Kaip Fed kursas veikia dolerį. JAV Federalinis rezervų bankas: plėtros ginklas yra doleris

JAV Federalinių rezervų sistema (FRS), veikianti kaip šalies centrinis bankas, toliau kelia bazinę palūkanų normą. 2017 metais reguliuotojas tai darė tris kartus, 2018 metais rinkos dalyviai tikisi iki keturių padidinimų. Birželio 13 d. buvo nustatytas 1,75–2% federalinių fondų normos tikslinis diapazonas.per metus. TASS paaiškina, kas yra Fed palūkanų norma, kodėl ji auga ir kaip ji veikia mūsų gyvenimą.

Kas yra bazinė palūkanų norma?

Tai palūkanų norma, kurią JAV bankai naudoja skolindami savo perteklines lėšas kitiems. komerciniai bankai patiria rezervų trūkumą. Federalinis operacijų komitetas atvira rinka Fed nustato vadinamąją federalinių fondų tikslinę normą, kuri yra vertė arba reikšmių diapazonas - tie patys 1,75–2% per metus. Svertinis palūkanų vidurkis vadinamas federalinių fondų efektyvia norma.

Ką reiškia palūkanų kėlimas?

Žemesnis palūkanų normos sukelti daugiau aukštas lygis vartojimo, taip pat didesnių investicijų. Ir atvirkščiai: kuo didesnis tarifas, tuo brangesnės paskolos ir mažiau pinigų ekonomikoje. Tai reiškia, kad padidės jų paklausa, taigi, padidės ir dolerio vertė. Taigi FED sprendimas kelti palūkanų normą reiškia JAV pinigų politikos sugriežtinimą: anksčiau pinigai buvo pigūs, o dabar brangs.

JAV Federalinis rezervų bankas turi išskirtinę teisę išleisti JAV dolerius. Fed palūkanų norma yra norma, su kuria yra susietas visas tarpbankinis skolinimas, t. y. skolinimas iš vieno banko kitam. Po Amerikos reguliuotojo palūkanų normą kelti priversti ir kiti bankai (pavyzdžiui, Honkongo pinigų ir finansų administracija, Persijos įlankos šalių centriniai bankai ir pan.).

Kodėl reikėjo kelti tarifą?

Fed bazinė palūkanų norma yra vienas pagrindinių JAV pinigų politikos instrumentų, leidžiančių prireikus sumažinti ekonomikos „perkaitimą“ arba, priešingai, paskatinti jos augimą. Kaip taisyklė, FED pakelia kursą, kad ekonomika „neperkaistų“ ir kainos neaugtų per greitai.

Šiandien apie jokį JAV ekonomikos „perkaitimą“ nekalbama, tačiau tai tikrai rodo augimą po krizės. 2017 metais FED pirmininkė Janet Yellen teigė, kad JAV ekonomika jau yra sveikos būklės, todėl pagrindinis reguliuotojo uždavinys yra vykdyti bazinės palūkanų normos didinimo politiką. Pasak Yellen, departamentas ketina tai daryti palaipsniui, siekdamas išlaikyti adekvatų JAV ekonomikos augimą ir „neleisti jai perkaisti“.

Kokios yra palūkanų normų kėlimo pasekmės?

Kadangi JAV yra didžiausia ekonomika pasaulyje, pagrindiniai jos rodikliai ir FED koregavimo priemonės daro didelę įtaką pasaulio biržoms ir kitų šalių valiutoms. Taigi, trumpuoju laikotarpiu pakėlus kursą, besivystančių šalių (kaip labai pelningų, bet rizikingesnių rinkų) valiutos gali „nukentėti“, nes investuotojai atsisako į jas investuoti, o už patikimesnes JAV vyriausybės obligacijas ir indėlius Amerikos bankai, kurie padidina palūkanų normą po Fed.

Naftos kotiruotės yra atvirkščiai susijusios su JAV valiuta: kuo brangesnis doleris, tuo pigesnė nafta. Taip yra dėl to, kad pasaulinės naftos sutartys yra išreikštos JAV doleriais. Taigi, padidinus Fed palūkanų normą, barelis turėtų būti pigesnis. Tačiau dabar naftos kainas labiau lemia pasiūlos ir paklausos veiksniai energijos rinkoje.

Ko tikėtis toliau?

