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연준 금리는 달러에 어떤 영향을 미칩니 까? 미 연방준비제도(Fed·연준) 확장의 무기는 달러

미국의 중앙은행 역할을 하는 미국 연방준비제도(FRS)가 기준금리를 계속 인상하고 있다. 2017년에 규제 기관은 이를 세 번 수행했으며, 2018년에는 시장 참여자가 최대 4번의 인상을 기대합니다. 6월 13일, 연방 기금 금리의 목표 범위는 1.75-2%로 설정되었습니다.연간. TASS는 Fed 금리가 무엇인지, 왜 금리가 오르고 우리 삶에 어떤 영향을 미치는지 설명합니다.

기준금리란?

이것은 미국 은행이 초과 자금을 다른 사람에게 빌려줄 때 사용하는 이자율입니다. 상업 은행매장량 부족을 경험하고 있습니다. 연방 운영위원회 오픈 마켓연준은 소위 연방 기금 목표 금리를 설정하는데, 이는 가치 또는 가치 범위인 연간 동일한 1.75-2%입니다. 금리의 가중 평균을 연방 기금 실효 금리라고 합니다.

금리인상은 무슨 뜻인가요?

낮추다 이자율더 많은 원인 높은 레벨소비뿐만 아니라 더 많은 투자. 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 이자율이 높을수록 대출이 비싸고 경제에 돈이 적습니다. 이것은 그들에 대한 수요가 증가할 것이고 따라서 달러의 가치도 증가할 것임을 의미합니다. 따라서 연준의 금리 인상 결정은 미국 통화 정책의 긴축을 의미합니다. 이전에는 돈이 저렴했지만 이제는 더 비싸질 것입니다.

미국 연방 준비 은행은 미국 달러를 발행할 배타적 권리를 가지고 있습니다. 연준 금리는 모든 은행 간 대출, 즉 한 은행에서 다른 은행으로의 대출이 고정되는 금리입니다. 미국 규제 기관에 따라 다른 은행들도 요율을 인상해야 합니다(예: 홍콩의 통화 및 금융 관리국, 페르시아만 국가의 중앙 은행 등).

왜 요금을 인상해야 했습니까?

연준의 기본 금리는 필요한 경우 경제의 "과열"을 줄이거 나 반대로 성장을 촉진하는 미국 통화 정책의 주요 수단 중 하나입니다. 일반적으로 연준은 경제가 "과열"되지 않고 물가가 너무 빨리 상승하지 않도록 금리를 인상합니다.

오늘날 미국 경제의 "과열"에 대한 이야기는 없지만 실제로 위기 이후 성장을 보여줍니다. 2017년 재닛 옐런 연준 의장은 미국 경제가 이미 건전한 상태이므로 규제 당국의 주요 과제는 기준금리 인상 정책을 추진하는 것이라고 말했다. Yellen에 따르면 부서는 미국 경제의 적절한 성장을 유지하고 "과열을 방지"하기 위해 이를 점진적으로 수행할 계획입니다.

금리 인상의 의미는?

미국은 세계에서 가장 큰 경제이기 때문에 주요 지표와 연준의 조정 조치는 세계 환율과 다른 국가의 통화에 큰 영향을 미칩니다. 따라서 단기적으로 금리가 인상되면 개발도상국(수익성이 높지만 더 위험한 시장)의 통화가 "고통"을 겪을 수 있습니다. Fed 이후 금리를 인상하는 미국 은행.

유가는 미국 통화와 반비례 관계에 있습니다. 달러가 비쌀수록 유가는 저렴합니다. 이는 세계 석유 계약이 미국 달러로 표시되기 때문입니다. 따라서 연준의 금리 인상은 배럴당 가격을 낮추는 결과를 낳을 것입니다. 그러나 현재 유가는 에너지 시장의 수요와 공급 요인에 의해 결정됩니다.

다음에 무엇을 기대합니까?

2016년에 Janet Yellen은 규제 기관의 정책이 계속해서 강경해질 것이라고 약속하고 세 가지 인상을 시행했습니다. 할인율이전에 예상했던 두 가지 대신 2017에서. 시장 참가자들은 Yellen의 정책이 그녀의 후계자 하에서도 계속될 것이라고 확신합니다. Goldman Sachs와 JP Morgan에 따르면 2018년에는 이 비율이 4배 증가할 것입니다. 향후 2년 동안 최대 3%까지 상당히 크게 성장할 수 있습니다.

