Omjer koncentracije privučenih sredstava je. Omjer koncentracije dužničkog kapitala

Jedna od karakteristika stabilnog položaja poduzeća je njegova financijska stabilnost.

Sljedeće pokazatelji financijske stabilnosti, karakteriziraju neovisnost za svaki element imovine poduzeća i za imovinu u cjelini, omogućuju mjerenje je li tvrtka dovoljno financijski stabilna.

Najjednostavniji pokazatelji financijske stabilnosti karakteriziraju odnos imovine i obveza općenito, bez obzira na njihovu strukturu. Najvažniji pokazatelj ove skupine je koeficijent autonomije(ili financijska neovisnost, ili koncentracija kapitala u imovini).

Stabilan financijski položaj poduzeća rezultat je vještog upravljanja cjelokupnim sklopom proizvodnih i ekonomskih čimbenika koji određuju rezultate poduzeća. Financijska stabilnost rezultat je kako stabilnosti gospodarskog okruženja u kojem poduzeće posluje, tako i rezultata njegovog funkcioniranja, aktivnog i učinkovitog odgovora na promjene unutarnjih i vanjskih čimbenika.

Posljednja faza u procjeni financijske stabilnosti komercijalne organizacije je izračun i analiza relativnih pokazatelja ( financijski pokazatelji) financijska stabilnost, koji se ponekad nazivaju koeficijenti tržišne stabilnosti poduzeća. Analiza ovih koeficijenata provodi se u dinamici, u usporedbi s preporučenim vrijednostima i s podacima drugih poduzeća.

Prilikom provođenja analize preporučljivo je razmotriti dinamiku dvije skupine kvalitativnih pokazatelja:

1. skupina - karakterizira strukturu izvora sredstava. Pokazatelji ove skupine formiraju se usporedbom pojedinih skupina imovine i izvora njezina pokrića. Konvencionalno se ova skupina pokazatelja može smatrati pokazateljima kapitalizacije.

2. skupina - karakterizira kvalitetu troškova povezanih s servisiranjem vanjskih izvora. Konvencionalno se ova skupina pokazatelja može smatrati pokazateljima pokrivenosti. Pomoću pokazatelja ove skupine procjenjuje se je li poduzeće u stanju održati postojeću strukturu izvora sredstava.

Glavni pokazatelji financijske stabilnosti 1. grupa (velika slova)

su:

Omjer koncentracije kapitala

(financijska autonomija, neovisnost) – definira se kao omjer vlastitog kapitala poduzeća i bilance poduzeća.

Ksk = Vlasnički kapital

Valuta bilance

Ovaj koeficijent pokazuje udio vlastitog kapitala u ukupnom iznosu predujmljenih sredstava u svom poslovanju. Smatra se da što je veći udio vlastitih sredstava, to su veće šanse da se poduzeće nosi s tržišnom neizvjesnošću.

Normalna minimalna vrijednost ovog pokazatelja procjenjuje se na 0,5. Ako je vrijednost veća od 0,5 tada tvrtka može pokriti sve svoje obveze vlastitim sredstvima.

Rast omjera koncentracije kapitala u dinamici je pozitivan čimbenik, koji ukazuje na povećanje razine financijske stabilnosti, smanjenje razine ovisnosti o vanjskim investitorima.

Dodatak ovom pokazatelju je sljedeći koeficijent:

♦ Omjer koncentracije sredstava

Definira se kao omjer iznosa privučenih sredstava poduzeća i ukupne bilance poduzeća.

Kps = Prikupljena sredstva

Valuta bilance

Njegova vrijednost pokazuje udio privučenih sredstava u ukupnom iznosu predujmljenih sredstava u aktivnostima organizacije. Rast pokazatelja u dinamici je negativan čimbenik, koji ukazuje na smanjenje razine financijske stabilnosti, povećanje razine ovisnosti o vanjskim investitorima. Zbroj vrijednosti indikatora Ksk i Kps jednak je 1 (ili 100%).

Omjer financiranja

Omjer kapitala i posuđenih sredstava:

Kfin = Vlasnički kapital

Uključena sredstva

Vrijednost pokazatelja pokazuje koji dio aktivnosti organizacija financira vlastitim, a koji dio posuđenim sredstvima. Ovaj pokazatelj služi za opću ocjenu razine financijske stabilnosti. Preporučena vrijednost ovog pokazatelja: Kfin > 0,7; optimalni Kfin = 1,5. Drugim riječima, na svaku rublju posuđenih sredstava mora biti najmanje 0,7 rubalja. vlastita sredstva.