2016 m. Janet Yellen pažadėjo, kad reguliavimo institucijos politika ir toliau bus griežta, ir įgyvendino tris padidinimus. nuolaidos dydis 2017 m. vietoj dviejų anksčiau lauktų. Rinkos dalyviai įsitikinę, kad Yellen politika tęs jos įpėdinį. „Goldman Sachs“ ir „JPMorgan“ duomenimis, 2018 m. kursas padidės keturis kartus. Per artimiausius dvejus metus jis gali augti gana ženkliai – iki 3 proc.

Rusijos valiutos dinamiką artimiausiu metu lems politinė situacija ir naftos kainų svyravimai, o ne pinigų politika, teigia ekspertai. Bet tai nereiškia, kad FED veiksmai niekaip nepaveiks rublio. Kurso padidėjimas mažina investavimo į turtą patrauklumą besivystančios šalys dėl kurių nuvertėja jų valiutos. Rublių pernešama prekyba (strategija, pagal kurią investuotojai pelnosi iš skirtingų šalių palūkanų normų) taps mažiau pelninga, nes atotrūkis tarp palūkanų normų JAV ir Rusijoje mažės. Atsižvelgiant į tai, kad Rusijos bankas, siekdamas paskatinti ekonomikos augimą, vykdo priešingą nei Fed pinigų politiką, staigus Amerikos reguliatoriaus kurso padidėjimas gali lemti rublio susilpnėjimą.

Ką Donaldas Trumpas mano apie lažybas?

Prezidento rinkimų kampanijos metu D. Trumpas įsitvirtino kaip reguliuotojo vykdomos pinigų politikos priešininkas. Be to, interviu CNBC žurnalistams milijardierius apkaltino Janet Yellen tariamai tyčia laikant žemą diskonto normą dėl prezidento Baracko Obamos norų. Tame pačiame interviu jis sakė, kad jam, kaip verslininkui, patinka žemas tarifas, tačiau žmonių labui jį reikia pakelti. Po rinkimų D. Trumpas pakeitė poziciją ir ne tik nustojo kritikuoti FED, bet ir padėkojo jos vadovui už gerą darbą.

Tačiau, anot ekonomistų, tokia situacija tęsis lygiai tol, kol FED pinigų politika tiks prezidentui. IN Pastaruoju metu Trumpas vėl kritikuoja reguliuotoją už tai, kad dėl dolerio augimo JAV atsiduria nepalankioje padėtyje prekybos kare su ES ir Kinija. Jie, pasak Baltųjų rūmų vadovo, manipuliuoja savo valiutų kursu, siekdami jį sumažinti, vadinasi, įgyja konkurencinį pranašumą.

Ekspertai pastebi, kad tolesni FED sprendimai priklausys nuo to, ar prezidentas sugebės įvykdyti savo ambicingą ekonominę programą. Per rinkimų kampaniją D. Trumpas pažadėjo, kad pradės eilę didelio masto, panaikins apribojimus ir padidins biudžeto išlaidas ekonomikos augimui paremti. Visa tai gali paskatinti infliaciją ir sukurti pavojingus finansinius burbulus, todėl dabar FED užduotis yra subalansuoti išrinktojo prezidento idėjas su griežtesne pinigų politika.

Artūras Gromovas

Buvo tikimasi, kad JAV Federalinis rezervų bankas padidins palūkanų normas: tai jau antrasis pinigų politikos griežtinimas per tris mėnesius. Kaip minėta anksčiau, FED palaipsniui atsisakys savo ekonomikos skatinimo politikos, naudodamas „nulinių“ palūkanų normų politiką. Tačiau dolerio susilpnėjimas Forex rinkoje neatitinka teorijos – kas nutiko?

„Klaidingas“ atsakas į FED kurso pasikeitimą

Fed palūkanų normos pokytis turi įtakos pinigų vertei JAV ekonomikoje. Kadangi JAV ekonomika yra „pririšta“ prie viso pasaulio, šis rodiklis turi įtakos ir Rusijai – pavyzdžiui, per naftos kainą. Kai kurie ekonomistai mano, kad jei nacionalinės valiutos kursas turi įtakos pokyčiams Bazinė palūkanų norma kita šalis, tai reiškia Rusijos finansų ir pinigų politikos priklausomybę nuo išorės institucijų.