가까운 장래에 러시아 통화의 역학은 통화 정책 전문가가 아닌 정치적 상황과 유가 변동에 의해 결정될 것입니다. 그러나 이것이 연준의 조치가 어떤 식으로든 루블에 영향을 미치지 않을 것이라는 의미는 아닙니다. 금리 상승은 자산 투자의 매력을 감소시킵니다. 개발 도상국통화 가치 하락으로 이어집니다. 루블 캐리 트레이드(투자자들이 국가별 금리 차이에서 이익을 얻는 전략)는 미국과 러시아의 금리 차이가 좁혀짐에 따라 수익성이 떨어질 것입니다. 러시아 은행이 경제 성장을 촉진하기 위해 Fed와 반대되는 통화 정책을 가지고 있다는 점을 고려할 때 미국 규제 기관의 비율이 급격히 증가하면 루블이 약해질 수 있습니다.

도널드 트럼프는 내기에 대해 어떻게 생각합니까?

대선 캠페인 기간 동안 트럼프는 규제 기관이 추구하는 통화 정책에 반대하는 입장을 확립했습니다. 또한 CNBC 기자와의 인터뷰에서 억만장자는 Janet Yellen이 Barack Obama 대통령의 희망으로 인해 할인율을 의도적으로 낮게 유지했다고 비난했습니다. 같은 인터뷰에서 그는 사업가로서 낮은 금리를 좋아하지만 국민의 이익을 위해 인상해야 한다고 말했다. 선거 후 트럼프는 입장을 바꾸고 연준에 대한 비판을 중단했을 뿐만 아니라 연준의 노고에 감사를 표했습니다.

그러나 경제학자들에 따르면 이러한 상황은 연준의 통화 정책이 대통령에게 적합한 한 정확히 지속될 것입니다. 안에 최근에트럼프는 달러 강세로 EU, 중국과의 무역전쟁에서 미국이 불리한 처지에 놓였다며 규제당국을 다시 비판했다. 백악관 수장에 따르면 그들은 환율을 낮추기 위해 통화 환율을 조작합니다. 이는 경쟁 우위를 얻는다는 것을 의미합니다.

전문가들은 연준의 추가 결정은 대통령이 야심 찬 경제 프로그램을 이행할 수 있는지 여부에 달려 있다고 지적합니다. 선거 운동 기간 동안 트럼프는 경제 성장을 지원하기 위해 일련의 대규모 규제를 해제하고 예산 지출을 늘리겠다고 약속했습니다. 이 모든 것이 인플레이션을 일으키고 위험한 금융 거품을 만들 수 있으므로 이제 연준의 임무는 대통령 당선인의 생각과 긴축 통화 정책의 균형을 맞추는 것입니다.

아르투르 그로모프

미 연준의 금리 인상은 예견된 것입니다. 이것은 3개월 만에 두 번째 통화 정책 긴축입니다. 앞서 언급한 바와 같이 연준은 "제로" 금리 정책을 통해 경기 부양 정책을 단계적으로 중단할 것입니다. 그러나 Forex에서 달러의 약화는 이론에 맞지 않습니다. 무엇이 잘못 되었습니까?

연준의 금리 변화에 대한 "잘못된" 반응

연준의 금리 변화는 미국 경제의 화폐 가치에 영향을 미칩니다. 미국 경제는 전 세계와 "연결"되어 있기 때문에 이 지표는 예를 들어 석유 비용을 통해 러시아에도 영향을 미칩니다. 일부 경제학자들은 국가 통화의 환율이 변화에 의해 영향을 받는다면 기본 요금다른 나라, 이것은 외부 기관에 대한 러시아의 재정 및 통화 정책의 의존성을 의미합니다.

미 연준이 금리를 인상하면 시장은 외환명백하게 반응합니다. 차입 비용이 더 비싸고 채권 투자가 더 수익성이 있습니다. 결과적으로 달러 환율이 상승하고 루블이 약해지고 있습니다. 재무부가 예산을 이행하는 것이 더 쉬워 지지만 평균 소비자는 대부분의 상품이 해외에서 수입된다는 사실 때문에 비용을 잃습니다. 증가합니다.

현재 연준의 금리 인상은 경제 논리에 맞지 않습니다. 금리 인상의 배경에 비해 달러는 약세를 보이며 러시아 통화의 강세와 유가 상승을 초래합니다.

왜 Forex 시장은 연준의 금리 인상에 약한 달러로 반응했습니까?

