ब्याज की छूट दर निर्धारित करना। सेंट्रल बैंक छूट दर क्या है? साधारण ब्याज चार्ट

विदेशी मुद्रा की दुनिया छूट दरों के इर्द-गिर्द घूमती है। छूट की दर शायद सबसे अधिक है एक महत्वपूर्ण कारकजो एक मुद्रा की कीमत निर्धारित करता है। इसलिए, मौद्रिक नीति (छूट दरों पर निर्णय) के बारे में जागरूक होना बेहद जरूरी है केंद्रीय अधिकोषजिस देश की मुद्रा में आप काम करते हैं।

छूट दरों के संबंध में सेंट्रल बैंक के निर्णय को प्रभावित करने वाले मुख्य कारक मूल्य स्थिरता या मुद्रास्फीति हैं।

मुद्रास्फीति वस्तुओं और सेवाओं की कीमतों में लगातार वृद्धि है।

यह मुद्रास्फीति है जिसके कारण आप 100 रूबल प्रति किलोग्राम सॉसेज का भुगतान करते हैं, हालांकि 20 साल पहले आपने 20 गुना कम भुगतान किया था।

आम तौर पर यह माना जाता है कि मध्यम मुद्रास्फीति आर्थिक विकास का एक अनिवार्य घटक है।

हालाँकि, बहुत अधिक मुद्रास्फीति अर्थव्यवस्था को नष्ट कर सकती है, यही वजह है कि दुनिया भर के केंद्रीय बैंक सीपीआई (उपभोक्ता मूल्य सूचकांक), पीसीई (व्यक्तिगत उपभोग सूचकांक) जैसे संकेतकों की लगातार निगरानी करते हैं।

मुद्रास्फीति को रोकने के प्रयास में, केंद्रीय बैंक अक्सर ब्याज दरें बढ़ाते हैं, जिससे मुद्रास्फीति कम होती है और आर्थिक विकास धीमा होता है।

यह स्थिति साधारण कारण से उत्पन्न होती है कि ब्याज दरें बढ़ाने से उपभोक्ताओं और व्यवसायों को पैसे बचाने और उधार लेने में कमी आती है, जिससे आर्थिक गतिविधियों में कमी आती है और पैसे गद्दे के नीचे गिर जाते हैं।

दूसरी ओर, छूट दरों में कमी इस तथ्य की ओर ले जाती है कि उपभोक्ताओं और वाणिज्यिक संरचनाओं दोनों से ऋण का स्तर बढ़ रहा है (जैसा कि बैंक उधारकर्ता के लिए आवश्यकताओं के स्तर को कम करते हैं), जो बदले में आगे बढ़ता है लागत में वृद्धि, इस प्रकार आर्थिक विकास में योगदान।

यह विदेशी मुद्रा बाजार को कैसे प्रभावित कर सकता है?

विनिमय दरें सीधे छूट दरों के आकार पर निर्भर करती हैं क्योंकि देश में विदेशी निवेश का प्रवाह या बहिर्वाह उनके स्तर पर निर्भर करता है। डिस्काउंट दरें निवेशकों के लिए अर्थव्यवस्था के आकर्षण का निर्धारण करने वाले मुख्य कारक हैं (डिस्काउंट रेट के आकार के आधार पर, निवेशक यह निर्धारित करता है कि उसे किसी दिए गए देश की अर्थव्यवस्था में निवेश करना चाहिए या नहीं)।

यदि आपको बचत खाते में 1% और 0.25% पर पैसे डालने की पेशकश की जाती है, तो आप किसे चुनेंगे?

हम भी ऐसा ही करते-पैसे गद्दे के नीचे छोड़ देते। क्या आप समझ रहे हैं कि हम किस बारे में बात कर रहे हैं? हालांकि, हमारे पास ऐसा कोई विकल्प नहीं है।

पूर्ण रूप से हाँ! आप 1% पर पैसा जमा करने का प्रस्ताव चुनेंगे, है ना?

बेशक… 1% 0.25% से अधिक है। मुद्रा के साथ भी ऐसा ही होता है!