Kai JAV Fed padidina palūkanų normą, rinka Forex reaguoja vienareikšmiškai: skolintis brangsta, o investuoti į obligacijas – pelningiau. Dėl to dolerio kursas auga, o rublis silpsta: Finansų ministerijai tampa lengviau įvykdyti biudžetą, tačiau eilinis vartotojas pralaimi – dėl to, kad dauguma prekių importuojama iš užsienio, jų savikaina. dideja.

Dabartinis FED kurso kėlimas neatitinka ekonominės logikos: kurso augimo fone doleris tik silpsta, todėl stiprėja Rusijos valiuta ir brangsta nafta.

Kodėl Forex rinka į FED palūkanų normų kėlimą sureagavo silpnu doleriu?

Sunku nurodyti tikslias priežastis. Gali būti, kad FED palūkanų normos kėlimas buvo per daug nuspėjamas, o pagrindinėse kotiruotėse iš anksto buvo atsižvelgta į padidinimo pasekmes. Nedaug žmonių domėjosi kurso klausimu: po kelių savaičių dauguma ekonomistų suprato, kad FED palūkanų norma bus padidinta. Mane sudomino kitas klausimas – užuomina, kiek kartų kursas keisis. Nieko ypatingo neįvyko: kaip ir buvo žadėta, 2017 m. bus padidintos trys palūkanų normos, o tai reiškia, kad pinigų politika išliks nuspėjama.

Prekyba finansų rinkoje turėtų būti pagrįsta kompetentingu tarpininko – internetinės prekybos paslaugų teikėjo – pasirinkimu. Holdingo bendrovė Admiral Markets Sydney siūlo savo paslaugas visame pasaulyje, teikdama pagalbą klientams. Galite sužinoti, kaip užsidirbti pinigų Forex ir CFD rinkose su prekybos demonstracine versija – demonstracine sąskaita, leidžiančia susipažinti su rinka pradedantiesiems arba išbandyti nauja strategija labiau patyrusiems prekybininkams.

Dolerio kurso perspektyvoms įtakos turi Donaldo Trumpo noras nuvertinti nacionalinę valiutą, siekiant paremti gamintojus, ir JAV perkamos naftos apimčių mažinimas. Atsižvelgiant į tai, kad naujoji JAV biudžeto koncepcija padidino išlaidas gynybai ir vidaus saugumui, o didelių infrastruktūros projektų (išskyrus sienos statybą pasienyje su Meksika) nenurodoma, tai slypi didėjančia infliacija. Tarptautinė rinka į tai reaguos sumažėjusiu susidomėjimu doleriu.

JAV vyriausybės obligacijų rinkoje vyksta rimtas kapitalo nutekėjimas: manoma, kad tai pirmiausiai dėl Kinijos ekonomikos sulėtėjimo, kuriam reikia „uždaryti“ biudžetą. Tačiau daugelis linkę įžvelgti kitas priežastis: Jungtinių Valstijų ir Kinijos santykių neapibrėžtumą. Tačiau nuo vertingų popierių JAV atsikrato ne tik Kinijos: Rusijos, Saudo Arabija ir net Japonija taip pat prisijungė prie JAV vyriausybės obligacijų pardavimo proceso.

Be tiesioginio federalinių fondų normos didinimo, FED balanso mažinimas yra papildoma priemonė, skirta griežtinti pinigų sąlygas ir, nors ir saikingai, JAV pinigų ir skolos rinkų palūkanų normas, primena analitikas Ilja Frolovas. „Promsvyazbank“. Tokiu atveju doleris ir jame esantis turtas tampa patrauklesnis investuotojams, sako jis: pavyzdžiui, galima pasiskolinti eurais už kursą, artimą nuliui, pervesti pinigus į dolerius ir gauti daugiau pajamų dėl pritraukimo kurso skirtumo. ir investicijų norma. „Todėl didėjantis dolerio turto patrauklumas gali palaipsniui lemti nutekėjimą iš finansų rinkų, kurioms būdingas mažesnis stabilumas ir didesnė rizika“, – daro išvadą Frolovas, nurodydamas Rusiją į tokias rinkas. Rusijos centrinis bankas mažina palūkanų normas, primena analitikas, o tai greičiausiai sukels atvirkštinį kapitalo srautą – nuo ​​rublio turto prie dolerio turto, o tai gali neigiamai paveikti rublį dolerio atžvilgiu. Frolovas tikisi, kad iki metų pabaigos doleris kainuos 59-60 rublių, tai yra, pabrangs Rusijos valiutos atžvilgiu 3,5-4%.

