Stopa koncentracije privučenog kapitala je normativna vrijednost. Omjeri financijske stabilnosti

Financijska stabilnost poduzeća je takvo stanje financijskih sredstava poduzeća u kojem je ono sposobno osigurati kontinuirano proizvodni proces, širenje gospodarskih aktivnosti i nema poteškoća s financiranjem.

Analiza financijske stabilnosti provodi se pomoću bilance poduzeća (obrazac 1), a provodi se usporedbom veličine i strukture njegove imovine i obveza. S obzirom na financijsku stabilnost, razlikuju se sljedeće vrste:

1. Apsolutna financijska stabilnost znači da u strukturi obveza poduzeća nema posuđenih sredstava. Takva financijska stabilnost praktički ne postoji.
2. Normalna financijska stabilnost je stanje u kojem poduzeće svoju djelatnost osigurava vlastitim kapitalom i dugoročnim obvezama.
3. Poduzeće postaje financijski neodrživo kada poduzeće postane ovisno o kratkoročnim kreditima za financiranje aktivnosti (nitko više ne daje dugoročne kredite)
4. Kritična financijska stabilnost nastaje kada gospodarska aktivnost poduzeća nije osigurana izvorima formiranja obveza i poduzeće je na rubu bankrota.

Za analizu financijske stabilnosti poduzeća postoji niz koeficijenata koji se izračunavaju pomoću odgovarajućih formula. Glavni su:

Omjer koncentracije kapitala (omjer autonomije).

Ovaj koeficijent karakterizira udio vlasnika poduzeća u ukupnom iznosu sredstava uloženih u poduzeće. Ako ovaj omjer ima visoku vrijednost, to znači da je tvrtka financijski stabilna i slabo ovisi o vanjskim vjerovnicima. Dodatak ovom pokazatelju financijske stabilnosti je koeficijent koncentracije privučenog (posuđenog) kapitala – njihov zbroj je jednak 1 (ili 100%).

Trenutačno nitko ne može dati jednoznačan odgovor kolika bi trebala biti koncentracija vlasničkog kapitala da bi se održala normalna financijska stabilnost. Sve ovisi o regiji u kojoj se tvrtka nalazi i industriji u kojoj posluje. Za industrijska poduzeća u zemljama bivši SSSR najčešće možete pronaći pokazatelj od 60% ili više, za banke - 15%.

Koeficijent financijske ovisnosti.
Ovaj pokazatelj financijske stabilnosti poduzeća izračunava se formulom:

Iz ove formule je vidljivo da je koeficijent financijske ovisnosti recipročan koeficijentu koncentracije kapitala. Ovaj pokazatelj neki ljudi bolje percipiraju kada procjenjuju financijsku stabilnost, jer s koeficijentom od 1,6 postaje jasno da na svaki 1 dolar sredstava vlasnika dolazi 0,6 dolara posuđenih sredstava.

Koeficijent odnosa vlastitih i posuđenih sredstava.
Formula po kojoj se izračunava takav pokazatelj financijske stabilnosti poduzeća izgleda ovako:

Ovaj pokazatelj za analizu financijske stabilnosti poduzeća je varijacija prethodna dva koeficijenta i uvijek je za jedan manji od koeficijenta financijske ovisnosti. Također stvoren za jednostavnu percepciju.

Omjer koncentracije dužničkog kapitala.
Ovaj pokazatelj financijske stabilnosti izračunava se formulom:

Također je usko povezan s prethodna tri pokazatelja i izračunava se za osobe kojima odgovara upravo ovakav oblik prikaza udjela vlastitih i posuđenih sredstava u strukturi kapitala. Velika važnost koeficijenta može signalizirati i povjerenje banaka i stanje poduzeća prije neispunjavanja obveza, nizak - ili opreznu i uravnoteženu politiku upravljanja ili nisku razinu povjerenja vjerovnika U svakom slučaju, odstupanje uočeno u analizi financijske stabilnosti treba izazvati oprez i naknadno pojašnjenje razloga.

Za analizu financijske stabilnosti poduzeća nije potrebno izračunati sva prethodna četiri pokazatelja, dovoljno je izabrati najprikladniji za sebe ili za osobu koja će donijeti odluku - svejedno, pokazuju isto stvari u različitim oblicima.

Koeficijent strukture duga.
Ovaj pokazatelj financijske stabilnosti određuje se formulom:

Ovaj omjer financijske stabilnosti poduzeća pokazuje koji dio obveza čine dugoročni krediti. Niska vrijednost ovog pokazatelja znači da je tvrtka jako ovisna o kratkoročnim kreditima, a time i o trenutnim tržišnim uvjetima.

Koeficijent strukture dugoročnih ulaganja.
Ovaj pokazatelj financijske stabilnosti dobiva se formulom:

Takav se omjer izračunava kako bi se dobila informacija o tome koji dio dugotrajne imovine, a koji drugi nisu Trenutna imovina financiran od strane vanjskih investitora.

Koeficijent manevriranja temeljnog kapitala.
Ovaj pokazatelj financijske stabilnosti izračunava se formulom:

Koristeći ovaj pokazatelj financijske stabilnosti poduzeća, moguće je utvrditi koji se dio koristi u tekućim aktivnostima, a koji se kapitalizira. Ovaj pokazatelj može varirati ovisno o industriji poduzeća, normativna vrijednost je 0,4 - 0,6.