정확한 이유를 말씀드리기는 어렵습니다. 연준의 금리 인상이 너무 예측 가능했고 인상의 결과가 주요 시세에서 미리 고려되었을 가능성이 있습니다. 금리 문제에 관심을 가진 사람은 거의 없었습니다. 몇 주 만에 대부분의 경제학자들은 연준 금리가 인상될 것임을 이해했습니다. 나는 또 다른 질문에 관심이있었습니다. 요율이 몇 번 변경되는지에 대한 힌트입니다. 특별한 일이 없었습니다. 약속한 대로 2017년에 3번의 금리 인상이 있을 것이며 이는 통화 정책이 예측 가능할 것임을 의미합니다.

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달러에 대한 전망은 생산자들을 지원하기 위해 자국 통화를 평가절하하려는 도널드 트럼프의 의지와 미국의 원유 구매량 감소에 영향을 받습니다. 새로운 미국 예산 개념이 국방 및 내부 안보에 대한 지출을 늘리고 주요 인프라 프로젝트(멕시코 국경에 벽 건설 제외)가 표시되지 않는다는 점을 고려하면 이는 인플레이션 상승으로 가득 차 있습니다. 국제 시장은 달러에 대한 관심 감소로 이에 반응할 것입니다.

미국 국채 시장에는 심각한 자본 도피가 있습니다. 이는 주로 예산을 "마감"해야 하는 중국 경제의 둔화 때문인 것으로 여겨집니다. 그러나 많은 사람들은 이에 대한 다른 이유를 찾는 경향이 있습니다. 미국과 중국 간의 관계의 불확실성 때문입니다. 그러나, 귀중한 서류미국은 중국뿐만 아니라 러시아, 사우디 아라비아일본도 미국 국채 매각 과정에 동참했다.

연방 기금 금리의 직접적인 인상 외에도 연준의 대차 대조표 축소는 통화 조건을 강화하고 미국 통화 및 부채 시장의 금리를 적당히 인상하기위한 추가 도구라고 분석가 Ilya Frolov는 회상합니다. Promsvyazbank에서. 이 경우 달러와 그 안에 있는 자산은 투자자들에게 더 매력적이라고 그는 말합니다. 그리고 투자율. "따라서 달러 자산의 매력이 증가하면 안정성이 떨어지고 위험이 높은 금융 시장에서 점차 유출이 증가할 수 있습니다." 분석가는 러시아 중앙 은행이 금리를 인하하고 있으며 이는 루블 자산에서 달러 자산으로의 자본 흐름을 역류시켜 달러 대비 루블에 부정적인 영향을 미칠 수 있다고 회상합니다. Frolov는 연말까지 달러가 59-60 루블, 즉 러시아 통화 대비 가격이 3.5-4 % 상승 할 것으로 예상합니다.

Sberbank CIB는 보고서에서 "연준이 12월에 금리를 인상하고 2018년에 세 번 더 인상할 계획이어서 의심이 들지만 루블을 포함한 신흥 시장 통화에 대한 분위기는 적어도 낙관적이지 않을 것"이라고 말했습니다. . Sberbank CIB 분석가 Tom Levinson은 올해 또 다른 금리 인상이 있을 경우 가까운 장래에 달러가 강세를 보일 수 있고 신흥 시장 통화의 역학이 더욱 신중해질 것이라고 믿고 있습니다(그의 말은 투자 은행 리뷰에서 인용됨). 따라서 2017년 4분기에 달러는 약 60루블이 될 것이라고 그는 믿고 있습니다.

Sputnik의 CEO인 Alexander Losev는 "달러의 추가 강세는 상품 시장의 성장을 억제할 것입니다. 이는 최근까지 모든 지정학적 부정적 요소에 대해 루블을 보상했으며 현재의 균형 수준에서 루블을 59루블까지 떨어뜨릴 수 있었습니다."라고 말했습니다. 자본 관리. 그리고 오늘날 S&P의 중국 신용 등급 강등과 그곳에서 자금이 유출되는 등 탄화수소와 산업용 금속도 더 저렴해지면 2017년 말까지 달러는 60루블이 될 것이라고 그는 계산했습니다.