„Nors FED planuoja kelti kursą gruodį ir tai padaryti dar tris kartus 2018 m. ir kelia mums abejonių, nuotaikos besivystančių rinkų valiutų, įskaitant rublį, atžvilgiu bus bent jau ne tokios optimistinės“, – teigiama „Sberbank CIB“ apžvalgoje. . Jei šiemet būtų padidintas dar vienas palūkanų normų kėlimas, artimiausiu metu doleris gali sustiprėti, o besivystančių rinkų valiutų dinamika taps atsargesnė, mano Sberbank CIB analitikas Tomas Levinsonas (jo žodžiai cituojami investicinio banko apžvalgoje). Todėl 2017 metų ketvirtąjį ketvirtį doleris kainuos apie 60 rublių, mano jis.

„Tolimesnis dolerio stiprėjimas stabdys ir žaliavų rinkų augimą, kuris dar visai neseniai rubliui kompensavo visą geopolitinį negatyvą ir galėjo išmušti rublį iš dabartinio pusiausvyros lygio iki 59 rublių“, – mano Aleksandras Losevas, „Sputnik“ generalinis direktorius. Kapitalo valdymas. O jei atpigs ir angliavandeniliai bei pramoniniai metalai, įskaitant dėl ​​šiandien S&P sumažinto Kinijos kredito reitingo reitingo ir lėšų nutekėjimo iš ten, 2017 metų pabaigoje doleris kainuos 60 rublių, skaičiavo jis.

„Šio FED susitikimo rezultatai ir ateities FED planai buvo nuspėjami, todėl manau, kad rinka jau atsižvelgė į būsimo palūkanų normos didinimo ir balanso mažinimo programos pradžią“, – sakė Olegas. Kuzminas, „Renaissance Capital“ vyriausiasis ekonomistas. Anot jo, skirtumas tarp rubliais denominuoto turto (įskaitant ir užsieniečių itin mėgstamas Rusijos valstybių obligacijas) ir doleriais denominuoto turto kurso Rusijai vis dar gana patrauklus. „Nepaisant to, kad Rusijos centrinis bankas greičiausiai ir toliau aktyviai mažins pagrindinis kursas, vargu ar galime tikėtis reikšmingų rublio kurso svyravimų per ateinančius pusantrų metų“, – tikina Kuzminas, pagal prognozes, kad metų pabaigoje doleris kainuos apie 59,5 rublio, tačiau dėl pigesnės naftos.

Rinka informacijos apie FED balanso sumažinimo laiką laukė nuo vasaros. Rugpjūčio pabaigoje FED pirmininkė Janet Yellen, kalbėdama simpoziume Jackson Hole mieste, nepalietė temos apie galimus pokyčius šalies pinigų politikoje ir neįvardijo FED balanso mažinimo pradžios datos. Po šios kalbos doleris krito toliau – nuo ​​metų pradžios jis euro atžvilgiu jau atpigo daugiau nei 10 proc.

Klausimas dėl palūkanų kėlimo šį gruodį jau iš tikrųjų išspręstas – investuotojų pasitikėjimas šiuo FED sprendimu pirmadienį, CME Group teigimu, pasiekė. 100% . Tačiau palūkanų kėlimo dydis dar niekada nesukėlė tiek daug ginčų tarp Rusijos ir Vakarų ekonomistų. Priminsiu, kad naujuoju FED vadovu tampa Jerome'as Powellas, orientuotas į ekonomikos plėtrą, o ne į finansinio stabilumo užtikrinimą (kaip Jeanette Yellen), todėl galimas staigus FED prioritetų paradigmos pasikeitimas. jo ėmimo į pareigas išvakarėse. Kainos pokyčiai gali prasidėti jau gruodžio mėnesį. Vakarų brokerių namų sutarimo prognozė yra apie 25 procentinius punktus nuo dabartinio 1,25 proc., o Rusijos analitikai linkę imtis ryžtingesnių veiksmų – iki 0,5 proc. padidėjimo, paaiškindami tuo, kad kursas atsilieka nuo indekso. infliacijos lūkesčiai, kurie šiuo metu siekia 2,8%, gali lemti nekontroliuojamą kainų kilimą.

