Das Konzentrationsverhältnis der angezogenen Mittel beträgt. Fremdkapitalkonzentrationsverhältnis

Ein Merkmal der stabilen Lage des Unternehmens ist seine finanzielle Stabilität.

Die folgende Finanzstabilitätskennzahlen charakterisieren die Unabhängigkeit für jedes Element des Unternehmensvermögens und für das Eigentum als Ganzes und ermöglichen die Messung, ob das Unternehmen finanziell stabil genug ist.

Die einfachsten Finanzstabilitätskennzahlen charakterisieren das Verhältnis zwischen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten im Allgemeinen, unabhängig von deren Struktur. Der wichtigste Indikator dieser Gruppe ist Autonomiekoeffizient(oder Finanzielle Unabhängigkeit, oder Konzentration des Eigenkapitals in Vermögenswerten).

Die stabile Finanzlage des Unternehmens ist das Ergebnis eines geschickten Managements aller Produktions- und Wirtschaftsfaktoren, die die Ergebnisse des Unternehmens bestimmen. Finanzielle Stabilität ist sowohl auf die Stabilität des wirtschaftlichen Umfelds zurückzuführen, in dem das Unternehmen tätig ist, als auch auf die Ergebnisse seiner Funktionsweise, seine aktive und wirksame Reaktion auf Veränderungen interner und externer Faktoren.

Der letzte Schritt bei der Beurteilung der finanziellen Stabilität einer Handelsorganisation ist die Berechnung und Analyse relativer Indikatoren ( Finanzielle Verhältnisse) Finanzstabilität, die manchmal als Koeffizienten der Marktstabilität des Unternehmens bezeichnet werden. Die Analyse dieser Koeffizienten erfolgt dynamisch im Vergleich mit den empfohlenen Werten und mit den Daten anderer Unternehmen.

Bei der Durchführung einer Analyse empfiehlt es sich, die Dynamik zweier Gruppen qualitativer Indikatoren zu berücksichtigen:

1. Gruppe – charakterisiert die Struktur der Finanzierungsquellen. Die Indikatoren dieser Gruppe werden durch den Vergleich bestimmter Immobiliengruppen und der Quellen ihrer Deckung gebildet. Herkömmlicherweise kann diese Gruppe von Indikatoren als Indikatoren für die Kapitalisierung betrachtet werden.

2. Gruppe – charakterisiert die Qualität der Kosten, die mit der Bedienung externer Quellen verbunden sind. Herkömmlicherweise kann diese Gruppe von Indikatoren als Abdeckungsindikatoren betrachtet werden. Anhand der Indikatoren dieser Gruppe wird beurteilt, ob das Unternehmen in der Lage ist, die bestehende Struktur der Finanzierungsquellen aufrechtzuerhalten.

Die wichtigsten Finanzstabilitätskennzahlen 1. Gruppe (Großschreibung)

Sind:

Eigenkapitalkonzentrationsverhältnis

(finanzielle Autonomie, Unabhängigkeit) – ist definiert als das Verhältnis des Eigenkapitals des Unternehmens zur Bilanz des Unternehmens.

Ksk = Eigenkapital

Saldowährung

Diese Kennzahl zeigt den Anteil des Eigenkapitals an der Gesamtsumme der im Rahmen seiner Tätigkeit bereitgestellten Mittel. Es wird davon ausgegangen, dass das Unternehmen umso größere Chancen hat, mit der Marktunsicherheit umzugehen, je höher der Anteil der Eigenmittel ist.

Der normale Mindestwert dieses Indikators wird auf 0,5 geschätzt. Liegt der Wert über 0,5, kann das Unternehmen alle seine Verpflichtungen aus eigenen Mitteln decken.

Das Wachstum der Eigenkapitalkonzentrationsquote in der Dynamik ist ein positiver Faktor, der auf eine Erhöhung der Finanzstabilität und eine Verringerung der Abhängigkeit von externen Investoren hinweist.

