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Commercializzazione di servizi di cambio. IO

IN condizioni moderne, a causa della natura mutevole del mercato mondiale, saturo di prodotti di alta qualità e diversificati, il marketing internazionale sta diventando sempre più importante. La transizione verso un concetto fondamentalmente diverso di processi tecnologici sta guadagnando slancio. Il lavoro su misura è in aumento poiché i consumatori desiderano acquistare prodotti che soddisfino le loro esigenze individuali.

L'attività di scambio è forma specifica organizzazione del commercio in un'economia di mercato sviluppata. La costruzione di un sistema di economia di mercato in Ucraina ha determinato l'emergere e il graduale sviluppo vari tipi attività di scambio. La formazione del mercato dei cambi in Ucraina stimola lo sviluppo dell'economia nel suo complesso, garantendo l'ingresso del paese nel sistema delle relazioni economiche internazionali.

L'obiettivo della politica di gestione dello scambio e delle attività di tutti i suoi servizi è attrarre clienti, espandere la portata delle vendite dei suoi servizi e conquistare il mercato. Ogni impiegato e specialista di scambio deve conoscere i principi di base del marketing per applicarli costantemente nel proprio lavoro. Per sopravvivere, gli scambi devono utilizzare la più ampia gamma di servizi di scambio.

J. Makha, A. Kandinsky, R. Kaufman, T. Francesca e altri stanno studiando i problemi di funzionamento del mercato dei cambi delle merci nella fase attuale. Nel nostro paese, V. Gorovoy, B. Gubsky, G. Mashliy, P. Sabluk, A. Sokhatskaya, M. Sladky e altri stanno studiando questo problema e sviluppando le misure necessarie per lo sviluppo del commercio di borsa.

Creazione e sviluppo di un'ampia gamma di servizi di scambio svolti dai clienti (privati e persone giuridiche) si basa su una serie di presupposti fondamentali: la formazione di una strategia per lo scambio, la definizione dell'efficienza, il concetto, la vendita di servizi, la ricerca di mercato, politica del personale e così via.

Le caratteristiche del marketing nella sfera degli scambi sono determinate dalle specificità dei servizi di scambio. Nella nostra letteratura economica, il termine "servizio di cambio" è apparso nel processo di transizione a economia di mercato. Indica qualsiasi servizio o operazione effettuata dallo scambio.

L'economia globale è caratterizzata da una crescente internazionalizzazione della produzione. Le aziende hanno bisogno di accedere ai mercati nazionali. Entrare nei mercati esteri richiede la presenza costante del produttore nella regione in cui vende i suoi prodotti. Il marketing internazionale ha lo scopo di studiare tutte le caratteristiche, i modelli e le tendenze nello sviluppo del mercato estero nella fase attuale.

Pertanto, il marketing in borsa è la strategia e la filosofia della borsa, richiede un'attenta preparazione, un'analisi approfondita e completa, il lavoro attivo di tutti i reparti della borsa, dai dirigenti ai livelli inferiori. Chiunque il cui lavoro possa influenzare il cliente. L'approccio di marketing nell'organizzazione delle attività comporta il riorientamento dello scambio dal suo prodotto alle esigenze del cliente.

Se prima lo scambio offriva ai clienti un set standard di servizi di scambio, ora è costretto a sviluppare costantemente nuovi tipi di prodotti di scambio rivolti a specifici gruppi di clienti - grandi imprese, piccole imprese, determinate categorie di individui, ecc. Uno degli obiettivi del marketing azionario è attirare costantemente nuovi clienti. Pertanto, è necessario uno studio approfondito del mercato, un'analisi dell'evoluzione dei gusti e delle esigenze dei consumatori di servizi di cambio.

Letteratura:

1. 1. Gubsky B.V. Tecnologie di scambio del mercato / B.V. Gubsky. - K .: Nora-print, 1997. - 296 p.

2. 2. Dolce N.A. Mercato dei cambi / N.A. Dolce. - M.: Fonti-M, 2001. - 238s.

3. 3. Sokhatskaya A.N. Affari di scambio: libro di testo. / A. Sokhatskaya. - M.: Carta bianca, 2009. - 602s.

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Se agli albori della sua esistenza lo scambio era percepito soprattutto come un certo luogo di compravendita, allora per lo scambio moderno l'acquisto e la vendita di beni non è un compito fondamentale. I principali per lo scambio sono stati:

determinare i prezzi delle merci per il futuro e garantire la trasparenza dei prezzi;

coordinamento della domanda e dell'offerta previste ed effettive;

assicurazione contro le fluttuazioni dei prezzi.

Attualmente, lo scambio è percepito come un complesso organismo funzionale e informativo, progettato per un'organizzazione completa del mercato e dell'attività di mercato. La borsa è uno strumento per determinare il prezzo potenziale nel marketing. Il requisito iniziale per il trading in borsa è la pubblicità. Il prezzo al quale vengono conclusi i contratti per la fornitura di prodotti in borsa è sempre determinato pubblicamente. Grazie alla contrattazione pubblica, il prezzo rivelato entra immediatamente nel sistema informatico, e il giorno successivo i giornali economici e finanziari pubblicano i prezzi ai quali sono stati conclusi i contratti per ogni merce di scambio. Ogni venditore e acquirente, indipendentemente da dove si trovi, prima di concludere un contratto di vendita di prodotti può familiarizzare con i prezzi delle borse più grandi del mondo.

Lo scambio moderno è un luogo per la conclusione di piani-contratti per la fornitura di prodotti basati sulla domanda e sull'offerta previste. Modifica delle stime di previsione in funzione dell'insieme degli eventi che si verificano

(condizioni climatiche, processi economici, politici, sociali) si esprime nella vendita di piani contrattuali “extra” o nell'acquisizione di nuovi.

Il contratto di scambio stabilisce i tempi di consegna della merce, il prezzo della merce, la sua qualità e quantità. La presenza della merce in borsa al momento della conclusione dell'operazione non è condizione necessaria.

Nella pratica di scambio, ci sono due tipi principali di transazioni: transazioni per beni reali e transazioni futures. Quando si effettua una transazione per un prodotto reale, il venditore deve avere il prodotto in magazzino e presentarlo per la consegna entro il periodo di tempo stabilito nel contratto di scambio. Pertanto, le transazioni per beni reali sono suddivise in transazioni "in contanti" (o "a pronti") e transazioni "a termine". Una transazione "in contanti" è una transazione per una merce in contanti. In questo caso, il venditore deve consegnare la merce al magazzino di scambio e ricevere uno speciale certificato di magazzino: un mandato. Il mandato passa all'acquirente dopo la conclusione della transazione, in base alla quale riceve la merce dal magazzino di cambio. Con questo tipo di transazione, il termine per la consegna della merce dal magazzino all'acquirente è determinato dalle regole di cambio da uno a 15 giorni. Le transazioni "a termine", o transazioni per un periodo, prevedono la consegna di beni reali in futuro. Quando si conclude un contratto di scambio, in questo caso, vengono negoziati il \u200b\u200bprezzo della merce e il termine della sua consegna. Il venditore consegna la merce al magazzino, riceve un mandato, paga l'assicurazione della sua merce e la sua conservazione in magazzino. Allo scadere del termine di consegna, il venditore trasferisce il mandato all'acquirente dietro pagamento di un assegno.

Le transazioni futures (a termine) vengono effettuate con beni che non sono disponibili al momento della transazione. In effetti, c'è un atto di vendita e acquisto del diritto a un prodotto futuro. Quando si conclude una transazione a termine, il prezzo della merce e i tempi della sua consegna sono fissati nel contratto. I tempi di consegna sono determinati da standard appositamente adottati dalle borse.

Per pagare la differenza tra il prezzo ipotizzato nel contratto e il prezzo reale, il venditore effettua un'operazione compensativa o inversa, vale a dire un accordo per acquistare lo stesso lotto di merci a un nuovo prezzo già reale al momento della scadenza dell'accordo sui futures. L'acquirente stipula anche un'operazione compensativa per la vendita della stessa partita di merci a nuovo prezzo e riceve la differenza vinta. Quando viene stipulato un contratto di compensazione, il contratto future viene liquidato. Una caratteristica della conclusione di transazioni a termine, a differenza dei contratti per beni reali, è che le transazioni a termine devono essere registrate presso la Camera di compensazione. Dal momento di tale registrazione, il venditore e l'acquirente cessano di essere soggetti diretti dell'atto di compravendita, svolgendo la loro attività direttamente solo presso la Camera di Compensazione. Le transazioni future vengono utilizzate per assicurarsi contro possibili perdite in caso di variazioni dei prezzi di mercato quando si concludono transazioni per beni reali. L'operazione assicurativa ha ricevuto un nome speciale: copertura. L'operazione di copertura consiste nel fatto che l'impresa, vendendo un prodotto reale in borsa o fuori di essa con consegna futura, volendo utilizzare il livello di prezzo esistente al momento della transazione, compie contestualmente l'operazione contraria sulla borsa dei derivati , cioè. acquista contratti futures per lo stesso periodo e per la stessa quantità di merci.

Le operazioni di copertura si distinguono in copertura in vendita e copertura in acquisto. In una copertura di vendita, i contratti future vengono venduti. La copertura delle vendite viene utilizzata per garantire il prezzo di vendita di una merce reale che è o sarà di proprietà di aziende che estraggono o trasformano materie prime. Nel buy hedging, i contratti future vengono acquistati e utilizzati come mezzo per garantire il prezzo di acquisto per le imprese che consumano materie prime.

A seconda degli obiettivi perseguiti durante l'operazione di copertura, esistono diversi tipi di copertura:

la copertura ordinaria (pura) è effettuata al fine di evitare i rischi di prezzo ed è effettuata nel pieno rispetto degli obblighi contrari nel mercato dei beni reali e nel mercato dei futures;

la copertura dell'arbitraggio, che tiene conto dei costi di stoccaggio, viene effettuata esclusivamente per capitalizzare un'attesa variazione favorevole del rapporto tra i prezzi dei beni reali e le quotazioni di borsa da vari termini forniture. Con un eccesso di merce, questo rapporto di prezzo (la quotazione per i tempi di consegna a lungo termine è superiore a quella per quelli a breve termine) consente di finanziare i costi di stoccaggio della merce attraverso la copertura;

la copertura selettiva viene effettuata se una transazione sul mercato dei futures non viene eseguita contestualmente alla conclusione di una transazione per un prodotto reale e non per un importo adeguato. L'esecuzione di una transazione in borsa si basa in gran parte sulla direzione prevista e sul grado di cambiamento

prezzi dei beni reali;

Una copertura anticipata comporta l'acquisto o la vendita di un contratto future prima che la merce effettiva venga scambiata.

L'operazione di copertura può essere effettuata mediante opzione

Esistono tre tipi principali di opzioni:

Un'opzione call dà il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare uno specifico contratto future, merce o valore non merce a un dato prezzo;

Un'opzione putable dà il diritto, ma non l'obbligo, di vendere uno specifico contratto future o un valore diverso da una merce a un dato prezzo;

Una doppia opzione dà all'acquirente il diritto di acquistare o vendere un contratto o altro tipo di valore (ma non acquistare e vendere contemporaneamente) al prezzo base. Una doppia opzione viene utilizzata in condizioni di mercato estremamente volatili.

La moderna organizzazione del commercio di borsa ha specificità in ogni singolo mercato. La sua forma più comune per lo scambio di merci è il mercato intermedio, chiamato anche telefono, telefax, telescrivente, gratuito.

I contratti modello hanno permesso di utilizzare ampiamente i moderni mezzi di comunicazione per la conclusione delle transazioni. Grazie a loro, telex e telefax sono ora considerati la stessa conferma legale della conclusione di una transazione come un contratto scritto. Un ruolo importante nella formazione del moderno mercato telefonico e telex è stato svolto dallo sviluppo del commercio di borsa a termine. Di conseguenza, è stato possibile concludere la maggior parte delle transazioni tramite telex o telefax sulla base delle quotazioni di borsa e utilizzando il meccanismo delle borse a termine a fini di copertura.

Sono sottoposti al cambio per cambio i prodotti che sono di proprietà dell'impresa tra quelli prodotti o al di sopra della norma e non utilizzati, ad eccezione dei prodotti la cui libera vendita è limitata o vietata. I rappresentanti dei visitatori dello scambio danno un ordine di scambio all'intermediario di scambio (broker) al momento del trading di scambio. Il broker registra l'ordine (lo inserisce nel sistema di recupero delle informazioni) e cerca opzioni di scambio per pre-ordini o ordini che non hanno avuto luogo nell'asta precedente. In mancanza, l'intermediario di cambio evidenzia sul tabellone l'opzione di cambio (in assenza di tabellone, l'opzione di cambio viene data a voce). La controparte, che si è avvicinata all'opzione di cambio, ne dà comunicazione all'intermediario di cambio. Quest'ultimo registra la transazione nel libro giornale e presenta i documenti all'ufficio di registrazione. In assenza di controparti per lo scambio, l'ordine viene rimosso o archiviato nel sistema di recupero informazioni per ulteriori ricerche (solo per membri dello scambio e visitatori abituali).

Un intermediario di scambio per conto dello scambio può concludere un contratto di ordine (commissione) con un cliente abituale, in base al quale si impegna a scambiare merci a una certa commissione nell'interesse del cliente. In questo caso non è richiesta la presenza di un rappresentante autorizzato del cliente all'asta di scambio.

Un ordine commerciale consiste di due parti. La prima parte indica i prodotti inviati per il cambio. Contiene il nome del prodotto, il volume offerto per lo scambio, il tempo di consegna (se il prodotto è offerto per lo scambio, che non è stato ancora prodotto), i termini di consegna e i dettagli dell'impresa proprietaria. La seconda parte include gli stessi dati per i prodotti di cui l'azienda ha bisogno. Separatamente, sono indicate le proporzioni del cambio e le condizioni dei calcoli.

MARKETING IN ATTIVITÀ DI SCAMBIO

1. Sviluppo del commercio di borsa

2. Tipi di contratti di scambio e transazioni nel sistema di marketing

3. Commercializzazione di servizi di scambio

1. Sviluppo del commercio di borsa

L'origine dello scambio è associata allo sviluppo delle relazioni commerciali. I primi incontri di mercanti in Giappone risalgono al I secolo d.C., nel Antica Roma- entro la fine del II secolo, a Firenze - entro il XIII secolo. A inizio XVII v. negli stati europei si sono sviluppati mercati regolarmente operativi per il commercio all'ingrosso, che, in sostanza, sono diventati i diretti predecessori degli scambi moderni. La parola "scambio" ha acquisito il suo significato attuale grazie al cambiavalute e broker Van der Burse, vissuto nel XV secolo. a Bruges (Paesi Bassi). Sulla piazza vicino a casa sua c'erano un albergo e un magazzino di merci, mercanti di paesi diversi per il commercio di cambiali, merci, scambio di informazioni. Lo stemma sulla casa del cambiavalute consisteva in tre borse (tardo latino bursa - borsa).

All'inizio, i mercanti portavano le loro merci direttamente ai magazzini di scambio. Quindi il commercio all'ingrosso di scambio iniziò a essere condotto secondo i campioni. Oltre alle transazioni sui prezzi, è stata effettuata l'assicurazione delle merci sulle borse, nonché le operazioni di negoziazione con cambiali. Nel tempo, le borse sono state divise in borse merci e borse, sebbene continuino ad esistere borse universali, che effettuano transazioni per l'acquisto e la vendita sia di beni che di titoli.

determinare i prezzi delle merci per il futuro e garantire la trasparenza dei prezzi; coordinamento della domanda e dell'offerta previste ed effettive; assicurazione contro le fluttuazioni dei prezzi.

Moderno scambio - questo è il luogo della conclusione di piani-contratti per la fornitura di prodotti sulla base della domanda e dell'offerta previste. Modifica delle stime di previsione in funzione dell'insieme degli eventi in corso ( condizioni climatiche, processi economici, politici, sociali) si esplica nella vendita di piani contrattuali “extra” o nell'acquisizione di nuovi.

2. Tipi di contratti di scambio e transazioni nel sistema di marketing

Nella pratica di scambio, ci sono due tipi principali di transazioni: transazioni per beni reali e transazioni futures. Durante l'implementazione transazioni per beni reali il venditore deve avere la merce in magazzino e presentarla per la consegna entro il termine specificato nel contratto di scambio. Pertanto, le transazioni per beni reali sono suddivise in transazioni "in contanti".(O "macchiare") E “transazioni a termine. Una transazione "in contanti" è una transazione per una merce in contanti. In questo caso, il venditore deve consegnare la merce al magazzino di scambio e ricevere uno speciale certificato di magazzino - mandato. Il mandato passa all'acquirente dopo la conclusione della transazione, in base alla quale riceve la merce dal magazzino di cambio. Con questo tipo di transazione, il termine per la consegna della merce dal magazzino all'acquirente è determinato dalle regole di cambio da uno a 15 giorni. Le transazioni "a termine", o transazioni per un periodo, prevedono la consegna di beni reali in futuro. Quando si conclude un contratto di scambio, in questo caso, vengono negoziati il \u200b\u200bprezzo della merce e il termine della sua consegna. Il venditore consegna la merce al magazzino, riceve un mandato, paga l'assicurazione della sua merce e la sua conservazione in magazzino. Allo scadere del termine di consegna, il venditore trasferisce il mandato all'acquirente dietro pagamento di un assegno.

Operazioni future (a termine). effettuato con merce non disponibile al momento della transazione. In effetti, c'è un atto di vendita e acquisto del diritto a un prodotto futuro. Quando si conclude una transazione a termine, il prezzo della merce e i tempi della sua consegna sono fissati nel contratto. I tempi di consegna sono determinati da standard appositamente adottati dalle borse.

I contratti futures apparvero nel 1860. Gli agricoltori delle parti centrali e occidentali degli Stati Uniti dovevano portare il loro raccolto di grano al mercato di Chicago in autunno, mentre cercavano di ottenere il miglior prezzo dai commercianti di grano. Naturalmente, i prezzi sono crollati in un ambiente di eccesso di offerta e gli agricoltori spesso hanno dovuto scaricare i loro prodotti nel lago Michigan dopo non essere riusciti a ottenere alcun prezzo. Nella primavera successiva, le scorte si stavano riducendo e il prezzo del grano stava aumentando.

Al fine di creare condizioni commerciali più stabili e redditizie per se stessi, un gruppo di commercianti di Chicago organizzò nel 1848 il Chicago Board of Trade (CTC). È ancora uno dei più grandi scambi di futures al mondo. Inizialmente, il CPT si occupava solo della conclusione di contratti a tempo determinato, vale a dire per la fornitura di grano a prezzo convenuto in più di periodo tardo anni in cui le scorte erano scarse. Nel 1860, tuttavia, era stata effettuata la standardizzazione dei volumi, della qualità e delle date di consegna, che consentiva ai commercianti di negoziare più liberamente tra loro sulle future consegne di grano e segnava l'inizio del mercato moderno per le transazioni a termine.

A poco a poco, i contratti future iniziarono a includere una gamma più ampia di materie prime, come cotone, soia, petrolio e metalli, oro e rame. Questi scambi sono stati effettuati a Chicago nel mercato concorrente del CPT, il Mercato Monetario Internazionale (MBP), che ora fa parte del Chicago Borsa commerciale(CHTB). Nel gennaio 1976 l'IDB stipulò un contratto per la consegna di cambiali trimestrali. Nel corso del tempo, le transazioni in futures si sono diffuse su quasi tutte le borse merci del mondo. Il volume degli scambi associati alle transazioni future supera notevolmente il volume degli scambi con una merce in contanti.

Lo scopo di una transazione future è ottenere la differenza tra il prezzo del contratto al momento della sua conclusione e il prezzo alla data di scadenza del contratto. Se durante questo periodo il prezzo aumenta, il venditore perderà. Per pagare la differenza tra l'intero prezzo assunto nel contratto e il prezzo reale, entra in gioco il venditore compensare, o una transazione inversa, ad es. un accordo per acquistare lo stesso lotto di merci a un nuovo prezzo già reale al momento della scadenza dell'accordo sui futures. L'acquirente stipula anche un accordo di compensazione per vendere lo stesso lotto di merci a un nuovo prezzo e riceve la differenza vinta. Quando viene stipulato un contratto di compensazione, il contratto future viene liquidato. Una caratteristica della conclusione di transazioni a termine, a differenza dei contratti per beni reali, è che le transazioni a termine devono essere registrate presso la Camera di compensazione. Dal momento di tale registrazione, il venditore e l'acquirente cessano di essere soggetti diretti dell'atto di compravendita, svolgendo la loro attività direttamente solo presso la Camera di Compensazione.

Le transazioni future vengono utilizzate per assicurarsi contro possibili perdite in caso di variazioni dei prezzi di mercato quando si concludono transazioni per beni reali. L'operazione assicurativa ha ricevuto un nome speciale - copertura. L'operazione di copertura consiste nel fatto che l'impresa, vendendo un prodotto reale in borsa o fuori di essa con consegna futura, volendo utilizzare il livello di prezzo esistente al momento della transazione, compie contestualmente l'operazione contraria sulla borsa dei derivati , cioè. acquista contratti futures per lo stesso periodo e per la stessa quantità di merci. Dopo la consegna o l'accettazione della merce, viene effettuata rispettivamente la vendita o il riscatto dei contratti futures.

Le operazioni di copertura sono suddivise in vendere copertura E acquistare copertura. In una copertura di vendita, i contratti future vengono venduti. La copertura delle vendite viene utilizzata per garantire il prezzo di vendita di una merce reale che è o sarà di proprietà di aziende che estraggono o trasformano materie prime. Nel buy hedging, i contratti future vengono acquistati e utilizzati come mezzo per garantire il prezzo di acquisto per le imprese che consumano materie prime. Il principio dell'assicurazione in questo caso è che se in una transazione una parte perde come venditore di beni reali, vince come acquirente di futures per la stessa quantità di beni e viceversa. Pertanto, l'acquirente del bene reale si copre con una vendita e il venditore del bene reale si copre con un acquisto. Pertanto, le transazioni future assicurano le transazioni per l'acquisto di beni reali contro possibili perdite dovute a variazioni dei prezzi di mercato dei beni.

A seconda degli obiettivi perseguiti durante l'operazione di copertura, esistono diversi tipi di copertura:

copertura convenzionale (pura). viene effettuato al fine di evitare rischi di prezzo ed è effettuato in pieno equilibrio in conformità con i contro obblighi nel mercato dei beni reali e nel mercato dei futures;

copertura di arbitraggio, Il costo di immagazzinamento viene effettuato esclusivamente per capitalizzare la prevista variazione favorevole del rapporto tra i prezzi dei beni reali e le quotazioni di cambio con tempi di consegna diversi. Con un eccesso di merce, questo rapporto di prezzo (la quotazione per i tempi di consegna a lungo termine è maggiore rispetto a quelli a breve termine) consente di finanziare i costi di stoccaggio della merce attraverso la copertura:

copertura selettiva viene effettuato se una transazione nel mercato dei futures non viene eseguita contemporaneamente alla conclusione di una transazione per un prodotto reale e non per un importo adeguato. L'esecuzione di una transazione in borsa si basa in gran parte sulla direzione prevista e sul grado di variazione dei prezzi dei beni reali;

copertura anticipata consiste nell'acquistare o vendere un contratto future ancor prima che venga effettuata una transazione con una merce reale.

L'operazione di copertura può essere effettuata tramite opzione. L'opzione è considerata tipo speciale operazioni di scambio, che comportano la conclusione di un obbligo contrattuale di acquisto o vendita di un certo tipo di valori o diritti finanziari a un prezzo predeterminato al momento della transazione entro un periodo concordato. Questo prezzo è chiamato prezzo base o prezzo di esercizio dell'opzione, nonché prezzo di transazione.

Esistono tre tipi principali di opzioni:

opzione Con diritto di acquisto dà il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare uno specifico contratto future, merce o valore non merce a un dato prezzo.

opzione Con vendita giusta dà il diritto, ma non l'obbligo, di vendere uno specifico contratto future o un valore diverso da una merce a un determinato prezzo:

cavalcare autorizza l'acquirente ad acquistare o vendere un contratto o altro tipo di valore (ma non acquistare e vendere contemporaneamente) a un prezzo base. Una doppia opzione viene utilizzata in condizioni di mercato estremamente volatili.

Le opzioni sono utilizzate per assicurare parte dei proventi a fronte di esiti di produzione incerti (ad esempio, nel caso di future consegne di grano), nonché per proteggersi da perdite dovute ad altri rischi non visibili alle compagnie assicurative.

Le transazioni di azioni ordinarie sono operazioni speculative, che vengono effettuati con l'obiettivo di realizzare un profitto in condizioni di fluttuazioni dei prezzi. Il profitto speculativo si ottiene dalla differenza tra il prezzo di un contratto di cambio nel giorno della sua conclusione e il prezzo nel giorno della sua esecuzione. Esistono diversi tipi di transazioni speculative. Pertanto, gli speculatori possono acquistare contratti di scambio per la loro successiva rivendita a un prezzo più elevato. Questo tipo di speculazione è chiamato gioco per aumentare i prezzi. Gli speculatori in questo caso sono chiamati "tori, e l'acquisto di un contratto di scambio - posizione lunga. Viene chiamata la vendita di un contratto precedentemente acquistato speculando su un aumento del prezzo liquidazione. Un altro tipo di speculazione è gioco del ribasso dei prezzi. Gli speculatori vendono contratti di scambio per riacquistarli a prezzi inferiori. Tali speculatori sono chiamati "orsi" contratto di vendita - acquistare una posizione corta e il suo successivo riscatto - rivestito. Così, i tori sono come i tori che cercano di "tirarsi su le corna": i tori, come gli orsi, "schiacciano sotto se stessi".

"Bull" - un commerciante che si aspetta un aumento dei prezzi sul mercato e contribuisce a questo. "Bear" - un commerciante che si aspetta che i prezzi sul mercato diminuiscano e contribuisce a questo.

Il prossimo tipo di speculazione è la speculazione sul rapporto tra i prezzi della stessa merce o di merci correlate o sui prezzi di merci con tempi di consegna diversi. In questo tipo di speculazione, la più famosa è l'operazione diffondere (strangolare). Spread - La differenza nei prezzi o nei rendimenti, spesso tra le tariffe richieste e offerte da un operatore di mercato. Pertanto, un'operazione di tipo spread consiste nell'acquisto e vendita simultanei di contratti futures con date di consegna diverse al fine di beneficiare della differenza di quotazione dei prezzi di tali posizioni (ad esempio, acquisto di contratti di marzo e vendita di contratti di maggio).

A seconda: del tempo di proprietà dei contratti di scambio, si distinguono due gruppi di speculatori. Il primo di loro - scalper, O lavoratori, studia le più piccole fluttuazioni di prezzo e liquida i contratti in pochi minuti o ore dopo l'acquisizione, fornendo così liquidità al mercato. Il secondo gruppo - commerciante di posizione, O commerciante di flusso, che investe denaro in operazioni speculative per un tempo relativamente lungo (giorni, settimane, mesi). Questo gruppo di speculatori facilita il flusso di capitali da un mercato all'altro e determina il livello dell'attività speculativa sulle borse merci.

Lo scambio è quindi un'istituzione rappresentata da un insieme di regole che regolano il comportamento degli agenti economici, e allo stesso tempo forniscono agli agenti economici una certa libertà di azione e una serie di servizi. Il meccanismo di scambio è un meccanismo di auto-formazione organizzativa della domanda e di auto-realizzazione organizzativa dell'offerta. Entità economiche indipendenti si incontrano in borsa per vendere, da un lato, i propri prodotti e, dall'altro, per soddisfare la propria domanda. In borsa, l'acquirente e il venditore non sono collegati tra loro. Il processo di acquisto e vendita viene effettuato tramite intermediari. Il prezzo dipende dalla domanda e dall'offerta. Se il produttore introduce in borsa un nuovo tipo di merce di migliore qualità, ha il diritto di fissare un prezzo maggiorato. In caso di reazione positiva da parte dei consumatori, il produttore riceverà un profitto superiore alla media del settore. Ciò costringerà altri imprenditori a riadattare la produzione e produrre un prodotto consolidato. Allo stesso tempo, gli imprenditori lo offriranno a un prezzo inferiore per attirare gli acquirenti. Nel tempo, l'offerta di questo tipo di prodotto soddisferà la domanda, il mercato si saturerà ei prezzi si stabilizzeranno a un certo livello. Se il produttore del nuovo tipo di prodotto fallisce in borsa, ad es. il prodotto non sarà richiesto, il prezzo scenderà e scenderà fino a quando questa partita non sarà venduta. A causa dello squilibrio tra domanda e offerta, gli acquirenti o i venditori di beni reali non sono pronti a commettere un atto di vendita. Quindi la domanda o l'offerta è temporaneamente supportata da intermediari che, attraverso il meccanismo di copertura, rimuovono i rischi da una successiva diminuzione o aumento dei prezzi e forniscono un profitto sufficiente.

3. Commercializzazione di servizi di scambio

La moderna organizzazione del commercio di borsa ha specificità in ogni singolo mercato. La sua forma più comune per le merci è mercato intermedio., detto anche telefono, telefax, telescrivente, gratuito. L'evoluzione del mercato degli intermediari a seguito della maggiore concorrenza di altre forme di vendita, della maggiore concentrazione e centralizzazione del capitale nel commercio, dello sviluppo dei trasporti e delle comunicazioni, dell'instabilità economica e di una serie di altri fattori ha portato alla formazione di un moderno telefono e mercato telex. È incentrato sulle associazioni di commercianti che sviluppano contratti modello che standardizzano le condizioni commerciali. I contratti modello hanno permesso di utilizzare ampiamente i moderni mezzi di comunicazione per la conclusione delle transazioni. Grazie a loro, telex e telefax sono ora considerati la stessa conferma legale della conclusione di una transazione come un contratto scritto. Un ruolo importante nella formazione del moderno mercato telefonico e telex è stato svolto dallo sviluppo del commercio di borsa a termine. Di conseguenza, è stato possibile concludere la maggior parte delle transazioni tramite telex o telefax sulla base delle quotazioni di borsa e utilizzando il meccanismo delle borse a termine a fini di copertura.

Gli intermediari dispongono di linee di comunicazione diretta telex e telefax sia con le proprie succursali e succursali, sia con consumatori, fornitori e rivenditori di altri Paesi dove sono presenti mercati di intermediazione. La comunicazione istantanea, a disposizione di tutte le aziende, contribuisce a stabilire stretti rapporti tra i mercati dei singoli paesi, integrandoli in un unico mercato globale della telefonia e del telex. Grazie a ciò, gli intermediari potranno ridurre i costi di distribuzione e aumentare la loro competitività rispetto agli altri partecipanti al commercio.

Oltre ai servizi commerciali e di intermediazione nel campo delle comunicazioni telex e telefax, le operazioni di baratto vengono utilizzate nel marketing.

Operazioni di baratto in borsa possono essere effettuate sia con la partecipazione di intermediari di cambio, sia autonomamente con la loro successiva registrazione come operazioni di cambio. Le proporzioni dello scambio sono stabilite dalle parti scambiatrici, mentre l'intermediario di scambio (broker) informa sulle proporzioni prevalenti al momento della transazione.

y I prodotti che sono di proprietà dell'impresa tra quelli prodotti o al di sopra della norma e non utilizzati sono sottoposti allo scambio per scambio, ad eccezione dei prodotti la cui libera vendita è limitata o vietata. I rappresentanti dei visitatori dello scambio danno un ordine di scambio all'intermediario di scambio (broker) al momento del trading di scambio. Il broker registra l'ordine (lo inserisce nel sistema di recupero delle informazioni) e cerca opzioni di scambio per pre-ordini o ordini che non hanno avuto luogo nell'asta precedente. In mancanza, l'intermediario di cambio evidenzia sul tabellone l'opzione di cambio (in assenza di tabellone, l'opzione di cambio viene data a voce). La controparte, che si è avvicinata all'opzione di cambio, ne dà comunicazione all'intermediario di cambio. Quest'ultimo registra la transazione nel libro giornale e presenta i documenti all'ufficio di registrazione. In assenza di controparti per lo scambio, l'ordine viene rimosso o archiviato nel sistema di recupero informazioni per ulteriori ricerche (solo per membri dello scambio e visitatori abituali).

Un intermediario di scambio per conto dello scambio può concludere un contratto di ordine (commissione) con un cliente abituale, in base al quale si impegna a scambiare merci a una certa commissione nell'interesse del cliente. In questo caso, la presenza di un rappresentante autorizzato del cliente all'asta di scambio è facoltativa.

I contratti modello unificano le sezioni relative a qualità, imballaggio, possibili condizioni di consegna, assicurazione, documentazione, forza maggiore, ecc.

Nel caso in cui l'ordine venga salvato per ulteriori ricerche di cambio, il partecipante indica il periodo durante il quale garantisce la disponibilità della merce. Se durante questo periodo la merce viene scambiata al di fuori dello scambio, il cliente è tenuto a informarne l'intermediario di scambio. Per il mancato rispetto del termine di conservazione della merce e la mancata comunicazione all'intermediario di cambio della sua assenza, lo scambio può imporre al cliente una sanzione nella misura stabilita dal Comitato di cambio.

Nonostante la significativa regolamentazione delle procedure nel commercio di borsa, la necessità di utilizzare approcci di marketing nell'implementazione dei servizi commerciali e di intermediazione è determinata da una serie di fattori. Questi fattori includono principalmente cambiamenti nelle condizioni di mercato, che, secondo gli esperti, sono caratterizzati da quanto segue:

Inasprimento della concorrenza internazionale degli scambi a seguito della centralizzazione degli scambi in pochi centri finanziari internazionali;

La rapida espansione di mercati specializzati (mercati over-the-counter, sistemi di trading alternativi, borse specializzate), cercando di trovare la propria nicchia di mercato, i propri clienti e aumentando così la concorrenza nel settore;

Rivoluzione tecnologica nel commercio di borsa, che consente di automatizzare l'esecuzione delle operazioni di cambio (dall'inserimento degli ordini al trasferimento di attività finanziarie al nome di un nuovo proprietario); ottenere l'accesso degli investitori ai sistemi di scambio; creare reti di scambio distribuite (anche via Internet), che generalmente portano a prezzi più bassi per i servizi di scambio e intensificano la concorrenza;

Movimento dinamico flussi di cassa associato a una maggiore apertura dei mercati finanziari, che lascia minori possibilità di sopravvivenza agli scambi che esistevano sulle risorse finanziarie dei mercati chiusi;

Rigidità della concorrenza per le risorse, per l'attività commerciale tra borse di mercati sviluppati ed emergenti, borse di diverse regioni;

Consolidamento e allargamento delle istituzioni finanziarie, creazione di conglomerati finanziari svincolati dai confini e dai mercati nazionali.

Mercato azionario- un sistema di interazione di mercato tra i partecipanti alle operazioni di scambio, finalizzato alla considerazione reciproca dei loro interessi e bisogni. La particolarità dell'interazione dei partecipanti alle operazioni di scambio è determinata dal fatto che non sono interconnessi dalla subordinazione organizzativa.

I compiti del marketing nell'ambito delle attività di scambio sono i seguenti:

Posizionamento della borsa nel mercato (nicchia di mercato, tipi di mercato, gamma di prodotti, clienti (i membri della borsa, gli emittenti e gli investitori sono diventati clienti perché avevano la libertà di scegliere sistemi di negoziazione), politica dei prezzi, massima soddisfazione del cliente, ecc.);

Crescita e diversificazione del reddito per coprire i costi di sviluppo dello scambio (l'attività di scambio sta diventando sempre più ad alta intensità di capitale, tassi di cambio elevati Tecnologie informatiche e la loro base tecnica e comunicativa determinano la necessità di un costante aggiornamento dei sistemi di scambio e di ingenti investimenti), riducendo la carenza di fondi per lo sviluppo della borsa, limitando i costi sostenuti dagli aderenti alla borsa per mantenere il mercato (altrimenti lo scambio diventa non competitivo);

Sviluppo di una politica di sviluppo a lungo termine, una strategia di comportamento nel mercato per mantenere una nicchia di mercato come una delle condizioni per una concorrenza di successo tra gli scambi.

Il marketing azionario include:

Monitoraggio del mercato;

Organizzazione di acquisto e vendita di merci di scambio;

Determinazione dei prezzi delle merci e garanzia della trasparenza dei prezzi;

Sistema di consegna delle merci di scambio al mercato;

Stabilire standard per le merci;

Attività informativa degli scambi.

Monitoraggio del mercato. Il moderno scambio di scambi è caratterizzato da un aumento dell'entità del fatturato, a seguito del quale è necessario un monitoraggio costante del mercato delle materie prime. I seguenti fattori hanno un'influenza determinante sulla dinamica e sulla struttura del commercio di borsa:

Il rapporto tra domanda e offerta in specifici mercati di materie prime, azioni e valute;

Spostamenti nella monopolizzazione dei mercati e nelle forme di commercio delle merci;

Lo sviluppo del progresso scientifico e tecnologico e la crescita dell'uso di beni sostitutivi, l'emergere di nuovi beni di scambio;

Espansione della pratica degli accordi intergovernativi su una serie di merci di scambio;

L'uso della tecnologia informatica nell'effettuare operazioni di cambio, redigere contratti di cambio, regolamenti su operazioni di cambio, quotare prezzi e tassi, raccogliere ed elaborare informazioni;

Rafforzare il ruolo dello Stato nella regolamentazione delle attività delle borse.
Questi fattori possono avere effetti sia positivi che negativi sullo sviluppo dei mercati e sulle operazioni sugli scambi, quindi è necessario valutarli in modo tempestivo in forma aggregata, e non tanto quando si analizzano le tendenze nello sviluppo del commercio di borsa nei periodi precedenti , ma in futuro.

Organizzazione di acquisto e vendita di beni di scambio. I servizi commerciali e di intermediazione sono forniti nell'attuazione delle transazioni di baratto e nel campo dei moderni mezzi di comunicazione.

Le operazioni di scambio di merci in borsa possono essere eseguite sia con la partecipazione di intermediari di cambio, sia indipendentemente con la loro successiva registrazione come operazioni di cambio. Le proporzioni dello scambio sono stabilite dalle parti scambiatrici, mentre l'intermediario di scambio (broker) informa sulle proporzioni prevalenti al momento della transazione.
È responsabilità delle borse fornire ai propri membri commerciali mezzi "fisici" per condurre transazioni (una stanza speciale con un luogo per le negoziazioni di borsa e strutture di comunicazione). Tra i suoi membri, lo scambio assegna un presidente e impiegati per condurre sessioni di scambio. Durante le sessioni di scambio (orario di lavoro), i suoi membri raccolgono e scambiano offerte e contro-offerte per varie posizioni dei loro beni secondo i termini di un contratto standard.

Sono sottoposti al cambio per cambio i prodotti di proprietà dell'organizzazione tra quelli prodotti o al di sopra della norma e non utilizzati, ad eccezione dei prodotti la cui libera vendita è limitata o vietata. I rappresentanti dei visitatori dello scambio danno un ordine di scambio all'intermediario di scambio (broker) al momento del trading di scambio. Il broker registra l'ordine (lo inserisce nel sistema di recupero delle informazioni) e cerca opzioni di scambio per pre-ordini o ordini che non hanno avuto luogo nell'asta precedente. In loro assenza, l'intermediario di scambio evidenzia l'opzione di scambio sul tabellone (in assenza del tabellone, l'opzione di scambio è data a voce). La controparte, che si è avvicinata all'opzione di cambio, ne dà comunicazione all'intermediario di cambio. Quest'ultimo registra la transazione nel libro giornale e presenta i documenti all'ufficio di registrazione. In assenza di controparti per lo scambio, l'ordine viene rimosso o archiviato nel sistema di recupero informazioni per ulteriori ricerche (solo per membri dello scambio e visitatori abituali).

Un intermediario di cambio per conto dello scambio può concludere un contratto di agenzia con un cliente abituale, in base al quale si impegna a scambiare merci a una certa commissione nell'interesse del cliente. In questo caso non è richiesta la presenza di un rappresentante autorizzato del cliente all'asta di scambio.

Un ordine commerciale consiste di due parti. La prima parte indica i prodotti inviati per il cambio. Contiene il nome del prodotto, il volume offerto per il cambio, il tempo di consegna (se il prodotto è offerto per il cambio, che non è stato ancora prodotto), i termini di consegna e i dettagli dell'organizzazione proprietaria. La seconda parte include gli stessi dati per i prodotti di cui l'organizzazione ha bisogno. Separatamente, sono indicate le proporzioni del cambio e le condizioni dei calcoli.
Se l'ordine viene salvato per ulteriori ricerche di scambio, il partecipante indica il periodo durante il quale garantisce la disponibilità della merce. Se durante questo periodo la merce viene scambiata al di fuori dello scambio, il cliente è tenuto a notificare l'intermediario di scambio. Per il mancato rispetto del termine di conservazione della merce e la mancata comunicazione all'intermediario di cambio della sua assenza, lo scambio può imporre al cliente una sanzione per l'importo stabilito dal comitato di cambio.

Pertanto, l'attività di uno scambio moderno si basa sul volume previsto di domanda e offerta. Pertanto, i partecipanti al commercio di borsa dovrebbero avere non solo intuizione, ma anche dati preliminari. ricerca di marketing per quanto riguarda le possibilità di cambiamento delle condizioni climatiche, dei processi economici, politici e sociali, al fine di poter prevedere la possibilità di vendere o acquistare contratti. Tutto ciò è principalmente necessario per assicurare tempestivamente le transazioni contro possibili perdite dovute a variazioni dei prezzi di mercato.
Intermediari attraverso E-mail, le società di telefonia mobile comunicano sia con le proprie filiali e consociate, sia con consumatori, fornitori e rivenditori di altri paesi in cui esistono mercati di intermediazione. La comunicazione istantanea, a disposizione di tutte le organizzazioni, aiuta a stabilire strette relazioni tra i mercati dei singoli paesi. Ciò consente agli intermediari di ridurre i costi e aumentare la loro competitività con altri commercianti.
Determinazione dei prezzi delle merci e garanzia della pubblicità dei prezzi. Oltre al fatto che gli scambi effettuano la vendita e l'acquisto di beni reali, speculazione, assicurazione (copertura), producono anche la quotazione del prezzo, che consiste nel fissare e pubblicare i prezzi che sono emersi in un determinato incontro di scambio.

Le quotazioni di borsa sono un indicatore importante nella valutazione delle condizioni di mercato. Le quotazioni di borsa sono i cosiddetti prezzi base, cioè i prezzi di beni di una certa qualità e quantità, specificazione, dimensione, composizione chimica, ecc., in uno o in un altro punto geografico prestabilito (punto base), e non richiedere ulteriori aggiustamenti qualitativi, valuta di pagamento, volume delle transazioni. Le quotazioni dei prezzi di scambio possono avere forma diversa, in particolare: dalla natura del prezzo - i prezzi delle transazioni concluse, i prezzi dei venditori, i prezzi degli acquirenti; al momento delle transazioni - prezzi al momento dell'apertura dello scambio, prezzi nel mezzo della riunione di scambio, prezzi al momento della chiusura dello scambio.

Sistema per la consegna di prodotti di scambio al mercato. Nelle condizioni del trading in borsa, i partecipanti alle operazioni di cambio possono essere:

Organizzazioni commerciali che effettuano transazioni a proprie spese e per proprio conto;

Organizzazioni industriali che vendono prodotti di propria produzione, nonché organizzazioni di piantagioni e proprietari di ascensori;

Organizzazioni di trasformazione che agiscono in qualità di consumatori di prodotti acquistati in borsa;

Broker e intermediari che agiscono come rivenditori ed effettuano transazioni per conto e per conto dei propri clienti.

Pertanto, il sistema di consegna dei prodotti di scambio è rappresentato sia da canali di distribuzione diretti, quando il produttore e il consumatore effettuano autonomamente una transazione con la sua successiva registrazione come scambio, sia da canali di distribuzione indiretti, in cui broker e intermediari agiscono come intermediari di scambio.
Definizione degli standard per le merci. Lo sviluppo di contratti standard e la fissazione delle abitudini di trading sono funzioni importanti per garantire transazioni future. Gli scambi determinano quali delle varietà circolanti di beni sono consentite per transazioni futures e quali varietà possono essere consegnate nell'ambito di queste transazioni. Numerosi scambi stabiliscono i propri marchi standard di merci. Alcuni scambi, come accennato in precedenza, sviluppano contratti modello che vengono utilizzati sia in borsa che nel trading over-the-counter.
Attività informativa scambi. Si espleta mettendo a disposizione dei propri associati diversi materiali informativi. Prima di tutto, gli scambi forniscono informazioni aggiornate dal piano di scambio. Insieme a questo, raccolgono e pubblicano tutti i tipi di dati che contribuiscono a familiarizzare con la congiuntura di un particolare mercato. Informazioni sullo scambio - informazioni sulle quotazioni documenti preziosi, tassi di cambio, tassi di sconto, mercato di beni e capitali, investimenti, prezzi per contratti per l'acquisto di lotti standard di beni o pacchetti di titoli, ecc. È fornito da servizi speciali di scambio e informazioni finanziarie, società di intermediazione, banche e altre imprese. Tali informazioni sono inserite in speciali bollettini giornalieri di scambio, revisioni periodiche e elenchi e sono trasmesse attraverso canali di comunicazione informativa.
Le informazioni di scambio nel suo contenuto sono attuali, in rapida evoluzione, riflettono prontamente gli eventi che si svolgono sul mercato. Le transazioni sulle borse moderne vengono concluse quasi istantaneamente, le informazioni di mercato che seguono la congiuntura possono cambiare in pochi secondi. In queste condizioni, i requisiti di informazione sono particolarmente elevati in termini di urgenza e tempestività, in quanto la mancanza di consapevolezza informativa può causare danni agli offerenti.

introduzione

Attualmente, lo scambio è percepito come un complesso organismo funzionale e informativo, progettato per un'organizzazione completa del mercato e dell'attività di mercato.

Nel moderno condizioni economiche questo problemaè molto rilevante, poiché in Russia le borse stanno appena iniziando le loro attività.

Lo scambio moderno è un luogo per concludere piani-contratti per la fornitura di prodotti basati su domanda e offerta previste. Modifica delle stime predittive in funzione dell'insieme degli eventi in corso.

Lo scopo di questo lavoro è studiare le attività di scambio e la commercializzazione dei servizi di scambio.

Attività di scambio

Sviluppo del commercio di borsa

L'origine dello scambio è associata allo sviluppo delle relazioni commerciali. I primi incontri di mercanti in Giappone risalgono al I secolo d.C., nell'antica Roma - alla fine del II secolo, a Firenze - al XIII secolo d.C. All'inizio del XVII secolo. negli stati europei si sono sviluppati mercati regolarmente operativi per il commercio all'ingrosso, che, in sostanza, sono diventati i diretti predecessori degli scambi moderni. La parola "scambio" ha acquisito il suo significato attuale grazie al cambiavalute e al broker Van der Burse, vissuto nel XV secolo. a Bruges (Paesi Bassi). Sulla piazza vicino a casa sua c'erano un albergo e un magazzino di merci, mercanti di diversi paesi si riunivano qui per scambiare cambiali, merci e scambiarsi informazioni. Lo stemma sulla casa del cambiavalute consisteva in tre borse (tardo latino bursa - borsa). In Russia, la borsa è nata nel 1703 per decreto di Pietro il Grande. 19esimo secolo Nel 1896 fu aperta a Mosca la prima borsa merci.

All'inizio, i mercanti portavano le loro merci direttamente ai magazzini di scambio. Quindi il commercio all'ingrosso di scambio iniziò a essere condotto secondo i campioni. Oltre alle transazioni sui prezzi, è stata effettuata l'assicurazione delle merci sulle borse, nonché le operazioni di negoziazione con cambiali. Nel corso del tempo, le borse sono state divise in borse merci e borse, sebbene continuino ad esistere borse universali. effettuare operazioni di acquisto e vendita sia di beni che di titoli.

determinare i prezzi delle merci per il futuro e garantire la trasparenza dei prezzi;

coordinamento della domanda e dell'offerta previste ed effettive;

assicurazione contro le fluttuazioni dei prezzi.

Lo scambio moderno è un luogo per la conclusione di piani-contratti per la fornitura di prodotti basati sulla domanda e sull'offerta previste. Un cambiamento nelle stime previsionali in funzione di una varietà di eventi in corso (condizioni climatiche, processi economici, politici, sociali) si esprime nella vendita di piani contrattuali "extra" o nell'acquisizione di nuovi Philip Kotler - Fundamentals of Marketing. - M., Progresso, 2009.

Il fatto che in Russia sia necessario creare uno scambio di merci per il commercio di petrolio, gas e prodotti petroliferi, hanno pensato i funzionari del governo nel secolo scorso. Ma a quei tempi lo Stato era più preoccupato per altri problemi e la questione non andava oltre le chiacchiere.
Il petrolio degli Urali viene prodotto molte volte di più del Brent. Allo stesso tempo, il Brent è scambiato su ICE Futures, il prezzo di questo grado di petrolio è l'indicatore più importante del mercato energetico globale e il grado Urals non era presente in nessuna borsa. L'impulso per la creazione di scambi di petrolio e gas in Russia sono state le parole di Vladimir Putin, pronunciate da lui il 10 maggio 2006. In un messaggio all'Assemblea federale, l'allora presidente della Russia disse: "... è necessario organizzare scambi di petrolio, gas e altri beni sul territorio della Russia. Il commercio è regolato in rubli. I nostri beni sono scambiati sui mercati mondiali. Perché non qui? Il governo dovrebbe accelerare la risoluzione di questi problemi...".

Caratteristica della corrente struttura statale La Russia è il fatto che le parole di V. Putin sono solitamente prese sul serio. Poiché ha affermato che è necessario sviluppare il commercio di borsa, significa che è davvero giunto il momento di mettersi al lavoro. Sono passati 3 anni da questo annuncio. Il termine è abbastanza sufficiente per la creazione di scambi di merci. Vediamo cosa siamo riusciti a fare in questo periodo.

Il primo scambio di risorse energetiche russe è stato organizzato dalla Borsa RTS. La sezione Commodity della borsa è stata creata sulla base dell'attuale mercato dei derivati (FORTS). L'8 giugno 2006 è stata lanciata la negoziazione di contratti futures per il petrolio degli Urali. I contratti non prevedono la possibilità di consegnare beni reali, l'adempimento degli obblighi viene effettuato tramite accordi finanziari... Grazie alla semplicità e alla comodità di lavorare con RTS, nonché a costi di transazione eccezionalmente bassi, i contratti futures hanno rapidamente guadagnato popolarità. Ispirato dal successo, l'RTS ha annunciato il lancio del commercio di futures per prodotti petroliferi: gasolio, benzina, carburante per aerei, olio combustibile. Il 20 febbraio 2007 è iniziata la negoziazione di contratti per gasolio. A differenza dei futures sul petrolio, i contratti per i prodotti petroliferi prevedevano l'effettiva consegna delle merci. LPDS "Volodarskaya" OJSC "Mostransnefteprodukt" è stato scelto come base di consegna.

In caso di successo, lo scambio intendeva mettere in circolazione contratti per altri tipi di prodotti petroliferi. Ma il successo atteso non è seguito. I contratti di fornitura di prodotti petroliferi non hanno suscitato interesse tra gli speculatori finanziari che partecipano alle negoziazioni sull'RTS. Lo scambio non è stato in grado di attrarre nuovi clienti pronti a lavorare con beni reali. Inoltre, i futures consegnabili non possono essere acquistati e venduti da individui che forniscono una quota significativa del fatturato nella sezione derivati dell'RTS.

L'interesse degli operatori di mercato si è concentrato sui contratti di liquidazione, che consentono di coprire efficacemente i rischi di possesso di blocchi di titoli nel settore petrolifero e del gas, nonché di attuare strategie speculative nel mercato delle materie prime. Dopo qualche tempo, è diventato evidente che i partecipanti al mercato si concentrano principalmente sul petrolio Brent. I contratti per gli Urali vengono utilizzati solo a causa dell'elevata correlazione dei prezzi, dovuta al principio di determinazione del prezzo di esecuzione del contratto. L'8 ottobre 2008, la RTS ha messo in circolazione contratti di liquidazione per il petrolio Brent. Il volume degli scambi si è rapidamente spostato verso il nuovo strumento, i futures degli Urali sono diventati illiquidi.

Il trading di futures sul petrolio sull'RTS fa un'impressione mista. Da un lato, il lancio della sezione merceologica non può essere considerato un fallimento. Entro la primavera del 2009, il volume giornaliero degli scambi di futures sul petrolio ha raggiunto 0,7-0,8 milioni di barili, pari a circa l'1% della produzione mondiale di petrolio. Allo stesso tempo, gli strumenti scambiati sono debolmente interconnessi con il vero mercato del petrolio in Russia, le quotazioni del petrolio sull'RTS riflettono solo i prezzi di futures simili scambiati su ICE Futures. Il trading in borsa sull'RTS non ha permesso di risolvere nessuno dei compiti fissati dal governo: la sezione delle materie prime dell'RTS non influisce sul mercato petrolifero interno in Russia e non consente la formazione di indicatori di prezzo interni.

La borsa internazionale delle materie prime e delle materie prime di San Pietroburgo è stata istituita di recente, nel maggio 2008. Lo scambio era originariamente incentrato sull'organizzazione degli scambi di prodotti petroliferi, che sono iniziati il 23 settembre 2008, solo 5 giorni dopo rispetto allo scambio di San Pietroburgo.

Una caratteristica di SPIMEX è il suo focus sulle consegne di gasdotti di prodotti petroliferi attraverso il sistema Transnefteprodukt. L'attività di negoziazione in borsa è bassa. A marzo 2009 sono state vendute 15,4 mila tonnellate di prodotti petroliferi.

Nei piani più vicini di SPIMEX c'è la creazione di una sezione per il commercio di petrolio greggio. La borsa interregionale del petrolio e del gas è stata istituita nel 2002 da fornitori e consumatori di gas naturale. Si presumeva che l'MBNK avrebbe tenuto il commercio sperimentale di gas naturale sul sistema "5 + 5". Ma il governo ha scelto di condurre l'esperimento elettronico piano di negoziazione LLC "Mezhregiongaz" Avendo perso la concorrenza per il diritto di organizzare un mercato spot del gas, MBNK ha annunciato l'intenzione di creare una piattaforma per il trading di futures e opzioni per la fornitura di gas, ma questo progetto non è stato implementato. Nel settembre 2008, MBNK ha lanciato il commercio di prodotti petroliferi. Una caratteristica dello scambio è una vasta gamma di beni offerti all'asta. Oltre a benzina, carburante per aerei, Carburante diesel e olio combustibile, MBNK commercia in oli e prodotti petrolchimici. A marzo 2009 sono state vendute in borsa 90,8mila tonnellate di prodotti petroliferi.

Iniziando in modo sincrono nel settembre 2008, le tre borse del petrolio e del gas continuano a muoversi a tassi paralleli. Le condizioni offerte agli offerenti sono simili, le differenze sono di natura tecnica. Non sorprende che tutte e tre le borse detengano quote di mercato simili. E il problema principale tutti e tre gli scambi hanno lo stesso: un piccolo volume di transazioni. In totale, sulle borse vengono vendute poco più di 100.000 tonnellate di prodotti petroliferi al mese, con un volume di produzione tutto russo di circa 15 milioni di tonnellate al mese. Meno dell'1% dei prodotti petroliferi prodotti viene messo all'asta. Ovviamente, i risultati delle transazioni con un volume così piccolo non possono servire da indicatore di prezzo per l'intero mercato Una delle misure per garantire le garanzie dell'esecuzione delle transazioni è l'introduzione della sicurezza in contanti. Ad esempio, su MBNK, gli offerenti effettuano un deposito cauzionale, pari al 5% dell'importo della transazione. Ma poiché la consegna richiede diversi giorni (o addirittura settimane), il prezzo durante questo periodo può variare molto di più del 5%. In questo caso, il deposito cauzionale non sarà in grado di coprire interamente le perdite risultanti Bank marketing V.T. Sevruk et al.

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