Rasio konsentrasi modal utang menunjukkan. Analisis stabilitas keuangan perusahaan
Seberapa stabil atau tidaknya perusahaan ini atau itu dapat dikatakan, mengetahui seberapa kuat ketergantungan perusahaan pada dana pinjaman, seberapa bebas ia dapat menggerakkan modalnya sendiri, tanpa risiko membayar bunga tambahan dan penalti untuk tidak membayar, atau pembayaran yang tidak lengkap. hutang piutang tepat waktu.
Informasi ini penting terutama bagi kontraktor (pemasok bahan baku dan konsumen produk (pekerjaan, layanan)) perusahaan. Penting bagi mereka seberapa kuat keamanan finansial dari proses perusahaan yang tidak terputus tempat mereka bekerja.
Sebagai salah satu model definisi stabilitas keuangan perusahaan dapat diidentifikasi sebagai berikut:
Stabilitas keuangan- ini adalah kemampuan perusahaan untuk bermanuver, kemandirian finansial. Ini juga merupakan keadaan tertentu dari akun perusahaan, yang menjamin solvabilitasnya yang konstan. Tingkat stabilitas keadaan perusahaan secara kondisional dibagi menjadi 4 jenis (level).
1. Stabilitas mutlak perusahaan. Semua pinjaman untuk menutupi cadangan (IR) sepenuhnya ditanggung oleh modal kerja sendiri (COC), yaitu tidak ada ketergantungan pada kreditur eksternal. Kondisi ini dinyatakan dengan pertidaksamaan: 33< СОС.
2. Stabilitas normal perusahaan. Sumber cakupan normal (NIP) digunakan untuk menutup persediaan. NIP \u003d SOS + ZZ + Penyelesaian dengan kreditur untuk barang tersebut.
3. Keadaan perusahaan yang tidak stabil. Untuk menutupi cadangan, diperlukan sumber pertanggungan tambahan untuk menutupi cadangan normal. SOS< ЗЗ < НИП
4. Keadaan krisis perusahaan. NPC< ЗЗ. В дополнение к предыдущему условию предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок или просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность.
Rasio konsentrasi ekuitas
Menentukan bagian dana yang diinvestasikan dalam kegiatan perusahaan oleh pemiliknya. Semakin tinggi nilai rasio ini, semakin stabil secara finansial, stabil dan independen dari kreditur eksternal perusahaan.
Rasio konsentrasi ekuitas dihitung dengan menggunakan rumus berikut:
Koefisien ketergantungan finansial.
Koefisien ketergantungan keuangan perusahaan berarti berapa banyak aset perusahaan dibiayai oleh dana pinjaman. Terlalu banyak pinjaman mengurangi solvabilitas perusahaan, merusak stabilitas keuangannya dan, karenanya, mengurangi kepercayaan rekanan terhadapnya dan mengurangi kemungkinan mendapatkan pinjaman.
Namun, bagian yang terlalu besar dari dana sendiri juga tidak menguntungkan bagi perusahaan, karena jika profitabilitas aset perusahaan melebihi biaya sumber dana pinjaman, maka karena kekurangan dana sendiri, akan bermanfaat untuk mengambil pinjaman. Oleh karena itu, masing-masing perusahaan, tergantung pada bidang kegiatan dan mengaturnya saat ini tugas, Anda perlu menetapkan sendiri nilai normatif dari koefisien.
Rasio ketergantungan keuangan dihitung dengan menggunakan rumus berikut:
dimana SC - ekuitas WB - mata uang neraca
Koefisien kemampuan manuver modal ekuitas.
Koefisien kemampuan manuver mencirikan bagian mana dari sumber dana sendiri dalam bentuk seluler dan sama dengan rasio perbedaan antara jumlah semua sumber dana sendiri dan biaya di luar aset lancar dengan jumlah semua sumber dana sendiri dan pinjaman jangka panjang dan pinjaman.
Itu tergantung pada sifat kegiatan perusahaan: dalam industri padat modal, tingkat normalnya harus lebih rendah daripada industri padat material.