1.Uvod. 2. 3.Omjer financijske ovisnosti 4.Omjer upravljivosti kapitala 5. 6 . 7 . 8 . 9 .

Uvod

Može se reći koliko je ovo ili ono poduzeće stabilno ili nestabilno, znajući koliko je snažna ovisnost poduzeća o posuđenim sredstvima, koliko slobodno može manevrirati vlastitim kapitalom, bez rizika plaćanja dodatnih kamata i kazni za neplaćanje ili nepotpuno plaćanje račune plative na vrijeme.

Ove informacije su važne prvenstveno za izvođače (dobavljače sirovina i potrošače proizvoda (radova, usluga)) poduzeća. Za njih je važno koliko je jaka financijska sigurnost nesmetanog procesa poduzeća s kojim rade.

Kao jedan od modela za određivanje financijske stabilnosti poduzeća mogu se izdvojiti:

Financijska stabilnost- ovo je sposobnost poduzeća da manevrira sredstvima, financijska neovisnost. To je i određeno stanje na računima poduzeća, koje jamči njegovu stalnu solventnost. Stupanj stabilnosti stanja poduzeća uvjetno se dijeli na 4 vrste (razine).

1. Apsolutna stabilnost poduzeća. Svi krediti za pokriće rezervi (IR) u potpunosti su pokriveni vlastitim obrtnim kapitalom (COC), odnosno ne postoji ovisnost o vanjskim vjerovnicima. Ovaj uvjet je izražen nejednakošću: 33< СОС.

2. Normalna stabilnost poduzeća. Za pokriće zaliha koriste se normalni izvori pokrića (NIP). NIP \u003d SOS + ZZ + Nagodbe s vjerovnicima za robu.

3. Nestabilno stanje poduzeća. Za pokriće pričuva potrebni su dodatni izvori pokrića za pokriće uobičajenih. SOS< ЗЗ < НИП

4. Krizno stanje poduzeća. NPC< ЗЗ . Uz prethodni uvjet, poduzeće ima zajmove i posudbe koji se ne otplaćuju na vrijeme ili dospjele obveze i potraživanja.

Omjer koncentracije kapitala

Određuje udio sredstava uloženih u aktivnosti poduzeća od strane njegovih vlasnika. Što je veća vrijednost ovog omjera, to je poduzeće financijski stabilnije, stabilnije i neovisnije o vanjskim vjerovnicima.

Omjer koncentracije kapitala izračunava se pomoću sljedeće formule:

SC -kapital,WB -valuta bilance

Koeficijent financijske ovisnosti.

Koeficijent financijske ovisnosti poduzeća označava koliko je imovina poduzeća financirana posuđenim sredstvima. Previše posuđenih sredstava smanjuje solventnost poduzeća, potkopava njegovu financijsku stabilnost i, sukladno tome, smanjuje povjerenje drugih ugovornih strana u njega i smanjuje vjerojatnost dobivanja zajma.Međutim, previše vlastitog kapitala također je neisplativo za poduzeće, jer ako profitabilnost imovine poduzeća premašuje trošak izvora posuđenih sredstava, tada je, zbog nedostatka vlastitih sredstava, povoljnije uzeti zajam. Stoga svako poduzeće, ovisno o području djelovanja i postavlja na ovaj trenutak zadataka, trebate sami postaviti normativnu vrijednost koeficijenta.

Omjer financijske ovisnosti izračunava se pomoću sljedeće formule:

SC -kapital,WB -valuta bilance

Koeficijent manevriranja temeljnog kapitala.

Koeficijent manevarske sposobnosti karakterizira koliki je udio izvora vlastitih sredstava u mobilnom obliku i jednak je omjeru razlike zbroja svih izvora vlastitih sredstava i troška dugotrajne imovine prema zbroju svih izvora vlastitih sredstava. sredstava i dugoročnih kredita i zajmova.

Ovisi o prirodi aktivnosti poduzeća: u kapitalno intenzivnim industrijama njegova bi normalna razina trebala biti niža nego u materijalno intenzivnim.

Omjer fleksibilnosti kapitala izračunava se pomoću sljedeće formule:

,Gdje

SOS -vlastiti obrtni kapital,SC -kapital

Omjer koncentracije dužničkog kapitala

Omjer koncentracije dužničkog kapitala u biti je vrlo sličan omjeru koncentracije vlasničkog kapitala (vidi gore)

Omjer koncentracije dužničkog kapitala izračunava se pomoću sljedeće formule:

ZK-posuđeni kapital(dugoročne i kratkoročne obveze poduzeća)WB -valuta bilance

Pokazatelj strukture dugoročnih ulaganja

Omjer pokazuje udio dugoročnih obveza u obujmu dugotrajne imovine poduzeća.

Niska vrijednost ovog omjera može ukazivati ​​na nemogućnost privlačenja dugoročnih kredita i zaduživanja, dok previsoka vrijednost ukazuje na mogućnost davanja pouzdanih kolaterala ili financijskih jamstava ili na jaku ovisnost o trećim ulagačima.

Koeficijent strukture dugoročnih ulaganja izračunava se prema sljedećoj formuli:

,Gdje

DP - -dugoročne obveze (rezultat odjeljka 5),BOA -dugotrajna imovina poduzeća

Pokazatelj dugoročnog zaduživanja

Pokazatelj dugoročnih zajmova definiran je kao omjer dugoročnih zajmova i zajmova i zbroja izvora vlastitih sredstava i dugoročnih zajmova i zajmova.