Omjer posuđenih i vlastitih sredstava(kapitalizacija) - definira se kao omjer zbroja dugoročnih (DO) i kratkoročnih obveza (CO) prema temeljnom kapitalu organizacije (SC):

Kz/s = (TO + KO) = Prikupljena sredstva

SK Vlasnički kapital

Ovaj omjer daje najviše Cjelokupna ocjena financijska stabilnost poduzeća. Vrijednost pokazuje koliko se rubalja privučenog kapitala odnosi na 1 rublju. vlastiti kapital. Rast pokazatelja u dinamici ukazuje na povećanje ovisnosti poduzeća o vanjskim investitorima i vjerovnicima, tj. o nekom smanjenju financijske stabilnosti, i obrnuto. Ovaj se pokazatelj posebno široko koristi u procjeni financijskog rizika povezanog s određenim poduzećem.

Financijska stabilnost poduzeća je takvo stanje financijskih sredstava poduzeća u kojem je ono sposobno osigurati kontinuirano proizvodni proces, širenje gospodarskih aktivnosti i nema poteškoća s financiranjem.

Analiza financijske stabilnosti provodi se pomoću bilance poduzeća (obrazac 1), a provodi se usporedbom veličine i strukture njegove imovine i obveza. S obzirom na financijsku stabilnost, razlikuju se sljedeće vrste:

1. Apsolutna financijska stabilnost znači da u strukturi obveza poduzeća nema posuđenih sredstava. Takva financijska stabilnost praktički ne postoji.
2. Normalna financijska stabilnost je stanje u kojem poduzeće svoju djelatnost osigurava vlastitim kapitalom i dugoročnim obvezama.
3. Poduzeće postaje financijski neodrživo kada poduzeće postane ovisno o kratkoročnim kreditima za financiranje aktivnosti (nitko više ne daje dugoročne kredite)
4. Kritična financijska stabilnost nastaje kada gospodarska aktivnost poduzeća nije osigurana izvorima formiranja obveza i poduzeće je na rubu bankrota.

Za analizu financijske stabilnosti poduzeća postoji niz koeficijenata koji se izračunavaju pomoću odgovarajućih formula. Glavni su:

Omjer koncentracije kapitala (omjer autonomije).

Ovaj koeficijent karakterizira udio vlasnika poduzeća u ukupnom iznosu sredstava uloženih u poduzeće. Ako je ovaj koeficijent visoka vrijednost, to znači da je poduzeće financijski stabilno i slabo ovisno o vanjskim vjerovnicima. Dodatak ovom pokazatelju financijske stabilnosti je koeficijent koncentracije privučenog (posuđenog) kapitala – njihov zbroj je jednak 1 (ili 100%).

Trenutačno nitko ne može dati jednoznačan odgovor kolika bi trebala biti koncentracija vlasničkog kapitala da bi se održala normalna financijska stabilnost. Sve ovisi o regiji u kojoj se tvrtka nalazi i industriji u kojoj posluje. Za industrijska poduzeća u zemljama bivši SSSR najčešće možete pronaći pokazatelj od 60% ili više, za banke - 15%.

Koeficijent financijske ovisnosti.
Ovaj pokazatelj financijske stabilnosti poduzeća izračunava se formulom:

Iz ove formule je vidljivo da je koeficijent financijske ovisnosti recipročan koeficijentu koncentracije kapitala. Ovaj pokazatelj neki ljudi bolje percipiraju kada procjenjuju financijsku stabilnost, jer s koeficijentom od 1,6 postaje jasno da na svaki 1 dolar sredstava vlasnika dolazi 0,6 dolara posuđenih sredstava.

Koeficijent odnosa vlastitih i posuđenih sredstava.
Formula po kojoj se izračunava takav pokazatelj financijske stabilnosti poduzeća izgleda ovako:

Ovaj pokazatelj za analizu financijske stabilnosti poduzeća je varijacija prethodna dva koeficijenta i uvijek je za jedan manji od koeficijenta financijske ovisnosti. Također stvoren za jednostavnu percepciju.