Rasio fleksibilitas ekuitas dihitung dengan menggunakan rumus berikut:
di mana SOS - sendiri modal kerja SK - ekuitas
Rasio konsentrasi modal utang
Rasio konsentrasi modal utang pada dasarnya sangat mirip dengan rasio konsentrasi ekuitas ()
Rasio konsentrasi modal utang dihitung menggunakan rumus berikut:
dimana ZK- modal pinjaman(kewajiban jangka panjang dan jangka pendek perusahaan) WB - mata uang neraca
Rasio struktur investasi jangka panjang
Rasio tersebut menunjukkan bagian kewajiban jangka panjang dalam volume aset tidak lancar perusahaan.
Nilai yang rendah dari rasio ini dapat menunjukkan ketidakmungkinan menarik pinjaman dan pinjaman jangka panjang, sementara nilai yang terlalu tinggi menunjukkan kemungkinan memberikan jaminan atau jaminan keuangan yang dapat diandalkan, atau ketergantungan yang kuat pada investor pihak ketiga.
Koefisien struktur investasi jangka panjang dihitung berdasarkan rumus berikut:
dimana DP - - kewajiban jangka panjang () VOA - aset tidak lancar perusahaan
Rasio pinjaman jangka panjang
Rasio pinjaman jangka panjang didefinisikan sebagai rasio pinjaman dan pinjaman jangka panjang terhadap jumlah sumber dana sendiri dan pinjaman dan pinjaman jangka panjang.
Koefisien daya tarik jangka panjang dari dana pinjaman menunjukkan bagian mana dari sumber pembentukan aset tidak lancar pada tanggal pelaporan jatuh pada ekuitas, dan bagian mana pada dana pinjaman jangka panjang. Nilai yang sangat tinggi dari indikator ini menunjukkan ketergantungan yang kuat pada modal yang ditarik, kebutuhan untuk membayar jumlah yang signifikan di masa mendatang Uang dalam bentuk bunga pinjaman, dll.
Rasio pinjaman jangka panjang dihitung dengan menggunakan rumus berikut:
dimana DP - kewajiban jangka panjang () SC - ekuitas perusahaan
Rasio struktur utang
Indikator menunjukkan dari sumber apa modal pinjaman perusahaan terbentuk. Bergantung pada sumber pembentukan modal perusahaan, dapat disimpulkan bagaimana aset tidak lancar dan lancar perusahaan dibentuk, karena dana pinjaman jangka panjang biasanya diambil untuk akuisisi (pemulihan) aset tidak lancar, dan pinjaman jangka pendek untuk akuisisi aset lancar dan pelaksanaan aktivitas saat ini.
Rasio struktur modal utang dihitung dengan menggunakan rumus berikut:
dimana DP - kewajiban jangka panjang () ZK - modal pinjaman
Rasio utang terhadap ekuitas
Semakin banyak koefisien melebihi 1, semakin besar ketergantungan perusahaan pada dana pinjaman. Tingkat yang diizinkan seringkali ditentukan oleh kondisi operasi masing-masing perusahaan, terutama kecepatan perputaran modal kerja. Oleh karena itu, diperlukan tambahan untuk menentukan tingkat perputaran persediaan dan piutang untuk periode yang dianalisis. Jika piutang dagang berbalik lebih cepat daripada modal kerja, yang berarti intensitas arus kas yang agak tinggi ke perusahaan, yaitu. sebagai hasilnya - peningkatan dana sendiri. Oleh karena itu, dengan perputaran modal kerja material yang tinggi dan perputaran piutang yang bahkan lebih tinggi, rasio dana sendiri dan dana pinjaman bisa jauh lebih tinggi dari 1.
Rasio dana sendiri dan pinjaman dihitung dengan rumus berikut:
di mana SC adalah modal ekuitas perusahaan ZK adalah modal pinjaman
Rasio stabilitas keuangan, rasio, stabilitas keuangan, rasio konsentrasi ekuitas, modal, konsentrasi modal, ketergantungan keuangan, ketangkasan
Setiap perusahaan, firma atau organisasi ditujukan untuk menghasilkan laba. Keuntunganlah yang memungkinkan dilakukannya kebijakan investasi dalam aset kerja dan tidak lancar sendiri, untuk mengembangkan kapasitas produksi dan inovasi produk. Untuk menilai arah pengembangan perusahaan, diperlukan titik referensi.
Tolok ukur dalam rencana keuangan dan kebijakan keuangan tersebut adalah koefisien stabilitas keuangan.
