Dom › Kočioni sustav › Marketing mjenjačkih usluga. ja

Marketing mjenjačkih usluga. ja

U modernim uvjetima, zbog promjenjive prirode svjetskog tržišta, prezasićenog visokokvalitetnim i raznolikim proizvodima, međunarodni marketing postaje sve važniji. Prijelaz na bitno drugačiju koncepciju tehnoloških procesa uzima sve više maha. Rad po narudžbi je u porastu jer potrošači žele kupiti proizvode koji zadovoljavaju njihove individualne potrebe.

Mjenjačka djelatnost je specifičan oblik organizacija trgovine u razvijenom tržišnom gospodarstvu. Izgradnja sustava tržišnog gospodarstva u Ukrajini odredila je nastanak i postupni razvoj razne vrste razmjenska djelatnost. Formiranje tržišta razmjene u Ukrajini potiče razvoj gospodarstva u cjelini, osiguravajući ulazak zemlje u sustav međunarodnih gospodarskih odnosa.

Cilj politike uprave Burze i aktivnosti svih njezinih službi je privlačenje klijenata, širenje opsega prodaje svojih usluga i osvajanje tržišta. Svaki zaposlenik i stručnjak burze mora poznavati osnovne principe marketinga kako bi ih neprestano primjenjivao u svom radu. Da bi preživjele, mjenjačnice moraju koristiti najširi raspon usluga mjenjačnica.

J. Makha, A. Kandinski, R. Kaufman, T. Francesca i drugi proučavaju probleme funkcioniranja tržišta robne razmjene u suvremenoj fazi. U našoj zemlji V. Gorovoy, B. Gubsky, G. Mashliy, P. Sabluk, A. Sokhatskaya, M. Sladky i drugi proučavaju ovo pitanje i razvijaju potrebne mjere za razvoj burzovnog trgovanja.

Stvaranje i razvoj širokog spektra mjenjačkih usluga koje poduzimaju klijenti (pojedinci i pravne osobe) temelji se na nizu osnovnih preduvjeta: formiranje strategije razmjene, definiranje učinkovitosti, koncept, prodaja usluga, istraživanje tržišta, kadrovska politika i tako dalje.

Značajke marketinga u mjenjačkoj sferi određene su specifičnostima mjenjačkih usluga. U našoj se ekonomskoj literaturi pojam "mjenjačka služba" pojavio u procesu prelaska na Ekonomija tržišta. To znači bilo koju uslugu ili radnju koju izvrši burza.

Globalno gospodarstvo karakterizira povećana internacionalizacija proizvodnje. Tvrtke trebaju pristup nacionalnim tržištima. Izlazak na inozemna tržišta zahtijeva stalnu prisutnost proizvođača u regiji u kojoj prodaje svoje proizvode. Međunarodni marketing usmjeren je na proučavanje svih značajki, obrazaca i trendova u razvoju stranog tržišta u sadašnjoj fazi.

Dakle, marketing na burzi je strategija i filozofija burze, zahtijeva pomnu pripremu, duboku i sveobuhvatnu analizu, aktivan rad svih odjela burze, od menadžera do nižih razina. Svatko tko svojim radom može utjecati na klijenta. Marketinški pristup u organizaciji aktivnosti podrazumijeva preorijentaciju burze sa svog proizvoda na potrebe klijenta.

Ako je ranije mjenjačnica nudila kupcima standardni skup usluga mjenjačnice, sada je prisiljena stalno razvijati nove vrste mjenjačkih proizvoda namijenjenih određenim skupinama kupaca - velika poduzeća, mala poduzeća, određene kategorije pojedinaca itd. Jedan od ciljeva burzovnog marketinga je stalno privlačenje novih kupaca. Stoga je potrebno temeljito proučavanje tržišta, analiza promjenjivih ukusa i potreba potrošača mjenjačkih usluga.

Književnost:

1. 1. Gubsky B.V. Tehnologije razmjene tržišta / B.V. Gubski. - K .: Nora-print, 1997. - 296 str.

2. 2. Slatki N.A. Mjenjačko tržište / N.A. slatko. - M.: Izvori-M, 2001. - 238s.

3. 3. Sokhatskaya A.N. Mjenjačko poslovanje: udžbenik. / A. Sokhatskaya. - M.: Carte blanche, 2009. - 602s.

Pitanje 139

Pitanje 140

Pitanje 141

Ako je u praskozorju svog postojanja burza shvaćana prije svega kao određeno mjesto za prodaju i kupnju, onda za suvremenu burzu kupnja i prodaja robe nije najvažniji zadatak. Glavni za razmjenu bili su:

određivanje cijena robe za budućnost i osiguranje transparentnosti cijena;

usklađivanje planirane i stvarne ponude i potražnje;

osiguranje od fluktuacije cijena.

Trenutno se burza doživljava kao složen funkcionalni i informacijski organizam, dizajniran za sveobuhvatnu organizaciju tržišta i tržišne aktivnosti. Burza je alat za određivanje očekivane cijene u marketingu. Početni uvjet za trgovanje na burzi je javnost. Cijena po kojoj se sklapaju ugovori o nabavi proizvoda na burzi uvijek se utvrđuje javno. Zahvaljujući javnom pregovaranju, otkrivena cijena odmah ulazi u računalni sustav, a sutradan ekonomske i financijske novine objavljuju cijene po kojima su sklopljeni ugovori za svaku burzovnu robu. Svaki prodavatelj i kupac, bez obzira gdje se nalazio, prije sklapanja ugovora o kupoprodaji proizvoda može se upoznati s cijenama na najvećim svjetskim burzama.

Suvremena burza je mjesto sklapanja planova-ugovora o nabavi proizvoda na temelju prognozirane ponude i potražnje. Promjena procjena prognoze ovisno o nizu događaja

(klimatski uvjeti, ekonomski, politički, društveni procesi) izražava se u prodaji "extra" ugovornih planova ili stjecanju novih.

Ugovorom o zamjeni ugovara se rok isporuke robe, cijena robe, njezina kvaliteta i količina. Prisutnost robe na burzi u trenutku sklapanja transakcije nije nužan uvjet.

U praksi razmjene postoje dvije glavne vrste transakcija: transakcije za stvarnu robu i terminske transakcije. Prilikom obavljanja transakcije za stvarni proizvod, prodavatelj mora imati proizvod na zalihi i predočiti ga za isporuku u roku određenom u ugovoru o zamjeni. Stoga se transakcije za stvarnu robu dijele na "gotovinske" transakcije (ili "spot") i "forward" transakcije. "Gotovinska" transakcija je transakcija za robu u gotovini. U tom slučaju prodavatelj mora predati robu u mjenjačko skladište i dobiti posebnu skladišnu potvrdu – varant. Varant prelazi na kupca nakon zaključenja transakcije, prema kojoj on preuzima robu iz burzovnog skladišta. Kod ove vrste transakcija, rok za isporuku robe iz skladišta do kupca određen je pravilima razmjene od jednog do 15 dana. "Forward" transakcije ili transakcije za određeno razdoblje osiguravaju isporuku stvarne robe u budućnosti. Prilikom sklapanja ugovora o zamjeni, u ovom slučaju, dogovara se cijena robe i rok njene isporuke. Prodavatelj dostavlja robu u skladište, prima nalog, plaća osiguranje svoje robe i njezino skladištenje u skladištu. Kada istekne vrijeme isporuke, prodavatelj prenosi kupcu kupcu u zamjenu za ček.