Atsižvelgiant į tai, kad FED ilgalaikis bazinės palūkanų normos tikslas yra 2,75 proc., Rusijos analitikai tikrai yra arčiau tiesos. Tačiau dabar staigus bazinės palūkanų normos padidėjimas gali grąžinti didesnį nepastovumą JAV akcijų rinkai, kuri išgyvena istorines aukštumas, o tai savo ruožtu gali virsti neigiamų pasekmių vidutinės trukmės šalies ekonomikos augimui. Pavyzdžiui, HSBC ekspertai linkę manyti, kad tokie žingsniai gali išprovokuoti investuotojų konservatyvaus požiūrio pasikeitimą į rizikingesnį, kaip buvo 2000-aisiais, o tai reiškia, kad ekonomika gali daug greičiau pasiekti užsibrėžtus rodiklius. nei siūlo Fed, tačiau šio augimo kaina gali būti vėlesnis nuosmukis. Be to, remiantis Trumpo administracijos retorika, kiekybinio skatinimo atšaukimas, dėl kurio Jungtinės Valstijos turi didžiausią užsienio valstybės skolą istorijoje ir didžiausią. žemi tarifai dėl paskolų istorijoje, nėra pageidautina, atsižvelgiant į Amerikos prezidento pasiūlytą prekybos sandorių iniciatyvą (naujų prekybos sutarčių sudarymas su tarptautiniais partneriais, tam tikras draudimas nuo šalies ekonomikos augimo mažėjimo). Silpnas doleris svarbus naujų prekybos susitarimų įgyvendinimui.

Šiuo metu, laukiant FED sprendimo, doleris auga visų pasaulio valiutų atžvilgiu (iki rublis Ir eurų jis stiprėja palyginti vidutiniškai), naftos sutartys patiria spaudimą ir vis pigėja, nes pigėja ir auksas. Iš pirmo žvilgsnio visi ženklai rodo, kad gresia didelis rublio kurso smukimas dolerio atžvilgiu – bent jau Rusijos investuotojai ir į Rusijos turtą investuojantys fondai jau pradėjo tam ruoštis. JAV obligacijų pajamingumas mažėja (iki mažiau nei 2,8 %), technologijų ir energijos akcijos kyla S&P 500 iki rekordinio 2659,99. Priminsiu, kad šiemet šis indeksas savo istorinį maksimumą atnaujino jau 59-ą kartą.

Tačiau naftos kainų kritimas itin epizodiškas: gruodžio 6 d., Čikagos ir Niujorko biržose nukritusios atitinkamai 2,6% ir 2,3% (po sausio mėnesio naftos ateities sandorių, kuriais buvo prekiaujama apie 62 USD už barelį) , jau penktadienį nafta vėl grįžo į augimą, viena vertus, dėl padidėjusio tarptautinių investuotojų dėmesio energetikos turtui (taip pat ir Rusijos), kita vertus, ataskaitos dėka. Bakeris Hughesas, rodantis išmatuojamą žalios naftos atsargų JAV naftos saugyklose mažėjimą. Tikėtina, kad po paskelbimo Fed sprendimai, alyva smarkiai sumažės, šiek tiek - in šiuo metu tai niekam neįdomu. Auksas tęsia savo meškų tendenciją, jau nukritęs iki 1240 USD, tačiau staigių jo rinkos vertės pokyčių kol kas nėra – aukso kontraktų savininkai, matyt, nesitiki žymesnio kurso kilimo ir savo pozicijų uždaryti neskuba. .

Visa tai rodo, kad greičiausiai dabartinė karštligė, kurią matome JAV rinkoje ir Europoje, labiau primena audrą stiklinėje, o ne pasirengimą FED pinigų politikos pokyčiams. Tai reiškia, kad rublis išlaiko visas galimybes išlikti gana stabiliam dolerio atžvilgiu. Kalbant apie eurą, daug kas priklauso nuo to ECB posėdžiai, kuris numatytas iš karto po Fed valdybos posėdžio. Greičiausiai Europos centrinis bankas viską paliks nepakeistą.