Der Zusatz zu diesem Indikator ist der folgende Koeffizient:

♦ Fondskonzentrationsverhältnis

Sie ist definiert als das Verhältnis der Höhe der eingeworbenen Mittel des Unternehmens zur Gesamtbilanz des Unternehmens.

Kps = eingesammelte Mittel

Saldowährung

Sein Wert zeigt den Anteil der eingeworbenen Mittel am Gesamtbetrag der für die Aktivitäten der Organisation bereitgestellten Mittel. Das Wachstum des Indikators in der Dynamik ist ein negativer Faktor, der auf eine Abnahme der Finanzstabilität und eine Zunahme der Abhängigkeit von externen Investoren hinweist. Die Summe der Werte der Ksk- und Kps-Indikatoren beträgt 1 (oder 100 %).

Finanzierungsquote

Das Verhältnis von Eigenkapital zu Fremdmitteln:

Kfin = Eigenkapital

Beteiligte Mittel

Der Wert des Indikators zeigt, welcher Teil der Aktivitäten der Organisation aus eigenen Mitteln und welcher Teil aus Fremdmitteln finanziert wird. Dieser Indikator dient der allgemeinen Beurteilung des Niveaus der Finanzstabilität. Empfohlener Wert dieses Indikators: Kfin > 0,7; optimaler Kfin = 1,5. Mit anderen Worten: Auf jeden Rubel geliehener Mittel sollten mindestens 0,7 Rubel kommen. Eigenmittel.

Das Verhältnis von Fremd- und Eigenmitteln(Kapitalisierung) – ist definiert als das Verhältnis der Summe der langfristigen (DO) und kurzfristigen Verbindlichkeiten (CO) zum Eigenkapital der Organisation (SC):

Кз/с = (TO + KO) = Eingenommene Mittel

SK-Eigenkapital

Dieses Verhältnis gibt am meisten Gesamtpunktzahl finanzielle Stabilität des Unternehmens. Der Wert gibt an, wie viele Rubel des angezogenen Kapitals auf einen Rubel entfallen. eigenes Kapital. Das Wachstum des Indikators in der Dynamik weist auf eine zunehmende Abhängigkeit des Unternehmens von externen Investoren und Gläubigern hin, d.h. über einen gewissen Rückgang der Finanzstabilität und umgekehrt. Dieser Indikator wird besonders häufig zur Bewertung des mit einem bestimmten Unternehmen verbundenen finanziellen Risikos verwendet.

Die finanzielle Stabilität eines Unternehmens ist der Zustand der finanziellen Ressourcen eines Unternehmens, in dem es in der Lage ist, eine kontinuierliche Bereitstellung sicherzustellen Herstellungsprozess, Ausweitung der Wirtschaftstätigkeit und keine Finanzierungsschwierigkeiten haben.

Die Analyse der Finanzstabilität erfolgt anhand der Bilanz des Unternehmens (Formular 1) und erfolgt durch den Vergleich der Größe und Struktur seiner Vermögenswerte und Verbindlichkeiten. Hinsichtlich der Finanzstabilität werden folgende Typen unterschieden:

1. Absolute Finanzstabilität bedeutet, dass in der Struktur der Verbindlichkeiten des Unternehmens keine Fremdmittel enthalten sind. Eine solche Finanzstabilität ist praktisch nicht vorhanden.
2. Normale Finanzstabilität ist ein Zustand, in dem das Unternehmen seine Aktivitäten mit eigenem Kapital und langfristigen Verbindlichkeiten sichert.
3. Ein Unternehmen wird finanziell nicht mehr tragfähig, wenn das Unternehmen zur Finanzierung seiner Aktivitäten auf kurzfristige Kredite angewiesen ist (niemand vergibt mehr langfristige Kredite).
4. Kritische Finanzstabilität liegt dann vor, wenn die wirtschaftliche Tätigkeit des Unternehmens nicht durch die Quellen der Verbindlichkeiten gewährleistet ist und das Unternehmen kurz vor der Insolvenz steht.