Terminske (terms) transakcije provode se s robom koja nije dostupna u trenutku transakcije. Zapravo, postoji čin kupoprodaje prava na budući proizvod. Prilikom sklapanja terminske transakcije, cijena robe i vrijeme isporuke su fiksni u ugovoru. Vrijeme isporuke određeno je standardima koje su posebno usvojile burze.

Kako bi platio razliku između cijene pretpostavljene u ugovoru i stvarne cijene, prodavatelj ulazi u offset ili obrnutu transakciju, tj. posao kupnje iste serije robe po novoj, već stvarnoj cijeni u trenutku isteka terminskog posla. Kupac također ulazi u kompenzacijski posao za prodaju iste pošiljke robe na nova cijena i prima osvojenu razliku. Kada se sklopi offset ugovor, terminski ugovor se likvidira. Značajka sklapanja terminskih transakcija, za razliku od ugovora za stvarnu robu, je da se terminske transakcije moraju registrirati u Klirinškoj kući. Od trenutka takve registracije prodavatelj i kupac prestaju biti neposredni subjekti kupoprodajne radnje, obavljajući svoje poslove neposredno samo s Klirinškom kućom. Terminske transakcije koriste se za osiguranje od mogućih gubitaka u slučaju promjene tržišnih cijena pri sklapanju poslova za stvarnu robu. Posao osiguranja dobio je poseban naziv - hedging. Operacija zaštite sastoji se u činjenici da poduzeće, prodajući stvarni proizvod na burzi ili izvan nje s isporukom u budućnosti, želeći koristiti razinu cijene koja postoji u trenutku transakcije, istovremeno izvodi suprotnu operaciju na burzi derivata. , tj. kupuje terminske ugovore za isto razdoblje i za istu količinu robe.

Operacije zaštite od rizika dijele se na zaštitu od prodaje i zaštitu od kupnje. U zaštiti od prodaje prodaju se terminski ugovori. Zaštita od prodaje koristi se za osiguranje prodajne cijene stvarne robe koja je ili će biti u vlasništvu tvrtki koje vade ili prerađuju sirovine. Kod zaštite od kupnje, terminski ugovori se kupuju i koriste kao sredstvo jamstva kupovne cijene za tvrtke koje troše sirovine.

Ovisno o ciljevima kojima se teži tijekom operacije zaštite, postoje različite vrste zaštite:

obična (čista) zaštita od rizika provodi se kako bi se izbjegli cjenovni rizici i provodi se u potpunosti u skladu s protuobvezama na tržištu stvarne robe i tržištu ročnice;

arbitražna zaštita, koja uzima u obzir troškove skladištenja, provodi se isključivo kako bi se kapitalizirala očekivana povoljna promjena u omjeru cijena stvarne robe i burzovnih kotacija od razni pojmovi pribor. Uz višak robe, ovaj omjer cijena (ponuda za dugoročne rokove isporuke je viša nego za kratkoročne) omogućuje vam financiranje troškova skladištenja robe putem zaštite od rizika;

selektivna zaštita se provodi ako se transakcija na terminskom tržištu ne izvrši istodobno sa sklapanjem transakcije za stvarni proizvod, a ne za odgovarajući iznos. Izvršenje transakcije na burzi uvelike se temelji na očekivanom smjeru i stupnju promjene

cijene stvarne robe;

Anticipativna zaštita uključuje kupnju ili prodaju terminskog ugovora prije nego se počne trgovati stvarnom robom.

Operacija zaštite može se provesti putem opcije

Postoje tri glavne vrste opcija:

Call opcija daje pravo, ali ne obvezuje, na kupnju određenog terminskog ugovora, vrijednosti robe ili ne-robe po danoj cijeni;

Opcija koja se može prodati daje pravo, ali ne obvezuje, na prodaju određenog terminskog ugovora ili vrijednosti koja nije roba po danoj cijeni;

Dvostruka opcija daje kupcu pravo kupnje ili prodaje ugovora ili druge vrste vrijednosti (ali ne kupnje i prodaje u isto vrijeme) po osnovnoj cijeni. Dvostruka opcija se koristi u ekstremno nestabilnim tržišnim uvjetima.

Suvremena organizacija burzovne trgovine ima specifičnosti na svakom pojedinom tržištu. Njegov najčešći oblik za razmjenu dobara je posredničko tržište, koje se naziva i telefon, telefaks, teletype, free.

Modeli ugovora omogućili su široku primjenu suvremenih komunikacijskih sredstava za sklapanje poslova. Zahvaljujući njima, teleks i telefaks sada se smatraju istom pravnom potvrdom sklapanja posla kao i pisani ugovor. Važnu ulogu u formiranju modernog tržišta telefona i teleksa odigrao je razvoj terminskog trgovanja burzama. Time je postalo moguće većinu transakcija zaključiti teleksom ili telefaksom na temelju kotacija dionica i korištenjem mehanizma terminskih burzi u svrhu zaštite od rizika.

Na razmjenu se predaju proizvodi koji su vlasništvo poduzeća iz redova proizvedenih ili iznad normativa, a neupotrijebljeni, osim proizvoda čija je slobodna prodaja ograničena ili zabranjena. Predstavnici posjetitelja burze daju nalog za razmjenu burzovnom posredniku (brokeru) u trenutku burzovnog trgovanja. Broker bilježi nalog (unosi ga u sustav za pretraživanje informacija) i traži opcije razmjene za prednarudžbe ili naloge koji se nisu dogodili na prethodnoj dražbi. U nedostatku takvog, posrednik u razmjeni ističe opciju razmjene na semaforu (ako nema semafora, opcija razmjene daje se glasom). Druga ugovorna strana, koja je pristupila opciji zamjene, obavještava posrednika za razmjenu. Potonji registrira transakciju u dnevnik i predaje dokumente uredu za registraciju. U nedostatku ugovornih strana za burzu, nalog se uklanja ili pohranjuje u informacijski sustav za daljnje pretraživanje (samo za članove burze i stalne posjetitelje).

Mjenjački posrednik u ime mjenjačnice može sklopiti ugovor o narudžbi (proviziji) sa stalnim klijentom, prema kojem se obvezuje zamijeniti robu za određenu naknadu u interesu nalogodavca. U tom slučaju nije potrebna prisutnost ovlaštenog predstavnika klijenta na burzovnoj dražbi.

Trgovački nalog sastoji se od dva dijela. Prvi dio označava proizvode predane na razmjenu. Sadrži naziv proizvoda, količinu ponuđenu za razmjenu, vrijeme isporuke (ako je proizvod ponuđen za zamjenu, koji još nije proizveden), uvjete isporuke i podatke o poduzeću vlasniku. Drugi dio uključuje iste podatke za proizvode koje tvrtka treba. Zasebno su naznačeni razmjeri razmjene i uvjeti izračuna.