Definisi stabilitas keuangan
Stabilitas keuangan adalah tingkat solvabilitas (kelayakan kredit) perusahaan, atau bagian dari stabilitas keseluruhan perusahaan, yang menentukan ketersediaan dana untuk mempertahankan operasi perusahaan yang stabil dan efisien. Penilaian stabilitas keuangan adalah tonggak pencapaian analisa keuangan perusahaan, oleh karena itu menunjukkan tingkat kemandirian perusahaan dari hutang dan kewajibannya.
Jenis Rasio Kekuatan Keuangan
Koefisien pertama yang mencirikan stabilitas keuangan perusahaan adalah rasio stabilitas keuangan, yang menentukan dinamika perubahan keadaan sumber daya keuangan perusahaan sehubungan dengan seberapa besar total anggaran perusahaan dapat menutupi biaya proses produksi dan keperluan lainnya. Jenis koefisien (indikator) stabilitas keuangan berikut dapat dibedakan:
Rasio stabilitas keuangan menentukan keberhasilan perusahaan, karena nilainya mencirikan seberapa besar ketergantungan perusahaan (organisasi) pada dana pinjaman dari kreditur dan investor dan kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajibannya secara tepat waktu dan penuh. . Ketergantungan yang tinggi pada dana pinjaman dapat menghambat aktivitas perusahaan jika terjadi pembayaran yang tidak direncanakan.
Rasio ketergantungan keuangan
Koefisien ketergantungan finansial adalah sejenis koefisien stabilitas keuangan suatu perusahaan dan menunjukkan sejauh mana asetnya disediakan dengan dana pinjaman. Sebagian besar pembiayaan aset dengan dana pinjaman menunjukkan solvabilitas perusahaan yang rendah dan stabilitas keuangan yang rendah. Hal ini pada gilirannya sudah mempengaruhi kualitas hubungan dengan mitra dan lembaga keuangan (bank). Nama lain untuk koefisien ketergantungan finansial (kemerdekaan) adalah koefisien otonomi (lebih detail).
Tingginya nilai dana sendiri dalam aset perusahaan juga bukan merupakan indikator keberhasilan. Profitabilitas suatu bisnis lebih tinggi bila, selain dana sendiri, perusahaan juga menggunakan dana pinjaman. Tugasnya adalah menentukan rasio optimal dari dana sendiri dan dana pinjaman untuk fungsi yang efektif. Rumus untuk menghitung rasio ketergantungan keuangan adalah sebagai berikut:
Rasio ketergantungan finansial = Neraca / Modal ekuitas
Rasio konsentrasi ekuitas
Indikator stabilitas keuangan ini menunjukkan bagian dana perusahaan yang diinvestasikan dalam kegiatan organisasi. Nilai yang tinggi dari rasio stabilitas keuangan ini menunjukkan tingkat ketergantungan yang rendah pada kreditur eksternal. Untuk menghitung rasio stabilitas keuangan ini, Anda harus:
Rasio konsentrasi ekuitas = Ekuitas / Neraca
Rasio dana sendiri dan dana pinjaman
Rasio stabilitas keuangan ini menunjukkan rasio dana sendiri dan pinjaman dari perusahaan. Jika koefisien ini melebihi 1, maka perusahaan dianggap tidak bergantung pada dana pinjaman kreditur dan investor. Jika kurang, maka dianggap tanggungan. Kecepatan perputaran modal kerja juga perlu diperhatikan, oleh karena itu selain itu juga berguna untuk memperhitungkan kecepatan perputaran piutang dan kecepatan modal kerja material. Jika piutang berputar lebih cepat daripada modal kerja, maka hal ini menunjukkan intensitas arus kas masuk yang tinggi ke dalam organisasi. Rumus untuk menghitung indikator ini:
Rasio dana sendiri dan pinjaman = Dana sendiri / Modal pinjaman perusahaan
Rasio kemampuan manuver ekuitas
Rasio stabilitas keuangan ini menunjukkan besarnya sumber kas perusahaan sendiri dalam bentuk mobile. Nilai standarnya adalah 0,5 ke atas. Rasio fleksibilitas ekuitas dihitung sebagai berikut:
Rasio kemampuan manuver ekuitas = Modal kerja sendiri / Modal ekuitas
Perlu dicatat bahwa nilai normatif juga bergantung pada jenis kegiatan perusahaan.
