Određivanje diskontne kamatne stope. Što je diskontna stopa Centralne banke? jednostavna kamatna karta

Forex svijet se vrti oko diskontnih stopa. Diskontna stopa je možda najviše važan faktor koji određuje cijenu valute. Stoga je izuzetno važno poznavanje monetarne politike (odluke o diskontnim stopama) Centralna banka zemlje s čijom valutom radite.

Glavni čimbenici koji utječu na odluku Centralne banke o eskontnim stopama je stabilnost cijena ili inflacija.

Inflacija je stalni porast cijena roba i usluga.

Upravo je inflacija razlog što kilogram kobasica plaćate 100 rubalja, a prije 20 godina plaćate 20 puta manje.

Opće je poznato da je umjerena inflacija neizostavna komponenta gospodarskog rasta.

No, previsoka inflacija može uništiti gospodarstvo, zbog čega središnje banke diljem svijeta neprestano prate pokazatelje poput CPI (Indeks potrošačkih cijena), PCE (Indeks osobne potrošnje).

U pokušaju obuzdavanja inflacije, središnje banke najčešće podižu kamatne stope, što dovodi do niže inflacije i usporavanja gospodarskog rasta.

Ova situacija nastaje iz jednostavnog razloga što povećanjem kamata potrošači i poduzeća tjeraju štednju i smanjenje zaduživanja, što dovodi do smanjenja gospodarske aktivnosti i stavljanja novca ispod madraca.

S druge strane, smanjenje diskontnih stopa dovodi do činjenice da razina kredita, kako od potrošača tako i od komercijalnih struktura, raste (kako banke smanjuju razinu zahtjeva za zajmoprimca), što zauzvrat dovodi do povećanje troškova, čime se doprinosi gospodarskom rastu.

Kako bi to moglo utjecati na devizno tržište?

Tečaji izravno ovise o visini diskontnih stopa iz razloga što o njihovoj visini ovisi priljev ili odljev stranih ulaganja u zemlju. Diskontne stope su glavni čimbenik koji određuje privlačnost gospodarstva za investitore (na temelju veličine diskontne stope investitor odlučuje hoće li ulagati u gospodarstvo određene zemlje).

Kad bi vam ponudili da stavite novac na štedni račun uz 1% i 0,25%, što biste odabrali?

I mi bismo učinili isto - ostavili bismo novac ispod madraca. Razumijete li o čemu pričamo? Međutim, mi nemamo takvu mogućnost.

Pa da! Odabrali biste ponudu za polog novca od 1%, zar ne?

Naravno... 1% je više od 0,25%. Ista stvar se događa s valutom!

Što je viša diskontna stopa u nekoj zemlji, to je njena valuta jača, i obrnuto, u zemljama s niskom diskontnom stopom valuta slabi.

Nije uopće teško.

Najvažnije je zapamtiti da razina diskontne stope unutar zemlje ima izravan utjecaj na interes ulagača i, kao rezultat toga, na cijenu lokalne valute na međunarodnom tržištu.

Situacija na tržištima se stalno mijenja ovisno o tekućim događajima i svim vrstama situacija. Isto se događa i s diskontnim stopama, one se također mijenjaju, ali ne tako često.

Iako se najčešće diskontne stope mijenjaju postupno, ovisno o promjenama u monetarnoj politici, čak i jednostavan izvještaj može utjecati na “raspoloženje” tržišta.

To dovodi do činjenice da se diskontne stope mijenjaju oštrije nego što se ranije očekivalo, pa se čak počinju kretati u suprotnom smjeru.

Dakle, trebali biste biti na oprezu!

Razlika u diskontnim stopama.

Uzmite bilo koji valutni par.

Prilikom odlučivanja hoće li valuta porasti ili oslabiti, mnogi trgovci valutama koriste tehniku ​​usporedbe diskontnih stopa jedne zemlje koja izdaje jednu valutu određenog valutnog para s diskontnim stopama zemlje koja izdaje drugu valutu tog valutnog para.

Razlika između ovih diskontnih stopa, tj. razlika u kamatama je prva stvar na koju treba obratiti pozornost. Takva odstupanja pomoći će vam da prepoznate promjene u valuti koja vas zanima, a koje je teško uočiti površnim pregledom.

Povećanje divergencije kamatnih stopa obično ima pozitivan učinak na jaču valutu, dok smanjenje divergencije ima pozitivan učinak na slabiju valutu.