Koeficijent dugoročnog privlačenja posuđenih sredstava pokazuje koji dio izvora formiranja dugotrajne imovine na datum izvještavanja otpada na kapital, a koji dio na dugoročno posuđena sredstva. Posebno visoka vrijednost ovog pokazatelja ukazuje na jaku ovisnost o privučenom kapitalu, potrebu plaćanja značajnih iznosa u budućnosti Novac u obliku kamata na kredite itd.

Omjer dugoročnog zaduživanja izračunava se prema sljedećoj formuli:

,Gdje

DP -SC -vlastiti kapital poduzeća

Koeficijent strukture duga

Pokazatelj pokazuje iz kojih se izvora formira posuđeni kapital poduzeća. Ovisno o izvoru formiranja kapitala poduzeća, može se zaključiti kako se formira dugotrajna i kratkotrajna imovina poduzeća, budući da se dugoročno posuđena sredstva obično uzimaju za nabavu (obnavljanje) dugotrajne imovine, te kratkoročni krediti za nabavu kratkotrajne imovine i provedbu tekuće djelatnosti.

Koeficijent strukture zaduženog kapitala izračunava se premasljedeća formula:

DP -dugoročne obveze (rezultat odjeljka 5)ZK -posuđeni kapital

Omjer duga i kapitala

Što više koeficijent prelazi 1, to je veća ovisnost poduzeća o posuđenim sredstvima. Dopuštena razina često je određena uvjetima poslovanja svakog poduzeća, prvenstveno brzinom obrta obrtnih sredstava. Stoga je dodatno potrebno utvrditi stopu obrtaja zaliha i potraživanja za analizirano razdoblje. Ako se potraživanja brže okreću od obrtnog kapitala, to znači prilično visok intenzitet novčanog toka u poduzeću, tj. kao rezultat - povećanje vlastitih sredstava. Dakle, pri visokom obrtu materijalnih obrtnih sredstava i još većem obrtu potraživanja, odnos vlastitih i posuđenih sredstava može biti znatno veći od 1.

Omjer vlastitih i posuđenih sredstava izračunava se prema sljedećemformula:

SC -vlastiti kapital poduzeća

ZK -posuđeni kapital

Faktor agilnosti ostaje približno na istoj razini tijekom promatranog razdoblja, što ukazuje na stabilnost poduzeća.

Indeks neto radni kapital definira se kao razlika između trenutne tekuće imovine (minus duga sudionika na doprinosima u temeljni kapital) i tekućih obveza, uključujući kratkoročne zajmove i posudbe, obveze prema dobavljačima, dug prema sudionicima za isplatu prihoda, rezerve za buduća plaćanja i ostale kratkoročne obveze. Neto radni kapital je neophodan za održavanje financijske stabilnosti poduzeća, budući da višak obrtnog kapitala nad kratkoročnim obvezama znači da poduzeće ne samo da može otplaćivati ​​svoje kratkoročne obveze, već ima i rezerve za širenje djelatnosti.

Optimalni iznos neto obrtnog kapitala ovisi o karakteristikama djelatnosti poduzeća, posebice o opsegu, obujmu prodaje, stopi obrta zaliha i potraživanjima. Nedostatak obrtnog kapitala ukazuje na nemogućnost poduzeća da pravodobno otplaćuje kratkoročne obveze, a značajan višak neto obrtnog kapitala nad optimalnom potrebom ukazuje na neracionalno korištenje resursa poduzeća. Standardna vrijednost je veća od nule.

Tvrtka je financijski stabilna i može podmirivati ​​svoje kratkoročne obveze.

Koeficijent autonomije (koeficijent financijske neovisnosti ): vlastita sredstva (odjeljak 3) / valuta bilance.

Koeficijent autonomije pokazuje udio vlastitih sredstava poduzeća u ukupnom iznosu izvora financijskih sredstava poduzeća. Stopa ograničenja treba biti >= 0,5.

U ovom slučaju, vjeruje se da tvrtka nije ozbiljno ovisna o vanjskim izvorima financiranja, u ovom slučaju je rizik vjerovnika minimiziran. To znači da je tvrtka u mogućnosti na teret imovine podmiriti 50% ili više svojih obveza

Omjer koncentracije dužničkog kapitala. Izračunava se kao omjer posuđenog kapitala (4+5) i bilance stanja. Prikazuje stupanj ovisnosti poduzeća o vanjskim zajmovima. Što je veća vrijednost, to je veći dioničarski rizik. Normalna vrijednost je od 0,5 do 1.

U ovom slučaju, ovisnost poduzeća o vanjskim zajmovima je izuzetno mala.

Omjer duga i kapitala. Stupanj informiranosti razmatranog koeficijenta i navedenog koeficijenta koncentracije posuđenog kapitala je isti. Oba pokazatelja rastu s povećanjem udjela duga (obveza) u financijskoj strukturi poduzeća. Ali još jasnije stupanj ovisnosti poduzeća o posuđenim sredstvima izražava se omjerom posuđenih i vlastitih sredstava. Pokazuje koja sredstva tvrtka ima više - posuđena ili vlastita. Što više koeficijent prelazi 1, to je veća ovisnost poduzeća o posuđenim sredstvima.

Coef. zajam. sredstva/imovina kapital =

Zaključak: budući da većina koeficijenata nije u granicama normi, stoga je ovo poduzeće u nestabilnom financijskom stanju.