올렉은 "이번 연준 회의 결과와 연준의 향후 계획은 예측 가능했기 때문에 향후 금리 인상 효과와 대차대조표 축소 프로그램 시작이 이미 시장에서 고려됐다고 생각한다"고 말했다. 르네상스 캐피털의 수석 이코노미스트 쿠즈민. 그에 따르면 루블 표시 자산(외국인에게 매우 인기 있는 러시아 국채 포함)과 달러 표시 자산의 금리 차이는 여전히 러시아에 상당히 매력적입니다. "러시아 중앙 은행이 계속해서 적극적으로 축소할 가능성이 있음에도 불구하고 키 요율, 우리는 내년 반 동안 루블의 상당한 변동을 거의 기대할 수 없습니다.”라고 Kuzmin은 예측에 따르면 연말까지 달러가 약 59.5 루블이 될 것이지만 더 저렴한 유가 때문이라고 믿습니다.

시장은 여름부터 연준의 대차대조표 축소 시기에 대한 정보를 기다리고 있었습니다. 8월 말, 재닛 옐런 연준 의장은 잭슨 홀에서 열린 심포지엄에서 통화 정책의 변화 가능성에 대해 언급하지 않았으며 연준의 대차대조표 축소 시작일도 언급하지 않았습니다. 그 연설 후 달러는 계속 하락했습니다. 연초부터 이미 유로 대비 가격이 10 % 이상 하락했습니다.

올해 12월 금리 인상 문제는 이미 실제로 해결되었습니다. CME 그룹에 따르면 월요일 연준의 이 결정에 대한 투자자 신뢰도에 도달했습니다. 100% . 그러나 금리 인상의 규모는 러시아와 서방 경제학자들 사이에서 그렇게 많은 논쟁을 불러일으킨 적이 없습니다. 제롬 파월(Jerome Powell)이 금융 안정을 보장하는 것이 아니라 경제 발전에 초점을 맞추면서 연준의 새로운 수장이 되었기 때문에 연준의 우선순위 패러다임에 급격한 변화가 가능하다는 점을 상기시켜 드립니다. 취임 전날. 요금 변경은 빠르면 12월부터 시작될 수 있습니다. 서양 증권사들의 컨센서스 예측은 현재 1.25%의 비율에서 약 25% 포인트인 반면, 러시아 애널리스트들은 보다 단호한 조치를 취하는 경향이 있습니다. 최대 0.5% 증가입니다. 현재 2.8%에 달하는 예상 인플레이션은 통제되지 않은 물가 상승으로 이어질 수 있습니다.

연준의 장기 주요 금리 목표가 2.75%라는 점을 감안할 때 러시아 분석가들은 확실히 진실에 더 가깝습니다. 그러나 이제 기준금리의 급격한 인상은 역사적 최고점을 경험하고 있는 미국 주식 시장의 변동성 증가로 되돌아올 수 있습니다. 부정적인 결과국가 경제의 중기 성장을 위해. 예를 들어, HSBC 전문가들은 이러한 단계가 2000년대에 그랬던 것처럼 투자자 측의 보수적 접근 방식에서 더 위험한 접근 방식으로 변화를 유발할 수 있다고 가정하는 경향이 있습니다. 이는 경제가 목표 지표에 훨씬 더 빨리 도달할 수 있음을 의미합니다. 그러나 이러한 성장의 가격은 후속 하락일 수 있습니다. 또한, 트럼프 행정부의 수사를 바탕으로 양적 완화의 롤백은 미국을 사상 최대의 대외 공공 부채와 낮은 비율역사상 대출에 대한 미국 대통령이 제안한 무역 거래 이니셔티브 (국제 파트너와의 새로운 무역 협정 체결, 국가 경제 성장 감소에 대한 일종의 보험)에 비추어 볼 때 바람직하지 않습니다. 약한 달러는 새로운 무역 협정을 이행하는 데 중요합니다.

현재 연준의 결정을 예상하여 달러는 모든 세계 통화에 대해 증가하고 있습니다. 루블그리고 유로상대적으로 적당히 강화됩니다), 석유 계약압력을 받고 있으며 점점 더 저렴해지고 있습니다. 금. 언뜻 보기에 모든 징후는 달러에 대한 루블의 상당한 하락이 임박했음을 나타냅니다. 적어도 러시아 투자자와 러시아 자산에 투자하는 펀드는 이미 이에 대비하기 시작했습니다. 미국 채권 수익률 하락(2.8% 미만), 기술주 및 에너지주 급등 S&P 500기록 2659.99. 올해 이 지수는 59번째로 역사적 최고치를 업데이트했음을 상기시켜 드립니다.

