Američka središnja banka ostavila je ključnu stopu nepromijenjenom. Američka središnja banka ostavila je nepromijenjenu ključnu stopu na sastanku FRS-a u lipnju

Sastanci središnjih banaka svijeta tijekom godine za svakog trgovca su važan događaj, koji pomaže ne samo zaraditi, već i procijeniti gospodarsku situaciju u određenoj zemlji. Centralna banka je glavni regulator koji je barometar zdravlja gospodarstva. Sastanci koji se održavaju u različitim razdobljima godišnje i zapisnici koji se kasnije objavljuju daju analitičarima, investitorima i samo trgovcima smjernice o budućoj vrijednosti nacionalne valute, kao i izgledima za upravljanje gospodarstvom u tekućoj godini.

Ovaj pregled daje kalendar sastanaka središnjih banaka svijeta za tekuću 2017. godinu, s naznakom točnih datuma tih događaja.

Sastanak Federalnih rezervi SAD-a (FOMC) za 2017

Američka središnja banka (Sustav federalnih rezervi) održava dvodnevni sastanak čiji je rezultat odluka o kamatnoj stopi. Važno je napomenuti da se aktivna reakcija uočava ne samo kada se završi sastanak Središnje banke i objavi odluka. Ali i nakon tri tjedna, kada se objavi zapisnik sa sastanka, tzv.“zapisnik” ili Zapisnik sa sastanka. Odluka o kamatama ima najveću utjecaj o dinamici svjetskih burzi, te vremenu održavanja

Raspored sastanaka Odbora za monetarnu politiku Fed SAD-a,

(Fed saveznih rezervi)

Sastanak Bank of England (BoE) za 2017

Bank of England sastaje se mjesečno dva dana i odlučuje o kamatnoj stopi i monetarnoj politici. Službeni protokol objavljuje se dva tjedna nakon što je Središnja banka objavila svoju odluku. Objava zapisnika ima jednako snažan utjecaj na financijska tržišta kao i sam sastanak. Posebnost je da se objava zapisnika zadnje sjednice objavljuje istog dana kad i trenutna sjednica. Dakle, podaci protokola odražavaju prethodnu odluku koju je donijela Središnja banka.

Raspored sastanaka Banke Engleske

(Bank of England, BoE)

Sastanak Europske središnje banke (ECB) za 2017

Odluke ovog regulatora koje se donose na sjednici snažno utječu na sve europske valute, kao i na burzovne indekse u regiji. Sastanak održava Upravno vijeće Europske središnje banke, a na njemu se donose i važne odluke o monetarnoj politici.

Raspored sastanaka Europskog Centralna banka,

(Europska središnja banka, ECB)

Sastanak Bank of Japan (BoJ) za 2017

Banka Japana je neovisna struktura od Ministarstva financija i provodi monetarnu politiku u zemlji mijenjajući se kamatna stopa refinanciranje. Ovim tempom u budućnosti poslovne banke mogu prikupljati i raspoređivati ​​sredstva. Tijekom godine Centralna banka održava sjednice na kojima se donose odluke o monetarnoj politici. Značajno je da je ranije Uprava banke tijekom godine održala 14 sjednica, da bi 2016. njihov broj smanjen na osam.

Raspored sastanaka Banke Japana

(Europska središnja banka, ECB)

Sastanci Narodne banke Švicarske (Swiss National Bank, SNB) za 2017.

Švicarska narodna banka održava sastanke tromjesečno, nakon čega slijedi konferencija za novinare predstavnika regulatora na kojoj se objavljuje odluka o monetarnoj politici.

Raspored sastanaka Nacionalne banke Švicarske,

(Švicarska narodna banka, SNB)

Sastanci Bank of Canada (BOC) za 2017

Sastanke Banke Kanade (BOC) održava upravni odbor koji se sastoji od guvernera i pet zamjenika, čija je svrha donošenje odluka o monetarnoj politici.

Raspored sastanaka Bank of Canada,

(Bank of Canada, B.O.C.)

Sastanci odbora rezervnih banaka (RBB) za 2017

Odbor rezervne banke Australije odlučuje o kamatnoj stopi i regulaciji monetarne politike zemlje. Sjednice Vijeća održavaju se 11 puta godišnje, svakog prvog utorka u mjesecu osim siječnja. U pravilu se jedan od sastanaka održava u Melbourneu, a ostalih 10 u glavnom gradu Australije Canberri. Zapisnici sa sjednica objavljuju se dva tjedna nakon svake sjednice Vijeća Banke.