Zur Analyse der finanziellen Stabilität eines Unternehmens gibt es eine Reihe von Koeffizienten, die mit entsprechenden Formeln berechnet werden. Die wichtigsten sind:

Eigenkapitalkonzentrationsverhältnis (Autonomieverhältnis).

Dieser Koeffizient charakterisiert den Anteil der Eigentümer des Unternehmens an der Gesamtsumme der in das Unternehmen investierten Mittel. Wenn dieser Koeffizient ist hochwertig Dies bedeutet, dass das Unternehmen finanziell stabil und nur schwach von externen Gläubigern abhängig ist. Eine Ergänzung zu diesem Indikator der Finanzstabilität ist das Konzentrationsverhältnis des angeworbenen (geliehenen) Kapitals – ihre Summe beträgt 1 (oder 100 %).

Derzeit kann niemand eine eindeutige Antwort darauf geben, wie hoch die Konzentration des Eigenkapitals sein sollte, um eine normale Finanzstabilität aufrechtzuerhalten. Es hängt alles von der Region ab, in der das Unternehmen ansässig ist, und von der Branche, in der es tätig ist. Für Industrieunternehmen in Ländern ehemalige UdSSR Am häufigsten findet man einen Indikator von 60 % oder mehr, bei Banken 15 %.

Koeffizient der finanziellen Abhängigkeit.
Dieser Indikator für die finanzielle Stabilität des Unternehmens wird nach folgender Formel berechnet:

Aus dieser Formel ist ersichtlich, dass der Koeffizient der finanziellen Abhängigkeit der Kehrwert des Koeffizienten der Eigenkapitalkonzentration ist. Dieser Indikator wird von manchen Menschen bei der Beurteilung der Finanzstabilität besser wahrgenommen, da bei einem Koeffizientenwert von 1,6 deutlich wird, dass auf jeden Dollar der Mittel der Eigentümer 0,6 Dollar an Fremdmitteln kommen.

Der Koeffizient des Verhältnisses von Eigen- und Fremdmitteln.
Die Formel, nach der ein solcher Indikator für die finanzielle Stabilität eines Unternehmens berechnet wird, sieht wie folgt aus:

Dieser Indikator zur Analyse der finanziellen Stabilität eines Unternehmens ist eine Variation der beiden vorherigen Koeffizienten und ist immer um eins kleiner als der finanzielle Abhängigkeitskoeffizient. Auch zur Erleichterung der Wahrnehmung erstellt.

Konzentrationsverhältnis des Fremdkapitals.
Dieser Indikator der Finanzstabilität wird nach folgender Formel berechnet:

Er steht zudem in engem Zusammenhang mit den vorangegangenen drei Indikatoren und wird für Personen berechnet, die mit eben dieser Form der Darstellung des Anteils von Eigen- und Fremdmitteln an der Kapitalstruktur vertraut sind. Sehr wichtig des Koeffizienten kann sowohl das Vertrauen der Banken als auch den Zustand des Unternehmens vor dem Zahlungsausfall signalisieren, niedrig – entweder eine vorsichtige und ausgewogene Managementpolitik oder ein geringes Maß an Vertrauen seitens der Gläubiger In jedem Fall sollte die bei der Analyse der Finanzstabilität festgestellte Abweichung zur Vorsicht und anschließenden Klärung der Gründe führen.

Um die finanzielle Stabilität eines Unternehmens zu analysieren, ist es nicht notwendig, alle vorherigen vier Indikatoren zu berechnen, es reicht aus, den für Sie selbst oder die Person, die die Entscheidung treffen wird, bequemsten auszuwählen – sie zeigen trotzdem das Gleiche Ding in verschiedenen Formen.