Analiza profitabilnosti

Profitabilnost (profitabilnost) rezultat je složene strateške odluke. Profitabilnost odražava utjecaj pokazatelja likvidnosti, upravljanja imovinom i reguliranja dužničkih odnosa na uspješnost poduzeća.

Glavni pokazatelji ovog bloka uključuju povrat predujmljenog kapitala i povrat kapitala. Pri izračunu možete koristiti ili bilančnu dobit ili neto dobit.

Analizirajući profitabilnost u prostorno-vremenskom aspektu, treba uzeti u obzir tri glavne značajke:

- privremeni aspekt, kada poduzeće prelazi na nove obećavajuće tehnologije i vrste proizvoda;

- problem rizika;

- problem procjene, dobit se procjenjuje u dinamici, temeljni kapital kroz niz godina.

No, ne može se sve odraziti na bilancu, primjerice brend, vrhunska tehnologija, uigrani kadrovi nemaju novčanu vrijednost, stoga je pri odabiru financijskih odluka potrebno voditi računa o tržištu cijena tvrtke.

Omjer dobiti od prodaje (profitna marža od prodaje) definira se kao rezultat dijeljenja dobiti nakon oporezivanja s prihodom; pokazuje dobit po jedinici prometa,

Omjer dobiti od prodaje =

Ako je taj omjer ispod prosjeka industrije, tada su cijene proizvoda relativno niske ili su troškovi previsoki, ili kombinacija obojega. ""), tj. privremeno oštro smanjenje cijena roba koje padaju ispod razine troškova proizvodnje u kako bi se konkurenti istisnuli s tržišta.. Nakon nekog vremena poduzeće ponovno podiže cijene na prvobitnu razinu ili postavlja cijene više nego prije).

Ovaj pokazatelj određuje iznos dobiti od svake rublje prodaje. To uvelike ovisi o stopi obrta sredstava, tj. dug obrt kapitala dovest će do toga da će poduzeću trebati više dobiti kako bi ostvarilo zadovoljavajuće financijske rezultate.

Iz izračuna je vidljivo da je na kraju izvještajnog razdoblja neznatno smanjena. iznos dobiti od svake rublje od prodaje se smanjio.

glavna proizvodna snaga imovina (osnovna moć zarađivanja) rezultat je dijeljenja neto dobiti prije oporezivanja i kamata (EBIT) s ukupnom imovinom poduzeća, prikazan u postotku. Ovaj pokazatelj mjeri ukupnu proizvodnu snagu imovine poduzeća prije poreza i financijskih troškova. Korisno je kada se uspoređuju poduzeća s različitim uvjetima oporezivanja i s različitim iznosima prikupljenih sredstava u financijskoj strukturi poduzeća.

Osnovna proizvodna snaga sredstava = _________

EBIT se formira tijekom cijele godine dok stavka "Imovina" odražava stanje na kraju godine. Stoga bi bilo svrsishodnije koristiti prosječni pokazatelj u nazivniku. Isti je pristup koristan pri izračunu druga dva pokazatelja; ROA i ROE (povrat na ukupnu imovinu i povrat na kapital),

Dobit na ukupnu imovinu (prinos na imovinu ROA), također prihod od ukupnog iznosa imovine, produktivnost kapitala. Izračunava se kao omjer neto prihoda i ukupne imovine i prikazuje prihod od korištenja imovine umanjen za kamate i poreze, izražen u postotku

Povrat na ukupnu imovinu (ROA) =

Ako je povrat na imovinu veći ili jednak trenutnoj tržišnoj kamatnoj stopi (izračunatoj za razdoblje izvještaja), to sa stajališta vjerovnika znači da je tvrtka sposobna nositi se s servisiranjem dugoročnih kredita. nauštrb svoje operativne dobiti (imajući u vidu da su plaćanja po kreditima prioritet). Bonitet poduzeća smatra se normalnim.

Povrat na uloženi kapital (povrat na uposleni kapital - ROCE, ili raee of return on investors capital), odnosno koeficijent povrata na kapital, kao i dobit (prihod) od korištene imovine. Kada uspoređuju različite tvrtke, analitičari se često oslanjaju na ovaj omjer. Brojnik razlomka označava ukupan iznos prihoda svih ulagatelja (kamate vjerovnika, neto dobit dioničara - vlasnika povlaštenih i redovnih dionica), nazivnik - dugoročna financijska sredstva kojima društvo raspolaže, tj. zbroj svih uloženih sredstava i dioničara i vjerovnika. Krajnji rezultat je obično manji od 1, pa se množi sa 100 i izražava kao postotak.

Dobit po upotrebi kapital =

Do kraja izvještajnog razdoblja povećan je povrat na uloženi kapital.

U zemljama s tržišnom ekonomijom ovaj se koeficijent često koristi u ocjeni društveno korisnih monopolističkih poduzeća, poput onih u vodoopskrbi, telekomunikacijama itd. (Teoretski, monopolski položaj bi poduzeću mogao donijeti veliki profit (dohodak) na upotrijebljeni kapital, međutim, društvena kontrola i povratne informacije koje postoje u zemljama s tržišnim gospodarstvom ograničavaju rast troškova njegovih proizvoda tako da profit na kapital korištena ne premašuje značajno troškove njezine nabave).

Zaključak: povećao se povrat na kapital, fiksni kapital i dug. Stoga poduzeće učinkovito koristi vlastiti kapital. Istovremeno, dolazi do povećanja profitabilnosti u osnovnoj djelatnosti, u smislu profitabilnosti prodaje, prometa i ukupne profitabilnosti, što ukazuje na proizvodnu aktivnost radne snage.