그러나 유가 하락은 극히 간헐적입니다. 12월 6일 시카고와 뉴욕 거래소에서 각각 2.6%와 2.3% 하락했습니다(배럴당 $62 지역에서 거래된 1월 석유 선물에 이어). , 이미 금요일에 석유는 한편으로는 에너지 자산 (러시아 자산 포함)에 대한 국제 투자자의 관심 증가로 인해 다시 성장세로 돌아 왔습니다. 베이커 휴즈, 미국 석유 저장 시설의 원유 재고가 눈에 띄게 감소했음을 보여줍니다. 발표 후 확률 연준 결정, 오일은 크게, 약간 떨어집니다. 현재아무도 관심이 없습니다. 금은 이미 1,240달러로 하락한 약세 추세를 계속하고 있지만 아직 시장 가치에는 급격한 변화가 없습니다. .

이 모든 것은 미국 시장과 유럽에서 우리가 보고 있는 현재의 열풍이 연준의 통화 정책 변화에 대한 준비라기보다는 유리잔 속의 폭풍과 같을 가능성이 가장 높다는 것을 나타냅니다. 이것은 루블이 달러에 대해 상대적으로 안정적으로 유지될 모든 기회를 유지한다는 것을 의미합니다. 유로화에 관한 한 많은 부분이 ECB 회의, Fed 이사회 회의 직후에 예정되어 있습니다. 아마도 유럽 중앙 은행은 모든 것을 변경하지 않고 그대로 둘 것입니다.

2016년 7월 26일 미국에서 이틀간의 연준(Fed) 회의가 시작되었으나, 미국 금융규제당국의 공개시장위원회는 7월 27일 수요일에 금리 결정을 발표할 예정입니다. 21:00 모스크바 시간. 연준의 결정은 환율 역학과 다른 국가의 규제 기관 활동에 영향을 미칠 수 있습니다.

TASS 자료에서 금리가 어떻게 작용하고 그 변화가 시장을 흥분시키는 이유에 대해.

FRS는 무엇입니까

1913년에 설립된 미국 연방준비제도는 다음과 같은 기능을 수행합니다. 중앙 은행국가.
주요 임무는 금융 시스템의 안정성을 유지하면서 통화 순환 조건과 은행의 신용 비율, 통제 및 규제에 영향을 미침으로써 통화 정책을 구현하는 것입니다.
이러한 문제를 해결하기 위해 연준은 이른바 공개시장조작(국채매입, 연준과 은행의 의무예치금, 리파이낸싱 금리(기준) 및 회계 설정)을 활용한다.

요금은 얼마입니까

할인율, 레귤레이터에 의해 설정됨 곧장, 연준이 발행하는 상업 은행의 신용 비용을 결정합니다.

여기서 재융자율(연방기금금리), 이것은 열쇠공개시장조작을 통해 규제된다. 그건 우리는 이야기하고 있습니다준비금이 부족한 다른 상업 은행에 초과 자금을 대출할 때 미국 은행이 사용하는 대출 이자에 대해. 요율은 최종 소비자(개인 및 법인)의 신용 금액에 영향을 미치기 때문에 중요합니다.
연준은 이 비율을 직접 설정할 수 없습니다.
규제 기관은 값 또는 값의 범위인 소위 목표 연방 기금 비율을 설정합니다. 그러나 은행은 이 특정 비율로 다른 신용 기관에 자금을 발행할 의무가 없습니다.
규제 당국은 은행이 목표와 다른 금리를 사용하고 있음을 알게되면 값이 지정된 범위 또는 지정된 값으로 반환되도록 국채 매매에 의지합니다.
은행 금리의 가중 평균을 호출합니다. 효율적인연방 기금 금리.

요율을 규제하는 이유와 영향

연준이 기준금리를 낮추고자 할 때 공개 시장에서 국채를 매입합니다. 이는 시장에 자금이 유입되고 신용을 "저렴하게" 만들고 투자를 자극합니다. 즉, 금리를 낮추면 경제성장에 기여하고 고용을 창출하므로 위기를 예방하는 데 사용됩니다.
다만, 초과 돈인플레이션으로 이어질 수 있으며 이를 피하기 위해 연준은 국채를 매각하고 인위적으로 시장에 자금 부족을 만들어 금리를 올릴 수 있습니다.
경제 성장과 낮은 인플레이션 사이에서 균형을 유지하면서 시장을 규제하는 것이 쉽지 않다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 낮은 이자율은 금융 시장에서 "거품"으로 이어질 수 있으며 경제 과정의 많은 참여자에게 불리합니다. 동시에 제공되는 높은 판돈경제 성장 둔화의 위험이 있으며 특히 위기 상황에서 부적절합니다.