MARKETING U MJENJAČKOJ DJELATNOSTI

1. Razvoj burzovne trgovine

2. Vrste mjenjačkih ugovora i transakcija u marketinškom sustavu

3. Marketing usluga mjenjačnice

1. Razvoj burzovne trgovine

Nastanak razmjene povezan je s razvojem trgovačkih odnosa. Prvi susreti trgovaca u Japanu sežu u 1. stoljeće nove ere, u Stari Rim- do kraja 2. stoljeća, u Firenci - do 13. stoljeća. DO početkom XVII V. u europskim državama razvile su se redovito aktivne tržnice za trgovinu na veliko, koje su u biti postale izravne preteče modernih burzi. Riječ "mjenjačnica" svoje današnje značenje dobila je zahvaljujući mjenjaču novca i posredniku Van der Burseu, koji je živio u 15. stoljeću. u Brugeu (Nizozemska). Na trgu u blizini njegove kuće nalazio se hotel i skladište robe, trgovci iz različite zemlje za trgovinu mjenicama, robom, razmjenu informacija. Grb na kući mjenjača sastojao se od tri torbice (kasnolat. bursa - torbica).

Isprva su trgovci svoju robu dovozili izravno u skladišta razmjene. Tada se trgovina na veliko počela provoditi prema uzorcima. Osim cjenovnih transakcija, na burzama se obavljalo i osiguranje robe, kao i poslovi trgovanja mjenicama. S vremenom su se burze podijelile na robne i burze, iako i dalje postoje univerzalne burze koje obavljaju transakcije kupnje i prodaje robe i vrijednosnih papira.

određivanje cijena robe za budućnost i osiguranje transparentnosti cijena; usklađivanje planirane i stvarne ponude i potražnje; osiguranje od fluktuacije cijena.

Moderno razmjena - ovdje se sklapaju planovi-ugovori o nabavi proizvoda na temelju prognozirane ponude i potražnje. Promjena u procjenama predviđanja ovisno o skupu događaja koji su u tijeku ( klimatskim uvjetima, ekonomski, politički, društveni procesi) izražava se u prodaji "extra" ugovornih planova ili stjecanju novih.

2. Vrste mjenjačkih ugovora i transakcija u marketinškom sustavu

Ugovorom o zamjeni ugovara se rok isporuke robe, cijena robe, njezina kvaliteta i količina. Prisutnost robe na burzi u trenutku sklapanja transakcije nije nužan uvjet.

U praksi razmjene postoje dvije glavne vrste transakcija: transakcije za stvarnu robu i terminske transakcije. Prilikom provedbe transakcije za stvarnu robu prodavatelj mora imati robu na zalihi i predati je za isporuku u roku navedenom u ugovoru o zamjeni. Stoga se transakcije za stvarnu robu dijele na "gotovinske" transakcije(ili "mjesto") I “forward-transakcije."Gotovinska" transakcija je transakcija za robu u gotovini. U tom slučaju prodavatelj mora predati robu u mjenjačko skladište i dobiti posebnu skladišnu potvrdu - nalog. Varant prelazi na kupca nakon zaključenja transakcije, prema kojoj on preuzima robu iz burzovnog skladišta. Kod ove vrste transakcija, rok za isporuku robe iz skladišta do kupca određen je pravilima razmjene od jednog do 15 dana. "Forward" transakcije ili transakcije za određeno razdoblje osiguravaju isporuku stvarne robe u budućnosti. Prilikom sklapanja ugovora o zamjeni, u ovom slučaju, dogovara se cijena robe i rok njene isporuke. Prodavatelj dostavlja robu u skladište, prima nalog, plaća osiguranje svoje robe i njezino skladištenje u skladištu. Kada istekne vrijeme isporuke, prodavatelj prenosi kupcu kupcu u zamjenu za ček.

Futures (termin) transakcije provodi se robom koja nije dostupna u trenutku transakcije. Zapravo, postoji čin kupoprodaje prava na budući proizvod. Prilikom sklapanja terminske transakcije, cijena robe i vrijeme isporuke su fiksni u ugovoru. Vrijeme isporuke određeno je standardima koje su posebno usvojile burze.

Terminski ugovori pojavili su se 1860. Poljoprivrednici u središnjim i zapadnim dijelovima Sjedinjenih Država morali su u jesen odnijeti žetvu žitarica na tržište u Chicagu, dok su od trgovaca žitaricama nastojali dobiti najbolju cijenu. Naravno, cijene su pale u okruženju pretjerane ponude, a farmeri su često morali bacati svoje proizvode u jezero Michigan nakon što nisu uspjeli postići nikakvu cijenu. Do sljedećeg proljeća zalihe su se smanjivale, a cijena pšenice rasla.

Kako bi sebi stvorili stabilnije i profitabilnije uvjete trgovanja, grupa trgovaca iz Chicaga je 1848. godine organizirala Chicago Board of Trade (CTC). Još uvijek je jedna od najvećih terminskih burzi na svijetu. U početku se CPT bavio samo sklapanjem ugovora na određeno, tj. za nabavu pšenice po dogovorenoj cijeni u više od kasno razdoblje godine kada su zalihe bile niske. Do 1860. godine, međutim, napravljena je standardizacija količina, kvalitete i datuma isporuke, što je omogućilo trgovcima da slobodnije pregovaraju jedni s drugima o budućim isporukama pšenice i označilo je početak modernog tržišta terminskih transakcija.

Postupno su terminski ugovori počeli uključivati širi raspon roba, poput pamuka, soje, nafte i metala, zlata i bakra. Ovi poslovi su uneseni u Chicagu na konkurentskom tržištu CPT-a, Međunarodnom monetarnom tržištu (MBP), koje je sada dio Chicago Trgovačka burza(ChTB). U siječnju 1976. IDB je sklopila ugovor o isporuci tromjesečnih računa. S vremenom su terminske transakcije postale raširene na gotovo svim robnim burzama u svijetu. Opseg trgovanja povezan s terminskim transakcijama znatno premašuje obujam trgovanja gotovinskom robom.

Svrha terminske transakcije je dobiti razliku između cijene ugovora u trenutku njegovog sklapanja i cijene na dan isteka ugovora. Ako tijekom tog razdoblja cijena poraste, prodavač će izgubiti. Da bi platio razliku između cjelokupne cijene pretpostavljene u ugovoru i stvarne cijene, prodavatelj ulazi u pomak, ili obrnutu transakciju, tj. posao kupnje iste serije robe po novoj, već stvarnoj cijeni u trenutku isteka terminskog posla. Kupac također ulazi u offset posao za prodaju iste serije robe po novoj cijeni i prima osvojenu razliku. Kada se sklopi offset ugovor, terminski ugovor se likvidira. Značajka sklapanja terminskih transakcija, za razliku od ugovora za stvarnu robu, je da se terminske transakcije moraju registrirati u Klirinškoj kući. Od trenutka takve registracije prodavatelj i kupac prestaju biti neposredni subjekti kupoprodajne radnje, obavljajući svoje poslove neposredno samo s Klirinškom kućom.