Fremdkapitalstrukturquote.
Dieser Indikator der Finanzstabilität wird durch die Formel bestimmt:

Dieses Verhältnis der finanziellen Stabilität des Unternehmens zeigt, welcher Teil der Verbindlichkeiten langfristige Kredite sind. Der niedrige Wert dieses Indikators bedeutet, dass das Unternehmen in hohem Maße von kurzfristigen Krediten und damit von den aktuellen Marktbedingungen abhängig ist.

Strukturkoeffizient langfristiger Investitionen.
Dieser Indikator der Finanzstabilität wird durch die Formel ermittelt:

Ein solcher Koeffizient wird berechnet, um Informationen darüber zu erhalten, wie viel des Anlagevermögens und anderer langfristiger Vermögenswerte von externen Investoren finanziert wird.

Der Manövrierfähigkeitskoeffizient des Eigenkapitals.
Dieser Indikator der Finanzstabilität wird nach folgender Formel berechnet:

Anhand dieses Indikators für die finanzielle Stabilität des Unternehmens lässt sich ermitteln, welcher Teil für die laufenden Aktivitäten verwendet und welcher aktiviert wird. Dieser Indikator kann je nach Branche des Unternehmens variieren, der normative Wert beträgt 0,4 - 0,6.

Einer von die wichtigsten Eigenschaften Finanzielle Situation Unternehmen - die Stabilität seiner Aktivitäten auf lange Sicht. Sie hängt in erster Linie mit der gesamten Finanzstruktur des Unternehmens und dem Grad seiner Abhängigkeit von Gläubigern und Investoren zusammen. Daher ziehen es viele Geschäftsleute, darunter auch Vertreter des öffentlichen Sektors der Wirtschaft, vor, ein Minimum an Eigenmitteln in das Unternehmen zu investieren und es mit geliehenem Geld zu finanzieren. Wenn jedoch die Struktur „Eigenkapital – Fremdmittel“ deutlich in Richtung Schulden verzerrt ist, kann das Unternehmen in die Insolvenz gehen, wenn mehrere Gläubiger gleichzeitig zu einem „ungünstigen“ Zeitpunkt ihre Mittel zurückfordern.

Der Trend einer normalen Finanzstabilität wird durch die Schuldenquote bestätigt: Sinkt der Anteil der Fremdmittel an der Bilanz, dann besteht die Tendenz, die Finanzstabilität des Unternehmens zu stärken, was es für Geschäftspartner attraktiver macht.

Die Fremdkapitalkonzentrationsquote charakterisiert den Anteil der Schulden am Gesamtkapital. Je höher der Anteil dieser Kennzahl ist, desto größer ist die Abhängigkeit des Unternehmens von externen Finanzierungsquellen.

Der normative Wert des Koeffizienten des angezogenen Kapitals muss kleiner oder gleich 0,4 sein. internationaler Standard(Europäisch) bis zu 50 %.

Tabelle 2.3.1

Die Ergebnisse der Berechnungen des Konzentrationsverhältnisses des Fremdkapitals LLC „PromZhilStroy“ für den Zeitraum 2010-2012.

Anhand der Daten in Tabelle 2.3.1 ist ersichtlich, dass im Analysezeitraum ein Abwärtstrend im Konzentrationsverhältnis des Fremdkapitals von PromZhilStroy LLC zu verzeichnen ist. Der Rückgang dieses Indikators im Jahr 2011 um 0,04 Punkte ist auf die stärkere Wachstumsrate der Bilanzwährung (109,40 %) gegenüber der Wachstumsrate des Fremdkapitals (101,92 %) zurückzuführen. Im Jahr 2012 wurde der Rückgang der Fremdkapitalkonzentrationsquote des Unternehmens durch einen Rückgang des Fremdkapitals um 855.000 Rubel beeinflusst. mit einer Erhöhung der Bilanz um 12.467 Tausend Rubel.

