റൂബിളിന് എന്ത് സംഭവിക്കുമെന്ന് ഫെഡറൽ നിരക്ക് ഉയർത്തും. "ദുർബലമായ അഞ്ച്" പുറത്ത്: യുഎസിലെ നിരക്കുകളുടെ വളർച്ച റൂബിളിനെ എങ്ങനെ ബാധിക്കുന്നു

ചാപ്റ്റർ ഡിസ്കൗണ്ട് നിരക്ക് തീരുമാനംയുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവ് ജാനറ്റ് യെല്ലൻ ഡിസംബർ 16 ന് മോസ്കോ സമയം 22:00 ന് പ്രഖ്യാപിക്കും. എന്നിരുന്നാലും, ഇത് 0.25 ശതമാനം ഉയരുമെന്നതിൽ വിപണിയിൽ സംശയമില്ല. സെപ്റ്റംബറിലെ മുൻ യോഗത്തിൽ, വർഷാവസാനത്തോടെ നിരക്ക് 0.4% ആയി ഉയരുമെന്ന് അമേരിക്കൻ റെഗുലേറ്റർ സമ്മതിച്ചു.

ഇത് സാങ്കേതിക കുറഞ്ഞ നിലവാരമായ 0.25% ആയി തുടരുന്നു 2008 ഡിസംബർ മുതൽ. അവസാന വർദ്ധനവ് നേരത്തെ രേഖപ്പെടുത്തിയിരുന്നു - 2006 ജൂണിൽ, 5.25% ആയി, പ്രതിസന്ധി ഘട്ടത്തിൽ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയെ പിന്തുണയ്ക്കുന്നതിനായി നിരക്ക് സ്ഥിരമായി നിലവിലെ നിലയിലേക്ക് താഴ്ത്തി. മനഃശാസ്ത്രപരമായ വീക്ഷണകോണിൽ നിന്ന് ഫെഡറേഷന്റെ പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന തീരുമാനം വളരെ പ്രധാനമാണ്, കാരണം ഇത് വിപണികൾക്ക് ബോണ്ട് വാങ്ങുന്നതിന് പകരം സാധാരണ നയത്തിലേക്ക് മടങ്ങുന്നതിനെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. പൂജ്യം നിരക്കുകൾവിദഗ്ധർ പറയുന്നു.

രാജ്യത്തെ പ്രധാന പലിശ നിരക്ക് ഉയർന്നതാണ്അതിന്റെ ആസ്തികൾ കൂടുതൽ ആകർഷകമാണ്. നിരക്ക് ഉയർത്തുന്നതിലൂടെ, സെൻട്രൽ ബാങ്ക് ദേശീയ കറൻസിയുടെ ആവശ്യം പരോക്ഷമായി വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു (റഷ്യൻ റെഗുലേറ്റർ കൃത്യമായി ഒരു വർഷം മുമ്പ് ഈ പാത സ്വീകരിച്ചു). അതായത്, ഏകദേശം പറഞ്ഞാൽ, ഡോളർ കൂടുതൽ ആകർഷകമായ കറൻസിയായി മാറുന്നു, ഇത് മറ്റ് വിപണികളിൽ നിന്ന് ഫണ്ടുകൾ പിൻവലിക്കുന്നതിലേക്ക് നയിക്കുന്നു. സാമ്പത്തിക വിശകലനവിദഗ്ദ്ധന്അലക്സാണ്ടർ കുപ്ത്സികെവിച്ച്. ജപ്പാന്റെയും യൂറോപ്പിന്റെയും ആസ്തികൾ അഭികാമ്യമല്ല, റഷ്യ ഉൾപ്പെടുന്ന വളർന്നുവരുന്ന വിപണികളെക്കുറിച്ച് ഒന്നും പറയാനാവില്ല.

നവംബറിൽ തിരികെവളർന്നുവരുന്ന വിപണികളിൽ നിന്നുള്ള പണത്തിന്റെ ഒഴുക്ക് റഷ്യയെ ഒരു പരിധിവരെ ബാധിക്കുമെന്ന് ധനമന്ത്രാലയം ഉറപ്പുനൽകി. ശക്തമായ പേയ്‌മെന്റ് ബാലൻസും കറന്റ് അക്കൗണ്ടുമാണ് ഇതിന് കാരണമെന്ന് ഉദ്യോഗസ്ഥൻ പറഞ്ഞു. ബാലൻസ് ഓഫ് പേയ്‌മെന്റ് മിച്ചം 5-6% തലത്തിലാണ് ആസൂത്രണം ചെയ്തിരിക്കുന്നത്, അദ്ദേഹം പറഞ്ഞു. എന്നിരുന്നാലും, അതേ സമയം, റൂബിൾ ഫെഡറേഷന്റെ നയത്തെ ആശ്രയിച്ചിരിക്കുന്നുവെന്ന് അവർ സമ്മതിച്ചു, എന്നിരുന്നാലും, മൂർച്ചയുള്ള കറൻസി ഏറ്റക്കുറച്ചിലുകൾ പ്രതീക്ഷിക്കരുതെന്ന് അവർ ഉപദേശിച്ചു.

ഫെഡറൽ നിരക്ക് മാറ്റം

ഡോളറിന്റെ ശക്തി വർദ്ധിക്കുന്നത് കുറയുന്നുചരക്ക് വില, അതേ എണ്ണ. ചരക്ക് കുതിച്ചുചാട്ടം അവസാനിച്ച 2011 മുതൽ ലോഹ വിലകൾ ഇതിനകം തന്നെ ഇടിഞ്ഞിരുന്നു, തുടർന്ന് ചൈനീസ് സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിലെ മാന്ദ്യത്തെ തകർച്ച രൂക്ഷമാക്കി, തുടർന്ന് ഫെഡറൽ നിരക്കും. യുഎസ് കറൻസിയുടെ വിനിമയ നിരക്കിൽ ഫെഡറേഷന്റെ തീരുമാനത്തിന്റെ സ്വാധീനം എല്ലാ ലോഹങ്ങൾക്കും പ്രധാനമാണ്, ക്യാപിറ്റൽ ഇക്കണോമിക്സിലെ ചരക്ക് സാമ്പത്തിക ശാസ്ത്രജ്ഞനായ സിമോൺ ഗംബരിനി ദി വാൾ സ്ട്രീറ്റ് ജേണലിനെ ഉദ്ധരിക്കുന്നു.

എന്നാൽ അമേരിക്കയെ അപേക്ഷിച്ച് സ്വർണത്തിലെ നിക്ഷേപംസർക്കാർ ബോണ്ടുകൾക്ക് ആകർഷകത്വം കുറയും. കഴിഞ്ഞ ആഴ്‌ചയിൽ സ്വർണത്തിന്റെ വില 1% കുറഞ്ഞു - ഒരു ട്രോയ് ഔൺസിന്റെ വില 1065 ഡോളറാണ്, നവംബറിൽ ലോഹത്തിന്റെ വിലയിൽ 7% കുറഞ്ഞുവെന്ന് ബാങ്കിലെ സീനിയർ അനലിസ്റ്റ് എലീന ലൈസെൻകോവ പറഞ്ഞു.

