollarn förbli under press. Rubeln kan naturligtvis mot denna bakgrund få måttligt stöd. Dessutom kan oljan också visa en viss tillväxt, eftersom denna energibärare är denominerad i dollar, säger experten.

"Vi vågar antyda att efter mötet kommer dollarn att falla något, vilket ger euro/dollarparet över 1,10. Detta ger rubeln en chans att djupna under 70 per dollar”, säger Alexander Kuptsikevich.

För Ryssland är det i det här fallet viktigt hur mycket dollarn kommer att falla. En kraftig nedgång av den amerikanska valutan är också olönsam för oss. I händelse av en betydande förstärkning av rubeln kan ryska exportvaror bli mindre konkurrenskraftiga. Dock, oljeintäkter kommer att växa i detta fall. Även om det finns här baksidan medaljer - låga priser olja stimuleras av strukturella förändringar i den resursbaserade ekonomin.

Det bästa alternativet för den ryska ekonomin skulle vara stabiliteten på valutamarknaden. Men så länge som Fed inte tydligt definierar sin framtida policy är detta osannolikt.

Vid 25 f. för första gången sedan den globala finanskrisen 2008.

Vi förklarar vad Fed-räntan är, hur den förändras och varför den påverkar våra liv.

Vad är basräntan?

Detta är den takt som amerikanska banker lånar ut sina överskottsmedel till andra affärsbanker.

Federal Committee for Operations på öppen marknad Fed sätter den så kallade federala fondens målränta, som är ett värde eller ett värdeintervall - samma 1,75-2% per år. Det vägda genomsnittet av satsningarna kallas effektiv ränta på federala fonder (federala fonders effektiva ränta).

Vad betyder kursförändring?

Lägre räntor orsakar mer hög nivå konsumtion, samt större investeringar. Och vice versa: ju högre ränta, desto dyrare lån och desto mindre pengar i ekonomin. Det gör att efterfrågan på dem växer, vilket gör att värdet på dollarn också växer. Det vill säga att Feds beslut att sänka räntan innebär att man lättar på den amerikanska penningpolitiken: förr var pengar dyra, men nu kommer de att bli billigare.

Efter den amerikanska tillsynsmyndigheten sänker andra tillsynsmyndigheter i världen ofta sina priser. Till exempel centralbankerna i Persiska vikens länder, etc.

Varför sänkte Fed räntan?

Feds basränta är ett av de viktigaste instrumenten i USA:s penningpolitik, som vid behov gör det möjligt att minska ekonomins "överhettning" (när räntan höjs) eller tvärtom stimulera dess tillväxt (när den sänks).

Chefen för Fed, Jerome Powell, förklarade att regulatorn beslutade att sänka räntan, bara för att upprätthålla den ekonomiska tillväxttakten och försäkra sig mot risker. Samtidigt är grundprognosen för ekonomin fortsatt god. Och när man sänkte kursen tog man hänsyn till allt som kunde påverka landets ekonomi, inklusive handelskrig.

Powell betonade också att han inte förväntar sig en recession i den amerikanska ekonomin, som det har pratats så mycket om på sistone.

Vilka är konsekvenserna av räntesänkningen?

Eftersom USA är den största ekonomin i världen har dess huvudindikatorer och Feds anpassningsåtgärder en stark inverkan på världsbörserna och andra länders valutor. Således kommer låga räntor i USA och Japan på kort sikt att göra tillväxtmarknadsvalutor (som inkluderar Ryssland) mer attraktiva för investerare - mycket lönsamma, men samtidigt mer riskfyllda. Faktiskt, när kursen ökar, fungerar allt tvärtom.

Nedrevideringen av förväntade räntebanor i USA och euroområdet, samt sänkningen av basräntan för den amerikanska centralbanken i juli, tillsammans med en mjukare retorik från den amerikanska centralbanken och ECB, minskar riskerna för betydande kapitalutflöden från tillväxtmarknader, sade den ryska centralbanken i en färsk rapport om monetär kreditpolitik.

Oljekurser är omvänt relaterade till den amerikanska valutan: ju billigare dollar, desto dyrare olja. Detta beror på att världens oljekontrakt är denominerade i amerikanska dollar. Sänkningen av Fed-räntan bör alltså leda till att priset på ett fat stiger. Men i större utsträckning bestäms oljepriset av utbuds- och efterfrågefaktorer på energimarknaden. Nu är den viktigaste av dessa faktorer hastigheten på återhämtningen av oljeproduktionen Saudiarabien efter .

Vad kan du förvänta dig härnäst?

Med räntesänkningen i juli varnade Jerome Powell för att detta inte betyder början på en penningpolitisk lättnadscykel. Men redan i september sa han att myndigheten kan fortsätta att sänka kursen länge om tillväxten i den amerikanska ekonomin bromsar avsevärt. Det finns dock inga sådana förutsägelser ännu.

Tvärtom, finansregulatorn "ser gynnsamma ekonomiska utsikter med fortsatt måttlig ekonomisk tillväxt, en stabil arbetsmarknad och inflation runt 2%-målet." Avdelningen tror att den amerikanska ekonomin kommer att fortsätta växa i måttlig taktåtminstone till slutet av nästa år.

Experter att Fed kommer att sänka räntorna minst en gång till under 2019. Och vissa analytiker föreslår till och med två nedgraderingar i år och två till nästa.

Vad tycker Donald Trump om vadet?

Även under presidentkampanjen etablerade sig Trump som en motståndare till regulatorns dåvarande penningpolitik. I en intervju med CNBC sa han att han som affärsman gillar låg ränta, men för folkets bästa måste den höjas. Efter valet ändrade Trump sin ståndpunkt och slutade inte bara kritisera Fed, utan tackade också dess chef för det goda arbetet.

Gunsten varade inte länge – sedan 2018 började den amerikanske ledaren återigen kritisera Fed för att höja basräntan. Detta hindrade honom från att genomföra ett ambitiöst ekonomiskt program. Under kampanjen lovade Trump att lansera en serie storskaliga, ta bort restriktioner på och öka budgetutgifterna för att stödja ekonomisk tillväxt. Allt detta hotade att driva upp inflationen och skapa farliga finansiella bubblor, så Feds uppgift var att balansera presidentens idéer med en stramare penningpolitik.

Nu sänker Trump basräntan för andra gången på ett år, men rådde Fed att agera snabbare. "Jag tror att de gjorde några misstag," sa Trump. Enligt honom "höjde den finansiella tillsynsmyndigheten [räntan] för snabbt och sänkte den" med ett mycket litet belopp. Samtidigt, direkt efter att Fed meddelat beslutet, attackerade statschefen henne och hennes huvud med kritik i