Procjena potencijalnog stečaja poduzeća

Završna faza rada je procjena potencijalnog stečaja. Znakovi stečaja za organizaciju su nemogućnost namirenja potraživanja vjerovnika za novčane obveze ili ispunjavanja obveze obveznih plaćanja, ako relevantne obveze i obveze nisu ispunjene u roku od 3 mjeseca od dana kada moraju biti ispunjene.

Da bismo to učinili, primjenjujemo Altmanovu formulu, koja je predložena 1968. Na temelju ovog modela moguće je odrediti integralni pokazatelj prijetnje stečaja. Poboljšani model izgleda ovako:

Z = 0,7*X1 + 0,88X2 + 3,18*X3 + 0,42*X4 + 0,99*X5

X1 - dobit prije oporezivanja / vrijednost cjelokupne imovine

X2 - reinvestirana dobit / vrijednost imovine

X3 - vlastiti obrtni kapital/ sredstva

X4 - od prodaje / vrijednosti imovine

X5 - vlastita sredstva / posuđena sredstva.

Regulatorna ograničenja:

Ako je Z > 2,675, tada je vjerojatnost bankrota unutar 2-3 godine moguća, ali vrlo mala.

Ako je Z > 1,81, ali do 2,675 vjerojatnost je velika

Ako je Z > 2,676 do 2,99, tada je moguća vjerojatnost bankrota

Ako je Z > 2,99 - vrlo nisko

U našem slučaju vrijednost Z = 5,81, dakle, zadnje regulatorno ograničenje (Z > 2,99) je prikladno i možemo zaključiti da je vjerojatnost bankrota za ovo poduzeće vrlo mala.

Zaključak

Svrha analize financijskog stanja poduzeća je izgradnja učinkovitog sustava upravljanja financijama , usmjerena na ostvarivanje strateških i taktičkih ciljeva svog djelovanja, primjerenih tržišnim uvjetima, te iznalaženje načina za njihovo postizanje. Uspješnost svakog poduzeća je od interesa kako za vanjske tržišne subjekte (prvenstveno investitore, vjerovnike, dioničare, potrošače i proizvođače), tako i za interne (menadžere poduzeća, zaposlenike administrativnih i menadžerskih strukturnih jedinica, zaposlenike proizvodnih jedinica).

Prilikom provođenja takve analize strateški ciljevi razvoja financijske politike poduzeća su:

Maksimiziranje dobiti poduzeća:

Optimizacija strukture kapitala poduzeća i osiguranje njegove financijske stabilnosti:

Postizanje transparentnosti financijskog i ekonomskog stanja poduzeća za vlasnike (sudionike, osnivače), investitore, vjerovnike:

Osiguravanje investicijske atraktivnosti poduzeća:

Stvaranje učinkovitog mehanizma upravljanja poduzećem;

Korištenje tržišnih mehanizama za prikupljanje sredstava od strane poduzeća.

Teško je precijeniti važnost analize financijskog i ekonomskog stanja poduzeća, jer je to osnova na kojoj se gradi razvoj financijske politike poduzeća. Na temelju podataka konačne analize financijskog i ekonomskog stanja razvijaju se gotovo sva područja financijske politike poduzeća, a učinkovitost upravljačkih odluka ovisi o tome koliko se ona dobro provodi. Kvaliteta same financijske analize ovisi o korištenoj metodologiji, pouzdanosti financijskih izvještaja, kao io kompetentnosti osobe koja donosi upravljačke odluke u području financijske politike. Informacijska baza za provođenje dublje financijske analize je bilanca, račun dobiti i gubitka i neki oblici računovodstva poduzeća.

Kao glavni alat analize koristi se usporedba financijskih pokazatelja. Osim usporedbe koeficijenata tijekom vremena za jedno poduzeće ili usporedbe više poduzeća, preporuča se usporedba financijskih podataka poduzeća s vrijednostima industrijskih indeksa koje su razvile informacijske i analitičke rejting agencije (najpoznatije od njih su Standard & Poors , Moody's Investor Service, Value Line, Dan & Bradsreet, AKM i Financial Times). Ti mediji nude statistiku industrije koja uspoređuje financijske podatke pojedine tvrtke s prosjekom industrije u cjelini. Komparativna analiza omogućuje usporedbu aktivnosti poduzeća s aktivnostima određene grupe usporedivih poduzeća. Ali svi financijski pokazatelji izračunati su na temelju neusklađenih financijskih izvješća.

Analiza koja se temelji samo na financijskom računovodstvu i izvješćivanju nije dovoljna. Računovodstvena procjena je fiksacija prošlih, ranijih odluka, ne daje informacije o dostatnosti imovine (kapitala), ostvarenoj profitabilnosti i novčanim tokovima za nastavak aktivnosti uz održavanje i razvoj konkurentskih pozicija.

Ali analiza "jučerašnjih" pokazatelja temeljena na računovodstvu nije potpuno pouzdana, za to postoji više razloga:

Manipulacija financijskim pokazateljima. Smanjiti porezna plaćanja ili stvoriti povoljno mišljenje na tržištu o razvoju poslovanja u tvrtki. Izbor među dostupnim računovodstvenim metodama (računovodstvena amortizacija, zalihe) i neovisno interpretirano uključivanje ovisnih društava u konsolidirane financijske izvještaje omogućuje vam manipulaciju vrijednosti računovodstvene dobiti. Osim toga, ideja o učinkovitosti glavne aktivnosti može iskriviti prisutnost spekulativne dobiti.