Terminske transakcije koriste se za osiguranje od mogućih gubitaka u slučaju promjene tržišnih cijena pri sklapanju poslova za stvarnu robu. Posao osiguranja dobio je poseban naziv - hedžing. Operacija zaštite sastoji se u činjenici da poduzeće, prodajući stvarni proizvod na burzi ili izvan nje s isporukom u budućnosti, želeći koristiti razinu cijene koja postoji u trenutku transakcije, istovremeno izvodi suprotnu operaciju na burzi derivata. , tj. kupuje terminske ugovore za isto razdoblje i za istu količinu robe. Nakon isporuke ili prihvaćanja robe, obavlja se prodaja odnosno otkup terminskih ugovora.

Transakcije zaštite od rizika dijele se na prodati hedging I kupiti hedging. U zaštiti od prodaje prodaju se terminski ugovori. Zaštita od prodaje koristi se za osiguranje prodajne cijene stvarne robe koja je ili će biti u vlasništvu tvrtki koje vade ili prerađuju sirovine. Kod zaštite od kupnje, terminski ugovori se kupuju i koriste kao sredstvo jamstva kupovne cijene za tvrtke koje troše sirovine. Načelo osiguranja u ovom slučaju je da ako u transakciji jedna strana gubi kao prodavač stvarne robe, onda dobiva kao kupac fjučersa za istu količinu robe, i obrnuto. Dakle, kupac pravog dobrog štiti s prodajom, a prodavatelj pravog dobrog s kupnjom. Dakle, terminske transakcije osiguravaju transakcije kupnje stvarne robe od mogućih gubitaka zbog promjena tržišnih cijena robe.

Ovisno o ciljevima kojima se teži tijekom operacije zaštite, postoje različite vrste zaštite:

konvencionalna (čista) zaštita provodi se kako bi se izbjegli cjenovni rizici i provodi se u potpunoj ravnoteži u skladu s protuobvezama na tržištu stvarne robe i terminskom tržištu;

arbitražna zaštita od rizika, Trošak skladištenja provodi se isključivo kako bi se kapitalizirala očekivana povoljna promjena u omjeru cijena stvarne robe i burzovnih kotacija s različitim rokovima isporuke. Uz višak robe, ovaj omjer cijena (ponuda za dugoročne rokove isporuke je viša nego za kratkoročne) omogućuje vam financiranje troškova skladištenja robe kroz zaštitu:

selektivna zaštita provodi se ako se transakcija na terminskom tržištu ne izvrši istodobno sa sklapanjem transakcije za stvarni proizvod, a ne za odgovarajući iznos. Izvršenje transakcije na burzi uvelike se temelji na očekivanom smjeru i stupnju promjene cijena stvarne robe;

anticipativno osiguranje sastoji se u kupnji ili prodaji terminskog ugovora čak i prije nego što se napravi transakcija sa stvarnom robom.

Transakcija zaštite može se provesti putem opcija. Opcija se razmatra posebna vrsta mjenjačke operacije, koje uključuju sklapanje ugovorne obveze kupnje ili prodaje određene vrste dragocjenosti ili financijskih prava po cijeni unaprijed određenoj u trenutku transakcije unutar dogovorenog razdoblja. Ta se cijena naziva osnovnom cijenom ili cijenom izvršenja opcije, kao i cijenom transakcije.

Postoje tri glavne vrste opcija:

opcija S pravo kupnje daje pravo, ali ne obvezuje, na kupnju određenog terminskog ugovora, robne ili nerobne vrijednosti po danoj cijeni.

opcija S pravo prodaje daje pravo, ali ne obvezuje, na prodaju određenog terminskog ugovora ili nerobne vrijednosti po danoj cijeni:

opkoračiti se daje pravo kupcu da kupi ili proda ugovor ili drugu vrstu vrijednosti (ali ne i kupnju i prodaju u isto vrijeme) po osnovnoj cijeni. Dvostruka opcija se koristi u ekstremno nestabilnim tržišnim uvjetima.

Opcije se koriste za osiguranje dijela prihoda u slučaju neizvjesnih ishoda proizvodnje (na primjer, u slučaju budućih isporuka žitarica), kao i za zaštitu od gubitaka zbog drugih rizika koji su izvan vidokruga osiguravajućih društava.

Transakcije s običnim dionicama su špekulativni poslovi, koji se provode s ciljem ostvarivanja dobiti u uvjetima fluktuacije cijena. Špekulativni dobitak ostvaruje se iz razlike između cijene ugovora o razmjeni na dan njegova sklapanja i cijene na dan njegova izvršenja. Postoje različite vrste špekulativnih transakcija. Dakle, špekulanti mogu kupiti ugovore o razmjeni za njihovu kasniju preprodaju po višoj cijeni. Ova vrsta špekulacija tzv igra za podizanje cijena.Špekulanti se u ovom slučaju nazivaju "bikovi, i kupoprodajni ugovor o zamjeni - duga pozicija. Poziva se prodaja prethodno kupljenog ugovora uz špekuliranje o povećanju cijene likvidacija. Druga vrsta nagađanja je igra pada cijena.Špekulanti prodaju ugovore o razmjeni kako bi ih otkupili po nižim cijenama. Takvi špekulanti su tzv "medvjedi" ugovor o prodaji - kupnja kratke pozicije i njegovu kasniju otkupninu - premazani. Dakle, bikovi su poput bikova koji se nastoje "izvući na svoje rogove": bikovi, poput medvjeda, "sabijaju se pod sebe".

"Bik" - trgovac koji očekuje povećanje cijena na tržištu i pridonosi tome. "Medvjed" - trgovac koji očekuje pad cijena na tržištu i pridonosi tome.

Sljedeća vrsta špekulacije je špekulacija omjerom cijena iste ili srodne robe ili cijenama robe s različitim rokovima isporuke. U ovakvom nagađanju najpoznatija je operacija širiti (daviti). Spread - Razlika u cijenama ili prinosima, često između stopa koje traži i nudi trgovac na tržištu. Dakle, transakcija tipa spreada sastoji se od istovremene kupnje i prodaje terminskih ugovora s različitim datumima isporuke kako bi se iskoristila razlika u kotacijama cijena tih pozicija (na primjer, kupnja ožujskih i prodaja svibanjskih ugovora).

Ovisno o: vremenu posjedovanja mjenjačkih ugovora, razlikuju se dvije skupine špekulanata. Prvi od njih - skalperi, ili radnici, proučava najmanje fluktuacije cijena i likvidira ugovore u nekoliko minuta ili sati nakon akvizicije, čime osigurava likvidnost tržišta. Druga grupa - pozicijski trgovac, ili trgovac protokom, koja relativno dugo (dani, tjedni, mjeseci) ulažu novac u špekulativne operacije. Ova skupina špekulanata olakšava protok kapitala s jednog tržišta na drugo i određuje razinu špekulativne aktivnosti na robnim burzama.