മറ്റൊരു കാര്യം, നിരക്ക് സംബന്ധിച്ച തീരുമാനത്തിന്റെ 90% ഇതിനകം തന്നെ വിലയിൽ കണക്കിലെടുക്കുന്നു എന്നതാണ്, അതിനാൽ ഫെഡറേഷന്റെ അഭിപ്രായം പ്രധാനമാണ്. ഡിസംബർ 14 മുതൽ ഡോളറിലെ യൂറോ വിനിമയ നിരക്ക്, ഉദാഹരണത്തിന്, ഡിസംബർ 16 ബുധനാഴ്ച 13:00 ന് $1.1057 ൽ നിന്ന് $1.0925 ആയി കുറഞ്ഞു. ഡോളറിൽ ആത്മവിശ്വാസം വർധിച്ചതിനാലാണ് ഇത് സംഭവിച്ചത്. FRS ഒരു വിവേകപൂർണ്ണമായ പണനയത്തെക്കുറിച്ച് സൂചന നൽകിയാൽ, ഡോളർ വീണ്ടും വിലയിൽ ഇടിഞ്ഞേക്കാം, അലക്സാണ്ടർ കുപ്റ്റ്സികെവിച്ച് വിശ്വസിക്കുന്നു.

FxPro അനുസരിച്ച്, യുഎസ് മോണിറ്ററി അധികാരികൾക്ക് ഇത് ബുദ്ധിമുട്ടാണ്പണനയം ലഘൂകരിക്കുന്ന ലോകത്തിലെ സെൻട്രൽ ബാങ്കുകളുടെ പൊതു ഗതിയിൽ നിന്ന് വ്യതിചലിക്കും. ഡിസംബർ 4 ന്, ECB സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയ്ക്ക് പിന്തുണ നൽകി, റിസർവ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഓസ്‌ട്രേലിയ നിരക്ക് കുറയ്ക്കാനുള്ള സന്നദ്ധതയെക്കുറിച്ച് സംസാരിച്ചു, ന്യൂസിലാൻഡ് റെഗുലേറ്റർ ഒരാഴ്ച മുമ്പ് നിരക്ക് കുറച്ചു.

ചൈന നിരന്തരം നയം മയപ്പെടുത്തുന്നുഅര വർഷമായി, നിരക്കുകളുടെ വളർച്ച അപ്രസക്തമാണെന്ന് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇംഗ്ലണ്ടിന്റെ തലവൻ ഇന്നലെ പ്രഖ്യാപിച്ചു. പണപ്പെരുപ്പം കുറയാൻ കാത്തിരിക്കുന്ന റഷ്യൻ സെൻട്രൽ ബാങ്കും നിരക്ക് കുറയ്ക്കുന്നത് തുടരാൻ ഉദ്ദേശിക്കുന്നു. എന്നാൽ വർദ്ധനയോടെ ഇനി കാത്തിരിക്കാനാവില്ലെന്നും അല്ലാത്തപക്ഷം യുഎസ് മാന്ദ്യത്തെ നേരിടുമെന്നും ഇതേ ജാനറ്റ് യെല്ലൻ പറഞ്ഞുകഴിഞ്ഞു.

ഫെഡറേഷന്റെ തലയാണെങ്കിൽ കൂടുതൽ വളർച്ചയ്ക്കായി വിപണിയെ നയിക്കുംനിരക്കുകൾ, വളർന്നുവരുന്ന വിപണികളിൽ നിന്നുള്ള മൂലധനത്തിന്റെ ഒഴുക്ക് തീവ്രമാക്കും. ഈ സാഹചര്യത്തിൽ, ഞങ്ങൾ ഒരു ഡോളറിന് 75 റൂബിൾസ് കണ്ടേക്കാം, മാക്രോ അനലിസ്റ്റ് ദിമിത്രി ഡോൾജിൻ പ്രവചിക്കുന്നു.

നിരക്ക് വർദ്ധനവിന്റെ സ്കെയിലിനെക്കുറിച്ച്അടുത്ത വർഷം സമവായമില്ല. യുണൈറ്റഡ് സ്റ്റേറ്റ്സിലെ തൊഴിലവസരങ്ങളുടെ വളർച്ചയും സാമ്പത്തിക വളർച്ചയുടെ പ്രവണതയിലെ പുരോഗതിയും അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധരുടെ സമവായ പ്രവചനം, ഈ കാലയളവിൽ 0.25 ന്റെ മൂന്ന് വർദ്ധനവാണ്. അടുത്ത വർഷം, വിദഗ്ധൻ പറയുന്നു.

"അതേ സമയം, വിപണി പങ്കാളികൾ കൂടുതൽ ശുഭാപ്തിവിശ്വാസമുള്ളവരാണ്, അവർ ഒന്നിൽ കൂടുതൽ വർദ്ധനവ് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നില്ല. അതായത്, മാർക്കറ്റ് ആസ്തികളുടെ നിലവിലെ വിലകൾ സാമ്പത്തിക വീക്ഷണകോണിൽ നിന്ന് വളരെ ശുഭാപ്തിവിശ്വാസമുള്ളതായി കണക്കാക്കാവുന്ന പ്രതീക്ഷകൾ ഉൾക്കൊള്ളുന്നു," ഡോൾജിൻ കുറിക്കുന്നു.

ഡെലിവറിയോടെ 14:00 ബ്രെന്റ് ബാരൽജനുവരിയിൽ ഇത് സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ചിൽ $37.34 ൽ താഴെയായി കണക്കാക്കപ്പെട്ടിരുന്നു. ഇത് തലേദിവസം വില ഇടിഞ്ഞതിന്റെ ഏറ്റവും മുകളിലല്ല - $36.34, 2004 ലെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന വില. പണവിപണിയെ പിന്തുടർന്ന് എണ്ണ വിപണി ഇതിനകം തന്നെ ഫെഡറൽ നിരക്കുകളിലെ വർദ്ധന തിരിച്ചുപിടിച്ചിട്ടുണ്ടെന്നും നിരക്ക് സംബന്ധിച്ച തീരുമാനം പ്രഖ്യാപിച്ചതിന് ശേഷം എണ്ണ വില വളർച്ച വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്നും അഭിപ്രായമുണ്ട്.

ഉദാഹരണത്തിന്, 9:30 ഓടെ ഒരു ബാരലിന് വില 38.45 ആയി ഉയർന്നു, തലേദിവസം.$39.69 വരെ വളർന്നു. അമേരിക്കൻ പെട്രോളിയം ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂട്ടിൽ നിന്നുള്ള കരുതൽ ശേഖരം വിലയിരുത്തിയതാണ് വിപണിയെ മന്ദഗതിയിലാക്കിയത്. 2.5 ദശലക്ഷം ബാരൽ കുറയുമെന്ന പ്രവചനത്തിനെതിരെ 2.3 ദശലക്ഷം ബാരൽ വർധിച്ചതായി റിപ്പോർട്ട് പറയുന്നു. എണ്ണ കയറ്റുമതി ഉപരോധം പിൻവലിക്കാനുള്ള യുഎസ് കോൺഗ്രസ് നേതാക്കളുടെ ധാരണയെക്കുറിച്ചുള്ള വാർത്തകൾ ഇതുവരെ ഔപചാരികമായി പരിഹരിച്ചിട്ടില്ലെങ്കിലും ഫലമുണ്ടാക്കാം.

ആത്മവിശ്വാസത്തോടെയുള്ള തിരിച്ചുവരവിന്, ഒരു ബാരലിന്റെ വില $41.55 മറികടക്കണം, അനലിസ്റ്റ് "" വ്ലാഡിസ്ലാവ് അന്റോനോവ് പറയുന്നു. ഇന്ന് ദേശീയ കറൻസി വലിയ നഷ്ടമില്ലാതെ നിലനിൽക്കുന്നുണ്ടെങ്കിൽ, നാളെ പ്രസിഡന്റിന്റെ പത്രസമ്മേളനം റൂബിളിനെ സഹായിക്കും. അതിനുമുമ്പ്, റൂബിൾ, ഒരു ചട്ടം പോലെ, അത്ഭുതകരമായി ശക്തിപ്പെടുത്തുന്നു. കയറ്റുമതിക്കാരുടെ നികുതി അടവ് അടുത്ത ആഴ്ച ദേശീയ കറൻസിയെ സഹായിക്കും.

പകൽ സമയത്ത്, മോസ്കോ എക്സ്ചേഞ്ചിലെ ഡോളർ വിനിമയ നിരക്ക് നിരവധി തവണഉയർച്ചയിൽ നിന്ന് താഴ്ചയിലേക്ക് പോയി. 11:38 ന് 70.57 ലേക്ക് 70.24 റൂബിളിലേക്ക് മൂർച്ചയുള്ള വർദ്ധനവോടെ തുറന്നു. ഇതിനകം 12:13 ആയപ്പോൾ, നിരക്ക് കുത്തനെ ഇടിഞ്ഞ് 69.8 ആയി, പക്ഷേ അടുത്ത നിമിഷം തന്നെ അത് തിരുത്തി. 14:00 ആയപ്പോഴേക്കും ഡോളറിന് വീണ്ടും 70.2 റൂബിൾസ് നൽകി.

പിശക് വാചകം ഉള്ള ശകലം തിരഞ്ഞെടുത്ത് Ctrl+Enter അമർത്തുക

ജൂലൈ 27 ബുധനാഴ്ച, യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവ് സിസ്റ്റം (എഫ്ആർഎസ്) അടിസ്ഥാന നിരക്ക് സംബന്ധിച്ച തീരുമാനം പ്രഖ്യാപിക്കും. റെഗുലേറ്ററിന്റെ മേധാവി ജാനറ്റ് യെല്ലനും അവളുടെ സഹപ്രവർത്തകരും അമേരിക്കയുടെ ഭാവി ധനനയം നിർണ്ണയിക്കും. അതിന്റെ മുറുകൽ - അതായത് നിരക്ക് ഉയർത്തുന്നത് - എണ്ണവില തകർച്ചയിലേക്കും റൂബിളിന്റെ ഇടിവിലേക്കും നയിക്കും. ഫെഡറേഷന്റെ പ്രവർത്തനങ്ങളെക്കുറിച്ചുള്ള അഞ്ച് പ്രധാന ചോദ്യങ്ങൾക്ക് Lenta.ru ഉത്തരം നൽകി.

ഫെഡറൽ അടിസ്ഥാന നിരക്ക് എന്താണ്?

അടിസ്ഥാന നിരക്ക്, അല്ലെങ്കിൽ ഫെഡറൽ ഫണ്ട് നിരക്ക്, അധിക കരുതൽ ധനത്തിൽ നിന്ന് സുരക്ഷിതമല്ലാത്ത ഒറ്റരാത്രികാല വായ്പകൾ (അതായത് ഒരു ദിവസത്തേക്ക്) ബാങ്കുകൾ പരസ്പരം നൽകുന്ന ശതമാനമാണ്. ഔപചാരികമായി, ഓപ്പൺ മാർക്കറ്റിലാണ് നിരക്ക് നിശ്ചയിച്ചിരിക്കുന്നത്. എന്നാൽ വാസ്തവത്തിൽ, ഒരു ലക്ഷ്യം സജ്ജീകരിച്ചുകൊണ്ട് ഫെഡറലിന് അതിന്റെ നിലയെ സ്വാധീനിക്കാൻ കഴിയും. ഇപ്പോഴത് 0.25-0.50 ശതമാനമാണ്.

അതേ സമയം, ഉണ്ട് കുറഞ്ഞ നിരക്ക്, അതനുസരിച്ച് ഫെഡറൽ സ്വന്തം ഫണ്ടിൽ നിന്ന് നേരിട്ട് ഒരു ദിവസത്തേക്ക് ബാങ്കുകൾക്ക് പണം അനുവദിക്കുന്നു. ഇത് സാധാരണയായി അടിത്തറയേക്കാൾ ഉയർന്നതാണ് ഈ നിമിഷം- 1 ശതമാനം). കിഴിവ് നിരക്ക് വളരെ കുറച്ച് തവണ മാത്രമേ പരാമർശിച്ചിട്ടുള്ളൂ, കാരണം അത് "ജനപ്രിയ" അല്ല: ധനകാര്യ സ്ഥാപനങ്ങൾഫെഡറലിനെ ഒരു കടക്കാരനായി പരിഗണിക്കുക അവസാന ആശ്രയംഅടിയന്തിര സാഹചര്യങ്ങളിൽ മാത്രം അവനിലേക്ക് തിരിയുക.

നിരക്കുകൾക്ക് പുറമേ, ഫെഡിന് മറ്റ് നിരവധി ഉപകരണങ്ങളുണ്ട്. ഉദാഹരണത്തിന്, ക്വാണ്ടിറ്റേറ്റീവ് ഈസിംഗിൽ, സാമ്പത്തിക വ്യവസ്ഥയിലേക്ക് പണം പമ്പ് ചെയ്യുന്നതിനായി യുഎസ് ഗവൺമെന്റ് ബോണ്ടുകൾ വൻതോതിൽ വാങ്ങുന്നത് ഉൾപ്പെടുന്നു. കൂടാതെ, 2008-2009 പ്രതിസന്ധിയുടെ കൊടുമുടിയിൽ, ബാങ്കുകൾ പ്രായോഗികമായി വായ്പ നൽകുന്നത് നിർത്തിയ സമയത്ത്, യഥാർത്ഥ മേഖലാ കമ്പനികൾക്ക് ഫണ്ടിലേക്ക് പ്രവേശനം നൽകുന്നതിനായി ഫെഡറൽ റിസർവ് കോർപ്പറേറ്റ് ബോണ്ടുകൾ വാങ്ങി.

ഫെഡറൽ നിരക്ക് ആഗോള സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയെ എങ്ങനെ ബാധിക്കുന്നു?

സിസ്റ്റത്തിലെ ബാങ്കുകൾക്ക്, ചുരുങ്ങിയ സമയത്തേക്ക് വേഗത്തിൽ പണം കടം വാങ്ങാൻ കഴിയുന്നത് വളരെ പ്രധാനമാണ്. ഫെഡറൽ ഫണ്ടുകളുടെ നിരക്ക് കുറവാണെങ്കിൽ, ക്രെഡിറ്റ് സ്ഥാപനങ്ങൾ അവരുടെ ലഭ്യമായ ഫണ്ടുകൾ കൂടുതൽ ശാന്തമായി കൈകാര്യം ചെയ്യുന്നു, മറ്റ് ബാങ്കുകളിലേക്കും യഥാർത്ഥ മേഖലയിലേക്കും കൂടുതൽ സജീവമായി വായ്പകൾ വിതരണം ചെയ്യുന്നു. ഇത് ഒരു വശത്ത്, സാമ്പത്തിക പ്രവർത്തനം വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു, മറുവശത്ത്, പണപ്പെരുപ്പം ത്വരിതപ്പെടുത്തുന്നു.

അതിനാൽ, സാമ്പത്തിക സാഹചര്യങ്ങളെ ആശ്രയിച്ച് ഫെഡറൽ ഈ ഉപകരണം ഉപയോഗിക്കുന്നു. മാന്ദ്യം, സ്തംഭനാവസ്ഥ അല്ലെങ്കിൽ ദുർബലമായ സാമ്പത്തിക വളർച്ച എന്നിവ ഉണ്ടാകുമ്പോൾ, വായ്പയും സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയും ഉത്തേജിപ്പിക്കുന്നതിന് നിരക്ക് കുറയ്ക്കുന്നു. സാധാരണ ചലനാത്മകതയിൽ, വിലക്കയറ്റം ത്വരിതപ്പെടുത്തുന്നതും സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയെ അമിതമായി ചൂടാക്കുന്നതും ഒഴിവാക്കാൻ നിരക്ക് ഉയരുന്നു.

ഭീമാകാരമായ സാമ്പത്തിക വിപണിയുള്ള ലോകത്തിലെ ഏറ്റവും വലിയ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥകളിലൊന്നായ യുഎസ് ആയതിനാൽ, ഡോളർ പ്രധാന കരുതൽ കറൻസിയായതിനാൽ, ഫെഡറൽ നിരക്ക് എല്ലാവരേയും ബാധിക്കുന്നു. നിരക്ക് വർദ്ധന യുഎസ് ആസ്തികളിൽ നിക്ഷേപകർ വൻതോതിൽ പുറത്തുകടക്കുന്നതിന് ഇടയാക്കുന്നു, അതായത് ഡോളർ ശക്തിപ്പെടുകയും ചരക്ക് വില കുറയുകയും ചെയ്യുന്നു.

നിലവിലെ നിരക്ക് കുറവാണോ ഉയർന്നതാണോ?

കുറഞ്ഞതും പൂജ്യത്തിനടുത്തുള്ളതുമായ നിരക്കുകളുടെ കാലഘട്ടം ഇപ്പോൾ ഏകദേശം എട്ട് വർഷമായി തുടരുകയാണ്. അമേരിക്കൻ റെഗുലേറ്ററിന്റെ മറ്റൊരു സാമ്പത്തിക നയവും കാണാത്ത ഒരു തലമുറ ഉടൻ വളരും. വാസ്തവത്തിൽ, മുൻകാലങ്ങളിലെ ഏതെങ്കിലും മാനദണ്ഡമനുസരിച്ച്, ഈ സാഹചര്യം സവിശേഷമാണ്. 2008-ന് മുമ്പ്, ഇന്റർനെറ്റ് കമ്പനികളുടെ തകർച്ച മൂലം വൻതോതിലുള്ള സ്റ്റോക്ക് മാർക്കറ്റ് തകർച്ചയ്ക്ക് ശേഷം, 2000-കളുടെ തുടക്കത്തിൽ നിരക്ക് 1 ശതമാനമായി കുറഞ്ഞു.

ഇപ്പോൾ മൃദുവായ പണനയത്തിന് കാരണങ്ങളുണ്ട്. 2008 ലെ സാമ്പത്തിക പ്രതിസന്ധി ചരിത്രത്തിലെ ഏറ്റവും മോശമായ ഒന്നായിരുന്നു, അത് ലോക സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയെ അതിന്റെ കേന്ദ്രത്തിലേക്ക് കുലുക്കി. പല ബാങ്കുകളും പൂർണമായി വീണ്ടെടുക്കാനായിട്ടില്ല. 1990-കളുടെ മധ്യത്തിലോ 2000-ങ്ങളിലോ സാധാരണ നിലയിലേക്ക് നിരക്കുകൾ തിരിച്ചെത്തുന്നത് മറ്റൊരു ദുരന്തത്തിന് കാരണമായേക്കാം.

എന്നിരുന്നാലും, നിലവിലെ വളരെ കുറഞ്ഞ പലിശനിരക്കുകൾ പോലും ഒരു ദശാബ്ദം മുമ്പുള്ള നിലവാരത്തിലെത്താൻ യുഎസിനെ സഹായിച്ചില്ല. മറുവശത്ത്, സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയുടെ അർദ്ധ വിഷാദാവസ്ഥ പണപ്പെരുപ്പത്തെ തടഞ്ഞുനിർത്തുന്നു, അതാണ് ഇത്രയും കാലം നിരക്കുകൾ പൂജ്യത്തിന് സമീപം നിലനിർത്തുന്നത്.

ഇത്തരമൊരു സാമ്പത്തിക നയം സാമ്പത്തിക കുമിളകൾ വീർപ്പിക്കുമെന്നും അങ്ങനെ ഒരു പുതിയ തകർച്ചയ്ക്കുള്ള സാഹചര്യം സൃഷ്ടിക്കുമെന്നും കരുതിയിരുന്നു. ഈ കാഴ്ചപ്പാടാണ് ഇപ്പോൾ ചോദ്യം ചെയ്യപ്പെടുന്നത്. ഫെഡറൽ ഇന്ന് ഒരു ട്രയൽബ്ലേസർ ആണ്, സാമ്പത്തിക ശാസ്ത്രം പ്രായോഗികമായി പഠിക്കുന്നു. സീറോ റേറ്റ് നയത്തിന് ചരിത്രപരമായ ഒരു മാതൃകയും ഇല്ല.

ഇത്തവണ നിരക്ക് മാറാനുള്ള സാധ്യത എത്രയാണ്?

വളരെ ചെറിയ. 0.25 ശതമാനമോ അതിൽ കൂടുതലോ നിരക്ക് വർദ്ധനയ്ക്കുള്ള സാധ്യത 2.4 ശതമാനത്തിൽ താഴെയാണ്, ഫ്യൂച്ചറുകൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. അതിനും മതിയായ കാരണങ്ങളുണ്ട്. ഒന്നാമതായി, അമേരിക്കൻ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയുടെ അവസ്ഥ സാമ്പത്തിക അധികാരികൾക്കിടയിൽ ആശങ്കയുണ്ടാക്കുന്നത് തുടരുന്നു. എക്സാന്റെ ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെന്റ് കമ്പനി അനലിസ്റ്റ് കിറിൽ കൊനോനോവിച്ച് പറയുന്നതനുസരിച്ച്, യുഎസിലെ തൊഴിലവസരങ്ങളും സൃഷ്ടിച്ച തൊഴിലവസരങ്ങളുടെ എണ്ണവും സംബന്ധിച്ച മെയ് മാസത്തെ റിപ്പോർട്ട് പരാജയമായിരുന്നു.

പ്രോംസ്വ്യാസ്ബാങ്കിലെ വ്യവസായങ്ങളുടെയും മൂലധന വിപണികളുടെയും ഗവേഷണത്തിനും വിശകലനത്തിനുമുള്ള സീനിയർ മാനേജർ ഇല്യ ഫ്രോലോവ് ഈ വർഷം അവസാനം വരെ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കില്ലെന്ന് വിശ്വസിക്കുന്നു.

“വേനൽക്കാലത്ത് യുഎസ് സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിൽ നേരിയ വീണ്ടെടുക്കൽ ഉണ്ടായിട്ടും, നിരക്ക് ഉയർത്താൻ ഫെഡറലിനെ അനുവദിക്കാത്ത നിരവധി തടസ്സങ്ങൾ ഞങ്ങൾ കാണുന്നു - തൊഴിൽ വിപണിയുടെ വൈവിധ്യമാർന്ന അവസ്ഥ, ഉച്ചരിച്ച പണപ്പെരുപ്പ അപകടസാധ്യതകളുടെ അഭാവം, വ്യവസായത്തിലെ ബലഹീനത. Lenta.ru ന് നൽകിയ അഭിമുഖത്തിൽ അദ്ദേഹം പറഞ്ഞു.

കൂടാതെ, ജാനറ്റ് യെല്ലൻ ഇപ്പോൾ ലോകത്തിന്റെ അവസ്ഥയിലേക്ക് തിരിഞ്ഞുനോക്കുന്നു. അത് യുണൈറ്റഡ് സ്റ്റേറ്റ്സിലേതിനേക്കാൾ ആദർശത്തിൽ നിന്ന് വളരെ അകലെയാണ്. “ആഗോള സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിലെ മാന്ദ്യത്തിനും വിപണിയിലെ അസ്ഥിരതയ്ക്കും (പ്രാഥമികമായി) ബ്രെക്‌സിറ്റിന്റെ സാധ്യമായ സംഭാവനയെക്കുറിച്ച് ഇപ്പോഴും വ്യക്തമല്ല. വികസ്വര രാജ്യങ്ങൾ). യുഎസ് നിരക്കുകളിലെ വർദ്ധനവ് യൂറോപ്പിൽ നിന്നും യുകെയിൽ നിന്നുമുള്ള ഫണ്ടുകളുടെ ഒഴുക്കിലേക്ക് നയിക്കും, ”കൊനോനോവിച്ച് വിശദീകരിക്കുന്നു.

ഇറ്റലിയിലെ കിട്ടാക്കടങ്ങളുള്ള ദാരുണമായ സാഹചര്യം ഇതോടൊപ്പം ചേർക്കുക - ഇത് യൂറോസോണിനും യൂറോപ്യൻ യൂണിയനും ഒരു പുതിയ ഭീഷണിയാണ്. ധനനയത്തിലെ ഏത് മാറ്റത്തിലും കൂടുതൽ ശ്രദ്ധാലുവായിരിക്കാൻ ഇതെല്ലാം ഫെഡറലിനെ പ്രേരിപ്പിക്കുന്നു.

എണ്ണയ്ക്കും റൂബിളിനും എന്ത് സംഭവിക്കും?

നിലവിലെ അല്ലെങ്കിൽ അടുത്ത സെപ്തംബർ മീറ്റിംഗിന്റെ ഫലങ്ങൾ പിന്തുടർന്ന്, ഫെഡറൽ നിരക്ക് ഉയർത്തുകയാണെങ്കിൽ, ഡോളർ ആദ്യം ശക്തിപ്പെടും. തുടർന്നുള്ള എല്ലാ അനന്തരഫലങ്ങളോടും കൂടി.

“നിക്ഷേപകർ ഏതാണ് ഇഷ്ടപ്പെടുന്നത്: യൂറോപ്പിലെ ലോ റിസ്‌ക് ബോണ്ടുകളിൽ (ജർമ്മൻ പോലുള്ളവ) നെഗറ്റീവ് റിട്ടേൺ നേടുക, അല്ലെങ്കിൽ അതേ തലത്തിലുള്ള അപകടസാധ്യതയും ഉയർന്ന വരുമാനവുമുള്ള യുഎസ് ബോണ്ടുകളിൽ നിക്ഷേപിക്കുക (യൂറോയ്‌ക്കെതിരെ ഡോളറിന്റെ മൂല്യവർദ്ധനയിൽ നിന്ന് പ്രയോജനം നേടാം) ? അതിനാൽ യുഎസ് കറൻസിയുടെ ആവശ്യകത വർദ്ധിച്ചു. ഈ സാഹചര്യങ്ങളിൽ, ചരക്ക് ആസ്തികളുടെ മൂല്യം കുറയും - എണ്ണ ഉൾപ്പെടെ അവയിൽ പലതിന്റെയും ആവശ്യം പരിമിതമായി തുടരുന്നു, വിതരണം അമിതമായി തുടരുന്നു, ”എക്സാന്റേയിൽ നിന്നുള്ള കിറിൽ കൊനോനോവിച്ച് കുറിക്കുന്നു.

അതേ സമയം, പ്രോംസ്വ്യാസ്ബാങ്കിൽ നിന്നുള്ള ഇല്യ ഫ്രോലോവ് അത് വിശ്വസിക്കുന്നു നേരിട്ടുള്ള സ്വാധീനംഎണ്ണവില ഞങ്ങൾ കാണില്ല. ഹൈഡ്രോകാർബൺ വിപണിയിൽ ഇപ്പോൾ പ്രധാന പങ്ക് വഹിക്കുന്നത് അടിസ്ഥാന ഘടകങ്ങളാണ് - ഉൽപാദനത്തിലെ വർദ്ധനവും യുഎസിലെ ഡ്രെയിലിംഗ് പ്രവർത്തനത്തിന്റെ വളർച്ചയും അതുപോലെ തന്നെ പ്രധാന വിപണികളിൽ പെട്രോളിയം ഉൽപ്പന്നങ്ങളുടെ അമിത സംഭരണവും.

പൊതുവേ, റഷ്യൻ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിൽ ഫെഡറൽ നിരക്കിന്റെ ശക്തമായ സ്വാധീനം കൊനോനോവിച്ച് ചൂണ്ടിക്കാണിക്കുന്നു. “അടിസ്ഥാനപരമായി, ലോകമെമ്പാടുമുള്ള വായ്പയുടെ വിലയുടെ അളവുകോലാണ് ഫെഡറൽ നിരക്ക്. ഉപരോധങ്ങൾക്കിടയിലും, റഷ്യയുടെയും റഷ്യൻ കോർപ്പറേഷനുകളുടെയും വിദേശ വായ്പകൾ ആഗോള തലത്തിലുള്ള നിരക്കുകളുമായി ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു, ”അനലിസ്റ്റ് അഭിപ്രായപ്പെടുന്നു. യുഎസിൽ വായ്പാ ചെലവ് ഉയർന്നാൽ റഷ്യയ്ക്കും അത് ഉയരും.

എന്നിട്ടും നിരക്ക് വർധിപ്പിക്കില്ലെന്ന് വിദഗ്ധർക്ക് ഉറപ്പുണ്ട്. അതിനാൽ, ജൂലൈ 27 ന് നടന്ന മീറ്റിംഗിനെത്തുടർന്ന് പുറപ്പെടുവിച്ച ഫെഡറേഷന്റെ അഭിപ്രായങ്ങൾക്ക് പ്രത്യേക ശ്രദ്ധ നൽകുന്നത് മൂല്യവത്താണ്. ഇവയുടെ പ്രസിദ്ധീകരണം വിപണിയെയും ബാധിക്കും.

“അഭിപ്രായങ്ങൾ കഠിനമാവുകയും വർഷാവസാനത്തിന് മുമ്പ് നിരക്ക് ഉയരാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് സൂചിപ്പിക്കുകയും ചെയ്താൽ, ഉയർന്ന അപകടസാധ്യതയുള്ള ആസ്തികളിൽ വിൽപ്പനയുടെ ഒരു തരംഗം നമുക്ക് കാണാൻ കഴിയും - ഇവയിൽ എണ്ണയും അതുപോലെ തന്നെ ശക്തിപ്പെടുത്തലും ഉൾപ്പെടുന്നു. അന്താരാഷ്ട്ര കറൻസി വിപണിയിൽ ഡോളർ. ഇത് റഷ്യൻ ഓഹരികളോടും റൂബിളിനോടുമുള്ള നിക്ഷേപകരുടെ മനോഭാവം വഷളാക്കും, ”ഫിനാം ഗ്രൂപ്പ് ഓഫ് കമ്പനികളിലെ അനലിസ്റ്റ് ബോഗ്ദാൻ സ്വാരിച് പറഞ്ഞു.

ഡോളർ നിരക്കിലെ വർദ്ധനവ് മൂലധനം യുഎസിലേക്ക് മടങ്ങാൻ ഇടയാക്കും. ഇത് റൂബിളിന്റെ ദുർബലതയിലേക്ക് നയിച്ചേക്കാം, എന്നാൽ റഷ്യയുടെ ബാഹ്യ ധനസഹായത്തെ താരതമ്യേന കുറഞ്ഞ ആശ്രിതത്വം കാരണം പ്രഭാവം ലഘൂകരിക്കും.

ഇപ്പോൾ മൂന്ന് മാസമായി, 2016 നവംബർ പകുതി മുതൽ, കറൻസി ഊഹക്കച്ചവടക്കാർ കാസിനോ പതിവുകാരുടെ ആവേശത്തോടെ ഡോളറിനും യൂറോയ്ക്കും എതിരായി റൂബിളിൽ കാരി ട്രേഡ് ആവേശത്തോടെ കളിക്കുന്നു. 2017 ന്റെ തുടക്കം മുതൽ, റഷ്യൻ റൂബിൾ ആഗോള കളിക്കാർക്കിടയിൽ ഏറ്റവും പ്രചാരമുള്ള മൂന്ന് കറൻസികളിൽ ഒന്നായി മാറി, ഡോളറിനെതിരായ വളർച്ചയിൽ ബ്രസീലിയൻ റിയൽ, ദക്ഷിണ കൊറിയൻ വിജയങ്ങൾ എന്നിവയെ മറികടക്കുന്നു. റഷ്യൻ കറൻസിയുടെ വിനിമയ നിരക്കിനെ ബാധിക്കുന്ന രണ്ട് പ്രധാന ഘടകങ്ങൾ മാത്രമായതിനാൽ ഈ പ്രവണതയെ വിപരീതമാക്കാൻ പോലും അവർക്ക് കഴിയുന്നില്ല: എണ്ണ വിലയും പലിശ നിരക്കിലെ വ്യത്യാസവും. മറ്റെല്ലാം വിപണി അവഗണിച്ചു. 55 ഡോളറിന് മുകളിൽ നിശ്ചയിച്ചിരിക്കുന്ന എണ്ണയാണ് റൂബിളിന്റെ പ്രധാന സ്ഥിരതയുള്ള ഘടകമെങ്കിൽ, ഫെബ്രുവരിയിൽ ബാങ്ക് ഓഫ് റഷ്യയുടെയും യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെയും നിരക്കുകൾ മാറ്റാതെ വിടാനുള്ള തീരുമാനങ്ങൾ കാരി ട്രേഡ് ഗെയിമിന്റെ ആകർഷണീയത നിലനിർത്തുന്നു. 2017 ന്റെ ആദ്യ പകുതിയിൽ ഒരു പ്രധാന നിരക്ക് കുറയ്ക്കുന്നതിനുള്ള സാധ്യത കുറഞ്ഞുവെന്ന് സെൻട്രൽ ബാങ്ക് അതിന്റെ പത്രക്കുറിപ്പിൽ നേരിട്ട് സൂചിപ്പിച്ചതിനാൽ, ഫെഡറേഷന്റെ നയം ഇപ്പോൾ പ്രത്യേകിച്ചും പ്രാധാന്യമർഹിക്കുന്നു.

അമേരിക്കയുടെ വീണ്ടെടുക്കൽ

റഷ്യൻ ഫോറിൻ എക്സ്ചേഞ്ച് മാർക്കറ്റ് സെനറ്റ് ബാങ്കിംഗ് കമ്മിറ്റിക്ക് മുമ്പാകെ ഫെഡ് മേധാവി ജാനറ്റ് യെല്ലന്റെ പ്രസംഗം പ്രായോഗികമായി അവഗണിച്ചു, വെറുതെയായി. യുണൈറ്റഡ് സ്റ്റേറ്റ്സിലെ മോണിറ്ററി പോളിസി കർശനമാക്കുന്നത് ആഗോള ബോണ്ട് വിപണിയെ മാത്രമല്ല, "ഒരു നല്ല നിമിഷത്തിൽ" റൂബിളിൽ വ്യാപാരം നിർത്തുകയും ഈ വളരുന്ന പ്രവണതയെ 180 ഡിഗ്രി മാറ്റുകയും ചെയ്യും.

ഫെബ്രുവരി 1 ന്, പുതിയ ഭരണകൂടത്തിന്റെ നയത്തിന്റെ അനിശ്ചിതത്വം കാരണം റെഗുലേറ്ററിന്റെ തുടർ നടപടികളെക്കുറിച്ച് ജാനറ്റ് യെല്ലൻ നിഷ്പക്ഷ നിലപാട് സ്വീകരിച്ചു, എന്നാൽ ഇപ്പോൾ ഫെഡറേഷന്റെ തലവൻ ഭാവി വ്യാപാരം പരിഗണിക്കാതെ നിരക്കുകൾ ഉയർത്താനുള്ള ഒരു കോഴ്സ് പ്രഖ്യാപിച്ചു. , വൈറ്റ് ഹൗസിന്റെ വ്യാവസായിക, ധന നയങ്ങൾ. “അമേരിക്കൻ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിൽ കാര്യമായ പുരോഗതിയുണ്ട് ചാലകശക്തിപണനയം,” സെനറ്റർമാരുടെ ചോദ്യങ്ങൾക്ക് മറുപടിയായി മിസ്. യെല്ലൻ പറഞ്ഞു.

ഇത്തരം പ്രസ്താവനകൾ കഴിഞ്ഞ വർഷത്തെ പ്രസംഗങ്ങളിലെ ജാഗ്രതാ സ്വരത്തിൽ നിന്ന് വളരെ വ്യത്യസ്തമാണ്, ഫെഡറലിന് പിന്നോട്ട് പോകേണ്ടി വന്നപ്പോൾ നിരക്ക് വർദ്ധനവ് നീട്ടിവെക്കേണ്ടി വന്നു. തൊഴിൽ വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടവും സാമ്പത്തിക വളർച്ചയെക്കുറിച്ചുള്ള അനിശ്ചിതത്വവും മാത്രമല്ല, ആഗോള സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിലെ അസന്തുലിതാവസ്ഥയും യുഎസ് വ്യാപാര പങ്കാളികളുടെ മത്സര മൂല്യച്യുതിക്കുള്ള ശ്രമങ്ങളും ഈ തിരഞ്ഞെടുപ്പിനെ നയിച്ചു.

ഇപ്പോൾ ഫെഡറൽ വികാരത്തിന്റെ പുരോഗതിയും ഉപഭോക്തൃ, ബിസിനസ്സ് ആത്മവിശ്വാസം വർദ്ധിപ്പിക്കുകയും ചെയ്യുന്നു. പ്രസിഡന്റ് ട്രംപ് വാഗ്ദാനം ചെയ്ത ഉത്തേജനം സാമ്പത്തിക വളർച്ചയെ എങ്ങനെ ബാധിക്കുമെന്ന് ഒരാൾക്ക് ഊഹിക്കാൻ കഴിയുമെങ്കിലും, സ്റ്റോക്ക് സൂചികകൾ എക്കാലത്തെയും ഉയർന്ന നിരക്കുകൾ തിരുത്തിയെഴുതുന്ന ബിസിനസ്സ് വരേണ്യവർഗത്തിലും വാൾസ്ട്രീറ്റിലും ഒരു പ്രത്യേക സന്തോഷമുണ്ട്. ബിസിനസ്സ് വികാരം മെച്ചപ്പെടുന്നത് നിക്ഷേപ പ്രവർത്തനത്തിനും തൊഴിൽ വളർച്ചയ്ക്കും കാരണമായേക്കാം. എന്നാൽ അതേ സമയം, പണപ്പെരുപ്പത്തിന്റെ അപകടസാധ്യതകളും വർദ്ധിക്കുന്നു. ഏറ്റവും പുതിയ ഡാറ്റ ഷോയും വളർച്ചയും ചില്ലറ വിൽപ്പന, ഉപഭോക്തൃ വില സൂചികയിൽ വർദ്ധനവ്. IN ഈ കാര്യംഇതാണ് ഡിമാൻഡ് പുൾ ഇൻഫ്ലേഷൻ (ഡിമാൻഡ് ഇൻഫ്ലേഷൻ), സ്വകാര്യ ഉപഭോഗവും മൂലധന നിക്ഷേപത്തിന്റെ വളർച്ചയും ഉൾപ്പെടെ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിലെ മൊത്തം ചെലവുകളുടെ വർദ്ധനവ് മൂലമുണ്ടായത്. ജനുവരിയിലെ തൊഴിലില്ലായ്മ നിരക്ക് 4.8% ആയിരുന്നു, വാർഷിക പണപ്പെരുപ്പം 2.5% ആയിരുന്നു, ഇപ്പോൾ ഫെഡറേഷന്റെ പ്രധാന സൂചകമായ വ്യക്തിഗത ഉപഭോഗ ചെലവ് സൂചിക (PCE വില സൂചിക) വർഷത്തിൽ 1.6% ഉയർന്നു.

ഈ സാഹചര്യങ്ങളാണ് 2017 ന്റെ ആദ്യ പകുതിയിൽ നിരക്ക് വർദ്ധന അനിവാര്യമാക്കുന്നത്. മിക്കവാറും, കമ്മിറ്റിയുടെ അടുത്ത യോഗത്തിൽ മെയ് 3 ന് ഇത് സംഭവിക്കും തുറന്ന വിപണികൾഫെഡ്. അടിസ്ഥാന നിരക്കിലെ വർദ്ധനവ് വൈകിപ്പിക്കുന്നത് "യുക്തിരഹിതമാണ്" എന്ന് താൻ കരുതുന്നുവെന്ന് സെനറ്റർമാരോട് നടത്തിയ പ്രസംഗത്തിൽ ഫെഡറേഷന്റെ തലവൻ പറഞ്ഞു. പണപ്പെരുപ്പത്തേക്കാൾ പിന്നിലായ നിരക്ക് സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയ്ക്ക് ദോഷകരമാണ്. നിങ്ങൾ പെട്ടെന്ന് നിരക്കുകൾ ഉയർത്തേണ്ടി വന്നാൽ, നിങ്ങൾക്ക് സാമ്പത്തിക വിപണികൾ തകരുകയും വീണ്ടും മാന്ദ്യത്തിലേക്ക് വീഴുകയും ചെയ്യാം.

വാസ്തവത്തിൽ, ഫെഡറേഷന്റെ തലവൻ ഒരു എതിർ-ചാക്രിക പണനയം ആരംഭിക്കുമെന്ന് പ്രഖ്യാപിച്ചു, പലിശ നിരക്ക് ഉയർത്തുന്നത് സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയെ അമിതമായി ചൂടാക്കുന്നതിൽ നിന്ന് തടയും. പ്രധാന കാര്യം, ഫെഡറൽ ഒരു പരമ്പരാഗത ദേശീയ സെൻട്രൽ ബാങ്കായി പ്രവർത്തിക്കാൻ തുടങ്ങിയിരിക്കുന്നു, അല്ലാതെ ലോകത്തിലെ കരുതൽ കറൻസിയുടെ ഇഷ്യു ചെയ്യുന്ന കേന്ദ്രമായിട്ടല്ല. ആഗോള സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിലും പങ്കാളികളുടെ താൽപ്പര്യങ്ങളിലും നിലവിലുള്ള അസന്തുലിതാവസ്ഥ അന്താരാഷ്ട്ര വ്യാപാരംലോകത്തിലെ 85% ഇടപാടുകളും ഡോളറിന്റെ അക്കൗണ്ടിലാണെങ്കിലും, ഒരു പരിധിവരെ അവഗണിക്കപ്പെടാൻ സാധ്യതയുണ്ട്, കൂടാതെ ഒരു അപവാദവുമില്ലാതെ, ഡോളറിൽ ഇടപാടുകൾ നടത്തുന്ന എല്ലാ സാമ്പത്തിക, ചരക്ക് വിപണികളും പരസ്പരം ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു.

"ഞങ്ങൾ യുഎസ് ഗവൺമെന്റിന്റെ ലക്ഷ്യങ്ങൾ പങ്കിടുന്നു, ശക്തമായതും സുസ്ഥിരവുമായ യുഎസ് സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയും സാമ്പത്തിക വ്യവസ്ഥയും ഉറപ്പാക്കാൻ ക്രിയാത്മകമായി പ്രവർത്തിക്കണം," യുഎസ് കമ്പനികളുടെ സാമ്പത്തിക സ്ഥിരതയും മത്സരക്ഷമതയും പ്രോത്സാഹിപ്പിക്കുന്ന അന്താരാഷ്ട്ര ബാങ്കിംഗ് നിയമങ്ങൾ വികസിപ്പിക്കുന്നതിൽ ഫെഡറേഷന്റെ പങ്കാളിത്തത്തെക്കുറിച്ച് യെല്ലൻ എഴുതി. . ട്രംപിന്റെ അമേരിക്ക മുദ്രാവാക്യം പോലെ തോന്നുന്നു ആദ്യത്തേത്മോണിറ്ററി അധികാരികൾക്കിടയിൽ ജനപ്രിയനാകുന്നു.

റൂബിളിൽ നിന്നുള്ള ഫ്ലൈറ്റ്

ഇപ്പോൾ നമുക്ക് വിദേശ വിനിമയ വിപണിയിലെ സാഹചര്യത്തിലേക്കും പ്രത്യേകിച്ച് ഡോളർ/റൂബിൾ ഉദ്ധരണികളിലേക്കും മടങ്ങാം. ഡോളർ ഇൻസ്ട്രുമെന്റുകളുടെ (LIBOR നിരക്കുകൾ) പലിശനിരക്കിലെ വർദ്ധനയും യുഎസ് ട്രഷറി യീൽഡുകളുടെ കൂടുതൽ വളർച്ചയുടെ പ്രതീക്ഷകളും ഊഹക്കച്ചവടക്കാരുടെ കാരി ട്രേഡ് പ്രവർത്തനങ്ങളുടെ ആകർഷണീയത കുറയ്ക്കുന്നു. “ശക്തമായ” റൂബിളിന്റെ ഗെയിം വളരെക്കാലം നീണ്ടുനിന്നതിനാൽ, ചില കളിക്കാർ ഇപ്പോൾ ലാഭം നേടാനും ഡോളറിനെതിരെ റൂബിളിൽ നീണ്ട സ്ഥാനങ്ങൾ കുറയ്ക്കാനും തുടങ്ങിയേക്കാം, ഇത് ആദ്യ ഘട്ടത്തിൽ റഷ്യൻ കറൻസിയെ സ്ഥിരപ്പെടുത്തുന്ന ഘടകമായി മാറിയേക്കാം, പക്ഷേ പിന്നീട് , ഫെഡറൽ നിരക്കുകൾ ഉയർത്തുന്നതിനാൽ, അത് റൂബിളിന്റെ മറ്റൊരു ദുർബലതയ്ക്ക് കാരണമാകും.

എന്നിരുന്നാലും, മിക്ക വികസ്വര രാജ്യങ്ങളുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ ഞങ്ങൾ ഇപ്പോഴും ഭാഗ്യവാന്മാരായിരിക്കും, കാരണം ഡോളർ നിരക്കിലെ വർദ്ധനവും യുഎസ് സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിലെ നിക്ഷേപത്തിലെ പൊതുവായ വർദ്ധനവും യുഎസിലേക്കുള്ള മൂലധനത്തിന്റെ ആഗോള ചലനത്തിന് കാരണമാകും. നീക്കിയ മൂലധനത്തിന്റെ അളവ് ട്രില്യൺ ഡോളറിലെത്തും. റഷ്യ ഇപ്പോൾ ബാഹ്യ ധനസഹായത്തെ ആശ്രയിക്കുന്നത് വളരെ കുറവാണ്, എന്നാൽ പെരിഫറൽ ഡെറ്റ് മാർക്കറ്റുകളും സ്റ്റോക്ക് മാർക്കറ്റുകളും മിക്ക കറൻസികളും 2017 ന്റെ രണ്ടാം പകുതിയിൽ സമ്മർദ്ദത്തിലാകും, ആഗോള സാമ്പത്തിക വ്യവസ്ഥ നിരക്ക് ഉയർത്താനുള്ള അടുത്ത ഫെഡറൽ തീരുമാനത്തെ പ്രതീക്ഷിച്ച് ജീവിക്കാൻ തുടങ്ങുമ്പോൾ.

എന്നാൽ നിരക്ക് ഉയരുന്നതിന്റെ അപകടം മാത്രമല്ല ഇപ്പോൾ നിക്ഷേപകരെ ആശങ്കപ്പെടുത്തുന്നത്. മുൻകാല ക്വാണ്ടിറ്റേറ്റീവ് ലഘൂകരണവും ബോണ്ട് ബൈബാക്കുകളും കാരണം 4.5 ട്രില്യൺ ഡോളർ ആസ്തി സമാഹരിച്ച ഫെഡറൽ അതിന്റെ ബാലൻസ് ഷീറ്റ് ചുരുക്കാൻ തുടങ്ങാനുള്ള സാധ്യതയുമുണ്ട്. ഇത് 2017-ൽ മൂന്ന് തവണ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിച്ചതിനേക്കാൾ വലിയ പ്രതികൂല സ്വാധീനം വിപണികളിൽ ഉണ്ടാക്കും.

സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ ക്രമാനുഗതമായി വികസിക്കുകയാണെന്നും ഫെഡറൽ ഫണ്ടിംഗ് നിരക്ക് മതിയായ തലത്തിൽ എത്തിയിട്ടുണ്ടെന്നും പണ അധികാരികൾക്ക് ബോധ്യപ്പെടുമ്പോൾ മാത്രമേ ബോണ്ടുകളിലെ നിക്ഷേപം കുറയ്ക്കാൻ തുടങ്ങൂ എന്ന് പറഞ്ഞുകൊണ്ട് യെല്ലൻ സെനറ്റർമാരെ (അതേസമയം വിപണിയിലെ പങ്കാളികളെയും) ആശ്വസിപ്പിക്കാൻ തിടുക്കം കൂട്ടി. സാമ്പത്തിക മാന്ദ്യത്തോട് പ്രതികരിക്കാൻ നിരക്ക് കുറയ്ക്കൽ." സാധാരണ ഭാഷയിലേക്ക് വിവർത്തനം ചെയ്താൽ, നിരക്ക് ആദ്യം 2% കവിയുമെന്നാണ് ഇതിനർത്ഥം, ഇത് 2018 ന്റെ ആദ്യ പകുതി വരെ സംഭവിക്കില്ല, അതിനുശേഷം മാത്രമേ ഫെഡറൽ അതിന്റെ ബാലൻസ് ഷീറ്റ് കുറയ്ക്കാൻ തുടങ്ങൂ. "യുഎസ് സാമ്പത്തിക നയങ്ങളിലും മറ്റ് സാമ്പത്തിക നയങ്ങളിലും സാധ്യമായ മാറ്റങ്ങൾ, ഭാവിയിലെ ഉൽപ്പാദനക്ഷമത വളർച്ച, വിദേശത്തെ സംഭവവികാസങ്ങൾ" എന്നിവയെ ഉദ്ധരിച്ച് തന്റെ പ്രസംഗത്തിൽ പുതിയ ഭരണകൂടത്തിന്റെ പ്രവർത്തനങ്ങളെ ചുറ്റിപ്പറ്റിയുള്ള സാമ്പത്തിക അനിശ്ചിതത്വത്തെ മറികടക്കാൻ യെല്ലന് കഴിഞ്ഞില്ല.

ഒരുപക്ഷേ, ഈ അനിശ്ചിതത്വം ഫെഡറേഷന്റെ പ്രധാന തടസ്സമായിരിക്കും, മുൻ പ്രവർത്തനങ്ങളുടെ ഫലങ്ങൾക്കായി കാത്തിരിക്കുന്ന റെഗുലേറ്റർ ക്രമേണ നീങ്ങാൻ നിർബന്ധിതരാകുന്നു. എന്നാൽ സാമ്പത്തിക കളിക്കാർക്ക് ഇനി എളുപ്പമുള്ള വരുമാനം ഉണ്ടാകില്ല, റൂബിൾ ഉൾപ്പെടെയുള്ള അപകടസാധ്യതകൾ വർദ്ധിക്കും.