Raspored sastanaka Upravnog odbora Banke rezervi Australije,

(Odbor rezervne banke)

Sastanci Banke rezervi Novog Zelanda (RBNZ) u 2016

Banka rezervi Novog Zelanda (RBNZ) sastaje se osam puta godišnje kako bi odlučila o kamatnim stopama i budućoj monetarnoj politici. Sastanak se održava jedan dan, a rezultati su poznati do večeri u 20:00 GMT.

Raspored sastanaka Reserve Bank of New Zealand,

(Reserve Bank of New Zealand, RBNZ)

Prema predviđanju analitičke tvrtke CME Group, na sastanku od 13. do 14. lipnja, američka središnja banka () ponovno će podići ključnu stopu - treći put zaredom u sedam mjeseci. Stručnjaci procjenjuju vjerojatnost toga na 99,6%.

Osim toga, ekonomisti očekuju da će regulator barem još jednom povećati stopu prije kraja kalendarske godine.

Slaba inflacija i relativno slab rast u prvom tromjesečju 2017. neće promijeniti stav američke središnje banke da je povećanje kamata razumno s obzirom na nisku stopu nezaposlenosti. Također, po rezultatima dvodnevnog sastanka bit će objavljene ažurirane ekonomske prognoze, a predsjednik Feda će održati konferenciju za novinare.

“Mislim da će podići stope i da će se nastaviti držati struje tečaj“, kaže Ryan Sweet, ekonomist u Moody's Analytics.

Ranije su dužnosnici Feda rekli da nisu zabrinuti zbog snage gospodarstva. Regulator smatra slab rast u prvom tromjesečju privremenim i vjeruje da će se inflacija nastaviti kretati prema ciljanim 2%, navodi Marketwatch.

Član Fedovog odbora za monetarnu politiku (FOMC) primijetio je u nedavnom govoru da

Inflacija je zadnjih pet godina bila ispod cilja, pa sada "nema smisla" gubiti strpljenje i čekati da se odmah ubrza,

citira politiku iz The Economic Timesa.

14. lipnja bit će objavljena izvješća o dinamici potrošačkih cijena i svibnja maloprodaja, no ovi podaci vjerojatno neće utjecati na povećanje kamata u lipnju. Međutim, ako se rezultati pokažu znatno slabijima od očekivanih, to bi moglo ugroziti podizanje kamata u rujnu i potencijalno promijeniti ton Fedovog priopćenja, rekao je ekonomist UBS-a Seth Carpenter.

Stručnjaci izražavaju mnogo manje dosljedno stajalište o planovima Feda da smanji obujam državnih i hipotekarnih obveznica u svojoj bilanci, čija vrijednost sada premašuje 4,5 trilijuna dolara.

Glavno pitanje je kada može početi sniženje, u rujnu ili prosincu? Analitičari će procijeniti hoće li Fed promijeniti jezik svoje političke izjave o planovima za održavanje ravnoteže "sve dok se razina stope saveznih fondova ne normalizira". Ako Fed kaže da je normalizacija "u punom jeku", to će biti "jasan znak" prema kojem će smanjenje bilance početi već u rujnu, siguran je Seth Carpenter.

O mogućnosti smanjenja obujma obveznica u bilanci u siječnju govorio je predsjednik Banke saveznih rezervi Philadelphije, koji je ključnim smatrao povećanje temeljne kamatne stope na 1% (od ožujka je u rasponu od 0,75-1%). No, većina ekonomista ne očekuje tako drastične promjene u planovima regulatora i računa na početak smanjenja u prosincu. U svakom slučaju, stručnjaci su uvjereni da će predsjednica Feda Janet Yellen započeti s programom rezanja prije nego joj istekne mandat početkom slijedeće godine piše CNBC.

Ekonomisti vjeruju da će Fed još jednom povećati stopu ove godine i još tri u 2018., čime će stopa saveznih fondova do kraja 2018. porasti na 2,1%.

Međutim, na tržištu postoje sumnje oko povećanja osnovna stopa na rujanskom sastanku: vjerojatnost za to sada se procjenjuje na samo 23%.

UBS vjeruje da je vjerojatnost dvostrukog povećanja stope tijekom 2019. (i, sukladno tome, izostanka daljnjih povećanja u 2017.) 40%.