Dakle, burza je institucija predstavljena skupom pravila koja reguliraju ponašanje gospodarskih subjekata, a istovremeno gospodarskim subjektima pružaju određenu slobodu djelovanja i niz usluga. Mehanizam razmjene je mehanizam organizacijskog samoformiranja potražnje i organizacijskog samoostvarenja ponude. Samostalni gospodarski subjekti okupljaju se na burzi kako bi, s jedne strane, prodali svoje proizvode radi zarade, a s druge strane, zadovoljili vlastitu potražnju. Na burzi kupac i prodavatelj nisu međusobno povezani. Proces kupoprodaje odvija se preko posrednika. Cijena ovisi o ponudi i potražnji. Ako proizvođač uvede na burzu novu vrstu robe poboljšane kvalitete, ima pravo odrediti povećanu cijenu. U slučaju pozitivne reakcije potrošača, proizvođač će dobiti dobit iznad prosjeka industrije. To će prisiliti druge poduzetnike da ponovno prilagode proizvodnju i proizvedu dobro uhodan proizvod. Ujedno će ga poduzetnici ponuditi po nižoj cijeni kako bi privukli kupce. S vremenom će ponuda ove vrste proizvoda zadovoljiti potražnju, doći će do zasićenja tržišta, a cijene će se stabilizirati na određenoj razini. Ako proizvođač najnovije vrste proizvoda propadne na burzi, tj. proizvod neće biti tražen, cijena će padati i padat će dok se ova pošiljka ne proda. Zbog neravnoteže ponude i potražnje, kupci ili prodavači stvarne robe nisu spremni na čin prodaje. Tada potražnju ili ponudu privremeno podržavaju posrednici koji putem mehanizma zaštite uklanjaju rizike od naknadnog pada ili povećanja cijena i osiguravaju dovoljnu dobit.

3. Marketing usluga mjenjačnice

Suvremena organizacija burzovne trgovine ima specifičnosti na svakom pojedinom tržištu. Njegov najčešći oblik za robu je posredničko tržište., naziva se i telefon, telefaks, teletip, besplatno. Evolucija posredničkog tržišta kao rezultat pojačane konkurencije drugih oblika prodaje, povećane koncentracije i centralizacije kapitala u trgovini, razvoja transporta i komunikacija, ekonomske nestabilnosti i niza drugih čimbenika doveli su do formiranja moderne telefonske i tržište teleksa. Usredotočen je na udruge trgovaca koji razvijaju modele ugovora koji standardiziraju uvjete trgovine. Modeli ugovora omogućili su široku primjenu suvremenih komunikacijskih sredstava za sklapanje poslova. Zahvaljujući njima, teleks i telefaks sada se smatraju istom pravnom potvrdom sklapanja posla kao i pisani ugovor. Važnu ulogu u formiranju modernog tržišta telefona i teleksa odigrao je razvoj terminskog trgovanja burzama. Time je postalo moguće većinu transakcija zaključiti teleksom ili telefaksom na temelju kotacija dionica i korištenjem mehanizma terminskih burzi u svrhu zaštite od rizika.

Posrednici imaju linije izravne teleks i telefaks komunikacije kako sa svojim podružnicama i poslovnicama, tako i s potrošačima, dobavljačima i preprodavačima iz drugih zemalja u kojima postoje posrednička tržišta. Instant komunikacija, dostupna svim tvrtkama, pridonosi uspostavljanju bliskih odnosa između tržišta pojedinih zemalja, integrirajući ih u jedinstveno globalno telefonsko i teleks tržište. Zahvaljujući tome, posrednici će moći smanjiti troškove distribucije i povećati svoju konkurentnost u odnosu na ostale sudionike u trgovini.

Osim trgovine i posredničkih usluga u području teleks i telefaks komunikacija, barter poslovi koriste se u marketingu.

Barter poslovi na razmjeni može se provoditi i uz sudjelovanje razmjenskih posrednika i samostalno uz njihovu naknadnu registraciju kao razmjenske transakcije. Omjere razmjene određuju sudionici u razmjeni, dok posrednik u razmjeni (broker) obavještava o prevladavajućim omjerima u trenutku transakcije.

y Proizvodi koji su vlasništvo poduzeća iz redova proizvedenih ili iznad norme, a neupotrijebljeni predaju se burzi na razmjenu, osim proizvoda čija je slobodna prodaja ograničena ili zabranjena. Predstavnici posjetitelja burze daju nalog za razmjenu burzovnom posredniku (brokeru) u trenutku burzovnog trgovanja. Broker bilježi nalog (unosi ga u sustav za pretraživanje informacija) i traži opcije razmjene za prednarudžbe ili naloge koji se nisu dogodili na prethodnoj dražbi. U nedostatku takvog, posrednik u razmjeni ističe opciju razmjene na semaforu (ako nema semafora, opcija razmjene daje se glasom). Druga ugovorna strana, koja je pristupila opciji zamjene, obavještava posrednika za razmjenu. Potonji registrira transakciju u dnevnik i predaje dokumente uredu za registraciju. U nedostatku ugovornih strana za burzu, nalog se uklanja ili pohranjuje u informacijski sustav za daljnje pretraživanje (samo za članove burze i stalne posjetitelje).

Mjenjački posrednik u ime mjenjačnice može sklopiti ugovor o narudžbi (proviziji) sa stalnim klijentom, prema kojem se obvezuje zamijeniti robu za određenu naknadu u interesu nalogodavca. U tom slučaju prisutnost ovlaštenog predstavnika klijenta na burzovnoj dražbi nije obavezna.

Modeli ugovora objedinjuju dijelove koji se odnose na kvalitetu, pakiranje, moguće uvjete isporuke, osiguranje, dokumentaciju, višu silu itd.

U slučaju da se narudžba spremi za daljnje traženje zamjene, sudionik označava razdoblje tijekom kojeg jamči dostupnost robe. Ukoliko se u tom roku roba mijenja izvan mjenjačnice, kupac je dužan o tome obavijestiti mjenjačkog posrednika. Za nepoštivanje roka skladištenja robe i neobavještavanje mjenjačkog posrednika o njegovoj odsutnosti, mjenjačnica može izreći novčanu kaznu kupcu u iznosu koji utvrđuje burzovni odbor.

Unatoč značajnoj regulaciji postupaka u burzovnom trgovanju, potreba za korištenjem marketinških pristupa u provedbi trgovačkih i posredničkih usluga određena je nizom čimbenika. Ovi čimbenici prvenstveno uključuju promjene u tržišnim uvjetima, koje, prema stručnjacima, karakteriziraju sljedeće:

Zaoštravanje međunarodne konkurencije burzi kao rezultat centralizacije burzovne trgovine u nekoliko međunarodnih financijskih središta;

Brzo širenje specijaliziranih tržišta (izvanberzanska tržišta, alternativni sustavi trgovanja, specijalizirane burze), tražeći svoju tržišnu nišu, svoje kupce i time povećavajući konkurenciju u industriji;

Tehnološka revolucija u burzovnom trgovanju, koja omogućuje automatizaciju izvođenja mjenjačkih poslova (od unosa naloga do prijenosa financijske imovine na ime novog vlasnika); omogućiti investitorima pristup sustavima razmjene; stvarati distribuirane mjenjačke mreže (uključujući i putem interneta), što općenito dovodi do nižih cijena mjenjačkih usluga i jača konkurenciju;

Dinamično kretanje Gotovina teče povezana s većom otvorenošću financijskih tržišta, što ostavlja manje šanse za opstanak burzama koje su postojale na financijskim resursima zatvorenih tržišta;

Rigidnost natjecanja za resurse, za trgovačku aktivnost između burzi razvijenih tržišta i tržišta u nastajanju, burzi različitih regija;

Konsolidacija i ukrupnjavanje financijskih institucija, stvaranje financijskih konglomerata koji nisu vezani za nacionalne granice i tržišta.