Ein Rückgang des Konzentrationsgrads des Fremdkapitals weist darauf hin, dass das Unternehmen weniger Fremdmittel zur Finanzierung von Anlagevermögen und anderen Kapitalinvestitionen verwendet und so eigene Mittel anzieht. Der normative Wert des Koeffizienten muss kleiner oder gleich 0,4 sein. Im Unternehmen beträgt dieser Koeffizient im Berichtsjahr 0,45, was auf einen positiven Trend bei der Stärkung der finanziellen Stabilität des Unternehmens hinweist, was es für Geschäftspartner attraktiver macht.

Um den Einfluss jedes Postens auf die Höhe des Fremdkapitals zu bestimmen, ist eine Faktoranalyse des Koeffizienten nach der Methode der Kettensubstitution erforderlich.

Änderung der Fremdkapitalkonzentrationsquote von PromZhilStroy LLC im Jahr 2011:

K kkk 0 = (10975 + 851 + 20510) / 53542 = 0,604.

K kkk conv1 = (10881 + 851 + 20510) / 53542 = 0,602;

K kkk conv2 = (10881 + 900 + 20510) / 53542 = 0,603;

K kkk conv3 = (10881 + 900 + 21176) / 53542 = 0,563;

K kkk 1 \u003d (10881 + 900 + 21176) / 58574 \u003d 0,563.

K kkk (DZS) = K fu conv1 – K fu0 = 0,602 – 0,604 = –0,002;

K kzk (KZS) = K fu conv2 – K fu conv1 = 0,603 – 0,602 = 0,001;

K kkk (KZ) = K fu 1 – K fu conv2 = 0,563 – 0,603 = –0,040.

K kzk \u003d K fu 1 - K fu 0 \u003d 0,563 - 0,604 \u003d -0,041.

K kzk =? K fu (DZS) +? K fu (KZS) +? K fu (KZ) = -0,002 + 0,001 + (-0,040) +

+ (-0,041) = -0,004.

Veränderung der Fremdkapitalkonzentrationsquote von PromZhilStroy LLC im Jahr 2012:

K kkk 0 = (10881 + 900 + 21176) / 58574 = 0,563.

Kkk conv1 = (18756 + 900 + 21176) / 58574 = 0,697;

Kkk conv2 = (18756 + 900 + 21176) / 58574 = 0,697;

K kkk conv3 = (18756 + 900 + 12446) / 58574 = 0,548;

K kkk 1 \u003d (18756 + 900 + 12446) / 71041 \u003d 0,452.

K KKK (DZS) = K fu conv1 – K fu0 = 0,697 – 0,563 = 0,134;

K kkk (KZS) = K fu conv2 – K fu conv1 = 0,697 – 0,697 = 0,000;

K kkk (KZ) = K fu 1 – K fu conv2 = 0,548 – 0,697 = –0,149.

K kzk \u003d K fu 1 - K fu 0 \u003d 0,452 - 0,548 \u003d -0,096.

K kzk =? K fu (DZS) +? K fu (KZS) +? K fu (KZ) = 0,134 + 0,000 + (-0,149) +

+ (-0,096) = -0,011.

Die Ergebnisse der Berechnungen des Einflusses von Faktoren auf die Änderung des Konzentrationskoeffizienten des Fremdkapitals von PromZhilStroy LLC für den Zeitraum 2009-2011. sind in Tabelle 2.3.2 angegeben.

Tabelle 2.3.2

Der Einfluss von Faktoren auf die Änderung des Konzentrationsverhältnisses des Fremdkapitals von PromZhilStroy LLC für den Zeitraum 2009-2011.

Im Jahr 2011 sank die Fremdkapitalkonzentrationsquote von PromZhilStroy LLC insgesamt um 0,004 Punkte, was durch die Reduzierung langfristiger Kredite erreicht wurde. Durch die Erhöhung der kurzfristigen Kredite um 49.000 Rubel. Die Konzentrationsquote des Fremdkapitals erhöhte sich um 0,001 Punkte. Der Rückgang des Koeffizienten um 0,040 Punkte war auf einen Anstieg der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen um 666 Tausend Rubel zurückzuführen. Das Wachstum der Vermögensmenge (inverser Faktor) beeinflusste den Rückgang der Fremdkapitalkonzentrationsquote um 0,041 Punkte.