2016 m. liepos 26 d. JAV prasidėjo dvi dienas truksiantis Federalinių rezervų sistemos (Fed) posėdis, tačiau Amerikos finansų reguliavimo institucijos Atviros rinkos komitetas savo sprendimą dėl palūkanų normų paskelbs trečiadienį, liepos 27 d. 21:00 Maskvos laiku. FED sprendimas gali turėti įtakos valiutų kursų dinamikai ir reguliuotojų veiklai kitose šalyse.

Apie tai, kaip veikia palūkanų normos ir kodėl jų pokyčiai jaudina rinkas – TASS medžiagoje.

Kas yra FRS

• Funkcijas atlieka 1913 metais įkurta JAV federalinė rezervų sistema Centrinis bankasšalyse.
• Pagrindiniai jos uždaviniai – pinigų (pinigų) politikos įgyvendinimas, darant įtaką pinigų apyvartos sąlygoms ir kredito normai, bankų kontrolė ir reguliavimas, išlaikant finansų sistemos stabilumą.
• Šioms problemoms spręsti FED taiko vadinamąsias atvirosios rinkos operacijas (vyriausybės vertybinių popierių pirkimas, bankų privalomųjų atsargų indėliai FED ir refinansavimo normų (bazinės) bei apskaitos nustatymas).

Kokie yra tarifai

• Nuolaidos dydis, nustato reguliatorius tiesiogiai, nustato komercinių bankų kredito kainą, kurią išduoda Fed.

• Kuriame refinansavimo norma (pateikiamų lėšų norma), kuris yra Raktas reguliuojama atviros rinkos operacijomis. Tai yra Mes kalbame apie paskolos palūkanas, kurias JAV bankai naudoja skolindami savo perteklines lėšas kitiems komerciniams bankams, kuriems trūksta rezervų. Norma yra esminė, nes ji turi įtakos galutiniam vartotojui: fiziniams ir juridiniams asmenims suteikiamo kredito sumai.
• Fed negali tiesiogiai nustatyti šios normos.
• Reguliatorius nustato vadinamąją tikslinę federalinių fondų normą, kuri yra vertė arba verčių diapazonas. Tačiau bankai neprivalo išduoti lėšų kitoms kredito organizacijoms šiuo konkrečiu procentu.
• Jei reguliuotojas pastebi, kad bankai taiko normas, kurios skiriasi nuo tikslinių, ji imasi pirkti ar parduoti vyriausybės obligacijas, kad vertės būtų grąžintos į nurodytą intervalą arba į nurodytą vertę.
• Banko palūkanų normų svertinis vidurkis vadinamas efektyvus federalinių fondų norma.

Kodėl reikia reguliuoti tarifus ir ką tai daro

• Kai FED nori sumažinti bazinę palūkanų normą, jis perka vyriausybių obligacijas atviroje rinkoje: tai lemia lėšų antplūdį į rinką, daro kreditą „pigesnį“ ir skatina investicijas. Tai reiškia, kad sumažinus tarifą prisidedama prie ekonomikos augimo, kuriamos darbo vietos, todėl jis naudojamas krizių prevencijai.
• Tačiau perteklius Pinigai gali sukelti infliaciją, o kad to išvengtų, FED gali pakelti palūkanų normą parduodamas vyriausybės obligacijas ir dirbtinai sukurdamas pinigų trūkumą rinkoje.
• Verta pažymėti, kad reguliuoti rinkas, balansuojant tarp ekonomikos augimo ir žemos infliacijos, nėra lengva. Žemos palūkanų normos gali sukelti „burbulus“ finansų rinkose ir yra nepalankios daugeliui ekonominio proceso dalyvių. Tuo pačiu su sąlyga aukšti statymai gresia ekonomikos augimo sulėtėjimas, o krizės metu jie ypač netinkami.

Kodėl Amerikos reguliuotojo sprendimų taip laukia pasaulio rinkos

• Kadangi JAV yra didžiausia ekonomika pasaulyje, pagrindiniai jos rodikliai ir FED koregavimo priemonės daro didelę įtaką pasaulio biržoms ir kitų šalių valiutoms.
• Taigi, trumpuoju laikotarpiu pakėlus kursą, besivystančių šalių valiutos gali „nukentėti“, nes investuotojai atsisako į jas investuoti, o už patikimesnes JAV vyriausybės obligacijas ir indėlius JAV bankuose, kurie kursą kelia po FED. .
• Doleris brangsta.