Marketing dionica- sustav tržišne interakcije između sudionika u mjenjačkim poslovima, usmjeren na međusobno uvažavanje njihovih interesa i potreba. Osobitost interakcije sudionika u mjenjačkim poslovima određena je činjenicom da oni nisu međusobno povezani organizacijskom podređenošću.

Zadaci marketinga u okviru razmjenskih aktivnosti su sljedeći:

Pozicioniranje burze na tržištu (tržišna niša, vrste tržišta, asortiman, klijenti (burzovni članovi, izdavatelji i investitori postali su klijenti jer su imali slobodu izbora) sustavi trgovanja), politika cijena, maksimalno zadovoljstvo korisnika itd.);

Rast i diverzifikacija prihoda za pokrivanje troškova razvoja mjenjačnice (mjenjačko poslovanje postaje kapitalno intenzivnije, visoke stope promjene informacijske tehnologije te njihova tehnička i komunikacijska baza uvjetuju potrebu stalnog ažuriranja sustava burze i velikih ulaganja), smanjenje nedostatka sredstava za razvoj burze, ograničavanje troškova koje članovi burze imaju radi održavanja tržišta (inače burza postaje nekonkurentna);

Izrada dugoročne razvojne politike, strategije ponašanja na tržištu radi održavanja tržišne niše kao jednog od uvjeta uspješnog natjecanja između burzi.

Dionički marketing uključuje:

Praćenje tržišta;

Organizacija kupnje i prodaje razmjenske robe;

Određivanje cijena robe i osiguranje transparentnosti cijena;

Sustav isporuke razmjenske robe na tržište;

Postavljanje standarda za robu;

Informacijska djelatnost burzi.

Praćenje tržišta. Suvremeno burzovno trgovanje karakterizira povećanje opsega prometa, zbog čega je potrebno stalno praćenje robnog tržišta. Sljedeći čimbenici imaju odlučujući utjecaj na dinamiku i strukturu burzovne trgovine:

Omjer ponude i potražnje na određenim robnim, dioničkim i valutnim tržištima;

Promjene u monopolizaciji tržišta iu oblicima trgovanja robom;

Razvoj znanstvenog i tehnološkog napretka i rast upotrebe zamjenskih dobara, pojava novih razmjenskih dobara;

Proširenje prakse međudržavnih sporazuma o nizu razmjenskih roba;

Korištenje računalne tehnologije u obavljanju mjenjačkih poslova, sastavljanju mjenjačkih ugovora, obračunima mjenjačkih poslova, kotiranju cijena i tečajeva, prikupljanju i obradi informacija;

Jačanje uloge države u reguliranju djelatnosti burzi.
Ovi čimbenici mogu imati i pozitivne i negativne učinke na razvoj tržišta i poslovanje na burzama, pa ih je potrebno pravovremeno procijeniti u zbiru, a ne toliko analizirajući trendove u razvoju burzovnog trgovanja u prethodnim razdobljima. , ali u budućnosti.

Organizacija kupnje i prodaje razmjenske robe. Trgovačke i posredničke usluge pružamo u provedbi barter poslova iu području suvremenih komunikacijskih sredstava.

Robne razmjene na burzi mogu se obavljati i uz sudjelovanje razmjenskih posrednika i samostalno uz njihovu naknadnu registraciju kao razmjenske transakcije. Omjere razmjene određuju sudionici u razmjeni, dok posrednik u razmjeni (broker) obavještava o prevladavajućim omjerima u trenutku transakcije.
Burze su dužne osigurati svojim članovima trgovanja "fizička" sredstva za obavljanje transakcija (posebnu prostoriju s mjestom za burzovno trgovanje i komunikacijske sadržaje). Burza između svojih članova dodjeljuje predsjednika i referente za vođenje sjednica burze. Tijekom berzanskih sesija (radnog vremena) njezini članovi okupljaju i razmjenjuju ponude i protuponude za različite pozicije svoje robe prema uvjetima standardnog ugovora.

Na razmjenu se predaju proizvodi koji su vlasništvo organizacije iz reda proizvedenih ili iznad normativa, a neiskorišteni, osim proizvoda čija je slobodna prodaja ograničena ili zabranjena. Predstavnici posjetitelja burze daju nalog za razmjenu burzovnom posredniku (brokeru) u trenutku burzovnog trgovanja. Broker bilježi nalog (unosi ga u sustav za pretraživanje informacija) i traži opcije razmjene za prednarudžbe ili naloge koji se nisu dogodili na prethodnoj dražbi. U njihovom nedostatku, posrednik u razmjeni ističe opciju razmjene na semaforu (u nedostatku semafora, opcija razmjene daje se glasom). Druga ugovorna strana, koja je pristupila opciji zamjene, obavještava posrednika za razmjenu. Potonji registrira transakciju u dnevnik i predaje dokumente uredu za registraciju. U nedostatku ugovornih strana za burzu, nalog se uklanja ili pohranjuje u informacijski sustav za daljnje pretraživanje (samo za članove burze i stalne posjetitelje).

Mjenjački posrednik u ime mjenjačnice može sa stalnim klijentom sklopiti ugovor o posredovanju, u skladu s kojim se obvezuje izvršiti razmjenu robe za određenu naknadu u interesu klijenta. U tom slučaju nije potrebna prisutnost ovlaštenog predstavnika klijenta na burzovnoj dražbi.

Trgovački nalog sastoji se od dva dijela. Prvi dio označava proizvode predane na razmjenu. Sadrži naziv proizvoda, količinu ponuđenu za razmjenu, rok isporuke (ako je proizvod ponuđen za zamjenu, koji još nije proizveden), uvjete isporuke i podatke o organizaciji vlasnika. Drugi dio uključuje iste podatke za proizvode koji su potrebni organizaciji. Zasebno su naznačeni razmjeri razmjene i uvjeti izračuna.
Ako je narudžba spremljena za daljnju pretragu razmjene, sudionik označava razdoblje tijekom kojeg jamči dostupnost robe. Ukoliko se u tom roku roba mijenja izvan mjenjačnice, kupac je dužan o tome obavijestiti mjenjačkog posrednika. Za nepoštivanje roka skladištenja robe i neobavještavanje mjenjačkog posrednika o njegovoj odsutnosti, mjenjač može izreći novčanu kaznu kupcu u iznosu koji utvrđuje mjenjački odbor.

Dakle, aktivnost moderne burze temelji se na predviđenom obujmu ponude i potražnje. Stoga bi sudionici trgovanja na burzi trebali imati ne samo intuiciju, već i preliminarne podatke. Marketing istraživanje o mogućnostima promjene klimatskih uvjeta, ekonomskih, političkih i društvenih procesa, kako bi se mogla predvidjeti mogućnost kupoprodajnih ugovora. Sve je to prije svega potrebno kako bi se transakcije pravodobno osigurale od mogućih gubitaka uslijed promjena tržišnih cijena.
Posrednici putem E-mail, mobilne telefonske tvrtke komuniciraju sa svojim podružnicama i podružnicama, kao i s potrošačima, dobavljačima i preprodavačima iz drugih zemalja u kojima postoje posrednička tržišta. Instant komunikacija, dostupna svim organizacijama, pomaže u uspostavljanju bliskih odnosa između tržišta pojedinih zemalja. To posrednicima omogućuje smanjenje troškova i povećanje konkurentnosti s drugim trgovcima.
Određivanje cijena robe i osiguranje objave cijena. Uz to što burze provode prodaju i kupnju stvarne robe, špekulacije, osiguranja (hedging), one također proizvode kotaciju cijena, koja se sastoji u utvrđivanju i objavljivanju cijena koje su nastale na određenom sastanku burze.

