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विनिमय सेवाओं का विपणन। मैं

में आधुनिक परिस्थितियाँ, विश्व बाजार की बदलती प्रकृति के कारण, उच्च गुणवत्ता और विविध उत्पादों के साथ अतिसंतृप्त, अंतर्राष्ट्रीय विपणन तेजी से महत्वपूर्ण होता जा रहा है। तकनीकी प्रक्रियाओं की मौलिक रूप से भिन्न अवधारणा में परिवर्तन गति प्राप्त कर रहा है। बेस्पोक का काम बढ़ रहा है क्योंकि उपभोक्ता ऐसे उत्पाद खरीदना चाहते हैं जो उनकी व्यक्तिगत जरूरतों को पूरा करते हों।

विनिमय गतिविधि है विशिष्ट आकारएक विकसित बाजार अर्थव्यवस्था में व्यापार का संगठन। यूक्रेन में एक बाजार अर्थव्यवस्था प्रणाली के निर्माण ने उद्भव और क्रमिक विकास को निर्धारित किया विभिन्न प्रकारविनिमय गतिविधि। यूक्रेन में विनिमय बाजार का गठन समग्र रूप से अर्थव्यवस्था के विकास को उत्तेजित करता है, जिससे अंतरराष्ट्रीय आर्थिक संबंधों की प्रणाली में देश का प्रवेश सुनिश्चित होता है।

एक्सचेंज के प्रबंधन की नीति और इसकी सभी सेवाओं की गतिविधियों का लक्ष्य ग्राहकों को आकर्षित करना, इसकी सेवाओं की बिक्री का दायरा बढ़ाना और बाजार को जीतना है। प्रत्येक एक्सचेंज कर्मचारी और विशेषज्ञ को विपणन के बुनियादी सिद्धांतों को अपने काम में लगातार लागू करने के लिए जानना चाहिए। जीवित रहने के लिए, एक्सचेंजों को एक्सचेंज सेवाओं की विस्तृत श्रृंखला का उपयोग करना चाहिए।

जे माखा, ए कैंडिंस्की, आर कौफमैन, टी फ्रांसेस्का और अन्य वर्तमान स्तर पर कमोडिटी एक्सचेंज बाजार के कामकाज की समस्याओं का अध्ययन कर रहे हैं। हमारे देश में, वी. गोरोवॉय, बी. गुब्स्की, जी. माशली, पी. सब्लुक, ए.

ग्राहकों (व्यक्तियों और कानूनी संस्थाएं) कई बुनियादी पूर्वापेक्षाओं पर आधारित है: विनिमय के लिए एक रणनीति का गठन, दक्षता की परिभाषा, अवधारणा, सेवाओं की बिक्री, बाजार अनुसंधान, कार्मिक नीतिऔर आदि।

विनिमय क्षेत्र में विपणन की विशेषताएं विनिमय सेवाओं की बारीकियों से निर्धारित होती हैं। हमारे आर्थिक साहित्य में, "विनिमय सेवा" शब्द संक्रमण की प्रक्रिया में प्रकट हुआ बाजार अर्थव्यवस्था. इसका मतलब एक्सचेंज द्वारा की गई कोई भी सेवा या संचालन है।

वैश्विक अर्थव्यवस्था को उत्पादन के बढ़ते अंतर्राष्ट्रीयकरण की विशेषता है। कंपनियों को राष्ट्रीय बाजारों तक पहुंच की जरूरत है। विदेशी बाजारों में प्रवेश करने के लिए उस क्षेत्र में निर्माता की निरंतर उपस्थिति की आवश्यकता होती है जहां वह अपने उत्पाद बेचता है। अंतर्राष्ट्रीय विपणन का उद्देश्य वर्तमान स्तर पर विदेशी बाजार के विकास की सभी विशेषताओं, पैटर्न और प्रवृत्तियों का अध्ययन करना है।

इस प्रकार, स्टॉक एक्सचेंज पर मार्केटिंग स्टॉक एक्सचेंज की रणनीति और दर्शन है, इसके लिए सावधानीपूर्वक तैयारी, गहन और व्यापक विश्लेषण, स्टॉक एक्सचेंज के सभी विभागों के सक्रिय कार्य, प्रबंधकों से लेकर निचले स्तर तक की आवश्यकता होती है। कोई भी जिसका काम क्लाइंट को प्रभावित कर सकता है। गतिविधियों के संगठन में विपणन दृष्टिकोण में अपने उत्पाद से ग्राहक की जरूरतों के लिए विनिमय का पुनर्संरचना शामिल है।

यदि पहले एक्सचेंज ग्राहकों को एक्सचेंज सेवाओं का एक मानक सेट प्रदान करता था, तो अब यह ग्राहकों के विशिष्ट समूहों को संबोधित नए प्रकार के एक्सचेंज उत्पादों को लगातार विकसित करने के लिए मजबूर है - बड़े उद्यम, छोटी फर्में, व्यक्तियों की कुछ श्रेणियां आदि। स्टॉक मार्केटिंग का एक लक्ष्य लगातार नए ग्राहकों को आकर्षित करना है। इसलिए, बाजार का गहन अध्ययन, विनिमय सेवाओं के उपभोक्ताओं के बदलते स्वाद और जरूरतों का विश्लेषण आवश्यक है।

साहित्य:

1. 1. गुब्स्की बी.वी. बाजार की विनिमय प्रौद्योगिकियां / बी.वी. गुब्स्की। - के।: नोरा-प्रिंट, 1997. - 296 पी।

2. 2. मीठा एन.ए. एक्सचेंज मार्केट / एन.ए. मिठाई। - एम .: स्रोत-एम, 2001. - 238s।

3. 3. सोखतस्काया ए.एन. विनिमय व्यवसाय: पाठ्यपुस्तक। / ए सोखतस्काया। - एम .: कार्टे ब्लैंच, 2009. - 602 एस।

प्रश्न 139

प्रश्न 140

प्रश्न 141

यदि अपने अस्तित्व के भोर में विनिमय को बिक्री और खरीद के लिए एक निश्चित स्थान के रूप में माना जाता था, तो आधुनिक विनिमय के लिए माल की खरीद और बिक्री एक सर्वोपरि कार्य नहीं है। एक्सचेंज के लिए मुख्य थे:

भविष्य के लिए माल की कीमतों का निर्धारण और मूल्य पारदर्शिता सुनिश्चित करना;

नियोजित और वास्तविक आपूर्ति और मांग का समन्वय;

मूल्य में उतार-चढ़ाव के खिलाफ बीमा।

वर्तमान में, एक्सचेंज को एक जटिल कार्यात्मक और सूचनात्मक जीव के रूप में माना जाता है, जिसे बाजार और बाजार गतिविधि के व्यापक संगठन के लिए डिज़ाइन किया गया है। स्टॉक एक्सचेंज मार्केटिंग में संभावित कीमत निर्धारित करने का एक उपकरण है। स्टॉक एक्सचेंज में ट्रेडिंग के लिए प्रारंभिक आवश्यकता प्रचार है। स्टॉक एक्सचेंज पर उत्पादों की आपूर्ति के अनुबंधों की कीमत हमेशा सार्वजनिक रूप से निर्धारित की जाती है। सार्वजनिक सौदेबाजी के लिए धन्यवाद, प्रकट मूल्य तुरंत कंप्यूटर सिस्टम में प्रवेश करता है, और अगले दिन आर्थिक और वित्तीय समाचार पत्र उन कीमतों को प्रकाशित करते हैं जिन पर प्रत्येक विनिमय वस्तु के लिए अनुबंध संपन्न हुए थे। प्रत्येक विक्रेता और खरीदार, चाहे वह कहीं भी हो, उत्पादों की बिक्री के लिए अनुबंध समाप्त करने से पहले, दुनिया के सबसे बड़े एक्सचेंजों पर कीमतों के साथ खुद को परिचित कर सकता है।

आधुनिक एक्सचेंज पूर्वानुमानित आपूर्ति और मांग के आधार पर उत्पादों की आपूर्ति के लिए योजनाओं-अनुबंधों के समापन के लिए एक जगह है। होने वाली घटनाओं के सेट के आधार पर पूर्वानुमान अनुमानों में परिवर्तन

(जलवायु की स्थिति, आर्थिक, राजनीतिक, सामाजिक प्रक्रियाएं) "अतिरिक्त" अनुबंध योजनाओं की बिक्री या नए के अधिग्रहण में व्यक्त की जाती हैं।

विनिमय अनुबंध माल की डिलीवरी का समय, माल की कीमत, उसकी गुणवत्ता और मात्रा निर्धारित करता है। लेन-देन के समापन के समय स्टॉक एक्सचेंज में माल की उपस्थिति एक आवश्यक शर्त नहीं है।

विनिमय व्यवहार में, दो मुख्य प्रकार के लेन-देन होते हैं: वास्तविक वस्तुओं के लिए लेन-देन और वायदा लेनदेन। वास्तविक उत्पाद के लिए लेन-देन करते समय, विक्रेता के पास स्टॉक में उत्पाद होना चाहिए और इसे एक्सचेंज अनुबंध में निर्धारित समय अवधि के भीतर डिलीवरी के लिए प्रस्तुत करना चाहिए। इसलिए, वास्तविक वस्तुओं के लेनदेन को "नकद" लेनदेन (या "स्पॉट") और "फॉरवर्ड" लेनदेन में विभाजित किया जाता है। एक "नकदी" लेन-देन एक नकद वस्तु के लिए एक लेन-देन है। इस मामले में, विक्रेता को माल एक्सचेंज वेयरहाउस को सौंपना चाहिए और एक विशेष वेयरहाउस सर्टिफिकेट - एक वारंट प्राप्त करना चाहिए। लेन-देन के समापन के बाद खरीदार को वारंट दिया जाता है, जिसके अनुसार वह एक्सचेंज के गोदाम से माल प्राप्त करता है। इस प्रकार के लेन-देन के साथ, गोदाम से खरीदार तक माल की डिलीवरी की अवधि विनिमय नियमों द्वारा एक से 15 दिनों तक निर्धारित की जाती है। "आगे" लेनदेन, या एक अवधि के लिए लेनदेन, भविष्य में वास्तविक माल की डिलीवरी प्रदान करते हैं। विनिमय अनुबंध का समापन करते समय, इस मामले में, माल की कीमत और इसकी डिलीवरी की अवधि पर बातचीत की जाती है। विक्रेता माल को गोदाम तक पहुँचाता है, एक वारंट प्राप्त करता है, अपने माल के बीमा और गोदाम में उसके भंडारण के लिए भुगतान करता है। जब डिलीवरी का समय समाप्त हो जाता है, तो विक्रेता चेक के बदले में खरीदार को वारंट स्थानांतरित करता है।