Brojni stručnjaci vjeruju da

povećanje stope u rujnu bit će spriječeno još jednim postizanjem gornje granice duga američke vlade, koja se može zamrznuti na 20 trilijuna dolara.

U ponedjeljak, 12. lipnja, američki ministar financija Stephen govorio je o ovom problemu. “Ako, iz bilo kojeg razloga, Kongres ne počne djelovati prije kolovoza, moći ćemo koristiti planove za nepredviđene situacije za financiranje vlade. Stoga želim jasno reći da vremenski okvir neće stvoriti ozbiljan problem. Međutim, tržišta nas ne žele čekati, a problem javnog duga treba riješiti sada”, rekao je Mnuchin.

Događaj će sadržavati niz točaka na koje bi investitori trebali obratiti pozornost. Valja napomenuti da ovog puta nisu na rasporedu niti Fedove digitalne prognoze niti press konferencija Janet Yellen.

. Kamatne stope. U ožujku je ključna stopa povećana za 0,25% na 0,875% (raspon 0,75-1%), što je treća revizija od prosinca 2008. Ovaj put se ne očekuju promjene u monetarnoj politici. To neće biti iznenađenje, Operativni odbor na otvoreno tržište Fed (FOMC) se tradicionalno drži politike aktivnog djelovanja, po mogućnosti na takozvanim ključnim sastancima, što svibanj nije (). Vrijedan je spomena Fedov stav o buduci izgledi monetarna politika.

Detaljno

. Opće stanje Ekonomija- može se ocijeniti kao privremeno (poželjno) slabljenje. Prema prvoj procjeni, u 1. kvartalu. UWB BDP dodao je samo 0,7%. Dinamika je najgora u tri godine. U 4. četvrtini. U 2016. godini stopa rasta iznosila je 2,1%. Imajte na umu da američki makropodaci nisu previše ohrabrujući. Citi Macro Surprise Index, koji pokazuje koliko se stvarni podaci razlikuju od prognoze, oštro je pao u proteklih nekoliko tjedana.

Izvor: Zerohedge

Ovi podaci su uglavnom za slabo 1. tromjesečje. U 2. četvrtini. Konsenzus analitičara pretpostavlja rast američkog gospodarstva od 2,7%, a Atlanta Fed (usluga GDPNow) +4,3%. Značajno je da je u 1. kvartalu. GDPNow je u početku predviđao +2,5%, procjena je postupno skliznula na +0,2%. Ako nema pozitivnih promjena u podacima za travanj, onda postoji faktor protiv podizanja stopa Fed-a u bliskoj budućnosti.

. Tržište rada- možda jedan od ključnih čimbenika kojima se Fed vodi u sadašnjim uvjetima. Stanje na tržištu rada, promatrano u ožujku, izgleda dvosmisleno. Općenito, segment je blizak stanju tzv. "pune zaposlenosti". Dio izvješća, temeljenog na anketama kućanstava, ukazuje na smanjenje nezaposlenosti s 4,7 posto na 4,5 posto, dok su analitičari očekivali da će ostati na 4,7 posto.

Istovremeno, platne liste pokazale su vrlo slab rast radnih mjesta izvan poljoprivrednog sektora za samo 98 tisuća u odnosu na prognoziranih 180. Treba imati na umu da su nepoljoprivredne platne liste povremeno predmet ozbiljnih revizija. Srednji plaća u odnosu na veljaču dodao 0,2%. Na godišnjoj razini, pokazatelj je porastao za 2,7%, nedaleko od +3%, pri čemu bi Fed bio sigurniji u podizanju stopa.

. Inflacija. Brojke su blizu Fed-ovog cilja od 2%, ali u U zadnje vrijeme malo ohladio. Tako je rast Fed-ovog indeksa cijena potrošačke potrošnje u ožujku g/g iznosio 1,8%. Osnovni PCE (isključujući hranu i energiju, koji su nepostojane komponente) porastao je 1,6% u odnosu na prethodnu godinu. U ožujku je indeks potrošačkih cijena porastao za 2,4% nakon +2,7% u veljači. Utjecalo je na slabljenje cijena nafte, a glavni krivci su američke naftne i plinske tvrtke koje aktivno povećavaju proizvodnju.