Burzovne kotacije važan su pokazatelj u procjeni tržišnih uvjeta. Berzanske kotacije su takozvane osnovne cijene, tj. cijene robe određene kvalitete i količine, specifikacije, veličine, kemijskog sastava itd., u jednoj ili drugoj unaprijed utvrđenoj geografskoj točki (bazisnoj točki), a ne zahtijevaju dodatne prilagodbe kvalitete, valute plaćanja, količine transakcija. Kotacije burzovne cijene mogu imati drugačiji oblik, osobito: po prirodi cijene - cijene zaključenih poslova, cijene prodavača, cijene kupaca; po vremenu transakcija - cijene u trenutku otvaranja burze, cijene usred burzovnog sastanka, cijene u trenutku zatvaranja burze.

Sustav za isporuku proizvoda razmjene na tržište. U uvjetima mjenjačkog trgovanja sudionici mjenjačkih poslova mogu biti:

Trgovačke organizacije koje obavljaju transakcije na vlastiti trošak iu svoje ime;

Industrijske organizacije koje prodaju proizvode vlastite proizvodnje, kao i plantažne organizacije i vlasnici dizala;

Prerađivačke organizacije koje djeluju kao potrošači proizvoda kupljenih na burzama;

Brokeri i posrednici koji djeluju kao preprodavači i sklapaju transakcije u ime i za račun svojih klijenata.

Dakle, sustav isporuke razmjenskih proizvoda predstavljaju i izravni distribucijski kanali, kada proizvođač i potrošač samostalno provode transakciju s naknadnom registracijom kao razmjena, i neizravni distribucijski kanali, u kojima brokeri i brokeri djeluju kao posrednici u razmjeni.
Postavljanje standarda za robu. Razvoj standardnih ugovora i utvrđivanje trgovačkih navika važne su funkcije u osiguravanju terminskih transakcija. Razmjene određuju koje su vrste robe u optjecaju dopuštene za terminske transakcije i koje se vrste mogu isporučiti u okviru tih transakcija. Brojne burze uspostavljaju vlastite standardne robne marke. Neke burze, kao što je gore spomenuto, razvijaju modele ugovora koji se koriste iu burzi i u trgovanju na šalteru.
Informativna djelatnost razmjene. Provodi se tako da svojim članovima dostavlja razne informativne materijale. Prije svega, mjenjačnice pružaju ažurne informacije s poda mjenjačnice. Uz to prikupljaju i objavljuju sve vrste podataka koji doprinose upoznavanju konjunkture pojedinog tržišta. Razmjena informacija - informacije o kotacijama vrijedni papiri, devizni tečajevi, diskontne stope, tržište roba i kapitala, investicije, cijene za ugovore za kupnju standardnih serija robe ili paketa vrijednosnih papira itd. Omogućuju ga posebne usluge burze i financijske informacije, brokerskih društava, banaka i drugih tvrtki. Takve se informacije stavljaju u dnevne posebne biltene razmjene, periodične preglede i imenike te se prenose informacijskim komunikacijskim kanalima.
Informacije o razmjeni u svom sadržaju su aktualne, brzo se mijenjaju, promptno odražavaju događaje koji se odvijaju na tržištu. Transakcije na modernim burzama sklapaju se gotovo trenutno, tržišne informacije prateći konjunkturu mogu se promijeniti u nekoliko sekundi. U takvim su uvjetima zahtjevi za informacijama posebno visoki u smislu hitnosti i pravodobnosti, jer nedostatak informiranosti može prouzročiti štetu ponuditeljima.

Uvod

Trenutno se burza doživljava kao složen funkcionalni i informacijski organizam, dizajniran za sveobuhvatnu organizaciju tržišta i tržišne aktivnosti.

U modernom ekonomski uvjeti ovaj problem je vrlo relevantan, budući da u Rusiji burze tek počinju s radom.

Suvremena burza je mjesto sklapanja planova-ugovora o nabavi proizvoda na temelju projektirane ponude i potražnje. Promjena prediktivnih procjena ovisno o nizu događaja koji su u tijeku.

Svrha ovog rada je proučavanje mjenjačke djelatnosti i marketinga mjenjačkih usluga.

Mjenjačka djelatnost

Razvoj burzovne trgovine

Nastanak razmjene povezan je s razvojem trgovačkih odnosa. Prvi susreti trgovaca u Japanu datiraju iz 1. stoljeća nove ere, u starom Rimu - do kraja 2. stoljeća, u Firenci - do 13. stoljeća nove ere. Do početka XVII stoljeća. u europskim državama razvile su se redovito aktivne tržnice za trgovinu na veliko, koje su u biti postale izravne preteče modernih burzi. Riječ "mjenjačnica" svoje današnje značenje dobila je zahvaljujući mjenjaču novca i brokeru Van der Burseu, koji je živio u 15. stoljeću. u Brugeu (Nizozemska). Na trgu u blizini njegove kuće nalazio se hotel i skladište robe, ovdje su se okupljali trgovci iz različitih zemalja kako bi trgovali novčanicama, robom i razmjenjivali informacije. Grb na kući mjenjača sastojao se od tri torbice (kasnolat. bursa - torbica). U Rusiji je burza nastala 1703. dekretom Petra Velikog. 19. stoljeća Godine 1896. u Moskvi je otvorena prva robna burza.

Isprva su trgovci svoju robu dovozili izravno u skladišta razmjene. Tada se trgovina na veliko počela provoditi prema uzorcima. Osim cjenovnih transakcija, na burzama se obavljalo i osiguranje robe, kao i poslovi trgovanja mjenicama. S vremenom su burze podijeljene na robne i burze, iako univerzalne burze i dalje postoje. obavljanje poslova kupnje i prodaje robe i vrijednosnih papira.

određivanje cijena robe za budućnost i osiguranje transparentnosti cijena;

usklađivanje planirane i stvarne ponude i potražnje;

osiguranje od fluktuacije cijena.

Suvremena burza je mjesto sklapanja planova-ugovora o nabavi proizvoda na temelju prognozirane ponude i potražnje. Promjena u procjenama prognoze ovisno o nizu tekućih događaja (klimatski uvjeti, ekonomski, politički, društveni procesi) izražava se prodajom "extra" ugovornih planova ili akvizicijom novog Philip Kotler - Fundamentals of Marketing. - M., Napredak, 2009.