Rasio struktur investasi jangka panjang
Rasio stabilitas keuangan perusahaan ini menunjukkan bagian kewajiban jangka panjang di antara semua aset perusahaan. Rendahnya nilai indikator ini menunjukkan ketidakmampuan perusahaan untuk menarik pinjaman dan pinjaman jangka panjang. Nilai koefisien yang tinggi menunjukkan kemampuan organisasi untuk mengeluarkan pinjaman sendiri. Nilai yang tinggi juga bisa karena ketergantungan yang kuat pada investor. Untuk menghitung koefisien struktur investasi jangka panjang, diperlukan:
Rasio struktur investasi jangka panjang = Liabilitas jangka panjang / Aset tidak lancar
Rasio konsentrasi modal utang
Rasio stabilitas keuangan ini mirip dengan indikator kemampuan manuver ekuitas, rumus perhitungannya diberikan di bawah ini:
Rasio konsentrasi modal utang = Modal utang / Mata uang neraca
Modal pinjaman mencakup kewajiban jangka panjang dan jangka pendek organisasi.
Rasio struktur utang
Rasio stabilitas keuangan ini menunjukkan sumber pembentukan modal pinjaman perusahaan. Dari sumber pembentukannya, kita dapat menyimpulkan bagaimana aset tidak lancar dan lancar organisasi dibuat, karena dana pinjaman jangka panjang biasanya diambil untuk membentuk aset tidak lancar (gedung, mesin, struktur, dll.) Dan pendek -dana berjangka untuk akuisisi aset lancar (bahan baku, bahan, dll.)
Rasio struktur hutang = Kewajiban jangka panjang / Aset tidak lancar perusahaan
Rasio pinjaman jangka panjang
Rasio stabilitas keuangan ini menunjukkan bagian sumber pembentukan aset tidak lancar, yang jatuh pada pinjaman jangka panjang dan ekuitas. Bernilai tinggi koefisien mencirikan tingginya ketergantungan perusahaan pada dana pinjaman.
Rasio struktur hutang = Kewajiban jangka panjang / (Kewajiban jangka panjang + ekuitas Perusahaan)
Kesimpulan
Serangkaian rasio stabilitas keuangan memungkinkan Anda untuk secara komprehensif menentukan dan mengevaluasi keberhasilan, sifat, dan tren dalam aktivitas perusahaan dan pengelolaan sumber daya keuangan.
Stabilitas keuangan perusahaan adalah miliknya karakteristik kunci, yang mencerminkan stabilitas dan independensi keuangannya, dan oleh karena itu, merupakan konfirmasi keberadaan perusahaan di masa mendatang untuk pihak lawan eksternal. Berbeda dengan solvabilitas suatu perusahaan, yang bersifat operasional, stabilitas keuangan, sampai batas tertentu, merupakan penjamin kontrak strategis dan oleh karena itu bersifat prospektif. Stabilitas keuangan suatu perusahaan, sampai batas tertentu, merupakan kunci keberhasilan interaksi dengan lembaga kredit.
Di sisi lain, stabilitas keuangan adalah hasil dari efektivitas pengelolaan keuangan organisasi untuk mengoptimalkan dan merasionalisasi dukungan keuangan aset perusahaan. Manajer perusahaan dapat memilih berbagai sumber pembiayaan: menerima pembayaran yang ditangguhkan dari pemasok dan kontraktor, menarik pinjaman dan pinjaman, mengisi kembali sumber keuangan dengan mengorbankan pemegang saham, anggota perusahaan, dll. Oleh karena itu, perlu untuk menilai kemungkinan pelunasan tepat waktu dari kewajiban yang ditanggung. Penilaian semacam itu dilakukan dengan metode yang berbeda, tetapi yang paling umum adalah koefisien.
Stabilitas keuangan dinilai dari dua posisi: struktur sumber dana perusahaan dan biaya yang terkait dengan pelayanan sumber eksternal. Untuk melakukan ini, dua kelompok indikator dihitung: rasio kapitalisasi dan rasio cakupan (lihat paragraf 12.1. "Solvabilitas dan likuiditas").