Inflacija. Utječe na visinu troškova. Razlika u odabiru jedne od metoda računovodstva zaliha pri visokoj inflaciji je značajna. FIFO metoda, u usporedbi s metodom ponderirane prosječne cijene, omogućuje prikazivanje veće dobiti, stoga stvara veće porezne odbitke i smanjuje raspoloživu gotovinu.

Odraz amortizacije na različite fazeživotni ciklus poduzeća. Stvarna amortizacija dugotrajne imovine ne uklapa se uvijek u sheme računovodstvenih standarda za amortizaciju. Ako se realna amortizacija usporava, tada je računovodstvena dobit podcijenjena. Podcjenjivanje posebno utječe na nove investicije tvrtke, a za stare projekte moguće je precjenjivanje dobiti.

Prisutnost nenovčane komponente dobiti. Na primjer, visoki profiti mogu se formirati kao rezultat otpisa obveza, revalorizacije financijskih ulaganja

Industrijske specifičnosti izračuna dobiti. Prema svjetskim standardima dopušteno je nekoliko opcija za troškovno računovodstvo, ovisno o odabranoj metodi, dobit će biti različita.

No, ipak, jedan od glavnih problema financijskih izvještaja je gotovo potpuno zanemarivanje nematerijalne imovine. Današnji tip gospodarstva kritično ovisi ne samo o dostupnosti velikog fiksnog kapitala, štoviše, za mnoge tvrtke troškovi poduzeća i opreme nisu značajni. Ostali čimbenici proizvodnje igraju sve veću ulogu, posebice umijeće upravljanja nematerijalnom imovinom kao što je robna marka, kvaliteta radne snage i organizacijska sposobnost poduzeća za inovacije. Osim toga, intelektualni kapital se može koristiti istovremeno u mnoge svrhe, ima sve veću dobit ovisno o opsegu primjene (budući da se znanje akumulira). I, unatoč njihovoj temeljnoj važnosti za bilo koje poduzeće, ta imovina u većini slučajeva ostaje neevidentirana u mehanizmima izvješćivanja kao imovina poduzeća. Nematerijalna imovina se odražava u rashodima poduzeća, ali se ne kapitalizira, uz naknadnu amortizaciju, čime se smanjuje dobit u izvještajnom razdoblju u kojem je nastala. glavni razlog Podcjenjivanje nematerijalne imovine je složenost njihove procjene, pojavni problemi s pravima vlasništva, moguće imitiranje znanja od strane konkurenata.

Analizom financijskog stanja utvrđeno je da se djelatnost poduzeća financira vlastitim sredstvima. Bilanca poduzeća može se smatrati dovoljno likvidnom.

Provedeni izračuni obrtaja elemenata kratkotrajne imovine doveli su do zaključka da menadžment poduzeća u dovoljnoj mjeri koristi raspoložive rezerve, budući da promjena stope obrtaja odražava povećanje proizvodnog i tehničkog potencijala poduzeća.

Mora se reći da je niska razina zaliha, koja značajno utječe na ukupni promet imovine poduzeća; fleksibilna politika obračuna s kupcem i klijentom pod uvjetima obostrane koristi, uključujući, posebno, sustav popusta - sve to govori o strateški dobro planiranom upravljanju kapitalom. Analiza je također pokazala da povrat na kapital u izvještajnoj godini sporo raste. To je uzrokovalo smanjenje prinosa na svaku rublju uloženih sredstava tijekom prošle godine.

Poduzeća su glavne karike upravljanja i čine temelj gospodarskog potencijala države.

Što je poduzeće profitabilnije, to je njegov prihod stabilniji, to je veći njegov doprinos socijalnoj sferi države, njenom gospodarskom potencijalu, i konačno, to bolje žive ljudi koji rade u takvom poduzeću.

Bibliografija:

Sheremet A.D. - "Teorija ekonomske analize»

Selezneva N.N. , Ionova A.F. – “Analiza financijskih izvještaja organizacije”

Sheremet A.D. – “Računovodstvo i analiza”

E. S. Stoyanova - "Financijsko upravljanje: teorija i praksa"

E. Helfet - "Tehnika financijske analize"

Abramov A. E. - “Osnove analize financijskih, ekonomskih i investicijskih aktivnosti poduzeća u 2 sata”

Balabanov I. T. Financijski menadžment

Holt Robert N. - Osnove financijskog menadžmenta

Analiza financijski Države poduzeća (32)Diplomski rad >> Ekonomija

Svrha analiza financijski Države poduzeća. 5 1.1 Pojam, značenje i zadaci analiza financijski Države poduzeća. 5 1.1.1 Financijski analiza I analiza financijski Države. 5 1.1.2 Unutarnje i vanjsko analiza 7 1.1.3 Glavni zadaci analiza ...

1. Analiza financijski Države poduzeća (38)

   Diplomski rad >> Ekonomija

   ASPEKTI ANALIZA FINANCIJSKI DRŽAVE PODUZEĆA 1.1 Značenje financijski analiza Za uspješan razvoj poduzeća 1.2 Metode analiza financijski Države poduzeća 1.3 Informacijska podrška gospodarstvu analiza, sustav...