Kao rezultat sastanka u prosincu, Fed je predvidio 3 faze povećanja ključne stope za 0,25 postotnih bodova. za ovu godinu - do 1,4%. Prema segmentu derivata (CME FedWatch), sljedeće (nakon ožujka) povećanje stope Fed Fund-a treba očekivati ​​u lipnju, a zatim u prosincu.

To nije iznenađujuće, jer budući izgledi za monetarnu politiku u SAD-u sada su posebno važni.

Događaj će sadržavati niz točaka na koje bi investitori trebali obratiti pozornost. U 21:00 po moskovskom vremenu bit će objavljena izjava regulatora i predstavljene ažurirane prognoze Odbora za otvoreno tržište (FOMC). Tiskovna konferencija Jeromea Powella održat će se u 21:30 po moskovskom vremenu. Sada se govori čelnika Feda održavaju nakon svakog sastanka, a ne četiri puta godišnje, čime se želi poboljšati komunikacija između Feda i sudionika na tržištu.

Glavne postavke

Ovaj put se pretpostavlja da će ključna stopa ostati nepromijenjena, na razini od 2,25-2,5%. Važan je pogled u budućnost – procjena izgleda monetarne politike u Sjedinjenim Državama. Uz visok stupanj vjerojatnosti, sudionici na tržištu ove godine planiraju smanjiti ključnu stopu.

Osim toga, u svibnju se počeo postupno ukidati program “QE in reverse”, koji je bio način smanjenja Fed-ove bilance, a time i mjera monetarnog stezanja. Program bi trebao biti gotov krajem rujna. Od listopada će dio sredstava dobivenih od isteklih hipotekarnih vrijednosnih papira biti usmjeren na kupnju američkih državnih obveznica, što će ići u prilog snižavanju tržišnih kamatnih stopa.

Detaljno

. Opće stanje gospodarstva— Fed ga je početkom svibnja procijenio kao “solidan” rast nakon više rane karakteristike o usporavanju. U prvom tromjesečju američki BDP dodao je 3,1% (kv/kv). Međutim, u budućnosti je moguće dosljednije usporavanje zbog pojačanog protekcionizma i problema u globalnom gospodarstvu. Prema prognozi Atlanta Feda, poznatoj po najnovijim procjenama u sklopu usluge GDPNow, očekuje se rast BDP-a od 2,1% za drugi kvartal.

Gospodarstvo SAD-a je u kasnoj fazi ekonomskog ciklusa. primjetno obrnuto (invertirano) u srednjem segmentu. U razdoblju do 10 godina, riječ je o inverziji većoj od 80%. Ovo bi mogao biti signal koji najavljuje recesiju u SAD-u s vremenskim odmakom od 1-2 godine.

. Tržište rada- možda jedan od glavnih čimbenika na koje se Fed fokusira. Ključno izvješće o tržištu rada u SAD-u za svibanj išlo je u prilog jačanju očekivanja za Fedovo smanjenje kamata. Broj zaposlenih izvan poljoprivrede. sektoru (non-farm payrolls) porasli su za samo 75 tisuća.U isto vrijeme +200 tisuća se smatra normalnim za jako tržište rada.To su podaci za mjesec, ali je moguć početak negativnih trendova.

. Inflacija. U izjavi objavljenoj nakon prethodnog sastanka, regulator je rekao da će inflacija vjerojatno ostati oko ciljnih 2%. Međutim, stvarnost može biti drugačija. U travnju je regulatorov omiljeni indikator – indeks potrošačkih cijena (PCE Price Index) – pokazao rast od 1,5% godišnje, a osnovna verzija indeksa (bez hrane i energije) porasla je za 1,6%. Noviji podaci - u svibnju je potrošačka inflacija (CPI) iznosila 1,8% godišnje u usporedbi s 2% u travnju, proizvođačka inflacija također je usporila.

Ranije je Fed ukazao na stabilnost dugoročnih inflacijskih očekivanja, unatoč rastućem državnom dugu, koji je premašio granicu od 22 trilijuna dolara. Prema segmentu obveznica zaštićenih od inflacije (TIPS), očekivana inflacija u Sjedinjenim Državama za sljedećih 5 godina je 1,85% godišnje. Još u rujnu zabilježeno je 2,3%. No tada su inflacijska očekivanja potonula zajedno s cijenama nafte, a i zbog općih ekonomskih rizika.