Kaip Fed palūkanų norma veikia Rusijos ekonomiką

• Fed diskonto normos padidėjimas daro spaudimą šalių, kuriose yra, valiutoms besiformuojančios rinkos, įskaitant Rusijos rublį.
• Palūkanų kėlimo ir atitinkamai dolerio stiprėjimo lūkesčiai gegužę neleido rubliui sustiprėti, nepaisant naftos kainų kilimo.

Įdomūs faktai apie Amerikos reguliatorių

• Fed vienija 12 regioninių bankų (šie bankai yra didieji miestai– Bostonas, Niujorkas, Filadelfija, Klivlandas, Ričmondas, Atlanta, Čikaga, Sent Luisas, Mineapolis, Kanzasas, Dalasas ir San Franciskas).
• Tačiau, nepaisant to, kad Fed yra visiškai Privati ​​kompanija kapitalo nuosavybės struktūros požiūriu valstybė vaidina reikšmingą vaidmenį jį valdant ir apskritai yra nepriklausoma federalinė agentūra JAV vyriausybei.
• Nepriklausomumą darbe užtikrina tai, kad priimamiems sprendimams dėl pinigų politikos neprivalo pritarti JAV prezidentas ar kuri nors iš vykdomosios ar įstatymų leidžiamosios valdžios institucijų.
• Fed negauna finansavimo iš Kongreso. Tuo pačiu metu Fed yra jo kontroliuojamas.
• 1982 metais Apeliaciniame teisme buvo nagrinėjama precedentinė byla: privatus asmuo pareikalavo kompensacijos iš vieno iš Federalinių rezervų bankų už valstybės jam padarytą žalą. Teismas paskelbė tokį nuosprendį: "Federalinių rezervų bankai yra ne vyriausybės subjektai, o nepriklausomos korporacijos, priklausančios privatiems asmenims ir kontroliuojamos vietoje. Federalinių rezervų bankai buvo sukurti tam, kad atliktų daugybę vyriausybės užduočių."

Fed normos dinamika

1950-1960 m. efektyvi norma JAV federaliniai fondai svyravo nuo 0,5% iki 9%. 1973 m. dėl naftos krizės šalyje padidėjo infliacija, dėl kurios tikslinė norma buvo smarkiai padidinta nuo 5,75% iki 10,5–10,75%. Aštuntojo dešimtmečio viduryje nukritęs iki 4–7 %. norma pasiekė rekordus dėl naujo infliacijos pliūpsnio 1980–1981 m. (18-20 proc.). Per 1980-1990 m. norma palaipsniui mažėjo iki maždaug 5 proc. 2001–2003 m., įstojus į JAV prezidento George'o W. Busho postą, siekiant kovoti su recesija, tarifas buvo palaipsniui mažinamas iki 1% lygio (nustatytas 2003 m. birželio 25 d.). Tikslas išliko nepakitęs metus, tada vėl buvo padidintas. 2006 m. naujasis Fed vadovas Benas Bernanke ne kartą kėlė palūkanų normą (2006 m. birželio 29 d. – iki 5,25 proc.), siekdamas atremti „burbulo“ augimą nekilnojamojo turto rinkoje. Tačiau prasidėjusi pasaulinė finansų krizė privertė reguliuotoją 2007–2008 m. sumažinti tarifą. 2008 m. gruodžio 16 d. buvo nustatytas rekordiškai žemas diapazonas – nuo ​​0 iki 0,25 proc., o Benas Bernanke laikėsi kiekybinio skatinimo politikos (iš viso FED supirko apie 4,5 trilijono dolerių turto). Nuo tada tikslinė norma nesikeičia septynerius metus, o efektyvi norma svyravo nuo 0,07 % (2012 m. gruodžio mėn., 2014 m. pradžia) iki 0,2–0,22 % (2009 m. vasario mėn., 2010 m. pavasaris). 2008 m. rugpjūčio mėn. faktinė norma buvo 0,14 %. 2015 metų gruodį JAV nedarbo lygis siekė 5%, mažiausias nuo 2008 metų vasario, o BVP augimas buvo prognozuojamas 2,8%. Šiuo atžvilgiu 2015 metų gruodžio 16 dieną FED pirmą kartą nuo 2008 metų pakeitė palūkanų normą, padidindamas ją iki 0,25-0,5%. 2016 m. liepos mėn. faktinė norma yra 0,4 proc.