Svako poduzeće, tvrtka ili organizacija usmjerena je na stvaranje profita. Dobit je ta koja omogućuje provođenje politike ulaganja u vlastitu obrtnu i dugotrajnu imovinu, razvoj proizvodnih kapaciteta i inovativnost proizvoda. Da bi se procijenio smjer razvoja poduzeća, potrebne su referentne točke.

Takva mjerila u financijskom planu i financijskoj politici su koeficijenti financijske stabilnosti.

Definicija financijske stabilnosti
Financijska stabilnost je stupanj solventnosti (kreditne sposobnosti) poduzeća, odnosno udio ukupne stabilnosti poduzeća koji određuje raspoloživost sredstava za održavanje stabilnog i učinkovitog poslovanja poduzeća. Procjena financijske stabilnosti je prekretnica financijska analiza poduzeća, dakle pokazuje stupanj neovisnosti poduzeća o njegovim dugovima i obvezama.

Vrste omjera financijske snage

Prvi koeficijent koji karakterizira financijsku stabilnost poduzeća je koeficijent financijske stabilnosti, koji određuje dinamiku promjena u stanju financijskih sredstava poduzeća u odnosu na to koliko ukupni proračun poduzeća može pokriti troškove proizvodnog procesa i druge namjene. Mogu se razlikovati sljedeće vrste koeficijenata (pokazatelja) financijske stabilnosti:

Koeficijent financijske stabilnosti određuje uspjeh poduzeća, jer njegove vrijednosti karakteriziraju koliko poduzeće (organizacija) ovisi o posuđenim sredstvima vjerovnika i investitora i sposobnost poduzeća da pravodobno iu potpunosti ispunjava svoje obveze. . Visoka ovisnost o posuđenim sredstvima može ugroziti aktivnost poduzeća u slučaju neplaniranog plaćanja.

Omjeri financijske ovisnosti

Koeficijent financijske ovisnosti svojevrsni je koeficijent financijske stabilnosti poduzeća i pokazuje stupanj do kojeg je njegova imovina opskrbljena posuđenim sredstvima. Velik udio financiranja imovine posuđenim sredstvima pokazuje nisku solventnost poduzeća i nisku financijsku stabilnost. To pak već utječe na kvalitetu odnosa s partnerima i financijskim institucijama (bankama). Drugi naziv za koeficijent financijske ovisnosti (nezavisnosti) je koeficijent autonomije (opširnije).

Visoka vrijednost vlastitih sredstava u imovini poduzeća također nije pokazatelj uspješnosti. Profitabilnost poslovanja je veća kada poduzeće osim vlastitih sredstava koristi i posuđena sredstva. Zadatak je odrediti optimalan omjer vlastitih i posuđenih sredstava za učinkovito funkcioniranje. Formula za izračun omjera financijske ovisnosti je sljedeća:

Omjer financijske ovisnosti = Bilanca / Vlasnički kapital

Omjer koncentracije kapitala

Ovaj pokazatelj financijske stabilnosti pokazuje udio sredstava poduzeća koji je uložen u aktivnosti organizacije. Visoka vrijednost ovog koeficijenta financijske stabilnosti ukazuje na nizak stupanj ovisnosti o vanjskim vjerovnicima. Da biste izračunali ovaj omjer financijske stabilnosti, morate:

Omjer koncentracije kapitala = Vlasnički kapital / Bilanca stanja

Omjer vlastitih i posuđenih sredstava

Ovaj omjer financijske stabilnosti pokazuje omjer vlastitih i posuđenih sredstava poduzeća. Ako ovaj koeficijent prelazi 1, tada se poduzeće smatra neovisnim o posuđenim sredstvima vjerovnika i investitora. Ako je manje, onda se smatra ovisnim. Potrebno je voditi računa i o brzini obrta obrtnih sredstava, stoga je osim toga korisno uzeti u obzir i brzinu obrta potraživanja i brzinu materijalnih obrtnih sredstava. Ako se potraživanja brže okreću od obrtnog kapitala, onda to pokazuje visok intenzitet novčanih priljeva u organizaciju. Formula za izračunavanje ovog pokazatelja:

Omjer vlastitih i posuđenih sredstava = Vlastita sredstva / Posuđeni kapital poduzeća

Omjer upravljivosti kapitala

Ovaj omjer financijske stabilnosti pokazuje veličinu vlastitih izvora gotovine tvrtke u mobilnom obliku. Standardna vrijednost je 0,5 i više. Koeficijent fleksibilnosti kapitala izračunava se na sljedeći način:

Koeficijent manevarske sposobnosti kapitala = Vlastiti radni kapital / Vlasnički kapital

Treba napomenuti da normativne vrijednosti također ovise o vrsti djelatnosti poduzeća.

Pokazatelj strukture dugoročnih ulaganja

Ovaj omjer financijske stabilnosti poduzeća pokazuje udio dugoročnih obveza u ukupnoj imovini poduzeća. Niska vrijednost ovog pokazatelja ukazuje na nemogućnost poduzeća da privuče dugoročne kredite i zajmove. Visoka vrijednost koeficijenta pokazuje sposobnost organizacije da samostalno izdaje kredite. Visoka vrijednost također može biti posljedica jake ovisnosti o investitorima. Za izračun koeficijenta strukture dugoročnih ulaganja potrebno je:
Koeficijent strukture dugoročnih ulaganja = Dugoročne obveze / Dugotrajna imovina

Omjer koncentracije dužničkog kapitala

Ovaj koeficijent financijske stabilnosti sličan je pokazatelju manevriranja kapitala, formula za izračun je navedena u nastavku:

Omjer koncentracije dužničkog kapitala = Dužnički kapital / valuta bilance

Posuđeni kapital uključuje i dugoročne i kratkoročne obveze organizacije.