미국 규제 당국의 결정이 세계 시장에서 그토록 기다려지는 이유

미국은 세계에서 가장 큰 경제이기 때문에 주요 지표와 연준의 조정 조치는 세계 환율과 다른 국가의 통화에 큰 영향을 미칩니다.
따라서 단기적으로 금리가 인상되면 투자자들이 보다 안정적인 미국 국채와 미국 은행 예금에 찬성하여 투자를 거부하기 때문에 개발도상국의 통화가 "고통"을 겪을 수 있습니다. .
달러가 점점 비싸지고 있습니다.

연준 금리는 러시아 경제에 어떤 영향을 미칩니 까?

연준의 할인율 증가는 통화에 압력을 가하고 있습니다. 신흥 시장, 러시아 루블 포함.
금리 인상에 대한 기대와 그에 따른 달러 강세로 인해 유가 상승에도 불구하고 루블은 5 월 강세를 보이지 않았습니다.

미국 규제 기관에 대한 흥미로운 사실

연준은 12개의 지역 은행을 모았습니다(이 은행들은 주요 도시- 보스턴, 뉴욕, 필라델피아, 클리블랜드, 리치몬드, 애틀랜타, 시카고, 세인트루이스, 미니애폴리스, 캔자스시티, 달라스, 샌프란시스코).
그러나 연준이 완전하다는 사실에도 불구하고 개인 회사자본의 소유 구조 측면에서 국가는 그 관리에 중요한 역할을 하며 일반적으로 독립적입니다. 연방 기관미국 정부.
업무의 독립성은 통화 정책에 대한 결정이 미국 대통령이나 행정부 또는 입법부의 승인을 받을 필요가 없다는 사실에 의해 보장됩니다.
연준은 의회로부터 자금을 받지 않습니다. 동시에 연준은 그의 통제하에 있습니다.
1982년에 항소 법원에서 선례 사례가 고려되었습니다. 한 개인이 연방 준비 은행 중 하나에 국가가 자신에게 가한 손해에 대해 보상을 요구했습니다. 법원은 다음과 같은 평결을 내렸습니다. "연방 준비 은행은 정부 기관이 아니라 개인이 소유하고 지역적으로 통제되는 독립 기업입니다. 연방 준비 은행은 여러 가지 정부 업무를 수행하기 위해 만들어졌습니다."

연준 금리 역학

1950~1960년대. 실효율미국 연방 기금은 0.5%에서 9% 사이에서 변동했습니다. 1973년 석유 파동으로 인해 국가의 인플레이션율이 증가하여 목표 금리가 5.75%에서 10.5~10.75%로 급격히 높아졌습니다. 1970년대 중반 4~7% 수준으로 떨어진 후. 1980-1981년에 새로운 인플레이션 폭발로 인해 금리가 기록을 세웠습니다. (18-20%). 1980~1990년대. 비율은 약 5% 수준으로 점차 감소했습니다. 2001~2003년에는 조지 W. 부시 미국 대통령 취임 이후 경기 침체에 맞서기 위해 금리를 점차 1% 수준(2003년 6월 25일 설정)으로 낮췄다. 목표는 1년 동안 변경되지 않고 유지되었다가 다시 높아졌습니다. 2006년, 벤 버냉키(Ben Bernanke) 신임 연준 의장은 부동산 시장의 "거품" 성장에 대응하기 위해 반복적으로 금리를 인상했습니다(2006년 6월 29일 최대 5.25%). 그러나 글로벌 금융 위기의 시작은 2007-2008년에 규제 기관을 강제했습니다. 요금을 낮춥니다. 2008년 12월 16일, Ben Bernanke가 양적 완화 정책을 추구하는 동안 0에서 0.25%까지 기록적인 낮은 범위가 설정되었습니다(전체적으로 연준은 약 4조 5천억 달러의 자산을 매입했습니다). 이후 7년간 목표금리는 변동이 없었고 실효금리는 0.07%(2012년 12월, 2014년 초)에서 0.2~0.22%(2009년 2월, 2010년 봄)까지 다양했다. 2008년 8월 실효금리는 0.14%였다. 2015년 12월 미국 실업률은 5%로 2008년 2월 이후 가장 낮았으며 GDP 성장률은 2.8%로 예상되었습니다. 이와 관련해 연준은 2015년 12월 16일 2008년 이후 처음으로 금리를 0.25~0.5%로 인상했다. 2016년 7월 현재 실효금리는 0.4%입니다.