Omjer koncentracije dužničkog kapitala.
Ovaj pokazatelj financijske stabilnosti izračunava se formulom:

Također je usko povezan s prethodna tri pokazatelja i izračunava se za osobe kojima odgovara upravo ovakav oblik prikaza udjela vlastitih i posuđenih sredstava u strukturi kapitala. Velika važnost koeficijenta može signalizirati i povjerenje banaka i stanje poduzeća prije neispunjavanja obveza, nizak - ili opreznu i uravnoteženu politiku upravljanja ili nisku razinu povjerenja vjerovnika U svakom slučaju, odstupanje uočeno u analizi financijske stabilnosti treba izazvati oprez i naknadno pojašnjenje razloga.

Za analizu financijske stabilnosti poduzeća nije potrebno izračunati sva prethodna četiri pokazatelja, dovoljno je izabrati najprikladniji za sebe ili za osobu koja će donijeti odluku - svejedno, pokazuju isto stvari u različitim oblicima.

Koeficijent strukture duga.
Ovaj pokazatelj financijske stabilnosti određuje se formulom:

Ovaj omjer financijske stabilnosti poduzeća pokazuje koji dio obveza čine dugoročni krediti. Niska vrijednost ovog pokazatelja znači da je tvrtka jako ovisna o kratkoročnim kreditima, a time i o trenutnim tržišnim uvjetima.

Koeficijent strukture dugoročnih ulaganja.
Ovaj pokazatelj financijske stabilnosti dobiva se formulom:

Takav se koeficijent izračunava kako bi se dobila informacija koliko dugotrajne imovine i ostale dugotrajne imovine financiraju vanjski investitori.

Koeficijent manevriranja temeljnog kapitala.
Ovaj pokazatelj financijske stabilnosti izračunava se formulom:

Koristeći ovaj pokazatelj financijske stabilnosti poduzeća, moguće je utvrditi koji se dio koristi u tekućim aktivnostima, a koji se kapitalizira. Ovaj pokazatelj može varirati ovisno o industriji poduzeća, normativna vrijednost je 0,4 - 0,6.

Jedan od najvažnije karakteristike financijsko stanje poduzeća - stabilnost svojih aktivnosti iz dugoročne perspektive. Povezan je prvenstveno s ukupnom financijskom strukturom poduzeća, stupnjem njegove ovisnosti o vjerovnicima i investitorima. Dakle, mnogi gospodarstvenici, uključujući i predstavnike javnog sektora gospodarstva, radije ulažu minimum vlastitih sredstava u posao, a financiraju ga posuđenim novcem. Međutim, ako je struktura "vlasnički kapital - posuđena sredstva" značajno nagnuta prema dugu, poduzeće može bankrotirati kada nekoliko vjerovnika istovremeno zahtijeva svoja sredstva natrag u "nezgodnom" trenutku.

Trend normalne financijske stabilnosti potvrđuje omjer duga: ako se udio posuđenih sredstava u bilanci smanjuje, tada postoji tendencija jačanja financijske stabilnosti poduzeća, što ga čini privlačnijim za poslovne partnere.

Koeficijent koncentracije duga karakterizira udio duga u ukupnom iznosu kapitala. Što je veći udio ovog omjera, veća je ovisnost poduzeća o vanjskim izvorima financiranja.

Normativna vrijednost koeficijenta privučenog kapitala mora biti manja ili jednaka 0,4. međunarodni standard(europski) do 50%.

Tablica 2.3.1

Rezultati izračuna omjera koncentracije posuđenog kapitala LLC "PromZhilStroy" za razdoblje 2010-2012.

Prema podacima u tablici 2.3.1, vidljivo je da tijekom analiziranog razdoblja postoji trend pada u omjeru koncentracije posuđenog kapitala PromZhilStroy LLC. Smanjenje ovog pokazatelja u 2011. godini za 0,04 boda posljedica je izrazitog rasta valute bilance (109,40%) od stope rasta posuđenog kapitala (101,92%). U 2012. godini na smanjenje omjera koncentracije duga poduzeća utjecalo je smanjenje iznosa posuđenog kapitala za 855 tisuća rubalja. s povećanjem bilance za 12.467 tisuća rubalja.

Smanjenje omjera koncentracije posuđenog kapitala ukazuje na to da tvrtka koristi manje posuđenih sredstava za financiranje dugotrajne imovine i drugih kapitalnih ulaganja, privlačeći vlastita. Normativna vrijednost koeficijenta mora biti manja ili jednaka 0,4. Kod poduzeća ovaj koeficijent u izvještajnoj godini iznosi 0,45, što ukazuje na pozitivan trend jačanja financijske stabilnosti poduzeća, što ga čini atraktivnijim za poslovne partnere.