O činjenici da je u Rusiji potrebno stvoriti robnu razmjenu za trgovanje naftom, plinom i naftnim derivatima, vladini dužnosnici razmišljali su još u prošlom stoljeću. Ali država se tada više bavila drugim problemima i stvar nije išla dalje od priče.
Urals nafte se proizvodi višestruko više nego Brent. Istodobno, Brentom se trguje na ICE Futures, cijena ove vrste nafte je najvažniji pokazatelj globalnog energetskog tržišta, a vrsta Urals nije bila prisutna ni na jednoj burzi. Poticaj za stvaranje burzi nafte i plina u Rusiji bile su riječi Vladimira Putina, koje je izgovorio 10. svibnja 2006. U poruci Saveznoj skupštini, tadašnji predsjednik Rusije rekao je: "... potrebno je organizirati berzansko trgovanje naftom, plinom i drugom robom na teritoriju Rusije. Trgovina se obračunava u rubljama. Našom robom se trguje na svjetskim tržištima. Zašto ne ovdje? Vlada bi trebala ubrzati rješavanje tih pitanja...".

Značajka struje državno ustrojstvo Rusija je činjenica da se riječi V. Putina obično shvaćaju ozbiljno. Budući da je rekao da je potrebno razvijati burzovno trgovanje, znači da je stvarno došlo vrijeme da se bacimo na posao. Prošle su 3 godine od ove objave. Termin je sasvim dovoljan za stvaranje robnih burzi. Pogledajmo što smo uspjeli napraviti za to vrijeme.

Prvo trgovanje ruskim energentima organizirala je Burza RTS. Robni dio burze nastao je na temelju postojećeg tržišta derivata (FORTS). Dana 8. lipnja 2006. pokrenuto je trgovanje terminskim ugovorima za Urals naftu. Ugovori ne predviđaju mogućnost isporuke stvarne robe, ispunjenje obveza se provodi kroz financijske obračune.Zbog jednostavnosti i pogodnosti rada s RTS-om, kao i iznimno niskih transakcijskih troškova, terminski ugovori brzo su stekli popularnost. Potaknut uspjehom, RTS je najavio pokretanje trgovanja fjučersima za naftne derivate: dizel gorivo, benzin, mlazno gorivo, lož ulje. Dana 20. veljače 2007. godine započelo je trgovanje ugovorima za dizelsko gorivo. Za razliku od fjučersa za naftu, ugovori za naftne derivate predviđali su stvarnu isporuku robe. LPDS "Volodarskaya" OJSC "Mostransnefteprodukt" odabran je kao osnova isporuke.

U slučaju uspjeha, burza je namjeravala staviti u promet ugovore za druge vrste naftnih derivata. No očekivani uspjeh nije uslijedio. Ugovori o nabavi naftnih derivata nisu pobudili interes financijskih špekulanata koji su sudjelovali u trgovanju na RTS-u. Burza nije uspjela privući nove kupce spremne raditi sa stvarnom robom. Osim toga, isporučive terminske ugovore ne mogu kupovati i prodavati pojedinci koji ostvaruju značajan udio u prometu u odjeljku izvedenica RTS-a.

Interes tržišnih sudionika bio je usmjeren na ugovore o namirenju, koji omogućuju učinkovitu zaštitu od rizika posjedovanja blokova vrijednosnih papira u industriji nafte i plina, kao i provedbu špekulativnih strategija na tržištu roba. Nakon nekog vremena postalo je očito da su sudionici tržišta uglavnom fokusirani na naftu Brent. Ugovori za Urals koriste se samo zbog visoke korelacije cijena, što je posljedica principa određivanja cijene izvršenja ugovora. RTS je 8. listopada 2008. pustio u promet ugovore o nagodbi za naftu Brent. Opseg trgovanja brzo se pomaknuo prema novom instrumentu, Urals futures postao je nelikvidan.

Trgovanje fjučersima nafte na RTS-u ostavlja dvojak dojam. S jedne strane, pokretanje robnog odjela ne može se smatrati neuspješnim. Do proljeća 2009. dnevni obujam trgovanja terminskim ugovorima za naftu dosegnuo je 0,7-0,8 milijuna barela, što je oko 1% svjetske proizvodnje nafte. U isto vrijeme, instrumenti kojima se trguje slabo su međusobno povezani sa stvarnim tržištem nafte u Rusiji, kotacije nafte na RTS-u odražavaju samo cijene sličnih terminskih ugovora kojima se trguje na ICE Futures. Burzovno trgovanje na RTS-u nije omogućilo rješavanje niti jednog od zadataka koje je postavila vlada: robni dio RTS-a ne utječe na domaće tržište nafte u Rusiji i ne dopušta formiranje internih pokazatelja cijena.

Sanktpeterburška međunarodna burza roba i sirovina osnovana je nedavno, u svibnju 2008. godine. Burza je izvorno bila usmjerena na organiziranje trgovine naftnim derivatima, koja je započela 23. rujna 2008. - samo 5 dana kasnije nego na burzi u St.

Značajka SPIMEX-a je njegova usmjerenost na cjevovodne isporuke naftnih proizvoda kroz sustav Transnefteprodukt. Trgovačka aktivnost na burzi je niska. U ožujku 2009. godine prodano je 15,4 tisuće tona naftnih derivata.

U najbližim planovima SPIMEX-a je stvaranje odjela za trgovanje sirovom naftom. Međuregionalnu burzu nafte i plina osnovali su 2002. godine dobavljači i potrošači prirodnog plina. Pretpostavljalo se da će MBNK održati eksperimentalno trgovanje prirodnim plinom na sustavu "5 + 5". Ali vlada je odlučila eksperiment provesti elektronički trgovački podij LLC "Mezhregiongaz" Nakon što je izgubio natjecanje za pravo organiziranja spot tržišta plina, MBNK je najavio planove za stvaranje platforme za trgovanje ročnicama i opcijama za opskrbu plinom, ali taj projekt nije realiziran. U rujnu 2008. MBNK je pokrenuo trgovinu naftnim derivatima. Značajka razmjene je širok raspon robe ponuđene na aukciji. Osim benzina, mlaznog goriva, dizel gorivo i lož ulje, MBNK se bavi trgovinom ulja i petrokemijskih proizvoda. U ožujku 2009. godine na burzi je prodano 90,8 tisuća tona naftnih derivata.

Počevši sinkrono u rujnu 2008., tri burze nafte i plina nastavljaju se kretati paralelnim stopama. Uvjeti ponuđeni ponuditeljima su slični, a razlike su tehničke prirode. Nije iznenađujuće da sve tri burze imaju slične tržišne udjele. I glavni problem sve tri mjenjačnice imaju isti - mali volumen transakcija. Ukupno se na burzama mjesečno proda nešto više od 100.000 tona naftnih derivata, uz sveruski obujam proizvodnje od oko 15 milijuna tona mjesečno. Manje od 1% proizvedenih naftnih derivata ide na aukciju. Očito rezultati tako malog obujma transakcija ne mogu poslužiti kao cjenovni indikator za cjelokupno tržište.Jedna od mjera za osiguranje jamstava izvršenja transakcija je uvođenje novčanog osiguranja. Na primjer, na MBNK ponuditelji polažu sigurnosni depozit koji iznosi 5% od iznosa transakcije. Ali budući da isporuka traje nekoliko dana (ili čak tjedana), cijena se tijekom tog vremena može promijeniti mnogo više od 5%. U tom slučaju sigurnosni polog neće moći u potpunosti pokriti nastale gubitke Bankarski marketing V.T. Sevruk et al.

Popularno u kategoriji: