Standard omjera koncentracije dužničkog kapitala. Koeficijent strukture kapitala osnova je za ocjenu solventnosti poduzeća i njegovog financijskog stanja

Ministarstvo općeg i strukovnog obrazovanja Ruske Federacije

Uljanovsko državno tehničko sveučilište

Odjel: Informacijski sustavi

izvješće

na laboratorijskom radu br.4

"Tehničko-ekonomska analiza poduzeća"

Opcija broj 4

Završeno:

student grupe ISEd-52

Potekhin A.S.

Provjerio nastavnik:

Shanchenko N.I.

Uljanovsk 2010

Analiza financijske stabilnosti

Vježba:

Prema bilanci (obrazac 1) analizirati financijsku stabilnost poduzeća - izračunati pokazatelje iz tablice. 3.2. te okarakterizirati financijsku stabilnost poduzeća i njihovu promatranu trenutnu dinamiku.

Riješenje:

Pokazatelji financijske stabilnosti poduzeća

Ime indikator	Standardna vrijednost	početak razdoblja	kraj razdoblja	Promjene
1. Omjer koncentracije kapitala
2. Koeficijent financijske ovisnosti
3. Koeficijent fleksibilnosti kapitala
4. Koeficijent koncentracije privučenog kapitala
5. Koeficijent strukture dugoročnih ulaganja
6. Omjer dugoročne poluge
7. Koeficijent strukture kapitala
8. Omjer posuđenih i vlastitih sredstava

Zaključci:

Faktor koncentracije karakterizira udio vlasnika poduzeća u ukupnom iznosu sredstava predujmljenih u njegovim aktivnostima. Što je veća vrijednost ovog omjera, to je poduzeće financijski stabilnije, stabilnije i neovisnije o vanjskim vjerovnicima. U analiziranom razdoblju dinamika ovog koeficijenta je negativna, iako je odstupanje malo - 0,02.

Omjer financijske ovisnosti- Prikazuje ovisnost poduzeća o posuđenim sredstvima. Previše zaduživanja smanjuje solventnost poduzeća, potkopava njegovu financijsku stabilnost i, sukladno tome, smanjuje povjerenje drugih ugovornih strana u njega i smanjuje vjerojatnost dobivanja kredita. Vrijednost ovog koeficijenta na kraju razdoblja se povećala (+0,06), što ukazuje na povećanje financijske ovisnosti ovog poduzeća.

Omjer upravljivosti kapitala- pokazuje koji se dio temeljnog kapitala koristi za financiranje tekućeg poslovanja. Preporučena vrijednost je 0,5 i više. Ovisi o prirodi aktivnosti poduzeća: u kapitalno intenzivnim industrijama njegova bi normalna razina trebala biti niža nego u materijalno intenzivnim. Vrijednost ovog koeficijenta na kraju razdoblja ostaje iznad standarda, ali u odnosu na početak razdoblja dinamika je negativna (-0,05).

Stopa koncentracije kapitala- pokazuje udio privučenog kapitala. Dinamika je pozitivna (+0,02).

Pokazatelj strukture dugoročnih ulaganja- pokazuje koji se dio dugotrajne imovine i ostale dugotrajne imovine financira iz dugoročno posuđenih izvora. Niska vrijednost ovog omjera može ukazivati ​​na nemogućnost privlačenja dugoročnih kredita i zaduživanja, dok previsoka vrijednost ukazuje na mogućnost davanja pouzdanih kolaterala ili financijskih jamstava ili na jaku ovisnost o trećim ulagačima. Dinamika je negativna (-0,04).

Pokazatelj dugoročnog zaduživanja- pokazuje koji je dio u izvorima tvorbe izvan Trenutna imovina na datum izvještavanja obračunava po kapitalu, a koji za dugoročno pozajmljena sredstva. posebno visoka vrijednost ovaj pokazatelj ukazuje na jaku ovisnost o privučenom kapitalu, potrebu plaćanja značajnih iznosa u budućnosti Novac kao kamate na kredite. Postoji negativan trend (gotovo dvostruko smanjenje -0,42). To ukazuje na smanjenje ovisnosti o privučenom kapitalu.

Koeficijent strukture kapitala- pokazuje koji dio poduzeća u analiziranom razdoblju ima dugoročne obveze. Negativna dinamika u ovom slučaju (-0,02) ukazuje na smanjenje dugoročnih obveza.

Omjer posuđenih i vlastitih sredstava- pokazuje koliko vlastitih sredstava otpada na 1 rublju posuđenog kapitala. Preporučena minimalna vrijednost je 1. Postoji pozitivan trend (+0,06).

Struktura kapitala- pojam uveden u suvremenu financijsku analizu za označavanje kombinacije (omjera) izvora duga i vlasničkog financiranja, koju poduzeće usvaja za provođenje svoje tržišne strategije. Privlačenje dužničkog financiranja trebalo bi služiti strateškim ciljevima vlasnika.

Pokazatelji strukture kapitala uključuju:

Da biste utvrdili stupanj mogućeg rizika od bankrota u vezi s korištenjem posuđenih sredstava, upotrijebite pokazatelji strukture kapitala(financijska stabilnost). Oni odražavaju omjer vlastitih i posuđenih sredstava u izvorima financiranja poduzeća, karakteriziraju stupanj financijske neovisnosti poduzeća od vjerovnika.

Koeficijent autonomije (koncentracija vlastitog kapitala)

Koeficijent pokazuje udio vlastitih sredstava u ukupnom iznosu izvora financiranja:

Ka \u003d kapital / iznos imovine

Ovim se pokazateljem utvrđuje udio "tuđeg novca" u ukupnom iznosu potraživanja prema imovini poduzeća. Što je taj omjer veći, to je vjerojatniji rizik za zajmodavca. Predstavlja primarnu i najširu procjenu koja se može napraviti kada se želi procijeniti rizik zajmodavca.

Ova vrijednost koeficijenta koncentracije kapitala daje temelj za pretpostavku da se sve obveze mogu pokriti vlastitim sredstvima. Povećanje ovog pokazatelja u većoj mjeri otkriva neovisnost o financijskim ulaganjima trećih osoba. Istodobno, smanjenje ovog omjera signalizira slabljenje financijske stabilnosti. Stoga, što je veći ovaj koeficijent, to je financijski položaj poduzeća pouzdaniji za banke i vjerovnike.

Omjer privlačenja duga

Ovaj omjer pokazuje udio posuđenih sredstava u ukupnom iznosu izvora financiranja.

Koeficijent karakterizira stupanj ovisnosti poduzeća o posuđenim sredstvima. Pokazuje koliko se posuđenih sredstava odnosi na jednu rublju vlastite imovine.

Kpz \u003d posuđeni kapital / iznos imovine

Sukladno tome, vrijednost ovog pokazatelja trebala bi biti manja od 0,5. Što je taj omjer veći, to tvrtka ima više kredita i situacija je rizičnija, što u konačnici može dovesti do insolventnosti poduzeća.

Koeficijent pokrića dugotrajne imovine

KPV = (vlasnički kapital + dugoročni krediti) / dugotrajna imovina

Višak trajnog kapitala nad dugotrajnom imovinom ukazuje na dugoročnu solventnost poduzeća. Financijski položaj poduzeća može se smatrati stabilnim ako vrijednost koeficijenta nije manja od 1,1. Vrijednost ovog koeficijenta ispod 0,8 ukazuje na duboku financijsku krizu.

Omjer pokrivenosti kamata (zaštita vjerovnika)

Karakterizira stupanj zaštite vjerovnika od neplaćanja kamata i pokazuje koliko je puta tijekom godine tvrtka zaradila sredstva za plaćanje kamata na kredite.

Kpp = zarada prije kamata i poreza (računovodstvena dobit) / obveze za kamate

Vrijednost omjera iznad 1,0 znači da tvrtka ima dovoljno dobiti za plaćanje kamata na kredite, tj. vjerovnici su zaštićeni.

Koeficijent pokrića vlastitim obrtnim kapitalom

Koeficijent pokazuje udio vlastitih obrtnih sredstava (neto obrtni kapital) u ukupnom iznosu izvora financiranja i utvrđuje se po formuli:

Kpa = vlastiti radni kapital / iznos sredstava

Vrijednost koeficijenta mora biti najmanje 0,1.

Treba imati na umu da se smatra da je racionalna (optimalna) opcija za formiranje financija poduzeća ona kada se dugotrajna imovina nabavlja na teret vlastitih sredstava poduzeća i dugoročnih kredita, a obrtna sredstva - ¼ iz vlastitih sredstava i dugoročnih kredita, ¾ - iz kratkoročnih kredita.

Omjer koncentracije dužničkog kapitala -formula ravnoteže ćemo dalje razmotriti - odražava stupanj dugovnog opterećenja poduzeća. Proučimo specifičnosti izračuna ovog pokazatelja, kao i tumačenje njegove vrijednosti.

Kako izračunati omjer koncentracije dužničkog kapitala (prema bilanci)

Koeficijent o kojem u pitanju, pokazuje omjer imovine generirane vanjskim zajmovima i ukupnog kapitala poduzeća. Zapravo, stupanj dugovnog opterećenja poduzeća. To uključuje i kratkoročne i dugoročne kredite.

Omjer koncentracije dužničkog kapitala određuje se formulom:

KZ \u003d SD / PO,

KZ - koeficijent koncentracije posuđenog kapitala;

SD - iznos kratkoročnih i dugoročnih zaduženja na kraju analiziranog razdoblja;

ON - vrijednost obveza organizacije na kraju analiziranog razdoblja (valuta bilance).

Ako je analizirano razdoblje 1 godina, tada će pokazatelj SD odgovarati zbroju vrijednosti redaka 1400 i 1500 bilance stanja organizacije. Pokazatelj softvera je vrijednost u retku 1700 (zbroj pokazatelja u recima 1300, 1400 i 1500 bilance).

Koeficijenti koncentracije vlastitih i posuđenih sredstava: odnos pokazatelja

Vrlo blizak u biti iu ekonomskom smislu koeficijentu koncentracije posuđenih sredstava je još jedan pokazatelj - koeficijent koji odražava koncentraciju vlastitog kapitala poduzeća.

Izračunava se po formuli:

KS = SK / PO,

KS - koeficijent koji odražava koncentraciju kapitala;

SC - vrijednost temeljnog kapitala poduzeća.

Indikator SC nalazi se u retku 1300 bilance poduzeća.

Što je veći COP, to bolje. Dobrodošao je ako mu vrijednost prelazi 0,5 (dakle, tvrtka ima 50% ili više kapitala). Koja je optimalna vrijednost koeficijenta koncentracije posuđenog kapitala?

Omjer koncentracije dužničkog kapitala: optimalna vrijednost

Omjer koncentracije posuđenog kapitala normalizira se na temelju specifičnosti poslovnih procesa u pojedinom poduzeću. Neslužbeni standard za cijelu industriju iznosi 0,5 ili manje (dakle, u poduzeću je dopušteno prisustvo do 50% posuđenog kapitala).

• Uobičajeni pristup je da se razmatrani koeficijent procjenjuje u dinamici. Njegov rast može ukazivati ​​na poteškoće u upravljanju poslovanjem ili da je tvrtka prisiljena razvijati se uglavnom na račun privučenih sredstava.
• Drugi pristup je procjena koeficijenta u prosječnim vrijednostima. Dakle, ako je na početku izvještajnog razdoblja 40%, a na kraju - 60%, tada će njegova prosječna vrijednost odgovarati normi za cijelu industriju.

Općenito, omjer koncentracije dužničkog kapitala ispod 0,5 smatra se pozitivnim kriterijem u ocjeni učinkovitosti upravljanja poduzećem. Očito je:

• što je manji teret duga za poduzeće, manje će biti preusmjeravanje kapitala za plaćanje kamata vjerovniku;
• Što više poduzeće ima vlastitih sredstava za uslužnu djelatnost, to su bolji pokazatelji prometa i učinkovitosti korištenja obrtni kapital.

S druge strane, preniski pokazatelji KZ - na primjer, manji od 0,1 - mogu značiti da tvrtka iz nekog razloga ne može uzeti zajmove koji bi mogli biti potrebni.

Nizak omjer može se formirati zbog činjenice da potencijalni zajmodavci odbijaju zajmove tvrtki, smatrajući da njen poslovni model nije dovoljno stabilan. ostalo mogući razlog Slična politika vjerovnika je nedostatak dovoljne količine likvidnih sredstava u poduzeću koja bi se mogla koristiti kao kolateral.

Rezultati

Omjer koncentracije posuđenog kapitala odražava udio imovine poduzeća formiran na račun posuđenih sredstava. Ovaj pokazatelj izračunava se pomoću bilance stanja. Njegova optimalna vrijednost je unutar 0,1-0,5. U ekonomskom smislu razmatrani koeficijent nadopunjuje koeficijent koncentracije kapitala – njegova optimalna vrijednost bi pak trebala biti iznad 0,5.

Više o specifičnostima stvaranja kapitala u poduzeću možete saznati u člancima:

• ;
• .

Jedna od karakteristika stabilnog položaja poduzeća je njegova financijska stabilnost.

Sljedeće pokazatelji financijske stabilnosti, karakteriziraju neovisnost za svaki element imovine poduzeća i za imovinu u cjelini, omogućuju mjerenje je li tvrtka dovoljno financijski stabilna.

Najjednostavniji pokazatelji financijske stabilnosti karakteriziraju odnos imovine i obveza općenito, bez obzira na njihovu strukturu. Najvažniji pokazatelj ove skupine je koeficijent autonomije(ili financijska neovisnost, ili koncentracija kapitala u imovini).

Stabilan financijski položaj poduzeća rezultat je vještog upravljanja cjelokupnim sklopom proizvodnih i ekonomskih čimbenika koji određuju rezultate poduzeća. Financijska stabilnost proizlazi kako iz stabilnosti gospodarskog okruženja unutar kojeg poduzeće posluje, tako i iz rezultata njegova funkcioniranja, njegovog aktivnog i učinkovitog odgovora na promjene unutarnjih i vanjskih čimbenika.

Može se reći koliko je ovo ili ono poduzeće stabilno ili nestabilno, znajući koliko je snažna ovisnost poduzeća o posuđenim sredstvima, koliko slobodno može manevrirati vlastitim kapitalom, bez rizika plaćanja dodatnih kamata i kazni za neplaćanje ili nepotpuno plaćanje račune plative na vrijeme.

Ove informacije su važne prvenstveno za izvođače (dobavljače sirovina i potrošače proizvoda (radova, usluga)) poduzeća. Za njih je važno koliko je jaka financijska sigurnost nesmetanog procesa poduzeća s kojim rade.

Kao jedan od modela za određivanje financijske stabilnosti poduzeća mogu se izdvojiti:

Financijska stabilnost- ovo je sposobnost poduzeća da manevrira sredstvima, financijska neovisnost. To je i određeno stanje na računima poduzeća, koje jamči njegovu stalnu solventnost. Stupanj stabilnosti stanja poduzeća uvjetno se dijeli na 4 vrste (razine).

1. Apsolutna stabilnost poduzeća. Svi krediti za pokriće rezervi (IR) u potpunosti su pokriveni vlastitim obrtnim kapitalom (COC), odnosno ne postoji ovisnost o vanjskim vjerovnicima. Ovaj uvjet je izražen nejednakošću: 33< СОС.
2. Normalna stabilnost poduzeća. Za pokriće zaliha koriste se normalni izvori pokrića (NIP). NIP \u003d SOS + ZZ + Nagodbe s vjerovnicima za robu.
3. Nestabilno stanje poduzeća. Za pokriće pričuva potrebni su dodatni izvori pokrića za pokriće uobičajenih. SOS< ЗЗ < НИП
4. Krizno stanje poduzeća. NPC< ЗЗ. В дополнение к предыдущему условию предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок или просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность.

Omjer koncentracije kapitala

Određuje udio sredstava uloženih u aktivnosti poduzeća od strane njegovih vlasnika. Što je veća vrijednost ovog omjera, to je poduzeće financijski stabilnije, stabilnije i neovisnije o vanjskim vjerovnicima.

Omjer koncentracije kapitala izračunava se pomoću sljedeće formule:

Koeficijent financijske ovisnosti.

Koeficijent financijske ovisnosti poduzeća označava koliko je imovina poduzeća financirana posuđenim sredstvima. Previše zaduživanja smanjuje solventnost poduzeća, potkopava njegovu financijsku stabilnost i, sukladno tome, smanjuje povjerenje drugih ugovornih strana u njega i smanjuje vjerojatnost dobivanja kredita.

Međutim, preveliki udio vlastitih sredstava također je neprofitabilan za poduzeće, jer ako profitabilnost imovine poduzeća premašuje troškove izvora posuđenih sredstava, tada je zbog nedostatka vlastitih sredstava povoljno uzeti zajam. Stoga svako poduzeće, ovisno o području djelovanja i postavlja na ovaj trenutak zadatke koje si morate postaviti normativna vrijednost koeficijent.

Omjer financijske ovisnosti izračunava se pomoću sljedeće formule:

gdje je SC - WB equity - valuta bilance

Koeficijent manevriranja temeljnog kapitala.

Koeficijent manevarske sposobnosti karakterizira koliki je udio izvora vlastitih sredstava u mobilnom obliku i jednak je omjeru razlike zbroja svih izvora vlastitih sredstava i troška dugotrajne imovine prema zbroju svih izvora vlastitih sredstava. sredstava i dugoročnih kredita i zajmova.

Ovisi o prirodi aktivnosti poduzeća: u kapitalno intenzivnim industrijama njegova bi normalna razina trebala biti niža nego u materijalno intenzivnim.

Omjer fleksibilnosti kapitala izračunava se pomoću sljedeće formule:

gdje je SOS – vlastiti obrtni kapital SK – vlastiti kapital

Omjer koncentracije dužničkog kapitala

Omjer koncentracije dužničkog kapitala u biti je vrlo sličan omjeru koncentracije vlasničkog kapitala ()

Omjer koncentracije dužničkog kapitala izračunava se pomoću sljedeće formule:

gdje je ZK- posuđeni kapital(dugoročne i kratkoročne obveze poduzeća) WB - valuta bilance

Pokazatelj strukture dugoročnih ulaganja

Omjer pokazuje udio dugoročnih obveza u obujmu dugotrajne imovine poduzeća.

Niska vrijednost ovog omjera može ukazivati ​​na nemogućnost privlačenja dugoročnih kredita i zaduživanja, dok previsoka vrijednost ukazuje na mogućnost davanja pouzdanih kolaterala ili financijskih jamstava ili na jaku ovisnost o trećim ulagačima.

Koeficijent strukture dugoročnih ulaganja izračunava se prema sljedećoj formuli:

gdje DP - - dugoročne obveze () VOA - dugotrajna imovina poduzeća

Pokazatelj dugoročnog zaduživanja

Pokazatelj dugoročnih zajmova definiran je kao omjer dugoročnih zajmova i zajmova i zbroja izvora vlastitih sredstava i dugoročnih zajmova i zajmova.

Koeficijent dugoročnog privlačenja posuđenih sredstava pokazuje koji dio izvora formiranja dugotrajne imovine na datum izvještavanja otpada na kapital, a koji dio na dugoročno posuđena sredstva. Posebno visoka vrijednost ovog pokazatelja ukazuje na snažnu ovisnost o privučenom kapitalu, potrebu plaćanja značajnih novčanih iznosa u budućnosti u obliku kamata na kredite itd.

Omjer dugoročnog zaduživanja izračunava se prema sljedećoj formuli:

gdje je DP - dugoročne obveze () SC - glavnica poduzeća

Koeficijent strukture duga

Pokazatelj pokazuje iz kojih se izvora formira posuđeni kapital poduzeća. Ovisno o izvoru formiranja kapitala poduzeća, može se zaključiti kako se formira dugotrajna i kratkotrajna imovina poduzeća, budući da se dugoročno posuđena sredstva obično uzimaju za nabavu (obnavljanje) dugotrajne imovine, te kratkoročni krediti za nabavu kratkotrajne imovine i provedbu tekuće djelatnosti.

Koeficijent strukture duga izračunava se prema sljedećoj formuli:

gdje je DP - dugoročne obveze () ZK - posuđeni kapital

Omjer duga i kapitala

Što više koeficijent prelazi 1, to je veća ovisnost poduzeća o posuđenim sredstvima. Dopuštena razina često je određena uvjetima poslovanja svakog poduzeća, prvenstveno brzinom obrta obrtnih sredstava. Stoga je dodatno potrebno utvrditi stopu obrtaja zaliha i potraživanja za analizirano razdoblje. Ako se potraživanja brže okreću od obrtnog kapitala, to znači prilično visok intenzitet novčanog toka u poduzeću, tj. kao rezultat - povećanje vlastitih sredstava. Dakle, pri visokom obrtu materijalnih obrtnih sredstava i još većem obrtu potraživanja, odnos vlastitih i posuđenih sredstava može biti znatno veći od 1.

Omjer vlastitih i posuđenih sredstava izračunava se prema sljedećoj formuli:

gdje je SC temeljni kapital poduzeća ZK je posuđeni kapital

Omjer financijske stabilnosti, omjer, financijska stabilnost, omjer koncentracije kapitala, kapital, koncentracija kapitala, financijska ovisnost, agilnost