Koeficijent strukture duga

Ovaj omjer financijske stabilnosti pokazuje izvore formiranja posuđenog kapitala poduzeća. Iz izvora nastanka možemo zaključiti kako je nastala dugotrajna i kratkotrajna imovina organizacije, jer se za formiranje dugotrajne imovine obično uzimaju dugoročno posuđena sredstva (zgrade, strojevi, konstrukcije i dr.), a kratkotrajna. - oročena sredstva za nabavu obrtne imovine (sirovina, materijala i sl.)

Koeficijent strukture duga = Dugoročne obveze / Dugotrajna imovina poduzeća

Pokazatelj dugoročnog zaduživanja

Ovaj koeficijent financijske stabilnosti pokazuje udio izvora formiranja dugotrajne imovine koji otpada na dugoročne zajmove i glavnicu. Visoka vrijednost koeficijent karakterizira visoku ovisnost poduzeća o posuđenim sredstvima.

Omjer strukture duga = dugoročne obveze / (dugoročne obveze + glavnica poduzeća)

Zaključak
Skup omjera financijske stabilnosti omogućuje vam sveobuhvatno određivanje i procjenu uspjeha, prirode i trendova u aktivnostima poduzeća i upravljanja financijskim resursima.

Posuđeni kapital i njegove značajke

Posuđeni kapital je element obračuna skupa ekonomski pokazatelji, koji u određenoj mjeri karakteriziraju učinkovitost poduzeća.

Umnožavanje posuđenih sredstava pokazuje uspjeh poduzeća i govori o povjerenju vjerovnika, a također pomaže povećati profitabilnost vlastitih sredstava. Istodobno, poduzeće preuzima rizik nemogućnosti podmirenja financijskih obveza, odnosno rizik gubitka solventnosti i smanjenja financijske stabilnosti.

Značajke i nedostaci posuđenog kapitala

Značajke i prednosti posuđenog kapitala:

• Što je viši kreditni rejting poduzeća, veća je mogućnost dobivanja posuđenog kapitala;
• Posuđeni kapital osigurava rast financijskog potencijala poduzeća, što pozitivno utječe na širenje imovine i povećanje stope rasta obujma gospodarske aktivnosti;
• Dužnički kapital ima manju vrijednost u usporedbi s vlasničkim kapitalom;
• Posuđeni kapital dovodi do povećanja omjera povrata na kapital (omjer neto dobiti poduzeća i Prosječna cijena vlastitim sredstvima).

Nedostaci privlačenja posuđenog kapitala:

• Povećanjem udjela posuđenih sredstava u ukupnom iznosu kapitala povećava se rizik pogoršanja financijske stabilnosti i gubitka solventnosti;
• Sa smanjenjem kamatne stope zajma, korištenje prethodno primljenih zajmova za poduzeće postaje neisplativo zbog dostupnosti jeftinijih alternativnih izvora kreditnih sredstava;
• Odluka zajmodavaca da osiguraju kreditna sredstva često ovisi o dostupnosti jamstava ili kolaterala trećih strana.

Pojam omjera duga kapitala

Definicija 2

Koeficijent posuđenog kapitala naziva se koeficijent koji karakterizira iznos posuđenih sredstava u ukupnom iznosu kapitala.

Koeficijent se utvrđuje na temelju podataka o bilanci. On je, pak, glavni financijski dokument svake organizacije i predstavlja tablicu s numeričkim vrijednostima vrijednosti imovine poduzeća, kao i vlastiti kapital i posuđena sredstva. Trošak posuđenih sredstava poduzeća prikazan je u njegovom drugom dijelu, koji se naziva obveza.

Koeficijent posuđenog kapitala definiran je kao omjer posuđenog kapitala prema ukupnom iznosu imovine/obveza bilance (prema ukupnom kapitalu) i pokazuje koliki je iznos posuđenog kapitala po jedinici financijskih sredstava.

$Kzk = ZK/A = ZK/P$, gdje je:

• Kzk – omjer posuđenog kapitala,
• ZK - iznos posuđenog kapitala,
• A je ukupna imovina poduzeća,
• P - zbroj obveza poduzeća.

Postoji i omjer koncentracije kapitala. Izračunava se na sličan način. U tom slučaju zbroj koeficijenata koncentracije vlastitog i posuđenog kapitala jednak je jedinici.

Vrijednost koeficijenta

Vrijednost omjera duga se smatra normalnom, a njegova veličina ne prelazi 60-70%. Najoptimalnija situacija je kada su udjeli vlastitog i posuđenog kapitala u ukupnom iznosu jednaki, odnosno da je vrijednost omjera posuđenog kapitala 0,5 (50%).

Napomena 1

Vrijednost koeficijenta zaduženog kapitala ima pozitivnu ocjenu u slučaju njegovog smanjenja. Općenito je prihvaćeno da što je niži pokazatelj, to je stabilniji financijsko stanje poduzeća. Istodobno, preniska vrijednost ukazuje na propuštenu priliku za povećanje povrata kapitala, jer je organizacija previše oprezna u podizanju duga. Istodobno, koeficijent iznad norme ukazuje na jaku ovisnost organizacije o vjerovnicima.