. Utjecaj dolara. Indeks dolara (DXY) u posljednjih mjeseci konsolidirano. Dolar se prošle godine odbio od višegodišnjih najnižih razina, a mnoge su američke korporacije ukazale na nepovoljne promjene tečaja za financijske rezultate. Želio bih primijetiti visoke razlike između prinosa američkih i njemačkih državnih obveznica. Ekonomija eurozone je neuravnotežena, a prinosi kratkih i srednjih izdanja mnogih državnih obveznica u regiji su negativni, što ide u prilog jačanju dolara u odnosu na euro. Također, rast Amerikanca može pospješiti izlazak iz rizika u slučaju pojačanih turbulencija na financijskim tržištima. Stoga je Fed-u bolje da pokuša spriječiti kolaps američkog tržišta dionica.

Grafikon indeksa dolara iz 2016., tjedni vremenski okvir

. Procjena rizika. Početkom godine Fed je izbacio formulaciju o ravnoteži rizika za izglede za razvoj američkog gospodarstva. Regulator bilježi globalnu gospodarsku i financijsku situaciju. Riječ je o Prije svega o usporavanju globalne ekonomije, što je jasno vidljivo na grafikonima indeksa industrijske poslovne aktivnosti eurozone i Kine. Pogoršanje uvjeta Inozemna trgovina pogodio mnoge zemlje, posebno Njemačku. U drugom kvartalu Bundesbank predviđa blagi pad njemačkog gospodarstva. Fed će procijeniti trenutne i predviđene ekonomski uvjeti u Sjedinjenim Američkim Državama, s fokusom na ciljanu stopu zaposlenosti i inflacije, podatke s financijskih tržišta i "iz inozemstva".

Prognoza monetarne politike

Pozornost je na izjavi Feda, digitalnim prognozama FOMC-a i naknadnom govoru Jeromea Powella. Ranije je šef regulatora obećao poticanje američkog gospodarstva ako bude potrebno.

Prema prognozi iz ožujka, FOMC je za 2019. planirao zadržati ključnu stopu nepromijenjenu, na razini od 2,25-2,5%. Prema segmentu izvedenica (usluga CME FedWatch), s velikom vjerojatnošću, sudionici na tržištu očekuju tri faze smanjenja stope od 0,25 postotnih bodova prije kraja godine, a najbliža bi se mogla dogoditi već u srpnju. Čekamo novu prognozu regulatora nakon rezultata ovog sastanka.

Više od 50% građana SAD-a ulaže u dionice, uključujući mirovinsku štednju, tako da bi snažno smanjenje američkog tržišta moglo imati negativan ekonomski učinak. To prisiljava Fed da pazi na financijske uvjete. Prethodnih je godina Fed neformalno podržavao američku burzu tijekom padova, ublažavajući retoriku i time dovršavajući korekciju. Tako nešto dogodilo se i ovaj put. Jedan od čimbenika koji stoji iza oporavka od početka godine je pad očekivanja monetarnog stezanja globalnih središnjih banaka.

Ovaj put su rizici povećani i možda će biti potrebne agresivnije mjere. Prema svemu sudeći, ove godine stopa će doista biti smanjena. Po mom mišljenju, ovaj put će srednja prognoza FOMC-a pretpostaviti jednu fazu pada prije kraja godine. Fed bi možda radije pričekao objavu svježih makroinformacija i razvoj događaja u trgovinskom sukobu između SAD-a i Kine. Ako bude potrebno, FOMC će prilagoditi prognozu u rujnu.

U srijedu navečer moguća je volatilnost. Ako regulator razočara ulagače suzdržanijim prognozama nego što to tržište predviđa, tada bi američke dionice mogle nastaviti s korekcijom. Bit će i faktor u prilog jačanju dolara. Očito će Fedova retorika biti fleksibilna i bit će manevarskog prostora. Dugoročno gledano, to bi moglo postati snažan čimbenik koji podržava američko tržište dionica.

Lipanj će biti naporan mjesec za važne financijske vijesti. Čekamo sastanke ECB-a i Feda, izbore u Velikoj Britaniji, objavu važnih statistika i pitanje opoziva Trumpa. Najviše nemira bit će u prvoj polovici lipnja. Pratite novosti!

8. lipnja. Govor Jamesa Comeya o Trumpovoj povezanosti s Moskvom

Četvrtak, 8. lipnja bivša glava FBI James Comey svjedočit će pred Odborom američkog Senata za obavještajne poslove. Tema govora: Rusko uplitanje u američke predsjedničke izbore 2016.