Slučajevi u kojima se diskontne stope valutnog para kreću u suprotnim smjerovima često rezultiraju velikim zamahom.

Trenutak kada diskontne stope jedne od valuta valutnog para rastu, a druge padaju, savršeno je vrijeme za oštre oscilacije.

Nominalne i realne stope.

Kada se govori o diskontnim stopama, najčešće se misli na nominalne ili realne diskontne stope.

Koja je razlika?

Nominalna diskontna stopa izračunava se uzimajući u obzir očekivanu inflaciju, zbog čega se često ne poklapa sa stvarnom.

Realna diskontna stopa = nominalna diskontna stopa – očekivana inflacija

Nominalna stopa - osnovna stopa koja se može promatrati (tj. kamata na obveznice).

Zauzvrat, tržišta ne obraćaju puno pozornosti na takve stope, uglavnom se fokusirajući na stvarne kamatne stope.

Ako ste držali obveznicu nominalne vrijednosti od 6%, ali je godišnja stopa inflacije bila 5%, vaš bi stvarni povrat bio 1%.

Velika razlika, zar ne? Kako biste to izbjegli, nemojte brkati nominalne i stvarne diskontne stope.

Popust, ili stopa refinanciranja je instrument monetarne regulacije, jedna od metoda antiinflacijske politike, uz pomoć koje Centralna banka utječe na međubankarsko tržište i gospodarstvo zemlje. Ovim instrumentom monetarne politike utvrđuje se:
1) Trošak privučenih i plasiranih novčanih sredstava za subjekte monetarnog tržišta.
2) Visina kamatne stope po kojoj Centralna banka daje međubankarske kredite kao kreditor u krajnjoj nuždi. Shodno tome, diskontna stopa je najniža od svih postojećih kamatnih stopa.
Njegovo smanjenje čini zajmove jeftinijima za poslovne banke i one su sklone dobiti zajam. Istovremeno se povećavaju višak rezervi poslovnih banaka, što uzrokuje povećanje količine novca u optjecaju. Suprotno tome, povećanje eskontne stope čini kredite neisplativim. Štoviše, neki poslovne banke oni s leveridžom rezervi pokušavaju ih vratiti jer postaju vrlo skupi. Smanjenje bankovnih rezervi dovodi do smanjenja ponude novca.

3) Kamatne stope poslovnih banaka na izdate kredite pravnim i fizičkim osobama koje su veće od depozitnih.
4) Stope depozita. Banke u pravilu pokušavaju postaviti depozitnu stopu nešto nižu od diskontne stope kako bi ostvarile profit.
5) Usklađivanje tečaja domaće valute sa stranim valutama. Devizni tečajevi određuju priljev ili odljev stranih ulaganja u zemlji. Diskontne stope glavni su čimbenik koji određuje privlačnost gospodarstva za ulagače.
6) Trošak državnih vrijednosnih papira na otvoreno tržište.
7) Visina inflacije, koja bi trebala biti umjerena.
Povećanje SA-a dovodi do usporavanja gospodarskog rasta. Razlog je taj što smanjenje razine kredita tjera potrošače i komercijalne strukture na štednju, što dovodi do smanjenja gospodarske aktivnosti i akumulacije novca izvan banaka.
Smanjenje kamatnih stopa dovodi do povećanja broja izdanih kredita od strane potrošača i organizacija, što pak dovodi do povećanja troškova, a samim time pridonosi gospodarskom rastu.
8) Fiskalne mjere: izračun porezne osnovice, kazne, penali itd.

Kako se postavlja stopa refinanciranja

Visinu eskontne stope utvrđuje Vijeće središnje banke, ovisno o različitim čimbenicima, kao što su: očekivanja u pogledu razine inflacije, ubrzanje ili usporavanje rasta BDP-a, opći trendovi gospodarskog razvoja, makroekonomski i proračunski procesi, stanje monetarnog tržišta, stabilnosti cijena itd.
Ovaj alat je jedna od poluga za upravljanje financijskom i ekonomskom situacijom u zemlji, stoga je nemoguće dizati ili snižavati stopu bez razloga: moraju postojati jaki makroekonomski argumenti za promjene.
Promjenom eskontne stope Centralna banka provodi eskontnu valutnu politiku kojom regulira kretanje kapitala i bilančne obveze plaćanja.
Veličina eskontne stope je ona koja se mora javno objaviti putem medija pri svakoj promjeni visine stope. Na primjer, od 2014. Upravni odbor Banke Rusije objavio je trenutnu stopu refinanciranja od 8,25%.