Kelompok rasio kapitalisasi meliputi:
- - rasio konsentrasi ekuitas (КК(.К);
- - koefisien konsentrasi dana pinjaman (К|]С);
- - koefisien ketergantungan finansial (Kf3); rasio stabilitas keuangan (KFU);
- - rasio pembiayaan (Kf);
- - rasio leverage keuangan (Kfl); - koefisien penyediaan dengan dana sendiri (K,.,.).
Indikator stabilitas keuangan dihitung berdasarkan informasi tentang sumber dana perusahaan. Sumber dana perusahaan dibagi menjadi dua kelompok: milik sendiri (total Bagian III neraca) dan ditarik (jumlah dari hasil bagian IV dan V neraca). Dana yang ditarik, pada gilirannya, juga dapat dibagi menjadi sumber dana yang bersifat finansial (dana pinjaman) dan sumber dana yang bersifat non-finansial (hutang giro). Dana pinjaman diklasifikasikan menjadi jangka panjang dan jangka pendek.
Rasio konsentrasi ekuitas (Kksk) mencerminkan bagian kepemilikan pemegang saham (peserta) perusahaan dalam jumlah total sumber dana perusahaan dan dihitung dengan menggunakan rumus
Stabilitas posisi keuangan perusahaan berbanding lurus dengan rasio konsentrasi ekuitas: semakin tinggi rasionya, semakin stabil posisinya.
Rasio Konsentrasi Dana(КК11С) mencerminkan bagian dari dana yang ditarik dalam jumlah totalnya dan dihitung dengan rumus
Stabilitas posisi keuangan perusahaan berbanding terbalik dengan rasio konsentrasi dana yang dihimpun: semakin tinggi rasionya, semakin tidak stabil posisinya.
Rasio ketergantungan keuangan(Kfz) adalah kebalikan dari rasio konsentrasi ekuitas:
Jika nilai indikator ini sama dengan 1, ini berarti pemilik perusahaan membiayai sepenuhnya, yang tidak terjadi dalam praktiknya. Dinamika positif dari indikator ini berarti peningkatan ketergantungan yang stabil pada sumber eksternal.
Rasio stabilitas keuangan(CFU) mencerminkan bagian modal keuangan jangka panjang (dimiliki dan dipinjam) dalam jumlah total sumber dana perusahaan dan dihitung dengan rumus
Rasio ini menunjukkan bagian dari sumber yang dapat digunakan oleh perusahaan untuk waktu yang lama. Semakin tinggi nilai indikator ini, semakin stabil perusahaan tersebut.
Rasio pendanaan(Kf) mencerminkan rasio ekuitas dan modal utang:
Stabilitas posisi keuangan perusahaan meningkat dengan pertumbuhan indikator ini. Menarik dana pinjaman untuk pelaksanaan proyek mengurangi nilai indikator.
Rasio leverage keuangan(Kfl) juga mencirikan stabilitas keuangan perusahaan. Ada beberapa algoritma berbeda untuk menghitungnya, yang paling umum adalah rasio modal pinjaman jangka panjang terhadap ekuitas:
Indikator ini mencerminkan berapa banyak rubel dari akun modal pinjaman untuk satu rubel dana sendiri. Semakin tinggi level indikator ini, semakin tidak stabil secara finansial perusahaan tersebut.
Rasio ekuitas(Koss) mencerminkan bagian aset lancar yang dibiayai dari dana sendiri dan dihitung dengan menggunakan rumus
Ketergantungan finansial perusahaan berbanding lurus dengan indikator ini: semakin tinggi nilai indikator, semakin stabil kondisi keuangan perusahaan.
Stabilitas keuangan suatu perusahaan bergantung pada banyak faktor: perputaran aset, permintaan akan produk dan layanan manufaktur, dan tingkat biaya tetap. Oleh karena itu, nilai koefisien yang mencirikan stabilitas keuangan harus ditafsirkan dengan mempertimbangkan kekhasan fungsi perusahaan.
Analisis rasio kondisi keuangan perusahaan memiliki kekurangannya:
- - rumus untuk menghitung koefisien dan batasan perubahan indikator ini yang direkomendasikan oleh para ahli tidak terbantahkan;
- - tidak ada nilai koefisien yang direkomendasikan industri;
- - kebijakan akuntansi, sesuai dengan pembentukan nilai indikator laporan keuangan, secara signifikan mempengaruhi nilai koefisien.
Tahap terakhir dalam menilai stabilitas keuangan suatu organisasi komersial adalah perhitungan dan analisis indikator relatif (rasio keuangan) stabilitas keuangan, yang terkadang disebut sebagai koefisien stabilitas pasar suatu perusahaan. Analisis koefisien ini dilakukan secara dinamis, dibandingkan dengan nilai yang direkomendasikan dan dengan data perusahaan lain.
Saat melakukan analisis, disarankan untuk mempertimbangkan dinamika dua kelompok indikator kualitatif:
Kelompok pertama - mencirikan struktur sumber dana. Indikator kelompok ini dibentuk dengan membandingkan kelompok properti tertentu dan sumber peliputannya. Secara konvensional, kelompok indikator ini dapat dianggap sebagai indikator kapitalisasi.
Kelompok ke-2 - mencirikan kualitas biaya yang terkait dengan pemeliharaan sumber eksternal. Secara konvensional, kelompok indikator ini dapat dianggap sebagai indikator cakupan. Dengan menggunakan indikator kelompok ini, dilakukan penilaian apakah badan usaha mampu mempertahankan struktur sumber dana yang ada.
Rasio stabilitas keuangan utama Grup 1 (kapitalisasi)
adalah:
Rasio konsentrasi ekuitas
(otonomi keuangan, kemandirian) - didefinisikan sebagai rasio modal sendiri perusahaan terhadap neraca perusahaan.
Ksk = Ekuitas
Saldo mata uang
Rasio ini menunjukkan bagian ekuitas dalam jumlah dana yang dikeluarkan di muka dalam aktivitasnya. Dipercayai bahwa semakin tinggi bagian dana sendiri, semakin besar peluang perusahaan untuk mengatasi ketidakpastian pasar.
Nilai minimum normal dari indikator ini diperkirakan 0,5. Jika nilainya lebih besar dari 0,5, maka perusahaan dapat menutup semua kewajibannya dengan dana sendiri.
Pertumbuhan rasio konsentrasi ekuitas dalam dinamika merupakan faktor positif yang menunjukkan peningkatan tingkat stabilitas keuangan, penurunan tingkat ketergantungan pada investor eksternal.
Penambahan indikator ini adalah koefisien berikut:
♦ Rasio Konsentrasi Dana
Ini didefinisikan sebagai rasio jumlah dana yang ditarik dari perusahaan terhadap total neraca perusahaan.
Kps = Dana terhimpun
Saldo mata uang
Nilainya menunjukkan bagian dari dana yang ditarik dalam jumlah total dana yang dikeluarkan di muka dalam kegiatan organisasi. Pertumbuhan indikator dalam dinamika merupakan faktor negatif yang mengindikasikan penurunan tingkat stabilitas keuangan, peningkatan tingkat ketergantungan pada investor eksternal. Jumlah nilai indikator Ksk dan Kps sama dengan 1 (atau 100%).
Rasio pendanaan
Rasio ekuitas terhadap dana pinjaman:
Kfin = Ekuitas
Dana yang terlibat
Nilai indikator menunjukkan bagian mana dari kegiatan organisasi yang dibiayai dengan dana sendiri, dan bagian mana yang dibiayai dengan dana pinjaman. Indikator ini digunakan untuk penilaian umum tingkat stabilitas keuangan. Nilai yang direkomendasikan untuk indikator ini: Kfin > 0,7; Kfin optimal = 1,5. Dengan kata lain, untuk setiap rubel dana pinjaman, setidaknya harus ada 0,7 rubel. dana sendiri.
Rasio pinjaman dan dana sendiri(kapitalisasi) - didefinisikan sebagai rasio jumlah kewajiban jangka panjang (DO) dan jangka pendek (CO) terhadap modal ekuitas organisasi (SC):
Кз/с = (TO + KO) = Dana terkumpul
SK Ekuitas
Rasio ini memberi paling banyak skor keseluruhan stabilitas keuangan perusahaan. Nilai menunjukkan berapa banyak rubel akun modal yang ditarik untuk 1 rubel. modal sendiri. Pertumbuhan indikator dalam dinamika menunjukkan peningkatan ketergantungan perusahaan pada investor dan kreditor eksternal, yaitu. tentang beberapa penurunan stabilitas keuangan, dan sebaliknya. Indikator ini banyak digunakan terutama dalam menilai risiko keuangan yang terkait dengan perusahaan tertentu.
Penjelasan tentang esensi indikator konsentrasi modal pinjaman
Indikator ini menunjukkan tingkat leverage perusahaan. Leverage berarti penggunaan instrumen keuangan atau modal pinjaman untuk meningkatkan potensi pengembalian investasi. Di perusahaan di mana jumlah modal pinjaman jauh lebih tinggi daripada ekuitas, tingkat leverage tinggi. Pada gilirannya, fenomena ini menunjukkan level tinggi risiko keuangan. Perlu dicatat bahwa daya tarik modal pinjaman memungkinkan Anda memastikan pertumbuhan perusahaan. Oleh karena itu, sebagian besar bisnis stabil dalam hal penggunaan dana pinjaman.
Perhitungan konsentrasi modal pinjaman dilakukan dengan membagi kewajiban lancar dan jangka panjang perusahaan dengan jumlah aset. Indikator ini menunjukkan seberapa besar aset perusahaan dibiayai oleh kewajiban. Indikator tersebut termasuk dalam kelompok indikator stabilitas keuangan.
Nilai standar indikator:
Nilai normatif dianggap antara 0,4 - 0,6. Namun, nilai indikator sangat bervariasi, tergantung pada industrinya. Jika arus kas berubah secara signifikan selama tahun keuangan (misalnya karena faktor musiman), maka konsentrasi modal utang menjadi rendah. Jika bagian perusahaan dari dana pinjaman dalam jumlah aset lebih tinggi dari pesaing, hal ini dapat menyebabkan peningkatan biaya penggalangan dana.
Jika nilai indikatornya lebih tinggi, maka tingkat risiko keuangannya juga tinggi. Jika nilai indikator lebih rendah, maka ini mungkin mengindikasikan penggunaan potensi keuangan dan produksi perusahaan yang tidak lengkap. Nilai di atas satu menunjukkan bahwa perusahaan memiliki lebih banyak utang daripada aset. Yang terakhir menunjukkan bahwa perusahaan dapat bangkrut.
Arah pemecahan masalah menemukan indikator di luar batas normatif
Jika nilai indikator di bawah nilai normatif, maka perlu dicari cara untuk menarik dana pinjaman tambahan, tetapi ini harus dilakukan hanya jika terjadi peningkatan yang diharapkan dalam pengembalian investasi (atau ekuitas). Jika setiap rubel dana yang terkumpul akan menghasilkan hasil keuangan yang lebih tinggi daripada biaya penggunaan dana pinjaman, maka tindakan seperti itu disarankan.
Jika nilai indikator di atas norma, maka Anda dapat mengambil tindakan seperti:
- mengubah kebijakan dividen saat ini dan menginvestasikan kembali keuntungannya pekerjaan sehari-hari perusahaan;
- menarik dana tambahan dari pemilik saat ini atau investor baru;
- mengoptimalkan struktur keuangan aset saat ini untuk mengurangi kebutuhan akan sumber pendanaan, dll.
Rumus untuk menghitung konsentrasi kapital pinjaman:
Konsentrasi Modal Pinjaman = Jumlah Modal Pinjaman / Jumlah Aset
Contoh penghitungan konsentrasi modal pinjaman:
JSC "Web-Inovasi-plus"
Satuan ukuran: ribuan rubel
Konsentrasi modal utang (2016) = (20+68) / 200 = 0,44
Konsentrasi modal utang (2015) = (20+90) / 233 = 0,47
Nilai indikator Web-Innovation-plus JSC berada dalam batas normatif. Pada 2016, 44% aset perusahaan dibiayai oleh modal utang. Dalam kondisi operasi perusahaan dan industri yang stabil, nilai seperti itu menunjukkan tingkat risiko keuangan yang dapat diterima. Perusahaan memiliki peluang untuk menarik dana kredit sebesar 20% per tahun selama 2 tahun, dan setiap rubel dana tambahan yang terkumpul akan menghasilkan tambahan 0,3 rubel hasil keuangan sebelum pajak per tahun. Dalam hal ini, peningkatan lebih lanjut dalam konsentrasi modal pinjaman akan diinginkan. Untuk membentuk rekomendasi yang lebih akurat, perlu dihitung pengaruh leverage keuangan.