किसी देश में छूट की दर जितनी अधिक होती है, उसकी मुद्रा उतनी ही मजबूत होती है, और इसके विपरीत, कम छूट दर वाले देशों में मुद्रा कमजोर होती है।

यह बिल्कुल भी मुश्किल नहीं है।

याद रखने वाली मुख्य बात यह है कि देश के भीतर छूट की दर के स्तर का निवेशकों के हित पर सीधा प्रभाव पड़ता है और इसके परिणामस्वरूप अंतर्राष्ट्रीय बाजार में स्थानीय मुद्रा की कीमत पर प्रभाव पड़ता है।

चल रही घटनाओं और सभी प्रकार की स्थितियों के आधार पर बाजारों में स्थिति लगातार बदल रही है। छूट दरों के साथ भी ऐसा ही होता है, वे भी बदलते हैं, लेकिन ऐसा अक्सर नहीं होता है।

हालाँकि, अक्सर, छूट की दरें धीरे-धीरे बदलती हैं, मौद्रिक नीति में बदलाव के आधार पर, एक साधारण रिपोर्ट भी बाजार के "मूड" को प्रभावित कर सकती है।

यह इस तथ्य की ओर जाता है कि छूट की दरें पहले की अपेक्षा अधिक तेजी से बदलती हैं, और यहां तक ​​​​कि विपरीत दिशा में बढ़ना शुरू हो जाती हैं।

तो आपको अपने पहरे पर होना चाहिए!

छूट दरों में विसंगति।

कोई भी मुद्रा जोड़ी लें।

यह तय करते समय कि मुद्रा की सराहना होगी या कमजोर होगी, कई मुद्रा व्यापारी इस मुद्रा जोड़ी की एक मुद्रा जारी करने वाले देश की छूट दरों के साथ इस मुद्रा जोड़ी की दूसरी मुद्रा जारी करने वाले देश की छूट दरों की तुलना करने की तकनीक का उपयोग करते हैं।

इन छूट दरों के बीच का अंतर, यानी। ब्याज दरों में अंतर पहली बात है जिस पर आपको ध्यान देना चाहिए। इस तरह की विसंगतियां आपको उस मुद्रा में परिवर्तन की पहचान करने में मदद करेंगी जिसमें आप रुचि रखते हैं जो एक सतही परीक्षा पर नोटिस करना मुश्किल है।

ब्याज दर विचलन में वृद्धि का आमतौर पर मजबूत मुद्रा पर सकारात्मक प्रभाव पड़ता है, जबकि विचलन में कमी का कमजोर मुद्रा पर सकारात्मक प्रभाव पड़ता है।

ऐसे मामले जहां मुद्रा जोड़ी की छूट दरें विपरीत दिशाओं में चलती हैं, अक्सर एक बड़ा स्विंग होता है।

वह क्षण जब मुद्रा जोड़ी की मुद्राओं में से एक के लिए छूट की दरें बढ़ रही हैं और दूसरी गिर रही है, तेज उतार-चढ़ाव के लिए सही समय है।

नाममात्र और वास्तविक दरें।

जब लोग छूट दरों के बारे में बात करते हैं, तो अक्सर उनका मतलब नाममात्र या वास्तविक छूट दरों से होता है।

क्या अंतर है?

मामूली छूट दर की गणना अपेक्षित मुद्रास्फीति को ध्यान में रखते हुए की जाती है, जिसके परिणामस्वरूप यह अक्सर वास्तविक के साथ मेल नहीं खाता है।

वास्तविक छूट दर = मामूली छूट दर - अपेक्षित मुद्रास्फीति

नाममात्र दर - आधार दर जिसे देखा जा सकता है (यानी बांड पर ब्याज)।

बदले में, बाजार ऐसी दरों पर ज्यादा ध्यान नहीं देते हैं, मुख्य रूप से वास्तविक ब्याज दरों पर ध्यान केंद्रित करते हैं।

यदि आपके पास 6% के बराबर मूल्य के साथ एक बांड है, लेकिन वार्षिक मुद्रास्फीति की दर 5% है, तो आपका वास्तविक रिटर्न 1% होगा।

बड़ा अंतर है ना? इससे बचने के लिए, नाममात्र और वास्तविक छूट दरों को भ्रमित न करना याद रखें।

छूट की दर, या पुनर्वित्त दरमौद्रिक विनियमन का एक साधन है, मुद्रास्फीति-विरोधी नीति के तरीकों में से एक, जिसकी मदद से सेंट्रल बैंक इंटरबैंक बाजार और देश की अर्थव्यवस्था को प्रभावित करता है। यह मौद्रिक नीति साधन निर्धारित करता है:
1) मौद्रिक बाजार के विषयों के लिए आकर्षित और रखे गए मौद्रिक संसाधनों की लागत।
2) ब्याज दर की वह राशि जिस पर सेंट्रल बैंक अंतिम उपाय के ऋणदाता के रूप में इंटरबैंक ऋण प्रदान करता है। नतीजतन, छूट की दर सभी मौजूदा ब्याज दरों में सबसे कम है।
इसे कम करने से वाणिज्यिक बैंकों के लिए ऋण सस्ते हो जाते हैं, और वे ऋण प्राप्त करते हैं। इसी समय, वाणिज्यिक बैंकों के अतिरिक्त भंडार में वृद्धि होती है, जिससे संचलन में धन की मात्रा में वृद्धि होती है। इसके विपरीत, छूट दर में वृद्धि ऋण को लाभहीन बना देती है। इसके अलावा, कुछ वाणिज्यिक बैंकलीवरेज्ड रिजर्व वाले उन्हें वापस पाने की कोशिश करते हैं क्योंकि वे बहुत महंगे हो जाते हैं। बैंक भंडार में कमी से मुद्रा आपूर्ति में कमी आती है।

3) कानूनी संस्थाओं और व्यक्तियों के लिए जारी किए गए ऋणों पर वाणिज्यिक बैंकों की ब्याज दरें, जो जमा राशि से अधिक हैं।
4) जमा दरें। एक नियम के रूप में, बैंक लाभ कमाने के लिए जमा दर को छूट दर से थोड़ा कम निर्धारित करने का प्रयास करते हैं।
5) विदेशी मुद्राओं के लिए राष्ट्रीय मुद्रा की विनिमय दर का समायोजन। विनिमय दरें देश में विदेशी निवेश के प्रवाह या बहिर्वाह का निर्धारण करती हैं। डिस्काउंट दरें निवेशकों के लिए अर्थव्यवस्था के आकर्षण को निर्धारित करने वाले मुख्य कारक हैं।
6) सरकारी प्रतिभूतियों की लागत पर मुक्त बाज़ार.
7) मुद्रास्फीति की मात्रा, जो मध्यम होनी चाहिए।
SA में वृद्धि से आर्थिक विकास में मंदी आती है। कारण यह है कि ऋण के स्तर में कमी उपभोक्ताओं और वाणिज्यिक संरचनाओं को पैसे बचाने के लिए मजबूर करती है, जिससे आर्थिक गतिविधियों में कमी आती है और बैंकों के बाहर धन का संचय होता है।
ब्याज दरों को कम करने से उपभोक्ताओं और संगठनों दोनों द्वारा जारी किए गए ऋणों की संख्या में वृद्धि होती है, जिससे लागत में वृद्धि होती है, जिससे आर्थिक विकास में योगदान होता है।
8) राजकोषीय उपाय: कर आधार, जुर्माना, दंड आदि की गणना।

पुनर्वित्त दर कैसे निर्धारित की जाती है

छूट दर का आकार केंद्रीय बैंक की परिषद द्वारा निर्धारित किया जाता है, जो विभिन्न कारकों पर निर्भर करता है, जैसे: मुद्रास्फीति के स्तर के बारे में अपेक्षाएँ, सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि में तेजी या गिरावट, सामान्य आर्थिक विकास रुझान, व्यापक आर्थिक और बजटीय प्रक्रियाएँ, राज्य मौद्रिक बाजार, मूल्य स्थिरता, आदि।
यह उपकरण देश में वित्तीय और आर्थिक स्थिति के प्रबंधन के लिए लीवर में से एक है, इसलिए बिना किसी कारण के दर को बढ़ाना या घटाना असंभव है: परिवर्तनों के लिए मजबूत व्यापक आर्थिक तर्क होने चाहिए।
छूट की दर में परिवर्तन करके, सेंट्रल बैंक पूंजी के संचलन को विनियमित करने और भुगतान दायित्वों को संतुलित करने के लिए एक छूट मुद्रा नीति लागू करता है।
छूट दर का आकार वह है जिसे हर बार दर के आकार में परिवर्तन होने पर मीडिया के माध्यम से सार्वजनिक किया जाना चाहिए। उदाहरण के लिए, 2014 तक, बैंक ऑफ रूस के निदेशक मंडल ने वर्तमान पुनर्वित्त दर को 8.25% के बराबर घोषित किया।

नाममात्र और वास्तविक दरें

वास्तविक और नाममात्र छूट दरों के बीच अंतर करना आवश्यक है।
मामूली छूट दर की गणना अपेक्षित मुद्रास्फीति को ध्यान में रखते हुए की जाती है, जिसके परिणामस्वरूप यह अक्सर वास्तविक के साथ मेल नहीं खाता है।
वास्तविक छूट दर = मामूली छूट दर - अपेक्षित मुद्रास्फीति
नाममात्र दर आधार दर है जिसे देखा जा सकता है (यानी बांड पर ब्याज)।

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छूट दर सबसे महत्वपूर्ण संकेतक है जो क्रेडिट संस्थानों की गतिविधियों के मुख्य पहलुओं का निर्माण करता है। तो, यह देश के राष्ट्रीय बैंक द्वारा अन्य वाणिज्यिक बैंकों के लिए निर्धारित किया जाता है। इसका आकार राज्य द्वारा अपनाई गई मौद्रिक नीति और उसके द्वारा अपनाए जाने वाले लक्ष्यों पर निर्भर करता है।

उदाहरण के लिए, जब मुद्रास्फीति अधिक होती है, तो छूट की दर बढ़ जाती है। नतीजतन, राष्ट्रीय बैंक द्वारा जारी किए गए ऋणों की लागत अधिक महंगी हो जाती है। तदनुसार, वाणिज्यिक बैंक बहुत अधिक महंगे हो जाते हैं, क्रेडिट सेवाओं की मांग कम हो जाती है। इस तरह के एक सरल तरीके से, सरकार पैसे की आपूर्ति की मात्रा को कम करने में मदद करती है, और फिर संचलन से नकदी का हिस्सा वापस ले लेती है। यह मुद्रास्फीति की वृद्धि को रोकने और इसे एक निश्चित सीमा के भीतर रखने में मदद करता है।

छूट दर केंद्रीय बैंक का एक उपकरण है, जिसकी मदद से यह अर्थव्यवस्था की मुख्य प्रक्रियाओं को नियंत्रित करता है, उदाहरण के लिए, राष्ट्रीय मुद्रा को आवश्यक स्तर पर बनाए रखता है, संचलन में धन की मात्रा को नियंत्रित करता है, देश का सोना बनाता है और विदेशी मुद्रा भंडार। व्यवहार में, यह शायद ही कभी देखा जाता है तेज बढ़तया घटाना, एक नियम के रूप में, मामूली लेकिन कम प्रभावी समायोजन की अनुमति नहीं है।

जब छूट दर बढ़ती है, तो राष्ट्रीय मुद्रा की विनिमय दर स्थिर हो जाती है। इसके अलावा, वाणिज्यिक बैंकों को क्रेडिट संसाधनों की कमी का सामना करना पड़ रहा है, क्योंकि केंद्रीय बैंक ऋण महंगे होते जा रहे हैं। यह वह समय था जब जमा परिचालनों पर छूट की दर में वृद्धि हुई। प्रस्तावित शर्तों के तहत, उत्पादन में निवेश करने की तुलना में आबादी के लिए उपलब्ध पूंजी को स्थानांतरित करना अधिक लाभदायक है वित्तीय गतिविधि. इस प्रकार, एक निश्चित अवधि के लिए संचलन से धन की निकासी होती है, और इसलिए इसमें कमी होती है यह विधि"प्रिय" धन नामक नीति के कार्यान्वयन में उपयोग किया जाता है।

और "सस्ते" धन की नीति का तात्पर्य कम पुनर्वित्त दर से है। इसे तब पेश किया जाता है जब देश में औद्योगिक गतिविधियों में गिरावट आती है। सरकार एक निश्चित उद्योग का समर्थन करने की आवश्यकता को समझती है और क्रेडिट संगठनों के लिए ऐसी स्थितियाँ बनाती है जो उन्हें ऋण कम करने की अनुमति देती हैं, विशेष रूप से कानूनी संस्थाओं के लिए। इस तरह उद्योग में या विशिष्ट सेवाओं के क्षेत्र में पूंजी प्रवाहित होती है, और उद्योग का विकास उत्तेजित होता है।

गौरतलब है कि ऊपर दिए गए उपायों को प्रभावी माना जाता है, लेकिन ये एक निश्चित अवधि के लिए ही मान्य होते हैं। दर में और वृद्धि या कमी की ओर जाता है नकारात्मक परिणाम. दुर्भाग्य से, हर घटना में कुछ कमियां होती हैं। पुनर्वित्त दर के नियमन में भी " विपरीत पक्षपदक, जो इस प्रकार है:

• छूट दर में वृद्धि कमी को भड़काती है वेतन, व्यापारी नेताओं को नौकरियों की संख्या में कटौती करने के लिए मजबूर किया जाता है। यह सब स्वाभाविक रूप से श्रम आदान-प्रदान पर बोझ बढ़ाता है और समाज में तनाव पैदा करता है।
• बेशक, दर कम करने से देश धीरे-धीरे संकट से बाहर आता है, क्योंकि यह औद्योगिक क्षेत्र के विकास में योगदान देता है। इसके अलावा, राज्य इस प्रकार छोटे और मध्यम आकार के व्यवसायों का समर्थन करता है, जिससे उन्हें सबसे कठिन समय में भी बचाए रखा जा सके कठिन स्थितियां. लेकिन केवल कुछ समय के लिए, फिर तेजी से मुद्रास्फीति की वृद्धि होती है, जिससे देश की पूरी अर्थव्यवस्था को खतरा होता है।

यह निष्कर्ष निकाला जा सकता है कि छूट दर है अच्छा उपकरणराज्य की मौद्रिक नीति के मुख्य उद्देश्यों को प्राप्त करने के लिए सेवा, लेकिन इसे सक्षम रूप से प्रबंधित किया जाना चाहिए।

यह सीधे ऋण देने और बैंकिंग क्षेत्र से संबंधित है। डिस्काउंट रेट सेंट्रल बैंक की मौद्रिक नीति का मुख्य संकेतक है।

रूस में छूट दर

छूट की दर - ब्याज दर, जिसके अनुसार सेंट्रल बैंक वाणिज्यिक बैंकों को उधार देता है। Sberbank, Rosselkhozbank, VTB और अन्य संस्थान प्राप्त करते हैं नकद, जिसे वे बाद में जनता के लिए जारी करते हैं और कानूनी संस्थाएं, सेंट्रल बैंक से छूट दर द्वारा निर्धारित प्रतिशत पर।

छूट दर पुनर्वित्त दर है, जो राज्य द्वारा जारी प्रतिभूतियों के मूल्य में प्रतिशत वृद्धि दर्शाती है। निवेशक बांड खरीद रहे हैं सरकारी ऋण, अनुबंध की समाप्ति के बाद, सेंट्रल बैंक द्वारा स्थापित आधिकारिक छूट दर से बढ़ा हुआ उनका मूल्य प्राप्त करता है।

छूट दर मूल्य

किसी मुद्रा का मूल्य निर्धारित करने में छूट दर को समायोजित करना सबसे महत्वपूर्ण उपकरण है। देश में आर्थिक स्थिति जितनी अधिक स्थिर होगी, पुनर्वित्त दर उतनी ही कम होगी। केंद्रीय बैंक स्थिति को स्थिर करने के लिए राज्य में संकट के समय दर बढ़ाता है। छूट दर क्या प्रभावित करती है?

• ऋण और जमा पर ब्याज दरें - छूट दर में वृद्धि के साथ, वे बढ़ते हैं, हालांकि विकसित देशों में गतिशीलता विकासशील देशों की तुलना में अधिक ध्यान देने योग्य होगी;
• दंड की राशि - प्रत्येक दिन पुनर्वित्त दर के 1/300 की राशि में भुगतान में देरी के मामले में करों, जुर्माना और अनुबंधों पर लगाया जाता है;
• लेखा सूचकांक से जुड़ी फ्लोटिंग दरों वाले ऋणों पर मासिक भुगतान की राशि;
• देश में निवेश की मात्रा - दर जितनी कम होगी, निवेशक के लिए निवेश करना उतना ही अधिक लाभदायक होगा, इसकी वृद्धि के साथ, पूंजी का बहिर्वाह होगा;
• विनिमय दर गतिशीलता - यदि छूट दर बढ़ती है, तो यह कमजोर हो जाती है, और इसके परिणामस्वरूप राष्ट्रीय मुद्रा का अवमूल्यन होता है।

छूट की दर और मुद्रास्फीति की दर व्युत्क्रमानुपाती होती है। यदि सेंट्रल बैंक दर बढ़ाता है, तो इससे आर्थिक विकास में मंदी आएगी और माल की क्रय शक्ति में कमी आएगी - देश में मुद्रास्फीति कम होगी।

एक बांड एक जारी करने वाला चरित्र है जो जारीकर्ता से बांड (कूपन भुगतान) के नाममात्र मूल्य का एक नियमित प्रतिशत स्वीकार करने का अधिकार प्रदान करता है, साथ ही इसकी परिपक्वता के समय बांड के अंकित मूल्य का पूर्ण रिटर्न भी देता है।

यह सुरक्षाबैंक डिपॉजिट का एक एनालॉग है, क्योंकि यहां फंड भी पहले से निवेश किया जाता है ज्ञात शब्दऔर उसी प्रतिशत पर। एक और समानता यह है कि दांव या आय का आकार दोनों उपकरणों के लिए लगभग एक ही बार में समान होता है।

अंतर इस तथ्य में निहित है कि एक बांड पर उपज बदल सकती है, क्योंकि इस उपकरण का बाजार मूल्य बदलता है, और आय की ब्याज दर का आकार दसियों तक पहुंच सकता है, और कभी-कभी आर्थिक अस्थिरता के समय में सैकड़ों प्रतिशत प्रति वर्ष।

बॉन्ड पैरामीटर

1. मूल्य, जो नाममात्र, मुद्दा और बाजार हो सकता है
2. मोचन तिथि वह तिथि है जब जारीकर्ता कंपनी ऋण की पूरी राशि (या अंकित मूल्य) वापस करने का वचन देती है।
3. मोचन मूल्य या इसकी स्थापना की प्रक्रिया, आमतौर पर ऐसी कीमत अंकित मूल्य के बराबर होती है
4. नाममात्र मूल्य के प्रतिशत के रूप में अभिव्यक्त कूपन ब्याज दर। उदाहरण के लिए, 1000 रूबल के अंकित मूल्य का 5% प्रति वर्ष। या 50 रूबल। एक वर्ष में।
5. कूपन भुगतान तिथियाँ - आमतौर पर कूपन वार्षिक, अर्ध-वार्षिक या त्रैमासिक रूप से भुनाए जाते हैं।

बॉन्ड की कूपन यील्ड

निवेशक को दिखाता है कि अगर वह मामूली कीमत पर बांड खरीदता है तो उसे कितनी आय प्राप्त होगी। बॉन्ड की कूपन यील्ड की गणना ऊपर दिए गए फॉर्मूले के अनुसार की जाती है।

वर्तमान उपज

यह एक विचार देता है कि यदि कोई निवेशक मौजूदा बाजार मूल्य पर बांड खरीदता है तो वह कितनी आय की उम्मीद कर सकता है। वर्तमान बॉन्ड यील्ड की गणना ऊपर बताए गए फॉर्मूले का उपयोग करके की जाती है।

कुल प्राप्ति

परिपक्वता के लिए बांड की उपज लाभ की पूरी राशि को दर्शाती है जो एक निवेशक उम्मीद कर सकता है यदि वह इसे मौजूदा कीमत पर खरीदता है और इसकी संचलन अवधि के अंत तक इसे रखता है।

कूपन बांड का उचित मूल्य (या कुल उपज)।निम्नानुसार गणना की गई।