Nominalne i realne stope

Potrebno je razlikovati realne i nominalne diskontne stope.
Nominalna diskontna stopa izračunava se uzimajući u obzir očekivanu inflaciju, zbog čega se često ne poklapa sa stvarnom.
Realna diskontna stopa = nominalna diskontna stopa – očekivana inflacija
Nominalna stopa je osnovna stopa koja se može promatrati (tj. kamata na obveznice).

Linkovi

Ovo je zalogaj za enciklopedijski članak o ovoj temi. Razvoju projekta možete doprinijeti poboljšavanjem i dopunom teksta publikacije u skladu s pravilima projekta. Možete pronaći korisnički priručnik

Diskontna stopa je najvažniji pokazatelj koji čini glavne aspekte aktivnosti kreditnih institucija. Dakle, postavlja ga nacionalna banka zemlje za druge poslovne banke. Njegova veličina ovisi o monetarnoj politici koju država vodi i ciljevima kojima teži.

Na primjer, kada je inflacija visoka, diskontna stopa raste. Kao posljedica toga, troškovi kredita koje izdaje nacionalna banka postaju skuplji. Sukladno tome, poslovne banke postaju znatno skuplje, potražnja za kreditnim uslugama se smanjuje. Na tako jednostavan način država pridonosi smanjenju količine novčane mase, a potom i povlačenju dijela gotovine iz optjecaja. To pomaže zaustaviti rast inflacije i zadržati ga unutar određene granice.

Eskontna stopa je instrument središnje banke, uz pomoć kojeg regulira glavne procese gospodarstva, na primjer, održava nacionalnu valutu na potrebnoj razini, kontrolira količinu novca u optjecaju, formira zlato zemlje i devizna rezerva. U praksi se rijetko promatra nagli porast ili smanjenje, u pravilu su dopuštene manje ali ne manje učinkovite prilagodbe.

Povećanjem diskontne stope dolazi do stabilizacije tečaja nacionalne valute. Osim toga, poslovne banke osjećaju nedostatak kreditnih sredstava jer krediti središnje banke postaju skupi. U to je vrijeme porasla diskontna stopa na depozitne poslove. U predloženim uvjetima stanovništvu je isplativije transferirati raspoloživi kapital nego ulagati u proizvodnju ili financijska djelatnost. Dakle, postoji povlačenje sredstava iz optjecaja za određeno razdoblje, a time i smanjenje Ova metoda koristi u provedbi politike zvane „dragi“ novac.

A politika "jeftinog" novca podrazumijeva smanjenu stopu refinanciranja. Uvodi se kada dođe do pada industrijske aktivnosti u zemlji. Vlada razumije potrebu potpore određenoj industriji i stvara takve uvjete za kreditne organizacije koji im omogućuju smanjenje kredita, posebno za pravne osobe. Na taj se način kapital slijeva u industriju ili u sferu specifičnih usluga, te se potiče razvoj industrije.

Važno je napomenuti da se gore navedene mjere smatraju učinkovitima, ali vrijede samo određeno vremensko razdoblje. Daljnje povećanje ili smanjenje stope dovodi do negativne posljedice. Nažalost, svaki događaj ima svoje nedostatke. Regulacija stope refinanciranja također ima " obrnuta strana medalje, a to je:

• Povećanje diskontne stope izaziva smanjenje plaće, poslovni čelnici prisiljeni su smanjiti broj radnih mjesta. Sve to prirodno povećava opterećenje burzi rada i stvara napetost u društvu.
• Smanjenje stope, naravno, postupno izvodi zemlju iz krize, jer pridonosi razvoju industrijskog sektora. Osim toga, država na taj način podupire mala i srednja poduzeća, omogućujući im da opstanu iu najtežim teške situacije. Ali samo neko vrijeme, zatim dolazi do brzog inflacijskog rasta, koji prijeti cijelom gospodarstvu zemlje.

Može se zaključiti da je diskontna stopa dobar alat služi postizanju glavnih ciljeva monetarne politike države, ali se njime treba kompetentno upravljati.