फ्यूचर्स (शर्तें) लेनदेन उन सामानों के साथ किए जाते हैं जो लेनदेन के समय उपलब्ध नहीं होते हैं। वास्तव में, भविष्य के उत्पाद के अधिकार की बिक्री और खरीद का एक अधिनियम है। वायदा लेनदेन का समापन करते समय, माल की कीमत और इसकी डिलीवरी का समय अनुबंध में तय होता है। डिलीवरी का समय विशेष रूप से एक्सचेंजों द्वारा अपनाए गए मानकों द्वारा निर्धारित किया जाता है।

अनुबंध में अनुमानित मूल्य और वास्तविक मूल्य के बीच अंतर का भुगतान करने के लिए, विक्रेता ऑफसेट या रिवर्स लेनदेन में प्रवेश करता है, अर्थात। वायदा सौदे की समाप्ति के समय माल के उसी बैच को एक नए, पहले से ही वास्तविक मूल्य पर खरीदने का सौदा। खरीदार भी माल की एक ही खेप की बिक्री के लिए ऑफसेट लेनदेन में प्रवेश करता है नई कीमतऔर जीता अंतर प्राप्त करता है। जब एक ऑफसेट अनुबंध में प्रवेश किया जाता है, तो वायदा अनुबंध समाप्त हो जाता है। वास्तविक वस्तुओं के अनुबंधों के विपरीत वायदा लेनदेन के निष्कर्ष की एक विशेषता यह है कि वायदा लेनदेन को क्लियरिंग हाउस के साथ पंजीकृत होना चाहिए। इस तरह के पंजीकरण के क्षण से, विक्रेता और खरीदार बिक्री और खरीद के कार्य के प्रत्यक्ष विषय नहीं रह जाते हैं, केवल क्लियरिंग हाउस के साथ अपनी गतिविधियों को पूरा करते हैं। वास्‍तविक वस्‍तुओं के लेन-देन के समापन के समय बाजार मूल्‍यों में परिवर्तन होने की स्थिति में संभावित हानियों का बीमा करने के लिए वायदा लेनदेन का उपयोग किया जाता है। बीमा ऑपरेशन को एक विशेष नाम मिला - हेजिंग। हेजिंग ऑपरेशन में यह तथ्य शामिल है कि फर्म, एक्सचेंज पर या उसके बाहर भविष्य में डिलीवरी के साथ एक वास्तविक उत्पाद बेचती है, जो लेनदेन के समय मौजूदा मूल्य स्तर का उपयोग करना चाहती है, साथ ही साथ डेरिवेटिव एक्सचेंज पर विपरीत ऑपरेशन करती है। , अर्थात। उसी अवधि के लिए और सामान की समान मात्रा के लिए वायदा अनुबंध खरीदता है।

हेजिंग ऑपरेशंस को हेजिंग बेचने और हेजिंग खरीदने में बांटा गया है। बिक्री हेज में, वायदा अनुबंध बेचे जाते हैं। सेल हेजिंग का उपयोग वास्तविक वस्तु के विक्रय मूल्य को सुरक्षित करने के लिए किया जाता है जो कच्चे माल को निकालने या संसाधित करने वाली फर्मों के स्वामित्व में है या होगा। खरीद हेजिंग में, वायदा अनुबंध खरीदे जाते हैं और कच्चे माल का उपभोग करने वाली फर्मों के लिए खरीद मूल्य की गारंटी देने के साधन के रूप में उपयोग किए जाते हैं।

हेजिंग ऑपरेशन के दौरान अपनाए गए उद्देश्यों के आधार पर, हेजिंग के विभिन्न प्रकार हैं:

मूल्य जोखिम से बचने के लिए सामान्य (शुद्ध) हेजिंग की जाती है और वास्तविक माल बाजार और वायदा बाजार में काउंटर दायित्वों के पूर्ण अनुपालन में किया जाता है;

आर्बिट्रेज हेजिंग, जो भंडारण लागतों को ध्यान में रखता है, केवल वास्तविक वस्तुओं की कीमतों और स्टॉक कोट्स के अनुपात में अपेक्षित अनुकूल परिवर्तन को भुनाने के लिए किया जाता है। विभिन्न शर्तेंआपूर्ति। सामानों की अधिकता के साथ, यह मूल्य अनुपात (दीर्घकालिक वितरण समय के लिए उद्धरण अल्पकालिक लोगों की तुलना में अधिक है) आपको हेजिंग के माध्यम से माल के भंडारण की लागतों को वित्त करने की अनुमति देता है;

चयनात्मक हेजिंग की जाती है यदि वायदा बाजार में लेनदेन एक वास्तविक उत्पाद के लिए लेनदेन के निष्कर्ष के साथ-साथ निष्पादित नहीं किया जाता है और पर्याप्त राशि के लिए नहीं। एक्सचेंज पर लेन-देन का निष्पादन काफी हद तक अपेक्षित दिशा और परिवर्तन की डिग्री पर आधारित है

वास्तविक वस्तुओं की कीमतें;

एक प्रत्याशित हेजिंग में वास्तविक वस्तु के कारोबार से पहले वायदा अनुबंध खरीदना या बेचना शामिल है।

हेजिंग ऑपरेशन एक विकल्प के माध्यम से किया जा सकता है

तीन मुख्य प्रकार के विकल्प हैं:

एक कॉल विकल्प एक निश्चित मूल्य पर एक विशिष्ट वायदा अनुबंध, वस्तु या गैर-वस्तु मूल्य खरीदने का अधिकार देता है, लेकिन बाध्य नहीं करता है;

एक पुट योग्य विकल्प किसी दिए गए मूल्य पर एक विशिष्ट वायदा अनुबंध या गैर-वस्तु मूल्य को बेचने का अधिकार देता है, लेकिन बाध्य नहीं करता है;

एक दोहरा विकल्प खरीदार को मूल कीमत पर अनुबंध या अन्य प्रकार के मूल्य (लेकिन एक ही समय में खरीदने और बेचने नहीं) खरीदने या बेचने का अधिकार देता है। अत्यधिक अस्थिर बाजार स्थितियों में एक डबल विकल्प का उपयोग किया जाता है।

एक्सचेंज ट्रेडिंग के आधुनिक संगठन में प्रत्येक व्यक्तिगत बाजार में विशिष्टताएं हैं। माल के आदान-प्रदान के लिए इसका सबसे आम रूप मध्यस्थ बाजार है, जिसे टेलीफोन, टेलीफैक्स, टेलेटाइप, फ्री भी कहा जाता है।

मॉडल अनुबंधों ने लेन-देन के समापन के लिए संचार के आधुनिक साधनों का व्यापक रूप से उपयोग करना संभव बना दिया है। उनके लिए धन्यवाद, टेलेक्स और टेलीफैक्स को अब लिखित अनुबंध के रूप में लेनदेन के समापन की समान कानूनी पुष्टि माना जाता है। फ्यूचर्स एक्सचेंज ट्रेडिंग के विकास ने आधुनिक टेलीफोन और टेलेक्स बाजार के निर्माण में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाई। नतीजतन, स्टॉक कोट्स के आधार पर और हेजिंग उद्देश्यों के लिए वायदा एक्सचेंजों के तंत्र का उपयोग करके टेलेक्स या टेलीफैक्स द्वारा अधिकांश लेनदेन को समाप्त करना संभव हो गया।

ऐसे उत्पाद जो उत्पादित या मानक से ऊपर के उत्पादों में से उद्यम की संपत्ति हैं और जिनका उपयोग नहीं किया जाता है, उन उत्पादों के अपवाद के साथ विनिमय के लिए प्रस्तुत किए जाते हैं जिनकी मुफ्त बिक्री सीमित या निषिद्ध है। एक्सचेंज में आगंतुकों के प्रतिनिधि एक्सचेंज ट्रेडिंग के समय एक्सचेंज मध्यस्थ (दलाल) को एक्सचेंज ऑर्डर देते हैं। ब्रोकर ऑर्डर लॉग करता है (उसे सूचना पुनर्प्राप्ति प्रणाली में दर्ज करता है) और पूर्व-आदेशों या उन आदेशों के लिए विनिमय विकल्पों की तलाश करता है जो पिछली नीलामी में नहीं हुए थे। इस तरह की अनुपस्थिति में, विनिमय मध्यस्थ स्कोरबोर्ड पर विनिमय विकल्प पर प्रकाश डालता है (यदि स्कोरबोर्ड नहीं है, तो विनिमय विकल्प आवाज द्वारा दिया जाता है)। प्रतिपक्ष, जिसने एक्सचेंज विकल्प से संपर्क किया है, एक्सचेंज मध्यस्थ को सूचित करता है। बाद वाला जर्नल में लेन-देन को पंजीकृत करता है और दस्तावेजों को पंजीकरण कार्यालय में जमा करता है। विनिमय के लिए प्रतिपक्षों की अनुपस्थिति में, आदेश को हटा दिया जाता है या आगे की खोज के लिए सूचना पुनर्प्राप्ति प्रणाली में संग्रहीत किया जाता है (केवल एक्सचेंज के सदस्यों और नियमित आगंतुकों के लिए)।

एक्सचेंज की ओर से एक एक्सचेंज मध्यस्थ एक नियमित ग्राहक के साथ एक ऑर्डर (कमीशन) समझौता कर सकता है, जिसके अनुसार वह ग्राहक के हितों में एक निश्चित शुल्क के लिए माल का आदान-प्रदान करता है। इस मामले में, एक्सचेंज नीलामी में ग्राहक के अधिकृत प्रतिनिधि की उपस्थिति की आवश्यकता नहीं है।

विनिमय गतिविधि में विपणन

1. एक्सचेंज ट्रेडिंग का विकास

2. विपणन प्रणाली में विनिमय अनुबंधों और लेनदेन के प्रकार

3. विनिमय सेवाओं का विपणन

1. एक्सचेंज ट्रेडिंग का विकास

विनिमय की उत्पत्ति व्यापार संबंधों के विकास से जुड़ी है। जापान में व्यापारियों की पहली बैठक पहली शताब्दी ईस्वी सन् में हुई थी प्राचीन रोम- दूसरी शताब्दी के अंत तक, फ्लोरेंस में - 13 वीं शताब्दी तक। को प्रारंभिक XVIIवी यूरोपीय राज्यों में, थोक व्यापार के लिए नियमित रूप से संचालित बाजार विकसित हुए हैं, जो संक्षेप में, आधुनिक एक्सचेंजों के प्रत्यक्ष पूर्ववर्ती बन गए हैं। शब्द "एक्सचेंज" ने अपना वर्तमान अर्थ मनी चेंजर और ब्रोकर वैन डेर बर्से के लिए धन्यवाद प्राप्त किया, जो 15 वीं शताब्दी में रहते थे। ब्रुग (नीदरलैंड्स) में। उनके घर के पास चौक पर एक होटल और माल का एक गोदाम था, जिसमें व्यापारी थे विभिन्न देशबिल, माल, सूचनाओं के आदान-प्रदान में व्यापार के लिए। मुद्रा परिवर्तक के घर पर हथियारों के कोट में तीन पर्स (लेट लैटिन बर्सा - पर्स) शामिल थे।

सबसे पहले, व्यापारी गोदामों का आदान-प्रदान करने के लिए सीधे अपना माल लाते थे। फिर नमूनों के अनुसार थोक व्यापार का आदान-प्रदान किया जाने लगा। मूल्य लेनदेन के अलावा, एक्सचेंजों पर माल का बीमा किया गया, साथ ही बिलों के साथ व्यापारिक संचालन भी किया गया। समय के साथ, एक्सचेंजों को कमोडिटी और स्टॉक एक्सचेंजों में विभाजित किया गया, हालांकि सार्वभौमिक एक्सचेंज मौजूद हैं, जो माल और प्रतिभूतियों दोनों की खरीद और बिक्री के लिए लेनदेन करते हैं।

भविष्य के लिए माल की कीमतों का निर्धारण और मूल्य पारदर्शिता सुनिश्चित करना; नियोजित और वास्तविक आपूर्ति और मांग का समन्वय; मूल्य में उतार-चढ़ाव के खिलाफ बीमा।

आधुनिक अदला-बदली - यह पूर्वानुमानित आपूर्ति और मांग के आधार पर उत्पादों की आपूर्ति के लिए योजनाओं-अनुबंधों के समापन का स्थान है। चल रही घटनाओं के सेट के आधार पर पूर्वानुमान अनुमानों में परिवर्तन ( वातावरण की परिस्थितियाँ, आर्थिक, राजनीतिक, सामाजिक प्रक्रियाएं) "अतिरिक्त" अनुबंध योजनाओं की बिक्री या नए लोगों के अधिग्रहण में व्यक्त की जाती हैं।

2. विपणन प्रणाली में विनिमय अनुबंधों और लेनदेन के प्रकार

विनिमय व्यवहार में, दो मुख्य प्रकार के लेन-देन होते हैं: वास्तविक वस्तुओं के लिए लेन-देन और वायदा लेनदेन। कार्यान्वित करते समय वास्तविक वस्तुओं के लिए लेनदेनविक्रेता के पास स्टॉक में माल होना चाहिए और उन्हें एक्सचेंज अनुबंध में निर्दिष्ट अवधि के भीतर डिलीवरी के लिए प्रस्तुत करना चाहिए। इसलिए, वास्तविक वस्तुओं के लेन-देन को विभाजित किया गया है "नकद" लेनदेन(या "धब्बा")और "आगे-लेनदेन।एक "नकदी" लेन-देन एक नकद वस्तु के लिए एक लेन-देन है। इस मामले में, विक्रेता को माल को एक्सचेंज वेयरहाउस में सौंपना चाहिए और एक विशेष वेयरहाउस प्रमाणपत्र प्राप्त करना चाहिए - वारंट।लेन-देन के समापन के बाद खरीदार को वारंट दिया जाता है, जिसके अनुसार वह एक्सचेंज के गोदाम से माल प्राप्त करता है। इस प्रकार के लेन-देन के साथ, गोदाम से खरीदार तक माल की डिलीवरी की अवधि विनिमय नियमों द्वारा एक से 15 दिनों तक निर्धारित की जाती है। "आगे" लेनदेन, या एक अवधि के लिए लेनदेन, भविष्य में वास्तविक माल की डिलीवरी प्रदान करते हैं। विनिमय अनुबंध का समापन करते समय, इस मामले में, माल की कीमत और इसकी डिलीवरी की अवधि पर बातचीत की जाती है। विक्रेता माल को गोदाम तक पहुँचाता है, एक वारंट प्राप्त करता है, अपने माल के बीमा और गोदाम में उसके भंडारण के लिए भुगतान करता है। जब डिलीवरी का समय समाप्त हो जाता है, तो विक्रेता चेक के बदले में खरीदार को वारंट स्थानांतरित करता है।

वायदा (शर्तें) लेनदेनमाल के साथ किया जाता है जो लेनदेन के समय उपलब्ध नहीं होता है। वास्तव में, भविष्य के उत्पाद के अधिकार की बिक्री और खरीद का एक अधिनियम है। वायदा लेनदेन का समापन करते समय, माल की कीमत और इसकी डिलीवरी का समय अनुबंध में तय होता है। डिलीवरी का समय विशेष रूप से एक्सचेंजों द्वारा अपनाए गए मानकों द्वारा निर्धारित किया जाता है।

वायदा अनुबंध 1860 में सामने आए। संयुक्त राज्य अमेरिका के मध्य और पश्चिमी हिस्सों में किसानों को गिरावट में शिकागो में अपनी अनाज की फसल को बाजार में ले जाना पड़ा, जबकि उन्होंने अनाज व्यापारियों से सर्वोत्तम मूल्य प्राप्त करने की मांग की। स्वाभाविक रूप से, अत्यधिक आपूर्ति वाले वातावरण में कीमतें गिर गईं, और किसानों को अक्सर कोई भी कीमत प्राप्त करने में विफल रहने के बाद मिशिगन झील में अपनी उपज डंप करनी पड़ी। निम्नलिखित वसंत तक, आपूर्ति कम हो रही थी और गेहूं की कीमत बढ़ रही थी।

अपने लिए और अधिक स्थिर और लाभदायक व्यापारिक स्थितियां बनाने के लिए, शिकागो के व्यापारियों के एक समूह ने 1848 में शिकागो बोर्ड ऑफ ट्रेड (सीटीसी) का आयोजन किया। यह अभी भी दुनिया के सबसे बड़े वायदा एक्सचेंजों में से एक है। प्रारंभ में, सीपीटी केवल निश्चित अवधि के अनुबंधों के समापन से संबंधित था, अर्थात से अधिक के सहमत मूल्य पर गेहूं की आपूर्ति के लिए देर अवधिसाल जब आपूर्ति कम थी। 1860 तक, हालांकि, मात्रा, गुणवत्ता और वितरण की तारीखों का मानकीकरण किया गया था, जिससे व्यापारियों को भविष्य में गेहूं की डिलीवरी के बारे में एक-दूसरे के साथ अधिक स्वतंत्र रूप से बातचीत करने की अनुमति मिली और वायदा लेनदेन के लिए आधुनिक बाजार की शुरुआत हुई।

धीरे-धीरे, वायदा अनुबंधों में कपास, सोयाबीन, तेल और धातु, सोना और तांबा जैसी वस्तुओं की एक विस्तृत श्रृंखला शामिल होने लगी। ये व्यापार शिकागो में सीपीटी के प्रतिस्पर्धी बाजार, अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा बाजार (एमबीपी) में दर्ज किए गए थे, जो अब शिकागो का हिस्सा है। ट्रेडिंग एक्सचेंज(सीटीबी)। जनवरी 1976 में, IDB ने तीन महीने के बिलों की डिलीवरी के लिए एक अनुबंध किया। समय के साथ, दुनिया के लगभग सभी कमोडिटी एक्सचेंजों पर वायदा लेनदेन व्यापक हो गए हैं। वायदा लेनदेन से जुड़े व्यापार की मात्रा नकद वस्तु के साथ व्यापार की मात्रा से काफी अधिक है।

वायदा लेनदेन का उद्देश्य अनुबंध की समाप्ति के समय अनुबंध की कीमत और अनुबंध की समाप्ति तिथि पर कीमत के बीच अंतर प्राप्त करना है। यदि इस अवधि के दौरान कीमत बढ़ती है, तो विक्रेता को नुकसान होगा। अनुबंध में ग्रहण की गई पूरी कीमत और वास्तविक कीमत के बीच अंतर का भुगतान करने के लिए, विक्रेता प्रवेश करता है ऑफसेट,या एक रिवर्स ट्रांजैक्शन, यानी वायदा सौदे की समाप्ति के समय माल के उसी बैच को एक नए, पहले से ही वास्तविक मूल्य पर खरीदने का सौदा। खरीदार सामान के उसी बैच को नई कीमत पर बेचने के लिए ऑफ़सेट डील भी करता है और जीता हुआ अंतर प्राप्त करता है। जब एक ऑफसेट अनुबंध में प्रवेश किया जाता है, तो वायदा अनुबंध समाप्त हो जाता है। वास्तविक वस्तुओं के अनुबंधों के विपरीत वायदा लेनदेन के निष्कर्ष की एक विशेषता यह है कि वायदा लेनदेन को क्लियरिंग हाउस के साथ पंजीकृत होना चाहिए। इस तरह के पंजीकरण के क्षण से, विक्रेता और खरीदार बिक्री और खरीद के कार्य के प्रत्यक्ष विषय नहीं रह जाते हैं, केवल क्लियरिंग हाउस के साथ अपनी गतिविधियों को पूरा करते हैं।

वास्‍तविक वस्‍तुओं के लेन-देन के समापन के समय बाजार मूल्‍यों में परिवर्तन होने की स्थिति में संभावित हानियों का बीमा करने के लिए वायदा लेनदेन का उपयोग किया जाता है। बीमा संचालन को एक विशेष नाम प्राप्त हुआ - हेजिंग।हेजिंग ऑपरेशन में यह तथ्य शामिल है कि फर्म, एक्सचेंज पर या उसके बाहर भविष्य में डिलीवरी के साथ एक वास्तविक उत्पाद बेचती है, जो लेनदेन के समय मौजूदा मूल्य स्तर का उपयोग करना चाहती है, साथ ही साथ डेरिवेटिव एक्सचेंज पर विपरीत ऑपरेशन करती है। , अर्थात। उसी अवधि के लिए और सामान की समान मात्रा के लिए वायदा अनुबंध खरीदता है। माल की डिलीवरी या स्वीकृति के बाद क्रमशः वायदा अनुबंधों की बिक्री या मोचन किया जाता है।

हेजिंग लेनदेन में बांटा गया है हेजिंग बेचनाऔर हेजिंग खरीदें।बिक्री हेज में, वायदा अनुबंध बेचे जाते हैं। सेल हेजिंग का उपयोग वास्तविक वस्तु के विक्रय मूल्य को सुरक्षित करने के लिए किया जाता है जो कच्चे माल को निकालने या संसाधित करने वाली फर्मों के स्वामित्व में है या होगी। खरीद हेजिंग में, वायदा अनुबंध खरीदे जाते हैं और कच्चे माल का उपभोग करने वाली फर्मों के लिए खरीद मूल्य की गारंटी देने के साधन के रूप में उपयोग किए जाते हैं। इस मामले में बीमा का सिद्धांत यह है कि यदि एक लेन-देन में एक पक्ष वास्तविक माल के विक्रेता के रूप में हारता है, तो वह सामान की समान मात्रा के लिए वायदा के खरीदार के रूप में जीतता है, और इसके विपरीत। इसलिए, वास्तविक अच्छे हेजेज के खरीदार एक बिक्री के साथ, और वास्तविक अच्छे हेजेज के विक्रेता खरीद के साथ। इस प्रकार, वायदा लेनदेन माल के बाजार मूल्यों में बदलाव के कारण संभावित नुकसान के खिलाफ वास्तविक वस्तुओं की खरीद के लिए लेनदेन का बीमा करता है।

पारंपरिक (शुद्ध) हेजिंगमूल्य जोखिम से बचने के लिए किया जाता है और वास्तविक माल बाजार और वायदा बाजार में काउंटर दायित्वों के अनुसार पूर्ण संतुलन में किया जाता है;

आर्बिट्रेज हेजिंग,भंडारण की लागत पूरी तरह से वास्तविक वस्तुओं की कीमतों के अनुपात में अपेक्षित अनुकूल परिवर्तन को भुनाने और अलग-अलग डिलीवरी समय के साथ विनिमय कोटेशन के लिए किया जाता है। सामानों की अधिकता के साथ, यह मूल्य अनुपात (दीर्घकालिक वितरण समय के लिए उद्धरण अल्पकालिक लोगों की तुलना में अधिक है) आपको हेजिंग के माध्यम से माल के भंडारण की लागतों को वित्त करने की अनुमति देता है:

चयनात्मक हेजिंगकिया जाता है यदि वायदा बाजार में लेन-देन एक वास्तविक उत्पाद के लिए लेनदेन के निष्कर्ष के साथ-साथ निष्पादित नहीं किया जाता है और पर्याप्त राशि के लिए नहीं। एक्सचेंज पर लेन-देन का निष्पादन काफी हद तक वास्तविक वस्तुओं की कीमतों में परिवर्तन की अपेक्षित दिशा और डिग्री पर आधारित होता है;

अग्रिम हेजिंगवास्तविक वस्तु के साथ लेन-देन से पहले ही वायदा अनुबंध खरीदने या बेचने में शामिल होता है।

हेजिंग लेनदेन के माध्यम से किया जा सकता है विकल्प।विकल्प माना जाता है विशेष प्रकारविनिमय संचालन, जिसमें एक सहमत अवधि के भीतर लेन-देन के समय पूर्व निर्धारित मूल्य पर एक निश्चित प्रकार के क़ीमती सामान या वित्तीय अधिकारों को खरीदने या बेचने के लिए एक संविदात्मक दायित्व का निष्कर्ष शामिल है। इस मूल्य को विकल्प का मूल मूल्य या व्यायाम मूल्य और साथ ही लेनदेन मूल्य कहा जाता है।

तीन मुख्य प्रकार के विकल्प हैं:

विकल्पसाथ खरीद अधिकारकिसी दिए गए मूल्य पर एक विशिष्ट वायदा अनुबंध, वस्तु या गैर-वस्तु मूल्य खरीदने का अधिकार देता है, लेकिन बाध्य नहीं करता है।

विकल्पसाथ बिक्री का अधिकारकिसी दिए गए मूल्य पर एक विशिष्ट वायदा अनुबंध या गैर-वस्तु मूल्य को बेचने का अधिकार देता है, लेकिन बाध्य नहीं करता है:

पैर फैलाकर बैठनाखरीदार को एक मूल कीमत पर एक अनुबंध या अन्य प्रकार के मूल्य (लेकिन एक ही समय में खरीदने और बेचने के लिए नहीं) खरीदने या बेचने का अधिकार देता है। अत्यधिक अस्थिर बाजार स्थितियों में एक डबल विकल्प का उपयोग किया जाता है।

विकल्पों का उपयोग अनिश्चित उत्पादन परिणामों (उदाहरण के लिए, भविष्य के अनाज वितरण के मामले में) के साथ-साथ बीमा कंपनियों की दृष्टि से बाहर होने वाले अन्य जोखिमों के कारण होने वाले नुकसान से बचाने के लिए आय के हिस्से का बीमा करने के लिए किया जाता है।

सामान्य स्टॉक लेनदेन हैं सट्टा सौदे,जो मूल्य में उतार-चढ़ाव की स्थिति में लाभ कमाने के उद्देश्य से किए जाते हैं। सट्टा लाभ एक विनिमय अनुबंध की कीमत के समापन के दिन और उसके निष्पादन के दिन की कीमत के बीच के अंतर से प्राप्त होता है। विभिन्न प्रकार के सट्टा लेनदेन हैं। इस प्रकार, सट्टेबाज अपने बाद के पुनर्विक्रय के लिए उच्च कीमत पर विनिमय अनुबंध खरीद सकते हैं। इस प्रकार की अटकलबाजी कहलाती है खेल कीमतें बढ़ाने के लिए.इस मामले में सट्टेबाजों को बुलाया गया है "बैल,और एक्सचेंज अनुबंध की खरीद - लंबी स्थिति।मूल्य वृद्धि पर सट्टा लगाते हुए पहले से खरीदे गए अनुबंध की बिक्री कहलाती है परिसमापन।एक अन्य प्रकार की अटकलबाजी है कीमत में कमी का खेल।सट्टेबाज कम कीमत पर उन्हें वापस खरीदने के लिए एक्सचेंज कॉन्ट्रैक्ट बेचते हैं। ऐसे सट्टेबाज कहलाते हैं "भालू"अनुबंध बिक्री - एक छोटी स्थिति खरीदनाऔर उसके बाद फिरौती - लेपित।इस प्रकार, बैल बैल की तरह होते हैं जो "अपने सींगों को ऊपर खींचने" की कोशिश करते हैं: बैल, भालू की तरह, "खुद को कुचलते हैं।"

"बुल" - एक व्यापारी जो बाजार में कीमतों में वृद्धि की उम्मीद करता है और इसमें योगदान देता है। "भालू" - एक व्यापारी जो बाजार में कीमतों में गिरावट की उम्मीद करता है, और इसमें योगदान देता है।

अगले प्रकार की सट्टा एक ही या संबंधित वस्तुओं की कीमतों के अनुपात या अलग-अलग डिलीवरी समय वाले सामानों की कीमतों के अनुपात पर अटकलें हैं। इस तरह की अटकलों में सबसे प्रसिद्ध ऑपरेशन है फैलाना (गला घोंटना)।स्प्रेड - कीमतों या रिटर्न में अंतर, अक्सर बाजार डीलर द्वारा मांगी गई और पेश की जाने वाली दरों के बीच। इस प्रकार, एक स्प्रेड-प्रकार के लेन-देन में इन पदों के मूल्य कोटेशन में अंतर से लाभ उठाने के लिए अलग-अलग डिलीवरी तिथियों के साथ-साथ वायदा अनुबंधों की खरीद और बिक्री होती है (उदाहरण के लिए, मार्च खरीदना और मई अनुबंध बेचना)।

पर निर्भर करता है: विनिमय अनुबंधों के स्वामित्व का समय, सट्टेबाजों के दो समूह प्रतिष्ठित हैं। उनमें से पहला- स्केलपर्स,या नौकरीपेशा,सबसे छोटी कीमत में उतार-चढ़ाव का अध्ययन करता है और अधिग्रहण के बाद कुछ मिनटों या घंटों में अनुबंधों का परिसमापन करता है, इस प्रकार बाजार में तरलता प्रदान करता है। दूसरा जत्था- स्थिति व्यापारी,या प्रवाह व्यापारी,जो अपेक्षाकृत लंबे समय (दिन, सप्ताह, महीने) के लिए सट्टा संचालन में पैसा निवेश करता है। सट्टेबाजों का यह समूह पूंजी के प्रवाह को एक बाजार से दूसरे बाजार में सुगम बनाता है और कमोडिटी एक्सचेंजों पर सट्टा गतिविधि के स्तर को निर्धारित करता है।

तो विनिमय एक संस्था है जो आर्थिक एजेंटों के व्यवहार को विनियमित करने वाले नियमों के एक समूह द्वारा प्रतिनिधित्व करती है, और साथ ही आर्थिक एजेंटों को कार्रवाई की एक निश्चित स्वतंत्रता और कई सेवाएं प्रदान करती है। विनिमय तंत्र मांग के संगठनात्मक स्व-गठन और आपूर्ति के संगठनात्मक आत्म-प्राप्ति का एक तंत्र है। स्वतंत्र आर्थिक संस्थाएँ एक ओर अपने उत्पादों को लाभ के लिए बेचने के लिए और दूसरी ओर अपनी स्वयं की माँग को पूरा करने के लिए स्टॉक एक्सचेंज में मिलती हैं। स्टॉक एक्सचेंज में, खरीदार और विक्रेता एक दूसरे से संबंधित नहीं होते हैं। क्रय-विक्रय की प्रक्रिया बिचौलियों के माध्यम से होती है। कीमत आपूर्ति और मांग पर निर्भर करती है। यदि निर्माता एक्सचेंज पर बेहतर गुणवत्ता के नए प्रकार के सामान पेश करता है, तो उसे बढ़ी हुई कीमत निर्धारित करने का अधिकार है। उपभोक्ताओं से सकारात्मक प्रतिक्रिया की स्थिति में, निर्माता को उद्योग के औसत से अधिक लाभ प्राप्त होगा। यह अन्य उद्यमियों को उत्पादन को फिर से समायोजित करने और एक अच्छी तरह से स्थापित उत्पाद का उत्पादन करने के लिए बाध्य करेगा। वहीं, खरीदारों को आकर्षित करने के लिए उद्यमी इसे कम कीमत पर पेश करेंगे। समय के साथ, इस प्रकार के उत्पाद की आपूर्ति मांग को पूरा करेगी, बाजार संतृप्त हो जाएगा और कीमतें एक निश्चित स्तर पर स्थिर हो जाएंगी। यदि नवीनतम प्रकार के उत्पाद का निर्माता स्टॉक एक्सचेंज में विफल हो जाता है, अर्थात। उत्पाद की मांग नहीं होगी, कीमत नीचे जाएगी और तब तक गिरेगी जब तक यह खेप बिक नहीं जाती। आपूर्ति और मांग के असंतुलन के कारण, वास्तविक वस्तुओं के खरीदार या विक्रेता बिक्री का कार्य करने के लिए तैयार नहीं होते हैं। फिर मांग या आपूर्ति को मध्यस्थों द्वारा अस्थायी रूप से समर्थित किया जाता है, जो हेजिंग तंत्र के माध्यम से कीमतों में बाद की कमी या वृद्धि से जोखिमों को दूर करते हैं और पर्याप्त लाभ प्रदान करते हैं।

3. विनिमय सेवाओं का विपणन

एक्सचेंज ट्रेडिंग के आधुनिक संगठन में प्रत्येक व्यक्तिगत बाजार में विशिष्टताएं हैं। वस्तुओं के लिए इसका सबसे सामान्य रूप है मध्यस्थ बाजार।,इसे टेलीफोन, टेलीफैक्स, टेलेटाइप, मुफ्त भी कहा जाता है। बिक्री के अन्य रूपों की बढ़ती प्रतिस्पर्धा, व्यापार में पूंजी की बढ़ती एकाग्रता और केंद्रीकरण, परिवहन और संचार के विकास, आर्थिक अस्थिरता और कई अन्य कारकों के परिणामस्वरूप मध्यस्थ बाजार का विकास एक आधुनिक टेलीफोन और टेलेक्स बाजार। यह व्यापारियों के संघों पर केंद्रित है जो मॉडल अनुबंध विकसित करते हैं जो व्यापार की शर्तों को मानकीकृत करते हैं। मॉडल अनुबंधों ने लेन-देन के समापन के लिए संचार के आधुनिक साधनों का व्यापक रूप से उपयोग करना संभव बना दिया है। उनके लिए धन्यवाद, टेलेक्स और टेलीफैक्स को अब लिखित अनुबंध के रूप में लेनदेन के समापन की समान कानूनी पुष्टि माना जाता है। फ्यूचर्स एक्सचेंज ट्रेडिंग के विकास ने आधुनिक टेलीफोन और टेलेक्स बाजार के निर्माण में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाई। नतीजतन, स्टॉक कोट्स के आधार पर और हेजिंग उद्देश्यों के लिए वायदा एक्सचेंजों के तंत्र का उपयोग करके टेलेक्स या टेलीफैक्स द्वारा अधिकांश लेनदेन को समाप्त करना संभव हो गया।

बिचौलियों के पास अपनी शाखाओं और शाखाओं के साथ और अन्य देशों के उपभोक्ताओं, आपूर्तिकर्ताओं और पुनर्विक्रेताओं के साथ सीधे टेलेक्स और टेलीफैक्स संचार की लाइनें हैं जहां मध्यस्थ बाजार हैं। त्वरित संचार, सभी फर्मों के लिए उपलब्ध है, व्यक्तिगत देशों के बाजारों के बीच घनिष्ठ संबंधों की स्थापना में योगदान देता है, उन्हें एक वैश्विक टेलीफोन और टेलेक्स बाजार में एकीकृत करता है। इसके लिए धन्यवाद, बिचौलिये वितरण लागत को कम करने और व्यापार में अन्य प्रतिभागियों की तुलना में अपनी प्रतिस्पर्धात्मकता बढ़ाने में सक्षम होंगे।

टेलेक्स और टेलीफैक्स संचार के क्षेत्र में व्यापार और मध्यस्थ सेवाओं के अलावा, विपणन में वस्तु विनिमय संचालन का उपयोग किया जाता है।

वस्तु विनिमय लेनदेनविनिमय पर विनिमय मध्यस्थों की भागीदारी के साथ और स्वतंत्र रूप से विनिमय लेनदेन के रूप में उनके बाद के पंजीकरण के साथ किया जा सकता है। एक्सचेंज के अनुपात एक्सचेंजिंग पार्टियों द्वारा निर्धारित किए जाते हैं, जबकि एक्सचेंज मध्यस्थ (दलाल) लेनदेन के समय प्रचलित अनुपात के बारे में सूचित करता है।

उत्पाद जो उत्पादित या मानक से ऊपर हैं और उपयोग नहीं किए गए उत्पादों में से उद्यम की संपत्ति हैं, उन उत्पादों के अपवाद के साथ एक्सचेंज के लिए प्रस्तुत किए जाते हैं जिनकी मुफ्त बिक्री सीमित या निषिद्ध है। एक्सचेंज में आगंतुकों के प्रतिनिधि एक्सचेंज ट्रेडिंग के समय एक्सचेंज मध्यस्थ (दलाल) को एक्सचेंज ऑर्डर देते हैं। ब्रोकर ऑर्डर लॉग करता है (उसे सूचना पुनर्प्राप्ति प्रणाली में दर्ज करता है) और पूर्व-आदेशों या उन आदेशों के लिए विनिमय विकल्पों की तलाश करता है जो पिछली नीलामी में नहीं हुए थे। इस तरह की अनुपस्थिति में, विनिमय मध्यस्थ स्कोरबोर्ड पर विनिमय विकल्प पर प्रकाश डालता है (यदि स्कोरबोर्ड नहीं है, तो विनिमय विकल्प आवाज द्वारा दिया जाता है)। प्रतिपक्ष, जिसने एक्सचेंज विकल्प से संपर्क किया है, एक्सचेंज मध्यस्थ को सूचित करता है। बाद वाला जर्नल में लेन-देन को पंजीकृत करता है और दस्तावेजों को पंजीकरण कार्यालय में जमा करता है। विनिमय के लिए प्रतिपक्षों की अनुपस्थिति में, आदेश को हटा दिया जाता है या आगे की खोज के लिए सूचना पुनर्प्राप्ति प्रणाली में संग्रहीत किया जाता है (केवल एक्सचेंज के सदस्यों और नियमित आगंतुकों के लिए)।

मॉडल अनुबंध गुणवत्ता, पैकेजिंग, संभावित वितरण की स्थिति, बीमा, दस्तावेज़ीकरण, अप्रत्याशित घटना आदि से संबंधित वर्गों को एकीकृत करते हैं।

इस घटना में कि एक्सचेंज के लिए आगे की खोज के लिए ऑर्डर सहेजा गया है, प्रतिभागी उस अवधि को इंगित करता है जिसके दौरान वह माल की उपलब्धता की गारंटी देता है। यदि इस अवधि के दौरान एक्सचेंज के बाहर माल का आदान-प्रदान किया जाता है, तो ग्राहक एक्सचेंज मध्यस्थ को इस बारे में सूचित करने के लिए बाध्य होता है। माल के भंडारण की अवधि का पालन न करने और एक्सचेंज मध्यस्थ को इसकी अनुपस्थिति के बारे में सूचित करने में विफलता के लिए, एक्सचेंज एक्सचेंज कमेटी द्वारा स्थापित राशि में ग्राहक पर जुर्माना लगा सकता है।

विनिमय व्यापार में प्रक्रियाओं के महत्वपूर्ण विनियमन के बावजूद, व्यापार और मध्यस्थ सेवाओं के कार्यान्वयन में विपणन दृष्टिकोणों का उपयोग करने की आवश्यकता कई कारकों द्वारा निर्धारित की जाती है। इन कारकों में मुख्य रूप से बाजार की स्थितियों में बदलाव शामिल हैं, जो विशेषज्ञों के अनुसार, निम्नलिखित की विशेषता है:

कुछ अंतरराष्ट्रीय वित्तीय केंद्रों में एक्सचेंज ट्रेडिंग के केंद्रीकरण के परिणामस्वरूप एक्सचेंजों की अंतर्राष्ट्रीय प्रतिस्पर्धा में वृद्धि;

विशिष्ट बाजारों (ओवर-द-काउंटर बाजार, वैकल्पिक व्यापार प्रणाली, विशेष एक्सचेंज) का तेजी से विस्तार, अपने बाजार की जगह, अपने ग्राहकों को खोजने और इस तरह उद्योग में बढ़ती प्रतिस्पर्धा की तलाश में;

एक्सचेंज ट्रेडिंग में तकनीकी क्रांति, जो एक्सचेंज ऑपरेशंस के निष्पादन को स्वचालित करना संभव बनाती है (एक नए मालिक के नाम पर वित्तीय संपत्तियों को स्थानांतरित करने के आदेश दर्ज करने से); एक्सचेंज सिस्टम तक निवेशकों की पहुंच प्राप्त करें; वितरित एक्सचेंज नेटवर्क (इंटरनेट के माध्यम से सहित) बनाएं, जो आम तौर पर एक्सचेंज सेवाओं के लिए कम कीमतों की ओर जाता है और प्रतिस्पर्धा को तेज करता है;

गतिशील आंदोलन नकदी प्रवाहवित्तीय बाजारों के अधिक खुलेपन से जुड़ा हुआ है, जो बंद बाजारों के वित्तीय संसाधनों पर मौजूद एक्सचेंजों के अस्तित्व की कम संभावना छोड़ता है;

विकसित और उभरते बाजारों के आदान-प्रदान, विभिन्न क्षेत्रों के आदान-प्रदान के बीच व्यापारिक गतिविधियों के लिए संसाधनों के लिए प्रतिस्पर्धा की कठोरता;

वित्तीय संस्थानों का समेकन और विस्तार, वित्तीय समूहों का निर्माण जो राष्ट्रीय सीमाओं और बाजारों से बंधे नहीं हैं।

स्टॉक मार्केटिंग- एक्सचेंज संचालन में प्रतिभागियों के बीच बाजार की बातचीत की एक प्रणाली, जिसका उद्देश्य उनके हितों और जरूरतों पर पारस्परिक विचार करना है। विनिमय संचालन में प्रतिभागियों की बातचीत की ख़ासियत इस तथ्य से निर्धारित होती है कि वे संगठनात्मक अधीनता से जुड़े नहीं हैं।

विनिमय गतिविधियों के ढांचे में विपणन के कार्य इस प्रकार हैं:

बाजार में एक्सचेंज की स्थिति (बाजार आला, बाजारों के प्रकार, उत्पाद श्रेणी, ग्राहक (एक्सचेंज सदस्य, जारीकर्ता और निवेशक ग्राहक बन गए क्योंकि उन्हें चुनने की स्वतंत्रता थी) ट्रेडिंग सिस्टम), मूल्य निर्धारण नीति, अधिकतम ग्राहक संतुष्टि, आदि);

एक्सचेंज के विकास की लागत को कवर करने के लिए आय का विकास और विविधीकरण (विनिमय व्यवसाय अधिक पूंजी गहन होता जा रहा है, परिवर्तन की उच्च दर सूचना प्रौद्योगिकीऔर उनका तकनीकी और संचार आधार विनिमय प्रणाली और बड़े पैमाने पर निवेश के निरंतर अद्यतन की आवश्यकता को निर्धारित करता है), विनिमय के विकास के लिए धन की कमी को कम करता है, बाजार को बनाए रखने के लिए विनिमय के सदस्यों द्वारा की गई लागत को सीमित करता है (अन्यथा) विनिमय अप्रतिस्पर्धी हो जाता है);

एक दीर्घकालिक विकास नीति का विकास, एक्सचेंजों के बीच सफल प्रतिस्पर्धा के लिए शर्तों में से एक के रूप में बाजार के आला को बनाए रखने के लिए बाजार में व्यवहार की रणनीति।

स्टॉक मार्केटिंग शामिल है:

बाजार की निगरानी;

विनिमय वस्तुओं की खरीद और बिक्री का संगठन;

माल की कीमतों का निर्धारण और मूल्य पारदर्शिता सुनिश्चित करना;

बाजार में विनिमय वस्तुओं की डिलीवरी की प्रणाली;

वस्तुओं के लिए मानक निर्धारित करना;

एक्सचेंजों की सूचना गतिविधि।

बाजार की निगरानी। आधुनिक एक्सचेंज ट्रेडिंग को टर्नओवर के पैमाने में वृद्धि की विशेषता है, जिसके परिणामस्वरूप कमोडिटी बाजार की निरंतर निगरानी आवश्यक है। एक्सचेंज ट्रेडिंग की गतिशीलता और संरचना पर निम्नलिखित कारकों का एक निर्धारित प्रभाव है:

विशिष्ट वस्तु, स्टॉक और मुद्रा बाजारों में आपूर्ति और मांग का अनुपात;

बाजारों के एकाधिकार में और वस्तुओं में व्यापार के रूपों में बदलाव;

वैज्ञानिक और तकनीकी प्रगति का विकास और स्थानापन्न वस्तुओं के उपयोग में वृद्धि, नए विनिमय वस्तुओं का उदय;

कई विनिमय वस्तुओं पर अंतर-सरकारी समझौतों के अभ्यास का विस्तार;

विनिमय लेनदेन करने, विनिमय अनुबंध तैयार करने, विनिमय लेनदेन पर निपटान, कीमतों और दरों को उद्धृत करने, जानकारी एकत्र करने और संसाधित करने में कंप्यूटर प्रौद्योगिकी का उपयोग;

स्टॉक एक्सचेंजों की गतिविधियों को विनियमित करने में राज्य की भूमिका को मजबूत करना।
इन कारकों के बाजारों के विकास और एक्सचेंजों पर संचालन पर सकारात्मक और नकारात्मक दोनों प्रभाव हो सकते हैं, इसलिए उन्हें समय-समय पर समग्र रूप से मूल्यांकन करना आवश्यक है, न कि पिछली अवधि में एक्सचेंज ट्रेडिंग के विकास में रुझानों का विश्लेषण करते समय। , लेकिन भविष्य में।

विनिमय वस्तुओं की खरीद और बिक्री का संगठन। वस्तु विनिमय लेनदेन के कार्यान्वयन और संचार के आधुनिक साधनों के क्षेत्र में व्यापार और मध्यस्थ सेवाएं प्रदान की जाती हैं।

एक्सचेंज पर कमोडिटी एक्सचेंज ऑपरेशंस को एक्सचेंज बिचौलियों की भागीदारी के साथ और स्वतंत्र रूप से एक्सचेंज लेनदेन के रूप में उनके बाद के पंजीकरण के साथ किया जा सकता है। एक्सचेंज के अनुपात एक्सचेंजिंग पार्टियों द्वारा निर्धारित किए जाते हैं, जबकि एक्सचेंज मध्यस्थ (दलाल) लेनदेन के समय प्रचलित अनुपात के बारे में सूचित करता है।
यह एक्सचेंजों की जिम्मेदारी है कि वे अपने व्यापारिक सदस्यों को लेन-देन करने के लिए "भौतिक" साधन प्रदान करें (विनिमय व्यापार और संचार सुविधाओं के लिए एक जगह के साथ एक विशेष कमरा)। एक्सचेंज अपने सदस्यों में से एक्सचेंज सत्र आयोजित करने के लिए एक अध्यक्ष और क्लर्क आवंटित करता है। एक्सचेंज सत्र (काम के घंटे) के दौरान, इसके सदस्य एक मानक अनुबंध की शर्तों पर अपने माल के विभिन्न पदों के लिए ऑफ़र और काउंटर-ऑफ़र्स इकट्ठा करते हैं और एक्सचेंज करते हैं।

उत्पाद जो संगठन की संपत्ति हैं, उन उत्पादों के अपवाद के साथ, जिनकी मुफ्त बिक्री सीमित या निषिद्ध है, के अपवाद के साथ उत्पादित या मानक से ऊपर और उपयोग नहीं किए गए हैं। एक्सचेंज में आगंतुकों के प्रतिनिधि एक्सचेंज ट्रेडिंग के समय एक्सचेंज मध्यस्थ (दलाल) को एक्सचेंज ऑर्डर देते हैं। ब्रोकर ऑर्डर लॉग करता है (उसे सूचना पुनर्प्राप्ति प्रणाली में दर्ज करता है) और पूर्व-आदेशों या उन आदेशों के लिए विनिमय विकल्पों की तलाश करता है जो पिछली नीलामी में नहीं हुए थे। उनकी अनुपस्थिति में, विनिमय मध्यस्थ स्कोरबोर्ड पर विनिमय विकल्प को हाइलाइट करता है (स्कोरबोर्ड की अनुपस्थिति में, विनिमय विकल्प आवाज द्वारा दिया जाता है)। प्रतिपक्ष, जिसने एक्सचेंज विकल्प से संपर्क किया है, एक्सचेंज मध्यस्थ को सूचित करता है। बाद वाला जर्नल में लेन-देन को पंजीकृत करता है और दस्तावेजों को पंजीकरण कार्यालय में जमा करता है। विनिमय के लिए प्रतिपक्षों की अनुपस्थिति में, आदेश को हटा दिया जाता है या आगे की खोज के लिए सूचना पुनर्प्राप्ति प्रणाली में संग्रहीत किया जाता है (केवल एक्सचेंज के सदस्यों और नियमित आगंतुकों के लिए)।

एक्सचेंज की ओर से एक एक्सचेंज मध्यस्थ एक नियमित ग्राहक के साथ एक एजेंसी समझौता कर सकता है, जिसके अनुसार वह ग्राहक के हितों में एक निश्चित शुल्क के लिए माल का आदान-प्रदान करता है। इस मामले में, एक्सचेंज नीलामी में ग्राहक के अधिकृत प्रतिनिधि की उपस्थिति की आवश्यकता नहीं है।

एक व्यापार आदेश में दो भाग होते हैं। पहला भाग एक्सचेंज के लिए सबमिट किए गए उत्पादों को इंगित करता है। इसमें उत्पाद का नाम, एक्सचेंज के लिए दी जाने वाली मात्रा, डिलीवरी का समय (यदि उत्पाद एक्सचेंज के लिए पेश किया गया है, जो अभी तक उत्पादित नहीं किया गया है), डिलीवरी की शर्तें और मालिक संगठन का विवरण शामिल है। दूसरे भाग में उत्पादों के लिए वही डेटा शामिल होता है जिसकी संगठन को आवश्यकता होती है। विनिमय के अनुपात और गणना की शर्तों को अलग से इंगित किया गया है।
यदि आदेश आगे विनिमय खोज के लिए सहेजा जाता है, तो प्रतिभागी उस अवधि को इंगित करता है जिसके दौरान वह माल की उपलब्धता की गारंटी देता है। यदि इस अवधि के दौरान एक्सचेंज के बाहर माल का आदान-प्रदान किया जाता है, तो ग्राहक एक्सचेंज मध्यस्थ को सूचित करने के लिए बाध्य होता है। माल के भंडारण की अवधि का पालन न करने और विनिमय मध्यस्थ को इसकी अनुपस्थिति के बारे में सूचित करने में विफलता के लिए, विनिमय समिति द्वारा स्थापित राशि में ग्राहक पर जुर्माना लगाया जा सकता है।

इस प्रकार, एक आधुनिक एक्सचेंज की गतिविधि आपूर्ति और मांग की अनुमानित मात्रा पर आधारित है। इसलिए, एक्सचेंज ट्रेडिंग में भाग लेने वालों के पास न केवल अंतर्ज्ञान होना चाहिए, बल्कि प्रारंभिक डेटा भी होना चाहिए। विपणन अनुसंधानअनुबंधों को बेचने या खरीदने की संभावना की भविष्यवाणी करने में सक्षम होने के लिए जलवायु परिस्थितियों, आर्थिक, राजनीतिक और सामाजिक प्रक्रियाओं को बदलने की संभावनाओं के बारे में। यह सब मुख्य रूप से बाजार की कीमतों में बदलाव के कारण संभावित नुकसान के खिलाफ लेनदेन को समय पर बीमा करने के लिए आवश्यक है।
बिचौलियों के माध्यम से ईमेल, मोबाइल टेलीफोन कंपनियां अपनी शाखाओं और सहयोगी कंपनियों के साथ-साथ उपभोक्ताओं, आपूर्तिकर्ताओं और अन्य देशों के पुनर्विक्रेताओं के साथ संचार करती हैं जिनमें मध्यस्थ बाजार हैं। त्वरित संचार, सभी संगठनों के लिए उपलब्ध है, अलग-अलग देशों के बाजारों के बीच घनिष्ठ संबंध स्थापित करने में मदद करता है। यह बिचौलियों को लागत कम करने और अन्य व्यापारियों के साथ उनकी प्रतिस्पर्धात्मकता बढ़ाने में सक्षम बनाता है।
माल के लिए कीमतों का निर्धारण और मूल्य प्रचार सुनिश्चित करना। इस तथ्य के साथ कि एक्सचेंज वास्तविक वस्तुओं, सट्टा, बीमा (हेजिंग) की बिक्री और खरीद करते हैं, वे मूल्य उद्धरण भी तैयार करते हैं, जिसमें किसी दिए गए एक्सचेंज मीटिंग में उभरने वाली कीमतों को तय करना और प्रकाशित करना शामिल होता है।

एक्सचेंज कोट्स बाजार की स्थितियों का आकलन करने में एक महत्वपूर्ण संकेतक हैं। एक्सचेंज कोटेशन तथाकथित मूल कीमतें हैं, यानी, एक निश्चित गुणवत्ता और मात्रा, विनिर्देश, आकार, रासायनिक संरचना इत्यादि के सामान की कीमतें, एक या दूसरे पूर्व-स्थापित भौगोलिक बिंदु (आधार बिंदु) में, और नहीं किसी भी अतिरिक्त समायोजन गुणवत्ता, भुगतान मुद्रा, लेन-देन की मात्रा की आवश्यकता होती है। विनिमय मूल्य कोटेशन हो सकता है अलग आकार, विशेष रूप से: मूल्य की प्रकृति से - संपन्न लेनदेन की कीमतें, विक्रेताओं की कीमतें, खरीदारों की कीमतें; लेन-देन के समय - एक्सचेंज के खुलने के समय की कीमतें, एक्सचेंज की बैठक के बीच में कीमतें, एक्सचेंज के बंद होने के समय की कीमतें।

बाजार में विनिमय उत्पादों की डिलीवरी के लिए प्रणाली। एक्सचेंज ट्रेडिंग की स्थितियों में, एक्सचेंज ऑपरेशंस में भाग लेने वाले हो सकते हैं:

व्यापारिक संगठन जो अपने स्वयं के खर्च पर और अपनी ओर से लेन-देन करते हैं;

अपने स्वयं के उत्पादन के उत्पादों को बेचने वाले औद्योगिक संगठन, साथ ही वृक्षारोपण संगठन और लिफ्ट के मालिक;

प्रसंस्करण संगठन एक्सचेंजों पर खरीदे गए उत्पादों के उपभोक्ताओं के रूप में कार्य करते हैं;

दलाल और दलाल जो पुनर्विक्रेताओं के रूप में कार्य करते हैं और अपने ग्राहकों की ओर से और उनके खाते के लिए लेनदेन करते हैं।

इस प्रकार, विनिमय उत्पादों की वितरण प्रणाली को प्रत्यक्ष वितरण चैनलों द्वारा दर्शाया जाता है, जब निर्माता और उपभोक्ता स्वतंत्र रूप से एक एक्सचेंज के रूप में इसके बाद के पंजीकरण के साथ लेनदेन करते हैं, और अप्रत्यक्ष वितरण चैनल, जिसमें दलाल और दलाल विनिमय मध्यस्थ के रूप में कार्य करते हैं।
वस्तुओं के लिए मानक निर्धारित करना। वायदा लेनदेन को सुरक्षित करने में मानक अनुबंधों का विकास और व्यापारिक आदतों का निर्धारण महत्वपूर्ण कार्य हैं। एक्सचेंज यह निर्धारित करते हैं कि कौन से परिसंचारी प्रकार के सामानों को वायदा लेनदेन के लिए अनुमति दी जाती है और इन लेनदेन के तहत कौन सी किस्मों को वितरित किया जा सकता है। कई एक्सचेंज सामानों के अपने मानक ब्रांड स्थापित करते हैं। कुछ एक्सचेंज, जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, मॉडल अनुबंध विकसित करते हैं जो एक्सचेंज और ओवर-द-काउंटर ट्रेडिंग दोनों में उपयोग किए जाते हैं।
सूचना गतिविधिआदान-प्रदान। यह अपने सदस्यों को विभिन्न सूचना सामग्री प्रदान करके किया जाता है। सबसे पहले, एक्सचेंज एक्सचेंज फ्लोर से अप-टू-डेट जानकारी प्रदान करते हैं। इसके साथ ही, वे सभी प्रकार के डेटा एकत्र और प्रकाशित करते हैं जो किसी विशेष बाजार के संयोजन से परिचित होने में योगदान करते हैं। एक्सचेंज की जानकारी - कोट्स के बारे में जानकारी मूल्यवान कागजात, विनिमय दर, छूट दर, माल और पूंजी के लिए बाजार, निवेश, सामानों के मानक ढेर या प्रतिभूतियों के पैकेज आदि की खरीद के लिए अनुबंध की कीमतें। यह एक्सचेंज की विशेष सेवाओं द्वारा प्रदान किया जाता है और वित्तीय जानकारीब्रोकरेज कंपनियों, बैंकों और अन्य फर्मों। इस तरह की जानकारी दैनिक विशेष एक्सचेंज बुलेटिनों, आवधिक समीक्षाओं और निर्देशिकाओं में रखी जाती है, और सूचना संचार चैनलों के माध्यम से प्रसारित की जाती है।
इसकी सामग्री में एक्सचेंज की जानकारी वर्तमान है, तेजी से बदल रही है, बाजार में होने वाली घटनाओं को तुरंत दर्शाती है। आधुनिक एक्सचेंजों पर लेन-देन लगभग तुरंत समाप्त हो जाते हैं, संयोजन के बाद बाजार की जानकारी सेकंड के एक मामले में बदल सकती है। इन शर्तों के तहत, सूचना की आवश्यकताएं विशेष रूप से अत्यावश्यकता और समयबद्धता के संदर्भ में अधिक हैं, क्योंकि सूचना जागरूकता की कमी के कारण बोली लगाने वालों को नुकसान हो सकता है।

परिचय

वर्तमान में, एक्सचेंज को एक जटिल कार्यात्मक और सूचनात्मक जीव के रूप में माना जाता है, जिसे बाजार और बाजार गतिविधि के व्यापक संगठन के लिए डिज़ाइन किया गया है।

मॉडर्न में आर्थिक स्थितियां इस समस्याबहुत प्रासंगिक है, क्योंकि रूस में स्टॉक एक्सचेंज अभी अपनी गतिविधियां शुरू कर रहे हैं।

आधुनिक एक्सचेंज अनुमानित आपूर्ति और मांग के आधार पर उत्पादों की आपूर्ति के लिए योजनाओं-अनुबंधों के समापन के लिए एक जगह है। चल रही घटनाओं के सेट के आधार पर अनुमानित अनुमानों में परिवर्तन।

इस कार्य का उद्देश्य विनिमय गतिविधियों और विनिमय सेवाओं के विपणन का अध्ययन करना है।

विनिमय गतिविधि

एक्सचेंज ट्रेडिंग का विकास

विनिमय की उत्पत्ति व्यापार संबंधों के विकास से जुड़ी है। जापान में व्यापारियों की पहली बैठक पहली शताब्दी ईस्वी पूर्व, प्राचीन रोम में - दूसरी शताब्दी के अंत तक, फ्लोरेंस में - 13 वीं शताब्दी ईस्वी तक हुई थी। XVII सदी की शुरुआत तक। यूरोपीय राज्यों में, थोक व्यापार के लिए नियमित रूप से संचालित बाजार विकसित हुए हैं, जो संक्षेप में, आधुनिक एक्सचेंजों के प्रत्यक्ष पूर्ववर्ती बन गए हैं। शब्द "एक्सचेंज" ने अपना वर्तमान अर्थ मनी चेंजर और ब्रोकर वैन डेर बर्से के लिए धन्यवाद प्राप्त किया, जो 15 वीं शताब्दी में रहते थे। ब्रुग (नीदरलैंड्स) में। उनके घर के पास चौक पर एक होटल और सामानों का एक गोदाम था, विभिन्न देशों के व्यापारी बिल, सामान और सूचनाओं के आदान-प्रदान के लिए यहां इकट्ठा होते थे। मुद्रा परिवर्तक के घर पर हथियारों के कोट में तीन पर्स (लेट लैटिन बर्सा - पर्स) शामिल थे। रूस में, पीटर द ग्रेट के डिक्री द्वारा 1703 में स्टॉक एक्सचेंज का उदय हुआ। 19 वीं सदी 1896 में मॉस्को में पहला कमोडिटी एक्सचेंज खुला।

सबसे पहले, व्यापारी गोदामों का आदान-प्रदान करने के लिए सीधे अपना माल लाते थे। फिर नमूनों के अनुसार थोक व्यापार का आदान-प्रदान किया जाने लगा। मूल्य लेनदेन के अलावा, एक्सचेंजों पर माल का बीमा किया गया, साथ ही बिलों के साथ व्यापारिक संचालन भी किया गया। समय के साथ, एक्सचेंजों को कमोडिटी और स्टॉक एक्सचेंजों में विभाजित किया गया, हालांकि सार्वभौमिक एक्सचेंज मौजूद हैं। माल और प्रतिभूतियों दोनों की खरीद और बिक्री का लेनदेन करना।

भविष्य के लिए माल की कीमतों का निर्धारण और मूल्य पारदर्शिता सुनिश्चित करना;

नियोजित और वास्तविक आपूर्ति और मांग का समन्वय;

मूल्य में उतार-चढ़ाव के खिलाफ बीमा।

आधुनिक एक्सचेंज पूर्वानुमानित आपूर्ति और मांग के आधार पर उत्पादों की आपूर्ति के लिए योजनाओं-अनुबंधों के समापन के लिए एक जगह है। विभिन्न प्रकार की चल रही घटनाओं (जलवायु परिस्थितियों, आर्थिक, राजनीतिक, सामाजिक प्रक्रियाओं) के आधार पर पूर्वानुमान अनुमानों में बदलाव "अतिरिक्त" अनुबंध योजनाओं की बिक्री या नए फिलिप कोटलर - मार्केटिंग के फंडामेंटल के अधिग्रहण में व्यक्त किया गया है। - एम।, प्रगति, 2009।

तथ्य यह है कि रूस में तेल, गैस और तेल उत्पादों के व्यापार के लिए कमोडिटी एक्सचेंज बनाना आवश्यक है, सरकारी अधिकारियों ने पिछली शताब्दी में सोचा था। लेकिन उन दिनों राज्य को अन्य समस्याओं की अधिक चिंता रहती थी और बात बात से आगे नहीं बढ़ती थी।
ब्रेंट से कई गुना ज्यादा यूराल ऑयल का उत्पादन होता है। उसी समय, ब्रेंट का कारोबार आईसीई फ्यूचर्स पर होता है, इस ग्रेड के तेल की कीमत वैश्विक ऊर्जा बाजार का सबसे महत्वपूर्ण संकेतक है, और यूराल ग्रेड किसी भी स्टॉक एक्सचेंज पर मौजूद नहीं था। रूस में तेल और गैस एक्सचेंजों के निर्माण के लिए प्रेरणा व्लादिमीर पुतिन के शब्द थे, जो 10 मई, 2006 को उनके द्वारा बोले गए थे। फेडरल असेंबली को एक संदेश में, रूस के तत्कालीन राष्ट्रपति ने कहा: "... रूस के क्षेत्र में तेल, गैस और अन्य सामानों में विनिमय व्यापार को व्यवस्थित करना आवश्यक है। व्यापार रूबल में तय किया गया है। हमारे माल का कारोबार होता है विश्व बाजारों पर। यहाँ क्यों नहीं? सरकार को इन मुद्दों के समाधान में तेजी लानी चाहिए। ..."।

करंट की विशेषता राज्य संरचनारूस तथ्य यह है कि वी. पुतिन की बातों को आमतौर पर गंभीरता से लिया जाता है। चूंकि उन्होंने कहा कि एक्सचेंज ट्रेडिंग को विकसित करना आवश्यक है, इसका मतलब है कि वास्तव में व्यापार में उतरने का समय आ गया है। इस घोषणा को 3 साल हो चुके हैं। कमोडिटी एक्सचेंजों के निर्माण के लिए यह शब्द काफी पर्याप्त है। आइए देखें कि हम इस दौरान क्या करने में कामयाब रहे।

रूसी ऊर्जा संसाधनों में पहला व्यापार आरटीएस स्टॉक एक्सचेंज द्वारा आयोजित किया गया था। एक्सचेंज का कमोडिटी सेक्शन वर्तमान डेरिवेटिव मार्केट (फोर्ट्स) के आधार पर बनाया गया था। 8 जून, 2006 को यूराल तेल के वायदा अनुबंधों में व्यापार शुरू किया गया था। अनुबंध वास्तविक माल देने की संभावना के लिए प्रदान नहीं करते हैं, वित्तीय निपटान के माध्यम से दायित्वों की पूर्ति की जाती है। आरटीएस के साथ काम करने की सादगी और सुविधा के साथ-साथ असाधारण रूप से कम लेनदेन लागत के कारण, वायदा अनुबंधों ने तेजी से लोकप्रियता हासिल की। सफलता से प्रेरित होकर, आरटीएस ने पेट्रोलियम उत्पादों: डीजल ईंधन, गैसोलीन, जेट ईंधन, ईंधन तेल के लिए वायदा कारोबार शुरू करने की घोषणा की। 20 फरवरी, 2007 को डीजल ईंधन के अनुबंधों में व्यापार शुरू हुआ। तेल वायदा के विपरीत, तेल उत्पादों के अनुबंध माल की वास्तविक डिलीवरी के लिए प्रदान किए जाते हैं। LPDS "Volodarskaya" OJSC "Mostransnefteprodukt" को डिलीवरी के आधार के रूप में चुना गया था।

सफल होने पर, एक्सचेंज अन्य प्रकार के पेट्रोलियम उत्पादों के लिए संचलन अनुबंधों में डालने का इरादा रखता है। लेकिन अपेक्षित सफलता नहीं मिली। तेल उत्पादों के लिए आपूर्ति अनुबंधों ने आरटीएस पर व्यापार में भाग लेने वाले वित्तीय सटोरियों के बीच रुचि पैदा नहीं की। एक्सचेंज वास्तविक वस्तुओं के साथ काम करने के लिए तैयार नए ग्राहकों को आकर्षित करने में विफल रहा। इसके अलावा, सुपुर्दगी योग्य वायदा उन व्यक्तियों द्वारा खरीदा और बेचा नहीं जा सकता है जो आरटीएस के डेरिवेटिव खंड में टर्नओवर का एक महत्वपूर्ण हिस्सा प्रदान करते हैं।

बाजार सहभागियों का ध्यान निपटान अनुबंधों पर केंद्रित है, जो तेल और गैस उद्योग में प्रतिभूतियों के स्वामित्व वाले ब्लॉकों के जोखिम को प्रभावी ढंग से कम करने के साथ-साथ कमोडिटी बाजार में सट्टा रणनीतियों को लागू करने के लिए संभव बनाता है। कुछ समय बाद, यह स्पष्ट हो गया कि बाजार सहभागियों का ध्यान ज्यादातर ब्रेंट ऑयल पर है। यूराल के अनुबंध केवल कीमतों के उच्च सहसंबंध के कारण उपयोग किए जाते हैं, जो अनुबंध निष्पादन मूल्य निर्धारित करने के सिद्धांत के कारण होता है। 8 अक्टूबर, 2008 को, RTS ने ब्रेंट ऑयल के लिए संचलन निपटान अनुबंधों को शुरू किया। व्यापार की मात्रा तेजी से नए साधन की ओर स्थानांतरित हो गई, यूराल वायदा अतरल हो गया।

आरटीएस पर ट्रेडिंग ऑइल फ्यूचर्स का मिला-जुला प्रभाव है। एक ओर, कमोडिटी सेक्शन की शुरुआत को असफल नहीं माना जा सकता है। 2009 के वसंत तक, तेल के वायदा कारोबार की दैनिक मात्रा 0.7-0.8 मिलियन बैरल तक पहुंच गई, जो विश्व तेल उत्पादन का लगभग 1% है। उसी समय, व्यापार किए गए उपकरण रूस में वास्तविक तेल बाजार के साथ कमजोर रूप से जुड़े हुए हैं, आरटीएस पर तेल उद्धरण केवल आईसीई फ्यूचर्स पर कारोबार किए गए समान वायदा की कीमतों को दर्शाते हैं। आरटीएस पर एक्सचेंज ट्रेडिंग ने सरकार द्वारा निर्धारित किसी भी कार्य को हल करने की अनुमति नहीं दी: आरटीएस का कमोडिटी खंड रूस में घरेलू तेल बाजार को प्रभावित नहीं करता है और आंतरिक मूल्य संकेतकों के गठन की अनुमति नहीं देता है।

सेंट पीटर्सबर्ग इंटरनेशनल कमोडिटी एंड रॉ मैटेरियल्स एक्सचेंज की स्थापना हाल ही में, मई 2008 में हुई थी। एक्सचेंज मूल रूप से पेट्रोलियम उत्पादों में ट्रेडों के आयोजन पर केंद्रित था, जो 23 सितंबर, 2008 को शुरू हुआ - सेंट पीटर्सबर्ग एक्सचेंज की तुलना में केवल 5 दिन बाद।

SPIMEX की एक विशेषता इसका Transnefteउत्पाद प्रणाली के माध्यम से पेट्रोलियम उत्पादों की पाइपलाइन डिलीवरी पर ध्यान केंद्रित करना है। स्टॉक एक्सचेंज में ट्रेडिंग गतिविधि कम है। मार्च 2009 में 15.4 हजार टन तेल उत्पाद बेचे गए।

SPIMEX की निकटतम योजनाओं में कच्चे तेल के व्यापार के लिए एक खंड का निर्माण है। इंटररीजनल ऑयल एंड गैस कॉम्प्लेक्स एक्सचेंज की स्थापना 2002 में प्राकृतिक गैस के आपूर्तिकर्ताओं और उपभोक्ताओं द्वारा की गई थी। यह मान लिया गया था कि MBNK "5 + 5" प्रणाली पर प्राकृतिक गैस में प्रायोगिक व्यापार करेगा। लेकिन सरकार ने इलेक्ट्रॉनिक प्रयोग करने का विकल्प चुना ट्रेडिंग फ्लोरएलएलसी "मेझ्रेगिओंगाज़" स्पॉट गैस बाजार को व्यवस्थित करने के अधिकार के लिए प्रतियोगिता हारने के बाद, एमबीएनके ने व्यापारिक वायदा और गैस आपूर्ति के विकल्पों के लिए एक मंच बनाने की योजना की घोषणा की, लेकिन यह परियोजना लागू नहीं हुई। सितंबर 2008 में, एमबीएनके ने पेट्रोलियम उत्पादों में व्यापार शुरू किया। एक्सचेंज की एक विशेषता नीलामी के लिए पेश किए जाने वाले सामानों की एक विस्तृत श्रृंखला है। पेट्रोल के अलावा, जेट ईंधन, डीजल ईंधनऔर ईंधन तेल, MBNK तेल और पेट्रोकेमिकल उत्पादों में व्यापार करता है। मार्च 2009 में, स्टॉक एक्सचेंज में 90.8 हजार टन तेल उत्पाद बेचे गए।

सितंबर 2008 में समकालिक रूप से शुरू करते हुए, तीन तेल और गैस एक्सचेंज समानांतर दरों में चलते रहे। बोलीदाताओं को दी जाने वाली शर्तें समान हैं, अंतर तकनीकी प्रकृति के हैं। आश्चर्य की बात नहीं है कि तीनों एक्सचेंज समान बाजार हिस्सेदारी रखते हैं। और मुखय परेशानीसभी तीन एक्सचेंजों में समान है - लेनदेन की एक छोटी मात्रा। कुल मिलाकर, 100,000 टन से थोड़ा अधिक तेल उत्पाद प्रति माह एक्सचेंजों पर बेचे जाते हैं, जिसमें प्रति माह लगभग 15 मिलियन टन का अखिल रूसी उत्पादन होता है। उत्पादित तेल उत्पादों का 1% से भी कम नीलामी के लिए रखा जाता है। जाहिर है, इतनी छोटी मात्रा के साथ लेन-देन के परिणाम पूरे बाजार के लिए मूल्य संकेतक के रूप में काम नहीं कर सकते हैं। लेनदेन के निष्पादन की गारंटी सुनिश्चित करने के उपायों में से एक नकद सुरक्षा की शुरूआत है। उदाहरण के लिए, एमबीएनके पर, बोली लगाने वाले सुरक्षा जमा करते हैं, जो लेनदेन की राशि का 5% है। लेकिन चूंकि डिलीवरी में कई दिन (या सप्ताह भी) लगते हैं, इस दौरान कीमत 5% से अधिक बदल सकती है। इस मामले में, सुरक्षा जमा परिणामी नुकसान को पूरी तरह से कवर करने में सक्षम नहीं होगा, बैंक मार्केटिंग वी.टी. सेवकुक एट अल।

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