Im Jahr 2012 sank die Fremdkapitalkonzentrationsquote von PromZhilStroy LLC insgesamt um 0,111 Punkte, was durch eine Erhöhung der Vermögenswerte erreicht wurde. Die Fremdkapitalkonzentrationsquote hat sich aufgrund der unveränderten Höhe der kurzfristigen Kreditaufnahmen im Jahr 2011 nicht verändert. Der Rückgang des Koeffizienten um 0,149 Punkte war auf einen Rückgang der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen um 8.730 Tausend Rubel zurückzuführen. mit einem Anstieg der Vermögenswerte, was wiederum einen Rückgang der Fremdkapitalkonzentrationsquote um 0,096 Punkte zur Folge hatte.

Somit wurden während des gesamten analysierten Zeitraums kurzfristige Kredite bereitgestellt positiver Einfluss auf die Fremdkapitalkonzentrationsquote. Der negative Einfluss auf die Fremdkapitalkonzentrationsquote von PromZhilStroy LLC aus Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen war 2012 am größten (0,149). Im Jahr 2012 wirkten sich langfristige Kreditaufnahmen positiv auf die Veränderung der Fremdkapitalkonzentrationsquote (0,134) aus. Einfluss der Bilanzsumme des Unternehmens auf die Fremdkapitalkonzentrationsquote in den Jahren 2011-2012 war negativ.

Die Kapitalstrukturkennzahl ist ein komplexes Konzept, das die Beurteilung der Anteile der Fremd- und Eigenkapitalfinanzierung an der Kapitalstruktur eines Unternehmens ermöglicht. Hierzu erscheint es notwendig, Indikatoren für Autonomie, Abhängigkeit, Konzentration des Fremdkapitals, Zinsdeckung und ggf. den Anteil der Deckung des Gesamtvermögens durch Eigenmittel zu ermitteln. Grundlage für die Berechnung sind die Daten des Jahresabschlusses des Unternehmens – Formulare Nr. 1 und Nr. 2.

Jeder Investor oder Gläubiger ist vor der Überweisung von Geldern an ein Unternehmen am Grad seiner Zahlungsfähigkeit und insbesondere an der Fähigkeit zur Rückzahlung seiner langfristigen Schulden interessiert. Die Quelle solcher Informationen können für sie Indikatoren der Kapitalstruktur sein.

Kapitalstrukturkennzahlen (Capital Structure Indicator - CSI, KSK)- Hierbei handelt es sich um eine Gruppe von Finanzindikatoren, mit denen Sie ermitteln können, wie nahe das Verhältnis von Fremdkapital (LC) und Eigenkapital (IC) in einem Unternehmen am normativen Wert liegt, sowie die Finanzlage und Zahlungsfähigkeit eines Unternehmens bestimmen können Geschäftseinheit.

Referenz! Anhand der Kapitalstrukturquote können Sie die Qualität der Kombination aus Fremd- und Eigenkapital beurteilen, wofür mehrere Indikatoren herangezogen werden:

• Autonomiekoeffizient oder Konzentration des Eigenkapitals (Kavt).
• Fremdkapitalkonzentrationsquote (Kcck).
• Koeffizient der finanziellen Abhängigkeit (Kfz).
• Zinsdeckungsgrad (KPP).

Mit KSK können Sie den Grad der finanziellen Autonomie des Unternehmens und seine Abhängigkeit von Fremdfinanzierungsquellen ermitteln und auch die Höhe des Insolvenzrisikos aufgrund übermäßiger Kreditaufnahme klar aufzeigen.

Referenz! Wenn das Unternehmen ausschließlich Fremdmittel nutzt, ist das Insolvenzrisiko gleich Null. Dieser Zustand kann jedoch nicht als optimaler Zustand angesehen werden: Wenn die Fremdfinanzierung nicht zur Ausweitung und Verbesserung der Produktionsaktivitäten genutzt wird, wird davon ausgegangen, dass das Management die Wirtschaftstätigkeit bewusst einschränkt und Einnahmen und Gewinne verliert.

Um eine effiziente Produktion zu etablieren und gleichzeitig das Unternehmen vor der Insolvenz zu schützen, ist es wichtig, das optimale Verhältnis zwischen Fremd- und Eigenmitteln zu erreichen. Zu diesem Zweck werden Kapitalstrukturindikatoren verwendet.

Wen interessiert die Berechnung des CSC?

Da die Indikatoren der Finanzierungsstruktur des Unternehmens die Finanzlage des Unternehmens, seine Zahlungsfähigkeit, die Effizienz der Nutzung aller Kanäle, das Insolvenzrisiko und die Fähigkeit zur langfristigen Deckung von Verpflichtungen aufzeigen können, ist eine Berechnung von Interesse ihnen. weiter Kreis Personen:

• Die Anleger sind von den Aussichten für die Entwicklung des Unternehmens und seiner stabilen Finanzlage überzeugt.
• Kreditgeber geben die Höhe des Insolvenzrisikos an, das als Stoppfaktor bei der Bestimmung der Möglichkeit der Kreditvergabe dient.
• Das Management prüft Möglichkeiten, zusätzliche Schulden aufzunehmen, ohne seine Finanzkraft zu gefährden.

Notiz! In einigen Fällen werden CSCs von staatlichen Regulierungsbehörden berechnet wir redenüber Unternehmen strategischer Branchen oder Wirtschaftseinheiten, deren Verschlechterung der finanziellen Lage irreversible Folgen für die gesamte Volkswirtschaft als Ganzes haben kann.

Formel zur Berechnung der Kapitalstrukturquote

Die Indikatoren aus der Gruppe der Kapitalstrukturindikatoren umfassen mehrere separate Indikatoren zur Beurteilung des Verhältnisses von SC und SC:

1. Autonomiekoeffizient ist ein Finanzindikator, der als Verhältnis des Gesamtwerts von Eigenkapital und Reservekapital zum Vermögen des Unternehmens berechnet wird. Es zeigt an, welchen Anteil des Unternehmensvermögens das Unternehmen mit eigenen Mitteln deckt.

   Kavt = SA + Reserven / Gesamtvermögen

2. Konzentrationsverhältnis des Fremdkapitals ist ein Finanzindikator, der als Verhältnis des Fremdkapitals zur Bilanz (dem Gesamtwert der Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten) dient. Es zeigt, welchen Anteil das Fremdkapital an den Finanzmitteln des Unternehmens hat.

   Кккк = Kurzfristige Verbindlichkeiten + Langfristige Verbindlichkeiten / Saldowährung

3. Finanzielle Abhängigkeitsquote zeigt, wie stark das Unternehmen von externen Finanzierungsquellen abhängig ist, insbesondere wie viel Fremdkapital es für 1 Rubel aufgenommen hat. Kreditfinanzierung.

   Kfz = Gesamtverbindlichkeiten / Eigenkapital + Rücklagen

4. Zinsdeckungsgrad Wird oft als Indikator für den Gläubigerschutz bezeichnet, da er zeigt, wie oft im Jahr ein Unternehmen die Mittel zur Tilgung seiner Kreditverbindlichkeiten erwirtschaftet hat.

   Kpp = Ergebnis vor Zinsen und Steuern / zu zahlende Zinsen

Nach der Berechnung der oben genannten vier Indikatoren lässt sich eine abschließende Schlussfolgerung darüber formulieren, wie optimal das Verhältnis von Fremd- und Eigenmitteln im Rahmen des Untersuchungsgegenstandes zu sein scheint.

Notiz! Oftmals berechnen sie neben den oben genannten Indikatoren auch den Deckungsgrad des Gesamtvermögens (Total Equity Assets) mit ihren eigenen Mitteln. Sie variiert jedoch je nach Branche und ist daher optional.

Was ist der optimale Wert von Indikatoren?

Unabhängig vom Umfang der Tätigkeit und der Branche sollten Unternehmen ein gemeinsames Standardverhältnis von Fremd- und Eigenkapitalfinanzierung anstreben.

Die Überschreitung eines der Koeffizienten der Kapitalstruktur des normativen Wertes weist auf die Entwicklung von Faktoren hin, die zu einer Verschlechterung der finanziellen Stabilität des Unternehmens beitragen.

Wichtiger Punkt! Ein Unternehmen jeder Branche ist verpflichtet, für seine Tätigkeit nicht nur eigene, sondern auch geliehene Mittel einzusetzen. Das optimale Verhältnis von Fremd- und Eigenkapitalfinanzierung liegt bei 60 % bzw. 40 %. Wenn es sich zugunsten des Eigenkapitals verschiebt, spricht man von einer ineffizienten Verschuldung des Unternehmens. Beträgt die ZK mehr als 60 %, ist die Finanzlage des Unternehmens destabilisiert. Bei einem Verhältnis von 80 % / 20 % gilt das Unternehmen als insolvent.

Beispiele zur Indikatorberechnung

Ein detaillierteres Verfahren zur Beurteilung der Finanzlage eines Unternehmens auf der Grundlage eines Systems von Kapitalstrukturkennzahlen wird in Beispielen ihrer Berechnung für russische Unternehmen dargestellt: Vnesheconombank State Corporation und Surgutneftegaz PJSC.

Alle Informationen zur Ermittlung der Finanzierungsstruktur des Unternehmens finden Sie im Jahresabschluss der Gesellschaft – Formular Nr. 1 (Bilanz) und Formular Nr. 2 (Gewinn- und Verlustrechnung).

Abschluss! Basierend auf den Ergebnissen der Berechnung der Koeffizienten der Kapitalstruktur der Vnesheconombank wurde eine erhebliche Abhängigkeit von Fremdfinanzierungsquellen festgestellt. Insbesondere weist der Indikator Autonomie auf eine unzureichende Eigenmittelausstattung hin und der Indikator Abhängigkeit von Krediten wies einen zu hohen Wert auf. Der Normalwert der Schuldenkonzentrationsquote sowie die Verfügbarkeit von Eigenmitteln zur Sicherstellung der Zinszahlungen verhindern den Bankrott. In der Dynamik sind ein langsamer Anstieg der Eigenmittel und ein Rückgang der Fremdmittel erkennbar.

Für die Vnesheconombank droht bei einer übermäßigen Fremdfinanzierung kein Insolvenzverfahren, da die Mittel mit staatlicher Unterstützung eingeworben werden – zu einem niedrigen Zinssatz.

Die dargestellten Informationen stammen aus dem öffentlich zugänglichen Konzernabschluss des Unternehmens.

Abschluss! Basierend auf den Ergebnissen der Berechnung der Kapitalstrukturkennzahlen für PJSC „Surgutneftegas“ wurde festgestellt, dass alle Indikatoren innerhalb akzeptabler Grenzen liegen: Das Unternehmen verfügt über ein solides Eigenkapital (Kavt) und nutzt die Fremdfinanzierung (Kfz und Kkzk) optimal. Was das CPP im Zeitraum 2014-2015 betrifft. Das Unternehmen erzielte aufgrund sinkender Ölpreise geringe Gewinne, was es ihm nicht ermöglichte, Zinsen auf Verpflichtungen aus dem Eigenkapital zurückzuzahlen, doch im Jahr 2016 änderte sich die Situation.

Die Berechnung der Kapitalstrukturkennzahlen erfolgt am komfortabelsten im Tabellenkalkulationseditor Excel. Alle oben genannten Beispiele werden in vorgestellt