Za utvrđivanje utjecaja svake stavke na iznos posuđenog kapitala potrebno je provesti faktorsku analizu koeficijenta metodom lančanih supstitucija.

Promjena omjera koncentracije dužničkog kapitala PromZhilStroy LLC u 2011.:

K kkk 0 \u003d (10975 + 851 + 20510) / 53542 \u003d 0,604.

K kkk konv1 = (10881 + 851 + 20510) / 53542 = 0,602;

K kkk konv2 = (10881 + 900 + 20510) / 53542 = 0,603;

K kkk konv3 = (10881 + 900 + 21176) / 53542 = 0,563;

K kkk 1 \u003d (10881 + 900 + 21176) / 58574 \u003d 0,563.

K kkk (DZS) \u003d K fu konv1 - K fu0 \u003d 0,602 - 0,604 \u003d -0,002;

K kzk (KZS) \u003d K fu konv2 - K fu konv1 \u003d 0,603 - 0,602 \u003d 0,001;

K kkk (KZ) \u003d K fu 1 - K fu konv2 \u003d 0,563 - 0,603 \u003d -0,040.

K kzk \u003d K fu 1 - K fu 0 \u003d 0,563 - 0,604 \u003d -0,041.

K kzk \u003d? K fu (DZS) +? K fu (KZS) +? K fu (KZ) \u003d -0,002 + 0,001 + (-0,040) +

+ (-0,041) = -0,004.

Promjena omjera koncentracije dužničkog kapitala PromZhilStroy LLC u 2012.:

K kkk 0 \u003d (10881 + 900 + 21176) / 58574 \u003d 0,563.

Kkk konv1 = (18756 + 900 + 21176) / 58574 = 0,697;

Kkk konv2 = (18756 + 900 + 21176) / 58574 = 0,697;

K kkk konv3 = (18756 + 900 + 12446) / 58574 = 0,548;

K kkk 1 \u003d (18756 + 900 + 12446) / 71041 \u003d 0,452.

K KKK (DZS) \u003d K fu conv1 - K fu0 \u003d 0,697 - 0,563 \u003d 0,134;

K kkk (KZS) \u003d K fu konv2 - K fu konv1 \u003d 0,697 - 0,697 \u003d 0,000;

K kkk (KZ) \u003d K fu 1 - K fu konv2 \u003d 0,548 - 0,697 \u003d -0,149.

K kzk \u003d K fu 1 - K fu 0 \u003d 0,452 - 0,548 \u003d -0,096.

K kzk \u003d? K fu (DZS) +? K fu (KZS) +? K fu (KZ) \u003d 0,134 + 0,000 + (-0,149) +

+ (-0,096) = -0,011.

Rezultati izračuna utjecaja čimbenika na promjenu koeficijenta koncentracije posuđenog kapitala PromZhilStroy LLC za razdoblje 2009.-2011. dati su u tablici 2.3.2.

Tablica 2.3.2

Utjecaj čimbenika na promjenu omjera koncentracije posuđenog kapitala PromZhilStroy LLC za razdoblje 2009.-2011.

U 2011. godini omjer koncentracije dužničkog kapitala PromZhilStroy LLC smanjio se za 0,004 boda u cjelini, što je postignuto smanjenjem dugoročnih zaduživanja. Povećanjem iznosa kratkoročnih zajmova za 49 tisuća rubalja. došlo je do povećanja koeficijenta koncentracije posuđenog kapitala za 0,001 bod. Smanjenje koeficijenta za 0,040 bodova rezultat je povećanja obveza prema dobavljačima od 666 tisuća rubalja. Rast iznosa imovine (inverzni faktor) utjecao je na smanjenje stope koncentracije dužničkog kapitala za 0,041 bod.

U 2012. omjer koncentracije dužničkog kapitala PromZhilStroy LLC smanjio se za 0,111 bodova u cjelini, što je postignuto zbog povećanja iznosa imovine. Omjer koncentracije dužničkog kapitala nije se mijenjao zbog nepromijenjenog iznosa kratkoročnih zaduživanja u 2011. godini. Smanjenje koeficijenta za 0,149 bodova rezultat je smanjenja obveza prema dobavljačima od 8.730 tisuća rubalja. uz povećanje iznosa imovine, što je utjecalo na smanjenje stope koncentracije dužničkog kapitala za 0,096 bodova.