To je izravno povezano s kreditiranjem i bankarskim sektorom. Eskontna stopa je glavni pokazatelj monetarne politike Centralne banke.

Diskontna stopa u Rusiji

Popust - kamatna stopa, prema kojem Centralna banka kreditira poslovne banke. Sberbank, Rosselkhozbank, VTB i druge institucije primaju unovčiti, koje naknadno izdaju javnosti i pravne osobe, od Centralne banke u postotku određenom eskontnom stopom.

Diskontna stopa je stopa refinanciranja koja pokazuje postotak povećanja vrijednosti vrijednosnih papira koje izdaje država. Investitor kupuje obveznice državni zajam, nakon isteka ugovora, dobivaju njihovu vrijednost, uvećanu za službenu eskontnu stopu koju utvrđuje Centralna banka.

Vrijednost diskontne stope

Prilagodba diskontne stope najvažniji je alat u određivanju vrijednosti valute. Što je ekonomska situacija u zemlji stabilnija, to je niža stopa refinanciranja. Središnja banka podiže stopu u vrijeme krize u državi kako bi stabilizirala situaciju. Na što utječe diskontna stopa?

• kamatne stope na kredite i depozite - s povećanjem diskontne stope rastu, iako će u razvijenim zemljama dinamika biti izraženija nego u zemljama u razvoju;
• iznos kazni - naplaćuju se na poreze, kazne i ugovore u slučaju kašnjenja plaćanja u iznosu od 1/300 stope refinanciranja za svaki dan;
• iznos mjesečnih otplata zajmova s ​​promjenjivom kamatnom stopom vezanom uz računovodstveni indeks;
• obujam ulaganja u zemlji - što je niža stopa, to je investitoru isplativije ulagati, s njegovim povećanjem doći će do odljeva kapitala;
• dinamika tečaja - ako diskontna stopa raste, to dovodi do slabljenja, a kao rezultat, devalvacije nacionalne valute.

Diskontna stopa i stopa inflacije obrnuto su proporcionalne. Ako Središnja banka podigne stopu, to će dovesti do usporavanja gospodarskog rasta i smanjenja kupovne moći za robu - inflacija u zemlji će se smanjiti.

Obveznica je emisionog karaktera koja daje pravo prihvaćanja od izdavatelja redovitog postotka od nominalne cijene obveznice (kuponska isplata), kao i puni povrat nominalne vrijednosti obveznice u trenutku njezina dospijeća.

Ovaj sigurnosti je analog bankovnog depozita, jer se ovdje sredstva također ulažu unaprijed poznati pojam i to u istom postotku. Druga sličnost je da je veličina oklade ili prihoda približno ista za oba instrumenta odjednom.

Razlika je u tome što se prinos na obveznicu može mijenjati, jer se mijenja tržišna cijena ovog instrumenta, a veličina dohodovne kamate može doseći desetke, a ponekad i stotine posto godišnje u vrijeme ekonomske nestabilnosti.

Bond opcije

1. Cijena, koja može biti nominalna, emisijska i tržišna
2. Datum otkupa je datum kada se tvrtka izdavatelj obvezuje vratiti puni iznos duga (ili nominalnu vrijednost)
3. Otkupna cijena ili postupak njezina utvrđivanja, obično je takva cijena jednaka nominalnoj vrijednosti
4. Kuponska kamatna stopa, izražena kao postotak od nominalne cijene. Na primjer, 5% godišnje od nominalne vrijednosti od 1000 rubalja. ili 50 rubalja. u godini.
5. Datumi isplate kupona - kuponi se obično iskorištavaju godišnje, polugodišnje ili kvartalno.

Kuponski prinos obveznica

Pokazuje ulagaču koliki će prihod dobiti ako kupi obveznicu po nominalnoj cijeni. Kuponski prinos obveznica izračunava se prema gore navedenoj formuli.

Trenutni prinos

Daje ideju o tome koliko prihoda investitor može očekivati ​​ako kupi obveznicu po trenutnoj tržišnoj cijeni. Trenutačni prinos obveznice izračunava se prema gore navedenoj formuli.

Ukupni povrat

Prinos obveznica do dospijeća odražava cjelokupni iznos dobiti koju investitor može očekivati ​​ako ih kupi po trenutnoj cijeni i drži do kraja razdoblja optjecaja.

Fer vrijednost (ili ukupni prinos) kuponske obveznice izračunati na sljedeći način.