O Komijevim izjavama ne ovise samo odnosi između SAD-a i Rusije, nego i daljnju sudbinu predsjednik Donald Trump. Nisu uzalud donedavno mediji ispisivali naslove o njegovom mogućem opozivu.

On sam može spriječiti Comeyja u izjavama opasnim po njegovu karijeru. Predsjednik ima pravo zabraniti otkrivanje bilo kakvih informacija o pregovorima dužnosnika. Ali u ovaj slučaj slučaj može ispasti da će Trump biti kritiziran zbog skrivanja činjenica. Ako zabrani Comeyju da govori pred Senatom, onda ima što skrivati.

Podsjetimo, upravo je Trump smijenio Jamesa Comeyja s mjesta šefa FBI-a jer je odbio zaustaviti istragu o predizbornom stožeru budućeg predsjednika zbog povezanosti s Moskvom. Zbog toga je Michael Flynn naknadno morao biti otpušten s mjesta savjetnika za nacionalnu sigurnost.

Bez obzira na to kako se događaji razvijaju, tržišta su izuzetno napeta i pozorno prate sve vijesti. ovo pitanje. Reakcija tečaja dolara može biti nagla i neočekivana.

8. lipnja. Parlamentarni izbori u Velikoj Britaniji

Hoće li se funta srušiti ili ne, ovisit će o rezultatima izbora za britanski parlament. Laburistička stranka smanjuje zaostatak za vodećom Ustavnom strankom, koja posjeduje aktualnu premijerku Theresu May.

Ako Theresa May ne uspije preuzeti većinu mjesta u parlamentu, onda će to izvršiti pritisak na par GBP/USD i podržati rast EUR/GBP. Laburisti su spremni primijeniti proračunsku ekspanziju i pokušat će promicati te ideje u parlamentu. Stranka Therese May ne vidi potrebu za poticanjem gospodarstva.

Osim toga, situacija s Brexitom ostaje važno pitanje. Ishod izbora također će pokazati može li britanska premijerka lagano nastaviti ovaj put donoseći većinu u Parlamentu ili će se pojaviti nove prepreke.

8. lipnja. Sastanak ECB-a i QE završavaju

Nedavno je šef ECB-a, Mario Draghi, već izvijestio da vodstvo regulatora ne namjerava kratkoročno ograničiti poticaje. Sada ćemo morati ponoviti istu stvar nakon rezultata sastanka ECB-a 8. lipnja.

Ako tržišta vide promjenu u retorici, onda će to podržati euro. Ako retorika ostane mekana, ne očekuju se značajnije promjene na Forex tržištu.

Općenito, prema rezultatima od 8. lipnja možemo očekivati ​​naznake smanjenjaQEu srednjem roku. Tržišta čekaju da se iz teksta popratnog priopćenja po potrebi izvuče rečenica o dodatnim poticajnim mjerama. Čim ECB otkloni mogućnost te potrebe, investitori će shvatiti da je regulator krenuo putem normalizacije monetarne politike.

14. lipnja 15:30 po moskovskom vremenu. Objava indeksa potrošačkih cijena u SAD-u

Tradicionalno, američki indeks potrošačkih cijena značajan je pokazatelj stanja američkog gospodarstva, kako za tržišta tako i za Fed.

Na kraju travnja pokazatelj je iznosio 2,2% g/g, dok je temeljni indeks dosegao 1,9% g/g. Ciljana inflacija je 2%, a iako Fed cilja nešto drugačiji pokazatelj (indeks izdataka za finalnu potrošnju - PCE), podaci o inflaciji i dalje su iznimno važni.

Posljednjih mjeseci stopa rasta cijena u SAD-u počela je pokazivati ​​usporavanje, što je najvećim dijelom posljedica pada svjetskih cijena nafte. Ako se negativni trend nastavi, to će biti negativno percipirano od strane tržišta.

Brojna povećanja kamatnih stopa od strane Fed-a u 2017. bila su uglavnom posljedica dinamike inflacije. Fiskalni poticaji morat će podržati rast cijena, a općenito se CPI već nekoliko mjeseci približava ciljanoj razini i drži je.

Slabljenje inflatornog pritiska prisilit će, doduše neznatno, ali ipak korigirati prognoze za daljnje zaoštravanje monetarne politike Feda.

14. lipnja, 21:00 po moskovskom vremenu. sastanak američkih federalnih rezervi. Što će Yellen reći?