Dakle, tijekom cijelog analiziranog razdoblja osigurane su kratkoročne pozajmice pozitivan utjecaj o omjeru koncentracije dužničkog kapitala. Negativan utjecaj na omjer koncentracije dužničkog kapitala tvrtke PromZhilStroy LLC iz obveza prema dobavljačima bio je najveći u 2012. (0,149). U 2012. godini dugoročna zaduživanja pozitivno su utjecala na promjenu koeficijenta koncentracije dužničkog kapitala (0,134). Utjecaj ukupne imovine poduzeća na omjer koncentracije dužničkog kapitala u razdoblju 2011.-2012. bio negativan.

Koeficijent strukture kapitala složen je pojam kojim se procjenjuju udjeli dužničkog i vlasničkog financiranja u strukturi kapitala poslovnog subjekta. Za to se čini potrebnim utvrditi pokazatelje autonomije, ovisnosti, koncentracije posuđenog kapitala, pokrića kamata, au nekim slučajevima i udjela pokrića ukupne imovine vlastitim sredstvima. Osnova za obračun su podaci financijskih izvještaja društva – Obrazac broj 1. i broj 2.

Svaki investitor ili vjerovnik, prije slanja sredstava poduzeću, zanima se za stupanj njegove solventnosti, a posebno za sposobnost otplate dugoročnog duga. Izvor takvih informacija za njih mogu biti pokazatelji strukture kapitala.

Omjeri strukture kapitala (pokazatelj strukture kapitala - CSI, KSK)- ovo je skupina financijskih pokazatelja koji vam omogućuju da utvrdite koliko je omjer posuđenog kapitala (LC) i dioničkog kapitala (IC) u poduzeću blizak normativnoj vrijednosti, kao i da odredite financijsko stanje i solventnost poduzeća poslovni subjekt.

Referenca! Omjer strukture kapitala omogućuje procjenu kvalitete kombinacije duga i kapitala, za što se koristi nekoliko pokazatelja:

• Koeficijent autonomije ili koncentracije vlasničkog kapitala (Kavt).
• Omjer koncentracije dužničkog kapitala (Kcck).
• Koeficijent financijske ovisnosti (Kfz).
• Omjer pokrivenosti kamata (KPP).

KSK vam omogućuje da odredite stupanj financijske autonomije poduzeća i njegovu ovisnost o posuđenim izvorima financiranja, a također jasno pokazuje razinu rizika bankrota zbog prekomjernog korištenja zajmova.

Referenca! Ako tvrtka koristi samo posuđena sredstva, tada je rizik od bankrota jednak nuli. Međutim, ovakvo stanje stvari ne može se smatrati optimalnim stanjem: ako se financiranje dugom ne koristi za proširenje i poboljšanje proizvodnih aktivnosti, tada se vjeruje da menadžment namjerno ograničava gospodarsku aktivnost, gubi prihode i dobit.

Kako bi se uspostavila učinkovita proizvodnja, ali ujedno zaštitilo poduzeće od bankrota, važno je postići optimalan omjer između posuđenih i vlastitih sredstava. U tu svrhu koriste se pokazatelji strukture kapitala.

Koga briga za izračun CSC-a?

Budući da pokazatelji strukture financiranja poduzeća mogu prikazati financijsko stanje poslovanja, njegovu solventnost, učinkovitost korištenja svih kanala, rizik stečaja, sposobnost dugoročnog pokrivanja obveza, od interesa je izračunati ih. širok krug osobe:

• Ulagači su uvjereni u perspektivu razvoja tvrtke i njenu stabilnu financijsku poziciju.
• Zajmodavci određuju razinu rizika bankrota, koja djeluje kao faktor zaustavljanja pri određivanju mogućnosti davanja zajmova.
• Uprava procjenjuje mogućnosti podizanja dodatnog duga bez ugrožavanja svoje financijske snage.

Bilješka! U nekim slučajevima, CSC izračunavaju državni regulatori kada pričamo o poduzećima strateških industrija ili poslovnim subjektima, čije pogoršanje financijske situacije može dovesti do nepopravljivih posljedica za cjelokupno nacionalno gospodarstvo u cjelini.

Formula za izračun koeficijenta strukture kapitala

Pokazatelji iz skupine pokazatelja strukture kapitala obuhvaćaju nekoliko zasebnih pokazatelja za ocjenu omjera SC i SC:

1. Koeficijent autonomije je financijski pokazatelj, koji se izračunava kao odnos ukupne vrijednosti temeljnog i rezervnog kapitala prema imovini društva. Pokazuje koliki dio svoje imovine poduzeće pokriva vlastitim sredstvima.

   Kavt = SA + Rezerve / Ukupna imovina

2. Omjer koncentracije dužničkog kapitala je financijski pokazatelj koji djeluje kao omjer posuđenog kapitala i bilance (ukupna vrijednost imovine ili obveza). Pokazuje koliki je udio u financijskim sredstvima poduzeća posuđeni kapital.

   Kkkk = Kratkoročne obveze + Dugoročne obveze / Bilančna valuta

3. Omjer financijske ovisnosti pokazuje koliko tvrtka ovisi o vanjskim izvorima financiranja, posebno koliko je posuđenih sredstava privukla za 1 rub. kreditno financiranje.

   Kfz = Ukupne obveze / Vlasnički kapital + Rezerve

4. Omjer pokrivenosti kamatačesto se naziva pokazateljem zaštite vjerovnika jer pokazuje koliko je puta godišnje poduzeće zaradilo sredstava za otplatu svojih kreditnih obveza.

   Kpp = Zarada prije kamata i poreza / Obveze za kamate

Nakon izračuna četiri prethodna pokazatelja, moguće je formulirati konačan zaključak koliko se omjer posuđenih i vlastitih sredstava čini optimalnim u okviru predmeta istraživanja.

Bilješka!Često uz navedene pokazatelje izračunavaju i koeficijent pokrića ukupne imovine (Total Equity Assets) vlastitim sredstvima. Međutim, razlikuje se ovisno o industriji i stoga je neobavezan.

Koja je optimalna vrijednost pokazatelja?

Bez obzira na opseg aktivnosti i industriju poslovanja, poduzeća bi trebala težiti zajedničkom standardnom omjeru duga i vlasničkog financiranja.

Višak bilo kojeg od koeficijenata strukture kapitala iznad normativne vrijednosti ukazuje na razvoj čimbenika koji doprinose smanjenju financijske stabilnosti poslovanja.

Važna točka! Poduzeće bilo koje industrije dužno je u svojim aktivnostima koristiti ne samo vlastita, već i posuđena sredstva. Optimalan omjer dužničkog i vlasničkog financiranja je 60%/40%. Ako se pomakne u korist kapitala, kaže se da je tvrtka neučinkovito zadužena. Ako je ZK veći od 60%, tada je financijski položaj poduzeća destabiliziran. S omjerom od 80% / 20%, tvrtka se smatra bankrotiranom.

Primjeri izračuna indikatora

Detaljniji postupak procjene financijskog stanja poduzeća na temelju sustava omjera strukture kapitala prikazan je u primjerima njihovog izračuna za ruske tvrtke: Vnesheconombank State Corporation i Surgutneftegaz PJSC.

Svi podaci za utvrđivanje strukture financiranja društva dati su u financijskim izvješćima društva - obrascu br. 1 (Bilanca) i obrascu br. 2 (Račun dobiti i gubitka).

Zaključak! Na temelju rezultata izračuna koeficijenata strukture kapitala za Vnesheconombank, otkrivena je značajna ovisnost posuđenih izvora financiranja. Konkretno, pokazatelj autonomije ukazuje na nedostatnost vlastitih sredstava, a pokazatelj ovisnosti o kreditima pokazao je previsoku vrijednost. Od bankrota ga čuva normalna vrijednost omjera koncentracije duga, kao i raspoloživost vlastitih sredstava za osiguranje plaćanja kamata. U dinamici je primjetan lagani rast vlastitih sredstava i pad posuđenih sredstava.

Za Vnesheconombank, preveliki iznos financiranja duga ne prijeti stečajnim postupkom, budući da se sredstva privlače uz državnu potporu - uz nisku kamatnu stopu.

Prikazani podaci preuzeti su iz konsolidiranih financijskih izvještaja korporacije, koji su u javnoj domeni.

Zaključak! Na temelju rezultata izračuna omjera strukture kapitala za PJSC "Surgutneftegas", utvrđeno je da su svi pokazatelji unutar prihvatljivih granica: tvrtka ima solidan temeljni kapital (Kavt) i optimalno koristi financiranje dugom (Kfz i Kkzk). Što se tiče CPP-a, tijekom 2014.-2015. tvrtka je ostvarila nisku dobit zbog smanjenja cijene nafte, što joj nije omogućilo otplatu kamata na obveze iz kapitala, no 2016. situacija se promijenila.

Izračun omjera strukture kapitala najprikladnije je provesti u uređivaču proračunskih tablica Excel. Svi gore navedeni primjeri prikazani su u